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今晚 CRAZYLIVE 的《对话九头鸟》聊英伟达会不会拖住月底这段行情，正好是最近大家最关心的问题。
两周前节目里提过 11/10 附近的反弹，这期接着拆后面的走势。茄哥主持，王老师、林可几位嘉宾一起聊，关心 $NVDA 的可以去听听。
$NVDA下周二的财报，营收我不太担心，我担心的是新CEO敢不敢把话说满。
先看数字。市场预期这一季营收1088亿到1094亿美元，每股收益2.47到2.49美元，都比去年同期涨了九成左右。公司8月自己给的指引是1080亿。上一季营收962亿，每股收益2.22，比预期高了0.13。过去8个季度里，有7个季度都超了预期。
数据中心这一块，Visible Alpha的一致预期是1018亿。
所以交出1090亿这件事，我觉得问题不大。订单是几个季度前就下好的，CEO换了，已经签的单不会跟着消失。
那这次财报难在哪？
第一，指引。下一季给多少，2027年怎么讲。这是Kress当临时CEO以后第一次跟华尔街正面对话，CFO出身的人天生保守。她要是给一个四平八稳的数字，市场会读成“新管理层不敢承诺”。
第二，Rubin。一致预期这一季Rubin贡献485亿，可分析师的估计从376亿到655亿都有，分歧非常大。Rubin的放量节奏，决定了$NVDA明年能不能接上Blackwell的增长。
第三，毛利率。数据中心毛利率的一致预期是73.7%，比前两年的78%低了一截。要是继续往下走，说明竞争和成本压力在变大。
第四，客户。这次风波以后，有没有大客户推迟下单、观望，或者把订单挪给$AMD和自研芯片。这个只能在电话会的问答里听出来。
再看市场的态度。周四一天就有六家机构下调评级，有KeyBanc、Melius、Evercore、William Blair、Oppenheimer和Bernstein。期权押的是到下周末上下8%左右。
预期已经被打得很低，这一点对财报反而是好事。
我的判断还是那句话：短期看，这份财报大概率是利空出尽，数字交得出来，股价超跌以后有反弹的空间。
可反弹是反弹。这家公司的长期确定性已经打了折，前瞻性、领导力、往后的增长想象，都很难回到黄仁勋那个时候。
所以操作上，我不会用期权去赌财报，也不会因为反弹就去追。真涨上来，我会把它当成减仓的机会。
$NVDA
周五一天，芯片在跌，标普里上涨的股票却比下跌的多。
$AMD跌8.75%，$NBIS跌近10%，$CRWV跌6%，$COHR跌6%，$SNDK跌5.6%，$AVGO跌4.8%。
同一天，$META涨2.9%，$LLY涨1.5%，Visa涨1.4%，Mastercard涨1.3%，等权标普收红，金融、能源、医疗全是涨的。
钱没走，只是换了地方。
放到一整周看更清楚。$META一周涨5.2%，$LLY涨6.6%，能源板块涨5.4%。新云这边，$NBIS从11/11收盘到现在跌了25%。$CRWV周五还传出要拿和$META签的合同做抵押去借40亿美元。
这几天的路线大概是：从借钱买算力的那一头挪出来，去了自己有现金流、花钱买算力的那一头，另外一部分在等着认购$ANT。
所以周五费半跌3.4%，我不觉得是大盘出问题，是AI链里面在调座位。
调座位的时候，跌得最狠的总是前几天涨得最快、拥挤度最高的那几只。跟它们的基本面关系不大。
下周二 $NVDA 财报怎么看？
怕现在接飞刀？又怕踏空？
👇🏿是young的交易策略
用okx推出的简单期权，稳稳锁住收益！
美股投资young
这周的 $NVDA ，像一张乱报的天气预报,怎么办呢？young有妙招！上okx用young的策略在这市场如此波动的行情下，走出一条属于自己路！
🌫 雾
中期选举一结束，市场就开始担心民主党收紧数据中心审批
11月5日，费城半导体指数一天跌约12%，$NVDA 跌约9%
砸的不是眼前的订单，是AI往后几年的扩建节奏
⚡ 雷
据报道，黄仁勋承认对妻子不忠，董事会已启动独立调查
间谍指控目前没有证实，他也还坐在CEO的位置上
哎young也是真惨，young没出轨啊，为什么我的账户出血了呢？
可只要没查清，股价头顶就一直挂着这朵云
🌧 雨
11月17日美东盘后，财报落地
一致预期营收约1088亿美元，EPS约2.47
10月底还在200上面，现在掉到178附近
这场雨下多大，就看指引能不能把前面两朵云吹散
雾、雷、雨挤在同一周
空手出门会淋透，光着膀子冲进去更危险
所以这周我在OKX上备了三把伞👇
☂️ 长柄伞：买185看涨
路径：期权 → 简易期权 → xNVDA → 11/20到期
185看涨，权利金 6.67
盈亏平衡 191.67
涨到200 → 每股还剩8块多
卡在185以下 → 6.67全部归零
押的是财报后有一波像样的反弹，最多亏多少，下单那一刻就定死了
🌂 折叠伞：拿着xNVDA，再卖一张195看涨
同一个页面切到「卖出」，选195看涨，现在能收 2.74 权利金
卖看涨要押 xNVDA 当保证金，所以这是一组“现货＋期权”的两条腿
到期没过195 → 2.74 稳稳收下，持仓成本降到 175.32
冲过195 → 按195卖出，每股最多赚约19.68，差不多11%
真往下跌 → 先有2.74垫一层
适合长期看好NVDA，但不信一份财报就能把它送回200的人
🚶 不带伞，等雨停再出门：股票永续
财报前不碰
等指引上修、第二天开盘站得住、成交量也跟上
再用永续开个小仓位，看错了随时能走
三把伞里我最喜欢折叠伞
NVDA本来就是想长期拿的票，财报周与其猜方向，不如把等待的时间换成权利金
真想赌一把，就撑长柄伞，最多亏那6块多
代币化美股、简易期权、股票永续，全在OKX同一个账户里切换
看涨看跌、买入卖出，一个页面点完
美股晚上一开盘，整套操作在币圈账户里就能做完
@misaENFP @star_okx @okx @okxchinese
#OKX达人 #交易TradFi就来OKX
下周是今年最要命的一周，四件大事挤在三天里。
周二美股收盘后， $NVDA 发财报。这是黄仁勋走了以后的第一份财报，接电话会的是临时CEO Kress。
周三，众议院关于$NVDA的闭门听证。
同一天晚上，$ANT定价。
周四，$ANT在纳斯达克上市。
再往后一点，12月8日到9日议息，加息基本已经定了，市场在赌加25个基点还是加50个基点。
我把每件事要看什么、什么算好、什么算坏，一件一件说清楚。
$NVDA财报。市场预期营收1090亿美元左右，公司自己8月给的指引是1080亿。这个数字它大概率能交出来，订单不会因为换CEO就消失。
真正要看的是两样东西。一是下一季度和2027年的指引敢不敢给高。二是Kress在电话会上怎么讲Rubin的进度，还有客户有没有因为这次风波推迟下单。
指引给高、口径稳，就是利空出尽。指引含糊，或者开始说“需要时间评估”，那股价还得再往下找。
期权现在押的是到下周末上下8%左右。我不会去赌这8%。
听证。闭门开，内容不会马上全部出来，可只要漏出一点点“对华芯片流入”的实锤消息，整个板块都会被砸一下。没有新料，就是靴子落地。
$ANT定价。区间70到78美元，据说认购超了6倍。定在上沿或者上调，说明钱还在，AI的胃口还在。被压到下沿，说明这几天大家是真的缺钱。
$ANT首日。这是这周最重要的一个信号。首日涨，芯片前几天被卖出去的钱会慢慢回来。首日破发，市场会觉得AI这一轮已经透支，大盘可能回去测11/5的低点。
所以这一周，我脑子里只有一张表：
财报指引稳、$ANT首日不破发，两个都过，费半才有机会冲200日线10875。
一个过一个不过，继续在箱体里震荡，下面是11/5低点，上面是这周高点。
两个都不过，那就要认真看11/5的低点守不守得住：SPY 733，QQQ 647，SOXX 130.75。
这一周我不会提前押方向。仓位留着现金，事情一件一件落地，我一件一件调。
三天里四件大事，赢的人不是猜对的人，是那周还留着子弹的人。
这周标普涨了2.5%，纳指涨了2.3%，连跌4周终于断了。可 $NVDA 一周跌了12.75%，连跌6周，是2012年以来最长的一次。
大盘涨，龙头跌，这周就是这么一个拧巴的盘面。
先把这一周走一遍。
周一，半导体大涨，费半从9467拉到10034。我当时就说这是超跌反弹、补缺口，不是反转，政治因素一点没少。
周二又回落，费半最低9777，SPY最低744.86。
周三跳空高开，费半冲到10787，这是这周的高点，但离200日线10875还差一截，没站上去。
周四，黄仁勋辞职。$NVDA开盘直接跳空到151，盘中最低148.80。可费半没跌，$AMD和$AVGO反而各涨了5%以上，大家都在押“$NVDA弱了，对手和供应商就有机会”。
周五，这个故事被推翻了。$AMD跌8.75%，$AVGO跌4.8%，费半跌3.4%，盘中一度跌破1万。市场突然想明白了，$NVDA不只是卖芯片，它还在拿钱撑着整个AI链，龙头出事，谁也跑不掉。
不过一整周算下来，芯片还是涨的。
费半全周涨8%，SOXX涨9.35%。$AMD涨了19%，$AVGO涨了18%，$STX涨了14.6%，$COHR涨了13%，$MU涨了12.8%，$WDC涨了12%，$LITE涨了10.8%。只有$NVDA和$NBIS是跌的。
这说明什么？钱没有从半导体跑掉，只是从$NVDA一家身上挪到了别家。
再看大盘的结构，我觉得这是这周最重要的东西。
11/5那根大阴线的低点：SPY 732.71，QQQ 647.05，费半8997，SOXX 130.75。这一周最低的时候，SPY 741，QQQ 662，费半9467，SOXX 137.97，全都在11/5低点上方。
周五四个利空叠在一起：PPI同比6.5%，$NVDA继续杀，$AVGO被下调，$ANT上市在抽钱。SPY收盘只跌了0.38%，等权标普还是红的。
利空一个接一个砸下来，低点却一次比一次高。我把这个叫做测底。
上面的压力也看得很清楚。费半两次冲到10700到10800都被打回来，200日线10875一直没站上。SPY这周最高763，离11/4的775还有一段距离。
所以现在的位置，是在11/5低点和这周高点之间的一个箱体里。
下周会是这个箱体被打破的一周。周二$NVDA财报，周三众议院听证，周三晚上$ANT定价，周四上市。12月加息差不多已经定了，看的是加25还是加50。
我的看法没变。11/9那天是反弹，这周是在测底，11/5的低点只要不破，这就是一个更高的低点，阶段性的底就算立住了。
要往上突破，得先看到两件事：$NVDA的指引让市场安心，$ANT首日不破发。两件都做到，费半才有机会站上200日线。
要是11/5的低点真破了，我认错，重新看。
操作还是那几条。反弹减掉的仓位，按价位一笔一笔接回来，不一次打满。不上杠杆。不在财报前买几天到期的期权去赌。
这周最大的收获，是看清了$NVDA跌12%、大盘还能涨2.5%。龙头在补跌，市场在测底，两件事可以同时发生。
$ANT下周四上市。这次IPO加上私募，最多能募到904亿美元，是美股史上最大的一笔，比5个月前SpaceX的862亿还多。
时间先说清楚：周三11/18定价，周四11/19在纳斯达克开始交易，代码ANT。
这次发8.25亿股，价格区间70到78美元。按上限算，IPO本身能募到643.5亿。另外还有一笔260亿美元的私募，买家是$NVDA、$GOOGL、$MSFT、$AMD、$AVGO、$MU、$TSM，$NVDA一家就出了大约100亿，价格跟IPO价一样。承销商还有1.2375亿股的超额配售权，全部行使的话，总募资会超过1000亿美元。
按上限算，完全稀释后的估值大约1.405万亿美元。5月那轮融资的估值是9650亿，几周前市场还在传要冲2万亿。
估值从2万亿降到1.4万亿，Amodei自己的说法是要“少承诺、多兑现”。我觉得这是聪明人的做法，没把最后一分钱都榨干。留一点空间给二级市场，首日才不容易破发。
需求怎么样？
彭博说认购大概超了6倍。CNBC说机构需求比SpaceX同期还强，路演第一天就已经认满。散户配售大约20%，一般IPO只给5%到10%。
再看生意本身。
前三季度营收332.4亿美元，去年同期才25亿，涨了大概12倍。第三季度单季170亿左右。到10月底，年化收入跑到810亿，比9月底又多了100亿。
增速在往下走。第三季度环比涨了47%左右，第一季度是132%，第二季度是144%。还是很快，但已经不是那种翻倍再翻倍的速度了。
利润这块要分开看。前三季度净亏1040亿美元，这个数字吓人，可大部分是可转债、衍生品这些按公允价值重新计价造成的，不是真金白银亏掉的。真正反映经营的营业亏损，前三季度是13亿，去年同期是52亿，收窄了很多。
最大的风险在算力账单上。
$ANT签下的采购和租赁承诺总共大约8954亿美元，几乎全是算力和基础设施。前三季度光算力和基础设施的支出就多了144亿，涨了329%。Amodei在跟Dimon的对谈里也说得很直接，怎么买够算力又不把自己拖垮，是他们最难的一道题。他们一般会少买一点，需求超出了再补。
这次上市，说白了就是去拿钱，给这笔算力账单留够现金。
按810亿年化收入、1.4万亿估值算，大概17倍市销率。对一家收入一年涨12倍的公司不算离谱，但前提是增速别掉太快。
那对大盘到底是好事还是坏事？
短期是抽血。900亿到1000亿的新股要有人接，基金想多分一点，就得先卖手里别的AI股腾钱。这周芯片和新云跌得那么狠，等权标普却没怎么跌，就是这个原因，钱一直在股市里，只是在AI链里换了位置。
还要考虑供给的总量。上个月$META刚宣布了约980亿美元的股票发行，再加上$ANT，今年美股的股权融资规模已经超过2021年。一年里有这么多新股要消化，估值高的那批肯定会被压一压。
还有一点很多人没注意：私募那260亿不受承销商的锁定期限制。
长期看，我觉得这不一定是坏事。
$ANT拿到的钱，大部分最后会变成算力订单。这8954亿的承诺，付给的就是$GOOGL、$AMZN、SpaceX、新云，以及背后的$NVDA、$AVGO、$TSM、$MU。私募里的那七家公司，同时也是它的供应商，等于一边投钱，一边锁定未来的订单。
所以这笔钱抽出去以后，会以订单的形式回到芯片链里，只是要慢一点。
我会这样看下周：
定价落在区间上沿甚至上调，首日不破发，说明市场对AI的胃口还在，这几天被卖出去的钱有一部分会回流芯片，这周的低点大概率就是阶段性的底。
定价被压到下沿，或者首日破发，那就说明钱真的紧了，大盘可能会回去测11/5的低点。
同一个星期，周二是$NVDA财报，周三是听证和$ANT定价，周四上市，三件事挤在一起。我不会去抢$ANT首日，也不会在这之前上杠杆。
$ANT
