Допис

Чи був ринок ризику звільненим після підвищення ставок ФРС? Очевидно, що ні! Після жорсткого підвищення ставок ФРС багато хто побачив, що ризикові активи не впали так, як очікувалося, тому природно припустили, що штучні ризики були вирішені. Але чи справді ризик було усунено? Підвищення ставки на єну у четвер Раніше очікування щодо підвищення ставки єни були схожі на ті, що для долара США, фактично закріплені ринковими очікуваннями. Тому підвищення ставки на єну не є головним фокусом, але чи оприлюднить Банк Японії очікування подальших підвищень ставок після підвищення. Попередні побоювання щодо звуження спреду між США та Японією та арбітражної ліквідності закриття можна тимчасово вирішити. Після жорсткого підвищення ставок ФРС дохідність дворічних казначейських облігацій США різко зростає, відкривши Розрив між процентними ставками між США та Японією тимчасове усунення ризиків арбітражу та ліквідації. Однак виникає ще одна проблема: якщо єна буде підтверджена як яструбина, це означає, що світ входить у резонансний цикл підвищення ставки. Зростання глобальної дохідності активів з безризиковими ставками (облігація) приверне певну фінансову ліквідність і призведе до комплексного зниження кредитного плеча ризикових активів, що є несприятливим для ринків ризику. #本周FOMC揭晓, чи можуть підвищення ставок відбутися? До того, як виникне резонансний ефект глобального підвищення ставок, високі процентні ставки все одно пригнічуватимуть ризикові активи! Тут існує причинний парадокс: коли глобальне підвищення ставок встановлено, ринок облігацій стає мішенню для залучення капіталу, а купівля пригнічує як короткострокові, так і довгострокові доходності. Однак до цього ринки ризику все ще стикаються з придушенням високих процентних ставок за облігаціями. Резонанс підвищення ставок може пригнічувати довгострокове зростання процентних ставок і зняти напружене середовище, але передумова полягає в тому, що зниження позичання активів ризику часто супроводжує напередодні резонансу підвищення ставок. Сьогодні ввечері Федеральна резервна система підвищить процентні ставки