Postingan

Mari kita bicara tentang Departemen Keuangan AS 10 tahun: Bisakah dilema kebijakan Fed diselesaikan malam ini? Imbal hasil Treasury AS 10 tahun telah sepenuhnya stabil di atas 5%. Umum bagi pasar obligasi untuk naik pada imbal hasil yang dikutip awal sebelum kenaikan suku bunga dikonfirmasi, tetapi kuncinya adalah bagaimana melangkah maju setelah kenaikan suku bunga dikonfirmasi! #本周FOMC揭晓, apakah kenaikan suku bunga bisa terjadi? Jika setelah rapat kebijakan September, The Fed tidak memberi sinyal kenaikan suku bunga lebih lanjut—yaitu kenaikan dovish—akan sulit untuk menekan kenaikan suku bunga jangka pendek dan jangka panjang. Karena Treasury 10 tahun diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tinggi + harga minyak tinggi yang menyebabkan premi inflasi di masa depan, imbal hasil masih sulit ditekan dalam jangka pendek. Namun, jika kenaikan suku bunga lebih lanjut ditandai—yaitu kenaikan yang hawkish—imbal hasil 2 tahun akan melonjak terlalu cepat, imbal hasil 10 tahun akan stabil atau bahkan turun, dan imbal hasil 2 tahun dan 10 tahun akan cepat merata sebelum memasuki fase pasar bearish. Setelah fase bearish, pasar akan terbalik, sektor perbankan akan berada di bawah tekanan, menandai tahap paparan risiko keuangan dan ekonomi. Oleh karena itu, meskipun tanggung jawab Walsh hanya mengoordinasikan regulasi suku bunga jangka pendek, menghadapi situasi seperti ini menempatkan The Fed dalam dilema kebijakan, menyulitkan mengendalikan skala dan waktu penerbitan, dan risikonya lebih besar. Oleh karena itu, bobot sidang Becent jelas meningkat, karena efektivitas pidatonya akan menentukan ruang bagi kebijakan Walsh besok. Oleh karena itu, saya pikir ada beberapa poin kunci yang perlu diperhatikan dalam pidatonya: 1. Apakah ada pernyataan tentang perluasan skala dan frekuensi pembelian kembali obligasi jangka panjang, terutama menaikkan kembali kuota yang awalnya direncanakan 6 miliar per pembelian kembali, yang penting bagi pasar obligasi