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كاظم عادل
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OKX Orbit
AMD 的數據中心收入在第三季度幾乎翻倍，而其他領域的業績則顯示出較為不均衡的情況。
2026 年第三季度業績包括：
• 營收：133.77 億美元，同比增長 45%，環比增長 16%
• 非 GAAP 稀釋每股盈餘：2.09 美元，同比增長 74%
• GAAP 淨利潤：24.28 億美元，同比增長 95%
• GAAP 營業利潤率：21%，較第二季度的 17% 和一年前的 14% 提升
營收超過了 LSEG 預估的 130.9 億美元，非 GAAP 每股盈餘也超出 1.95 美元的預測。GAAP 營業收入增長 123%，顯示營業利潤增速快於銷售額。
數據中心收入達到約 85 億美元的季度新高，同比增長 97%。AMD 將此增長歸因於 EPYC 處理器需求強勁以及 Instinct MI450 系列 GPU 的推出。這一增長故事涵蓋了伺服器 CPU 以及 AI 加速器。
數據中心約佔總收入的 64%，使得雲端和 AI 基礎設施需求對整體業務越來越重要。
數據中心以外，客戶端和遊戲收入同比下降 8% 至 37 億美元。儘管如此，客戶端收入仍增長 7% 至 29 億美元，得益於 Ryzen 行動處理器的銷售。強勁的 AI 需求並不意味著產品組合的每個部分都以相同速度擴張。
對於第四季度，AMD 預測：
• 營收：約 170 億美元，上下浮動 3%
• 中點增長：約同比增長 66%，環比增長 27%
• 非 GAAP 毛利率：約 55%，較第三季度的 56% 略降
營收中點超出 LSEG 共識的 162 億美元。管理層預計隨著 Helios 系統和 Venice 處理器的擴展，將實現進一步增長。這些是前瞻性預期，尚非已實現的結果。
毛利率展望帶來重要對比：更快的營收增長並不自動帶來更高的毛利率。銷售組合、元件成本和生產執行將決定額外需求如何轉化為收益。
下一個考驗是如何在維持數據中心動能的同時，管理產能及更廣泛業務中的不同趨勢。
AMD 能否在保持盈利能力的同時維持其增長步伐？
#AMDQ3DataCenterUp97%
