O domínio dos derivados de $ETH mudou, pela primeira vez na história o volume em aberto de ETH na Hyperliquid ultrapassou o do BTC. OI no topo: o volume em aberto de ETH na Hyperliquid ultrapassou 3 mil milhões de dólares, superando os 2,2 mil milhões do BTC, com mais de 65% dos grandes investidores da plataforma apostando na valorização; Wintermute colocou uma posição curta de 126 milhões para contrariar, o confronto entre compradores e vendedores está intenso. Grandes fundos estão a acumular: as transações únicas de ETH acima de 1 milhão de dólares aumentaram de 1.202 para 7.113 numa semana, os grandes detentores aumentaram a sua posse em mais de 320 mil unidades no mesmo período. As participações estão firmes: a proporção de ETH nas exchanges caiu para um mínimo histórico de 3,49%; este setembro poderá registar o melhor desempenho desde 2016. A estrutura on-chain é otimista, mas os derivados estão sobrecarregados. Comprar em partes entre 2.630-2.650, sair se cair abaixo de 2.560, e se se mantiver acima da resistência em 2.822, mirar 2.950.

Desbloqueios na próxima semana: dois vão realmente vender forte, não finjas que não vês Para começar com a conclusão: a próxima semana não é uma semana comum, é a abertura da inundação de oferta de outubro. Revisei o calendário, a maioria dos projetos nem vale a pena olhar. Desbloqueios lineares acontecem todos os meses, o mercado já os digeriu. Os que realmente merecem atenção são apenas alguns. 2Z (DoubleZero) é o mais agressivo. No dia 2 de outubro, será libertada uma quantidade que representa quase metade da sua circulação. Esta proporção não é "nova oferta", é uma troca de tokens entre grupos. O grande desbloqueio inicial sempre traz a maior pressão de venda. $ENA no dia 5 de outubro. Esta é a última tranche para investidores iniciais, representando mais de 10% da circulação. Os números assustam, mas eu acho que o pior já passou, pois os tokens dos VC já saíram, e a pressão de oferta vai diminuir. Este tipo de "última vez" costuma primeiro cair e depois estabilizar. $HYPE no dia 6 de outubro, desbloqueio da equipa, o valor em dólares é o maior da próxima semana. Para os tokens da equipa, só há uma coisa a observar: se eles vão enviar para exchanges. No mesmo dia há também $ASTER, com uma proporção considerável, vale a pena dar uma olhada rápida. Sobre o ambiente macro: o Fed aumentou as taxas em setembro e no dia 7 de outubro sai a ata, a liquidez já está apertada. Nestes momentos, grandes desbloqueios são mais propensos a causar quedas do que em mercados em alta. Desbloquear não significa necessariamente queda, não vendas a descoberto só pela data. O que realmente determina se vai haver queda é se os tokens desbloqueados entram nas exchanges. Se quiseres posicionar-te, espera que haja movimentação on-chain nos dias desses desbloqueios antes de agir, não te precipites.

Os mineiros de $BTC começaram novamente a vender moedas com prejuízo O JPMorgan estima que o custo dos mineiros seja cerca de 85.000, e o preço caiu para 83.062 esta semana, tornando os lucros negativos, a conta da eletricidade força as pessoas a vender moedas. Sinal complementar: os contratos em aberto denominados em moeda diminuíram quase 20% desde agosto, a alavancagem foi liquidada primeiro. A média líquida de saída da exchange nos últimos 7 dias foi de 16.100 moedas/dia, perto do máximo de um ano, alguém está aproveitando a queda para transferir para sua própria carteira. Renúncia de membros-chave da SEC e CFTC, o número legal de membros em cada agência caiu para 3, o cronograma legislativo da estrutura do mercado provavelmente será adiado. A pressão de venda dos mineiros é uma variável lenta, não derruba o ponto de pânico. Venda em lotes entre 82.300-82.800, retire se romper 81.000, com alvo entre 86.800-88.000. Não faça posições pesadas antes da divulgação do PCE esta noite.

$ARB O fornecimento desbloqueado acabou de ser digerido, e uma queda de 10% em dois dias significa que o mercado está a atribuir a responsabilidade ao lado da oferta. Após o desbloqueio em penhasco de 139 milhões de unidades em 23 de setembro, o preço caiu 10% em dois dias, a conta do lado da oferta é muito direta, e ainda há outra remessa em 15/10, o calendário da pressão de venda não termina. A relação de compra e venda do taker caiu para 0,68, a taxa de financiamento virou negativa, o capital de curto prazo está a retirar-se, isso é mais digno de atenção do que a própria queda do preço. Note que há uma nova variável no ecossistema: o protocolo de crédito de poder computacional USDAI ultrapassou 600 milhões de dólares em TVL, a narrativa de RWA + poder computacional continua a acumular-se no Arbitrum. No aspecto técnico, a média móvel de 14 dias em 0,208 está a pressionar no topo, a média móvel de 30 dias em 0,172 está abaixo a suportar. A recuperação pode atingir 0,235-0,25. Antes do desbloqueio de 15 de outubro, não vale a pena lutar.

$DOGE A tela inteira está a gritar "época de meme", mas o cãozinho encolhe o pescoço e finge estar morto, eu estou à espera de um sinal. 1. A qualidade da correção não é má: após 30 dias +11%, só recuou até acima da linha dos 14 dias, o volume caiu para 0,071, é uma descida ordenada, não um pisoteio. 2. O capital do ETF TDOG continua a encolher, as compras do ETF DOGE nos EUA estão cada vez mais concentradas numa única entidade, GDOG, o canal está monopólizado, a vantagem é que não é preciso adivinhar quem está a comprar, a desvantagem é que se uma entidade parar, não há crescimento. 3. A linha dos 14 dias é o piso, nas últimas duas semanas houve duas quedas que foram compradas de volta, esta estrutura ainda não está quebrada. O rali deve primeiro atingir a linha de 0,1015, e se for forte pode chegar a 0,1068. Fingir estar morto não significa estar acabado, vamos esperar por um aumento de volume para falar.

$PUMP subiu durante três dias sem que ninguém soubesse o motivo, este tipo de dinheiro ganho também não deixa dormir tranquilo. Ontem, após um aumento de volume e um pico na linha de 0,0055, houve uma queda; durante todo o processo não foi possível encontrar uma única notícia que impulsionasse, CMC e dados on-chain indicam uma compressão técnica + capital de momentum, a base deste aumento é fraca. Aquela mão do tesouro financeiro ainda está em movimento: mais 48.000 SOL foram transferidos da carteira pump.fun para Kraken, o ritmo de realização de lucros não parou, a recompra depende da venda de SOL para financiar, a história de passar da mão esquerda para a direita tem que continuar. Nos últimos 7 dias, ainda +11%, as três linhas de 7 dias/14 dias/30 dias estão todas pisadas, após um grande desvio, a demanda por um recuo é forte. Esperar um recuo entre 0,0045-0,0047, admitir erro se cair abaixo de 0,0043, reduzir posição na recuperação entre 0,0052-0,0055. Eu não me envolvo em perseguir esta grande vela de alta.

$UNI 1,37 milhões de UNI transferidos para Wintermute, esta grande transação provavelmente é uma operação institucional de troca para venda. Movimento on-chain em 28 de setembro: 1,37 milhões transferidos para o endereço Wintermute, suspeita-se de realização de lucros OTC, no mesmo dia os touros perderam 400 mil dólares, na posição 8,79, a oferta de curto prazo está a ser trocada. Há uma novidade na governança: a proposta de taxa de protocolo + queima da cadeia Arc para UNI entrou no processo de governança, se aprovada, o interruptor de taxas da Uniswap terá uma nova alternativa. No aspecto técnico, o preço recuou para perto da média móvel de 14 dias em 8,79, a média móvel de 30 dias em 7,44 está bem abaixo a sustentar, a grande tendência de 30 dias +70% não foi quebrada, o RSI de 63,5 também não está sobrecomprado. O fim dos subsídios é apenas um atrito de curto prazo, não é uma mudança de direção.

$ZEC Os hackers também roubaram ZEC, e ninguém consegue congelá-lo, esta situação é muito mais grave do que a grande vela vermelha de ontem. O roubo na Bitget aumentou para 387,5 milhões de dólares, incluindo ativos ZEC, os hackers transferiram para THORChain, que recusou a intercepção alegando "descentralização e incapacidade de congelar"; esses bens roubados continuarão a ser despejados no mercado nas próximas semanas, a oferta está no topo e ainda não foi digerida. O OI dos futuros encolheu 10% num dia, os fundos alavancados retiraram-se primeiro; do lado do spot, as instituições continuam a comprar firmemente, o dinheiro inteligente está a dividir-se entre os dois lados: derivados a recuar, spot a manter. No técnico, 1.485 caiu abaixo da média móvel de 14 dias, a média móvel de 7 dias em 1.537 atua como resistência, o desvio de +71% da média móvel de 30 dias ainda está a ser corrigido. Perda em 1.345, o rebote pode atingir 1.580-1.650. Enquanto os bens roubados não forem liquidados, não vou perseguir o rebote.

$LINK Hoje o oráculo é único LINK, esta moeda, eu não tenho muito, mas nunca consegui desviar o olhar. O trabalho do oráculo é único, por mais sofisticadas que sejam outras cadeias, para alimentar preços ainda têm que recorrer a ele. CCIP conecta bancos tradicionais e blockchain, aquele teste da Swift não foi brincadeira. A tokenização de RWA traz muito dinheiro, LINK é o canal base, quem descobrir ativos reais passa primeiro por ele. LINK é uma das infraestruturas mais sólidas na narrativa institucional, mais confiável que puro meme. Mas a economia do token é frequentemente criticada, o desbloqueio e a pressão de venda já aconteceram. Pequenas posições à vista estão à espreita, espere o recuo a níveis-chave para comprar, não persiga altas. Lembre-se, é um canal, não uma impressora de dinheiro, sobe devagar mas dura muito. Priorize o spot, evite contratos.

$ETH Ethereum é o único que se destaca. Entre os 19 ativos, foi o único que não ficou no vermelho ontem.  Manteve-se estável e segurou os 2.690, numa noite em que o Bitcoin caiu mais de 1% e os altcoins caíram entre 2-10%, a média móvel de 7 dias em 2.683 está logo abaixo, e a média móvel de 14 dias em 2.641 é a primeira linha de defesa. Dois grandes eventos nos derivativos: posições curtas aumentaram 13.000% em duas semanas (segundo dados on-chain de derivativos), com tantas posições curtas acumuladas, qualquer recuperação será combustível para a alta. O total em staking ultrapassou 43,5 milhões, atingindo um recorde histórico, com os tokens firmemente presos na blockchain. Lido iniciou a migração de 8,4 milhões de validadores, Vitalik declarou que Hegotá é "o último fork regular", e a infraestrutura do staking continua a ser reforçada. Stop loss em 2.545, primeiro alvo entre 2.780-2.850. Com tantos vendedores a descoberto, acredito que vai haver uma recuperação inicial.