Em fevereiro deste ano, com o conflito entre os EUA e o Irão, o valor total do mercado cripto evaporou 70 mil milhões de dólares em 44 minutos. Em março, o conflito intensificou-se, e todo o mercado lutava numa tendência de baixa.
Conflito EUA-Irão → Restrição na passagem do Estreito de Ormuz → Brent ultrapassa os 100 dólares → Expectativas de inflação aumentam → Pressão hawkish do Fed intensifica → Rendimentos dos títulos do Tesouro sobem, dólar fortalece → BTC, um ativo que não gera fluxo de caixa, é o primeiro a ser descartado.
A 9 de setembro, o Brent ultrapassou os 100 dólares por barril pela terceira vez no ano, e o WTI ultrapassou os 95 dólares. No mesmo dia, o conflito EUA-Irão escalou: os EUA destruíram 5 petroleiros iranianos, e o Irão atacou uma base militar americana na Jordânia.
E depois?
A 16 de setembro, o Fed aumentou as taxas em 25 pontos base. Foi a primeira vez desde julho de 2023.
A probabilidade de aumento em setembro, precificada pelo mercado, já tinha disparado para 92,5% antes da reunião. Na Polymarket, a aposta num aumento em setembro chegou a 89%.
Pensas que é o Trump a atacar o Irão?
Na verdade, é o preço do petróleo a decidir pelo Fed.
Agora a questão é: para onde vamos?
A 22 de setembro, Trump reuniu-se com os seis países do Golfo para discutir uma "estratégia pós-guerra". Ele disse duas coisas — "não exclui reiniciar operações militares em grande escala" e "o Irão ainda deseja chegar a um acordo".
Nenhuma das duas frases exclui a outra. O que significa isto?
Significa que o mercado continuará a oscilar entre "guerra" e "negociações", o preço do petróleo seguirá essa oscilação, as expectativas de aumento das taxas seguirão o preço do petróleo, e a tua posição será repetidamente pressionada por essas expectativas.
Mas há um sinal que todos ignoram.
O Brent caiu pelo quarto dia consecutivo, caindo 2% na segunda-feira para cerca de 101 dólares por barril. O preço do petróleo está a recuar.
Este é o verdadeiro sinal positivo para o mercado cripto.
Não porque "a paz está a chegar".
Mas porque o recuo do preço do petróleo → relaxa as expectativas de inflação → alivia a pressão hawkish do Fed.
O que o cripto mais teme agora não é o aumento do preço do petróleo, mas sim a cadeia "preço do petróleo sobe → inflação aumenta → rendimentos dos títulos do Tesouro sobem → liquidez do dólar aperta" reiniciar.
Focar nas negociações EUA-Irão é correto.
Mas não te esqueças de olhar para o preço do petróleo e para as declarações dos responsáveis do Fed.
Se, após a reunião de Trump com os países do Golfo a 22 de setembro, o preço do petróleo continuar a cair, esse será o sinal para aumentares a tua posição.
Se as negociações falharem e o preço do petróleo subir novamente para 110, a probabilidade de aumento das taxas em outubro pelo Fed subirá dos atuais 56,5%.
A tua posição será, mais uma vez, combustível para o jogo macroeconómico.
$BTC$CL$BZ#特朗普将会晤海湾六国，伊朗局势迎关键节点
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