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Cette douche froide du CPI a mis fin hier soir à une série de 53 jours consécutifs sans baisse de plus de 1% pour le S&P. Ce matin avant l'ouverture, on voit clairement que le KOSPI a déjà chuté de 7,6%, SK Hynix et Samsung ont respectivement été frappés de baisses de 11% et 9,5%. Que fait l'argent ? En un mot : il fuit les "histoires" pour se réfugier là où il y a du "cash flow".
On voit très clairement avant l'ouverture. Les puces mémoire continuent de se faire malmener, SanDisk chute de plus de 4%, Micron de 3,7%. Mais ce qui est intéressant, c'est que l'ETF à effet de levier triple short sur les semi-conducteurs (SOXS) a grimpé de près de 7% avant l'ouverture. L'argent ne vend pas les semi-conducteurs, il parie directement sur leur poursuite de la baisse. De l'autre côté, le TLT (ETF d'obligations américaines à 20 ans) a augmenté de 1,46% avant l'ouverture, l'argent se réfugie dans les obligations.
Le cœur du problème cette fois n'est pas "augmenter ou non les taux d'intérêt", mais "qui va rembourser la dette de l'IA".
Le rendement des obligations de CoreWeave a déjà dépassé 15%, le marché le valorise comme "incapable de tenir plus de cinq ans". C'est comme la première pièce d'un domino, le marché réalise soudain que pour faire de l'IA il faut emprunter, que l'emprunt devient plus cher, et que les entreprises qui accumulent de la puissance de calcul avec de l'effet de levier pourraient s'effondrer en premier.
Pour la direction, je penche pour une poursuite de la correction. Le secteur des semi-conducteurs a déjà chuté six jours d'affilée, perdant près de 12%. Mais cette fois ce n'est pas une correction technique, c'est l'argent qui revalorise le coût du financement des infrastructures IA. Après la clôture de l'indice, le rendement des obligations américaines à 10 ans est retombé à 5,186%, ce qui montre que le marché ne croit pas vraiment à une hausse des taux en octobre, mais anticipe plutôt une "maintien prolongé des taux élevés". #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 La publication des données PPI et de la vente au détail a de nouveau porté un coup dur au marché, dépassant les attentes ! Les inquiétudes inflationnistes et les anticipations de hausse des taux augmentent !
Ces données PPI et de vente au détail invalident essentiellement les deux scénarios optimistes que j'avais évoqués précédemment. Le PPI prouve que l'inflation énergétique s'est déjà transmise du côté de la chaîne d'approvisionnement à celui des entreprises, le PCE à venir ne sera pas très bon. Bien que les données de vente au détail soient inférieures à la valeur précédente, elles dépassent largement les attentes, la pression inflationniste sur la consommation ne s'est pas atténuée.
Si l'on regarde le CPI d'hier soir, on peut en conclure que « c'est principalement un choc énergétique, l'inflation sous-jacente n'est pas encore totalement hors de contrôle ».
Mais en combinant cela avec ces données PPI et de vente au détail, cela signifie que la pression des prix due à l'inflation énergétique augmente de plus en plus, tout en maintenant une résilience du côté de la demande. Par conséquent, le risque de diffusion de l'inflation énergétique à une inflation plus large commence à augmenter nettement, ce qui ne présage rien de bon pour le PCE de septembre.
Actuellement, selon le CME, la probabilité d'une hausse des taux en octobre et décembre n'a pas encore augmenté. Il faut attendre que le marché digère et ajuste la tarification des données de ce soir !#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 【Analyse rapide】PPI explosif à 6,3 %, BTC teste 81 000 : la baisse est due aux taux d'intérêt, pas aux jetons
Trois points à considérer ensemble :
1. PPI américain de septembre en glissement annuel à 6,3 %, alors que les prévisions n'étaient que de 5,3 %, une inflation en amont largement supérieure aux attentes ; combiné avec les trois indicateurs clés du CPI d'hier en hausse, une hausse des taux en octobre est quasiment certaine, la probabilité pour décembre augmente.
2. Demandes initiales d'allocations chômage à 199 000, en dessous des attentes — la résilience de l'emploi donne à la Fed le courage de « continuer à augmenter ». Inflation élevée + emploi stable = taux d'intérêt élevés plus longtemps, la valorisation des actifs à risque continue d'être comprimée.
3. Une baleine endormie depuis 5 ans a transféré 4 582 BTC au-dessus de 82 000 $, réalisant un profit de 9,3 fois. Mais les jetons ont été répartis dans 5 nouvelles adresses, sans être envoyés vers une plateforme d'échange — une réorganisation en auto-custodie, pas une vente.
En résumé : la pression macroéconomique augmente, pas de pression de vente sur la chaîne, cette baisse est due aux anticipations de taux, pas à une liquidation de jetons. À surveiller en bas le seuil des 80 000 et le déclencheur de la moyenne annuelle à 78 423, rupture à confirmer.$CRCL a clôturé hier à 79,55 dollars, environ 76,1 dollars avant l'ouverture, le marché négociant de nouvelles attentes en matière de taux d'intérêt.
Il existe ici une contradiction intéressante.
Les principaux revenus de Circle proviennent des rendements des actifs de réserve USDC.
Des taux d'intérêt plus élevés favorisent le maintien des rendements des réserves, mais peuvent aussi peser sur la valorisation des actifs à risque, augmentant la pression concurrentielle dans le secteur des stablecoins.
Il ne faut donc pas simplement penser qu'une baisse des taux est bénéfique pour CRCL, ni qu'une hausse des taux lui est forcément favorable.
Techniquement, on observe une fourchette entre 75 et 78,3 dollars.
Si le cours repasse au-dessus de 78,3, on peut envisager un rebond vers 82-84, une cassure sous 74 nécessitant une réévaluation.
L'amélioration de l'environnement opérationnel d'une entreprise ne signifie pas nécessairement que son action va monter.
Je préfère attendre que la logique financière et la structure des prix soient validées simultanément.
#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ $BTC Impact sur la décision de la Fed en octobre : la hausse des taux passe de « option » à « réalité »
Après un IPC supérieur aux attentes, le marché valorise une hausse des taux en octobre à environ 33%-34%, tandis que des institutions comme Huatai maintiennent leur jugement de « pause en octobre, hausse en décembre ».
Mais le cœur de l'IPP en variation mensuelle de 0,7% brise complètement cette logique d'attentisme.
La hausse des prix à la production à un rythme deux fois supérieur aux prévisions signifie que l'IPC des 1 à 2 prochains mois fait face à une pression de transmission à la hausse plus importante. Le gouverneur de la Fed, Waller, avait auparavant clairement indiqué vouloir « voir l'IPP d'aujourd'hui avant de se prononcer », et maintenant les données donnent une réponse limpide : l'inflation n'est pas seulement hors de contrôle, elle s'accélère.
La probabilité d'une hausse des taux en octobre va très probablement bondir de 33%-34% à plus de 50%, et le scénario de base d'une FOMC des 27-28 octobre « sans changement » est en train d'être rapidement renversé.
$BTC $ETH $SOL #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Les rendements élevés en trading réel peuvent facilement masquer les risques potentiels de fortes pertes
Le marché a tendance à considérer les rendements mensuels impressionnants comme une preuve de la capacité de cette stratégie de trading à effet de levier élevé à générer des profits durables. Un historique de transactions divulgué montre que le trader alterne entre trois types d'actifs, avec un rythme rapide d'ouverture et de clôture de positions à court terme, atteignant un rendement comptable de 78,81 % sur les trente derniers jours, avec un taux de réussite de 78,21 %.
Une variable souvent négligée est le repli maximal de 48,60 % sur la même période, incluant une perte notable sur une seule transaction. Avec un effet de levier élevé, un profit à court terme ne garantit pas la stabilité de la stratégie ; si le rythme du marché change, la même méthode peut amplifier les pertes. Un signal pouvant invalider la durabilité de cette stratégie serait la réapparition d'un repli d'amplitude similaire.
Les historiques de clôture ne représentent que des résultats passés et ne prédisent pas les mouvements futurs du marché. Où fixerez-vous actuellement vos ordres en attente et vos points de stop loss ?
$BTC $ZEC $ETH $PUMP, $PONS : ce sont tous deux des plateformes d'émission de tokens, toutes deux disposent d'un mécanisme de rachat/destruction, alors peuvent-elles soutenir le prix des tokens ? Est-ce une opportunité d'achat au plus bas maintenant ?
Conclusion d'abord : après un recul, ces deux tokens méritent d'être observés, mais la baisse actuelle des flux de trésorerie affaiblit directement la force de soutien.
1️⃣ $PUMP : le rachat est un véritable achat, mais le risque de pression vendeuse persiste
La règle du protocole est d'utiliser 50 % des revenus nets pour le rachat et la destruction ; au cours des 30 derniers jours, 29,48 millions de dollars ont été rachetés au total, soit une moyenne quotidienne d'environ 980 000 dollars, fournissant un certain soutien à l'achat.
Cependant, les revenus de la plateforme ont récemment diminué de 16 % en glissement mensuel, ce qui a affaibli la force de rachat, combiné au déblocage mensuel des tokens pour l'équipe et les investisseurs, la pression vendeuse peut s'amplifier à tout moment.
À court terme, il faut surveiller la stabilisation autour de 0,004 dollar.
2️⃣ $PONS : les revenus ont fortement diminué, le moteur du cercle vertueux de rachat est insuffisant
Le prix actuel est de 0,30 dollar, en recul de plus de 67 % par rapport au plus haut.
Le mécanisme consiste en un rachat et une destruction automatiques via TWAP de 80 % des frais du protocole, les 20 % restants étant utilisés pour l'exploitation.
Mais le problème est : en septembre, les revenus du protocole de la plateforme étaient d'environ 140 millions de dollars, tandis qu'au début octobre, les revenus ont fortement chuté, le volume quotidien des transactions est passé d'un pic de 930 millions de dollars à 100-190 millions de dollars, et la quantité de tokens émis a chuté en parallèle. Les livraisons de Tesla dépassent les attentes, pourquoi le marché se concentre-t-il encore sur les bénéfices ?
Tesla a livré environ 486 500 véhicules au troisième trimestre, dépassant les attentes du marché, mais en baisse d'environ 2 % en glissement annuel. Ce chiffre est intéressant : la demande à court terme n'est pas aussi mauvaise qu'on l'imaginait, mais on ne peut pas non plus parler d'un retournement complet. Ce qui préoccupe vraiment le marché maintenant, ce n'est plus seulement le nombre de voitures vendues.
Si le secteur automobile se stabilise à nouveau, cela peut bien sûr soutenir la valorisation ; mais la valorisation élevée de Tesla ne repose plus seulement sur la vente de voitures. Les taxis-robots, la conduite autonome et Optimus sont tous intégrés dans les projections futures, le problème étant de savoir quand ces histoires pourront se transformer en revenus récurrents, et non en fluctuations émotionnelles à chaque conférence de presse.
Plus important encore, un bon volume de livraisons ne signifie pas une amélioration simultanée de la marge bénéficiaire. Les baisses de prix, le mix produit et les coûts de production affecteront le résultat final. Lors de la publication des résultats financiers le 21 octobre, les investisseurs ne se contenteront probablement pas de demander « combien ont été vendus », mais s'intéresseront à la marge brute automobile, aux flux de trésorerie et à l'avancement de la commercialisation de l'activité conduite autonome.
Donc, même si ces livraisons dépassent les attentes, je ne pense pas que cela équivaut directement à un retournement complet des fondamentaux. Cela prouve au moins que la demande est toujours là, mais pour soutenir une valorisation plus élevée, Tesla doit fournir des réponses au-delà des volumes de ventes. Et si les bénéfices continuent d'être sous pression, même des données de livraison impressionnantes ne suffiront pas forcément à convaincre le marché.
Pensez-vous que le marché achète actuellement la reprise d'un constructeur automobile, ou l'avenir de la conduite autonome et des robots ? #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $TSLA L'histoire vraie du Bitcoin
Crise financière mondiale de 2008, Satoshi Nakamoto publie le livre blanc du Bitcoin, en 2009 il extrait le bloc genesis, inscrivant dans le bloc une nouvelle sur le sauvetage bancaire du Times, en opposition à la crise de confiance dans la finance traditionnelle.
En 2010, un programmeur échange 10 000 bitcoins contre deux pizzas, ce fut la première transaction réelle de biens avec du Bitcoin. Au début, c'était juste une expérience pour les geeks de la cryptographie, presque sans valeur.
En 2012, 2016, 2020, 2024, le Bitcoin a connu quatre réductions successives de la récompense de bloc, traversant quatre cycles haussiers et baissiers. Chaque cycle suit un scénario très similaire : un long marché baissier avant la réduction, avec des particuliers paniquant et vendant à perte ; l'anticipation de la réduction monte, le marché démarre un marché haussier, les histoires de richesse se répandent largement ; après un pic d'engouement, la bulle éclate, entrant dans un marché baissier profond.
Au sommet du marché haussier de 2017, le prix du Bitcoin approchait les 20 000 dollars ; en 2021, il a atteint un pic à 69 000 dollars ; en 2024, la réduction combinée au lancement d'un ETF spot américain marque l'entrée officielle des fonds institutionnels.
L'histoire nous enseigne que la réduction ne fait que diminuer l'offre de nouveaux tokens, elle ne garantit pas forcément un marché haussier. Chaque cycle est une redistribution des positions. La plupart des gens ont du mal à tenir tout le cycle, vendant à perte au creux ou achetant trop haut et se retrouvant coincés, derrière les histoires de richesse se cache un risque de perte très élevé.
Commentaire associé :
Le Bitcoin n'est pas un miracle pour s'enrichir du jour au lendemain, c'est un jeu humain qui se répète sur plus de dix ans.L'inflation refroidit encore les espoirs, le rêve de baisse des taux doit être mis de côté 🧊
Avec la publication de l'IPC de septembre, tout dépasse les prévisions :
Le taux annuel global est de 3,7 %, soit 0,1 point de plus que prévu, le prix de l'essence supportant la majeure partie de la hausse ;
Le taux annuel de base est de 2,6 %, contre 2,5 % attendu ;
Le taux mensuel de base est de 0,3 %, contre 0,2 % prévu.
Les prix des loisirs, des voitures d'occasion, des billets d'avion, des soins médicaux et des vêtements augmentent tour à tour, ce n'est pas une flambée ponctuelle, mais plutôt une combustion lente et étendue 🔥
Le marché change immédiatement de discours : les paris sur une hausse des taux s'intensifient, avec même la possibilité de trois hausses supplémentaires d'ici fin 2027 sur la table. Baisse des taux ? Pour l'instant, pas la peine de faire la queue 😤
Le monde des cryptos en souffre naturellement. Initialement, on misait sur une hausse des prix du pétrole tirant l'ensemble vers le haut, tandis que le taux de base restait stable, mais maintenant le taux de base explose aussi, le récit est directement bloqué. Si les rendements des bons du Trésor américain continuent de monter, les actifs sans rendement continueront d'être malmenés.🪙📉
Le support entre 81 500 et 80 500 sera très probablement testé ce soir ; la résistance entre 84 400 et 85 200 est devenue un plafond infranchissable. Les actifs à haute bêta comme ETH, $SOL, $ZEC tomberont encore plus lourdement. Les ETF sont déjà en perte de vitesse, et la macroéconomie achève le travail, rendant le rebond très difficile.
Ne vous précipitez pas pour acheter le creux, ne vous emballez pas non plus pour shorter. Attendez d'abord 15 à 30 minutes pour voir de quel côté se positionnent les capitaux à l'ouverture des marchés américains. La vraie direction ne sera claire qu'après 21h30. Ce soir, la patience vaut plus que le courage ⏳#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 6,3 % s'effondre : ce soir, les baissiers invitent, les haussiers paient 🔨
Les chiffres sont tombés : PPI en glissement annuel à 6,3 %, en glissement mensuel à 1,3 %, les prévisions étaient de 5,4 % et 0,6 %, largement dépassées. Les ventes au détail en glissement mensuel à 0,8 %, la consommation reste dynamique, l'inflation brûle sur deux fronts.
Un dépassement des attentes confirmé. Les paris sur une hausse des taux vont se renforcer, les actifs à risque vont souffrir ce soir.
Sur le marché : prix du BTC à 80 950, 81 000 vient d'être franchi ; prix de l'ETH à 2 359,55, 2 350 juste en dessous ; prix du SOL à 102,07. ETH a explosé à 289 millions, BTC à 192 millions, les baissiers récoltent.
Ce qui est intéressant, c'est le ratio haussiers/baissiers : sur l'ensemble du réseau, les baissiers représentent 51,75 % en 24 heures, ils commencent à dominer ; mais pour BTC et ETH, les haussiers restent majoritaires à plus de 55 % chacun. Le réseau est baissier, les cryptos sont haussières, un désaccord apparaît — cela montre que cette chute est due à un choc macroéconomique, pas à un effondrement interne au marché crypto, c'est surtout une question de sentiment.
J'avais déjà dit que "les haussiers ne sont pas morts" ; les frais sont toujours positifs, BTC à 0,0049 %, ETH à 0,0059 %, SOL à 0,0041 %. Mais avec ce 6,3 %, il faut faire attention à "l'achat massif à 80 000" ; la zone haussière en dessous pourrait vraiment être éliminée ce soir.
Comment voir la soirée : ne pas encaisser ce premier coup. Après ce dépassement des attentes, la première vague est émotionnelle, la deuxième déterminera la direction, attendons que les baissiers terminent de liquider la première vague avant de juger. Observer depuis l'extérieur, gardez vos munitions pour demain.L'IPP à 1,3 % explose, la réponse de ce soir est plutôt baissière
$BTC et $ETH viennent de recevoir les données de 20h30 : l'IPP américain de septembre en variation mensuelle est de 1,3 %, contre 0,5 % prévu, soit la plus forte hausse mensuelle depuis mars 2022 ; l'IPP de base à 0,7 % double également les attentes. Comme mentionné dans la revue de midi "attendre que l'IPP donne une direction", la direction est sortie — confirmation baissière. Plus douloureux encore, les ventes au détail en variation mensuelle sont à 0,8 %, bien au-dessus des 0,3 % attendus, tandis que les demandes initiales d'allocations chômage à 199 000 sont conformes aux attentes : une économie solide combinée à une inflation explosive, c'est la combinaison la plus difficile à évaluer, les paris sur une hausse des taux en octobre ne feront que s'intensifier, les actifs à risque sont attaqués de tous côtés.
$BTC se négocie actuellement à 80 742 dollars, à un pas de la barrière des 80 000. Analyse : une cassure effective sous 80 000 (sur clôture journalière, pas un simple pic) confirme la tendance baissière, avec un objectif vers 77 000. Condition d'invalidation : maintien des 80 000 et recul du rendement des bons du Trésor américain, ce qui indiquerait que le marché choisit d'absorber les mauvaises nouvelles, et un retour dans la fourchette 82 000–84 000. Stratégie : ne pas courir après la première bougie baissière de cassure, attendre la confirmation à la clôture pour suivre la tendance ; un rebond entre 81 500 et 82 000 est une occasion de réduire les positions, pas d'en augmenter.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Le leader du streaming Netflix voit clairement son augmentation traditionnelle des abonnés atteindre un plafond, la croissance des utilisateurs entrant dans une phase de stagnation, et le rythme global de croissance des revenus ralentit continuellement, la logique de croissance initiale étant pratiquement arrivée à son terme.
Le point d'attention principal du marché s'est complètement déplacé : le secteur publicitaire devient le seul moteur de forte croissance de Netflix.
Les données sont très impressionnantes, les revenus publicitaires en 2025 augmentent fortement, et l'entreprise vise clairement à doubler directement ses revenus publicitaires à 3 milliards de dollars en 2026. S'appuyant sur l'optimisation des campagnes publicitaires par IA, ainsi que sur des séries populaires et des IP de diffusion sportive en direct, la taille des utilisateurs payants pour la publicité continue de s'étendre, ce qui constitue la carte maîtresse de Netflix pour stabiliser sa valorisation.
Mais il y a aussi un point faible très critique : la part des revenus publicitaires est actuellement faible, ce qui rend difficile à court terme de compenser la faiblesse de la croissance des abonnements. Les actions technologiques américaines dépendent désormais fortement de la concrétisation de nouveaux points de croissance, et si la croissance publicitaire est inférieure aux attentes, cela peut facilement déclencher une correction de valorisation.
Le sentiment des actions de croissance américaines influence directement l'appétit pour le risque sur le marché des cryptomonnaies. La faiblesse de la croissance des actions phares comme Netflix freine l'enthousiasme global pour le secteur technologique. À court terme, il ne faut pas être trop optimiste sur les actifs à risque, maintenir une approche prudente et attendre les résultats financiers des entreprises et les données des nouvelles activités, en appliquant toujours un stop loss strict sur toutes les positions, sans parier prématurément sur des bonnes nouvelles.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Le rapport financier du T3 de TSMC est sorti, les chiffres explosent, mais le cours de l'action a chuté.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 50,9 % en glissement annuel pour atteindre 1,49 billion de dollars taïwanais, le bénéfice net a augmenté de 68,7 % en glissement annuel pour atteindre 763,1 milliards, un record trimestriel, dépassant les attentes du marché. Le procédé 2 nm représente 8 % des revenus des wafers, et les procédés avancés représentent au total 79 %. La demande de puces AI continue de soutenir les performances, cette base est très solide.
Mais le cours de l'action a chuté de 2,67 %. Le problème vient des prévisions de marge brute. La société prévoit entre 65 % et 67 %, inférieur au 67,7 % réel du T2. Le marché craint que, même si la demande de puces AI reste forte, une baisse de la marge brute signifie que la pression sur les coûts des procédés avancés gruge les bénéfices. De plus, il faudra surveiller si les dépenses d'investissement vont encore augmenter.
Pour BTC, ce n'est pas direct, mais la logique sous-jacente est liée. TSMC est un fournisseur clé de l'infrastructure de calcul AI, ses revenus et bénéfices confirment que la demande AI est réelle, le récit de l'économie du calcul reste intact, la logique à long terme de BTC en tant qu'ancre sous-jacente est toujours là. Mais la prévision de marge brute faible indique que le coût du financement augmente, la valorisation de toute la chaîne des semi-conducteurs doit être réévaluée. À court terme, BTC supporte encore la pression d'un IPC supérieur aux attentes, l'impact du rapport financier de TSMC est secondaire.
En termes d'opérations, ne poursuivez pas les actions technologiques simplement parce que les bénéfices de TSMC dépassent les attentes. Attendez la publication du PPI, observez l'évolution des rendements des bons du Trésor américain et du dollar, puis décidez d'acheter ou non. Plusieurs données économiques américaines publiées en soirée se sont avérées négatives : les demandes initiales d'allocations chômage, les ventes au détail de septembre, ainsi que les taux annuels et mensuels du PPI ont tous dépassé les attentes du marché. Cependant, des données négatives ne signifient pas nécessairement un effondrement immédiat du marché ; l'impact à court terme de ces données est limité, rendant difficile l'émergence d'un mouvement unilatéral violent.
La force simultanée de plusieurs indicateurs confirme la résilience persistante de l'économie américaine, ce qui maintient la possibilité que la Fed conserve une posture plutôt hawkish. Toutefois, l'effet d'une seule série de données reste limité, et il est très probable que le marché continue d'évoluer dans une fourchette de consolidation actuelle.
Il n'est pas nécessaire de vendre à découvert aveuglément face à des données négatives ; il est essentiel de concentrer l'attention sur la libération de la liquidité après l'ouverture des marchés américains en soirée, d'observer comment le marché américain digère ces données, puis de déterminer la direction future du marché des cryptomonnaies. Pour l'instant, il convient de maintenir une stratégie de range et de patienter jusqu'à ce que le marché donne un signal clair.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $BTC $ETH #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Les résultats du TSMC au troisième trimestre ont dépassé les attentes : un chiffre d'affaires de 1,49 billion de dollars taïwanais, un bénéfice net de 763,1 milliards, en hausse de 68,7 % en glissement annuel, la production en volume du 2 nm contribuant à 8 %, avec une part des procédés avancés atteignant 79 %. La demande en AI reste le principal soutien. Cependant, le cours de l'action a baissé au lieu d'augmenter, ce qui indique que les bonnes nouvelles ont déjà été intégrées dans le prix. Ce qui inquiète vraiment le marché, c'est : la marge brute affectée par la production initiale du 2 nm et la construction d'usines à l'étranger, ainsi que la possible forte augmentation des dépenses d'investissement en 2027. En résumé, les fondamentaux sont solides, mais à court terme, le sentiment est passé de « suivre le récit de l'AI » à « calculer le retour sur l'AI ». La suite dépendra des prévisions du quatrième trimestre et des dépenses d'investissement, si elles dépassent à nouveau les attentes ; si elles ne font que correspondre aux attentes, la pression sur la valorisation continuera de peser sur le cours de l'action. La logique de l'AI à moyen et long terme reste intacte, mais les fluctuations à court terme sont inévitables.Avant la publication des données PPI, le marché était déjà en baisse, et dès la sortie des données, la chute s'est accélérée
$BTC est passé de plus de 83000 à 80168, $ETH est descendu à 2315, $SOL a été le plus touché, avec un plus bas à 100,46, presque perdu les trois chiffres, maintenant il reprend un peu son souffle, le BTC est à 81000, l'ETH à 2363, SOL à 102,15
PPI à 6,3 %, prévu à 5,3 %, l'inflation ne baisse pas du tout. Le CPI vient de exploser, le PPI suit, la baisse des taux est complètement exclue, la menace d'une hausse des taux revient. Ce n'est pas un problème de données isolées, ce sont deux indicateurs d'inflation consécutifs qui contredisent, le marché a pratiquement perdu l'illusion d'un virage de la Fed
Regardant le marché, la première vague de chute vient de passer, mais les haussiers ne sont pas encore morts. Les positions n'ont pas beaucoup diminué, les taux de financement ne sont pas devenus négatifs de façon extrême, ce qui signifie que l'effet de levier n'est pas encore totalement éliminé. C'est le moment où acheter à la baisse revient à donner de l'argent, même si on veut essayer, il faut attendre que le marché se stabilise avec un volume réduit
Je suis toujours en position courte, ce n'est pas que je sois baissier, mais dans ce genre de marché, les positions longues comme courtes sont facilement liquidées, forcer le jeu revient à donner de l'argent, laissons l'effet de levier se dissiper, pas de précipitation
Niveaux clés en bas : BTC 80000/78000, ETH 2300/2200, SOL 100/95. Ne soyez pas pressés d'acheter aux seuils ronds, mal faire c'est se retrouver avec les mains pleines de sang
Ce soir, avez-vous tenu face à ce marché ?
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
#BTC现货ETF大额流入后转负
#ETH触及2500美元后震荡 Hayes a fait des achats aujourd'hui, ZAMA a suivi en bondissant de 9 %, mais ce marché est trop mince pour s'emballer
Sur la chaîne, on a détecté qu'Arthur Hayes a acheté environ 888 000 $ de cryptos aujourd'hui via FalconX et Flowdesk, dont environ 3 millions de ZAMA pour environ 197 000 $, accompagnés d'AERO et PENDLE. Zama travaille sur le chiffrement homomorphe complet, ce qui signifie que les données restent chiffrées tout en pouvant être calculées, ce qui colle parfaitement à l'histoire du calcul privé en IA. Quand une célébrité achète, les fonds suivent le récit et allument un feu, sur OKEx spot le prix a grimpé jusqu'à +9,4 % à environ 0,074.
Un peu de réalisme : dans ce panier, la part de ZAMA est la plus petite, moins de 20 %, le gros morceau est AERO ; et le volume spot sur 24h est seulement autour de 1,55 million de dollars, le prix est déjà proche du plus haut intrajournalier à 0,076. Avec un marché aussi mince, une adresse de célébrité peut être aussi bien un vent favorable qu'une faux, ça peut monter facilement mais aussi chuter sans prévenir.
Surveillez un signal : si l'adresse de Hayes augmente sa position et si le volume peut se maintenir au-dessus de 0,076 ; s'appuyer sur un seul achat de 197 000 $ pour soutenir le prix, dès que les suiveurs se dispersent, la probabilité est forte d'une correction après le pic. DYOR, ce n'est pas un conseil d'investissement.
#ZAMA #FHE #AI#TSMCQ3RecordProfit Le président de la Fed de New York, Williams, adopte un ton modéré
Le rôle de Williams est assez particulier, il bénéficie d'un degré d'indépendance relatif.
Il est le seul membre du FOMC (Comité fédéral du marché ouvert) qui n'est pas membre du Conseil des gouverneurs de la Fed.
En tant que président de la banque régionale, il est le seul membre permanent ayant le droit de vote dans les décisions de la Fed.
Williams estime qu'il pourrait y avoir une nouvelle hausse des taux cette année, mais qu'il ne sera pas nécessaire d'augmenter davantage l'année prochaine.Les données $ETH ont été publiées, et c'est toujours une mauvaise nouvelle généralisée !
Pour résumer simplement, habituellement le PPI précède le CPI, cette fois il suit le CPI.
Les taux mensuels et annuels ont largement dépassé les attentes, le CPI en premier est une mauvaise nouvelle, le PPI ensuite aussi, ce qui renforce les anticipations d'une hausse future des prix !
Ma compréhension est la suivante : le PPI est l'indice des prix à la production, une hausse du PPI signifie une augmentation des coûts, qui sera forcément répercutée sur les consommateurs. Or, le taux mensuel des ventes au détail aujourd'hui n'a pas montré de signe de refroidissement de la consommation, la valeur publiée est même de 0,8 %, ce qui signifie que la volonté et la capacité de consommation des ménages restent fortes, même avec des prix élevés.
La conclusion est donc : le coût de production PPI + la capacité de consommation des ménages poussent tous deux à la hausse de l'inflation, car le taux mensuel des ventes au détail mesure le montant total des consommations (à l'exception de la restauration, les autres services ne sont pas inclus).
Les demandes initiales d'allocations chômage n'ont pas non plus montré de faiblesse de l'emploi, ce qui ajoute une couche supplémentaire de preuve en faveur d'une politique monétaire restrictive !
Les trois données d'aujourd'hui, PPI + taux mensuel des ventes au détail + demandes initiales d'allocations chômage, donnent toutes un signal négatif.
À titre indicatif uniquement, ce n'est pas un conseil en investissement. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 清算热力图刚刚更新，四个币种的爆仓点位几乎同时收紧，这比任何单一指标都更值得警惕。$BTC 现价 81,655.8 美元，上方空头最大痛点 83,259.04 美元，距离仅 +1.96%；下方多头最大痛点 81,200.95 美元，距离只有 -0.56%。$ETH 现价 2,417.3 美元，上方 2,463.62 美元（+1.92%），下方 2,396.69 美元（-0.85%）。$SOL 现价 104.39 美元，上方 105.664 美元（+1.22%），下方 103.364 美元（-0.98%）。$ZEC 现价 1,140.51 美元，上方 1,197.072 美元（+4.96%），下方 1,122.714 美元（-1.56%）。 真正值得注意的不是这些数字本身，而是结构：四个币种的下方清算区全部集中在距离现价不到 1.6% 的范围内，而上方痛点却分散在 1.2% 到 5% 之间。这种不对称说明杠杆多头正在同一狭窄地带堆积，一旦触发，清算会像多米诺骨牌一样连锁反应。$ZEC 的下方缓冲区最薄，-1.56% 的间距意味着它对外部波动的容忍度最低，而上方 +4.96% 的空头痛点又$BTC $ETH Les données du PPI explosent, l'ouverture du marché américain ce soir, les haussiers vont-ils complètement devenir du carburant ??
Cette fois, les données du PPI américain ont directement dépassé les attentes, le taux annuel est passé de 5,4 % précédemment, 5,3 % prévu, à 6,3 % ; le taux mensuel est également passé de 0,4 % précédemment, 0,5 % prévu, à 1,3 %. La pression inflationniste du côté de la production s'accentue nettement.
Plus important encore, les données de la vente au détail ont été meilleures que prévu, ce qui montre que la consommation américaine reste résiliente et que l'économie ne présente pas encore de signes évidents de récession. Dans ce contexte, la marge de manœuvre pour une baisse des taux par la Fed pourrait être encore plus limitée.
Auparavant, les paris sur une hausse des taux s'étaient intensifiés, après cette nouvelle explosion du PPI, les attentes pourraient continuer à être revues à la hausse. Mais une hausse des taux n'est pas gravée dans le marbre, il faudra encore observer l'évolution de l'inflation, les données sur l'emploi et les déclarations de politique monétaire de la Fed.
Si le risque dans le détroit d'Hormuz persiste et que le prix du pétrole continue d'augmenter, la pression inflationniste pourrait encore s'accentuer à l'avenir. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Tout le marché cherche un creux, mais les institutions ne paniquent pas du tout. J'ai examiné les données ETF d'hier et j'ai découvert quelque chose d'assez anormal.
Regardons d'abord $BTC : hier, il y a eu une sortie nette de 31,44 millions, BlackRock a vendu pour 13,34 millions, Fidelity pour 18,36 millions. Ils avaient acheté un peu plus de 20 millions la veille, et tout a été vendu le lendemain. Cela montre que les institutions testent le BTC, elles se retirent immédiatement dès que l'IPC explose.
Pour $ETH, la sortie nette n'est que de 51,9 mille. Grayscale a un peu vendu, BlackRock aussi, mais c'est quasiment stable. Le prix est tombé à 2315, les institutions ni n'achètent ni ne vendent, elles observent.
$SOL est encore plus intéressant : sortie nette de 12,2 mille, uniquement Bitwise vend. C'est le 8e jour consécutif de sortie, mais comparé aux dizaines de millions des jours précédents, ce volume est presque négligeable. Ce ne sont plus les ETF qui font pression à la baisse, mais les longs sur les contrats eux-mêmes qui se piétinent.
Ma conclusion : les institutions ne paniquent pas, elles attendent. La pression de vente sur ETH et SOL diminue en fait, cette baisse est surtout due à des liquidations entre longs. Le ratio long/short de SOL est encore à 2,68, les longs ne sont pas encore partis, la série d'explosions n'est pas terminée. Parier sur un rebond dans ce contexte, c'est du jeu ; il faut attendre que les données de liquidation soient assez claires et que le marché soit complètement stabilisé avant d'agir.
Positions clés à retenir : BTC 80 000 / 78 000, ETH 2 300 / 2 200, SOL 100 / 95. Ce sont des observations purement basées sur les flux ETF et le marché, et ne constituent aucun conseil de trading.Les données CPI américaines cette fois-ci ont dépassé les attentes du marché, confirmant la persistance de l'inflation.
Le marché a révisé à la baisse ses anticipations de baisse des taux par la Fed, les rendements réels des bons du Trésor américain et l'indice du dollar ont augmenté,
les conditions financières mondiales se resserrent marginalement, et l'appétit pour le risque sur le marché des cryptomonnaies diminue simultanément. La structure du marché montre des caractéristiques divergentes, le Bitcoin fait preuve d'une relative résilience, tandis que l'Ethereum et les altcoins subissent des ajustements plus importants ; sur le marché des contrats, les positions longues à effet de levier ont massivement subi des stops, marquant un nettoyage clair des fonds à court terme.
Concernant la tendance future, le marché devrait probablement rester dans une phase de volatilité avec une tendance baissière à court terme, les données continuant de baisser, et le rebond du marché étant davantage une réparation temporaire ; les indicateurs clés à surveiller seront les données du PCE de base ainsi que les déclarations politiques des responsables de la Fed, les attentes en matière de liquidité restant la variable centrale qui guidera la direction à moyen terme du secteur des cryptomonnaies.Le PPI américain de septembre a enregistré un taux annuel de 6,3 %, un plus haut depuis mai 2026, dépassant les attentes du marché.
Dès la publication des données, l'inflation a de nouveau explosé, la baisse des taux par la Fed est-elle complètement compromise ?
Pour la semaine du 10 octobre, les demandes initiales d'allocations chômage s'élèvent à 199 000, en dessous des 200 000 attendus, la valeur précédente a été révisée à 198 000. Le marché du travail reste tendu. Le taux annuel du PPI de septembre a grimpé à 6,3 %, bien au-dessus des 5,3 % anticipés, la valeur précédente a été révisée à la hausse à 5,6 %. La pression inflationniste du côté de la production explose directement.
Voici un angle contre-intuitif : les demandes initiales d'allocations chômage semblent saines, mais le PPI en forte hausse indique que la pression sur les coûts se répercute violemment sur le consommateur final.
Les entreprises préfèrent actuellement réduire leurs marges plutôt que de licencier facilement, créant une illusion d'emploi stable alors que les bénéfices des entreprises sont sous pression, une ombre de stagflation.
Le PPI est généralement un indicateur avancé du CPI.
Avec le contrôle des coûts de production hors de contrôle, l'inflation à la consommation ne baissera pas dans les prochains mois. La logique de baisse rapide des taux sur laquelle le marché comptait est pulvérisée, la Fed se trouve dans une position extrêmement passive et embarrassante.
On estime que les actifs à risque à court terme, comme les actions américaines et le marché des cryptomonnaies, vont subir une forte volatilité due à une revalorisation de la liquidité. L'aile faucon de la Fed va rapidement reprendre le dessus, et il n'est même pas exclu qu'on discute à nouveau d'une pause dans la baisse des taux.
Il est conseillé d'éviter à court terme les effets de levier élevés, de se concentrer davantage sur les actifs avec un flux de trésorerie stable, et de se préparer à une seconde épreuve de resserrement de la liquidité.
DYOR
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Cependant, la réaction du cours de l'action est modérée, principalement parce que les attentes sont déjà très élevées, la montée en puissance du 2nm va peser sur la marge bénéficiaire, en plus des dépenses en capital énormes, la direction se montre également prudente pour l'année prochaine, il ne faut pas s'attendre à une forte hausse à court terme. L'IPP américain de septembre a explosé : +1,3 % en variation mensuelle (prévision environ +0,6 %), +6,3 % en variation annuelle (prévision environ +5,4 %), et +5,0 % en variation annuelle hors alimentation, énergie, commerce et services. C'est l'une des hausses annuelles les plus fortes depuis fin 2022, une nouvelle pression inflationniste en amont après un IPC un peu chaud. À court terme, les actifs à risque devraient d'abord observer la volatilité, évitez de suivre les hausses ou les baisses. BTC au comptant environ 80930 USDT, ETH environ 2358 (20:37 à Pékin, OKX). Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.Trois chandeliers baissiers, les raisons de la chute ne sont pas les mêmes
Le même jour de baisse, $BTC $ETH $SOL ont chacun leur propre source de pression vendeuse.
Pour $BTC, c'est un reflux émotionnel :
Aucune grande liquidation collective observée sur la chaîne, il y a encore un support près de la moyenne mobile à 400 jours.
Pour $ETH, c'est un mouvement de capitaux :
Les ETF enregistrent des sorties nettes consécutives, les soldes des portefeuilles diminuent, les détenteurs réduisent activement leurs positions.
La pression sur $SOL vient du côté des contrats :
Les positions courtes sur les contrats perpétuels augmentent, l'effet de levier fait baisser le prix, alors que les sorties sur le spot sont plutôt limitées.
En d'autres termes, celui qui chute fortement ne voit pas beaucoup de rotation des jetons.
Celui qui baisse de manière stable voit réellement de l'argent sortir.
#BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？
#$BTC $ETH L'IPP américain de septembre a augmenté de 1,3 % en glissement mensuel, contre une prévision de 0,5 % et une valeur précédente de 0,4 % ; l'IPP de base a augmenté de 0,7 % en glissement mensuel, contre une prévision de 0,3 % et une valeur précédente de 0,2 %. Les deux lectures ont largement dépassé les attentes du marché et ont nettement accéléré par rapport à août. Selon la série historique, l'IPP en glissement mensuel est positif et en hausse continue depuis deux mois, avec 1,1 % en mai, un passage en négatif à -0,3 % en juin, un retour à 0 % en juillet, une remontée à 0,4 % en août, et 1,3 % en septembre, ce qui est la valeur la plus élevée de cette série. L'augmentation de 0,7 % de l'IPP de base est également la plus rapide des derniers mois, montrant que la pression sur les prix hors alimentation et énergie s'élargit, et que ce n'est pas un seul sous-élément qui tire la lecture globale vers le haut. L'accélération simultanée des prix à la production signifie que la hausse des coûts supportée par les entreprises se diffuse, et la capacité de cette hausse à se répercuter sur les prix à la consommation sera un point clé d'observation pour le marché afin de juger de la trajectoire de l'inflation. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验Le taux donne d'abord "un avant-goût" 📊
Ce soir à 20h30, avant la publication du CPI, le taux de financement a déjà été rendu. $BTC est presque au niveau zéro sur deux grandes plateformes : 0,0039 %, 0,0035 %, les positions longues et courtes restent contenues. Le seuil de 82 500 a été testé à plusieurs reprises mais tient toujours, 84 000 est également maintenu, le prix semble retenir son souffle en attendant les données. ⏳
$ETH est clairement divisé : sur la plateforme B, le taux est passé en négatif à -0,0043 %, les positions courtes commencent à payer ; sur la plateforme A, le cumul reste à +0,0082 %. Certains parient sur un rattrapage, d'autres restent baissiers. La sortie continue des ETF au comptant et l'intérêt institutionnel plus faible que pour BTC laissent ETH sans direction claire, craignant particulièrement une surprise du CPI. ⚖️
$SOL est plus direct : cumul à 0,0163 %, en temps réel seulement 0,0033 %, le reflux est rapide. Le prix est revenu autour de 107, les acheteurs ne renforcent plus leurs positions, leur courage s'épuise. 📉
En résumé : BTC est neutre en attente d'évolution, ETH est déchiré entre haussiers et baissiers, SOL voit les haussiers se retirer. Le contexte macroéconomique n'est pas plus simple : les ETF ont enregistré une sortie nette de 679 millions la semaine dernière, ETH a vu 542 millions sortir ; l'indice du dollar est à son plus haut en 18 mois, le rendement des bons du Trésor à 10 ans dépasse 5,2 %. Taux faibles, retraits de capitaux et tension macroéconomique, sous cette triple pression, le marché n'est pas sans direction, mais n'ose pas prendre position en premier. 🚨#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Solana s'implante à Shanghai et développe activement son écosystème en Asie-Pacifique, principalement pour rivaliser avec les développeurs ETH, les projets d'applications et les parts de marché.
SOL et ETH diffèrent fondamentalement dans leur approche technique, leur philosophie et leur positionnement sur le marché, et présentent actuellement une dynamique de coexistence à long terme ainsi qu'une compétition intense.【Recherche de projet】ASTER : DEX perpétuel avec 99 % des frais utilisés pour le rachat, trois risques cachés sous son aura
ASTER est issu de la fusion entre Astherus et APX, avec le lancement en mars 2026 de sa propre blockchain Aster Chain (confidentialité + zéro Gas), soutenue par YZi Labs. Croissance rapide : volume perpétuel sur 24h d'environ 1,65 milliard de dollars, soit environ 9,4 % de l'industrie, TVL de 776 millions, positions ouvertes à 1,35 milliard.
Le modèle de token est son principal atout : à partir de juin, 99 % des revenus du protocole sont utilisés pour le rachat et la destruction, la libération des émissions ne se fait qu'avec le staking, ce qui réduit la pression de vente par rapport à la plupart des DEX. Mais trois risques doivent être exposés :
1. Les dix premières adresses contrôlent environ 93 % de l'offre, concentration élevée des jetons ;
2. Seulement 34 % en circulation, la FDV est trois fois la capitalisation boursière, le verrouillage de l'équipe expire en septembre 2027 ;
3. Le volume inclut des incitations de tâches, avec un effet de levier maximum de 1001 fois, ce qui est un broyeur pour les petits investisseurs.
L'innovation du mécanisme est réelle, tout comme les risques liés à la concentration des jetons et à l'effet de levier. Avant de participer, surveillez les données réelles de l'écosystème Aster Chain, ne vous laissez pas convaincre uniquement par le récit du rachat.CPI surprise froid ! BTC tient à 80 000, ETH fléchit d'abord ? 😶🌫️📉
CPI de base à 2,6 %, 0,1 de plus que prévu, ce soir, c'est le seul indicateur à surveiller. ⚠️
10 minutes après la publication : le rendement des obligations américaines à 10 ans bondit de 5,19 % à 5,27 %, BTC chute de 1,8 %, l'or baisse de 1,0 %, les contrats à terme du Nasdaq reculent de 0,8 %. Auparavant, c'était l'or et les cryptos qui prenaient le coup, maintenant les indices boursiers à terme plient aussi, l'inquiétude passe de « maintien des taux élevés » à « il faudra peut-être encore augmenter ». 📉🪙
Avant les données, BTC stagnait autour de 81 700, ETH était encore plus faible près de 2 400. Maintenant que la nouvelle est tombée, le vent tourne à la baisse. BTC est à un pas de 80 000, sans détente des taux, il aura du mal à se renforcer seul. À surveiller en bas : 81 000. La structure faible d'ETH n'a pas changé, les altcoins continuent de voir leur liquidité aspirée. 🧊
Ce soir, je reste sur la touche. Les données ne mentent pas, ce qui ment, c'est ton illusion sur les données.Oh là là, encore une nouvelle chute libre
L'IPP de septembre dépasse les attentes, tout comme le commerce de détail
Hausse des coûts de la chaîne d'approvisionnement + forte demande du côté de la consommation
Cela indique que l'inflation due à la hausse des prix de l'énergie se propage dans d'autres secteursLes prix à la production aux États-Unis ont augmenté plus rapidement en septembre : le PPI publié le 15 octobre à 20h30 montre une hausse mensuelle de 1,3 %, supérieure à la révision de 0,5 % d'août ; la hausse annuelle est de 6,3 %. Le PPI mesure les prix reçus par les producteurs pour la vente de biens et services, ce n'est pas la facture d'achat des ménages.
L'énergie est le principal moteur : les prix des marchandises ont augmenté de 2,6 % en glissement mensuel, dont plus de 80 % de cette hausse provient de l'énergie. Mais en excluant les aliments, l'énergie et les services commerciaux, l'indice augmente toujours de 0,5 %, plus rapidement qu'en août (0,3 %), la pression ne vient donc pas uniquement du prix du pétrole.
Les entreprises qui achètent ces biens et services sont directement affectées. Après la hausse des coûts, elles peuvent réduire leurs marges ou tenter d'augmenter les prix ; la capacité à répercuter cette hausse dépend de la demande et de la concurrence, on ne peut pas appliquer directement la hausse du PPI aux prix à la consommation.
Pour BTC, la transmission passe par les anticipations de taux d'intérêt : si le marché anticipe que les taux élevés dureront plus longtemps et que le dollar se renforce, les achats d'actifs risqués pourraient être sous pression. Il faut observer la réaction réelle des rendements des bons du Trésor américain, du dollar et de BTC, plutôt que de considérer une donnée comme un signal certain de hausse ou de baisse.
Source et illustration : PPI de septembre du Bureau of Labor Statistics des États-Unis, révisé le 15/10 ; les variations mensuelles sont des valeurs désaisonnalisées, les variations annuelles ne le sont pas. Le spot BTC/USDT ci-dessous sert uniquement d'entrée pour l'observation macroéconomique.
https://www.okx.com/zh-hans/trade-spot/btc-usdtL'IPC de septembre a enregistré 3,7 % et les sorties nettes des ETF ont atteint 585 millions de dollars, le taux BTC sur OKX avant l'ouverture du marché américain est resté à 0,0009 %
L'inflation de septembre a dépassé les attentes pour atteindre 3,7 %, le spot BTC sur OKX a tourné autour de 80 950,7 dollars, ceux qui ont des positions avant l'ouverture du marché américain devraient d'abord observer l'environnement extérieur. La nuit dernière, les ETF spot Bitcoin ont enregistré une sortie massive de 585,9 millions de dollars. Cet après-midi, j'ai consulté le rapport de recherche de QCP, le passage quotidien du détroit d'Hormuz est tombé à 1, les prix du pétrole brut et de l'énergie ont augmenté de 5,2 % en un mois, ce qui a fait remonter les données d'inflation. Les écarts entre les obligations américaines et les entreprises se sont élargis, il reste deux heures avant l'ouverture du marché américain à 21h30, les achats sur le marché sont clairement en retrait.
Je suis allé voir le marché des contrats sur OKX. Le spot Bitcoin a chuté de 2,93 % en une journée, se consolidant autour de 80 950,7 dollars. La position totale en contrats perpétuels sur toute la plateforme est de 7,694 milliards de dollars, dont 3,113 milliards pour le BTC perpétuel, 2,874 milliards pour les altcoins, le ratio des positions altcoins par rapport au BTC est de 0,923. Le taux de financement BTC est à 0,0009 %, soit moins de 1 % annualisé, ce qui indique que les deux camps, acheteurs et vendeurs, n'ont pas osé augmenter fortement leur effet de levier avant l'ouverture. L'indice peur-gourmandise est à 53, neutre, la part de marché du BTC est remontée à 60,01 %, les fonds restent dans le spot.
L'inflation extérieure supérieure aux attentes combinée aux sorties de fonds des ETF rend la spéculation sur un rebond unilatéral avant l'ouverture peu rentable. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Analyse du rapport financier du T3 de TSMC : performances record, la demande en AI soutient la croissance, mais le cours de l'action recule
TSMC (TSM) a publié son rapport financier du troisième trimestre 2026, affichant des résultats largement supérieurs aux attentes du marché, avec un chiffre d'affaires et un bénéfice net trimestriels atteignant des records historiques. La demande de puces AI est devenue le moteur principal de cette croissance, cependant, après la publication du rapport, les actions TSM et xTSM ont chuté de plus de 5 % en séance aux États-Unis, illustrant un phénomène classique de "prise de bénéfices".
Résumé
À court terme, la demande en puissance de calcul AI reste forte, la capacité avancée de TSMC est insuffisante pour répondre à la demande, la solidité des fondamentaux est élevée ; mais à moyen terme, les défis sont : la montée en puissance du 2nm entraîne une baisse de la marge brute, des dépenses d'investissement élevées et continues, et la valorisation intègre déjà des attentes optimistes. Les points clés à suivre sont : premièrement, si les prévisions de chiffre d'affaires pour le T4 continueront à dépasser les attentes ; deuxièmement, si les dépenses d'investissement seront à nouveau revues à la hausse. Ces deux facteurs détermineront l'évolution future du cours de l'action TSMC. Aujourd'hui, pas de recommandations, je vais dire quelques vérités qui pourraient me valoir des critiques.
Le côté le plus surréaliste du monde des cryptos ces derniers temps est :
D'un côté, la régulation devient enfin sérieuse, USDC est dans le viseur de l'EBA de l'Union européenne ;
De l'autre, les plateformes d'échange traversent un hiver, même Binance commence à réduire des activités périphériques comme les pools de minage ;
Et puis Solana, ce type de projet technique, prépare un gros coup, Alpenglow approche, avec pour objectif une confirmation finale plus rapide.
Cela ressemble à un mélange confus de bonnes et mauvaises nouvelles, mais la ligne principale est une seule phrase :
La liquidité ne revient pas, mais les histoires deviennent de plus en plus chères.
Beaucoup de petits investisseurs perdent, ce n'est pas qu'ils ont mal choisi la direction, c'est qu'ils ont mal géré le rythme.
Ils courent après la première bougie dès la sortie d'une info, ils achètent au creux la veille d'une cassure, ils misent tout avant une mise à jour en pariant sur une "bonne nouvelle concrétisée".
Ils ne font pas du trading, ils paient une taxe émotionnelle au marché.
Moi, je ne regarde que trois choses maintenant.
Premièrement, ne simplifiez plus la régulation en "toutes les mauvaises nouvelles sont passées".
Les stablecoins intégrés deviennent un ticket d'entrée à long terme pour l'industrie, mais à court terme, c'est un coût.
Ceux qui survivent seront plus conformes, mais plus conforme ne veut pas dire hausse immédiate.
Les petites cryptos, les plateformes sauvages, les chaînes qui vivent d'arbitrage ressentent le froid en premier.
Deuxièmement, ne prenez pas la contraction des grandes plateformes comme un signe de foi.
Quand les exchanges réduisent leurs activités, cela signifie que même les entrées de trafic calculent leur ROI.
Quand une industrie commence à fermer les entrées inefficaces, ce n'est pas la fin du monde, mais ce n'est certainement pas le milieu d'un marché haussier animé.
Troisièmement, ne vous emballez pas trop tôt pour les mises à jour des blockchains.
Si l'accélération de Solana se passe bien, c'est effectivement un renforcement du récit ;
Mais avant une mise à jour, trois scénarios sont les plus fréquents : une montée anticipée pour encaisser, une panique due à un bug temporaire, ou un "tout est déjà dans le prix" après le lancement.
La technologie est un marathon, les contrats sont un sprint, ne mettez pas la médaille du marathon autour de votre cou trop tôt.
Et la macroéconomie, n'en parlons même pas.
Les données d'inflation ne coopèrent pas, peu importe combien le marché parle de baisse des taux, ce sera comme le garçon qui criait au loup.
Ce que le monde des cryptos redoute le plus maintenant, ce n'est pas la position courte, c'est la position courte à faible levier sur des nouvelles très volatiles, ou la position courte à fort levier sur sa propre capacité d'exécution.
Donc, je me suis fixé trois interdits pour octobre :
Ne pas courir après la première bougie d'une nouvelle ;
Ne pas attraper un couteau volant sous un support clé ;
Ne pas parier à fort levier sur une mise à jour, une liste ou une audition.
Je ne fais que trois types d'argent :
Suivre la tendance après confirmation à la clôture,
Rebondir après une fausse cassure d'un niveau clé,
Et couper mes pertes selon mon plan.
La vérité la plus cruelle de ce marché est :
Le marché haussier récompense la position, le marché baissier récompense la patience, le marché en range récompense la prudence.
Ce n'est clairement pas le moment de privilégier la position.
Dans les commentaires, partagez vos "objectifs".
Partagez la leçon la plus douloureuse de votre dernière opération.L'histoire va-t-elle se répéter ? Le marché américain et BTC sont sujets à une malédiction des élections de mi-mandat largement débattue.
Revue des cycles passés :
🔹 2014 : 71 jours après la fin des élections de mi-mandat, BTC a trouvé son creux
🔹 2018 : 39 jours après la fin des élections de mi-mandat, BTC a trouvé son creux
🔹 2022 : seulement 13 jours après la fin des élections de mi-mandat, BTC a trouvé son creux
La réduction de 71 à 39 jours, puis à 13 jours, mérite attention :
1️⃣ Le degré d'institutionnalisation de BTC continue d'augmenter, les fonds ne restent plus passifs en attendant des signaux clairs, le trading anticipé devient de plus en plus courant.
2️⃣ Le lien avec la liquidité macroéconomique se renforce, après les élections de mi-mandat, on observe souvent un ajustement des attentes politiques et une revalorisation de la liquidité.
On remarque clairement que le moment du creux arrive de plus en plus tôt à chaque cycle.
Qu'en sera-t-il en 2026 ? Cette règle pourra-t-elle se reproduire ?
Trois indicateurs clés sont plus importants que de simplement appliquer l'historique :
1️⃣ Y a-t-il des signes d'amélioration marginale de la liquidité macroéconomique ?
2️⃣ Pendant la correction de BTC, l'open interest (OI) augmente-t-il ou continue-t-il de baisser ?
3️⃣ Lorsque le marché est unanimement pessimiste, le prix refuse-t-il de creuser un nouveau plus bas ?
Si le prix baisse accompagné d'une baisse continue de l'OI, il s'agit probablement d'un désendettement passif ; seule une stabilisation du prix avec une entrée continue d'achats actifs constitue un signal de retournement digne d'attention. $BTC $ETH $SOL #交易之声：你的经验值得被听到 Les revenus de TSMC ont déjà dépassé les attentes, alors de quoi parle vraiment la conférence téléphonique sur les résultats de jeudi ?
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre de TSMC a en fait été annoncé en avance, environ 46,7 milliards de dollars, supérieur aux prévisions de la société qui étaient de 44,6 à 45,8 milliards de dollars. La conférence téléphonique de jeudi ne porte pas sur le chiffre d'affaires, mais sur les coûts derrière ce chiffre d'affaires.
a clôturé à 485,80 $ le 06/10, avec un plus haut de l'année à 487,47 $ ; la dernière clôture disponible est de 472,20 $ le 08/10.Plus les analystes sont optimistes, plus le prix baisse
$BTC est actuellement à 81 480 dollars.
Il a chuté de 2,02 % en 24 heures.
La raison de la baisse ne vient pas du secteur des cryptos :
Les données sur l'inflation sont plus élevées que prévu.
Les actions des fabricants de puces ont subi une nouvelle vague de ventes.
Le Nasdaq 100 a chuté de 2 %.
Le dollar a atteint son plus haut niveau depuis mai 2025.
L'argent se retire des zones à forte volatilité pour revenir d'abord au dollar.
Les actifs cryptographiques sont en tête de cette file.
Donc, même si les analystes deviennent optimistes, le prix continue de baisser.
Le chiffre de 81 480 n'est pas le résultat d'une vente massive.
C'est le dollar qui s'apprécie, réduisant le nombre d'acheteurs.
Avec une faible demande, les mêmes ordres de vente provoquent une chute plus importante.
Les analystes regardent l'intérieur du secteur crypto.
Le prix reflète l'argent extérieur au secteur.
#BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？
#$BTC #TSMCQ3RecordProfit Les revenus de TSMC étaient connus sur le marché avant le 15 octobre. Et lorsque la même information est traitée comme une bonne nouvelle surprise le jour du rapport financier, le rythme peut être un pas en retard.
La société a annoncé le 8 octobre que les revenus de septembre avaient augmenté de 54,6 % en glissement annuel, mais avaient diminué de 0,6 % en glissement mensuel. Cette variation est intéressante : une forte croissance à long terme ne signifie pas nécessairement que chaque mois est supérieur au précédent. Les variations mensuelles mineures ne suffisent pas à conclure sur la demande globale en AI.
Après la divulgation anticipée des revenus mensuels,ZEC｜L'intérêt peut-il se transformer en achats soutenus ?
Le 15 octobre à 16h37 (heure de Pékin), OKX spot à 1 108,35 USDT, en baisse de 11,35 % sur 24 heures, plus bas à 1 073,76. Le prix reste en dessous des moyennes mobiles à 20 périodes sur 1 heure, 4 heures et journalier, ce qui ressemble davantage à une correction après une baisse.
Je surveillerai si le niveau de 1 074 peut tenir. Un retour avec volume au-dessus de 1 121 offrirait une chance de tester la zone de résistance entre 1 142 et 1 156 ; en cas de nouvelle cassure sous 1 074, il faut se méfier d'une poursuite à la baisse. Le volume des transactions lors du rebond entre 15h et 16h n'était qu'environ 38 % de celui de l'heure précédente, la reprise doit encore être confirmée.
Sur le plan fondamental, attention à l'avancement du test NU7 annoncé par le gouvernement le 2 octobre : l'objectif de temps de bloc est réduit de 75 secondes à 25 secondes, ce qui ne doit pas être considéré comme une bonne nouvelle soudaine pour le réseau principal aujourd'hui. Ce soir à 20h30, l'indice PPI américain (BLS) pourrait aussi amplifier la volatilité.
Ci-joint mon historique de clôture d'une position courte perpétuelle ZEC à effet de levier 15x : ouverture à 1 133,67, clôture à 1 151,10, ce qui ne reflète pas la position actuelle.
L'intérêt de recherche peut attirer l'attention, mais un renversement de tendance nécessite toujours une validation par des achats soutenus.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $ZEC #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Le record de revenus de TSMC était déjà connu du marché avant le 15 octobre. Considérer ce même fait comme une bonne nouvelle soudaine le jour du rapport financier pourrait être un peu tard.
La société a annoncé le 8 octobre que les revenus de septembre avaient augmenté de 54,6 % en glissement annuel, mais avaient diminué de 0,6 % en glissement mensuel. Ce contraste est intéressant : une forte croissance à long terme ne signifie pas que chaque mois soit supérieur au précédent. De petites variations mensuelles ne suffisent pas à tirer des conclusions sur la demande globale en AI.
Après la divulgation anticipée des revenus mensuels, l'intérêt du rapport financier se déplace en avant. Comment les commandes pour le trimestre suivant sont-elles planifiées, quelles demandes peuvent se maintenir, les clients anticipent-ils leurs achats ? Ces questions apportent plus d'informations que de répéter les chiffres déjà publics.
Lors de la conférence téléphonique, je souhaite particulièrement entendre la répartition temporelle des commandes. Si les clients passent des commandes anticipées pour sécuriser l'approvisionnement, et que la demande finale s'élargit en parallèle, cela a une signification différente pour les prochains trimestres. On ne peut pas encore confirmer quelle situation prévaut. Cette question mérite d'être posée.
Être optimiste sur TSMC ne signifie pas exiger que chaque étape apporte uniquement de bonnes nouvelles. Même une entreprise solide peut rencontrer des variations dans le rythme des commandes. Ce qui m'inquiète vraiment, c'est que tout le monde semble vouloir des chiffres de croissance toujours plus grands pour être satisfait, sans demander ce que le trimestre suivant peut encore dépasser les attentes. Pour ce rapport financier, je souhaite entendre davantage sur les plans futurs et moins de célébrations des records déjà établis.
$BTC $ETH $CRCL #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Le bénéfice net de TSMC au troisième trimestre dépasse les attentes, établissant un record historique. Ce n'est pas un rebond soudain de la demande en AI, mais plutôt une diffusion des commandes de puces AI de Nvidia à l'ensemble des procédés avancés. TSMC est devenu le poste de péage le plus certain dans cette course à la puissance de calcul.
D'après les données : le bénéfice net du troisième trimestre atteint un record historique, la marge brute est d'environ 60 %, et HPC représente près de 60 % des revenus. La contribution du 2nm commence, la capacité CoWoS reste un goulot d'étranglement. La réaction du marché est modérée car les attentes dépassées ont déjà été anticipées dans les prix.
Détails : le véritable point d'intérêt réside dans les prévisions pour le quatrième trimestre et les dépenses d'investissement pour 2027. Le cours de l'action n'a pas beaucoup augmenté, ce qui indique que les acheteurs attendent un signal plus clair d'expansion de capacité.
Surveillez deux indicateurs — la capacité mensuelle CoWoS peut-elle continuer à augmenter, et le taux de rendement du 2nm peut-il se maintenir au-dessus de 80 %. Si les deux sont stables, le récit du matériel AI n'est pas terminé ; s'il en manque un, ce dépassement des attentes est un sommet temporaire.$SNDK SanDisk｜1372 a déjà été percé avant l'ouverture, mais je ne considère que la clôture journalière, si elle ne revient pas au-dessus, ce sera une descente vers 1157
Il y a deux jours, il manquait 28 points, je disais que ce n'était pas un vrai signal ; aujourd'hui avant l'ouverture à 1341, 1372 a déjà été atteint en séance.
Cependant, ma discipline reste la même : une percée avant l'ouverture ne compte pas comme une confirmation, seule une clôture journalière en dessous de 1372 est une vraie cassure.
Le marché est très clair : hier avant l'ouverture à 1420, on n'a pas réussi à revenir au-dessus de 1500, l'ouverture a continué à baisser, ce qui montre que cette phase de stockage n'est pas un simple nettoyage, mais une tendance baissière.
1372 est un support clé en journalier, maintenant percé avant l'ouverture, je ne prends pas de risque ici. Tant qu'il n'y a pas de signal d'arrêt de la baisse, tous les rebonds sont d'abord vus comme des réductions de pertes, pas comme des retournements.
🔸 Clôture journalière au-dessus de 1372 → considéré comme un rebond survendu, première résistance à 1420, forte résistance à 1500 ; si on ne dépasse pas 1500, la tendance reste baissière
🔸 Clôture journalière confirmant la perte de 1372 → prochain objectif 1157
De 1341 à 1157, il reste 184 points. Tant que la tendance n'est pas cassée, je ne tente pas de deviner le creux ; pour un vrai retournement haussier, il faut d'abord récupérer 1372, puis franchir 1500, sinon ce n'est qu'une continuation de la baisse. Sous le choc complet du CPI dépassant les attentes à 80 900 dollars — 82 000 est le seuil de réparation. Les sorties d'ETF pendant deux jours consécutifs à 80 000 bénéficient d'un soutien important des achats en dessous. Le discours de Walsh vendredi est la direction la plus importante à court terme.
$BTC $ETH $SOL #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Hier, le CPI principal a dépassé les attentes, ce qui a déjà brisé l'excuse de faire porter le blâme sur le prix du pétrole. Si le PPI continue d'augmenter, cela signifie pour le marché que la pression inflationniste se transmet au niveau de la production, rendant encore plus difficile pour la Fed de rester inactive.
Commençons par $BTC, le Bitcoin. Après la publication du CPI, le Bitcoin a été repoussé vers les 80 000, avec une sortie nette de 261 millions sur les ETF en une journée, Fidelity seul ayant retiré 153 millions, annulant ainsi les entrées du jour précédent. Mais il y a une divergence sur la chaîne : les positions des gros porteurs ont augmenté à 3,03 millions de pièces, avec une croissance mensuelle la plus rapide depuis février. Les institutions se retirent, les gros porteurs sur la chaîne achètent, les jetons passent des mains rapides aux mains lentes.
Passons à $ETH, l'Ethereum. Sortie nette de 130 millions sur les ETF en une journée, aucun des dix produits n'a enregistré d'entrée nette. C'est la machine à retirer préférée des institutions, et quand le Bitcoin faiblit, il chute le plus violemment. Le seul point positif est que le taux de levier est tombé à un niveau bas ; si le prix se stabilise sans casser le support clé, un rachat des positions courtes pourrait provoquer un rebond temporaire.
Enfin, regardons $XAUT, l'or. Après avoir cassé les 4 100, l'or a rebondi au-dessus de 4 150, les spéculateurs à terme se retirent, tandis que les ETF or et les banques centrales continuent d'acheter en bas. Les banques centrales ont augmenté leurs avoirs pendant 23 mois consécutifs, avec 740 000 onces en septembre, le plus important de cette période. Les spéculateurs partent, les investisseurs stratégiques entrent, c'est la plus grande différence entre l'or et le Bitcoin.
Le PPI reflète la diffusion de l'inflation en amont. À court terme, il est conseillé de ne pas trader, de réduire le levier et de ne pas courir après les chandeliers de la semaine des données. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Pourquoi TSMC a-t-elle fait d'énormes bénéfices alors que son cours a chuté ?
Beaucoup de gens trouvent cela étrange au premier abord :
Les bénéfices atteignent un niveau historique, la hausse approche les 70 %, normalement l'action devrait s'envoler, mais au contraire, elle a baissé de 3 points.
Il y a ici une vérité douloureuse : le marché boursier n'achète pas les résultats passés, mais les attentes futures.
Avant la publication de ce rapport financier, de nombreux investisseurs avaient déjà deviné que TSMC réaliserait un gros profit. Les optimistes ont acheté à l'avance, faisant déjà monter le prix.
Au moment où la bonne nouvelle officielle est annoncée, c'est ce qu'on appelle : la bonne nouvelle est intégrée, c'est la réalisation.📊 L'histoire se répète-t-elle toujours de manière étonnante ? La « malédiction des élections de mi-mandat » entre le marché boursier américain et le Bitcoin
Retour sur les derniers cycles :
🔹 2014 : 71 jours après les élections de mi-mandat, BTC a touché le fond
🔹 2018 : 39 jours après les élections de mi-mandat, BTC a touché le fond
🔹 2022 : 13 jours après les élections de mi-mandat, BTC a touché le fond
De 71 jours à 39 jours puis à 13 jours, les données ne mentent pas :
1️⃣ Accélération de l'institutionnalisation : les fonds n'attendent plus une longue certitude, la course en avant devient la norme.
2️⃣ Renforcement du lien macroéconomique : la période de mise en œuvre des politiques après les élections de mi-mandat est le moment de la réorganisation de la liquidité. Un phénomène intéressant : le moment du creux semble arriver de plus en plus tôt.
Que se passera-t-il en 2026 ?
Mais je m'intéresse davantage à trois questions :
1️⃣ La liquidité macroéconomique commence-t-elle à s'améliorer ?
2️⃣ Lorsque BTC baisse, l'Open Interest (OI) augmente-t-il ou diminue-t-il ?
3️⃣ Lorsque le marché est généralement baissier, le prix commence-t-il à refuser de nouveaux creux ?
Si le prix baisse et que l'OI diminue, cela peut signifier un désendettement ; si ensuite le prix se stabilise et que les achats actifs augmentent, cela mérite d'observer plus attentivement une opportunité de retournement.