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Adding the missing piece: Japan's 10-year JGB just hit a 30-year high too, and Japan's the largest foreign holder of US Treasuries. If capital heads home, that's less demand for the long end exactly when it needs buyers most. Two central banks, one yield story not just the Fed.#30YYieldHits2007High
OKX Orbit
Os custos de empréstimo de longo prazo dos EUA acabaram de ultrapassar o teto de 19 anos.
O rendimento do Tesouro de 30 anos ultrapassou 5,3%, seu maior valor desde 2007. O leilão de 25 bilhões de dólares da semana passada foi registrado a 5,216%, o maior rendimento de leilão em 30 anos desde 2001.
Isso é maior do que a próxima decisão do Fed. A curva está inclinando para baixo, com rendimentos de prazo mais curto relativamente mais estáveis enquanto o longo prazo se vende em deslocamento. Isso aponta para uma reprecificação da inflação de longo prazo, oferta do Tesouro, taxas reais e o retorno extra que os investidores exigem para prender dinheiro por três décadas.
Em 17 de agosto, o rendimento real de 30 anos estava em 3,06%, seu maior valor desde 2008. Isso eleva o obstáculo para ativos não rendíveis e aperta as condições financeiras de longo prazo, mesmo que o Fed mantenha sua taxa de juro inalterada.
O impacto se espalha por vários mercados:
· Títulos: rendimentos mais altos significam preços mais baixos e maior risco de duração
· Economia: as taxas de hipoteca e os custos de financiamento corporativo de longo prazo podem permanecer elevados sem outro aumento do Fed
· Ouro: $XAU e $XAUT demonstraram resiliência apesar do maior limite de rendimento real
· Cripto: O BTC pode enfrentar um cenário de liquidez mais difícil, enquanto a dívida e a perspectiva fiscal de longo prazo continuam fazendo parte da narrativa mais ampla do mercado sobre BTC
O motorista importa. Um aumento liderado por um crescimento mais forte e rendimentos reais pode pressionar o ouro e ativos de alto beta. Um aumento liderado por inflação, oferta ou risco fiscal pode gerar uma resposta diferente, com títulos, ouro e BTC reagindo de forma distinta.
5,3% marcam uma mudança duradoura nos custos de empréstimos de longo prazo ou uma reprecificação temporária da inflação e do risco fiscal?
#30YYieldHits2007High
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