Post

Майкл Сейлор в останньому інтерв’ю детально пояснив свою модель ціноутворення Bitcoin і часові рамки, у яких, на його думку, зберігається найбільший потенціал зростання. Якщо відкласти його власну позицію понад 840 000 BTC, варто звернути увагу на чотири тези. 1. Вікно до 2035 року Сейлор вважає період від сьогодні до 2035 року останньою фазою надвисокої дохідності Bitcoin. За його оцінкою, до 2035 року буде видобуто близько 99% усіх BTC. Після цього темпи зростання поступово сповільнюватимуться. Приблизно через 20 років Bitcoin, за його моделлю, може випереджати S&P 500 лише на 3–5 процентних пунктів на рік. 2. Наступний драйвер — банківське кредитування Сейлор розділяє монетизацію Bitcoin на чотири етапи: ETF, державні резерви, цифровий кредит і банківське кредитування. Перші три, на його думку, вже сформували необхідну інфраструктуру. Наступним великим етапом має стати кредитування під заставу BTC. Якщо банки почнуть масово приймати Bitcoin як заставу, актив отримає нову функцію: його можна буде не лише зберігати, а й використовувати для залучення ліквідності. Сейлор вважає, що саме цей процес може стати одним із ключових факторів попиту протягом найближчих 36 місяців. 3. Інфляція капіталу важливіша за CPI Ще один елемент його логіки — різниця між споживчою інфляцією та зростанням вартості дефіцитних активів. За його підходом, CPI може показувати близько 3%, тоді як ціни на дефіцитні активи зростають значно швидше. Штучний інтелект здатний здешевити багато товарів і послуг, але він не створить додаткову землю в центрі міста чи новий оригінал Пікассо. Тому в умовах зростання продуктивності капітал може дедалі більше концентруватися в активах з обмеженою пропозицією. 4. Bitcoin проти золота Сейлор порівнює $BTC із золотом через динаміку пропозиції. Видобуток золота збільшує його кількість приблизно на 2% на рік, тоді як емісія Bitcoin заздалегідь запрограмована й у довгостроковій перспективі прямує до нуля. Саме ця модель лежить в основі стратегії Strategy: використовувати Bitcoin як базовий цифровий капітал