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十二往钱冲
$ETH 这波 ETH 从高点回撤约 26%，现在在 2000 美元附近震荡，24 小时一度跌超 2%~6%。
压制面：现货 ETF 过去六周累计净流出约 20 亿美元，近期流出还在加速；CPI 偏热、stETH 出现清算、通缩燃烧速度放缓，情绪端也在走弱。技术上日线跌破 200 日线，1 小时图在 MA20、MA50 下方，50 日线和 200 日线临近死叉，2069 美元附近是即时阻力。
支撑面：回调后有巨鲸增持 719 枚，2000~2039 这个区间多次出现下影线承接，说明这个位置有人愿意接。
我的判断：现在是典型的资金底还没到、情绪先降温的阶段。鲸鱼补仓是慢变量，ETF 流出是当下主导盘面的力量。2000 一旦有效跌破，下方先看 1877、1800；只要 ETF 净流出不停止，反弹更像震荡修复，而不是趋势反转。
