Postare

După ce am discutat despre Brent și modificările probabilității majorării dobânzii în octombrie, trebuie să vorbim despre problema randamentelor obligațiunilor americane. În prezent, se poate observa că randamentele obligațiunilor americane pe 2, 10 și 30 de ani sunt temporar sincronizate cu prețul petrolului, ceea ce este un lucru bun. Pentru cele mai periculoase stări ale randamentelor pieței obligațiunilor din această săptămână: a, Brent și randamentele pieței obligațiunilor sunt divergente, riscul unei a doua majorări a dobânzii este reevalutat, astfel randamentele pe 2, 10 și 30 de ani cresc colectiv, iar în acest caz creșterea randamentului pe 2 ani este mai rapidă decât cea pe 10 și 30 de ani, urmată de randamentul pe 10 ani, iar creșterea randamentului pe 30 de ani este cea mai lentă; b, curbă tipică de randament abruptă în piață bearish, randamentul pe 30 de ani conduce creșterea, randamentul pe 10 ani urmează, iar randamentul pe 2 ani nu crește, ceea ce înseamnă că partea lungă a obligațiunilor americane continuă să fie vândută în mod necontrolat, logica tranzacției trece de la întrebarea dacă se majorează dobânda la inflația pe termen lung, oferta fiscală, prima de termen și compensația pentru randamente ridicate, ceea ce reprezintă un risc pentru piața obligațiunilor; c, mișcare bearish plată, randamentele pe 2, 10 și 30 de ani cresc accelerat colectiv, ceea ce înseamnă că nu doar în octombrie va avea loc o majorare a dobânzii, ci Fed va crește rata neutră a dobânzii, intrând într-un ciclu de majorare a dobânzii, fiind unul dintre cele mai nefavorabile scenarii pentru activele cu risc; d, versiunea pro a bearish plată, randamentul pe 2 ani crește, randamentul pe 10 ani rămâne constant, iar randamentul pe 30 de ani scade, ceea ce înseamnă că piața începe să se îngrijoreze că majorarea dobânzii de către Fed va provoca daune economice, reprezentând o deteriorare a riscului politic pe termen scurt și așteptări de creștere pe termen lung, fiind de asemenea nefavorabil pentru activele cu risc, nefavorabil pentru acțiunile blue-chip din piața bursieră, cum ar fi băncile, acțiunile ciclice, acțiunile cu capitalizare mică și companiile cu efect de levier ridicat; e, bearish extrem abrupt, randamentul pe 2 ani scade brusc, în timp ce randamentul pe 30 de ani crește, iar îngrijorarea pieței se mută de la riscul majorării dobânzii spre...