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雾漫星野
一个数据看懂今晚BTC多空：杠杆在退，机构在进
过去7天，BTC未平仓合约合计减少4.9万枚，创下2025年10月以来最大单周降幅。但这次与以往不同——没有伴随大规模强制清算。
这意味着杠杆资金正在主动离场，而非被价格打爆。波动率低迷、资金费率持续下行，说明杠杆多头选择的是获利了结，而非恐慌出逃。目前数据更支持“筹码换手”的市场观察。
同一时间窗口，机构却在反向操作：贝莱德从Coinbase Prime提取1,150枚BTC，Strategy以8.57万美元均价追加买入1,666枚。杠杆在退，现货机构在进。
关键价位上，下方8.25万美元是短线支撑，若跌破可能测试8万美元心理关口；上方8.5万美元构成近期阻力。
接下来需重点观察：未平仓合约能否在8.25万上方止跌企稳。若合约缩减放缓而价格守住支撑，说明换手接近尾声；若合约继续缩减且价格跌破支撑，杠杆离场的叙事就要换一种读法。
真正的方向，可能不在价格本身，而在谁还在场。
$BTC $ETH $ZEC
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