Перестаньте зосереджуватися на таких темах, як «Дохідність 30-річних казначейських облігацій США зросте до нового максимуму з 2002 року». Зосереджуватися лише на 30-річних облігаціях не дуже сенсує; потрібно дивитися на загальну ситуацію!
Посилаючись на п'ять різних тенденцій ринку облігацій, про які я писав учора цього тижня, сьогоднішній Brent відійшов від дохідності казначейських облігацій США, номінально через занепокоєння щодо ендогенної інфляції в США, що призвело до переоцінки другого підвищення ставки (опціон А, згаданий раніше).
Якщо ця ситуація не покращиться, 2-й, 10-річний і 30-річний роки продовжуватимуть зростати одночасно, і підвищення більше не буде зумовлене очікуванням другого підвищення ставки в жовтні, а радше підвищенням нейтральної ставки ФРС або навіть поверненням до циклу підвищення ставки, що дуже невигідно для ризикових активів (згадуваний раніше варіант C)
Потенційні ризики: Дивлячись на щоденну криву доходності облігацій, крива доходності 10Y і 30Y помітно крутіша, ніж у 2-річних, а тенденція прибутковості цього тижня означає, що ризик ринку облігацій поступово зростає, тобто це надзвичайно ведмежий стрімкий тренд (згаданий раніше варіант E)
Звісно, наразі ймовірність появи опціону E залишається низькою. Тут ми можемо спостерігати тенденцію золота: якщо золото падає паралельно, це означає, що ринок облігацій ще не перейшов у режим опціону E. Якщо золото чинить опір падінню на тлі зростання прибутковості, а навіть дохідність облігацій зросте разом із золотом, нам слід бути обережними щодо ризиків дефолту на ринку облігацій
Бо коли довіра до кредиту суверенних облігацій знижується, це потенційно може принести користь золоту — активу-безпечному притулку! #美债收益率创2007年来新高 золото впало більш ніж на 3%
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
