wesley教授
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Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
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J'ai gagné une position longue ces deux derniers jours, la question la plus fréquente en message privé est : puisque j'avais raison, pourquoi ne pas augmenter la mise ?
Ma réponse est toujours simple — miser gros mais rarement, l'essentiel est dans « rarement » et « au bon moment », pas dans « augmenter la mise dès qu'on gagne ». En poker, l'une des pires erreurs est ce qu'on appelle « agrandir le pot en gagnant » : quand la chance est avec soi, on se sent invincible et on transforme des mains qui devraient être jouées en petites mises en gros pots, pour finalement tout perdre sur un retournement.
Je n'augmente la mise que dans un cas : quand le marché offre une nouvelle raison indépendante d'entrer, pas parce que j'ai déjà un gain latent. Le gain latent n'est jamais une raison pour augmenter la position, c'est juste un chiffre sur le compte.
Se contrôler est plus important que de bien prévoir la direction pour survivre à la prochaine manche.
Un chiffre facile à ignorer : Piper a abaissé le cours cible de Nike de 38 $ à 28 $. Le secteur de la consommation est en baisse, tandis que les leaders de l'IA et de la technologie voient leur capitalisation boursière battre des records chaque jour — une même économie, deux réalités opposées.
C'est le terme qu'il faut comprendre aujourd'hui : en K. L'argent ne se répartit pas uniformément, il se concentre chez une minorité de gagnants. Qu'est-ce que cela signifie pour le trading ? Ne comptez pas sur un scénario de « liquidités abondantes et tout le monde s'enrichit », cette fois ce sont les forts qui deviennent plus forts, les faibles qui disparaissent. Ceux qui détiennent des actifs leaders comme $BTC sont favorisés ; ceux qui ont une pile d'altcoins sans récit ni soutien financier vont probablement continuer à baisser lentement.
Choisir le bon camp est parfois plus important que de choisir la bonne direction.
Ne vous contentez pas de regarder la ligne du graphique quand vous faites du trading de cryptomonnaies. Ce matin, Nomura a relevé de 7 % ses prévisions de bénéfice net pour Alibaba pour l'exercice 2027, en raison de sa position presque verrouillée à chaque étape clé de la chaîne de valeur de l'IA — puces, infrastructures, modèles, applications.
Quel rapport avec le monde des cryptos ? Parce que la grande narration actuelle des actifs à risque est fondamentalement la même : les dépenses en capital pour l'IA continuent d'augmenter, l'argent se concentre sur la puissance de calcul et les leaders technologiques. Tant que cet afflux d'argent ne s'arrête pas, la crypto, en tant qu'actif à risque à forte bêta, a la confiance pour suivre le mouvement ; le vrai moment pour se retirer sera quand l'histoire des dépenses en capital IA changera de direction.
Il vaut mieux surveiller le moteur macroéconomique que de compter les chandeliers K chaque jour.
Ce soir, $BTC est repassé au-dessus de 85 000, et la section des commentaires est encore pleine de « bull run ». Ne vous emballez pas trop vite, regardez de plus près le volume des positions ouvertes — au cours des dernières 24 heures, l'OI total du réseau a en fait chuté de près de 8 %. Le prix monte tandis que les positions ouvertes diminuent, c'est ce qu'on appelle un rebond de désendettement, ce n'est pas une forte entrée de nouveaux fonds qui le fait grimper.
En clair : cette vague ressemble plus à une correction après que les shorts ont été chassés et que les leviers ont été nettoyés, le volume n'a pas vraiment suivi. Je garde mes positions longues pour cette phase, mais je ne renforcerai pas dans ce rebond à faible volume — gagner la direction ne signifie pas qu'on peut miser sans réfléchir à la hausse.
Gagner un coup à la table n'est pas difficile, le plus dur est de savoir sur quel coup miser gros et sur quel coup se contenter de ramasser ce qui traîne.
Quelqu'un m'a demandé en message privé : tu détiens plus de dix mille dollars en position longue à effet de levier sur $BTC, tu arrives à dormir la nuit ?
La seule raison pour laquelle je dors, c'est que j'ai reconnu mon erreur tôt et que j'ai placé mon stop dans le système, pas dans ma tête. C'est pareil à la table de jeu — ce qui fait vraiment faillite, ce n'est jamais la main perdante, c'est le « je ne veux pas y croire » obstiné.
Beaucoup de gens ont eu raison dans leurs positions longues ou courtes, mais finissent quand même par perdre, car ils n'ont pas de stop loss mécanique : dès que le prix recule, ils déplacent manuellement leur stop, se consolant en se disant « je lui donne encore une chance ». Le véritable adversaire des haussiers aujourd'hui n'est pas les baissiers, mais le dollar fort et les interventions fauconnes omniprésentes. Protéger son capital, c'est la condition pour pouvoir attendre la prochaine vague. Ton stop loss, est-il placé dans le système ou dans ta tête ?
Poutine a déclaré aujourd'hui : si Kaliningrad ou le territoire russe est attaqué, il envisagera d'utiliser tout l'arsenal d'armes, y compris les armes nucléaires. C'est une nouvelle typique d'escalade géopolitique, et dans les commentaires, certains crient immédiatement « la guerre est là, achetez des cryptos pour vous protéger ».
Arrêtez. J'ai vu trop de gens considérer les conflits géopolitiques comme un avantage pour $BTC, pour se faire contredire à chaque fois. La chaîne de transmission réelle est souvent inverse : conflit → hausse du prix du pétrole → inflation persistante → taux d'intérêt plus difficiles à baisser → actifs risqués qui prennent tous un coup. Regardez, ce soir encore, le prix du pétrole grimpe.
L'or est la véritable valeur refuge traditionnelle, le Bitcoin reste un actif risqué à bêta élevé dans une perspective macroéconomique. Ne prenez pas les tirs comme une raison d'achat. Quelle est votre opinion sur la relation entre la géopolitique et le prix des cryptos ?
Ne regardez pas seulement les actifs à risque aux États-Unis. Ce matin, un chiffre facile à ignorer : l'IPC de base de Tokyo en septembre est de 2,7 % en glissement annuel, alors que les prévisions étaient à 2,3 % et la valeur précédente à 1,8 % — une hausse importante.
L'IPC de Tokyo est un indicateur avancé pour tout le pays, et avec une telle flambée, c'est comme si on tendait un couteau à la Banque du Japon, renforçant les raisons d'une hausse des taux. Ce matin, le yen est aussi l'une des devises les plus fortes du G10.
Quel rapport avec $BTC ? Le plus grand bassin mondial de capitaux bon marché est le carry trade en yen. Dès que le yen se renforce et que les taux augmentent, les positions de carry trade se défont, et ce sont d'abord les positions à haut risque et à fort effet de levier qui sont vidées. La crypto n'est pas au cœur de la tempête, mais elle n'est jamais un refuge sûr non plus. Pensez-vous que le yen pourrait devenir la nouvelle variable de cette phase ?
La Fed de Dallas, Logan, a clairement exprimé aujourd'hui : la politique a toujours été hors piste, il faudrait au moins augmenter de 50 points de base, et pas une seule fois — l'objectif est de compenser la série de baisses de taux de l'automne dernier. C'est l'une des voix les plus dures parmi les votants cette année.
Je détiens encore une position longue sur $BTC, mais entendre ce genre de propos ne m'emballe pas. Être long ne signifie pas être haussier sur le macroéconomique, je parie que la baisse à court terme est presque terminée, pas que la Fed va assouplir sa politique.
Quelle est la différence ? Ceux qui sont longs doivent avoir une ligne de reconnaissance d'erreur en tête. Si ce ton de Logan devient un consensus, les taux d'intérêt vont encore monter, et les positions longues à effet de levier devront tôt ou tard rembourser leur dette. Es-tu en train de parier sur un rebond ou sur un assouplissement ? Réfléchis bien avant de prendre position.
Ne regardez pas uniquement le secteur des cryptomonnaies. Une information à retenir : Anthropic a fixé sa journée investisseurs avant IPO au 14 octobre — cette entreprise d'IA est un pas de plus vers la cotation.
L'argent du marché primaire indique l'appétit pour le risque. Les entreprises d'IA font la queue pour l'IPO, avec des valorisations de plus en plus extravagantes, ce qui montre que les fonds institutionnels osent encore miser sur les récits les plus attractifs. C'est une référence pour la crypto : étant aussi des « actifs à risque à bêta élevé », quand l'IA attire toute l'attention et les capitaux des investisseurs à risque, les nouveaux fonds pour la cryptosphère doivent être redistribués.
L'effervescence est du côté de l'IA, la part que la crypto pourra obtenir dépend de qui a encore un récit à raconter.
Être long ces deux derniers jours m'a fait gagner une position, et dans la section des commentaires, certains commencent à crier « Le roi du short sent bon ». Plus c'est ce genre de moment, plus je me rappelle une chose : après avoir gagné de l'argent, c'est le moment où l'on fait le plus d'erreurs.
Il y a un piège classique à la table de jeu — après avoir gagné un gros coup, on se sent en confiance, on veut jouer même une mauvaise main, on relance plus agressivement que d'habitude, et on finit par perdre tous les profits de la soirée. Le trading est exactement pareil : les gains latents font surestimer ses capacités, on relâche les stops, on augmente les positions à la légère.
Je place toujours mon stop loss pour cette position longue là où il doit être. Gagner ne signifie pas que je vois mieux, c'est juste que cette fois-ci, le jeu était de mon côté. Le feeling n'a jamais été une gestion de position.