Dados até o fechamento do mercado dos EUA em 9 de novembro de 2026. Análise pessoal, não constitui aconselhamento de investimento. #英伟达冲击千亿美元季度营收纪录 Até o fechamento de 9 de novembro, a Nvidia estava a 178,67 dólares, com valor de mercado de 4,31 trilhões de dólares. Caiu 26,6% em relação aos 243,37 dólares de 6 de outubro, evaporando 1,47 trilhão do pico de 5,79 trilhões. Em 5 de novembro, o índice Nasdaq 100 despencou 6,4% em um único dia, o pior desde março de 2020; o índice Philadelphia Semiconductor caiu 12,2%, a segunda maior queda diária da história; a Nvidia caiu 9,3%. Em 8 de novembro, o CEO admitiu um caso extraconjugal, e o conselho iniciou uma investigação independente. Todos estão fazendo a mesma pergunta: isso é o estouro da bolha da AI ou mais uma oportunidade de ouro? Minha resposta é: os fundamentos ainda não estão ruins, a avaliação já não é cara, mas "se é barato ou não" não é mais o conflito central. O mercado está reprecificando duas coisas ao mesmo tempo — "o pico do ciclo de gastos de capital em AI" e "a pessoa Jensen Huang". 1. Avaliação: barato demais para ser Nvidia Desde 2023, o PE prospectivo da Nvidia tem ficado entre 30 e 60 vezes. Agora está em 14,8 vezes, e para o FY2028 apenas 11 vezes — isso é o preço de uma "ação cíclica", não de uma "ação de crescimento". Isso não é o mercado sendo tolo. O mercado está dizendo uma coisa: FY2028