#内存卖方市场延续，韩股能否迎来反转？
About 内存卖方市场延续，韩股能否迎来反转？
韩国股市近期明显调整，SK海力士和三星电子等半导体权重股承压，但高盛认为韩股已经过度抛售，本轮内存周期可能比以往更强、更持久。与此同时，苹果据报向长鑫存储争取LPDDR5X降价未果，廉价替代供应商暂未出现，全球DRAM卖方市场可能继续。韩国芯片股当前是被错杀后的机会，还是存储周期见顶前的反弹？
熱門
最新
内存卖方市场延续，韩股能否迎来反转？ 熱門帖子
三星探索記憶體新技術：垂直堆疊於AI加速器之上 密度超傳統HBM5十倍
金十數據8月5日訊，美東時間8月4日，三星電子在美國加州聖克拉拉舉行的未來存儲與記憶體大會（FMS）上推出其V10 Bonding V-NAND，即BV-NAND原型產品。該晶片擁有超過400層結構，並採用全新的晶圓鍵合架構，以提高存儲密度並增強性能。三星表示，其BV-NAND技術較上一代V9 NAND將存儲密度提高約58%，同時提升讀取、寫入以及輸入/輸出性能，以滿足人工智慧系統對更高容量、更高能效存儲解決方案日益增長的需求。三星還展示了其稱業界首款zHBM和zNAND-O架構概念模型。該技術透過垂直堆疊存儲單元，在更小空間內存儲更多資料。不同於傳統HBM與AI處理器並列封裝的方式，三星的zHBM會將存儲垂直堆疊於AI加速器之上，以縮短資料傳輸距離，提高頻寬，同時提升能源效率。三星表示，其晶圓鍵合技術有望實現超過傳統HBM5記憶體10倍的存儲密度，同時將能源效率提高3倍，並將熱阻降低一半以上。
(來自金十數據App)#从降息到加息，联储分歧全公开 $SPCX
存儲，真見頂了嗎？
存儲賽道正在上演“業績殺”
閃迪$SNDK 、西部數據業績全面超預期，但盤後暴跌超9%-15%，SK海力士、三星等也隨之大跌。
這種“業績越亮眼、砸盤越兇狠”的詭異劇本近期反覆出現。
真見頂了嗎？答案是：基本面並未見頂，AI需求仍旺，但市場預期已“見頂”。
原因在於：
1. 預期透支：股價早已提前消化了高業績，財報公佈即利好出盡。
2. 對可持續性的擔憂：高利潤是供需錯配帶來的週期頂點，市場擔憂後續增速放緩及產能過剩。
3. 大象起舞難持續：翻倍式增長難以長期維持，估值邏輯已被階段性地“殺”掉了。
短期處於情緒出清與估值迴歸階段，博弈風險極大；但AI支撐的長期邏輯未破，需耐心等待恐慌性拋壓結束後的新週期。
#閃迪財報雙超預期，新增140億美元回購授權
+1,372.29%
快照時間：2026年8月07日 05:51
8 月 05 日，據韓媒 DigitalDaily 報導，蘋果近期在與中國長鑫存儲就 LPDDR5X 等移動 DRAM 供應價格進行談判時，未能推動對方進一步降價。報導稱，長鑫存儲在中國本土客戶需求支撐下，堅持與三星電子、SK 海力士相近甚至更高的報價水平，使蘋果藉助中國供應商壓低採購成本的空間受到限制。$SNDK
高盛8大疑慮全拆解：存儲不是見頂，是被錯殺的超級週期開頭
SK海力士跌了35%，三星跌了23%。
很多人已經被嚇怕了，覺得AI存儲行情要結束了。
高盛這時候直接甩出一份深度研報，把市場對存儲的八大擔憂全部怼了回去：
現在的估值，已經把“週期見頂”的預期全price in了，甚至還多跌了一大截。
核心邏輯拆成三點：
第一，HBM價格不是見頂，是要翻倍。
高盛直接拍板：
2027年HBM價格要漲87%-100%，比市場共識高出24%。
別覺得現在漲得夠多了。
AI伺服器的需求根本沒停下來。
每一台AI伺服器要配的HBM量，是傳統伺服器的好幾倍，而HBM的產能擴張速度根本跟不上。
長協條款全是向供應商傾斜的。
預付款、鎖量鎖價。
這不是週期股能有的待遇，這是AI基礎設施的定價權。
第二，供給端有三道護欄，價格根本跌不下去。
長協覆蓋率50%-70%。
大客戶預付款鎖產能，根本不會出現過去那種“價格崩盤”的情況。
庫存只有2-4週，遠低於歷史正常水平4-5週，更別說過去下行週期前的10週以上。
企業級SSD需求2026-2028年要漲66%、31%、22%，NAND的需求根本沒逆轉。
那些說“擴產過剩”的，根本沒看清楚——
現在擴產的產能，大部分都被HBM佔了。
傳統DRAM和NAND的新增產能根本沒多少。
廠商都在生產HBM，懶得搭理便宜貨，導致現貨上漲。
但如果到了2027年，長鑫也擴產了，可能全世界沒有那麼缺了。
那個時候HBM就會重新回歸到稀缺狀態。
第三，市場和基本面，講的是兩套故事。
現在市場在交易“週期見頂”。但基本面在交易“AI需求持續”。
高盛直接說：
過去存儲週期是“漲1-2年，跌2-3年”。
但這一次不一樣。
AI驅動的需求是結構性的，不是短期波動。
你看三星和海力士的前瞻指引，都是5倍多PE，ADR溢價維持30%多。
這不是週期股的估值。這是成長股的估值切換。
別被短期股價波動帶偏了。
高盛這份研報，不是給市場“辯護”。
是把真實的供需擺出來：存儲的超級週期不是結束了。
是被市場過度解讀了。不用看太複雜。
就一直盯著三星海力士美光下一輪HBM的長協報價就行了。
價格才是唯一的裁判。
$SKHY $SAMSUNG
-68.57%
快照時間：2026年8月06日 10:44
$SKHYNIX $SAMSUNG 韓國股市走勢分析
一、大盤整體盤面
韓國KOSPI指數大幅高開高走，開盤直接跳空3.85%，盤中最高漲幅4.65%，點位觸及6654點，早盤漲幅過猛觸發買方Sidecar熔斷機制，程式化買單暫停5分鐘，指數站穩6600整數關口，徹底修復前兩日暴跌缺口。
資金結構：外資、機構大額同步淨買入，僅散戶單邊拋售，外資單日淨流入超4300億韓元，風險偏好全面回暖。
隔夜美股全線大漲，費城半導體指數暴漲7%，疊加地緣緩和預期，全球科技風險偏好共振抬升，直接帶動韓股全線反彈。
二、核心主線：存儲半導體（盤面絕對龍頭）
1. SK海力士（000660.KS）
早盤大漲6.85%-7.26%，兩大核心利好催化：一是與閃迪聯合發布HBF閃存行業新標準，AI存儲需求預期升溫；二是海外機構斯蒂費爾給出“買入”評級，目標價240美元，雙重消息引爆資金搶籌，成為指數核心拉升動力。
2. 三星電子
同步大漲5.21%，HBM、AI存儲訂單回暖預期發酵，作為韓國第一權重，持續托舉大盤指數。
3. 上下游配套
三星電機、LG光學等電子零部件個股漲幅超10%，存儲產業鏈全線走強，賽道賺錢效應擴散。
三、其他板塊表現
- 成長賽道：KOSDAQ創業板連續四日收漲，小盤科技、AI硬體跟漲，彈性強於主板；
- 週期板塊：原油下行壓制能源股小幅走弱；汽車、鋰電池溫和跟漲，漲幅弱於半導體；
- 避險板塊：消費、醫藥小幅收紅，無明顯資金分流。
四、走勢邏輯與後市預判
上漲核心驅動
1. 隔夜美股存儲板塊集體暴動，海外資金回流韓國晶片龍頭；
2. 海力士行業標準+機構上調評級雙重利好，存儲週期復甦預期重新定價；
3. 地緣緩和，油價下行緩解通脹壓力，市場規避恐慌情緒消退。
短期走勢預判
指數早盤短期漲幅透支，短線存在小幅獲利回吐震盪需求；存儲板塊為市場主線，只要成交量維持高位，回踩後仍具備上行空間。重點緊盯SK海力士、三星電子資金承接力度，兩大權重決定指數全天方向。
盤面潛在風險
連續兩日大幅反彈，前期套牢盤集中在6700區間，上方存在密集拋壓；若美股存儲板塊夜間走弱，次日韩股存在回調壓力。
#闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权
财报这么好，为什么存储板块反而崩了？
最近不少人都在问，存储是不是已经到头了？
我觉得，市场砸的并不是业绩，而是预期。
这一轮财报，闪迪 $SNDK、西部数据都交出了不错的成绩单，可股价却不涨反跌，盘后跌幅一度达到9%-15%，SK海力士、三星等产业链公司也被集体带崩。
看到这一幕，很多人第一反应就是："AI存储是不是凉了？"
其实未必。
现在AI服务器、数据中心对高性能存储的需求依然很强，行业景气度没有突然消失。真正发生变化的是，市场已经不愿意继续给超高估值了。
前面涨得太快，资金早就把未来几个季度的乐观预期提前算进了股价。等财报真正公布，即使成绩再漂亮，也很难再带来新的惊喜，反而容易出现获利资金集中兑现。
另外，资本市场也开始担心后面的故事还能不能继续讲下去。如果未来产能逐渐释放，供需关系恢复平衡，利润率还能不能维持在高位？这才是资金真正担心的问题。
所以，这波更像是估值回归，而不是行业逻辑被推翻。
短线来看，情绪释放可能还没有结束，波动依然会很大；但放长一点看，只要AI持续发展，存储需求还在增长，这条赛道依旧有长期价值。
市场很多时候不是输给基本面，而是输给了过高的预期。
-545.63%
快照時間：2026年8月07日 08:58
倒反天罡！擅長壓價的蘋果 $AAPL $xAAPL ，這次被長鑫存儲說"no"
據韓國IT媒體報道，蘋果近期與長鑫存儲洽談LPDDR5X等移動DRAM供應，希望通過壓低採購價格，降低下一代iPhone及其他智能設備的製造成本。
但這次談判長鑫據稱拒絕降價，並堅持報價不能低於三星電子和SK海力士。
長鑫敢於拒絕蘋果，核心原因是手裏已有足夠訂單。
華為、小米等國內廠商通過長期合同提前鎖定產能，讓長鑫無需依靠低價換取蘋果訂單。
過去是供應商爭搶蘋果，如今卻變成蘋果爭取有限的存儲產能。
這個消息更大的背景面是AI正在改變全球存儲市場。
三星和SK海力士把更多資源轉向HBM4、企業級SSD等高利潤產品，普通DRAM供給隨之收緊。
產能卻被AI吸走，存儲廠商的議價能力自然增強。
這可能不僅是一次普通的採購談判，更意味著長鑫正從“低價挑戰者”轉向擁有定價底氣的主流供應商。
對蘋果而言，採購成本和供應鏈多元化將面臨新的平衡；對存儲行業而言，通用DRAM價格也可能獲得進一步支撐。
不過，目前蘋果和長鑫雙方都尚未公開確認相關談判細節，拒絕降價也不代表合作終止，最終結果還要看價格、產能和認證進度等等因素之間的博弈。
韓股半導體大跌是錯殺！本輪存儲週期，和以前完全不一樣
#內存賣方市場延續，韓股能否迎來反轉？
最近很多人被韓國半導體的連續調整嚇慌了，紛紛開始喊存儲週期見頂、行情結束。
但我今天直白說我的唯一核心觀點：這波韓股芯片下跌，純粹是情緒性錯殺，本輪存儲上行週期遠沒有結束，反而會比以往每一輪都更長！
我不是盲目看多，結合這段時間的行業數據和盤面邏輯，跟大家講透為什麼我敢這麼篤定。
首先大家一定要分清一件事：股價回調 ≠ 行業週期見頂。
這陣子三星、SK海力士持續走弱，韓股板塊連續調整，導致市場悲觀情緒直接氾濫。很多散戶看著盤面跌了，就下意識覺得存儲的景氣度沒了、行情走完了。
但真實的行業現狀根本不是這樣！
目前全球DRAM內存供給依舊緊張，妥妥的賣方市場，貨源緊缺、需求剛需，行業基本面沒有任何走弱的跡象。AI服務器、算力集群的存儲需求，是持續性的長期增量，不是短期炒作的一次性利好。
以前的傳統存儲週期，靠手機、電腦消費電子拉動，需求飽和之後，週期就會快速回落、產能過剩、價格大跌。
但這一輪週期的核心驅動力徹底變了！
本輪上漲的底層邏輯是AI算力擴容，是全球數字化、大模型迭代帶來的剛需增量，這種需求穩定、持續、體量巨大，直接拉長了整個存儲行業的景氣週期。這也是高盛敢明確表態，韓股存在過度拋售的核心原因。
市場現在最大的問題，就是所有人都在用老週期的思維，看待全新的AI存儲行情。
資金只是因為前期板塊漲幅過大，借回調洗盤、消化估值，屬於正常的技術性調整，根本不是基本面崩盤。散戶被短期K線下跌帶偏情緒，過度恐慌，才造成了現在的錯殺行情。
最後說下我的實操態度，非常清晰：
現階段我不恐慌割肉，也不盲目重倉追漲。
我堅定看好存儲賽道的長線行情，認定這波調整是週期中途的挖坑機會，而非行情終點。但短期盤面情緒還沒企穩，震盪還會持續，沒必要去賭左側反轉。
交易最關鍵的就是認清本質：
跌的是股價情緒，沒變的是行業週期。
耐心等情緒修復、趨勢重新回暖，這一輪超長存儲週期的紅利，後續一定還會兌現。
$SKHYNIX $SKHY
-6.45%
快照時間：2026年8月06日 15:41
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议
我的判断其实就一句话：紧缺和HBF都是幌子，闪迪这波炒的是情绪，不是基本面。
先说紧缺。市场现在吹得跟真的似的，全年产能订光、缺口4%-5%，听着挺唬人。但我就是不信NAND能缺多久。三星、长江存储、SK海力士哪个是吃素的？这东西又不是HBM那种技术壁垒，扩产砸钱就行。所谓紧缺，更像是下游怕涨价集体囤货，跟当年口罩一个逻辑——真缺还是假缺，过俩季度就见分晓。我赌2027年前肯定供过于求。
再说HBF。这玩意儿出来之后我专门去看了下，说白了就是夹在SSD和HBM中间的一个东西。AI推理需要低延迟，但HBF能比SSD快多少？如果价格压不下来，客户干嘛不直接多买几块SSD做缓存？我甚至怀疑这玩意儿就是个营销概念，闪迪$SNDK 需要新故事来撑估值，HBF就是那个故事。
所以你看，紧缺是暂时的，HBF是存疑的，那市场在炒什么？炒的是“AI时代存储不可或缺”这个宏大叙事。 叙事这东西，信的人多了就是真的，但我做超短线的，不信叙事，只信波动。
财报出来，一切都会见分晓，不要被市场预期带偏。