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#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
HBM4 vai impulsionar os lucros, mas o relatório financeiro do terceiro trimestre em si é uma "confirmação do ritmo de escalada", não uma liberação única dos lucros do HBM4. A linha de base dada pelo mercado é um lucro operacional de cerca de 77 trilhões de won sul-coreanos; o que realmente determina a reação do preço das ações é a declaração da administração sobre o aumento do volume do HBM4 na segunda metade do ano, o fornecimento do Rubin da Nvidia e a precificação para 2027.
1. Expectativa de lucro do 3º trimestre: alto crescimento sequencial, mas divergências aumentam
• Consenso dos corretores prevê lucro operacional de cerca de 76,96 trilhões de won, um aumento de cerca de 27% em relação aos 60,54 trilhões do 2º trimestre
• Otimistas (Meritz): 80,1 trilhões de won, remessa de DRAM +13%, preço médio +22%, margem operacional chegando a 80%
• Conservadores (DS Investimentos): 70,1 trilhões de won, redução de 5,6% em relação à previsão consensual de três meses atrás
A principal razão para a redução não é uma queda na demanda, mas o atraso no ritmo de remessa do HBM4 — a plataforma Rubin da Nvidia foi adiada, a certificação e o ajuste de desempenho levaram mais tempo do que o esperado, e parte da capacidade foi revertida para DRAM genérica.
💡 Julgamento simples: resultados acima de 77 trilhões são considerados dentro das expectativas, acima de 85 trilhões é considerado um "grande aumento acima das expectativas".
2. Ritmo real da contribuição do HBM4 para os lucros
O 3º trimestre é uma temporada de transição; o 4º trimestre é o ponto em que o HBM4 começa a contribuir de forma visível.
• A empresa já confirmou na teleconferência do 2º trimestre: o HBM4 iniciou remessas em massa no segundo trimestre, com taxa de rendimento próxima ao nível maduro do HBM3E, e a escalada completa ocorrerá na segunda metade do ano $TSLA
O número ativo de FSD aumentou para 1,74 milhão, por que não podemos simplesmente multiplicar pela taxa mensal para calcular a receita?
O relatório do terceiro trimestre revelou que o número ativo de FSD é de 1,74 milhão, enquanto no segundo trimestre era 1,48 milhão; a nota de rodapé explica que esse indicador inclui compras únicas e assinaturas mensais, excluindo testes gratuitos. Não são 1,74 milhão de contas pagas mensalmente.
O crescimento do número indica uma expansão na adoção do software, mas a receita também depende do método de pagamento, retenção, preços regionais e ritmo de reconhecimento. Multiplicar diretamente uma métrica mista pela taxa mensal uniforme superestimaria a receita recorrente.
Se os usuários que pagam continuamente, a retenção e a margem bruta do software melhorarem juntos, a realização comercial será mais confiável; se a adoção adicional não gerar receita correspondente, a avaliação deve ser reduzida na projeção. O FSD ainda exige supervisão ativa do motorista, não se pode interpretar o crescimento da adoção como se a condução totalmente autônoma já estivesse realizada.$RIVER é realmente estável, várias vezes não consegue se manter abaixo de 1. Continuo segurando, a tendência principal continua sendo de baixa. Manipulação do mercado por grandes players, cuidado com os falsos rompimentos.
Razão entre compradores e vendedores: investidores de varejo estão otimistas.
Do lado dos varejistas: a razão entre compradores e vendedores nas contas de varejo da Binance é 2.7355, na OKX chega a 2.8.
Do lado dos grandes investidores: a razão entre compradores e vendedores pelo número de grandes investidores é 2.9417 (parece que há muitos), mas a razão pelo volume de posições dos grandes investidores caiu significativamente para 1.5313.
Conclusão: atenção que a razão pelo número de grandes investidores é alta, 2.94, até mais entusiasmada que a dos varejistas, mas a razão pelo volume das posições é apenas 1.53.
Isso indica que há muitos "animadores" entre os grandes investidores, que fazem pequenas ordens e gritam "é hora de comprar no fundo";
mas o capital real (volume das posições) é apenas metade do dos varejistas.
Considerando o cenário de zero liquidações dos vendedores em 1H/4H e a contínua perda dos compradores, claramente os grandes investidores/manipuladores estão aproveitando a ilusão dos varejistas de que "já caiu 98%, então é o fundo", distribuindo silenciosamente suas posições, ou usando poucas ordens de compra como isca para atrair os varejistas a comprar na queda, enquanto preparam ordens de venda nos contratos para capturar os lucros.
$BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Semicondutores, há espaço suficiente em cima e embaixo💹
O setor de semicondutores caiu quase 20% em apenas 14 dias de negociação, enquanto o índice S&P 500 parece ter uma queda moderada. Essa divergência de "hardware básico desmoronando primeiro, índice superficial resistindo" revela o ponto mais vulnerável da estrutura atual do mercado de ações dos EUA.
Na cadeia industrial de AI, os semicondutores estão no topo, lucrando com a "corrida armamentista de gastos de capital" dos gigantes da tecnologia. O $SOXQ caiu 20% em 14 dias, indicando que o dinheiro inteligente está antecipando uma expectativa: a taxa de crescimento do gasto incessante dos gigantes da nuvem em placas já atingiu o pico. Se o software e as aplicações a jusante não conseguirem gerar fluxo de caixa suficiente para cobrir a depreciação anual de centenas de bilhões de dólares em hardware, o mito da alta margem dos vendedores de ferramentas a montante será o primeiro a sofrer uma queda de avaliação.
O alerta da TS Lombard sobre "evaporação de 20 trilhões de dólares e queda de 30% no mercado" é essencialmente uma conta matemática de duplo impacto em lucro por ação + múltiplo P/L. A condição real para isso acontecer é um corte em larga escala nos orçamentos de AI pelas empresas, confirmando a falha na monetização comercial dos grandes modelos; os gigantes da tecnologia enfrentam uma desvalorização massiva dos ativos de capacidade computacional, queda abrupta nos lucros, fundos passivos enfrentam resgates em pânico, desencadeando uma venda em massa indiscriminada.
Uma correção técnica pura no mercado de ações não causará mortes, mas se a queda dos semicondutores provocar um aperto no mercado de crédito (como a perda de suporte e quebra sincronizada de ativos de alto beta como BTC), isso significa que as instituições estão vendendo ativos indiscriminadamente para cobrir margens, e a "desalavancagem sistêmica" mencionada pela TS Lombard está realmente próxima.Pedidos acumulados atingem cerca de 17,8 bilhões de dólares, receita anual cresce cerca de +54%, mas na sexta-feira caiu mais de 9% de uma vez, $FIX essa vela de baixa parece mais um abalo emocional do que um abalo nos resultados
Comfort Systems divulgou o relatório do 3º trimestre na quinta-feira à noite no horário do leste dos EUA: receita de cerca de 3,77 bilhões de dólares, contra cerca de 3,39 bilhões esperados pelo mercado, crescimento anual de cerca de +53,7%; EPS diluído de cerca de 13,91, contra cerca de 12,81 esperado, crescimento anual de cerca de +68,6%.
Pedidos acumulados de cerca de 17,81 bilhões, aumento de cerca de 3,75 bilhões em relação ao trimestre anterior, quase o dobro em relação ao ano anterior; fluxo de caixa operacional trimestral de cerca de 1,01 bilhão. O segmento de tecnologia/centro de dados representa cerca de 59%.
Mas na sexta-feira fechou em 1160,86 (queda de cerca de -9,26%, abertura em cerca de 1211,80/alta em cerca de 1212,52/baixa em cerca de 1111,11, fechamento anterior em cerca de 1279), durante o pregão chegou a cair cerca de 13%. No mesmo dia anunciaram que o CFO vai se aposentar no final do ano, e o mercado está vendendo a cadeia de infraestrutura de AI.
Reconheço os números, mas o movimento do preço parece mais o mercado perguntando "Até quando a infraestrutura de AI vai aguentar?", não que os pedidos foram comprados de uma vez só. Vamos ver se na segunda-feira se mantém entre cerca de 1111–1160, e só depois pensar em voltar para cerca de 1212–1279; se fechar abaixo de cerca de 1111 no gráfico diário, o prêmio do relatório já terá diminuído.
Você acredita mais que os pedidos acumulados de 17,8 bilhões ainda vão subir, ou que essa vela de baixa de sexta-feira já está precificando um esfriamento antecipado?
$FIX
#DiscussãoDoMercadoHojeBTC周末一度跌破8万美元，最低触及约79,280美元。短短四小时，全市场爆仓超过4亿美元，其中绝大部分来自多头。 随后BTC重新站上8万美元，看起来似乎有惊无险。但问题在于，价格收回来了，资金却没有同步回归。 最新美国交易日，BTC现货ETF仍净流出约1.38亿美元，稳定币供应继续收缩，Solana跨链资金也保持净流出。与此同时，OKX代币化股票计划遭遇更多上市公司异议，Initia则因安全漏洞暂停网络。 这轮行情最值得警惕的，不是BTC曾经跌破8万美元，而是急跌之后，市场究竟还有多少真实买盘愿意接住价格。 📉 市场：BTC跌破8万美元后反弹，杠杆多头集中出清 截至10月25日约10:23 HKT，BTC报80,803.20美元，24小时下跌0.10%；ETH报2,361.07美元，下跌0.80%；SOL报102.32美元，下跌0.20%。 CoinGecko数据显示，加密市场总市值约2.8万亿美元，BTC市占率约57.97%。 从24小时涨跌幅来看，三大主流币似乎只是小幅调整。 但盘中发生的事情远比这些数字激烈。 根据The Block援引的CoinGlass数据，BTC在周末一$PONS continue segurando, a tendência geral continua pessimista, cautela ao comprar na baixa
Razão entre alta e baixa: entusiasmo extremo dos investidores de varejo
No lado dos investidores de varejo: a razão entre alta e baixa nas contas de varejo da Binance é 1.1505, e na OKX chega a 2.01.
No lado dos grandes investidores: a razão entre alta e baixa no número de grandes investidores é 1.5031 (muitos estão otimistas), mas a razão entre alta e baixa nas posições dos grandes investidores é 2.1179.
Conclusão: atenção, a razão entre alta e baixa nas posições dos grandes investidores é de 2.11, aparentemente eles estão fortemente posicionados na alta, mas combinando com os dados de liquidação nas últimas 24 horas (40 mil U de liquidação de posições compradas) e a queda contínua do preço, isso parece mais uma "armadilha para compradores" cuidadosamente planejada. Os grandes investidores mantêm posições compradas com pouco capital para criar uma ilusão, atraindo os investidores de varejo a seguirem, enquanto na verdade estão distribuindo silenciosamente ou esperando por um evento macroeconômico negativo (como a fraqueza do BTC) para desencadear uma liquidação em cadeia das posições compradas dos investidores de varejo.
$BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Esta rodada de alta realmente foi muito castigada: cerca de 542 milhões de dólares em liquidações em 24 horas em toda a rede, das quais 460 milhões de dólares foram liquidações de posições longas, representando cerca de 85%, com mais de 115 mil pessoas liquidadas.
1️⃣ BTC teve liquidações de 175 milhões de dólares, com posições longas representando 88,6%
2️⃣ ETH teve liquidações de 157 milhões de dólares, com posições longas representando 84,4%
3️⃣ SOL teve liquidações de 23,91 milhões de dólares
4️⃣ ZEC teve liquidações de 14,32 milhões de dólares
No entanto, 542 milhões de dólares liquidados em 24 horas, esse mercado acabou de cair e já começou a atacar posições curtas.
O que realmente vale a pena observar é que o ciclo curto já mudou de direção.
Nas últimas 4 horas, houve liquidações de 18,41 milhões de dólares, com posições curtas chegando a 14,61 milhões de dólares; na última hora, liquidações de 2,61 milhões de dólares, com posições curtas próximas a 1,99 milhões de dólares. Em 24 horas ainda está concentrado em atacar posições longas, mas nas últimas 4 horas virou para domínio dos vendedores a descoberto, talvez o mercado esteja prestes a mudar novamente.
Isso indica que o mercado, após uma queda contínua, entrou em uma fase de liquidação bidirecional, os que estavam comprados foram liquidados, e os que estavam vendidos começaram a ser atingidos. Eu acho que neste momento não é hora de operar levianamente.
Atualmente, a tendência geral ainda é fraca, e o curto prazo já não é adequado para perseguirmos posições curtas em níveis baixos. A recuperação atual não é uma reversão de tendência, parece mais que o mercado, após limpar os compradores, está aproveitando para colher mais fundos dos que perseguem posições curtas.$CP Nos últimos dois dias, o volume aumentou e o número de pessoas fazendo compra na baixa cresceu. Agora houve uma estagnação no preço, mas ainda pode cair mais. Tenha cautela ao comprar na baixa. É um mercado controlado de forma intensa, com taxas de financiamento em valores extremamente negativos.
Sinal principal na cadeia: veja os registros de transferência à direita, Aerodrome Finance : CL Pool está transferindo freneticamente CP para endereços desconhecidos.
Isso indica que os formadores de mercado ou os responsáveis pelo projeto estão retirando liquidez do pool DEX, ou retirando tokens para possivelmente vendê-los em exchanges centralizadas.
Razão entre posições longas e curtas: a razão nas contas OKX está em 2,38.
$BTC $ETH#Com a proximidade do FOMC de outubro, quais são as variáveis caso o Fed pause o aumento das taxas? $HYPE mais uma ordem pendente anterior foi executada a 75.1
Espero que caia mais para que minhas outras ordens pendentes também sejam executadas, entrando em ajuste semanal, paciência para aguardar a execução, ganhar dinheiro no mercado à vista é muito simples e entediante, não há muito o que dizer, ao contrário dos contratos futuros, que a cada segundo trazem novidades, pois é como andar na corda bamba, o mercado à vista é como uma montanha após a outra, subindo e descendo lentamente
Sinto que já disse tudo o que queria, mas ainda assim muitas pessoas perguntam repetidamente a que preço construir posição em HYPE, já postei antes, você pode conferir minha série de citações sobre HYPE para ver meus julgamentos passados e operações reais
Outubro é mês de desconto, aproveite as oportunidades no mercado à vista, HYPE é diferente de outras moedas, tem um movimento independente, já entrou em uma onda principal de alta, atualmente está apenas começando um ajuste no nível semanal, a amplitude e duração do ajuste podem ser menores que as de outros altcoins
No mundo cripto, eu considero que HYPE ainda vale a pena para alocação, a lógica relacionada pode ser vista em posts históricos Quando a maré baixa, é que se sabe quem está nadando nu; quando o vento macro fica contra, é que se vê a qualidade do capital.
BTC já virou resistência a partir do suporte, com uma formação completa de baixa no gráfico horário. A linha de custo do ETF em 81.300 e a média móvel de 50 dias em 81.700 se sobrepõem aqui, formando a última linha de defesa de curto prazo; se perder, o suporte abaixo aponta diretamente para 73.000–75.000. ETH está ainda mais apertado: a liquidação da posição longa de 396 milhões de dólares de uma baleia foi pressionada para 2.181, o preço mínimo tocou 2.282, faltando cerca de 30 dólares para a liquidação; 2.400 é o pré-requisito para a recuperação, se 2.300 for rompido, o espaço abaixo se abrirá imediatamente.
Altcoins: o índice está mentindo, a amplitude está dizendo a verdade. O índice da temporada de altcoins subiu para 66, uma alta anual, mas 20 das 26 categorias narrativas estão em queda, a amplitude é apenas 23,1%, duas semanas atrás esse número era 92%. Nos últimos 15 dias, o mercado de altcoins teve uma saída superior a 134 bilhões de dólares, os 10 maiores altcoins absorveram mais de 80% dos fundos. Isso não é rotação, é contração — o capital existente está se confrontando em um pool cada vez mais estreito.
Os 81K do BTC e os 2.300 do ETH são janelas de observação, se romperem, é rompimento, a estrutura não mudará só porque "caiu muito". A liquidez das altcoins está se perdendo de forma unidirecional, ancorada na liquidez, não na queda. Um mercado altcoin em alta geral precisa que o Bitcoin se fortaleça primeiro.
Quando a maré baixa, muitos nadam nus, poucos remam. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ O oficial diz "deixar para a comunidade", mas na verdade é uma transferência do fardo operacional: tradução dura das últimas atualizações do Core DAO em 25/10
A ação oficial de retirar os nós de validação oficiais e passar a responsabilidade de produção de blocos para a comunidade é apresentada como uma transferência de poder e um caminho para a autonomia. Tirando a retórica, a essência é se livrar do pesado fardo operacional, não mais arcar com os custos dos servidores, falhas de rede e a responsabilidade final pela estabilidade da cadeia.
Atualmente, restam apenas cerca de 20 validadores independentes ativos, a redundância de segurança está baixa, próxima do limite crítico de 15 para paralisação; o número de nós não só não aumentou para os 31 planejados, como continua diminuindo. As permissões centrais para atualização de código, ativação de hard forks e alocação dos tokens CORE do tesouro ainda estão nas mãos da equipe do projeto, sem uma verdadeira transferência para a comunidade.
Os riscos anteriores não foram eliminados: os tokens fantasmas remanescentes da vulnerabilidade de 31/08 continuam circulando, o SatPay está atrasado sem testes públicos, a receita de gas on-chain é muito baixa, a recompra de receita do Q3 falhou por falta de fluxo de caixa, e o endereço de reserva ainda apresenta frequentes transferências de grandes quantias de tokens.
O staking de BTC depende do bloqueio temporal CLTV do Bitcoin, com chave privada mantida pelo usuário, o principal não é afetado pelo risco de consenso da cadeia Core.
Tradução simples: não é uma co-governança delegada, é que não querem continuar gastando dinheiro para assumir responsabilidades; a pressão é passada para poucos validadores, enquanto mantêm para si as permissões relacionadas aos lucros.O Bitcoin caiu para 79.221 de madrugada, quebrando a mínima de quase 30 dias em 79.800; o Ethereum também caiu para 2.282, quebrando a mínima de 30 dias em 2.318. Segundo o hábito de muitos, esse seria o momento de declarar que a tendência virou para baixa.
Mas de manhã, o Bitcoin voltou para 80.890, o Ethereum para 2.366, tudo se recuperou. A queda foi apenas uma sombra inferior no candle.
Isso é o que costumo dizer: uma quebra intradiária não conta como quebra, se o preço se recuperar, não vale. O trading de tendência busca confirmação, não um susto momentâneo. Uma verdadeira quebra é quando o preço não consegue se recuperar e continua caindo; uma falsa quebra é quando o preço cai e volta, mostrando que há compradores na região inferior.
Hoje o mercado em si não está forte: entre as 30 moedas com maior volume, apenas 10 fecharam em alta, a mediana está em -0,74%, BNB é uma das mais firmes, em 744,33, com alta de 0,49%. Fraco, mas sem pânico.
Minha opinião não mudou: enquanto a direção principal não se deteriorar, não mudo o plano por causa de um pico; se for para mudar, deve ser após confirmação no fechamento, não por um movimento de madrugada.
Naquela falsa quebra de ontem à noite, você esperou a confirmação no fechamento ou já agiu conforme sua disciplina?$BTC $ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SK海力士Q3财报大概率继续交出历史级成绩单。机构普遍预计其三季度营收约98万亿韩元，营业利润在77万亿至80万亿韩元之间，营业利润率接近78%，有望再度刷新单季纪录。 核心驱动力仍是“HBM长协+DRAM涨价”双轮共振。HBM4已于上半年提前量产，下半年产能爬坡将拉动综合ASP上行；通用DRAM合约价三季度涨幅显著超预期，服务器与移动DRAM价格同步走强。不过，利润弹性并非无上限：约六成HBM产能被前期低价长协锁定，现货涨价红利传导受限，这是部分机构近月小幅下修预期的原因。 真正值得关注的不是利润绝对值，而是三个信号：一是HBM4对英伟达Vera Rubin平台的供货进展与市占率；二是管理层对2027年供需格局和价格趋势的判断；三是资本开支与股东回报安排是否给出更清晰指引。若管理层确认“繁荣至少持续到2027年”且HBM4份额稳固，存储超级周期逻辑将再度强化；反之，若价格增速放缓或LTA细节不及预期，市场可能重新定价“见顶”风险。Desempenho da semana
O STOXX 50 europeu caiu cerca de 2,2% acumulado nesta semana, a maior queda semanal em quase três meses.
O DAX30 da Alemanha caiu cerca de 2% acumulado nesta semana.
O STOXX 600 europeu caiu cerca de 1,6% acumulado nesta semana.
Principais razões para a queda
Riscos fiscais e políticos na França: grandes protestos e aumento do rendimento dos títulos públicos franceses, com o diferencial de rendimento entre os títulos da França e da Alemanha ampliando-se para o maior nível em 15 anos, prejudicando os mercados acionários da França e da Europa.
Venda em massa no setor de AI: o mercado está preocupado com o retorno dos enormes investimentos em capital em AI, levando a quedas coletivas nas ações europeias de semicondutores como ASML, Infineon e STMicroelectronics.
Disparo no preço do petróleo: a tensão no Oriente Médio impulsionou o Brent a ultrapassar 117 dólares por barril, elevando os custos de energia e aumentando a pressão inflacionária na Europa.
Ações específicas pressionando o mercado: as ações da Volvo Cars despencaram mais de 27% devido a resultados ruins, e o grupo Kering (controlador da Gucci) caiu mais de 10%.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Vai superar as expectativas, mas o preço das ações vai cair#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ 早起一看，大饼又回到81000附近晃荡了，好像昨晚啥也没发生似的。昨晚我瞎挂在79748的小单子被触发了，也算吃到一点7开头的 $BTC 。 看麻吉大哥真有点惨，据 Lookonchain 监测，Machi @machibigbrother 在 1 小时内被清算 5 次，目前账户仅剩约 5000 美元，再次被精准爆破了。不知道他有没有再开仓抄底，早上看新闻说有个巨鲸于 10 小时前在链上以均价 2315 美元买入 2887.49 枚 ETH，价值 668 万美元。该巨鲸买入 10 分钟后，大盘触及短时底部并开始反弹，目前浮盈 12.2 万美元。但愿是麻吉的小号吧，希望大哥能挺住，继续撑住多军的大旗。 8万是心理防线，但防守一次比一次弱。昨晚BTC直接扎到79220，这不是什么“健康回调”，就是一场针对杠杆多头的定点清除。 BTC市占率已经怼到60%以上了，ETH、SOL跌幅全比BTC大，SOL多头爆仓1730万，负费率跟多头清算互相喂饭。前300大山寨一周中位数跌了快4个点，BTC同期才跌0.7%。资金在往大饼缩，山寨在裸泳。 9$ETH
Rebateu bastante desde a baixa, por que ainda tem rendimento negativo em 24 horas?
No instantâneo à vista desta manhã, a variação de preço do ETH em 24 horas foi de -0,62%, no intervalo de 2282,85 a 2390,48 USDT.
O rebate desde a baixa e o rendimento acumulado respondem a perguntas diferentes. O preço sair de 2282,85 não significa que já recuperou toda a perda do dia; quando o BTC está quase estável, o ETH ainda está fraco, indicando que a força relativa não melhorou sincronizadamente.
Se a relação ETH/BTC começar a subir continuamente, a explicação por rotação é mais confiável; se apenas o preço em dólar rebate e a relação continua caindo, deve ser entendido como uma recuperação seguindo o movimento.O volume negociado às 09h no CAP foi quase o dobro da média das horas anteriores, mas o valor nocional das posições diminuiu ligeiramente.
O contrato perpétuo da OKEx fechou às 09h em US$0,08107, partindo de US$0,08045, com um valor nocional negociado de cerca de US$990 mil, 1,92 vezes a média das últimas 24 horas fechadas. Às 10h27 (horário de Pequim), o preço estava em torno de US$0,08284, com alta de cerca de 18% nas últimas 24 horas.
O valor nocional das posições em aberto no resumo horário caiu de aproximadamente US$2,88 milhões às 08h para cerca de US$2,84 milhões às 09h. Minha avaliação é que essa alta teve um volume mais ativo, mas as posições não aumentaram na mesma proporção. Se você olhar apenas para a alta diária, pode facilmente interpretar o aumento do volume como entrada de novas posições.
O valor nocional das posições é afetado pela variação do preço, e os dados de duas horas não deixam claro quem está saindo do mercado. Se nas próximas horas o preço ultrapassar US$0,08329 e as posições aumentarem simultaneamente, ajustarei minha avaliação; se voltar abaixo de US$0,08045, a continuidade do aumento do volume às 09h ficará em dúvida.
$CAP O volume diminuiu. O ritmo desacelerou. ⚡
Com Meme, eu primeiro observo a sustentação, não tenho pressa para buscar uma recuperação. A agitação é uma coisa, o curto prazo tem mais medo de confundir emoção com liquidez.
Esses dados são até 25 de outubro, 10:01: o volume central combinado dos principais mercados Meme como Solana, Robinhood e BNB é cerca de 168 milhões de dólares, uma queda diária de 18,8%. Robinhood tem cerca de 51,08 milhões de dólares, uma queda de 13,9%, sendo a menor redução entre os três grandes mercados.
Meu julgamento: isso é negativo para o sentimento de curto prazo, mas não pode ser diretamente interpretado como uma queda de preço. O esfriamento do volume indica que o interesse nas negociações está diminuindo; se a profundidade do livro de ofertas também estiver afinando, então uma única ordem pode causar uma volatilidade maior. A menor queda no Robinhood só indica que o volume resiste mais à redução, não significa que o capital está entrando.
Eu observo entradas e saídas considerando a recuperação do volume e a sustentação do preço juntos. Se o preço sobe sozinho e o volume não acompanha, eu espero; se após um aumento de volume houver sustentação na retração, aí sim considero participar. A saída também segue essa lógica: se a sustentação falhar, não me conforto com "esperar o interesse voltar". Agilidade nas ações é boa, mas a justificativa não pode atrasar.
Diante de uma notícia de queda de quase 20% no volume diário, você pararia de agir esperando o volume voltar, ou continuaria observando o mercado com menor queda? Qual sinal de confirmação você valoriza mais?O consenso de que $BTC já atingiu o fundo é exatamente o que o torna suspeito. Cada baixa de ciclo deixou uma impressão digital reconhecível, e esta ainda não completou um conjunto completo. A lista de verificação histórica é pouco glamorosa, mas consistente. Um fundo normalmente se forma próximo ao retraçamento de Fibonacci de 0,786, com leituras semanais de sobrevenda acompanhadas por divergência de alta. O preço tende a ficar na média móvel de 200 semanas ou abaixo dela. E os compradores geralmente suportam sucessivas cascatas de liquidação chegando ao t💻 Eu encaro esta mensagem como uma revisão de código: a entrada é que, até 10:01 do dia 25 de outubro, o volume de negociação central dos principais mercados Meme como Solana, Robinhood e BNB totalizou cerca de 168 milhões de dólares, uma queda diária de 18,8%. Entre eles, Robinhood teve cerca de 51,08 milhões de dólares, uma queda de 13,9%, a menor redução entre os três grandes mercados.
Meu julgamento é: este é um sinal de arrefecimento do entusiasmo nas negociações, mas traduzi-lo diretamente como "fim do mercado Meme" ainda não passou no teste lógico. Para jogadores que entram e saem frequentemente e dependem de liquidez, esses dados são mais importantes do que para quem apenas observa o movimento.
Logicamente, a redução no volume indica que a atividade de negociação dentro deste conjunto estatístico diminuiu, mas não pode distinguir se é uma retirada das compras ou uma redução na rotatividade de curto prazo. A queda menor do Robinhood só indica resistência relativa à queda, não podendo ser usada para afirmar que os fundos estão migrando para lá.
O possível bug está no critério estatístico: quais ativos o "volume de negociação central" cobre, se os mercados são comparáveis, o material não detalhou. Se a redução do volume vier acompanhada de um livro de ofertas mais raso, o slippage pode ser mais incômodo; esta é minha suposição, não uma conclusão já ocorrida.
Se eu fosse ajustar esse processo de julgamento, complementaria com a análise do volume, número de traders ativos e profundidade do livro de ofertas por vários dias consecutivos antes de decidir se é necessário elevar o alerta de risco. Por favor, me ajudem a revisar: para confirmar esse arrefecimento, qual dado você mais gostaria de adicionar? Onde está a falha na minha lógica?$LIGHT subiu 37,7% nas últimas 24 horas, mas o que impulsiona isso não são as alavancagens de contrato, e sim as compras à vista — algo que você não vê na OKX.
Três números:
1) A taxa de financiamento está firmemente presa no piso de 0,005%, sendo exatamente igual em 36 das últimas 40 sessões. Os compradores não pressionaram nada, e o prêmio que deveria aparecer em uma alta real não apareceu.
2) A OKX tem apenas 1,93 milhão de dólares em posições abertas, mas o volume de contratos perpétuos nas últimas 24 horas foi de 46,9 milhões de dólares, uma rotatividade de 24 vezes. E na OKX não existe mercado à vista para LIGHT, apenas contratos perpétuos 10x (lançamento em 15-12-2025).
3) As compras estão na blockchain: o pool PancakeSwap V3 na BSC teve um volume de 19,07 milhões de dólares em 24h, com liquidez no pool de apenas 1,78 milhão de dólares. A capitalização de mercado circulante em toda a rede é de apenas 13,5 milhões de dólares.
Dois números para esfriar o ânimo: o total é de 420 milhões de tokens, com apenas 43,06 milhões em circulação, o FDV de 132 milhões é 9,8 vezes o valor de mercado; o preço atual de 0,3158 é apenas 6,6% do ATH de 4,8.
Bitlight está fazendo o protocolo RGB + Lightning Network (cliente RLN, RGB Lightning Node v0.0.9).
Sem prêmio de contrato e sem alta ancorada no mercado à vista, vocês têm coragem de entrar?📊 Até o momento, a probabilidade implícita nos futuros de taxa de manter a taxa inalterada em outubro está em torno de 85%–90%, e a grande maioria dos 100 economistas também prevê que outubro ficará estável. Mas quase todos os entrevistados esperam um novo aumento em dezembro. Por que não aumentar diretamente?
O CPI de setembro subiu 3,7% ano a ano, o PPI 6,3%, a pressão inflacionária ainda persiste; ao mesmo tempo, o emprego não agrícola de setembro aumentou apenas 29 mil, dando ao Fed um motivo para "esperar mais um passo". O mais importante é que o PCE de setembro só será divulgado em 29 de outubro, depois da decisão atual. Não aumentar a taxa em outubro não significa o fim do ciclo de aperto.
Para o BTC, o verdadeiro risco não é uma pausa, mas o mercado reprecificar "taxas de juros altas por mais tempo".
Atualmente, o BTC está oscilando perto de 80.800. Nos últimos dias, o ETF spot de BTC dos EUA teve saídas líquidas consecutivas (6,35 bilhões de dólares em saídas em um único dia no dia 22, continuando no dia 23), mostrando uma redução clara na força de compra institucional. Os longos alavancados foram liquidados, mas a compra spot não mostrou um suporte evidente.
⚠️ Meu julgamento é: manter temporariamente perto de 80 mil não significa que o risco foi eliminado. Se daqui para frente o preço oscilar repetidamente entre 80 mil e 82 mil, mas nunca conseguir se firmar acima de 82 mil, essa recuperação ainda será fraca. Por outro lado, se após uma nova queda o preço se recuperar rapidamente e vier acompanhado de retorno de fundos de ETF, isso será mais digno de atenção.
O que mais tememos agora não é cair abaixo de 80 mil, mas cair repetidamente e com recuperações cada vez mais fracas.
$BTC #FOMC #Fed #BTC #Macroeconomia#Robinhood交易业务增长能否延续？ Muito difícil, o volume de negócios é limitado, são todos pequenos investidores individuais. Não vai decolar#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Conclusão em uma frase: o principal responsável pelo lucro do Q3 não é o HBM4, mas sim o contrato de longo prazo do HBM3E + o aumento do preço do DRAM para servidores; o HBM4 está mais relacionado à avaliação e à lógica de crescimento após o quarto trimestre, com contribuição limitada neste trimestre, sendo a maior variável a ser observada no relatório financeiro.O endereço associado ao projeto Worldcoin recarregou um total de 10,5 milhões de $WLD nas exchanges nas últimas 11 horas, no valor de 4,857 milhões de dólares 👀
Rastreamos a origem dos fundos, que são $WLD transferidos pelo projeto há 3 anos; outro endereço associado também transferiu tokens no valor de 1,61 milhão de dólares para a exchange há três dias
Endereço da carteira 0x9b6614727CE1525DaEEd6f7607Ed0719f4a98fE3A receita de assinaturas é um fluxo de caixa relativamente estável, suavizando as flutuações cíclicas do negócio de negociação.
⚠️ Riscos centrais que limitam o crescimento (e também o teto de crescimento)
1. O negócio de negociação é inerentemente cíclico, altamente dependente da preferência de risco dos investidores de varejo e da volatilidade do mercado
O volume de negociação de opções e contratos de eventos está fortemente vinculado ao VIX e a eventos em alta. Se o mercado de ações dos EUA entrar em um período de baixa volatilidade e a incerteza macroeconômica diminuir, o entusiasmo dos investidores de varejo para negociar cairá, e o volume de negociação de opções e contratos de eventos esfriará rapidamente, fazendo com que a taxa de crescimento da receita de negociação caia significativamente. Historicamente, após o fim do boom dos investidores de varejo em 2021, a Robinhood enfrentou um período prolongado de baixa.
2. O risco regulatório é o maior cisne negro
◦ As fronteiras regulatórias para mercados preditivos e contratos de eventos são vagas, e a atitude regulatória varia entre os estados dos EUA, existindo riscos de restrições e aperto de licenças;
◦ Derivativos, contratos perpétuos alavancados e agentes de negociação automática com AI atrairão uma fiscalização mais rigorosa da SEC;
◦ O negócio de criptomoedas continua sob pressão, com alta incerteza regulatória nos EUA, limitando o espaço para recuperação desse segmento.
3. Pressão competitiva
Schwab, Webull e IB estão aumentando investimentos em opções sem comissão, negociação comunitária e ferramentas de AI; a vantagem da Robinhood está na velocidade de lançamento de novos produtos e na mentalidade dos usuários jovens, mas sob a guerra de comissões, depender apenas das taxas torna difícil continuar ganhando participação de mercado, sendo necessário lançar continuamente novos produtos.
4. Após o aumento da base, a taxa de crescimento naturalmente desacelera
Atualmente, a base dos contratos de eventos ainda é pequena, permitindo crescimento de centenas de vezes; quando esse segmento crescer, a alta taxa de crescimento convergirá para o nível das opções e ações, tornando difícil manter um crescimento geral acima de 40% a longo prazo #SKhynixQ3HBM4Earnings
O lucro operacional da Samsung no terceiro trimestre deve aumentar cerca de 8 vezes — parece trapaça, mas ao analisar melhor fica claro que a inteligência artificial para armazenamento, os embarques de HBM4 e o aumento dos preços dos chips de armazenamento foram todos fatores que contribuíram para isso.
O relatório financeiro completo será divulgado em 29 de outubro. A comunidade já começou a esfriar o entusiasmo: os lucros superaram as expectativas, mas o aumento é limitado; e as fortes expectativas já foram precificadas na ação, então pode haver uma queda inicial após o anúncio.Nas últimas quatro eleições de meio de mandato, o Bitcoin não escapou nenhuma vez.
Em 2010, recuou 72%. Em 2014, 65%. Em 2018, 52%. Em 2022, 27%.
O que dói mais é o quarto trimestre. Nos últimos quatro anos de eleição de meio de mandato, três quartos foram de retorno negativo — em 2014 caiu 16,7%, em 2018 caiu 42%, em 2022 caiu 14,75%.
A votação é em 3 de novembro, faltam menos de 10 dias.
Ficar nervoso não é vergonha. Os dados estão aqui, fingir que não viu é se enganar.
Em 2014, 2018 e 2022, os pontos mais baixos do mercado de baixa apareceram todos após a eleição. Em janeiro de 2015, dezembro de 2018 e novembro de 2022, os pontos baixos ocorreram 71, 38 e 13 dias após o dia da eleição, respectivamente.
E este ano?
O ponto mais baixo foi em 1º de julho, 57.850 dólares. 125 dias antes do dia da eleição.
Até 22 de outubro, o preço já voltou para 81.455 dólares, uma recuperação de cerca de 40% desde o ponto mais baixo.
O mercado já antecipou o "fundo da eleição". Usar o roteiro "fundo só após a eleição" agora é aplicar no tempo errado.
Ali Charts deixou claro: perto de 73.000 está o custo médio de compra dos detentores de curto prazo. Em um mercado de alta já estabelecido, correções profundas geralmente encontram suporte nessa faixa.
Coincidentemente, a Strategy possui 848.000 BTC, com custo médio de 75.446 dólares.
Custo dos detentores de curto prazo 73.000, custo das instituições 75.446. Dois números próximos no mesmo intervalo.
A verdadeira força do "feitiço da eleição" não está na palavra "eleição", mas no fato de que ela pode ser o catalisador para o preço testar a faixa de custo comum entre 73.000 e 75.000. Se cair até lá e não romper, o mercado de alta continua; se romper, aí sim é problema.
Hoje o BTC teve mínima intradiária de 79.146, já caiu abaixo de 80 mil, cerca de 2,7% em 24 horas.
O mapa de calor de liquidações mostra que 80.000–80.844 é uma zona de liquidação intensa, e abaixo de 79.000 há cerca de 3,6 bilhões de dólares em posições longas.
80 mil é a primeira porta. 78 mil é a segunda. 73.000–75.000 é a última porta que realmente testa a qualidade.
O julgamento da CoinDesk merece atenção: a fraqueza de médio prazo do Bitcoin reflete mais seu próprio ciclo de mercado do que a eleição em si.
A eleição é uma data no calendário. A faixa de custo é ouro real no livro contábil.
A eleição gera volatilidade, o custo decide vida ou morte.
Pode cair em 3 de novembro, mas 73.000–75.000 não pode ser perdido.
$BTC $ETH $SOL Sob a luz cirúrgica, os vasos sanguíneos já estavam desobstruídos, mas a pressão arterial no monitor continuava caindo.
Esta é a cena que menos quero ver na mesa de cirurgia — sucesso anatômico, desastre hemodinâmico. Os dados do estágio 3 de hoje são como aquele vaso recém-aberto: risco de recidiva ou morte reduzido em 42%, risco de metástase à distância ou morte reduzido em 38%, desfechos duplos estatisticamente significativos, desfecho principal já alcançado há muito tempo. Pela angiografia, a anastomose está bonita, sem estenose residual, fluxo sanguíneo em nível 3. Mas o preço das ações despencou mais de 26% durante o pregão e fechou com uma perda de 17,6%.
O problema nunca esteve nos vasos, mas no miocárdio.
Este mercado já funciona como uma bomba sobrecarregada por "expectativas" há muito tempo, com hipertrofia compensatória. O aumento deste ano é como essa parede ventricular espessada — parece forte, mas na verdade é rígida, com baixa complacência, e a função diastólica já está comprometida. Quando a notícia positiva realmente se concretiza, é como se a pré-carga fosse subitamente removida, e o miocárdio hipertrofiado perde a compensação instantaneamente. Isso não é uma complicação dos dados, é uma lesão por reperfusão: não morreu durante a isquemia, mas o retorno do fluxo causa arritmia. Os números 42% e 38% foram convertidos em "cura" durante a conversa pré-operatória e incorporados ao preço. Quando o cirurgião realmente abre o tórax, percebe que só pode fazer o procedimento padrão — a diferença entre expectativa e realidade é a fibrilação ventricular causada pela reperfusão.
O problema maior é que quanto mais bonita a descrição da cirurgia, mais revela um fato: a lesão foi removida, mas a classificação da função cardíaca do paciente nunca foi realmente avaliada. O mercado não precificou a eficácia, mas "algo melhor que a eficácia". Esse otimismo é uma cardiomiopatia oculta, com eletrocardiograma normal em repouso, mas que se revela no teste de esforço.
Quanto à linha de correlação do $XAUT, parece muito com o suporte de circulação extracorpórea durante a cirurgia — quando o miocárdio do mercado para e a pressão não se sustenta, o capital instintivamente busca uma fonte de perfusão, e o ativo ouro se torna um suporte temporário do ventrículo esquerdo. Mas o dispositivo de suporte salva a falha da bomba, não o erro na avaliação pré-operatória.
O que realmente é fatal nunca é a recidiva do tumor, mas transformar "redução de risco de 42%" em "taxa de cura de 42%" durante a conversa pré-operatória. #modernaearlydisclosure【Financiamento de 12 bilhões de dólares para comprar BTC, mas a Strategy não consegue mais comprar moedas?】
A empresa financeira levantou fundos por meio de ações preferenciais e já acumulou a compra de 136 mil $BTC, representando mais de 0,5% do limite total de fornecimento. Os dados mostram que até 5 de outubro, o volume dessas ações preferenciais era de cerca de 12 bilhões de dólares, abrindo de fato uma nova porta de compra para o Bitcoin.
Mas os dados da última semana são um pouco chocantes: a Strategy gastou 193,1 milhões de dólares para recomprar STRC, mas apenas 22,1 milhões de dólares para comprar 267 BTC, com uma proporção de uso de fundos próxima a 9 para 1. A empresa também aumentou a autorização para recompra de ações preferenciais para 3 bilhões de dólares.
O ponto contraditório desse modelo de financiamento está aqui: as ações preferenciais atraem investidores que querem ganhar rendimento, mas não desejam possuir BTC diretamente, porém os dividendos precisam ser pagos continuamente. Se o preço das ações cair abaixo do valor nominal, novos financiamentos ficam ainda mais difíceis; a empresa precisa primeiro estabilizar a ferramenta de financiamento, então a velocidade de compra de moedas naturalmente pode desacelerar.
Isso não significa que a Strategy tenha perdido a confiança no BTC, apenas que a própria ferramenta de financiamento também precisa ser mantida. Se as ações preferenciais conseguirem recuperar negociações próximas ao valor nominal e a emissão continuar a crescer, esse canal de demanda ainda tem espaço para expansão; se o desconto persistir e a pressão dos dividendos aumentar, os fundos para comprar moedas podem ser consumidos. Agora, o que resta observar é se o preço das ações preferenciais pode se estabilizar e se a nova emissão será convertida novamente em compra real de moedas.Esta análise técnica básica está correta, mas o conflito central não está no ponto em si, e sim no fato de que a precificação macro antes e depois do FOMC ainda não está unificada.
BTC a 80 mil dólares é uma linha psicológica de defesa, mas o que realmente determina se ela será mantida é o fluxo de fundos do ETF, e se o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA estão sincronizados. O MACD diário está em cruzamento de baixa, o RSI está fraco, indicando falta de momentum de curto prazo, mas se houver um aumento de volume para sustentar perto dos 80 mil, isso só pode ser considerado uma janela de recuperação, não uma reversão de tendência direta. A avaliação de que o ETH está mais fraco que o BTC também é válida, com resistência clara perto dos 2400 dólares, e a sustentação de fundos ainda é mais fraca que a do BTC. O SOL está testando suporte perto dos 100 dólares, a faixa de 100 a 102 dólares é uma área-chave recente; se cair abaixo, é preciso ficar atento aos 97 dólares e à faixa de 92 a 95 dólares, enquanto uma recuperação precisa primeiro retomar os 105 a 107 dólares.
No macro, é muito provável que a taxa de juros permaneça inalterada em outubro, mas a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em dezembro ainda está entre 67% e 75%, uma pausa não significa afrouxamento. O mais importante é a declaração após a reunião: como o Fed explicará a pausa, se manterá a inclinação para aperto, e se continuará enfatizando a persistência da inflação, pois isso pode impactar mais a resiliência do mercado cripto do que a própria decisão.
Na operação, não é recomendável apostar pesado na direção antes do FOMC. Para o BTC, observe se os 80 mil serão mantidos; para o ETH, se os 2400 dólares serão recuperados; para o SOL, se os 100 dólares serão efetivos. A alocação é mais importante que a previsão, e só após a decisão será possível avaliar se o capital retornará. O acima é apenas uma troca de informações de mercado, não constitui conselho de investimento.
$BTC $ETH Análise abrangente do $BTC
A Teoria de Dow confirma falso rompimento em 79145 = armadilha para os vendedores
Confirmação do fundo pelo padrão de divisão do Chan e reconstrução do novo centro, 79700-80300 é o ponto de compra da segunda categoria
A Teoria das Ondas indica alta probabilidade de término da onda Y', início de uma nova onda impulsionadora
Relação volume-preço com três quedas consecutivas + Delta positivo = exaustão da força vendedora
Fluxo de ordens de 1,479 bilhões post-low Delta = acumulação intensa pelos principais players
Comportamento do preço com fundo tipo mola + sombra longa para baixo + volume mínimo acumulado = véspera da reversão.
Análise multidimensional: 79145 é muito provavelmente o fundo final da "moenda" de seis semanas, atualmente na região de início de uma nova tendência. Porém, o volume mínimo de 300 milhões no domingo não confirma a direção, o movimento do mercado americano na segunda-feira (26-10) decidirá a direção para os próximos três meses
Estratégia de curto prazo recomendada (tendência de alta):
Posições vendidas: todas devem ser fechadas com lucro na faixa de 79700-80000. O Delta post-low de +1,479 bilhões em 79145 prova que a força dos vendedores está esgotada, continuar vendido é muito arriscado
Para quem já está comprado (79500-80200): manter, mover o stop loss para 79500 (abaixo do fundo tipo mola), metas em 81400→82000→83550
Para quem ainda não entrou: atualmente 80667 pode ser uma entrada leve (1/3 da posição), stop loss em 79500; se na segunda-feira houver recuo para 79700-80300, aumentar para posição normal; romper 81400 para adicionar mais 1/3#BTC ETF spot semanal registra entrada recorde em quase um ano No fim de semana, o BTC caiu abaixo de 80.000.
Mínimo de 79.146 dólares, queda de 2,7% em 24 horas. A liquidação total na rede foi de 820 milhões de dólares, com 93,1% das posições longas, mais de 213 mil pessoas foram forçadas a liquidar suas posições.
Em apenas uma hora, 200 milhões de dólares em alavancagem evaporaram.
Se você ainda considera 80.000 como um “suporte chave”, já está atrasado.
Isso não é um teste de suporte. É uma quebra de suporte.
O que dói mais: o que derrubou o mercado não foi um cisne negro, mas três coisas acontecendo ao mesmo tempo.
Primeiro, os ETFs estão saindo. Em 22 de outubro, o ETF de Bitcoin à vista teve uma saída líquida de 635,6 milhões de dólares, a maior saída diária desde junho; no dia 23, mais 137,9 milhões de dólares saíram, totalizando 774 milhões em dois dias. Só a BlackRock IBIT retirou 254 milhões.
Segundo, o Nasdaq está caindo. Em 22 de outubro, o Nasdaq caiu 2,6%, com ações de tecnologia sendo vendidas em massa. O apetite por risco em cripto e ações de tecnologia agora está na mesma corda bamba.
Terceiro, o preço do petróleo está subindo. O Brent ultrapassou 112 dólares. A situação no Oriente Médio elevou as expectativas de inflação, comprimindo ainda mais o espaço para cortes de juros pelo Fed.
Instituições saindo, mercado de ações caindo, pressão inflacionária — uma ressonância tripla, e os alavancados longos foram os primeiros a serem esmagados.
Agora, olhe para o próximo nível de liquidez, que é realmente crítico.
Dados da Coinglass mostram: se o preço continuar abaixo de 79.000, a liquidação acumulada de posições longas nas principais CEX será de cerca de 855 milhões de dólares; se houver um rali acima de 82.000, a liquidação de posições curtas será de cerca de 519 milhões de dólares.
A “munição” dos compradores está acumulada abaixo, o “combustível” dos vendedores está acima.
Mas o preço está a menos de 1.000 dólares do ponto de explosão abaixo.
A resistência para cair é muito menor do que para subir.
Agora, falando do Fed no dia 28.
Dados do CME indicam 90,6% de chance de manter a taxa. O mercado praticamente já precificou o “sem aumento”.
Mas “sem aumento” não é necessariamente uma notícia boa.
Porque o que realmente pesa não é se haverá ação agora, mas se haverá corte de juros ainda este ano.
Se o mercado já atribui uma probabilidade absurda de “nenhum corte este ano”, então mesmo que o Fed mantenha a taxa, isso só confirma uma má notícia já precificada. Não há compra nova, apenas disputa pelo estoque existente.
O problema maior é que a probabilidade de aumento em dezembro já subiu para 67,5%, e na pesquisa da Reuters, 100 economistas preveem outro aumento em dezembro.
O dia 28 não é o fim. É a calmaria antes da “segunda bota” cair.
80.000 foi quebrado, a primeira rodada de liquidação dos longos alavancados foi concluída.
Mas a primeira rodada de liquidação não significa fundo, apenas que parte da alavancagem foi eliminada.
Agora, fique de olho em três coisas: se os 855 milhões de dólares em posições longas abaixo de 79.000 serão liquidados; se a saída dos ETFs vai parar; e se o discurso do Powell no dia 28 vai transformar a “pausa” em uma “pausa hawkish”.
Quem sobrevive não é quem acertou a direção, mas quem não foi carregado para fora quando estava na direção errada.
$BTC $ETH $IRYS O JPMorgan finalmente incluiu o Bitcoin em seu gráfico geral de dez anos — mas a viga principal marcada como "10% ao ano" é sustentada por uma estrutura em balanço com uma amplitude de 55%; esse tipo de componente, se colocado em um túnel de vento, precisaria recalcular três ciclos de carga.
Na minha área, a viabilidade do projeto não é avaliada pela beleza do render. O whitepaper calcula o design do plano, a camada de consenso calcula a fundação, e a prática dos nós calcula a qualidade da construção; mas a volatilidade é a carga do vento, a intensidade sísmica de resistência, uma força lateral que deve ser incluída no cálculo e não pode ser evitada. Eles apresentam três níveis: base de 10%, otimista de 17%, pessimista de -9,7%, que é um design padrão de envelope, reconhecendo a incerteza, o que eu aceito; mas definir a volatilidade anual em 55% é como colocar um amortecedor que pode inverter a qualquer momento dentro do núcleo. Os inquilinos do andar superior não sentem estabilidade, então como falar em holding de longo prazo.
O problema ainda maior é a "correlação instável". Em termos estruturais: o caminho de transmissão de força não está claro. Se um projeto não consegue explicar como a carga vertical é transmitida do telhado à fundação, ele não será incluído em nenhum desenho de construção de configuração combinada. A essência do retorno diversificado é a redundância estrutural: dois sistemas que se respaldam mutuamente, um falha e o outro suporta. Mas quando o coeficiente de correlação entre BTC e ativos de risco oscila entre 0,2 e 0,8, essa redundância é falsa, é como desenhar duas treliças na mesma coluna, mas com diferentes coeficientes de segurança.
Matt Hougan disse que os retornos foram subestimados e a volatilidade superestimada. Isso eu conheço: o empreiteiro geral está dizendo que o escritório de design é conservador demais. Conservador ou não, não se julga pela fala, mas pelos dados de longo prazo dos pontos de monitoramento de assentamento; dez anos é o período de observação que eles mesmos definiram.
Quanto à correlação dos tokens de ações americanas como $XPL, essencialmente é uma reforma e ampliação sobre a estrutura principal existente. O maior medo na ampliação não é o peso adicional, mas a falta de barras de reforço ou juntas de concretagem deixadas na estrutura original. Se um novo cômodo é aberto no andar superior, a parede de cisalhamento abaixo precisa ser perfurada e reforçada; um erro no processo pode causar fissuras que se estendem da camada de transição até o porão.
Outro ponto: uma volatilidade de 55% significa que esse sistema deve ser projetado para uma zona de alta intensidade sísmica: fundações mais profundas, nós de vigas e pilares com ductilidade suficiente, e espaço suficiente entre o sistema de fachada e a estrutura principal para deslocamento inter-andar. Tudo isso aumenta o custo, que acaba sendo repassado ao proprietário. Instituições não têm medo de morar em prédios altos, mas sim de morar em um prédio que precisa recalcular a armadura todos os dias.
Eu não olho para as cores do render, só pergunto: o tempo de vida útil do design estrutural desse sistema está escrito como cinquenta anos, ou apenas "até o próximo ciclo de halving"? #jpmorganbtcforecastTrês horas, dois grandes irmãos, um mais feroz que o outro｜TOP5 da lista de quedas de hoje mudanças (10:00)
$IRYS subiu do 5º para o 1º lugar, -29,92%, 24h -66,27%. Às 07h ainda estava em -3,26%, preço em 3h -27,55%, posição -20,33% (4,26→3,39 milhões), volume relativo 49,3. Três dias atrás ainda era o primeiro da lista, 24h passou de +32,44% para -66,27%.
$RLS 4→6, preço em 3h +0,42% sem queda, foi empurrado para fora pelos que caíram mais forte; HUMA 3→11.
$ORDER 2→2, hoje -23,34%, 24h +45,24%. Às 08h ainda subiu +4,80% momentaneamente, preço em 3h -17,35%, posição -7,38% (2,58→2,39 milhões), volume relativo 123,8.
$OFC 1→3, hoje -12,60%. Preço em 1h -0,50%, posição -1,14% devagar, posição de 630 mil.
$ZBT 4→9, preço em 3h -5,92%, posição -12,05%, pequena posição de 410 mil.
$ANIME 6→5, hoje -8,85%, 24h só +1,26%. Às 06h ainda era o 2º na lista de alta, taxa de -1,0000% no teto, preço em 3h -11,58%, posição -7,71%, troca de alta e baixa no dia.📉 79.220 não é o fundo, é uma sondagem antes da reunião
Reconciliação: ontem à noite disse que quebraria 80.458, tocaria 79.900, às 23h caiu para 79.220, tudo realizado, a linha de desistência 82.300 não foi tocada. As pessoas desistiram.
A maioria interpreta como "já lavou". O que não mudou foram os aluguéis e as posições.
Taxa de liquidação às 08:00 é 0,00219%, a mais baixa em seis períodos, apenas até 20% do benchmark, o prêmio ainda está negativo. Longos e curtos não pagam.
Posição de 3 milhões de contratos não mudou em três dias; amplitude de 15m é 0,1305%, o custo consumiu 77%.
Liquidação invertida: em 12 horas BTC limpou 169 milhões, posições longas 88,7%; nas últimas 4 horas posições curtas 98,9%.
Não é formação de fundo, é espera. FOMC 27-28/10, PMI 57,6, novo recorde em 53 meses.
IRYS caiu 63,8% em um dia, ZEC subiu 3,7%. Antes da reunião, limpe esses ativos.
O mais caro antes da reunião não é a direção, é a posição.
Previsão: antes das 02:00 de 29/10 não sai de 79.000–81.300 (a borda inferior permite passar o mínimo de ontem 79.220; a borda superior = alta de hoje 80.985×1,003). Se subir acima de 81.300 ou quebrar 79.000, eu erro. (Não constitui conselho de investimento)
Antes da reunião, primeiro reduz o volume e oscila, ou primeiro derruba uma vela?
$BTC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？Sinal histórico de reversão: No sábado (24-10), o quarto teste em 79.700 foi concluído com um "falso rompimento" — mínima em 79.145 (quebrando 79.700 em 555 pontos), mas depois houve um forte rebound até 80.770 no fechamento, formando uma longa sombra inferior de +1.624 pontos. O Delta mudou de três quedas consecutivas (-3,17 bilhões / -830 milhões / -190 milhões) para +852 milhões, sendo que o Delta pós-mínima (após 79.145) atingiu +1,479 bilhões. No domingo (25-10), houve consolidação com volume baixo de 300 milhões em 80.667. A "última queda" do moedor de seis semanas provavelmente terminou em 79.145, mas a confirmação chave será se na segunda-feira o preço se mantiver entre 81.000-82.000. 1. Teoria de Dow (Dow Theory) Falso rompimento + longa sombra inferior recuperada, estrutura de Dow sofreu mudança qualitativa: Na perspectiva de Dow, a queda para 79.145 em 24-10 rompeu a borda inferior da caixa de seis semanas (79.700), mas o fechamento em 80.770 ficou 1.070 pontos acima da borda inferior — esta é a estrutura clássica de "spring" (mola): falso rompimento para limpar stops, com rápida recuperação dos compradores. A sequência de "mínimos descendentes" de Dow foi negada em 79.145 (não houve fechamento efetivo abaixo de 79.700), e a estrutura de curto prazo mudou de "tendência de baixa" para "neutra com viés de alta". Conclusão de Dow: Falso rompimento recuperado = armadilha para os vendedores segundo Dow. 79.700 foi elevado de "suporte" para "suporte forte + fundo mola", com fechamento firme acima de 81#SpaceX业绩大增，与特斯拉合并能否推进？
Musk: desde que não haja uma guerra mundial, a SpaceX ultrapassará um valor de mercado de 100 trilhões de dólares em 10 anos. Deixando a fé de lado, apenas com matemática, física e liquidez macroeconômica para uma análise rigorosa, quanto tempo isso realmente levará?
Cálculo matemático: o valor de mercado atual da SpaceX após a fusão com a xAI é cerca de $2,07T, para chegar a $100T precisa multiplicar por 48,3 vezes. Se atingir a meta em 10 anos, a taxa de crescimento anual composta precisa manter impressionantes 47,4%; considerando um PE de 25–30 vezes, será necessário um lucro líquido anual de mais de $3,5T e uma receita próxima a $10T.
Apenas com foguetes e banda larga, mesmo monopolizando as telecomunicações globais, o teto seria de $5T–$8T. Para alcançar $100T, é necessário completar três etapas:
0–5 anos: Starlink + pedidos de defesa sustentam uma base de $5T–$8T
5–15 anos: xAI + centro de dados em órbita espacial, monopolizando o poder computacional AGI baseado no espaço, impulsionando para $20T–$35T
15–30 anos: zona econômica Terra-Lua e infraestrutura em Marte como fonte de receita, criando um PIB espacial incremental
Limite físico: o vácuo não conduz calor, o poder computacional espacial depende de grandes painéis radiadores para dissipar calor e sofre perdas por radiação cósmica, o custo precisa superar a energia nuclear terrestre, o que requer 8–12 anos de iteração
Pressão financeira: construir milhares de Starships e comprar cartões para queimar dinheiro elevou o CDS de 5 anos para 194 pontos base
Liquidez: a menos que haja uma hiperinflação épica do dólar, o pool global de capital daqui a 10 anos simplesmente não comportará $100TAo mesmo tempo, um cenário de extremos — ZEC dispara 6,62% em um dia, enquanto IRYS despenca 23,35%, o mercado cripto se dilacera em uma forte divergência.
BTC (US$80.858, +1,45%): as consequências das liquidações ainda não cessaram
Na noite passada, o Bitcoin chegou a cair abaixo de US$80.000, com mais de US$800 milhões em liquidações em 24 horas, afetando mais de 210 mil traders. Apesar da leve recuperação do preço atual, o índice de medo e ganância está em apenas 54, com uma luta constante entre compradores e vendedores na faixa dos 80 mil.
ZEC (US$1.220, +6,62%): mudança narrativa impulsiona movimento independente
O principal catalisador foi o envio do formulário S-1 para um ETF spot de ZEC pelos irmãos Winklevoss, planejando listagem na Nasdaq com uma intenção inicial de subscrição de US$100 milhões, alterando diretamente a lógica da narrativa das moedas de privacidade. Somado à necessidade de recuperação após sobrevenda anterior, ZEC apresentou uma valorização contrária à tendência.
IRYS (US$0,035, -23,35%): um caso clássico de colapso de alavancagem
Após um short squeeze que elevou o preço, a alavancagem dos compradores acumulou-se excessivamente, com o volume de contratos em um dia disparando 1.035% e contratos em aberto chegando a US$1,2 bilhão, resultando em liquidações forçadas em cadeia de cerca de US$68,51 milhões. Moedas com baixa liquidez não têm amortecimento quando a alavancagem recua.
Resumo: O mercado está em um período de equilíbrio frágil pós-liquidação, com a narrativa do ETF da ZEC contrastando fortemente com a liquidação da alavancagem da IRYS. Em um mercado divergente, a profundidade da narrativa e o nível de alavancagem determinam o destino individual, e não a direção geral do mercado. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #Robinhood交易业务增长能否延续？
Conclusão: o crescimento pode continuar, mas o "motor de cobrança" mudou, e o centro da taxa de crescimento também deve diminuir
A linha de receita de negociação não enfraqueceu; seu impulso de crescimento está mudando de "criptomoedas + juros" para "opções + ações + contratos de eventos"; no cenário base, a receita de negociação no segundo semestre de 2026 ainda pode manter um crescimento anual de +10%~20%, e o centro da taxa de crescimento em 2027 cairá para 10%~15%. Três pontos-chave determinam se é uma "continuação" ou uma "desaceleração": a regulamentação dos contratos de eventos, a taxa por contrato de opções e quando os ativos criptográficos irão se recuperar.
Primeiro, um lembrete de um ponto no tempo: o relatório financeiro do Q3 de 2026 será divulgado após o fechamento do mercado dos EUA em 27 de outubro; o último detalhamento completo disponível é do Q2 de 2026 (até 30/6).
Detalhamento do último trimestre: o motor de crescimento já mudou
Linha de negociação Q1'26 ano a ano Q2'26 ano a ano Receita Q2'26 Julgamento
Opções +8% +29% 342 milhões de dólares O mais estável gerador de caixa, volume de negociação de 774 milhões de contratos (+50%), taxa de crescimento da receita inferior ao crescimento do volume
Ações +46% +95% 129 milhões de dólares Volume de negociação de 956 bilhões (+85%), volume e receita crescem sincronizados, crescimento mais rápido e qualidade mais alta
Contratos de eventos e outras receitas de negociação +320% +10x 156 milhões de dólares Anualizado cerca de 620 milhões, nova categoria começando do zero Domingo de manhã, vou revisar o prazo do $BZ.
Três critérios, um por um.
Primeiro, houve alguma mudança real no clima geopolítico? Nos últimos dias, não vi nada que me fizesse mudar de opinião, não houve relaxamento nem descontrole. Este ponto realmente não mudou.
Segundo, o preço se afastou cada vez mais dos 107,72 do dia da abertura, e eu não encontro uma nova razão para isso. Marca 110,94, três e vinte distante do meu preço de entrada; saldo −149,4 (−8,96%). Procurei uma nova razão por dois dias, mas não encontrei.
Terceiro, antes da abertura de segunda-feira, farei a última verificação. Hoje é o último dia.
Dois dos três critérios não se sustentam. Segundo as regras que escrevi anteontem, essa posição deve sair, não "dar mais um dia".
Preço de liquidação forçada 136,55, vinte e cinco distante da marca, longe do preço de liquidação. Mas esse não é o motivo para mantê-la — o problema dessa posição nunca foi se vai liquidar, mas se a direção está correta.
$DOGE +139,24 (+14,35%), marca 0,0778594, preço de liquidação forçada 0,1084158, a mais distante, continua sem mexer.
$UNI meia posição +79,11 (+83,92%), marca 6,8369, a razão não mudou, continua mantida.
Duas palavras: o que mais temo ao definir prazos não é executar, mas sentir pena na hora da execução. Hoje vou sentir pena, mas as mãos precisam agir.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $IRYS grandes fundos, realmente há vantagens em ter grandes fundos, não entrei quando a vida estava fervendo, depois entrei quando a equipe abandonou o projeto, segurei até agora, enquanto você e meus amigos, muitos perderam em posições longas e curtas, quase foram liquidados, embora ele tenha dito que também houve perdas que não foram divulgadas, mas este negócio foi lucrativo. Isso mostra que grandes fundos também não fariam all-in em uma única moeda.
Então, com a moeda de "熬鹰" (Aoying), ganhei 8000 dólares. Para uma baleia, isso é uma quantia pequena, nem chega ao valor do envelope vermelho de 10.000u que ele distribuiu anteontem, aquele envelope, provavelmente só um envelope normal de 2000u, eu também consegui pegar, o resto teve problemas, parece que a plataforma OKEx também devolveu para ele, disseram que vão compensar, não sei se é verdade @allincrypto熬鹰资本 Acabei de terminar de comer, dei uma olhada no mercado e fui parado por um conjunto de números confusos: o ETF à vista de BTC teve uma saída líquida de 138 milhões em 23 de outubro, no dia anterior saiu 7.562 moedas; já no mesmo dia, o ETF à vista de ETH teve uma entrada líquida de 4,4 milhões, enquanto no dia anterior houve uma saída de 111 milhões, uma reviravolta em um dia 🔄.
O dinheiro não está fugindo, está apenas trocando de lugar. O BTC recua um passo, o ETH avança um passo, a divergência é mais interessante de observar do que uma alta ou queda conjunta.
No mercado, os três principais seguem caminhos diferentes. O BTC oscila em torno de 80.755, praticamente sem movimento, com posições aumentando 1,08%, chegando a 54 bilhões; o ETH está em torno de 2.356, caindo 0,79%, com posições reduzindo 1,26%, restando 30,3 bilhões; o SOL oscila em torno de 102, caindo 0,15%, com posições em 6,2 bilhões, reduzindo 0,23%.
O gráfico de liquidação é ainda mais surreal. O preço atual do BTC está pressionado por duas faixas de liquidação muito evidentes, uma acima entre 81.000 e 82.000, outra abaixo em torno de 79.000, o preço está preso entre essas duas linhas de alta pressão ⚡, quem romper primeiro, vai disparar uma série de ordens.
No lado das opções, o volume de posições aumentou mais de 5 vezes em um dia, chegando a 45,3 bilhões, o dinheiro não parou de jogar, só mudou de mesa 🎲.
Minha posição é clara:
Primeiro, a divergência dos ETFs ainda não terminou, não confunda a retirada de capital do BTC com a retirada de todo o mercado;
Segundo, o preço está preso entre as faixas de liquidação, perseguir alta ou baixa é bater na linha de alta pressão;
Terceiro, o aumento explosivo nas posições de opções indica que alguém está apostando na volatilidade, mas apostar não significa direção, vou ficar de espectador por enquanto, esperando uma das faixas romper para então seguir.4 horas evaporando 404 milhões de USD em posições compradas, Bitcoin caiu apenas 1,9%.
Fundo em 79.280 USD, 15 minutos evaporando 208 milhões - não é uma grande queda, mas sim alavancagem excessiva acumulada.
Autoverifique 3 coisas: alavancagem não deve ultrapassar a capacidade de suportar volatilidade em um dia; mantenha margem suficiente; considere separadamente contratos à vista e contratos futuros.
Escolha um lado: a causa principal é alavancagem muito alta, merecida, ou uma tentativa intencional de derrubar o preço para lucrar?$BTC #BTCETFFlowSwings Ao acordar, a baleia de ETH quase foi liquidada, faltando apenas 30 dólares, e no meio da madrugada adicionou emergencialmente 9,21 milhões de USDC
Na noite passada, o ETH caiu para 2.282 no ponto mais baixo, uma baleia com uma posição comprada de quase 400 milhões de dólares estava a apenas 30 dólares da linha de liquidação, adicionou margem emergencialmente na madrugada, reduzindo o preço de liquidação de 2.256 para 2.181. Alguns estão defendendo a linha com dinheiro real, enquanto outros estão silenciosamente se retirando.
$BTC perdeu e recuperou os 80 mil, o ETF apagou 70% dos fluxos em dois dias
Durante o pregão, caiu para 79.146, com liquidações de 820 milhões de dólares em 24 horas, 93,1% delas em posições compradas. O ETF teve saída líquida de 774 milhões em dois dias, devolvendo mais de 70% dos fluxos dos três dias anteriores. Se não recuperar os 80 mil, o próximo suporte está em 77.800.
$ETH 2.181 é a linha de fundo desenhada pela baleia
Por volta de 2.344, queda diária de 2,28%. Em outubro, o ETF teve saída líquida de cerca de 1 bilhão, mas a BitMine já acumulou quase 5% do fornecimento total, com o volume de staking atingindo recorde histórico. Enquanto o ETF vende, as baleias estão travando e segurando.
$SOL não quebrou os 100, mas a demanda de compra está ausente
Por volta de 102, em cinco dias úteis o ETF teve saída líquida de 30,3 milhões, no dia 22 nenhum dos sete produtos teve entrada líquida, cinco deles sem liquidez. Não há pânico nem suporte de compra.
Resumo: o ETF do BTC está se retirando, o ETH sobrevive graças à margem das baleias, e o SOL nem tem demanda de compra. Quem está defendendo, quem está saindo e quem não está presente é o que importa.
Você acha que o BTC vai recuperar os 80.000 hoje ou vai primeiro para 77.800? #AI demanda sustenta o mercado de armazenamento, o setor de chips está volátil A Microsoft divulgou seu relatório financeiro após o pregão de quarta-feira, com o crescimento do Azure em 45% sendo apenas o mínimo aceitável, não entro antes do relatório.
A própria empresa deu a orientação para este trimestre: receita entre 89,85 bilhões e 90,95 bilhões de dólares, crescimento do Azure em taxa fixa entre 44% e 45%, despesas de capital acima de 50 bilhões.
No trimestre anterior, as despesas de capital foram cerca de 41 bilhões, um ano atrás eram 34,9 bilhões, o dinheiro está sendo gasto cada vez mais rápido.
Em janeiro deste ano, o crescimento do Azure foi de 38%, claramente acima da orientação, mas o preço das ações caiu 10%.
O contrato está agora em 524,5, pressionado abaixo da média móvel de 20 dias em cerca de 532, a média móvel de 50 dias está sustentando perto de 515.
No meio do mês, chegou a ultrapassar 550, na quinta-feira caiu até 516.
Acho que desta vez o que todos estão de olho não é quanto se lucra, mas quanto desses 50 bilhões retornaram em receita do Azure.
Se o crescimento ficar preso em 45% e a margem de lucro cair um pouco mais, o preço das ações que subiu por um trimestre pode facilmente recuar.
Vou esperar o relatório ser divulgado para decidir, só penso em acompanhar se recuperar os 532.
Se cair abaixo dos 515, vou considerar que o mercado não está aceitando e continuar esperando.
Na noite de quarta-feira, você se preocupa mais com o crescimento do Azure ou com o valor das despesas de capital?
$MSFT #AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Vou primeiro verificar alguns preços-chave e capacidades, depois fazer uma estimativa com base em suposições otimistas, e por fim apresentar gráficos de cenários para consulta.
Conclusão em uma frase
No cenário otimista, o HBM4 pode gerar um aumento anual de centenas de bilhões de dólares em lucro bruto para as três líderes de armazenamento em 2027 (SK海力士 +23,3 bilhões, Samsung +17 bilhões, Micron +12,4 bilhões de dólares), mas isso requer que as quatro condições "rendimento, preço, participação, depreciação" sejam atendidas simultaneamente; se qualquer uma dessas condições não for cumprida, o aumento será drasticamente reduzido.
Quatro premissas do cenário otimista (devem ocorrer simultaneamente)
Condição Situação em 2026 Suposição otimista
Rendimento do HBM4 60%–70% em ascensão ≥85%, acima do nível crítico de 80%
Preço unitário do HBM4 (36GB/12H) cerca de 550 dólares, HBM3E cerca de 350 dólares ASP misto cerca de 700 dólares, mantendo o aumento de preço sem que os clientes reduzam o número de camadas
Participação do HBM4 na receita do HBM cerca de 20% 60%, e 12Hi não é amplamente substituído por 8Hi
Investimento de capital e depreciação Investimento contínuo intenso Ritmo de expansão estável, sem sobreposição de depreciação e despesas de P&D devido a iterações de novos produtos Este ponto de vista captura a mudança estrutural mais crítica no mercado atual: a correlação entre BTC e ouro realmente subiu para o nível mais alto desde 2020 em setembro de 2026, com o coeficiente de correlação móvel de 90 dias chegando a 0,59 ou até mais, enquanto a correlação com o Nasdaq e o dólar caiu significativamente. Por trás disso está a preocupação renovada com dívida macro, déficit fiscal e desvalorização monetária dominando a precificação, e as instituições começaram a incluir o BTC na cesta de "ativos duros".
Mas a conclusão de "vincular ao ouro, com elasticidade muito maior que o ouro" precisa ser mais cautelosa. Primeiro, o BTC atualmente usa dois chapéus ao mesmo tempo: correlação com ouro em cerca de +0,51, com o Nasdaq em cerca de +0,42, e com o índice do dólar em cerca de -0,36; essa coexistência tripla já indica que o mercado ainda não completou a troca de identidade. Segundo, quando o rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA continuar subindo, o BTC ainda será reprimido como um ativo de risco de alto beta, o que já foi verificado na correção do final de setembro. Terceiro, o ouro é um ativo defensivo de baixa volatilidade, enquanto o BTC é um ativo duro com narrativa de alavancagem elástica; o aumento da correlação não significa que o BTC já substituiu o ouro de forma estável.
Portanto, uma expressão mais precisa é: o BTC está ganhando peso de precificação "dourada", mas ainda não se desvinculou completamente da característica de ativo de risco. O que devemos observar a seguir não é o ganho diário, mas se o fluxo de fundos do ETF continua líquido positivo, se o BTC consegue se manter acima de 81.000 dólares, e se após o FOMC de 28 de outubro o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro realmente recuam. A posição base à vista pode ser mantida, mas não se deve interpretar o aumento da correlação como uma garantia sem risco.
$BTC $ETH