Innlegg

For bare to uker siden— Oljeprisene har steget nær 110 dollar, og inflasjonsforventningene har skutt i været. Avkastningen på 10-årige statsobligasjoner brøt gjennom 5 %, og nådde et 19-årig høydepunkt. Alle overvurderte aktiva var fastlåst og ute av stand til å bevege seg. Så, innen 48 timer, begynte begge fjellene å løsne samtidig. Det første signalet: oljeprisene har kollapset WTI råolje har falt nesten 8 % over fire påfølgende handelsdager, falt under 95 dollar per fat og nådde et bunnpunkt på 91,27 dollar. Brent-råoljen falt også fra toppnivået til rundt 100 dollar. Hvorfor krasjet? Trump har erklært sin vilje til å møte Irans president Pezehiziyan under FNs generalforsamling. Markedet har begynt å satse på at diplomatiske kontakter kan føre til lettelser. Tilbudssiden bedres også—Saudi-Arabias råoljeeksport i september hentet seg inn til over 4 millioner fat per dag, ned fra bare 2,4 millioner fat i august. Når oljeprisene faller, kjølner inflasjonsforventningene. Andre signal: 10-årige amerikanske statsobligasjonsrenter faller under 5 % Etter at oljeprisene trakk seg tilbake, lettet det langsiktige inflasjonspresset, og den 10-årige amerikanske statsobligasjonsrenten falt omtrent 4,5 basispunkter til 4,951 %, og falt tilbake under 5 %. Tidligere hadde den nådd et 19-års høydepunkt på 5,041 %. Hva betyr disse to tallene? Alternativkostnaden ved å holde ikke-rentebærende eiendeler synker. BTC og ETH genererer ikke rente. Når avkastningen på 10-årige statsobligasjoner er over 5 %, kan institusjonelle fond som ligger i statsobligasjoner nyte en risikofri avkastning på 5 %. Nå, etter hvert som dette tallet synker, begynner risikoviljen å komme tilbake. Og du skjønner— Bitcoin steg fra 81 000 dollar direkte til 87 000 dollar, og nådde et åtte måneders høydepunkt. Ethereum brøt gjennom 2 800 dollar. Den totale kryptomarkedsverdien økte med 5,4 % på 24 timer, og kom tilbake til 3 billioner dollar. Den totale altcoin-markedsverdien økte med 13,5 % i løpet av uken. Short-likvidasjoner nærmet seg 800 millioner dollar. Etter to påfølgende dager med utstrømninger registrerte den amerikanske spot Bitcoin ETF en netto innstrømning på omtrent 160 millioner dollar. Fidelitys FBTC hadde 310,7 millioner dollar i éndagsinnbetalinger, mens BlackRocks IBIT tiltrakk seg 108,4 millioner dollar. Pengene er ikke borte; de venter bare på en grunn til å komme tilbake. Likevel stiger renten på toårige statsobligasjoner fortsatt, på 4,738 %. Den korte enden priser inn renteøkninger, mens den lange enden vurderer å dempe inflasjonen. CME FedWatch viser en sannsynlighet på 56,5 % for en renteøkning på 25 basispunkter fra Fed i oktober. Fed hevet nettopp rentene til 3,75 %–4,00 % forrige uke, og punktdiagrammet viser minst én renteøkning til i år. Federal Reserve-tjenestemann Mousalem sa: Ytterligere renteøkninger kan være nødvendige. Forskjellen mellom kortsiktig og langsiktig side er for øyeblikket den største usikkerheten. Markedet satser på én ting: Federal Reserve kan ikke heve rentene sine. Men Fed selv har ennå ikke gitt etter. Oljepriser og langsiktige renter har vært de to pilarene som har tynget kryptomarkedet de siste to månedene. Nå løsner fjellet. Hvis det skjer betydelige fremskritt i de diplomatiske samtalene mellom USA og Iran, fortsetter oljeprisene å falle→ inflasjonsforventningene fortsetter å kjøle seg ned→ langsiktige renter faller ytterligere→ vil det makroøkonomiske taket i kryptomarkedet være fullt åpnet. Men hvis de diplomatiske samtalene bryter sammen og oljeprisene tar seg opp, vil alt gå tilbake til start. Dette er ikke en trendvending; det er «forspillet» til en trendvending. Mellom innledningen og hovedtemaet finnes det en variabel—om diplomati virkelig kan forhandles. $BTC $BZ $CL #BTC冲高 87 000 dollar er den totale kryptomarkedsverdien tilbake til 3 billioner dollar