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《美光考了高分，股价为啥不鼓掌》
美光这份财报，成绩确实亮眼。2026财年Q4营收542.29亿，同比涨约379%；调整后EPS 33.42，超预期。下季指引更猛：营收中值615亿，EPS中值38.15，都高于市场预期。AI存储的需求，已经变成了真金白银。
但市场没给面子。为啥？一是毛利率微降，下季预计86.25%，比本季87%略低。二是资本开支要加，扩产能抢订单，也压现金流。三是预期打得太满，好成绩早被price in。
海力士、闪迪都趴着不动，说明存储板块整体在消化。业绩好不等于股价立刻涨，市场看的是边际变化和估值。
我的看法：基本面扎实，但别急着追。等资金重新认可，等下一轮催化。存储的周期还在，时间会证明。
$MU $SNDK #财报观察员：美光上调指引，存储需求继续走强
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