Postare

De săptămâna trecută până în această săptămână, mai mulți membri ai consiliului Fed au transmis semnale de politică monetară agresivă, indicând posibilitatea unor creșteri ale dobânzii nu doar în decembrie, ci și în ianuarie și martie 2027. De ce mai mulți membri ai consiliului au început brusc să ghideze așteptările pieței împotriva politicii lui Waller? Din 2 noiembrie până acum, 10 membri ai Fed au evaluat inflația actuală și au transmis semnale privind așteptările pieței pentru politica viitoare; în afară de Bowman și Goolsbee, care sunt considerați „agresivi condiționat”, ceilalți au o poziție clar agresivă! Mai important, dintre acești 10 membri, 6 au drept de vot în FOMC, ceea ce înseamnă că, nominal, cel puțin 50% dintre membri susțin creșterea dobânzii în decembrie sau chiar o poziție mai agresivă! Aceasta a condus la o probabilitate aproape sigură a creșterii dobânzii în decembrie și la posibilitatea unor creșteri consecutive în ianuarie și martie 2027; încă nu este clar dacă piața se așteaptă la o revenire a ciclului de creștere a dobânzii. Fenomenul ca mai mulți membri ai consiliului să transmită în mod continuu așteptări privind politica este rar în zilele noastre, mai ales că Waller, la preluarea funcției, a susținut reducerea ghidajului anticipativ al politicii și a pledat de mai multe ori pentru această politică; ulterior, mulți membri au redus frecvența discursurilor publice și au vorbit mai puțin despre ratele dobânzilor, însă în ultimele două săptămâni situația este foarte atipică. Consider că acest lucru este un semnal clar al intensificării diviziunilor interne din cadrul Fed, iar cauza principală nu este politica, ci o numire-cheie! În iunie 2027, președintele important al băncii regionale — John Williams — se va confrunta cu un punct de cotitură în carieră, „pensionarea”; Williams are 65 de ani, vârsta de pensionare, și este un lider regional cheie care a activat în Fed chiar mai mult decât Powell cu un an.