O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu abaixo de 5%, então a taxa de retorno livre de risco de 5% vai enfraquecer a drenagem de recursos das ações americanas e do ouro?
Eu acho que a lógica central ainda depende de o preço do Brent conseguir retornar à tendência de queda; se o preço do petróleo não cair, o mercado espera que o Fed aumente os juros e mantenha taxas altas por mais tempo, além do ajuste de avaliação do mercado durante a temporada de resultados do terceiro trimestre das ações americanas, o que fará com que mais fundos comprem títulos de 10 e 30 anos.
Então, o capital continuará comprando títulos de 10 anos? Isso depende se o rendimento é atraente, quanto o mercado pode aceitar.
Por volta de 5% é suficientemente atraente, mas e se estiver perto de 4,6% ou 4,5%? Na era da alta inflação, eu não acho que o mercado aceitaria rendimentos mais baixos para comprar títulos do Tesouro dos EUA.
Do ponto de vista dos formuladores de políticas dos EUA, a redução do rendimento dos títulos de longo prazo é uma solução temporária para o risco do mercado de dívida, mas as ações americanas também são um pilar, não se pode deixar que as ações, especialmente as empresas de tecnologia, suportem taxas de juros altas por muito tempo; então a única maneira é ajustar a política o mais rápido possível.
Portanto, acompanhar a dinâmica após novembro será muito importante: se o problema do Irã puder ser resolvido, se o preço do Brent puder ser contido para não cair, e se isso puder ser feito antes de dezembro, então poderá haver um amortecimento em dezembro com um aumento de juros dovish ou até sem aumento, mantendo as taxas altas e ajustando os dados para que o mercado retorne ao ciclo de corte de juros!
Combinando com a análise anterior sobre o ouro, se o ouro se mantiver em US$ 3950 antes e depois do aumento de juros em dezembro, então a tendência está estável e continuará em alta! #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
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