看不懂的sol哥

2026机会多多

3Ви підписалися

2,5 тис.підписники

Новини

Трансляція

Новини

15 книг про дивіденди, які я перечитав до дірок, перш ніж наважитись говорити Людей, які говорять про дивіденди, повно, але справді перечитують книги — одиниці. Багато хто каже: «Купуй дивіденди, тримай і чекай на виплати», але якщо запитати «Звідки ця фраза?», вони губляться. За останні кілька років я перечитав чимало, але справді корисних і вартісних для повторного читання — лише ці 15 книг. 1. Спочатку зрозумійте одне: чи вважаються дивіденди грошима 1. «Теорія інвестиційної вартості» Вільямса Стара книга 1938 року, «конституція» інвестицій у дивіденди. Суть у одній фразі — скільки коштує акція, визначається тим, скільки дивідендів вона може виплатити, а не скільки прибутку на папері. 2. «Майбутнє інвестора» Сігела Він проаналізував дані з 1871 по 2003 рік і зробив лякаючий висновок: 97% прибутку американського ринку акцій після врахування інфляції походить саме від реінвестування дивідендів. Акції без дивідендів у довгостроковій перспективі не такі привабливі, як здається. 3. «Довгострокові секрети фондового ринку» Сігела Знову він. Довгострокова реальна річна дохідність американського ринку приблизно 6,5%–7%. Якщо ви кажете «тримати», то маєте розуміти цей показник, інакше втечете після двотижневого падіння. 2. Як вибирати, дорого чи ні 4. «Дивіденди не брешуть» Вейс Вона сказала фразу, яку я запам’ятав: прибуток можна порахувати, а дивіденди — це справжні гроші, які вам виплачують. Вона не порівнює, у кого вищий дивідендний дохід, а показує, в якому діапазоні компанія виплачувала дивіденди за останні роки — і де вона зараз. 5. «Найкращі інвестиції» Міллера Загальна віддача ≈ дивідендний дохід + темп зростання дивідендів. Обидва числа на столі, не треба гадати, чи буде наступного року економіка хорошою. 6. «Таємниці великих дивідендів» Карлсона Він неодноразово підкреслює парадокс: спочатку треба запитати, чи безпечні дивіденди, а потім говорити про дохідність. Дуже високий дивідендний дохід часто — не ласий шматок, а сигнал тривоги. 3. Як пишуть ті, хто справді керував грошима 7. «Інвестиції за Джоном Нефом» Неф Фонд Віндзор має 31-річну середньорічну дохідність 13,7%. Його стратегія — низький P/E + дивіденди вище ринку, трохи примітивно, але ефективно. 8. «Перемогти індекс Доу-Джонса» О’Хігінс Книга 1991 року, звідси походить «теорія собак». 9. «Збагачення за рахунок дивідендів» Ліхтенфельда Правила 10-11-12. Суть у тому, щоб купувати компанії, які щороку збільшують дивіденди, а не лише дивитись на поточний розмір виплат. 4. Чому ви не можете тримати акції 10. «Розумний інвестор» Грема Короткостроково ринок — це голосування, довгостроково — зважування. Цю фразу цитують часто, але справді згадуєш її лише під час падінь. 11. «Психологія грошей» Хаузела Ця книга не про дохідність, а про те, чому люди роблять дурні фінансові рішення. 12. «Цикли» Макса Він не каже, що можна передбачити, а радить знати, на якому етапі циклу ви зараз. 5. Рекомендації для гравців з материкового Китаю 13. «Посібник з індексних фондів» Лусідін Як вибирати дивідендні індекси, як дивитись на оцінки — просто робіть, як написано, цього достатньо для початківців. 14. «Найпростіші речі в інвестуванні» Цю Гоулу Дешево — це головне. Без зайвих прикрас. 15. «Основи взаємних фондів» Борга Багато разів рекомендував Баффет. В кінці ви отримуєте те, що не заплатили у вигляді комісій. Початківцям спочатку варто прочитати перші три книги, щоб зрозуміти, чи є дивіденди справжнім доходом, і не збитися з курсу. Тим, хто не може тримати акції — четверта категорія. Тим, хто не знає, куди вкласти перші гроші — п’ята. Додам: чотири книги зі списку наразі не мають спрощеного китайського перекладу — «Дивіденди не брешуть», «Найкращі інвестиції», «Збагачення за рахунок дивідендів», «Перемогти індекс Доу-Джонса». Якщо хтось питає, кажіть оригінальні назви, не вигадуйте видавництва, щоб не видати себе. І наостанок чесно: книги не будуть платити вам дивіденди. Але вони допоможуть зрозуміти, звідки ці дивіденди беруться і наскільки вони надійні.

Чому молодим людям обов’язково потрібно триматися подалі від акцій A-ринку і вкладати всі гроші в американські акції?? За ті ж гроші акції A-ринку мають коливання вдвічі швидші За ті ж гроші, інвестуючи в два місця, скільки може бути різниця через двадцять років. Відповідь залежить від того, з якого моменту починати рахувати. З початку 2010 року до кінця 2024 року індекс повної дохідності S&P 500 мав річну доходність 13,9%. За той же період індекс повної дохідності CSI 300 мав річну доходність 2,8%. За п’ятнадцять років накопичена різниця перевищила вчетверо. Якщо взяти інший початок, висновок змінюється. З 2006 по 2025 рік S&P 500 мав річну доходність 10,8%, а CSI 300 — 10,5%. Практично паритет. Ті ж індекси, дві групи даних, обидві правдиві. Різниця у початковій точці. 2006 рік — перед початком бичачого ринку, оцінки були низькими. 2010 рік — після лопання бульбашки, початкова оцінка CSI 300 була 28,5 разів. Отже, справжнє питання не в тому, чи може A-ринок зростати. Він зростав, і не повільно. Питання в тому, чи зможеш ти зайти в правильний момент і витримати в правильний момент. 1. Звідки йдуть гроші Розбивши прибуток на складові, стає зрозуміліше. З 1990 по 2024 рік S&P 500 мав річну доходність 10,6%, з яких прибуток компаній склав 6,3%, дивіденди та викуп акцій — 2,1%, а зростання оцінки — 1,9%. З 2010 по 2024 рік CSI 300 мав річну доходність 2,8%, з яких прибуток — 6,1%, дивіденди та викуп — 2,1%, а зміна оцінки — -5,1%. Періоди різні, дивимося на структуру. Прибуток і дивіденди майже однакові, різниця в останньому пункті. Американські акції щороку додають 1,9% за рахунок оцінки, A-ринок щороку втрачає 5,1%. Разом різниця в 7%. Ці 7% компанії не втратили. Це ціна, яку ринок готовий платити, і вона постійно знижується. 2. Хто тисне на оцінки У 2007, 2009 і 2015 роках вершини бичачих ринків A-ринку, коефіцієнт P/E без фінансового та нафтового секторів був 68,7, 75,6 і 65,1 відповідно. За той же період P/E S&P 500 коливався між 15 і 25. На вершині бичачого ринку 2021 року він трохи перевищив 40. Початок був надто високим, наступні роки — це розплата. Американський ринок теж мав бульбашки. У 2000 році NASDAQ впав на 80%. Але оцінка S&P 500 довгостроково тримається в межах 15-25, і після лопання бульбашки вона відновлюється. Оцінка A-ринку постійно тиснеться вниз новими акціями та розпродажами. 3. Коливання — це теж вартість За останні двадцять років волатильність CSI 300 становила 26,7%, а S&P 500 — 14,5%. З 2005 по 2022 рік CSI 300 мав 6 корекцій понад 30%, найглибша — 72,3%. S&P 500 — лише 2, найглибша — 56,8%. За ті ж гроші на A-ринку доводиться терпіти коливання вдвічі швидші, ніж на S&P. Ось де звичайні люди втрачають гроші. Індекс вибрано правильно, але люди не витримують. Коли падає на 70%, у рахунку залишається менше половини. Тоді, щоб не продавати і продовжувати інвестувати, потрібен не знання, а сила волі. S&P теж падає. У 2008 році — на 57%, у 2022 — максимум на 25%. Але після падіння він відновлюється швидко. A-ринок часто падає і лежить кілька років. За ті ж гроші платиш часом. 4. Басейн треба оновлювати Довгострокова віддача індексу залежить не лише від того, хто входить, а й від того, хто виходить. У 2025 році з A-ринку виключили 31 компанію. У 2024 — 52, це рекорд. В американському ринку з 2010 по 2023 рік щорічно виключали близько 400 компаній. На A-ринку понад 5000 компаній, щороку виключають близько тридцяти. Басейн швидко наповнюється, повільно оновлюється. Погані компанії залишаються, розбавляючи прибуток усіх. Індекс не оновлюється автоматично, це залежить від вибору і таймінгу. S&P 500 не має такої проблеми. Невиживші йдуть самі, їх вага знижується. Комітет індексу лише замінює невідповідних. 5. Відтік швидкий, повернення повільне У першій половині 2026 року великі акціонери A-ринку продали акцій на 4894 млрд юанів, що вже перевищує весь 2025 рік. За той же період дивіденди склали 9245 млрд. Дивіденди дійсно більші за продажі. Це треба визнати, не можна казати, що ринок лише забирає. Але ритм різний. Дивіденди раз на рік, продажі — коли завгодно, часто на піку цін. Для власників погані новини приходять першими, хороші — останніми. 6. Що в підсумку на рахунку У 2025 році індекс Шанхайської біржі виріс на 18,41%, CSI 300 — на 17,66%. Але середній дохід роздрібних інвесторів A-ринку був -23,6%, кожен втратив у середньому 21 тисячу юанів. Профітні рахунки — 18,9%. Індекс росте, рахунки падають. Обидва факти одночасно правдиві. Причина проста. Індекс не продає панічно в дні падіння, люди продають. Індекс не бере кредитів, люди беруть. Індекс не ганяється за прибутками сусіда, люди ганяються. Отже, чому купувати S&P. Він не найшвидший у зростанні. З 2006 по 2025 він випередив CSI 300 лише на 0,3%. Купуючи його, ти купуєш більш рівний шлях. Коливання вдвічі менші, глибина корекцій менша, оцінка стабільна, механізм виключення компаній оновлює індекс. Тобі потрібно лише одне рішення — купити і не рухатися. На A-ринку потрібно два рішення — коли купувати і коли виходити. Кожне додаткове рішення — це додаткова можливість помилки. А помилки — це норма. Це не означає, що на A-ринку немає хороших компаній. Вони є, і багато. Але для звичайної людини заробити на A-ринку через регулярні інвестиції і утримання набагато складніше, ніж на S&P. Ця складність — лише частково через вибір акцій, решта — через витримку. S&P теж не без ризиків. У 2022 році він падав на 25%, у 2008 — на 57%. Він теж може впасти вдвічі і не давати спокою ночами. І в останні п’ятнадцять років 1,9% доходу було за рахунок зростання оцінки. Цього не буде завжди. Але його базова логіка проста. Прибуток зростає, дивіденди виплачуються, погані компанії виключаються. Ці три речі набагато простіше передбачити, ніж вгадати вершину ринку. Мій підхід простий. Основна частина портфеля — S&P. Вірити чи ні — одне. Чи готовий ти прийняти коливання — інше.

NVIDIA збирається змінити CEO? 1️⃣ На даний момент ймовірність уже не низька. 8 листопада Хуан Женьсунь визнав зраду, після чого рада директорів публічно заявила, що «все ще довіряє йому» і розпочала незалежне розслідування. Але 11 листопада The New York Times опублікувала інформацію про другий роман (з віце-президентом з медичного бізнесу компанії Кімберлі Пауелл, яка безпосередньо підпорядковується йому), а також перший роман стосувався Аліси Хуанг, яку американська сторона підозрює у зв’язках із китайською розвідкою. Це змінило характер справи. З простої особистої скандалу вона переросла у конфлікт інтересів і питання корпоративного управління. WSJ, Reuters та інші ЗМІ повідомили, що рада директорів ввечері 11 листопада провела засідання, щоб обговорити можливість його відсторонення. Частка Хуан Женьсуня становить лише близько 3,6%, і він не має права вето. Прогнозний ринок (Polymarket) на деякий час підняв ймовірність «звільнення або відставки протягом року» до понад 80%. Звісно, офіційного рішення поки немає, і компанія не підтвердила це, але напрямок уже явно змінився. 2️⃣ Хто найімовірніший наступник? Найбільша проблема NVIDIA — відсутність справжньої другої особи, плоска структура робить компанію дуже залежною від Хуан Женьсуня. Найбільш стабільним варіантом на короткий термін є фінансовий директор Colette Kress. Вона приєдналася у 2013 році, довго відповідає за фінанси та комунікації з інвесторами, і на Уолл-стріт її добре знають. Деякі директори нібито схиляються до того, щоб спочатку призначити її тимчасовим CEO, щоб заспокоїти ринок і команду. Вона може стабілізувати ситуацію, але не є тим, хто продовжить вести технічний напрямок. На середньо- та довгострокову перспективу більш перспективним вважають Іана Бака. Він один із головних винахідників CUDA, зараз відповідає за бізнес надмасштабних обчислень, безпосередньо працює з ключовими клієнтами — Microsoft, Google, Amazon, OpenAI. Обрання його означатиме збереження найважливішого програмного захисту NVIDIA та клієнтських відносин. На прогнозних ринках він часто йде нарівні з Кресс. Інші імена (наприклад, колишній топ-менеджер NVIDIA, нинішній CEO Arm Рене Гаас) також згадуються, але ймовірність значно нижча. Ризик зовнішнього призначення вищий, рада директорів шукає зовнішніх кандидатів, але пріоритет, ймовірно, віддається внутрішнім. 3️⃣ Вплив на ринкову капіталізацію Вже враховано багато поганих новин. З моменту вибуху скандалу NVIDIA втратила приблизно від 450 до 600 мільярдів доларів ринкової капіталізації від початку жовтня. Після закриття торгів 11 листопада через чутки про відставку акції впали ще більш ніж на 8%, втративши за один день дві-три сотні мільярдів доларів. Короткостроково коливання продовжаться, особливо напередодні фінансового звіту 17 листопада. Ринок боїться не лише самої заміни, а й того, що втрата «прогнозного мислення + клієнтських відносин + лобіювання у Вашингтоні» Хуан Женьсуня призведе до того, що клієнти почнуть чекати, а темпи капітальних витрат зміняться. Середньо- та довгостроково все залежить від якості наступника. Якщо Кресс тимчасово візьме кермо, а технічна команда (особливо лінія Бака) залишиться стабільною, ринок матиме шанс переоцінити ситуацію; якщо процес передачі влади буде хаотичним, а темпи випуску продуктів або екосистема CUDA опиняться під сумнівом, «операційні ризики» можуть перевищити нинішні «корпоративні ризики». Аналітики часто кажуть: «Хуан Женьсунь — це NVIDIA», його втрата — велика справа, але замовлення компанії та екосистема не зникнуть миттєво. Поки що це «серйозно розглядається», а не «вже вирішено». Наступні кілька днів або тиждень-два, позиція ради директорів і ясність плану наступництва безпосередньо визначать, як поведеться ціна акцій.

Бідним, щоб вибратися, обов’язково потрібно досконало вивчити 3 книги Скільки ти заробив за минулий рік? А скільки зберіг? Я питав деяких близьких кузенів, у когось було заощаджень п’ять-шість тисяч, хтось заробив немало, але не зміг відкласти й копійки, активи у них навіть у мінусі. За їхніми словами, ми, бідні, навіть якби рік не їли і не пили, то з зарплати змогли б відкласти лише п’ять-шість тисяч, і якщо не мати боргів — це вже велике щастя. Вони вважають, що не мати заощаджень і не заробляти великі гроші — це нормально, інакше було б ненормально. Я помітив, що таких людей дуже багато, можна сказати, більшість бідних так думають. Але «королі та генерали, хіба вони народжуються такими?» Ніхто не народжується багатим, і ніхто не приречений усе життя бути бідним. Якщо мислення і дії правильні, будь-хто може вибратися і стати багатим. Багато людей бідні не через те, що не стараються, а тому, що їхнє мислення застрягло у «режимі бідняка». Я прочитав багато книг і виявив, що є кілька, які справді можуть допомогти бідним вибратися, наприклад, ці три книги. Перша: «Недостаток» Цю книгу я рекомендував багато разів. Вона дає дуже корисний погляд: недостаток — це не лише брак грошей чи часу, це стан розуму. Коли недостаток захоплює твій мозок, твоя увага концентрується на найнагальніших справах, і ти ігноруєш інші, більш важливі речі. У книзі наведено цікавий експеримент: дослідники виявили, що голодні люди особливо чутливі до інформації про їжу, їхній мозок повністю зайнятий думками про їжу. Це явище називається «тунельним баченням», ніби дивишся на світ через вузьку трубку і бачиш лише те, що прямо перед тобою, а все інше — ні. Для бідних цей стан недостатку найнебезпечніший. Щодня турбуючись про завтрашню оренду чи їжу на післязавтра, цей тиск займає твою «психічну пропускну здатність», тобто обсяг інформації, яку твій мозок може обробити. Якщо ти весь час думаєш, як зекономити кілька гривень, твоя здатність мислити і контролювати дії знижується. Це пояснює, чому бідні часто приймають необачні рішення, наприклад, стоять у черзі дві години, щоб зекономити кілька гривень, або беруть дорогі кредити, щоб вирішити нагальні проблеми. У книзі також згадується поняття «вільного часу» — це проміжки, які з’являються, коли ресурсів достатньо. Найбільше бідним бракує саме вільного часу. Якщо в житті трапляється несподіванка, наприклад, хвороба чи поломка машини, вони одразу потрапляють у «пастку недостатку» і починають замкнене коло. Я вважаю, що багато хто не вибирається, бо весь час живе у «тунельному» режимі. Прочитавши цю книгу, ти зрозумієш, що твоя нинішня скрута — не через те, що ти дурний, а тому, що твоя пропускна здатність мозку зайнята відчуттям нестачі. Ти також усвідомиш, що просто бути зайнятим — це насправді лінь уникати мислення. Якщо хочеш вибратися, перший крок — припинити «позичати у майбутнього» і звільнити трохи місця для свого мозку. Лише коли ти перестанеш дивитися лише на дрібні гроші, почнеш керувати своєю психічною пропускною здатністю, зможеш вийти з цього замкненого кола. Друга: «Швидкісна дорога мільйонера» Перед тим, як читати цю книгу, рекомендую розвинути базову фінансову грамотність, наприклад, прочитати «Багатий тато, бідний тато», «Грошики песика» тощо. Ці книги допоможуть виправити мислення і показати, що легальні заробітки — це добре. Але цього недостатньо. Якщо хочеш вибратися, особливо без сімейного капіталу чи покровителів, щоб обігнати всіх, доведеться обрати швидкісний шлях до грошей. У «Швидкісній дорозі мільйонера» автор ділить життя на три шляхи: тротуар, повільна дорога і швидкісна дорога. Ті, хто йде тротуаром, не мають фінансового плану, живуть сьогоднішнім днем, витрачають усе, що заробляють. Повільна дорога — це більшість працівників, які жертвують сьогоднішнім комфортом заради майбутніх накопичень, наприклад, економлять, сподіваються на невеликий ріст фондового ринку і виходять на пенсію у 65. Автор вважає, що повільна дорога — це програшна гра, бо вона залежить від змінних, які ти не контролюєш: роботодавця, економіки, десятків років. Він радить обрати «швидкісну дорогу». Суть швидкісної дороги — створити бізнес-систему, де дохід не залежить від твого часу, бути виробником, а не споживачем. Він називає п’ять заповідей багатства: попит, вхід, контроль, масштаб і час. Щоб швидко розбагатіти, треба вирішувати чужі проблеми, задовольняти ринок, а не просто заробляти гроші. Лише впливаючи на мільйони людей, можна заробити мільйони доларів — це «закон впливу». У книзі є формула: багатство = чистий прибуток + вартість активів. Це означає, що треба не лише отримувати грошовий потік, а й робити свій бізнес цінним, щоб потім продати актив і отримати великий одноразовий прибуток. Ця книга точно змінить твоє уявлення про багатство. Більшість з нас виховували з ідеєю «вчись, знайди хорошу роботу, економ і інвестуй», але ця книга каже, що це просто обмін свободи на пенсію. Якщо хочеш вибратися молодим, треба змінити мислення найманого працівника на мислення творця систем. Хоча слова автора можуть звучати різко, він пояснює математичну логіку багатства. Якщо ти втомився щомісяця отримувати мізерну зарплату, ця книга покаже справжній шлях з важелем, як за кілька років зосередженої роботи отримати фінансову свободу на все життя. Третя: «Виживання через спеціалізацію» У книзі «Як швидко стати експертом» я вже розповідав про цю книгу, бо вона дає простий і реальний шлях для звичайних людей: перетворити свій досвід, знання і історії на активи. Автор вважає, що кожен може стати «експертом» у якійсь сфері. Тут експерт — це не обов’язково доктор наук, а людина, чий досвід допомагає іншим вирішувати проблеми. Якщо ти можеш поділитися своїми уроками і методами з тими, хто їх потребує, ти зможеш отримувати винагороду і жити змістовним життям. У книзі детально описано, як увійти в «експертну індустрію». Це дуже просто — перетворити життєвий досвід у знання, які продаються через статті, книги, відео звичайним людям. Автор пропонує десять кроків до слави: як знайти свою нішу, визначити цільову аудиторію, упакувати і просувати свій продукт. Головне — цінність експерта не в кількості відпрацьованих годин, а в тому, скільки життів змінили його поради. Навіть одна людина вдома може створити бізнес вартістю мільйони доларів. Ця книга знижує поріг для виборуся з бідності. Багато бідних думають, що потрібен стартовий капітал, але ця книга каже, що найбільше багатство — це твій досвід у голові. Навіть якщо ти зазнавав невдач і був у скруті, ці болючі уроки — найцінніший актив для тих, хто у подібній ситуації. Для тих, хто не хоче займатися фізичним бізнесом, це чудовий шлях: як з мінімальними витратами сил і ресурсів через поширення мудрості збільшити свій капітал. Якщо хочеш заробити перший капітал своїм розумом, інструкції в книзі варто вивчати ретельно. Ці три книги я не вибирав випадково. Спочатку прочитай «Недостаток», щоб звільнити свою психічну пропускну здатність і думати про довгострокове, потім «Швидкісну дорогу мільйонера», щоб навчитися заробляти системно, а наприкінці «Виживання через спеціалізацію», щоб стати експертом, який може себе забезпечити. Насправді вибратися з бідності — це не миттєвий процес, а результат низки правильних виборів. Тобі потрібно вимкнути безглузді короткі відео, заспокоїтися і досконало вивчити ці книги. Навіть якщо ти зараз у боргах і в безвиході, у тебе обов’язково буде шанс вибратися.