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About TGABuybacksVsFiscalRisk
IMF chief Georgieva says high debt, sticky inflation and rising long yields are raising fiscal risks, while AI investment cannot erase higher borrowing costs. The US Treasury is weighing use of its $935B TGA balance for buybacks, with the cap per operation for 10- to 30-year Treasurys rising to at least $4B from Sep 9. Buybacks can improve liquidity but are not Fed QE and do not cut debt. If issuance keeps lifting term premiums, they may calm volatility without fixing the deficit-funding cost lo
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Um TGA de 935 bilhões de dólares parece um enorme bazuca de liquidez, mas isso não é QE. Usar parte do saldo de caixa do Tesouro para recompras de títulos longos poderia melhorar a liquidez do mercado e aliviar temporariamente a pressão sobre os rendimentos. Não pode apagar déficits, emissões ou inflação que elevam as taxas longas. Essa é a distinção que importa para BTC e ouro. Se as recompras reduzem os rendimentos de forma sustentável, os ativos de risco ganham espaço para respirar. Se eles apenas acalmarem a volatilidade, o problema estrutural das taxas permanece. #TreasuryEyesTGABuybacks
Dados Recentes
O Tesouro dos EUA está considerando usar fundos da conta de caixa do governo da TGA para recomprar títulos de longo prazo. Com a notícia, os rendimentos dos títulos de longo prazo caíram brevemente, mas logo se recuperaram. $BTC 77420.
Consenso de Mercado
Alguns veem os fundos TGA como uma ferramenta poderosa que pode estabilizar o mercado de títulos; no entanto, mais instituições veem isso apenas como uma medida temporária de apoio que não pode resolver os problemas antigos dos grandes#TestesMercado de TrabalhoWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults
O mercado cripto pode já ter precificado a próxima onda de liquidez dos EUA. O Bitcoin disparou de $62.000 para mais de $81.000, impulsionado por maiores recompras de títulos do Tesouro e rumores de até $950 bilhões sendo mobilizados pela TGA. Embora isso não seja QE, o impulso temporário de liquidez pode apoiar títulos, reduzir os rendimentos e impulsionar fundos para ações e criptomoedas. No entanto, a liquidez pode reverter quando o Tesouro reabastecer a TGA.
#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM
As expectativas de liquidez dos EUA podem já estar precificadas em criptomoedas. O BTC disparou de $62K para $81K+ em uma semana, à medida que as recompras do Tesouro se expandiram e os rumores de queda da TGA impulsionaram mais uma ascensão.
Não é QE, mas os mercados podem tratá-lo como um alívio temporário, potencialmente enviando liquidez para ações e criptomoedas. O risco? Uma vez que a TGA seja reconstruída, esse aumento de liquidez pode desaparecer.
#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM
Dissidência Racional Episódio 006. O Tesouro pode intimidar o mercado de títulos?
Em um regime onde as condições financeiras nunca apertaram e a liquidez nunca saiu, o Tesouro poderia abrir sua carteira na mesma semana em que o Fed decidir se vai aumentar o aumento. Será que isso é uma tarefa inútil?
00:00 - Introdução e Visão Geral do Tópico
02:23 - Definindo Condições Financeiras vs. Liquidez 05:54 - Liquidez e o Balanço do Fed
08:26 - O Papel da Conta Geral do Tesouro (TGA)
12:48 - Liquidez do Mercado e Medos de Inflação
21:51 - Prêmio de Prazo e Risco de Mercado
24:41 - O "Momento Liz Truss" e Bond Vigilantes
32:26 - Encerramento
#财政部拟用TGA回购,财政压力仍待化解
O Ministério das Finanças planeja usar o caixa da conta TGA para recomprar títulos de longo prazo, o que pode, de fato, suprimir temporariamente os rendimentos do Tesouro dos EUA e trazer uma onda de sentimento positivo para os ativos de risco. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest
As recompras da TGA estão apenas roubando Pedro para pagar Paulo; preocupações fiscais são as correntes de longo prazo.
O Tesouro dos EUA está usando fundos das contas TGA para realizar recompras do Tesouro. Muitos no mercado interpretam isso diretamente como afrouxamento monetário e um sinal positivo, mas, essencialmente, isso é apenas um ajuste da estrutura de vencimento da dívida, uma solução temporária que não resolve o problema de raiz. A profunda pressão fiscal nos EUA não foi aliviada.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest
As recompras do Tesouro podem melhorar a estrutura do mercado, mas não devem ser confundidas com uma mudança na maré fiscal. Usar um saldo TGA de 935 bilhões de dólares enquanto eleva o teto para operações do Tesouro de 10 a 30 anos para pelo menos 4 bilhões de dólares a partir de 9 de setembro pode aliviar as tensões de liquidez na margem. Não se assemelha ao QE do Fed, não reduz a dívida pendente nem remove a pressão da inflação pegajosa e dos rendimentos longos elevados. Minha opinião: se a emissão pesada mantém os prêmios de prazo firmes, as recompras podem suavizar a volatilidade enquanto o desafio subjacente do financiamento deficitário permanece intacto. Não é um conselho, apenas uma análise.
#TGABuybacksVsFiscalRisk
Bill Nelson: "No início desta semana, Steve Liesman, da CNBC, revelou a história de que o Tesouro poderia financiar suas recompras de títulos de longo prazo usando parte do dinheiro que tem depositado no Federal Reserve Bank de Nova York (a 'Conta Geral do Tesouro' ou 'TGA'), em vez de emitir mais notas. Se o Tesouro fizesse isso, no entanto, o Fed acabaria reduzindo seu investimento em letras pelo mesmo valor. O público provavelmente teria que comprar a mesma quantidade de notas em leilão que compraria se o Tesouro financiasse as recompras com maior emissão de notas." @CNBC @steveliesman @bankpolicy