OKX成长学院

📘OKX官方出品｜🛡️手把手教学指导｜🎁不定期专属福利｜❤️你的加密之旅陪伴官！ 👣 关注我，不迷路！

15Ви підписалися

10,5 тис.підписники

Новини

Трансляція

Новини

📌 S-1, F-1, 424B4, 10-K, 8-K…… У компаній на американському фондовому ринку так багато звітних документів, у чому ж їхня різниця? Можна почати з п’яти основних питань👇🏻 ❶ Компанія готується до IPO? Через 【S-1 / F-1】 дивимося заявку на IPO, щоб зрозуміти бізнес, фінанси, структуру акціонерного капіталу та ризики компанії. Подання документів не означає, що дозвіл на лістинг уже отримано. ❷ Які нові зміни у заявці на IPO? Через 【S-1/A / F-1/A】 дивимося виправлення проспекту емісії, звертаючи увагу на фінансові дані, обсяг випуску, ціновий діапазон та зміни ризиків. ❸ Чи встановлено остаточну ціну IPO? Через 【424B4】 дивимося остаточний проспект емісії, звертаючи увагу на ціну випуску, кількість акцій, обсяг залучених коштів та оцінку компанії. ❹ Як компанія показала себе за рік? Через 【10-K / 10-K/A】 дивимося річні результати, грошові потоки та операційні ризики, звертаючи увагу, чи є суттєві зміни у виправленнях. ❺ Чи сталася якась важлива подія? Через 【8-K / 8-K/A】 дивимося публікацію фінансової звітності, великі контракти, злиття, фінансування та зміни у керівництві, звертаючи увагу на вплив події та подальший розвиток. 💡 При перегляді документів SEC ключове — спочатку визначити, на якому етапі знаходиться компанія і яку нову інформацію вона розкрила. S-1 — заявка на лістинг, S-1/A — зміни у заявці, 424B4 — остаточні умови випуску, 10-K — річні операційні результати, 8-K — важливі події. Подання документів не завжди означає появу нового ринкового каталізатора, справжня цінність — у додатковій інформації.

🔎 <Тлумачення терміна> Доходність держоблігацій США “ ” “Зміцнення долара, зростання доходності держоблігацій США, ринок очікує подальшого посилення монетарної політики” 👉🏻 Доходність держоблігацій США — це доходність, що формується на ринку при торгівлі американськими державними облігаціями, простіше кажучи, це рівень прибутковості, який вимагають інвестори, тримаючи держоблігації США. 📊 Оскільки держоблігації США мають різні терміни погашення, кожен термін має свою власну доходність: 2 роки → чутлива до очікувань щодо ставки ФРС на найближчі роки 5 років → середньострокова, залежить від політики, економіки та інфляційних очікувань 10 років → один із найчастіше цитованих еталонів, комплексно відображає очікування зростання економіки, інфляції та ставок 30 років → довший термін, більш помітний вплив довгострокового зростання, інфляції та премії за термін 👀 Ціни держоблігацій США та їх доходність зазвичай рухаються у протилежних напрямках • Зростання цін на держоблігації → зниження доходності • Падіння цін на держоблігації → зростання доходності ❓ Чому це важливо для користувачів криптовалют? Доходність держоблігацій США є важливим орієнтиром для світових фінансових ринків, впливає на вартість капіталу, оцінку активів та розподіл інвестицій, а також може впливати на акції США, золото, BTC та інші активи. Однак не слід прямо розуміти це як «зростання доходності = падіння BTC, зниження доходності = зростання BTC». При спостереженні за змінами доходності держоблігацій важливіше звертати увагу на: який саме термін змінюється? Чому? Які зміни відбуваються у інфляції, економіці, очікуваннях ставок або попиті та пропозиції держоблігацій.

Переказ перевіряє лише кілька перших і останніх символів адреси? Будьте обережні з атакою отруєння адреси

Нещодавно один довготривало неактивний гаманець Ethereum зазнав атаки з отруєнням адреси перед великим переказом. Зловмисник за кілька хвилин надіслав на цей гаманець кілька дрібних транзакцій ETH, намагаючись спонукати власника перевести кошти на підроблену адресу. На щастя, переказ приблизно 2 155 ETH врешті-решт надійшов на правильну адресу. 🔎 Що таке отруєння адреси? Отруєння адреси (Address Poisoning) — це шахрайська схема, що використовує схожі адреси гаманців і фальшиві записи транзакцій. Зловмисник створює адресу гаманця, яка дуже схожа на початок і кінець справжньої адреси отримувача, а потім через дрібні перекази змушує цю фальшиву адресу з’явитися в історії транзакцій користувача. Якщо користувач при наступному переказі копіює адресу безпосередньо з історії або перевіряє лише кілька перших і останніх символів, він може помилково відправити кошти зловмиснику. ⚠️ Чому ця атака є такою небезпечною? Адреси гаманців зазвичай складаються з довгого рядка символів, і багато гаманців та блокчейн-оглядачів скорочують їх, показуючи лише початок і кінець. Наприклад: Правильна адреса: 0x1321beb8…1A44 Підроблена адреса: 0x1321fff0…1A44 (приклад) Обидві адреси виглядають дуже схожими, але насправді це зовсім різні гаманці. Ще більш тривожно те, що зловмиснику не потрібно зламувати гаманець або отримувати приватний ключ. Їм достатньо чекати, поки користувач скопіює неправильну адресу і сам ініціює переказ. 🛡️ Як уникнути отруєння адреси? Не копіюйте адреси безпосередньо з незнайомих записів транзакцій. Історія транзакцій може бути змішана

Раніше дані про зайнятість поза сільським господарством за жовтень перевищили очікування, але останнє опитування Федерального резервного банку Нью-Йорка показало, що споживачі вважають, що ймовірність зростання рівня безробіття в США протягом наступного року збільшилася, а інфляційні очікування залишаються стабільними. ❓ Чому при зростанні зайнятості поза сільським господарством рівень безробіття все ще зростає? Поширена причина — швидше зростає кількість людей, які виходять на ринок праці в пошуках роботи. Наприклад, підприємства створили багато нових робочих місць, але одночасно більше людей почали шукати роботу. Якщо нові робочі місця не можуть поглинути всіх нових шукачів, навіть при збільшенні кількості зайнятих, рівень безробіття може зростати. По-друге, ці два показники походять з різних опитувань: зайнятість поза сільським господарством переважно базується на опитуванні підприємств і державних установ щодо «робочих місць», а рівень безробіття — на опитуванні домогосподарств щодо «осіб», тому короткострокові тенденції можуть відрізнятися. 💡 Тож «сильна зайнятість поза сільським господарством і зростання безробіття» не є суперечністю. Один показник дивиться на нові робочі місця, інший — на безробіття серед робочої сили, і разом вони дають повнішу картину ринку праці. 👀 Якщо надалі зустрінете таку розбіжність у даних, можна оцінити так: ❶ Спочатку з’ясуйте, чому зростає рівень безробіття: чи через те, що більше людей виходить на ринок праці, чи через уповільнення зростання робочих місць? ❷ Потім подивіться, чи триватиме ця розбіжність: якщо рівень безробіття продовжує зростати, а зайнятість поза сільським господарством починає слабшати, варто звернути увагу на можливе помітне охолодження ринку праці.

🔎 <Тлумачення терміна> Кількість первинних заявок на допомогу з безробіття｜Чому щотижня всі на це дивляться? Звіт про зайнятість поза сільським господарством та рівень безробіття публікуються раз на місяць, але як ринок може оперативніше відстежувати зміни на ринку праці США між двома місячними звітами? 👉🏻 Кількість первинних заявок на допомогу з безробіття (Initial Jobless Claims) — це одне з більш частих вікон спостереження. Вона підраховує кількість людей, які вперше за тиждень подали заявку на страхову допомогу з безробіття, публікується щотижня і допомагає ринку оперативніше відслідковувати нещодавні звільнення та зміни на ринку праці. 📌 Наприклад: Припустимо, технологічна компанія скорочує команду, частина співробітників втрачає роботу і вперше подає заявку на допомогу з безробіття — ці заявки враховуються у кількості первинних заявок за тиждень. Якщо подібних випадків стає більше, кількість первинних заявок може постійно зростати, що означає можливе збільшення звільнень і ознаки охолодження ринку праці. ❓Що важливо дивитися у звітах про первинні заявки? ❶ Фактичне значення vs очікування ринку: чи значно вище або нижче за очікування? ❷ Тренд за кілька тижнів: постійне зростання📈 може означати збільшення звільнень і охолодження ринку праці; постійне зниження або утримання на низькому рівні📉 може свідчити про стійкість ринку праці. ❸ Порівняння з іншими даними про зайнятість: чи співпадає тренд з даними по зайнятості поза сільським господарством, рівнем безробіття тощо? 💡 Звіт по зайнятості поза сільським господарством та рівень безробіття дають місячні підказки про ринок праці, а кількість первинних заявок оновлюється щотижня. Через те, що тижневі дані можуть бути волатильними, ринок зазвичай більше звертає увагу на тренд за кілька тижнів, а не на раптові підйоми чи падіння за один тиждень.

🔎 <Тлумачення терміна> Результати 🆚 Прогноз результатів｜Не плутати! #AMD дані центру доходів майже подвоїлися, доходи та прогнози перевищили очікування #Apple доходи за 4-й квартал перевищили очікування, прогноз валового прибутку на наступний квартал під тиском —— Виглядає дуже схоже, але одне дивиться в минуле, інше — у майбутнє. 📊 Результати (Results) — огляд минулого Означає фактичні операційні результати компанії, наприклад, доходи, чистий прибуток, EPS, валовий прибуток за минулий квартал. 👉🏻 Відповідає на питання: як компанія фактично працювала за цей період? 🔭 Прогноз результатів (Guidance) — погляд у майбутнє Означає очікування керівництва компанії щодо операційних та фінансових показників на майбутній період, зазвичай на наступний квартал або рік, включаючи доходи, EPS, маржу, CapEx тощо. Компанія може надавати конкретні цифри, діапазони або трендові оцінки. 👉🏻 Відповідає на питання: як компанія очікує працювати далі? 👀 І результати, і прогнози потрібно розглядати у контексті ринкових очікувань: чи перевищили минулі результати очікування? Чи відповідає майбутній прогноз ринковим сподіванням? ▪️ Результати та прогнози обидва перевищують очікування ▪️ Результати перевищують, прогнози не дотягують ▪️ Результати не дотягують, прогнози перевищують ▪️ Результати та прогнози обидва не дотягують ⚠️ Відповідність очікуванням не означає, що ціна акцій не відреагує. Ринок зазвичай фокусується на «різниці між фактичними результатами та попередніми очікуваннями», і якщо очікування були дуже високими, навіть відповідність їм може не принести нових позитивних сюрпризів.

🔎 Президент США обирається на 4 роки, а на половині терміну президентства в США проводяться загальнонаціональні вибори до Конгресу, які називають проміжними виборами. 🗳️ На проміжних виборах президента не обирають, але переобирають: ▪️ Палату представників: всі 435 місць переобираються ▪️ Сенат: приблизно 1/3 із 100 місць переобираються 👉🏻 Термін повноважень представника становить лише 2 роки, і всі місця переобираються кожні два роки; сенатори обираються на 6 років, з поетапним переобранням приблизно 1/3 місць кожні два роки. 🌟 Результати виборів можуть змінити більшість у двох палатах Конгресу: Законодавчий процес у США зазвичай потребує схвалення Палатою представників і Сенатом⬇︎ • Якщо партія президента контролює більшість у обох палатах Конгресу, частина політичних ініціатив зазвичай легше просувається; • Якщо контроль над Конгресом змінюється або формується «розділений уряд», умови для просування політики та політичні ігри можуть змінитися. 🌟 На цих проміжних виборах політичні комітети дій з криптоіндустрії (PAC) вклали значні кошти у вибори до Конгресу, три найбільші галузеві суперкомітети витратили близько 170 мільйонів доларів, що свідчить про увагу індустрії до майбутнього законодавства та регулювання цифрових активів. 🧐 Ринок насправді цікавить не «хто виграв, BTC зросте чи впаде», а: Результати виборів → зміна структури влади в Конгресі → можливі зміни у законодавчому середовищі щодо фінансів, оподаткування, фінансових та цифрових активів → ринок переоцінює майбутні очікування політики

📌 Порівняння｜CPI & PCE — обидва індекси інфляції, у чому різниця? ▪️ CPI (Індекс споживчих цін) головним чином відстежує зміну цін на кошик товарів і послуг, які купують споживачі, наприклад, продукти харчування, житло, бензин, транспорт тощо, і ближчий до інтуїтивного відчуття «наскільки подорожчало життя». ▪️ PCE (Індекс цін особистих споживчих витрат) також вимірює зміну споживчих цін, але охоплює ширший спектр і використовує інші ваги та методи розрахунку, що дозволяє гнучкіше відображати зміни у структурі споживчих витрат. ❓ Чому ринок дивиться на обидва? Тому що охоплення, ваги та методи розрахунку у них різні, і при одній і тій же хвилі змін цін рівень інфляції, який вони показують, може відрізнятися. 📌 Приклад: Припустимо, що ціна на яловичину суттєво зросла, і частина споживачів починає менше купувати яловичину, переходячи на курятину. ➡️ CPI менш гнучко реагує на такі короткострокові зміни споживчих звичок, тому вплив подорожчання яловичини буде більш помітним у даних. ➡️ PCE гнучкіше коригує ваги різних споживчих категорій і швидше відображає перехід споживачів від яловичини до курятини. Тому ринок часто спочатку дивиться на CPI, а потім чекає PCE для подальшого аналізу інфляційних тенденцій. Якщо дані розходяться, також враховують інші показники, як-от зайнятість і зарплати. 💡 Просто запам’ятати: CPI → більш інтуїтивне спостереження за змінами цін, з якими стикаються споживачі PCE → ширше охоплення споживчих цін і гнучкіше відображення змін у структурі споживання Обидва — індекси інфляції, але охоплення, ваги та методи розрахунку не повністю співпадають.

🔎 <Тлумачення терміна> PCE 🆚 Ядро PCE Так само дивлячись на інфляцію в США, у чому різниця між PCE та CPI? — PCE, тобто індекс цін особистих споживчих витрат (PCE Price Index), також використовується для спостереження за змінами споживчих цін, але відрізняється від CPI за статистичним охопленням і вагою споживання. ❓ Якщо вже є CPI, навіщо дивитися на PCE? Порівняно з CPI, PCE охоплює ширший спектр споживчих витрат, а ваги коригуються відповідно до фактичної структури витрат споживачів. Наприклад, якщо ціна на певний товар зростає, споживачі переходять на інші товари, і PCE гнучкіше відображає такі зміни в реальній купівельній поведінці. CPI і PCE публікуються щомісяця, відображаючи зміни цін за попередній місяць. Зазвичай CPI публікується раніше, PCE — пізніше, тому ринок спочатку аналізує одну, а потім іншу групу даних для оцінки інфляції. ❓ Що таке ядро PCE? Як і ядро CPI, ядро PCE виключає ціни на продукти харчування та енергоносії, які мають високу волатильність, і більше зосереджується на відносно стійких тенденціях інфляції. ❓ Чому ринок особливо звертає увагу на PCE? Довгострокова цільова інфляція Федеральної резервної системи США становить 2% і вимірюється за індексом цін PCE, тому ринок стежить за змінами PCE та ядра PCE, щоб оцінити, чи змінюється тенденція інфляції, і прогнозувати майбутню динаміку процентних ставок. 🌟 CPI і PCE обидва відображають інфляцію, але мають різні методи статистики; PCE охоплює ширше коло і має гнучкіші ваги, а індекс цін PCE є показником, який використовується для довгострокової цілі інфляції 2% ФРС.