帖子
EricSJ
KOL
查看原文
#沃尔玛在美销售放缓，消费压力受关注
沃尔玛 $WMT 下半年需要产生的自由现金流是至少109亿
这其实不是财报里的部分，而是我根据管理层在财报电话会上的一句话反推出来的
“预计沃尔玛本财年的自由现金流能够实现两位数增长”
上一财年，沃尔玛 $WMT 全年自由现金流为149.23亿美元
按最低的10%预计，本财年也需要达到至少164.15亿美元
所以
把这个数字减去上半年已有的结果，就得出了约109亿美元的自由现金流数据，同比增长约36.4%
相当于还要多产生29.06亿美元
看我图片的紫色部分应该能看出这个需要的同比增长率高达36%
这个数据增长我真的不认为沃尔玛在接下来的两个季度能够实现
最近的两次超36%的同比增长，都发生在2022年的库存危机之后，但这次没有这个动机和背景
“管理层称主要是战略项目与通胀，没有明显库存风险”
所以这一次，沃尔玛要在资本开支维持高位、库存又没有大幅去化空间的情况下，多创造近29亿美元自由现金流
EricSJ
沃爾瑪自由現金流下降20%，下半年109億美元從哪來？
一家公司利潤增長的時候，自由現金流卻下降，同時管理層還誇下海口下半年自由現金流會有兩位數的增速，憑什麼？ 如果只聊主營業務，$WMT 這次發布的財報在營收和利潤層面都稱得上不錯： 第二季度總營收達到1879億美元，同比增長5.9%；調整後營業利潤同比增長17.4%，調整後每股收益達到0.81美元，同比增長19.1%； 公司還同時上調了全年銷售額、營業利潤和每股收益指引。 但是，這份財報裡的現金流變化我認為是比較值得拿出來聊的，拿出來看會發現很難實現，這裡需要報送兩個數據: 沃爾瑪上半年的自由現金流從去年同期的69.43億美元下降至55.29億美元，同比減少20.4%； 但管理層仍然預計，本財年的自由現金流能夠實現兩位數增長。 這意味著什麼？可能很多人沒有概念，上一財年，沃爾瑪 $WMT 全年自由現金流為149.23億美元。即使按照「兩位數增長」的最低門檻10%計算，本財年也需要達到至少164.15億美元。 減去上半年已經產生的55.29億美元，下半年至少還需要108.86億美元,而去年下半年，沃爾瑪產生的自由現金流約為79.80億美元。 看我做的圖表，上面紫色的部分放出來對比就很明顯了
