Depois de checar a carteira do Hayes, descobri que ele tinha comprado há um mês.
Nesta manhã, o cofundador do BitMEX, Arthur Hayes, estava mais uma vez fazendo uma ligação:
A ENA está por $0,5.
O mercado imediatamente enlouqueceu.
O ENA disparou drasticamente de $0,17 para $0,21, com um aumento intradiário de mais de 24%.
Investidores de varejo correram para lá, grupos de conversa inundaram a tela e o FOMO estava no limite.
E depois?
Procurei casualmente o endereço dele.
Ele já havia colocado o silo inferior há um mês.
De acordo com o rastreamento on-chain da Arkham, as carteiras vinculadas de Hayes compraram um total de 25,33 milhões de ENA a um preço médio de cerca de $0,09, com um custo total de aproximadamente $5,53 milhões.
Ao preço atual de $0,21, o ganho não realizado e não realizado dessa posição já atingiu $3,28 milhões.
Retorno de livros — 146%.
Ele comprou bem por $0,09. Depois, por $0,21, indica que vai subir para $0,5.
O que você vê é "$0,5 ainda tem 138% de potencial."
O que ele viu foi um lucro de 146% de 0,09 a 0,21, e finalmente, alguém veio assumir.
Isso não se chama pedir pedidos. É chamado de encontrar compradores para assumir.
Uma baleia que está construindo uma posição por $0,09 não precisa esperar até $0,5 para ganhar dinheiro.
Ele vendeu um lote a 0,25 e outro a 0,30, e o custo já havia sido recuperado. Os chips restantes eram todos armazéns de lucro.
Investidores de varejo acham que estão seguindo a multidão. Na realidade, eles estão fornecendo liquidez para eles.
Quando um operador de hedge fund detendo dezenas de milhões de chips de baixo preço começa a vender a expectativa de lucros futuros para investidores de varejo, isso geralmente significa que eles estão buscando um canal de saída para ganhos enormes não realizados.
E note — depois que ele gritou, ENA rapidamente caiu para o assunto.
Você acha que a história termina aqui?
Se você só vir "chamadas de pedido", vai perder algo mais importante.
Primeiro, há outra tempestade em 5 de outubro.
A Fundação Ethena já anunciou que todas as ações bloqueadas dos investidores originais restantes serão liberadas em um valor único em 5 de outubro de 2026.
Entre eles, só a StablecoinX detém cerca de 3,03 bilhões de ENA — equivalente a 20% do total da oferta.
A StablecoinX afirmou que "não pretende vender." Mas, legalmente, após 5 de outubro, esses tokens podem ser transferidos livremente.
O período de vácuo do lado da oferta pode só aparecer após meados de outubro.
Até lá, qualquer aumento de preço pode ser uma janela de ouro para os primeiros investidores venderem a sua participação.
Segundo, Ethena está realmente mudando.
A proposta de recomprar a ENA com 95% do lucro líquido foi aprovada por unanimidade, com 14,1 milhões de votos a favor e 0 contra. Se esse mecanismo funcionar, a lógica de precificação da ENA mudará da "gestão aérea" para descontar o fluxo de caixa real.
Mas observe — o motor dessa máquina é a taxa de financiamento por contrato.
Quando o mercado fica pessimista e as taxas de financiamento negativas, os protocolos não só não conseguem gerar retornos base, como também precisam subsidiar posições de hedge. O valor da recompra despenca drasticamente, fazendo com que o volante perca impulso.
O preço-alvo de $0,5 de Hayes não são apenas promessas vazias.
É o próprio roteiro de saída dele.
O custo dele é 0,09. O custo dele é 0,21, ou até mais.
Ele pode enviar em lotes de 0,3 e 0,4 e sair ileso.
Você correu atrás em 0,21, esperando o dia em que 0,5 descontasse.
Fique de olho no endereço dele.
Não escute o que ele diz; só olhe o que a carteira dele está fazendo.
Cada transferência após a ligação é cem vezes mais real do que seus tweets.
Quando alguém constrói uma posição base por $0,09 por um mês, e depois manda você encontrar em $0,5—
Você consegue adivinhar que ele está te ajudando, ou a si mesmo?
$BTC$ETH$ENA
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