Oli.

🍓Web3投研 🍑人工智能 🚀《干翻狗庄》系列工具作者

5Ви підписалися

220підписники

Новини

2 жовтня дохідність 10-річних казначейських облігацій США закрилася приблизно на рівні 5,28%, а 30-річних — близько 5,63%. Звіт про зайнятість був явно слабким, але ціна довгострокових позик не впала різко. Ця розбіжність на ринку житла вражає сильніше, ніж на ринковому програмному забезпеченні. Іпотечні ставки механічно не слідують зміні політичних очікувань; вони також залежать від довгострокового ринку облігацій і ціноутворення кредитів. Трейдери вважають, що тиск на підвищення ставок зменшився, і ті, хто готується купувати купівлю, все ще можуть стикатися з високими щомісячними платежами. Сім'ї з кредитами з низькою відсотковою ставкою можуть не захотіти повертатися додому. Продаж старих будинків і повторне позичання можуть збільшити відсоткове навантаження. Потенційні покупці та продавці вагаються, а покращені політичні очікування ускладнюють негайну активність транзакцій. Це конкретний шлях для впливу високих довгострокових відсоткових ставок на попит. Тож я не хочу підсумовувати фінансові умови лише як «чи буде підвищення ставки наступного разу». Довгострокове корпоративне фінансування та житлові кредити на домогосподарство мають власні котирування. Те, скільки позичальники фактично платять, залежить від того, чи знизилися ці котирування. Те саме стосується і криптоінвесторів: коли з'являються макроекономічні новини, ціни можуть відреагувати першими, але фінансовий тиск у економіці може не бути зменшений. Я розгляну, чи можуть довгострокові процентні ставки продовжувати знижуватися, як ще один предмет спостереження, а не викреслення лише через слабкий звіт про зайнятість. #非农降温难压美债收益率 довгостроковий тиск на відсоткові ставки залишається

Ця пропозиція SEC щодо зберігання дає зареєстрованим інвестиційним консультантам і регульованим фондам більше можливостей: у певних випадках дозволяється самозберігання, а також пропонується державні трастові компанії для виконання відповідних операцій щодо зберігання. Зверніть увагу, що це все ще пропозиція і не може бути написана як безумовне звільнення для всіх установ. Я підтримую надання інституціям більше вибору. Деякі активи не мають відповідних послуг зберігання і суворо дотримуються старих правил, що дійсно може призвести до застрягання інвестиційних стратегій на етапі операцій. Але якщо установа самостійно керує приватними ключами активів клієнтів, багато конкретних питань не можна передати третім сторонам. Хто має дозвіл підписувати? Як відповідальна особа може відкликати свої повноваження після виходу? Чи справді можна відновити резервні копії? Чи можуть інвестиційні менеджери обійти інших і передати активи? Ці домовленості мають підлягати перевірці, а не просто простій заяві на кшталт «У нас потужні технології». Роздрібні інвестори самі керують своїми гаманцями, беручи на себе власний ризик. Інституції захищають гроші клієнтів і також пояснюють, як розділяються повноваження та відповідальність. Технічно можливість вкладати монети в гаманці все ще далеко від надійного управління активами клієнтів. Що змушує мене чекати на цю новину — це те, що установи нарешті можуть наближати процеси зберігання до активів на ланцюгу та уточнювати обов'язки. Регулювання дає операційну гнучкість, тому внутрішній контроль має відповідати вимогам. Коли будуть опубліковані формальні правила та плани контролю, я приділятиму особливу увагу тому, як проводяться незалежні інспекції, а не лише на те, які установи оголошують про свою участь. #SEC加密资产托管新规 планується пом'якшити обмеження на самоопіку в установах

Ціна акцій Nvidia досягла ще одного максимуму — ринкова капіталізація близько $5,65 трильйона 2 жовтня. Побачивши такий масштаб, перше, що спадає на думку: деякі люди думають, що диверсифікували свої інвестиції, але виявляють, що кілька акаунтів роблять ставку на одне й те саме. Один рахунок купує технологічні індекси, інший — напівпровідникові фонди, а також кілька акцій AI-індустрії. Різні назви продуктів можуть призводити до дедалі більшої залежності капіталу від капітальних витрат на ШІ. Щоб точно визначити, наскільки це перекриття, просто подивіться на активи фондів і не покладайтеся на інтуїцію. Індекси з урахуванням ринкової капіталізації надають більшим компаніям більшу вагу, тобто навіть якщо інвестори не будуть активно шукати Nvidia, їхні портфелі можуть постраждати. Коли компанії продовжують зростати, це перекриття здається комфортним; Одного дня ринок починає сумніватися у бюджетах клієнтів, і кілька інвестицій, які вважаються диверсифікованими, можуть постраждати разом. Визнаю, що бізнес-результати Nvidia сильні, і досягнення цього рівня має міцну операційну основу. Але коли компанія є відмінною, а портфель підходить — це дві різні речі. Не можна вважати, що кожен технологічний актив, який ти маєш, безпечніший лише тому, що лідер досягає нового максимуму. Замість того, щоб зациклюватися на тому, чи $6 трильйонів — це кінець, давайте спочатку розглянемо наші активи: якщо очікування зростання індустрії ШІ знизять, скільки активів постраждають одночасно? Ця відповідь корисніша, ніж здогадуватися про наступну суму. #英伟达股价再创历史新高 його ринкова вартість наближається до 6 трильйонів доларів

G7 планує викинути до 100 мільйонів барелів сирої нафти та рафінованих продуктів протягом чотирьох місяців. Приблизно за середнім показником за 120 днів це близько 830 000 барелів на добу. Фактична домовленість передбачає випуск частини дизельного палива раніше за графік; цей розрахунок лише допомагає нам зрозуміти масштаб і не може розглядатися як щоденний план виконання. Побачити «100 мільйонів барелів» справді полегшення, але ринок споживає паливо щодня. Щоб оцінити, чи достатній цей показник, потрібно замінити загальний обсяг на швидкість скидання і порівняти його з розривом у постачанні. Зосередження лише на великій кількості легко переоцінює, скільки часу це може тривати. Цього разу є ще один важко пропущений момент: G7 пообіцяла уникати обмежень експорту енергії серед членів. Якщо запаси будуть звільнені під час закриття експорту кожної країни, полегшення світового ринку може значно зменшитися. Чи зможуть запаси плавно досягти дефіциту нафти, також впливає на ціни. Я вважаю, що ця схема цінна, особливо для полегшення короткострокового дефіциту палива, але вона не стане одразу оптимістичною щодо витрат на енергію. Що робити після чотирьох місяців і коли виснажені запаси будуть поповнені — все це ще належить вирішити. Для трейдерів оголошення про випуск запасів можуть швидко змінити настрій; Для транспортних компаній тиск буде знято лише тоді, коли витрати на закупівлю справді знизяться. Далі варто відстежувати фактичні обсяги випусків — не дозволяйте одному й тому ж заголовку у 100 мільйонів барелів створювати новизну. #美伊局势持续紧张 країна G7 випустить до 100 мільйонів барелів запасів

Зростання ринкової вартості криптовалют не означає, що на ринок увійшла така ж сума грошей. Це непорозуміння особливо виникає, коли ETF виходять назовні: з одного боку, інституції виходять з бізнесу; з іншого — стверджують, що ринкова вартість явно зросла, але обидві вважають, що мають незаперечні докази. Ринкова вартість розраховується шляхом множення останньої ціни на кількість одиниць у обігу; коли ціни змінюються, існуючі активи переоцінюються. Статистика чистого потоку ETF зосереджена на підписках і викупах, і дві таблиці відповідають на абсолютно різні питання. Дати також потрібно узгоджувати. Farside показує, що 30 вересня BTC та ETH спотові ETF дійсно мали одночасні чисті відливи; 1 жовтня BTC вже повернулися до чистих надходжень, а ETH все ще працював. У таблиці від 2 жовтня досі немає даних про продукт, тому тимчасову суму не можна вважати кінцевим результатом, і старий заголовок не слід використовувати для висновків останнього торгового дня. Мої вимоги до такого типу новин про фонди насправді досить низькі: спочатку чітко вказати статистичну дату. Пояснювати довгострокові переконання установи ще до того, як зрівняти точний день отримання грошей, — це досить поспішно. Охолодження ліквідності варто звертати увагу, але чи зможе ринок продовжувати існування, залежить від того, чи зможуть нові покупки витримати тиск на продажі. Зростання ринкової вартості може описати зростання ринку, але саме по собі це не може довести, що було вкладено більше готівки. Якщо ви цього не розумієте, легко сплутати зростання цін із безпечним притулком для фондів. #BTC. ETH спотові ETF одночасно зазнали відтоків, що охолодило ентузіазм капіталу

У вересні кількість працівників несільськогосподарських компаній додала лише 29 000, а охорона здоров'я — 17 000. Поєднуючи ці дві цифри, відчуття холодніше, ніж лише рівень безробіття: інші галузі додають і віднімають, а решта нових робочих місць вже обмежена. BLS також зазначило, що близько 7 000 робочих місць було скорочено у фінансовому секторі, при цьому зміни у зайнятості в більшості основних секторів майже не змінилися. Я не люблю прямо перекладати такі звіти як «погані новини для економіки, хороші новини для криптосвіту». Уповільнення найму спочатку означає, що знайти роботу стає складніше, а очікування доходів домогосподарств більш обережні. Політичні очікування можуть деякий час підвищувати ціни на активи, але чи наважаться звичайні люди збільшувати споживання — це вже інше питання. Медичний попит відносно стабільний і може забезпечити робочі місця, але це не може довести, що бізнес розширюється у всіх галузях. Якщо зростання зайнятості залишиться зосередженим у кількох секторах, навіть якщо загальна кількість заробітної плати не в сільськогосподарських секторах покращиться, варто уважніше розглянути склад. Цей звіт змушує мене бути обережним, але не настільки, щоб закликати до рецесії. Для крипторинку захоплення одним меншим підвищенням ставок і занепокоєння щодо ослаблення економіки можуть співіснувати. Ті, хто хоче скористатися перевагами при вигляді хороших новин, повинні спочатку подумати ясно: чи ставлять вони на пом'якшення політики чи на реальне покращення попиту? Ці дві оцінки можуть не призвести до однакових майбутніх тенденцій. #美国9月非农仅增2 9 000, рівень безробіття зріс до 4,2%

Після атаки NEAR Intents команда заявила, що ідентифікувала зловмисника, запропонувала 48-годинний термін для повернення коштів і пообіцяла повну компенсацію постраждалим користувачам. Початкові розкриті збитки становили близько $3,8 мільйона. Інформація є більш повною, ніж на момент першого інциденту, але процес ідентифікації зловмисника, повернення коштів і завершення компенсації все ще відбувається в різний час. Наразі розкриті проблеми стосуються взаємодії між інфраструктурою депозиту та зняття коштів Omni та контрактом Intents, тому його не можна безпосередньо масштабувати на всю базову мережу NEAR, яка порушується. Виявлення проблемного зв'язку допомагає оцінити ризики; Однак для постраждалих користувачів найважливішим питанням є коли їхні кошти будуть відновлені. Я підтримую команду в обіцянці компенсації першими, що принаймні дає користувачам відповідальність за її прагнення. Але після обіцянки потрібно уточнити обсяг компенсації та час виконання. Чи співпрацює зловмисник, не має бути причиною для користувачів чекати безкінечно. Цей інцидент також змусив мене переосмислити простоту використання крос-чейнових продуктів. Чим плавніше фронтенд інтегрує операції, тим легше забути, які системи насправді проходять транзакцію. Коли користувач бачить підтвердження, бекенд може включати кілька етапів взаємодії; оцінки безпеки не можуть обмежуватися лише знайомими брендами. Обговорювати, чи не впала ціна монети надто сильно, здається трохи передчасним. Коли сервіси відновляться, як звіт про виправлення пояснює проблеми і чи отримано компенсацію — це краще для відновлення довіри, ніж кричати на зловмисників. Сподіваюся, наступне оновлення дасть чіткі результати виконання. #NEAR生态协议遭攻击致币价下跌近10%

OpenAI планує залучити щонайменше 30 мільярдів доларів за оцінкою близько 1,4 трильйона, але обговорення ще на ранній стадії. Вчора всі розраховували оцінки; сьогодні я хочу подивитися на джерело коштів. Reuters повідомило у вересні, що SoftBank запустив фінансування в доларах США та єврооблігаціях, плануючи використати частину коштів для інвестування в OpenAI. Це не означає, що цей раунд буде за тією ж схемою, а навпаки, нагадує нам, що інвесторам у компанії з ШІ також можуть знадобитися залучати кошти на ринках капіталу. Це додає додатковий рівень витрат до інвестиційних рішень. Сама компанія має довести, що бізнес вартий інвестування, а інвестори самі несуть фінансові витрати. Якщо довгострокові відсоткові ставки залишаються високими, навіть якщо ШІ залишається оптимістичним, інвесторам доведеться розрахувати, скільки відсотків вони виплачують під час очікування. Я трохи насторожено ставлюся до цієї деталі. Коли бачиш великі інституції, готові інвестувати, легко відчути, що коштів достатньо; Але готовність підписуватися, надходження коштів і подальші фінансові угоди інвесторів мають свої обмеження. Бренд великий і не дозволяє зникнути витрати на позики. Це також змусило мене ще більше захотіти дізнатися, чи зможе після введення нового капіталу бізнес генерувати готівку з такою швидкістю, що встигає за витратами. Капітал може допомогти компанії пройти періоди розширення, але не може назавжди замінити операційну прибутковість. Я визнаю потенціал продуктів на основі ШІ, але чим більший ланцюг галузі, тим більше джерел фінансування потрібно обговорювати. Обсяг фінансування Гуаншу часто свідчить лише про зростання інвестицій, але ніхто не несе довгострокових витрат цих інвестицій. Фінансування оцінки на #OpenAI拟1,4 трильйона доларів у розмірі 30 мільярдів доларів

Atkins поставив правила залучення коштів криптоактивами, зберігання коштів і онлайн-торгівлю на регуляторний порядок денний, і я підтримую їх подальше просування. Але цього разу я хочу розглянути питання виходу інвесторів: після того, як канали фандрейзингу стануть більш плавними, чи можуть куплені гроші бути випущені за заздалегідь визначених умов? Сам факт, що токен можна переносити між гаманцями, не свідчить про достатню кількість покупців. Навіть якщо правила дозволяють передачу, інвестори можуть не знайти нікого, хто готовий взяти на себе це. Канали випуску та вторинні ринкові транзакції — це дві речі, які потрібно будувати окремо. Сподіваюся, майбутні правила та описи продуктів зроблять ці питання простішими. Чи підпадають власники під обмеження на переказ або ранні умови виведення коштів, слід перевірити до підписки. Конкретна форма рекомендацій ще не оголошена, тому вони не можуть надати заздалегідь встановлені відповіді для майбутніх положень. Onchain інструменти дійсно можуть знизити частину витрат на випуск і реєстрацію, але якщо купівля стає легкою, умови виходу займають багато часу, що не є сприятливим для звичайних інвесторів. Чим плавніший процес, тим легше ігнорувати довгострокові зобов'язання всього за кілька кліків. Мої очікування від ончейн-фандрайзингу — це полегшити пошук фінансування відповідним проєктам і допомогти інвесторам чітко зрозуміти, що вони прийняли. Зробити сторінку підписки привабливою — це нескладно; справжня проблема — як поводитися з продуктами, коли вони непопулярні. Сподіваюся, ця частина не буде схована дрібним шрифтом, який ніхто не захоче читати знову. #SEC主席Atkins称将推进链上募资规则明确化