Post

Från förra veckan till denna vecka har flera Fed-ledamöter skickat hökaktiga signaler om politiken, med fokus på räntehöjningar i december samt möjligheter till höjningar i januari och mars 2027. Varför har flera ledamöter plötsligt börjat styra marknadens förväntningar för att motverka Woshs politik? Från den 2 november förra veckan till idag har 10 Fed-ledamöter gett sina bedömningar av den nuvarande inflationen och marknadens förväntningar på framtida politik. Förutom Bowman och Goolsbee, som kan ses som "villkorligt hökaktiga", har de övriga tydligt hökaktiga åsikter! Viktigare är att bland dessa 10 ledamöter finns 6 med rösträtt i FOMC, vilket innebär att minst 50 % av ledamöterna formellt stöder en räntehöjning i december eller till och med har ännu mer hökaktiga förväntningar! Detta har lett till att marknaden i princip har låst fast sannolikheten för en räntehöjning i december och även driver möjligheten till på varandra följande höjningar i januari och mars 2027. Det är ännu osäkert om marknaden förväntar sig att räntehöjningscykeln ska återvända. Fenomenet med att flera ledamöter kontinuerligt släpper ut förväntningar på politiken är ovanligt idag, särskilt eftersom Wosh vid tillträdet förespråkade att minska framåtblickande vägledning i politiken och upprepade gånger förespråkade denna politik. Många ledamöter har därefter minskat sina offentliga uttalanden och diskussioner om räntor, men de senaste två veckorna har varit mycket ovanliga. Jag anser att detta tydligt signalerar en fördjupad intern splittring inom Federal Reserve, där kärnan inte är politiken utan en viktig personalförändring! I juni 2027 står en viktig regional bankordförande – John Williams – inför en vändpunkt i sin karriär, nämligen pensionering. Williams fyller 65 år och når pensionsåldern. Denna nyckelperson i Federal Reserve har tjänstgjort längre än Powell med över ett år som regional chef.