大魔的财富之路
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大魔社区创始人，绿洲大学联合创始人，okx2024年交易大赛华语第二。
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O Ethereum subiu 70,9% no terceiro trimestre, e esta ronda de mercado já não é simplesmente um seguimento passivo do Bitcoin.
Durante todo o terceiro trimestre, o Ethereum teve uma forte valorização, começando no início de julho por cerca de 1570 dólares, atingindo no final do trimestre um máximo próximo dos 2680 dólares, um aumento trimestral de 70,9%, o melhor desempenho trimestral desde o primeiro trimestre de 2021. No mesmo período, o Bitcoin valorizou cerca de 44%, ficando claramente atrás do Ethereum.
No que toca a fundos, também houve um suporte sólido: o ETF de Ethereum à vista nos EUA voltou a registar grandes entradas líquidas no terceiro trimestre, com um volume acumulado de cerca de 3,1 mil milhões de dólares, e a partir do final de setembro, frequentemente houve entradas diárias superiores a 100 milhões de dólares.
Esta ronda de subida resulta de múltiplas lógicas em ressonância: o ETF continua a atrair fundos institucionais, a procura de alocação no mercado aquece, e a atividade em aplicações on-chain como stablecoins e DeFi aumenta, com várias linhas principais a impulsionar simultaneamente. Recentemente, o Citibank também elevou o preço-alvo do Ethereum para os próximos doze meses, baseando-se principalmente no retorno dos fundos do ETF e no aumento da atividade no mercado cripto.
Mas os desafios do quarto trimestre já se fazem sentir. Atualmente, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a dez anos mantém-se acima dos 5%, mantendo elevados os custos de financiamento no mercado.
O Ethereum já subiu cerca de 70% nos últimos três meses, e para continuar forte, o essencial será observar dois pontos: primeiro, se a entrada de fundos no ETF se mantém; segundo, se após ultrapassar os 2700 dólares, haverá nova compra para sustentar o mercado. $BTC $ETH $SOL #比特币ETF连续9日流入，ETH转流出
+3319,11%
Instantâneo tirado a 01/10/2026, às 23:15
O Ethereum subiu 70,9% no terceiro trimestre, tornando-se novamente o principal alvo de investimento.
Os dados mostram que o ETH teve uma valorização de cerca de 70,9% no terceiro trimestre de 2026, sendo o trimestre mais forte desde o primeiro trimestre de 2021. No mesmo período, o Bitcoin valorizou cerca de 44%, com o Ethereum superando significativamente o BTC.
Esta forte valorização do Ethereum nesta rodada é impulsionada por vários fatores.
① O ETF de Ethereum à vista continua a atrair fluxos de capital, com muitas instituições tradicionais aumentando suas posições através deste produto, obtendo exposição ao ETH, sendo este o principal motor do mercado atual.
② Cada vez mais empresas começam a incluir Ethereum nas reservas financeiras da empresa. Entidades como a Bitmine continuam a aumentar suas participações, impulsionando o conceito de tesouraria ETH Treasury.
③ O mercado está reavaliando o valor ecológico do próprio Ethereum.
Anteriormente, a narrativa dominante no mercado era que o Bitcoin era o equivalente ao ouro digital.
$BTC $ETH $ZEC #比特币ETF连续9日流入，ETH转流出
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Instantâneo tirado a 01/10/2026, às 22:42
Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA caíram para 197 mil na semana, melhor do que a expectativa do mercado de 201 mil; os pedidos contínuos de subsídio de desemprego também diminuíram para 1,701 milhão. As empresas não realizaram demissões em grande escala, mostrando que a resiliência do mercado de trabalho ainda persiste.
Combinado com os dados de inflação PCE de agosto divulgados no dia anterior, o desempenho geral foi moderado. O índice anual registrou 3,4%, abaixo da previsão de 3,7%, e o núcleo do PCE anual ficou em cerca de 3,0%. Embora o nível atual de inflação ainda seja elevado, pelo menos interrompeu a tendência de alta contínua.
Emprego estável e inflação em arrefecimento marginal, esta combinação representa um ambiente macroeconómico relativamente favorável para as ações americanas e ativos cripto.
O mercado imediatamente reajustou o caminho das taxas de juro do Federal Reserve, com a probabilidade de aumento em outubro caindo de 71% há uma semana para cerca de 40%, e o Goldman Sachs também adiou a previsão de aumento para dezembro.
No entanto, não se pode dizer que estamos a entrar num ciclo de afrouxamento, já que o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos permanece elevado. Se os dados de emprego não agrícola se fortalecerem novamente, as discussões sobre um novo aumento das taxas pelo Federal Reserve ainda este ano ressurgirão, continuando a pressionar os ativos de risco. $BTC $ETH $ZEC #加息预期推迟，9月非农成下一关键
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Instantâneo tirado a 01/10/2026, às 22:14
Na semana passada, Nova Iorque iniciou um processo contra a Polymarket, considerando que este tipo de mercado de previsão constitui jogo ilegal.
Esta semana, a CFTC submeteu à Casa Branca dois projetos de regulamentação que classificam diretamente os mercados de previsão como swaps. De acordo com a lei federal, as operações de swap estão sob a jurisdição da CFTC, e os estados não têm autoridade para regulamentar individualmente, o que significa que esta disputa pelo controlo regulatório está a avançar.
Os dois projetos têm funções claras.
O primeiro inclui contratos de eventos diretamente na categoria de swaps, colocando os produtos de mercado de previsão da Kalshi, Polymarket, Crypto.com e Robinhood sob a supervisão da CFTC.
O segundo exclui especificamente produtos de jogo puro, definindo claramente os limites regulatórios e distinguindo entre jogos comuns e contratos de eventos regulamentados.
Atualmente, os dois projetos estão sob revisão do Escritório de Gestão e Orçamento da Casa Branca; após aprovação, será aberto um período para consulta pública. Ainda falta algum tempo para a implementação, não estando em vigor, mas a orientação política já está muito clara.
Há também uma disputa no âmbito judicial. Anteriormente, os tribunais de apelação do sexto e nono circuitos já emitiram decisões sobre a definição de swap, e a Suprema Corte aceitou três recursos relacionados. É muito provável que esta questão só seja definitivamente resolvida após uma decisão da Suprema Corte. $BTC $ZEC $ETH #加息预期推迟，9月非农成下一关键
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Instantâneo tirado a 01/10/2026, às 21:09
#加息预期推迟，9月非农成下一关键 9 月 ADP新增 emprego apenas 90 mil, abaixo do limite de cem mil.
Comparado com os aumentos de dezenas de milhares nas fases anteriores, é evidente que a velocidade de contratação está a abrandar, embora a escala de despedimentos não tenha aumentado em simultâneo.
Esta estatística cobre apenas empresas privadas, excluindo cargos governamentais, e é divulgada dois dias antes dos dados não agrícolas, sendo frequentemente vista como um sinal antecipado do mercado de trabalho, capaz de captar cedo as mudanças na contratação privada. O mercado geralmente considera 100 mil como um marco importante; se permanecer consistentemente abaixo desse nível, a taxa de desemprego provavelmente aumentará.
Analisando detalhadamente, os novos postos vêm principalmente de pequenas e microempresas, enquanto os postos em grandes empresas já começaram a encolher, com o crescimento salarial a desacelerar em paralelo. O ambiente de altas taxas de juro continua a pressionar a vontade das empresas de contratar, muitas pausam diretamente a expansão, mudando a estratégia de contratação de competir por novos funcionários para manter os atuais; o mercado de trabalho global é razoável, mas já está a enfraquecer.
No contexto do mercado cripto, o macro é o denominador do preço. Dados de emprego fortes elevam as expectativas de subida das taxas de juro, bloqueando diretamente o espaço de valorização dos ativos de risco. $BTC $ETH $ZEC
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Instantâneo tirado a 01/10/2026, às 20:43
Recentemente, muitas pessoas estão focadas no PCE e no Federal Reserve, mas a verdadeira variável central que está a pressionar o mercado é o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA.
Mesmo com os dados mais recentes do PCE de inflação abaixo do esperado e o arrefecimento da inflação a beneficiar o mercado, o rendimento dos títulos do Tesouro não caiu; pelo contrário, chegou a subir para 5,34%, atingindo o nível mais alto desde 2002.
Segundo a lógica habitual, a queda da inflação deveria impulsionar os ativos de risco, mas desta vez o mercado não está a aceitar isso.
Porque a preocupação atual do mercado já não é apenas a inflação de curto prazo.
O que mais assusta os investidores agora é: a pressão da oferta de dívida pública de longo prazo dos EUA, o défice fiscal contínuo e a manutenção prolongada das taxas de juro elevadas.
O rendimento dos títulos do Tesouro é a âncora global para a fixação de preços do capital; quanto maior o rendimento, mais caro é o custo de financiamento global.
Isto reprime diretamente a valorização do mercado acionista, do setor AI e de todos os ativos de risco altamente elásticos, incluindo os criptoativos.
Portanto, para analisar o mercado do BTC daqui para a frente, a abordagem deve mudar:
Não é necessário focar-se obsessivamente nos dados do PCE e nas declarações do Federal Reserve; o movimento dos títulos do Tesouro a 10 anos é o verdadeiro indicador.
Enquanto o rendimento se mantiver acima de 5,3%, o espaço para a recuperação do BTC continuará a ser pressionado, dificultando a formação de uma tendência forte.
Só quando o rendimento dos títulos do Tesouro realmente inverter e cair é que a pressão sobre a valorização dos ativos de risco será completamente aliviada.
Em resumo, o principal conflito do mercado atual é: os dados da inflação já arrefeceram, mas as taxas dos títulos do Tesouro não, o que é a razão fundamental para a recente volatilidade e incapacidade de subida do mercado. $BTC $ETH $ZEC #30年期美债收益率创2007年以来新高
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Instantâneo tirado a 01/10/2026, às 20:22
Começando pelo julgamento principal, o desempenho superou amplamente as expectativas, muito acima das estimativas anteriores do mercado.
A receita do 4º trimestre foi de 54,2 mil milhões, enquanto o mercado esperava apenas 51,5 mil milhões, um excedente de 2,7 mil milhões; o EPS ajustado foi de 33,42 dólares, superior à previsão de 31,61. O maior destaque veio do negócio de centros de dados, que disparou de 1,58 mil milhões no mesmo período do ano passado para 18 mil milhões, um aumento de 11 vezes.
A conferência de resultados transmitiu um sinal importante. O CEO da Micron afirmou que a IA está evoluindo para uma superinteligência, e a memória é a chave que a suporta. Simplificando, a demanda por capacidade computacional de IA continua a explodir, o armazenamento continuará a ser insuficiente, impulsionando diretamente o desempenho da Micron. A gestão prevê que a tensão entre oferta e procura em 2027–2028 será ainda maior do que este ano, sem previsão de equilíbrio a curto prazo. Já foram assinados 26 acordos estratégicos com clientes, garantindo mais de 35% da receita até 2030.
No entanto, o mercado pós-fecho foi algo volátil, com uma subida rápida seguida de uma queda. O principal motivo foi a orientação para a margem bruta do próximo trimestre em 86,25%, inferior aos 87% deste trimestre, devido ao aumento dos bónus dos funcionários.
Mas a receita, as encomendas e as orientações de procura a médio e longo prazo superaram amplamente as expectativas, e a ligeira queda da margem bruta é apenas uma perturbação secundária. Atualmente, muitas instituições acreditam que ainda não há sinais de pico do ciclo.
Isto significa que o atual ciclo de prosperidade do armazenamento para IA está longe de terminar, e a tendência principal da IA ainda tem espaço para continuar a evoluir. $BTC $ETH $MU #交易之声：你的经验值得被听到
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Instantâneo tirado a 01/10/2026, às 19:49
#比特币ETF连续9日流入，ETH转流出 O retorno de fundos institucionais e o ETF de Bitcoin apresentam um relatório trimestral impressionante, este é um sinal muito importante no mercado.
Os dados mostram que o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve um fluxo líquido total de entrada de 6,34 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2026, sendo o trimestre mais forte do ano.
Em comparação, no segundo trimestre, este setor registou uma fuga de fundos de quase 5 mil milhões de dólares, mas agora os fundos estão a regressar, e a confiança do mercado está claramente a melhorar.
Qual é o significado deste fluxo de fundos?
① A vontade de alocação das instituições tradicionais já foi restaurada, os investidores podem investir diretamente em Bitcoin através de contas de valores mobiliários, sem necessidade de usar carteiras on-chain, reduzindo significativamente a barreira de entrada.
② A entrada de fundos ressoa positivamente com o mercado, o Bitcoin subiu cerca de 42,7% neste trimestre, sendo uma das melhores performances trimestrais dos últimos anos.
③ O efeito de transbordamento dos fundos é evidente, o mercado não está mais limitado ao Bitcoin. No mesmo período, o ETF de Ethereum à vista teve um fluxo líquido de entrada de 3,05 mil milhões de dólares, e produtos relacionados a XRP e Solana também receberam investimentos.
Mas é preciso ser objetivo, o fluxo líquido contínuo de entrada em ETFs apenas indica uma forte procura atual, não significa que o preço continuará a subir de forma unidirecional.
Três pontos importantes a observar no mercado daqui para frente:
👉 Se o ritmo atual de entrada de fundos pode ser mantido no quarto trimestre
👉 Se as instituições continuarão a aumentar as suas alocações
👉 Se a zona de preços elevados pode continuar a receber novas compras para suporte $BTC $ETH $ZEC
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Instantâneo tirado a 01/10/2026, às 19:47
#首只NEAR现货ETF在美国上市 Este é o segundo ETF spot de uma blockchain pública oficialmente aprovado nos EUA, após BTC e ETH, marcando a expansão da lista de conformidade de ativos cripto para Layer1 secundários, um marco na indústria. O produto é emitido pela Bitwise, listado na NYSE, com o NEAR subjacente custodiado pela Coinbase, suportando staking de tokens para reduzir a oferta circulante.
Diferente do BTC e ETH, o NEAR tem menor capitalização e volume médio diário, dificultando a entrada de grandes fundos como no ETF de Bitcoin a curto prazo. No início, o foco é mais temático, com tendência a picos seguidos de correções após realização de lucros. Contudo, abre precedente para aprovação de ETFs spot de outras blockchains populares como Solana e Avalanche, elevando o sentimento no setor L1.
As instituições podem alocar NEAR diretamente via conta de ações, reduzindo a barreira para fundos tradicionais entrarem no ecossistema blockchain, favorecendo a reavaliação do valor ecológico a médio e longo prazo. Atenção que a maior parte dos rendimentos do staking vai para o fundo, não para os detentores receberem as recompensas on-chain integralmente.
No mercado, parte do otimismo já está precificado. A continuidade da tendência dependerá do fluxo líquido real de capital após o lançamento do ETF.
No geral, é um sinal importante de conformidade cripto, mostrando que a regulação americana não se limita mais às duas maiores moedas, e que o canal institucional para blockchains secundárias está se abrindo. $BTC $ETH $ZEC
+3288,89%
Instantâneo tirado a 01/10/2026, às 18:46