O que é uma ordem limitada?
Uma ordem limitada permite comprar ou vender a um preço especificado ou melhor. Na compra, o limite é o maior preço que se aceita pagar; na venda, o menor que se aceita receber. A ordem limita o preço de execução, mas não garante execução.
Como uma ordem limitada funciona?
Após o participante enviar direção, quantidade e limite, o sistema combina a ordem com ofertas existentes. Esse processo é o casamento de ordens. Cotações de compra e venda não executadas e suas quantidades são registradas no livro de ofertas.
O sistema trata a ordem segundo preço e quantidade:
Ofertas adequadas e quantidade suficiente: execução integral.
Ofertas adequadas, mas quantidade insuficiente: execução parcial; o restante normalmente espera no livro.
Sem ofertas adequadas: não há execução por enquanto; a ordem normalmente entra no livro para esperar.
As vendas à vista abaixo são hipotéticas. Os preços estão em USDT e as quantidades são unidades do mesmo ativo. Para facilitar, suponha cotações inalteradas durante o casamento e uma ordem que pode executar normalmente.
Preço de venda (USDT) | Quantidade |
|---|---|
100 | 2 |
101 | 3 |
102 | 5 |
Uma ordem limitada para comprar 6 unidades com limite de 101 USDT compra primeiro 2 a 100 e depois 3 a 101. A unidade restante não pode ser comprada a 102 porque ultrapassa o limite. Ela espera no livro por uma venda a um preço não superior a 101.
Isso mostra duas coisas: o limite não necessariamente é o preço real de execução; se a quantidade elegível não for suficiente, a ordem poderá executar apenas uma parte. Na venda, a direção é inversa: só são aceitas ofertas de compra no limite ou acima dele.
Quantidades não executadas podem ser canceladas conforme as regras da plataforma. O cancelamento não desfaz partes já executadas.
Qual é a diferença para uma ordem a mercado?
A ordem limitada define primeiro o preço aceitável; a ordem a mercado tenta executar o mais rápido possível com as ofertas disponíveis. A diferença não é qual sempre será mais rápida, mas se há um limite de preço definido pelo participante.
Diante das mesmas vendas, uma ordem a mercado para comprar 6 unidades continuaria comprando a última a 102 e completaria a quantidade, desde que não encontrasse uma restrição de negociação. A compra limitada a 101 não aceitaria esse preço.
Comparação | Ordem limitada | Ordem a mercado |
|---|---|---|
Limite de preço | Define máximo de compra ou mínimo de venda | Não define limite de preço de execução |
Execução | Usa ofertas opostas no limite ou em preço melhor | Tenta usar sucessivamente as melhores ofertas executáveis |
Principal escolha | Limita o preço, mas pode esperar ou não executar tudo | Prioriza a execução, mas o preço pode divergir do esperado |
Uma ordem limitada também pode executar imediatamente, se as ofertas atenderem às exigências de preço e quantidade. A ordem a mercado tampouco garante execução: falta de ofertas, proteção de preço ou limites de quantidade podem impedir a execução integral.
O que mais importa sobre execução e taxas?
O último preço negociado exibido é uma negociação que já ocorreu. Ele não prova que ainda há quantidade suficiente nesse preço para uma ordem. Para verificar execução, devem ser consultados os registros de execução, não apenas se o mercado tocou o limite.
Uma ordem limitada também não necessariamente paga taxa maker. A parte executada imediatamente contra ofertas existentes é taker; a que espera e depois é executada por outra ordem é maker. As taxas dependem das execuções reais e das tabelas aplicáveis; não estão incluídas no limite de preço em si.
Termos relacionados
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Fontes
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