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✦数据分析+宏观+投研 ✦人肉码字、人肉图表、非AI内容 ✦100%文章原创、拒绝人云亦云🦅 ✦PANews、Foresightnews、AIcoin等媒体专栏作者 ✦也是韭菜，分析能力大于交易水平，不撸毛
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Com esse ambiente, não importa se é o mercado de ações dos EUA ou criptomoedas
não seria melhor focar principalmente no mercado à vista?
No médio e longo prazo, a história mostra que no segundo ano após as eleições de meio de mandato, a probabilidade de alta no mercado de ações dos EUA é muito grande, e as criptomoedas também estão passando por uma fase de transição de baixa para alta.
Por outro lado, no curto prazo, hackers, eleições de meio de mandato, tensão entre EUA e Irã e o preço do petróleo... não são poucos os fatores de interferência?
Todo mundo sabe que riqueza se busca no risco, isso é verdade.
Mas e a segunda parte?
Riqueza se busca no risco, mas também se perde no risco!
Quando se busca, ganha-se uma em dez vezes; quando se perde, perde-se nove em dez vezes!
Não consigo parar de rir, encontrei mais uma prova de que não há bolha no AI.
A perspectiva do "mago" do mercado americano é super interessante, Walmart e muitas outras empresas do setor de consumo têm um P/L claramente maior do que as ações de AI. Onde exatamente estaria a bolha?
O irmão Feng colocou o Nasdaq 100 e o S&P 500 em escala logarítmica, numa linha contínua, e dá para ver claramente a diferença!
A escala logarítmica assume que o crescimento é exponencial, e ao aplicar o logaritmo, percebe-se que
excluindo o efeito exponencial, em 2000 o preço das ações ainda estava acelerando, isso realmente era uma bolha.
Mas atualmente, excluindo o efeito exponencial, o crescimento é basicamente linear.
Portanto, o mercado americano está crescendo exponencialmente agora, mas será que há mesmo uma bolha?
Além disso, na bolha da internet em 2000, o Nasdaq 100 superou claramente o S&P 500. E na bolha imobiliária de 2008, o S&P 500 superou o Nasdaq 100.
Atualmente, a diferença entre esses dois índices é pequena. Na verdade, em 2021 houve um período em que o Nasdaq 100 teve um aumento maior que o S&P, e realmente houve uma pequena bolha, mas com o aumento das taxas de juros, o crescimento voltou ao normal.
Então, o AI está em bolha agora?
$QQQ $SPX
Não entendo por que tantas pessoas esperam que BTC e ETH congelem diretamente os fundos dos hackers como uma stablecoin centralizada.
A descentralização do BTC e ETH não é justamente o que os torna realmente atraentes?
Todo o mundo ser descentralizado não é realista, nem necessário.
Mas se todo o mundo for centralizado, qual é o sentido disso?
Centralização e descentralização são como arroz e acompanhamentos, ficam melhores juntos.
Depois do segundo trimestre do próximo ano, as coisas podem começar a melhorar gradualmente
No primeiro trimestre deste ano, o preço do petróleo estava basicamente normal, no segundo trimestre houve uma alta explosiva, e no terceiro trimestre o preço ficou um pouco abaixo do segundo.
A taxa anual do CPI/PCE no primeiro trimestre do próximo ano continuará subindo, mas depois do segundo trimestre, a menos que o preço do petróleo aumente ainda mais, a taxa anual de inflação provavelmente não vai subir.
Trump e o Irã provavelmente não vão elevar o preço do petróleo ainda mais. A quantidade de petróleo que sai do Oriente Médio diminuiu, mas como o preço do petróleo subiu, a demanda por petróleo também vai diminuir; teoricamente, o preço do petróleo deve entrar em um equilíbrio relativo baseado em uma nova relação de oferta e demanda. (Também vai oscilar conforme as relações EUA-Irã, mas não deve subir para uma faixa mais alta)
Claro, devido a algumas diferenças entre o preço real do petróleo e o preço dos produtos financeiros, além de erros estatísticos, pode haver aumentos ocasionais, mas não serão explosivos, e a tendência geral não será de alta contínua.
No primeiro trimestre do próximo ano, pode haver um aumento de juros, ou pode não haver.
Do segundo ao terceiro trimestre, deve ser uma fase de observação, provavelmente sem mais aumentos de juros.
Para ser honesto, o mercado de ações dos EUA é incerto. O irmão Feng suspeita que essa explosão de AI foi causada pela grande flexibilização monetária de 2020-2021, que forneceu suporte para o desenvolvimento da tecnologia AI. Agora, nesse ambiente, o preço das ações de AI pode esperar um pouco pelo desenvolvimento da indústria. Mas não deve ser tão exagerado quanto em 2000, a menos que aconteça outro 11 de setembro.
Mas o cripto, depois de mais de um ano de repressão, teoricamente não deve estar tão ruim.
Um grande movimento de mercado ainda depende da flexibilização monetária, mas desde que os títulos do Tesouro dos EUA não deem problema, o cripto pode ter um pequeno movimento. Claro que isso é uma avaliação de fase, então é preciso ir acompanhando.
Esses dois dias também causaram uma onda de ansiedade de segurança.
o volume de transações do deBridge aumentou significativamente nos últimos 2 dias, e os rendimentos do protocolo também cresceram nesses 2 dias.
Isso significa que, nos últimos 2 dias, os fundos usados para recomprar $DBR aumentaram relativamente.
Claro, isso não significa necessariamente que o DBR vai subir imediatamente. Mas em um ciclo mais longo, vários eventos no mercado cripto podem ocasionalmente trazer mais rendimentos e recompras para o deBridge.
Uma parte das pessoas está focada na queda brusca do Google, enquanto outra parte está segurando os 500 dólares de lucro do Binance Alpha. Ninguém percebeu que o Bitcoin voltou a subir para 81.500?
Ontem, muitos KOLs disseram que Wash era hawkish, mas na verdade Wash é dovish, quem foi hawkish foi a declaração do FOMC.
As ações americanas caíram um pouco puxadas pelo Google, mas o BTC realmente respirou, os dados do PCE de hoje à noite estão conforme o esperado, e o BTC voltou a subir para 81.000.
Mas, na verdade, os dados de hoje à noite não são positivos.
Primeiro, o PCE núcleo anual e mensal está conforme o esperado, mas o anual é 3,1%, 0,1 ponto percentual acima do valor anterior.
Embora a comparação entre o anual e o valor anterior seja limitada, o que o Fed quer não é que o PCE se estabilize, mas que ele diminua.
Quanto ao PCE núcleo anualizado trimestral do Q3 e ao índice de deflator do PIB, como o preço do petróleo no Q1 ainda não havia subido e o preço geral do petróleo no Q2 foi o mais alto, isso não indica uma desaceleração da inflação.
É muito provável que haja mais um aumento de juros em dezembro.
Segundo, o PIB real preliminar do Q3 superou as expectativas e foi muito maior que o valor anterior, a economia macro ainda está bastante forte.
O Fed deve aumentar os juros mais uma vez em dezembro, e a economia deve suportar isso.
Terceiro, a taxa mensal de consumo pessoal e renda pessoal está abaixo das expectativas e do valor anterior.
Isso indica uma coisa: o crescimento geral da economia dos EUA ainda é impulsionado pela indústria de IA, mas o crescimento da renda e do gasto pessoal não é ideal.
Portanto, é muito provável que haja mais um aumento de juros em dezembro, e a probabilidade de aumentos no próximo ano é menor, porque o emprego e o consumo pessoal podem não suportar taxas de juros muito altas.
Ontem comprei um pouco de $GOOGL a 325 e 303, e também coloquei algumas ordens a 280 e 270.
Então agora tenho medo de não conseguir comprar, mas também medo de conseguir... 🤣
Quem pode entender esse sentimento?
O conteúdo da reunião do FOMC desta noite é um pouco rico, mas pode ser resumido em três palavras: dar um respiro
#10月FOMC利率决议即将公布
┈➤Sem aumento de juros em outubro, o mercado respira
Sem aumento de juros em outubro, conforme esperado. No entanto, a declaração do FOMC afirmou que a economia está forte, o emprego está estável e a inflação está alta. Portanto, é muito provável que haja um aumento de juros em dezembro.
┈➤Wash é mais dovish, o mercado respira
Wash propôs um produto financeiro — contrato de swap de inflação, que pode refletir as expectativas do mercado financeiro sobre a inflação futura, e Wash afirmou que esse indicador mostra que o mercado financeiro espera que a inflação "evolua para uma direção favorável" no futuro.
O discurso de Wash pode ser considerado claramente dovish.
┈➤Reforma do FOMC, tanto o Fed quanto o mercado terão a chance de respirar
Nesta reunião do FOMC, Wash promoveu uma reforma, podendo haver 1 a 2 reuniões por ano em que os oficiais apenas discutem, sem votar nas decisões de taxa de juros.
Isso significa que as decisões de taxa de juros podem ocorrer apenas 7 a 8 vezes por ano. Os oficiais do Fed podem ter um ou dois meses a mais para observar, o que pode reduzir a pressão de trabalho.
E o ritmo do mercado, seja em ciclos de alta ou baixa de juros, pode desacelerar um pouco.
Em 2027, está confirmado que em setembro haverá uma reunião do FOMC apenas para discussão, sem votação.
Coinbase e Binance têm direções de negociação opostas? Para onde o mercado realmente vai?
A perspectiva do irmão Feng é focar no fluxo de fundos de USDC e USDT. Coinbase opera principalmente com pares de negociação em USDC, enquanto Binance opera principalmente com pares em USDT.
┈➤ O fluxo de fundos de USDT não está mais saindo de forma significativa
Enquanto isso, o valor de mercado do USDC diminuiu várias vezes recentemente. O fluxo de saída de fundos do USDT é relativamente menor. Após 20 de outubro, o fluxo de fundos do USDT basicamente parou de entrar. Veja a Figura 1
┈➤ Preço OTC em alta: fundos de varejo começam a entrar
Embora a taxa de câmbio do dólar para o yuan esteja em queda contínua, conforme a Figura 2.
Mas o preço OTC do USDT está em tendência de alta após 23 de outubro, conforme a Figura 3. Portanto, os fundos de varejo começaram a entrar.
┈➤ Ainda não há sinais claros de entrada de fundos institucionais
No entanto, o valor de mercado do USDT ainda não mostra uma tendência de crescimento geral. Conforme a Figura 4, em 27 de outubro houve uma pequena entrada de fundos em USDT, enquanto USDC teve saída de fundos.
Em 28 de outubro, USDC teve uma pequena entrada temporária de fundos, mas o valor de mercado do USDT caiu novamente de forma significativa.
Pode ser que os fundos institucionais ainda não tenham entrado.
Este recente aumento provavelmente foi impulsionado pelo relatório financeiro da Hynix, que deu confiança ao mercado.
Mas com os fundos de varejo começando a entrar e sem sinais claros de entrada de fundos institucionais, a tendência provavelmente ainda será de queda. Próximo às eleições de meio de mandato, e após elas, a reorganização política pode também impactar a economia macro. Portanto, pode haver motivos para quedas futuras.
O relatório financeiro da Hynix é bastante interessante, e aqui também há uma tendência do setor
┈➤ O mercado ainda está focado na tendência dos resultados reais
O interessante é que, no relatório do 2º trimestre, o lucro líquido e o EPS superaram as expectativas, mas o desempenho real não foi ideal, então o preço das ações caiu. Já no relatório do 3º trimestre, o lucro líquido e o EPS ficaram abaixo das expectativas, mas o desempenho real foi bom, e o preço das ações subiu.
A receita operacional do 2º trimestre não atingiu as expectativas, o crescimento do lucro líquido veio da desvalorização do won coreano e da venda em massa de ativos ociosos.
No 3º trimestre, a receita operacional e o lucro operacional cresceram bem, mas o lucro líquido caiu devido à valorização do won coreano.
Supõe-se que o EPS do 2º trimestre acima do esperado foi um consolo para os acionistas da Hynix, enquanto no 3º trimestre não foi necessário esse consolo.
O irmão Feng errou na previsão, mas ganhou no preço das ações, com custo médio de posição em $SKHY de 138 dólares.
┈➤ Desempenho da Hynix e a tendência de oferta e demanda de armazenamento
A receita operacional e o lucro operacional da Hynix ainda estão em uma tendência de crescimento acelerado. No entanto, a taxa de crescimento do lucro operacional é menor que a da receita operacional.
Portanto, embora a margem operacional e a margem bruta ainda estejam em tendência de crescimento, no 2º trimestre de 2026 há uma tendência de desaceleração do crescimento.
Isso pode refletir a tendência de oferta e demanda do armazenamento para AI, que ainda está em situação de demanda maior que a oferta, mas aparentemente a lacuna pode estar diminuindo; será necessário observar os dados do 4º trimestre.
Olhando apenas os dados financeiros da Hynix, o armazenamento para AI ainda tem espaço por enquanto. Depois, vamos dar uma olhada na SanDisk. Os gráficos feitos à mão estão feios, então peço que aceitem assim.
