Orbit Post Sitemap
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
«Прогноз финансовой отчетности MicroStrategy: значительный рост бумажной прибыли от Bitcoin»
MicroStrategy скоро опубликует финансовый отчет за третий квартал, и бумажная прибыль от Bitcoin на балансе резко выросла вместе с ростом спотовой цены, что позволило выйти из убытков. Цена удерживается выше отметки в 80 000 долларов, и баланс этой крупной позиции MicroStrategy сразу выглядит гораздо лучше.
Внешние наблюдатели постоянно беспокоятся о процентных расходах MicroStrategy по облигациям, выпущенным для покупки криптовалюты, но пока цена Bitcoin держится выше 80 000, фиксированные расходы компании в несколько десятков миллионов долларов за квартал полностью покрываются денежным потоком от программного бизнеса.
Ключевым моментом при раскрытии финансового отчета в конце октября станет конкретная бумажная прибыль от переоценки по справедливой стоимости согласно новым бухгалтерским стандартам, а также планы по дальнейшему выпуску облигаций. $BTC В одном направлении прошлой ночью произошло две противоположные вещи
Один тип продуктов самостоятельно принял весь чистый приток биткоин-ETF, в то время как остальные более десяти продуктов имели нулевой объем; в тот же день другой тип продуктов зафиксировал чистый отток более 100 миллионов долларов с одного продукта, что привело к чистому оттоку всей группы Ethereum-ETF. Один монополизирует покупку, другой — продажу — средства не покидают рынок, а просто сводят экспозицию к самому узкому каналу.
$BTC около 79 800. Один продукт прекратил общий отток за два предыдущих дня в размере 770 миллионов долларов, но остальные продукты не участвовали, и за октябрь ETF все еще показывают чистый отток около 200 миллионов. Уровень 79 200 дважды тестировался, 50-дневная скользящая средняя на 80 700, если не удастся вернуть, будет продолжаться коррекция.
$ETH около 2 310. Отток с одного продукта достиг рекордного уровня, другая компания незначительно вошла против тренда, что незначительно повлияло на ситуацию. Более 43,8 миллиона ETH находятся в стейкинге, что составляет почти 36% от предложения, обращение продолжает сокращаться. ETF продают, стейкинг блокирует.
$SOL около 100. Вчера чистый отток ETF составил 8,23 миллиона долларов, покупатели отсутствуют. Уровень 100 долларов перестал быть поддержкой и требует подтверждения.
В двух словах: консенсус — оставить ставку без изменений, но путь на декабрь все еще оценивается. Средства не покидают рынок, а перед заседанием сводят экспозицию к самому узкому каналу — три монеты ждут одного и того же: когда канал снова откроется.
Только для записи по рынку, не является инвестиционной рекомендацией.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 10月27日，比特币在8万美元反复拉锯，AI板块24小时涨7.71%领跑全场，Quack AI暴涨252.24%。Meme同步跟涨，ELON2028单日16413.4%，BNB Chain的"大肥鱼"涨5429.3%。 这不是山寨季启动，是大盘僵局下的局部投机。SocialFi在跌，说明资金有选择，不是无差别外溢。 比特币为什么卡住 技术面：价格压在7日（81600）、25日（82750）、50日（81850）均线下方，只高于99日线（76200），典型空头排列；81300支撑已破，反弹撞上约87.4万枚BTC的持仓抛压，RSI 40.7偏弱但未超卖。 资金面：ETF全月净流出约1.745亿美元，10月27日虽净流入1.1亿但主要来自IBIT单一产品；交易所钱包余额半月增约10万枚，币安7天净流入4.4万枚，都是潜在抛压。10月22日超5亿美元多单被清算，杠杆情绪转谨慎。 还有个细节：比特币年内跌7.3%，黄金跌7.5%——几乎同步，"数字黄金"的避险独立性被削弱了。 深层逻辑 一个循环：主流横盘→杠杆出清→资金下沉高弹性标的→叙事炒作→回流或换热点。 矛盾也在这里：机构占流入总量95Meta снова повысила план финансирования этого раунда: акции плюс облигации, максимум хотят привлечь около 1030 миллиардов долларов, все вложить в AI. Обратите внимание на сам этот ход — раньше эти денежные коровы строили дата-центры, оплачивая их копейками от прибыли; теперь настало время выпускать акции и облигации, чтобы собрать деньги.
С одной стороны, повсюду говорят «пузырь AI вот-вот лопнет», с другой — капитальные затраты гигантов становятся все больше и больше. Эти два факта не противоречат друг другу, они — две стороны одной истории: когда самые прибыльные компании вынуждены привлекать внешнее финансирование для участия в этой гонке вооружений, это значит, что свободного денежного потока уже давно не хватает.
Пузырь может и не лопнуть сегодня, но способ финансирования уже изменился. Как ты думаешь, это называется «вера» или «помешательство»? Накануне заседания FOMC рынок оказался более тонким, чем ожидалось. Крупный кит, который на цепочке открыл 5-кратную короткую позицию по ETH на 2322 доллара, уже имеет нереализованную прибыль в 950 тысяч долларов — я на его стороне.
$ETH — эта 30-кратная короткая позиция открыта на 2383, текущая цена 2323, плавающая прибыль 75%. За последние 24 часа ставка финансирования упала на 56%, длинные позиции сокращаются, кит тоже переключается на медвежью сторону. После пробоя трендовой линии на 2350 медведи взяли инициативу, я пока не планирую увеличивать позицию.
$BTC здесь всё проще. Уровень 80 000 постоянно испытывается, на прошлой пятнице из ETF вышло 635 миллионов долларов, премия Coinbase отрицательна уже 33 дня подряд. Моя короткая позиция с 81 662 до 79 852 принесла 44% плавающей прибыли — не преувеличение, но ритм выбран верно — FOMC, скорее всего, останется в режиме ожидания, а реальное давление на цену оказывает вероятность повышения ставки в декабре, которая уже превысила 68%. Более жёсткая пауза действует сильнее, чем само повышение.
$BNB — единственная длинная позиция, открытая на 731, текущая цена 731, без прибыли и убытков. Но это самый стабильный якорь в моём портфеле: коэффициент поддержания маржи 826%, плюс 19 октября сожжено 164 миллиона BNB, предложение сокращается. Рынок пытается её выбить, но не получается.
Три позиции, два направления, одна логика — не угадывать дно, не гнаться за отскоком, ждать слов, которые прозвучат в ночь на 29 октября. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Увидев предложение о сжигании, у меня возникло чувство дежавю с предыдущего раунда: повествование рынка всегда возвращается к объему предложения. Сообщество Osmosis предложило навсегда уничтожить 100 миллионов OSMO из пула сообщества, что составляет около 12,6% от текущего общего предложения, но это пока только предложение.
Отличие в том, что эти монеты изначально находились в пуле сообщества и не участвовали в обращении, но в будущем могли быть повторно распределены через управление. По моему пониманию, переход от «мягкого сжигания» к постоянному уничтожению главным образом устраняет возможность повторного выпуска в будущем, и нельзя напрямую считать, что на рынке стало на 12,6% меньше ликвидных монет. К тому же инфляция уже равна нулю, так что это не попытка компенсировать новые эмиссии сжиганием.
Я склонен рассматривать это как положительный сигнал для ожиданий предложения, а не как признак усиления спроса. Цена — это уменьшение ресурсов, доступных сообществу, и управление должно балансировать между определённостью и гибкостью. В рамках цикла я продолжу следить за реальным спросом на использование, не принимая действия на стороне предложения за рост сам по себе.#闪迪存储业务高增长能否延续？
#存储财报周提前暴动！闪迪：真成长还是利好出尽？
Корейский рынок первым начал движение: сегодня индекс KOSPI вырос на 3,09%, акции SK Hynix подорожали более чем на 5%, Samsung Electronics — на 4%, инвесторы опережают квартальные отчёты. 28 числа Hynix опубликовала результаты первой, 29-го — SanDisk (SNDK) продолжит, сектор памяти официально входит в фазу реализации результатов.
В прошлом квартале выручка SanDisk составила 8,97 млрд долларов, что на 51% больше по сравнению с предыдущим кварталом, бизнес дата-центров вырос на 437%. Несмотря на впечатляющий рост, скрываются риски: две трети дополнительного дохода обусловлены ростом цен на NAND, только треть — увеличением объёмов продаж. Возможность продолжения «ценового» роста — главный вопрос отчёта. Компания прогнозирует выручку в этом квартале на уровне 10,3–10,8 млрд долларов, рынок ожидает новых рекордов, но после отчёта Western Digital акции упали, что уже стало предупреждением: одних только достижений по выручке недостаточно, ориентиры на следующий квартал — решающий фактор.
В настоящее время на рынке существуют три основных разногласия: сохранится ли высокий спрос на SSD для AI дата-центров, расширится ли предложение NAND и приведёт ли это к снижению цен, а также будут ли долгосрочные контракты выполнены в срок. Кроме того, отечественные производители уже сообщили о снижении темпов роста цен, и тучи пика цикла всё ещё не рассеялись.
На графике SNDK колеблется в диапазоне 1220–1290 уже несколько дней, давление продаж в зоне 1280–1300 сильное. Ожидания перед отчётом уже отыграны, после публикации легко может наступить эффект «вся хорошая новость уже учтена». В торговле важно не гоняться за ростом, сосредоточиться на темпах роста доходов дата-центров, марже и прогнозах на следующий квартал: при превышении ожиданий можно рассчитывать на прорыв, при их недостижении — остерегаться коррекции.$SOL сейчас застрял на отметке $100. Над головой висит около 29 миллионов долларов. Это не продано, а еще не тронуто. У китов осталось больше, чем уже продано. Это самая важная сделка, за которой стоит следить сегодня вечером.
Если оглянуться назад, три кошелька за три дня переместили около 482,200 монет. Около 49 миллионов долларов. На биржи отправлено около 17,3 миллиона долларов. Осталось около 29 миллионов долларов, которые еще не тронуты. Продано ли все — пока не подтверждено. Но направление ясно: продают в слабом рынке, а не в сильном.
Хорошие и плохие новости не совпадают. Обновление Alpenglow уже запущено. Время подтверждения снижено с примерно 12,8 секунд до целевых 150 миллисекунд. Около 71% $SOL застейкано, обращение и так небольшое. JPMorgan также перевел токенизированный денежный фонд на $SOL. Но ETF третий подряд неделю фиксирует отток, в октябре суммарно около 72,24 миллиона долларов. Забавно, что отток за неделю тоже около 17,3 миллиона долларов. Цена за 7 дней упала примерно на 5%, за 30 дней — около 17%.
Поэтому сейчас я не смотрю на то, насколько хорошо прошло обновление, а слежу только за тем, двинутся ли эти 29 миллионов долларов. Если двинутся, под $100 сначала посмотрим на $98,27. Если не двинутся, $100 еще может немного продержаться. $BTC долго не может преодолеть отметку 81000, обратите внимание на опционный уровень поддержки на 78000!
Согласно часовому графику, BTC столкнулся с сильной зоной предложения на круглой отметке 81,000. Ранее накопленные краткосрочные плавающие позиции превратились в пассивные продажи, что значительно ослабило импульс быков.
Четыре дня бокового движения — это фактически обмен времени на пространство; если не появится новый капитал, скорее всего, долгое удержание уровня приведет к падению.
Эта неделя обещает быть неспокойной. Согласно экономическому календарю, решения ФРС по ставкам, данные по ВВП и инфляции в Европе и США, а также сезон отчетности технологических гигантов могут вызвать сильные колебания.
Особое внимание уделите опционам, истекающим в пятницу днем, где максимальная точка боли точно заякорена на 78,000 долларов. Правила расчетов на рынке деривативов часто приводят цену к точке боли.
В настоящее время сохраняется краткосрочный медвежий настрой. Если сверху на 81,000 произойдет ложный пробой вверх, это будет хорошей возможностью для входа в шорт с правой стороны.
$ETH $SOL
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SpaceX达成400亿美元GPU融资租赁协议
SpaceX и Apollo заключили крупнейшее в истории соглашение о финансировании аренды GPU на сумму 40 миллиардов долларов для закупки чипов NVIDIA Vera Rubin, которые будут использоваться для инфраструктуры вычислительных мощностей большой модели Grok от xAI. Ожидается, что соглашение будет реализовано к концу года, оборудование будет поставляться партиями в первой половине 2027 года, срок аренды около 5 лет.
Простое понимание: это не единовременная покупка за наличные, а модель финансируемой аренды. Apollo покупает оборудование и сдает его в аренду SpaceX, значительно снижая текущую нагрузку на денежные потоки, продолжая наращивать гонку вооружений в области ИИ-вычислений, что напрямую выгодно NVIDIA и индустрии серверов ИИ, краткосрочно повышая риск аппетит технологических акций и косвенно стимулируя настроение на рынке криптоактивов.
Но риски также нельзя игнорировать. Огромная долгосрочная аренда означает постоянные жесткие арендные платежи, что является капиталоемкими вложениями. Если в дальнейшем спрос клиентов на вычислительные мощности ИИ снизится или цены на вычислительные мощности упадут из-за конкуренции, высокие арендные расходы станут бременем. Кроме того, крупное финансирование может вызвать эффект перетока капитала на рынке.
Мое мнение: новость является средне- и долгосрочным позитивным фактором для базового спроса на вычислительные мощности, но в краткосрочной перспективе это больше эмоциональный стимул, не стоит бездумно покупать на пике. Ключевой конфликт в ИИ-секторе по-прежнему заключается в балансе между капитальными затратами и реализацией прибыли.
Позитивные новости не стоит использовать для крупных ставок на рост. Следите за устойчивостью сектора ИИ на американском рынке акций, при слабом росте можно попробовать небольшие короткие позиции; при продолжении поступления заказов на вычислительные мощности и притоке капитала в сектор — можно идти в лонг с жестким стоп-лоссом и контролем позиций. Я считаю, что у Hynix высокая вероятность немного превзойти ожидания, сразу приведу цифры:
Операционная прибыль превзойдет консенсус в 77 трлн вон: вероятность 60–65%, мой центральный прогноз — 78–79 трлн вон
- Но достичь оптимистичных 80 трлн (Meritz, IBK и т.п.) — только около 30%
Основные причины повышения прогноза три:
1. **Прогноз Samsung — сильное косвенное подтверждение**: прогноз операционной прибыли Samsung за 3-й квартал — 107,4 трлн, рост на 782% в годовом выражении, что говорит о том, что весь рынок памяти в 3-м квартале был еще горячее, чем предполагалось в моделях. У Hynix структура продуктов лучше (большая доля HBM, первое место по доле рынка), при таком росте отрасли вероятность, что результаты окажутся в верхней части прогнозного диапазона, выше.
2. **Ценовой тренд сохраняется весь квартал**: после двух резких скачков контрактных цен на DRAM в первой половине года, в 3-м квартале цены продолжают оставаться на высоком уровне, HBM4 с этого квартала полностью учитывается в доходах, объемы и цены растут.
3. **В этом цикле Hynix не допускал ошибок**: во 2-м квартале после превышения прогноза акции выросли на 36%, бизнес с полностью загруженными мощностями, поставки и цены практически не имеют риска снижения.
Единственный фактор, который может снизить результаты — это **курс вон** — пессимистичный прогноз DS (только 70,1 трлн) основан именно на укреплении вон, что съедает прибыль. Пузырь китайского AI лопнул,
Индекс STAR50 Китая, отслеживающий крупнейшие отечественные компании в области AI и чипов, упал на 40% менее чем за четыре месяца,
Это та самая историческая возможность, о которой год кричал Жэнь Цзэпин?
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
$ZEC $SOL $SNDK Meta запускает финансирование примерно на 35 миллиардов долларов, на первый взгляд кажется, что у AI-инфраструктуры появилось больше средств, но при дальнейшем рассмотрении становится ясно, что акционерам предстоит учитывать гораздо больше.
Это размещение включает выпуск обыкновенных акций и выпуск обязательных конвертируемых привилегированных акций. Компания также предложила последующий план выпуска ATM на сумму около 60 миллиардов долларов, но условия его реализации пока не определены, поэтому обе части нельзя считать уже поступившими.
Меня больше всего интересует доход на акцию.
Компания, получив новые средства, может построить больше инфраструктуры и, возможно, создать более крупный бизнес. Но если количество акций увеличится с финансированием, то сколько в итоге достанется старым акционерам, будет зависеть от того, сможет ли доход от новых вложений компенсировать соответствующее размывание.
Поэтому «компания будет зарабатывать больше» недостаточно для решения этой задачи. Акционеры хотят видеть, что прибыль и способность генерировать денежные средства на каждую акцию тоже улучшатся.
Я поддерживаю инвестиции с доходностью. У Meta уже есть зрелый бизнес и условия для долгосрочного строительства, и это заслуживает признания. Но когда сумма финансирования становится всё больше, рынок вполне закономерно задаёт вопросы об эффективности вложений.
Получить деньги — это прогресс, а потратить их с отдачей — вот настоящий результат. Видя такие цифры, как 35 миллиардов долларов, я радуюсь, но после радости всё равно хочу знать: после этого раунда расширения, насколько станет дороже каждая акция у старых акционеров?
#Meta启动350亿美元融资，支持AI基建 «После хардфорка сохраняется ли вера в «неизменность» CORE? Данные дают тебе реальный ответ»
Многие держатели после инцидента с уязвимостью задаются главным вопросом: не нарушит ли экстренный хардфорк базовую веру в неизменность публичного блокчейна? С технической точки зрения, официальный экстренный хардфорк CORE определён как апгрейд вперёд, без отката исторических транзакций, как это было в случае с DAO Ethereum, и не отменяет уже подтверждённые пользователями переводы. Избыточные токены, оставшиеся на адресах, связанных с уязвимостью, были уничтожены согласно правилам обновления протокола; однако 69 миллионов «призрачных» токенов, выведенных на внешние кошельки до форка, признаны действительными в цепочке, и их не возвращали принудительно.
✅ С точки зрения бухгалтерской книги: исторические записи транзакций не были изменены, технически сохранена неизменность — это ключевой фундамент доверия в нарративе CORE BTCFi. Если бы проект произвольно откатывал бухгалтерскую книгу, никто не стал бы стейкать BTC на этой цепочке. Но вера уже дала трещину: 1. сама экстренная уязвимость доказывает наличие дефектов в экономической модели протокола и выявляет риски в базовом коде; 2. хотя исторические транзакции не откатывались, этот кризис показал рынку, что при серьёзных уязвимостях команда проекта обладает мощным влиянием для проведения экстренного хардфорка и изменения правил протокола; 3. в дополнение к этому, последующий уход официальных валидаторов снижает степень децентрализации сети. Вкратце: история бухгалтерской книги не была изменена, техническая неизменность сохранена; но вера рынка в долгосрочную стабильность этой цепочки серьёзно подорвана инцидентом с уязвимостью.Рост спроса на специализированные AI-чипы $AVGO, недооценена ли концентрация клиентов? Расширение дата-центров поддерживает заказы на сети и ускорители, но ритм расходов немногих крупных клиентов усилит колебания доходов. Рост стоимости финансирования AI-инфраструктуры — также негативный фактор. Если видимость заказов расширится и денежный поток от ПО стабилизируется, рост будет более устойчивым; если клиенты сократят инвестиции или поставки будут сосредоточены, оценка потребует скидки.«Разрыв данных» оракулов: кто получает субсидии, а кто — настоящие деньги?
Оракулы — это коммуникационные узлы в мире блокчейна. Но способы, которыми разные проекты захватывают ценность, определяют, являются ли они «тепличными цветами», зависящими от конкретных ниш, или «независимыми арендодателями», способными преодолевать циклы.
Сравним три проекта:
$PYTH: доминирует в данных по RWA perpetual и рынкам прогнозов, ARR достигает 11,5 млн долларов. Однако структура доходов ориентирована на конкретные финансовые сценарии, и при охлаждении торговли деривативами и сокращении вызовов данных доходы также под давлением.
$API3: основной упор на возврат OEV, DAO уже приняло предложение использовать часть доходов для выкупа на вторичном рынке. Проблема в том, что текущий абсолютный масштаб OEV невелик и сильно зависит от нескольких кредитных протоколов. Без новых DApp доходы легко подвержены колебаниям в рамках одной экосистемы.
$LINK: универсальная платформа. От кроссчейн RWA-активов до интеграции с такими традиционными гигантами, как Swift, покрывает базовые потребности всей отрасли. Благодаря широкой интеграции способен противостоять спаду в отдельных нишах. Но нужно объективно понимать: масштаб захвата токеном по сравнению с огромным объемом торгов все еще находится в стадии ожидания полного роста.
Размышления🤔:
Проекты, привязанные к одной экосистеме, легко теряют ликвидность в медвежьем рынке; универсальные платформы имеют широкий спрос, но также требуют внимания к глубине передачи ценности токена. По-настоящему прочный защитный ров исходит из насущной потребности всей отрасли и должен иметь жесткий механизм преобразования объема бизнеса в реальный покупательский спрос. $ETH ETF отток 88,58 млн, но Fidelity покупает, BlackRock продает, это называется ротацией, а не отступлением
27 октября чистый отток средств из ETH спотового ETF составил 88,58 млн долларов, однодневный отток из BlackRock ETHA составил 104,7 млн долларов, что стало рекордом фонда по максимальному однодневному оттоку; но Fidelity FETH в тот же день зафиксировал чистый приток в 16,13 млн долларов, став единственным продуктом с положительным притоком в тот день.
Большинство, увидев слова «чистый отток», делают вывод, что «институционалы уходят». Но клиенты BlackRock и клиенты Fidelity — это никогда не одни и те же деньги. ETHA — крупный, быстроходный фонд, ближе к макрораспределению активов и ребалансировке; FETH — меньший по объему, с высокой привязанностью, ближе к долгосрочным инвесторам. Один крупный игрок уходит, другой средний входит, чистый баланс отрицательный, но структура не однобокая.
По-настоящему важно смотреть не на «сколько ушло», а кто принял эти активы и по какой цене. Если приток в Fidelity продолжится, а отток из ETHA сократится, то около $2,300 сформируется база ротации, а не база краха. И наоборот, если FETH тоже начнет отток, тогда это будет полноценный общий отступ.Завтра утром у SK Hynix выйдет финансовый отчет, взглянем заранее на три монеты хранения
$SNDK 1240, SanDisk производит NAND, а не HBM 💾
AI-серверам нужна большая флеш-память, спрос на NAND и корпоративные SSD растет. Но важно помнить, что SanDisk производит NAND, а SK Hynix — HBM, это разные сегменты. Если завтра данные по HBM4 от SK Hynix превзойдут ожидания, весь сектор хранения поднимется в настроении, SanDisk тоже пойдет вверх, но с меньшей амплитудой; если данные будут хуже ожиданий — акции упадут.
$xMU 896, Micron ждет данные по заказам от SK Hynix 🧠
Micron производит DRAM, HBM — это их дополнительный бизнес, 896 напрямую связан с текущим циклом поставок. Завтра SK Hynix опубликует данные по отгрузкам HBM4 и заказам клиентов за 3-й квартал, и как конкурент, позиция Micron будет оцениваться в сравнении с SK Hynix. Если SK Hynix превзойдет ожидания, это означает сильный спрос на HBM, и Micron тоже выиграет; если нет — весь сектор HBM охладится.
$SLX 0.0524, доход от аренды активов мало зависит от финансового отчета 🏭
Solstice разделяет долгосрочные права пользования фабриками по производству пластин на доли в блокчейне и получает квартальную аренду, договор аренды фиксирован и не зависит от колебаний спотовых цен. Финансовый отчет SK Hynix завтра, хороший или плохой, не повлияет напрямую на денежный поток SLX. Это сектор RWA, ориентированный на стабильный доход, а не на заказы HBM4.
Данный материал является лишь анализом рынка и не является инвестиционной рекомендацией.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SHAZ два дня подряд растет — токен xSHAZ на бирже OKX 25.02, +7.52%, за 24 часа вырос с 21.87 до 26.06, все скользящие средние пробиты вверх, оборот 2.44% — активность среди токенов высокая; базовая акция на американском рынке торгуется, вчера закрылась на 23.5, сегодня утром сразу +5.9% до 24.92, два дня подряд рост.
Что движет? Сектор AI действительно горячий — Anthropic подала документы на IPO, что зажгло весь сектор, Nvidia выросла на +2.39%, капитал идет на докупку недооцененных AI акций; SharonAI — это холдинг инфраструктуры AI, капитализация всего 800-900 млн, волатильность выше, чем у гигантов, и приближается отчетность за Q2, рынок заранее пытается поймать ожидания.
Мое мнение: это типичная ситуация с малой капитализацией в секторном ралли — рост базовой акции +5.9% для гигантов AI считается умеренным, а для компании с капитализацией 800 млн — это потенциал двузначного роста; цена на OKX 25.02 немного выше базовой акции 24.89, разница небольшая, направление совпадает.
Следим за сигналами: сможет ли 26.06 (максимум за 24 часа) пробиться с объемом; если базовая акция удержит внутридневной максимум 24.92, вероятность продолжения роста высока; самое важное — день отчетности за Q2 — это будет переломный момент между катализатором роста и фиксацией прибыли.
#SHAZ #SharonAI #американские_токены
Не инвестиционный совет, DYOR#美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落
#霍尔木兹“和解”是烟雾弹？
Катар предложил «пятиточечный взаимный компромисс», рынок сразу отреагировал ожиданиями возобновления судоходства, нефть Brent откатилась с локального максимума к отметке около 110 долларов, WTI упала ниже 101 доллара.
Но это лишь «ценообразование по заголовкам»: официальные лица Ирана сразу же опровергли существование такого плана, семь ключевых условий остаются непоколебимыми — сначала США должны снять блокаду, разморозить активы и отменить все санкции, только тогда можно обсуждать судоходство, по сути разногласия по порядку исполнения остаются без прогресса.
Еще более тревожно, что одновременно с дипломатическими заявлениями, американские военные готовы нанести удар по Ирану в течение 96 часов, окно для операции, скорее всего, откроется после ноябрьских промежуточных выборов; хуситы вновь атаковали восточный и западный нефтепроводы Саудовской Аравии — единственный резервный маршрут поставок нефти помимо Ормузского пролива, и если насосные станции остановятся, глобальный буфер поставок нефти будет полностью исчерпан.
В настоящее время страховые премии за военные риски взлетели до 10% от стоимости судна, транспортные расходы высоки, фактические риски поставок не уменьшились ни на йоту, снижение цен на нефть — лишь кратковременное ослабление ожиданий.
Макроэкономическая цепочка давно закреплена: высокие цены на нефть поднимают инфляцию → ожидания снижения ставок ФРС продолжают ослабевать → отсутствует приток средств в рисковые активы. BTC колеблется у отметки 80 тысяч, это вовсе не геополитические настроения, а жесткая логика «цена на нефть — инфляция — процентные ставки» не дает ему подняться.
Если на этом FOMC вновь заговорят о рисках энергетической инфляции, давление на рисковые активы только усилится. Не стоит воспринимать новости о переговорах как сигнал примирения, козыри геополитической игры никогда не лежат на переговорном столе. $BTC $BZ Почему после отчёта $TSLA внимание сместилось с поставок на денежный поток и реализацию автопилота? Нарративы Robotaxi и AI за пределами автомобильного бизнеса повышают долгосрочную оценку, но НИОКР, снижение цен и расширение производства влияют на маржу прибыли. Изменения процентных ставок перед FOMC также влияют на оценку акций роста. Если доходы от программного обеспечения, прибыль от поставок и свободный денежный поток улучшатся одновременно, оптимистичная логика станет более устойчивой; если же прогресс в видении будет медленным, а валовая прибыль от автомобилей под давлением, я стану осторожнее.BTC сейчас торгуется примерно в диапазоне 79 600–80 000 долларов, ведя борьбу у отметки в 80 000 долларов. Цена ниже 50-дневной скользящей средней (SMA) около 81 866 долларов, а также ниже уровня коррекции Фибоначчи 23,6% на 80 370 долларов. FxPro отмечает, что пробой 50-дневной средней и неспособность сопротивления в зонах мая и сентября превратиться в поддержку могут привести к продолжению нисходящего тренда. Снизу в диапазоне 79 400–79 600 долларов каждый касание поддерживается покупателями, сверху основное сопротивление находится в диапазоне 80 500–80 800 долларов. Новостной фон напряжён. С 22 по 23 октября из американских спотовых биткоин-ETF вышло более 770 миллионов долларов, в четверг отток составил 636 миллионов — максимум с июня; Strategy приостановил покупки уже пять недель подряд, на прошлой неделе 204,9 миллиона долларов были направлены на выкуп привилегированных акций, а не на скупку активов. Однако Wintermute ясно заявляет, что не настроен медвежьи, а лишь сохраняет осторожность до публикации FOMC и PCE и восстановления BTC выше 82 500 долларов. Вероятность того, что Федеральная резервная система США сохранит ставки без изменений в среду, составляет около 90%, но вероятность повышения ставки в декабре выросла до 68%, и настоящий риск — это жёсткая пауза. Уровень 76 000 долларов признан институциональными инвесторами следующей значимой поддержкой, которая важнее психологической отметки в 80 000 долларов. $BTC $ETH $SOL После просмотра этой группы данных о лонгах и шортах у меня только одно ощущение: соотношение лонгов и шортов у BTC упало до 0.77, а розничные инвесторы при этом рванули выше 2.3; у ETH ситуация ещё более экстремальная — соотношение 0.67, а розничные инвесторы достигли 3.4. С одной стороны, они отчаянно покупают, с другой — постепенно выходят, обе стороны противостоят друг другу, это не тренд, а ставка друг против друга. И не говоря уже о краткосрочных активных сделках, где у нескольких монет преимущество на стороне продавцов, и каждая покупка розничных инвесторов точно совпадает с продажей крупных игроков.
С ZEC ситуация обратная: соотношение лонгов и шортов 0.85, крупные игроки склоняются к лонгам, розничные — к шортам, а учитывая, что у него самый агрессивный рост позиций и самая твёрдая цена, сила не притворная. Но его объём невелик, чем более независимая монета, тем меньше желающих подхватить падение, можно любоваться, но гнаться за ней не стоит.
SOL — самый спокойный из всех, позиции растут, но в краткосрочной перспективе уже начали отпускать, люди всё ещё колеблются около ключевого уровня, если нет направления, не стоит его насильно искать, пока не определится исход у ключевого уровня, я не трогаю.
Дальше смотрю на два момента: сегодняшнее потребительское доверие и заседание по ставкам в четверг ночью. Позиции всё ещё накапливаются, кредитное плечо не снижено, если данные упадут в одном направлении, первыми пострадают розничные инвесторы ETH, которые сильнее всех зажаты. Соотношение розничных инвесторов до 3.4 — это либо они действительно правы, либо топливо накопилось, я ставлю на второе. Ещё один момент: эти данные — краткосрочные, настроения меняются очень быстро, я использую их только для определения тактики на сегодня, а не для выбора направления, направление будет зависеть от позиций и данных вместе.
Моя тактика: перед выходом данных не занимать позицию, отскок без объёма считаю ловушкой для быков, дождусь, когда крупные игроки начнут отпускать позиции, и тогда последую за ними 👀.IBM, Oracle и Intel совместно выступают против OKX/ICE и токенизации акций, количество противников эмитентов уже достигло 26. Я, наоборот, считаю, что это дело состоялось — никто не станет блокировать то, что не представляет угрозы.
SNDK perpetual сейчас 1258.7, за 24 часа вырос на 1.7%; американский рынок закрылся вчера на 1255.58, рост 1.42%, обе цены очень близки, разница менее 0.3%. Настроение в чипах тоже сохраняется, SK Hynix вырос на 5%, Morgan Stanley говорит, что корректировка акций чипов близка к завершению.
Этот бизнес крутится вокруг эмитентов и брокеров, совместное письмо — вполне нормально. Я использую такие токены как инструмент для ночной торговли, когда американский рынок закрыт, можно следить за котировками. Розничному инвестору не стоит слишком беспокоиться о делах крупных банков, но я действительно слежу за этой разницей в цене.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Я уже обжегся на таких круглых числах, как 100: в прошлый раз, когда оно пробилось, я кинулся догонять, а это оказался ложный пробой, пришлось дважды отскочить, чтобы выбраться. Поэтому сегодня, когда SOL снова трогает 100, моя первая реакция — не покупать на дне, а дождаться закрытия.
Минимум за сессию был 99.11, по данным OKX — 99.17, сейчас снова поднялось и держится около 100.7. Финансовая ставка 0.0066% на первом уровне, нейтрально; открытый интерес по контрактам 324 миллиона долларов, плечо не сбегало и не увеличивалось. С BTC та же история: минимум 79455, сейчас 80259, линия 80 тысяч пробивается туда-сюда.
ФРС проводит заседание в эти дни, до объявления решения я не хочу ставить на направление на круглых числах. Пробьет ли 100 или нет — дождусь закрытия, чтобы понять, на чьей стороне сила, и тогда изменю мнение.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Сейчас рынок уже очень завышенно оценивает ожидания по третьему кварталу для Hynix:
Выручка примерно 98,2 трлн корейских вон
Операционная прибыль примерно 77 трлн корейских вон
Операционная рентабельность почти 78%
То есть все уже ждут исторически выдающийся финансовый отчет.
Почему я склоняюсь к превышению ожиданий?
Первое и самое прямое:
Рост цен на память.
Рынок оценивает, что средняя цена DRAM в третьем квартале выросла примерно на 21%–22% по сравнению с предыдущим кварталом.
Hynix — одна из компаний, которая больше всего выигрывает от роста цен на HBM и высококлассную DRAM, поэтому такой рост цен сильно влияет на прибыль.
Второе — несколько конкурентов уже опубликовали свои отчеты раньше.
У Micron в конце сентября отчет был очень сильным, спрос на AI, HBM и серверную память остается высоким.
Samsung предварительно превзошла ожидания по прибыли в третьем квартале, и ключевая логика такова:
AI покупает вычислительные мощности → покупает GPU → GPU нуждается в HBM → обычная DRAM испытывает дефицит → цены на память продолжают расти.
Hynix находится в самом выгодном положении в этой цепочке.
Но почему я не рискую ставить на «большое превышение»?
Потому что есть один риск:
HBM4.
Рынок изначально ожидал большой объем поставок HBM4, но сейчас появились сведения, что график и оптимизация массового производства NVIDIA Rubin могут замедлить поставки Hynix HBM4 в третьем квартале по сравнению с прежними ожиданиями.
К тому же рынок уже заложил очень высокие ожидания.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
SK海力士: $6.25 — это как раз «вызов превзойти консенсус»
При расчёте по курсу 1 ADS = 0.1 акции, 1,330 корейских вон за доллар и налоговой ставке 24%: $6.25/ADS соответствует операционной прибыли около 78,7 трлн корейских вон, что на 1,7 трлн (или +2,3%) выше консенсуса FnGuide в 76,96 трлн; каждые 1 трлн корейских вон операционной прибыли ≈ $0.078 на акцию.
Продавцы как раз разделились пополам на этом уровне: Citi 81.3, Meritz 80.1, SK Securities 79.0, JPMorgan 78.0 — все выше порога, DS Investment Securities 70.1 — ниже. Завтра утром, помимо цифр, дополнительная программа возврата акционерам на сумму 50–60 трлн корейских вон (включая первый в истории специальный дивиденд около 16 трлн) может повлиять на цену акций больше, чем EPS; после рекордного Q2 акции компании упали на 9%, с пика в июне откат составил 54%.
Также стоит отметить: ADR SKHY сейчас торгуется с премией около 41% относительно корейских акций ($142.62 соответствует 134,100 корейских вон ≈ $101). $6.25 — это показатель по фундаментальным данным, не связанный с премией, но держатели ADS несут дополнительный риск сужения премии.Посчитаем: номинальная позиция в 1,830,100 долларов США, делённая на 3, соответствует маржинальному уровню примерно в 610,000 долларов США. Core Trader 67 только что открыл короткую позицию по BTC с кредитным плечом 3x, объём позиции 22.79055 BTC, я сначала смотрю на риск-экспозицию, не спешу принимать сторону.
① Номинальная стоимость около 1,830,100 долларов США. Это масштаб воздействия колебаний цены, не следует считать это фактически вложенным капиталом.
② Кредитное плечо 3x соответствует приблизительному уровню ликвидации около 33%. Это просто оценка по формуле 1÷кредитное плечо, без учёта поддерживающей маржи и других факторов, не является фактической линией ликвидации.
③ Референсная цена — 80,300 долларов США. Она не равна подтверждённой средней цене позиции, поэтому нельзя точно рассчитать защитный буфер для этой короткой позиции.
Моё мнение: кредитное плечо этой позиции не слишком агрессивное, но большой объём не означает более точный медвежий прогноз. Далее я хочу посмотреть, будет ли он увеличивать позицию и как изменится средняя цена, одной сделки на продажу недостаточно, чтобы делать вывод о направлении.$UNITREE После спада интереса, на чем UNITREE держит свою оценку?
Физическая конференция успешно завершилась, были представлены ожидаемые направления технологий и планы продуктов, но после шума отношение инвесторов стало осторожным. Этот «медвежий» настрой не отрицает долгосрочную ценность, а лишь отражает явный разрыв между ожиданиями, реальностью и оценкой.
Во-первых, ожидания были преждевременно переоценены, сроки реализации затянулись. До конференции инвесторы уже включили в цену ожидания крупных новинок, крупных заказов и коммерческого взрыва. Однако на самом мероприятии были раскрыты планы на 1-3 года вперед, не было заключено крупных заказов и нет зрелых продуктов, которые могли бы сразу приносить прибыль.
Основатель также признал, что для полной зрелости ключевых технологий и масштабного коммерческого запуска потребуется еще много времени. Этап «спекуляций на ожиданиях» официально завершился, впереди долгий период исполнения, поэтому краткосрочный настрой естественно охлаждается.
Во-вторых, оценка опережает результаты, поддержка недостаточна. Как связанные активы, так и рыночная оценка уже отражают рост на несколько лет вперед, но в операционном плане есть слабые места: текущие заказы в основном от вузов и научных учреждений, масштабные закупки в промышленном и потребительском сегментах еще не сформированы; темпы роста выручки замедляются, эффективность прибыльности ниже ожиданий; особенно связанные токены зависят только от популярности экосистемы, не связаны официально с деятельностью компании, не дают дивидендов и не имеют акционерной стоимости, по сути основаны на настроениях, и после спада интереса лишены внутренней поддержки.110 миллионов долларов полностью вложены в одну компанию BlackRock, а биткоин так и не преодолел отметку в 80 000 долларов
В понедельник чистый приток средств в спотовый биткоин-ETF США составил 110,3 миллиона долларов, прервав двухдневное падение.
Но из 12 продуктов активность была только у IBIT от BlackRock, остальные 11 — нулевые.
В тот же день из Ethereum ETF вышло 88,58 миллиона долларов, из SOL и XRP — по 8,23 и 3,61 миллиона долларов соответственно.
Деньги не вернулись, осталась только одна компания, которая продолжает покупать.
Текущая цена биткоина около 79 700 долларов, максимум за 24 часа — 80 700 долларов.
Я считаю: чем больше концентрация институциональных денег, тем сложнее растет цена, одна компания не сможет удержать отметку в 80 000 долларов, наблюдаю, не тороплюсь.
Уровень отмены: три последовательных торговых дня с чистым притоком и однодневное возвращение к 200 миллионам долларов, или биткоин с объемом закроется выше 83 300 долларов.
Сегодня вечером заседание ФРС, в пятницу истекает срок опционов на 11 миллиардов долларов, волатильность только увеличится, на какую сторону ставите?
A: 80 000 долларов удержится B: сначала посмотрим на 77 600 долларов
$IBIT $BTC $ETH
#биткоин #ETFНа этой неделе, помимо ФРС, есть еще один риск, который легко упустить из виду!
В пятницу заседание Банка Японии (BOJ). Рынок в целом ожидает, что в октябре повышение ставки не будет, но пауза бывает двух видов — ястребиная и голубиная. Если на этот раз ставка останется без изменений, но при этом будет ясно намекнуто на повышение в декабре, рисковые активы и carry trade по паре USD/JPY окажутся под давлением.
Ранее Банк Японии стремился довести инфляцию до 2%, теперь чиновники изменили позицию и опасаются, что инфляция превысит 2% и не удастся её удержать. Если инфляция пойдет вверх, это будет ястребиная пауза, что повысит доходность японских облигаций и укрепит иену.
ФРС объявит решение первой, и в сочетании с ним, если ФРС будет более мягкой, а Банк Японии — более жестким, спред по ставкам между США и Японией сузится, ликвидность резко сократится. И поскольку новости выйдут в конце торгов в пятницу, когда ликвидность низкая, волатильность может сильно возрасти. Это скрытый хвостовой риск этой недели, не стоит смотреть только на FOMC.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH за месяц упал почти на 15%, значительно отстав от BTC. Новости негативные: спотовый ETH ETF уже 4 недели подряд показывает чистый отток, за одну неделю отток составил 225 млн долларов, за месяц суммарный чистый отток около 1,225 млрд долларов, тренд роста в августе–сентябре изменился.
Регуляторная классификация остается неопределенной, приоритеты институциональных инвестиций снижены; позитив от обновления в Канкуне уже в основном учтен, новая консенсусная повестка еще не сформирована. В экосистеме замедление прогресса L2, давление от разблокировки токенов, снижение заблокированных средств в DeFi, пользователи и капитал перераспределяются в пользу SOL и других, высокие комиссии за газ и недостатки в пользовательском опыте продолжают сравниваться.
Финансовое давление заметно: 26 октября однодневный чистый отток составил 88,58 млн долларов, что резко контрастирует с чистым притоком BTC; доля ETF снизилась с 30% до примерно 20%.
Данные с блокчейна показывают рост балансов на биржах, снижение заблокированных средств на 8% в месячном выражении, продолжающийся чистый отток межцепочных средств, внутри экосистемы явно наблюдается «голосование ногами».На официальном сайте $CORE отображается 13 проверяющих узлов, но на самом деле их 16. Не знаю, не выходят ли три из них. Заблокированных биткоинов на стейкинге на триста больше, чем вчера. Это конец?Рывок произошёл до открытия рынка, поэтому оценку рисков на сегодня вечером нужно изменить наполовину
В 19:00 ещё ожидали, что BTC и ETH могут пойти ниже, но в период с 20:00 до 21:00 за час сначала образовался явный бычий свечной паттерн. Это случилось до обычного открытия американского рынка, поэтому нельзя утверждать, что рост вызван именно открытием. Часовые закрытия обеих монет преодолели ранее установленное мной первое условие для укрепления, это нужно признать, продолжать смотреть только на падение — неправильно.
Снимок спотового рынка на 21:36 по пекинскому времени: BTC около 80224, ETH около 2330. BTC только что дотронулся до 80500 и откатился, ETH поднялся к 2342 и тоже откатился; при росте объёмы торгов на часовых свечах обеих монет увеличились, но текущая коррекция ещё не завершена. Сейчас мне больше интересно, сможет ли этот подъём оставить поддержку, а не спешить называть одну бычью свечу разворотом.
По наблюдениям на ближайшие один-два часа: зона 80120—80175 для BTC — это недавний локальный минимум на 15-минутном таймфрейме и приближение к часовому скользящему среднему, 80385—80500 — сопротивление на предыдущем максимуме и сегодняшнем вечернем пике; для ETH важно удержание 2324—2326 и возможность повторного преодоления 2336—2342. Если обе монеты удержат поддержку и снова закроются выше верхней границы, то вероятность падения снижается; если же они снова упадут ниже нижней границы, то этот подъём нужно будет пересмотреть.
Результаты заседания по ставкам 29 числа ещё не объявлены, сегодня ориентируемся на уже сформированные свечи, не пытаясь угадать направление по новостям. $BTC $ETH — только условное наблюдение, будьте внимательны к рискам волатильности.$META объявила о росте квартальной выручки на 26% в годовом выражении, но почему рынок все еще должен следить за затратами? Сильные доходы от рекламы показывают, что рекомендации на основе ИИ и коммерческая конверсия могут войти в отчет о прибылях и убытках, однако уже раскрытые юридические расходы и значительные вложения в вычислительные мощности также влияют на качество прибыли. Если эффективность рекламы растет быстрее капитальных затрат, то цикл роста замыкается; если же уровень расходов продолжит расти, а денежные потоки ослабнут, я снижу терпимость к высокой оценке.Невероятная ситуация! Команды проектов безумно скупают обратно, а цена монет всё равно постепенно падает😲😲😲
Самый фантастический рынок этого года: команды проектов более нетерпеливы, чем розничные инвесторы, отчаянно скупают и сжигают токены, но цена монет не реагирует!🤑🤑🤑
Три популярных токена продолжают обратный выкуп для поддержки, но рынок становится всё слабее, формируется типичная ситуация, когда при хороших новостях цена не растёт.
$UNI за день немного отскочил на 3,32%, но за 30 дней упал на 28%. Ранее Arthur Hayes открыто высказывался оптимистично, но его фонд продал 323 тысячи токенов, классический пример быстрого ухода после рекомендаций. Даже с внедрением комиссии V4 и постоянным выкупом цена не реагирует, RSI упал до 40,8, что явно указывает на слабость.
$SUI показывает самый плохой результат, упав ниже 1 доллара, за неделю снижение составило 8,7%. В ноябре объёмы разблокировки минимальны, давление на рынок ограничено, но основная проблема — постоянные траты экосистемы без поддержки, серьёзное падение доверия инвесторов.
$PUMP продолжает ежедневный выкуп и сжигание, цена упала более чем вдвое от исторического максимума. В дальнейшем команда столкнётся с большим давлением из-за крупных разблокировок, но ставка финансирования остаётся положительной, быки всё ещё держатся.
В настоящее время все три проекта делают правильные фундаментальные шаги, но рынок оценивает только долгосрочные ожидания и не признаёт текущую ценность.
Такое серьёзное расхождение — либо возможность для дна, либо ловушка для быков. В долгосрочной перспективе: UNI сможет пережить цикл благодаря реальным доходам, SUI зависит от восстановления экосистемы, PUMP полностью опирается на возвращение интереса к MEME!
#本周将公布10月FOMC利率决议 FOMC скоро объявит решение, не воспринимайте паузу в повышении ставок как спасательный круг. Рыночные ожидания уже полностью учтены, на этот раз без диаграммы точек всё будет зависеть от слов Пауэлла. Если завтра вечером он будет упорно настаивать на борьбе с инфляцией или намекнет на возможность повышения ставок в декабре, текущий риск-аппетит сразу же рухнет.
Посмотрите на $BTC, сейчас он держится только на ожиданиях, сверху много зажатых позиций. ETF — это импульсные деньги, которые входят и выходят, нет долгосрочной поддержки. Если макроэкономика станет жёстче, BTC обязательно пойдёт тестировать нижние уровни поддержки. Держать долгосрочно спотовые позиции — нормально, но в краткосрочной перспективе нужно быть готовым к откату. Краткосрочные шорты — это шорты, нужно строго ставить стопы, ни в коем случае не упрямиться и не держать позицию до последнего, отсутствие стопов — это просто деньги для маркетмейкеров.
Посмотрите на $ETH, он по-прежнему самый слабый спутник. Экосистема не даёт новых драйверов, деньги в ожидании. При небольшом ослаблении рынка он падает сильнее всех. Не думайте, что боковик — это стабилизация, если BTC пойдёт тестировать дно, падение ETH будет значительно сильнее, не стоит ловить падающий нож. Нет собственной истории, он просто тень BTC.
Что касается макроэкономики, в четверг ночью решение, а в пятницу вечером — серия ударов по ВВП и PCE. Скорее всего, данные по инфляции будут неутешительными, в условиях высоких ставок этот «тупой нож» особенно опасен. Чем больше рынок ожидает паузу, тем выше риск падения после объявления.
Не пытайтесь угадывать направление, такие крупные макроэкономические события — мясорубка для быков и медведей. Внутри рынка только перераспределение существующих средств, держите руки в стороне, дождитесь полной ясности после выхода данных, и только тогда берите «кровавые» позиции. #本周将公布10月FOMC利率决议 Наблюдая за OKX так долго, я всё больше признаю его развитие. Но если бы сейчас нужно было заново выбрать объект для покупки, я бы не спешил покупать OKB. Ещё в начале года, когда рынок не мог ясно увидеть стратегию OKX, я анализировал будущее X Layer. Тогда я пришёл к выводу: он не будет просто копировать путь развития BNB Chain и Solana. Если идти по их следам, он легко станет посредственным и не сможет сформировать собственные преимущества. X Layer должен развиваться в направлении финансовой инфраструктуры. Поэтому я всегда следил за OKB. В мае OKX представил Exchange OS, что ещё больше подтвердило эту идею. Именно с тех пор я начал покупать, держать и торговать OKB в тех точках, которые считал подходящими. По направлению бизнеса я считаю, что был прав. Но в вопросе внедрения правил стейкинга Exchange OS я уже дважды ошибался. Чем дольше я слежу, тем больше времени и усилий вкладываю, и тем выше становятся невозвратные издержки. Оглядываясь назад, я, возможно, слишком рано включил уверенность в бизнесе OKX в оценку OKB. Это заставляет меня вспомнить об одной опасной вещи в трейдинге: когда проект сделал только первый шаг, а инвесторы сами додумывают второй, третий и четвёртый, а потом покупают первый шаг, исходя из оценки четвёртого. Возможно, я тоже совершил эту ошибку. Поэтому я готов подождать. Даже если потом придётся купить дороже, я хочу сначала понять, какой реальный спрос сможет получить OKB, и только потом решать, как участвовать. Это совсем не значит, что я пессимистично настроен по отношению к OKB.Доля длинных позиций по биткойну достигла 98-го процентиля, но у китов в руках находится чистая короткая позиция на 377 миллионов долларов.
Что произошло? Индекс насыщенности длинных позиций среди розничных инвесторов поднялся до 98-го процентиля, LSR достиг 2,28, но данные отслеживания китов показывают, что короткие позиции крупных счетов по биткойну превышают длинные почти на 380 миллионов долларов.
Почему это важно? Чем более переполнена длинная позиция, тем сильнее давление на ликвидацию при застое цены. Чистая короткая позиция у китов на этом уровне означает, что внутри рынка наблюдается крайнее разделение направлений — одна сторона ставит на продолжение роста, другая — ждет на противоположной стороне.
Какое наблюдение более обосновано? В настоящее время больше оснований считать, что «переполненные длинные позиции испытывают стресс», а не «тренд продолжится».
Что смотреть дальше? Следить за тем, начнёт ли ставка финансирования переходить от нейтрального уровня к отрицательному, а также за тем, сокращают ли киты короткие позиции или наращивают их при повторных попытках BTC пробить отметку в 80 000. Загадка остаётся: если доля длинных позиций упадёт с 98-го процентиля, а биткойн не упадёт ниже 80 000, это будет вымыванием или последней перестановкой перед разворотом? Добро пожаловать в комментарии для обсуждения. $BTC $ETH Сегодня вечером смотрю на $GOOGL, единственный, кто синхронизируется с американским фондовым рынком.
Одиннадцатикратное плечо, маржа 1,099.01 поддерживает позицию в 7,428.26. Открытие позиции на 660.45, отметка 660.29, прибыль -1.72, -0.25%. 640 — ошибка, 700 — закрыть половину, ни одна из этих линий сегодня не была достигнута. Эти 1,099 достаточно, чтобы выдержать падение на 9%, но не 10%, это было понятно до открытия позиции, поэтому я спокойно сплю.
Одиннадцатикратное плечо за всю ночь принесло убыток всего 1.72: направление выбрано верно, рынок не дал. Плечо не кусается, оно лишь делает ожидание дороже.
С $BTC ситуация другая. Утром он был в 3,195.89 от ликвидации, сейчас 2,950.35. Убыток -80.36, -41.00%. Он не рухнул, просто каждый день приближается к этой линии. Цена ликвидации сегодня сдвинулась с 77,024.06 до 77,032.07, это плата за финансирование.
Поэтому сегодня вечером я не буду фиксировать цену, а буду фиксировать расстояние: если расстояние до ликвидации сократится до 1,500 или меньше, сокращаю позицию вдвое. Сейчас 2,950.35, этого хватит на два дня — ценовая линия будет догнана ценой ликвидации, но расстояние — нет.
$ETH сегодня самый спокойный. Отметка 2,324.99, до ликвидации 265.36, плавающий убыток -563.19, самая крупная позиция в счёте. Он не двигается, потому что ещё не дошёл до 2,250.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ ETF на биткойн за два дня вывел 774 миллиона долларов, а за один день вернул обратно 110 миллионов, но индекс премии Coinbase уже 33 дня подряд отрицательный. Деньги возвращаются, но американский спрос не возвращается.
Что произошло? Средства ETF резко колеблются, но в месячном выражении остаются чистым оттоком; одновременно резервы стейблкоинов на биржах упали до годового минимума в 60,6 миллиарда долларов.
Почему это важно? Если возврат средств ETF вызван американским спотовым спросом, премия должна стать положительной. Но премия остается отрицательной, что указывает на то, что возврат скорее является корректировкой позиций перед макроэкономическим событием, а не реальным возвращением спроса на спот.
Какое наблюдение более обосновано? В настоящее время больше поддерживается версия «коррекции позиций, вызванной событием», а не «накопления на дне».
Далее ключевым будет наблюдение за тем, сможет ли премия Coinbase сузиться после заседания FOMC и остановится ли падение резервов стейблкоинов — эти два показателя более информативны, чем однодневные потоки ETF. Загадка остается: если премия станет положительной, а ETF снова начнет отток, кому верить? Приглашаем обсудить в комментариях. $BTC $ETH ETH сейчас торгуется примерно по 2,305 долларов, за 24 часа упал примерно на 1,3%, внутридневной минимум — 2,295.88 долларов. Цена почти касается нижней границы полосы Боллинджера на уровне 2,300.15 долларов, %B всего 0.0158, что уже на пределе статистических значений. Скользящие средние за 7, 20 и 50 дней находятся над ценой, 200-дневная SMA на уровне 2,159 — единственная долгосрочная опора снизу. RSI 32.11 близок к зоне перепроданности, Stochastic глубоко перепродан, но золотого пересечения нет, MACD линии быстро и медленно сливаются, гистограмма стремится к нулю. В отличие от предыдущего сценария с оттоком ETF, сейчас риск сосредоточен на рынке деривативов. На счетах Binance 78% позиций — длинные, соотношение длинных и коротких 3.54, но финансирование за 24 часа резко упало на 56%, что говорит о выходе из левериджевых длинных позиций, хотя позиции полностью не закрыты. Один крупный игрок держит левериджированную длинную позицию ETH примерно на 214 миллионов долларов, после добавления маржи цена ликвидации сжата до 2,178-2,182 долларов, что всего на 6% ниже текущей цены. Связанный с фондом кошелек недавно обменял 2,785 ETH на USDS, после предыдущей подобной операции ETH упал на 9%. Активация тестовой сети Hoodi от Glamsterdam задерживается из-за проблем совместимости с EIP-8037, краткосрочные катализаторы отсутствуют. Зона ликвидации около 2,180 долларов — более важный ориентир, чем любые технические индикаторы.Перед отчетом $AMZN в четверг, как сбалансировать рост AWS и расходы на инфраструктуру ИИ? Расширение облачного бизнеса может стимулировать долгосрочные доходы, но инвестиции в дата-центры сначала окажут давление на денежный поток, и рынок задается вопросом о сроках окупаемости. Высокие процентные ставки делают затраты на финансирование и амортизацию более чувствительными. Если рост AWS ускорится и свободный денежный поток улучшится, капитальные затраты будут приемлемы; если расходы вырастут, а маржа окажется под давлением, я понижу оценку инвестиций в ИИ.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Хайникс объявит финансовые результаты за третий квартал 2026 года до 8 утра по пекинскому времени 28 октября, а официальная телефонная конференция начнется в 8 утра, до объявления результатов осталось совсем немного. На этот раз я оптимистично настроен относительно квартального отчета SK海力士 ($SKHY) — ожидаю, что он превзойдет ожидания!
Мой оптимизм основан не просто на ажиотаже вокруг AI, а на том, что Хайникс находится в числе прямых бенефициаров текущего расширения вычислительных мощностей AI. Спрос на высокоскоростную память HBM для AI-серверов продолжает расти, при этом цены на традиционные DRAM и NAND также идут вверх. Рост спроса и цен одновременно облегчает превращение роста выручки в рост прибыли.
Что касается рыночных ожиданий, аналитики прогнозируют операционную прибыль Хайникс за третий квартал примерно на уровне 77 трлн корейских вон, а выручку — около 99 трлн корейских вон. Для сравнения, во втором квартале выручка составила около 79,32 трлн корейских вон, а операционная прибыль — 60,54 трлн корейских вон. Рынок ожидает заметного ускорения. Если поставки HBM и цены на память превзойдут ожидания, у прибыли есть потенциал для дальнейшего роста.
Еще один важный момент — компания также объявит меры по возврату капитала акционерам. Рост фундаментальных показателей в сочетании с потенциальными выгодами для акционеров может дополнительно укрепить доверие рынка к прибыльности и денежным потокам компании. Ждем с нетерпением отчет Хайникс!
$SKHYNIX $xSKHY Братья, на этой неделе заседание ФРС, и настоящая опасность — не в том, будет ли повышение ставки, а в том, повернут ли они внезапно в декабре
Рынок сейчас сосредоточен на решении по ставке в октябре, но я больше обращаю внимание на три последующих момента
1. Отсутствие повышения ставки в октябре не означает, что дальше будет спокойно
Даже если ФРС оставит ставку без изменений, это не значит, что это благоприятный сигнал. Внутри администрации сохраняются разногласия по поводу инфляции и траектории ставок, и если в заявлении и на пресс-конференции будут постоянно подчеркивать риски инфляции, рынку придется пересмотреть вероятность повышения ставки в декабре
2. ВВП и PCE — вот настоящее испытание
Если экономика США продолжит расти уверенно, а инфляция не будет снижаться, у ФРС не будет причин спешить с понижением ставки, а возможно, они даже подумают о новом повышении. Сильная экономика и не снижающиеся цены — вот самая неприятная для рынка комбинация
3. Ожидания на декабрь — ключ к дальнейшему движению рынка
Рынок уже начал торговать рисками повышения ставки в декабре. Если ожидания продолжат расти, доллар и доходности по гособлигациям могут получить поддержку, а рискованные активы, такие как BTC и ETH, окажутся под большим давлением, и золото тоже не обязательно легко вырастет
Мое мнение простое: не стоит считать отсутствие повышения ставки в октябре автоматически хорошей новостью
Дальше важно смотреть, что скажет ФРС и как пойдут экономические и инфляционные данные. Если ожидания повышения ставки в декабре продолжат расти, крипторынку стоит быть осторожным с этим ралли. Настоящее направление рынка может определить не то, изменится ли ставка сейчас, а то, не поймет ли рынок внезапно, что высокая ставка будет сохраняться дольше
#本周将公布10月FOMC利率决议 20261027
7. Видя, что институциональные инвесторы покупают, не спешите заходить; DWF Labs проанализировали 694 дня, вывод очень простой: эти институциональные инвесторы следуют за ростом и продают при падении
1. Из 8 крупных падений они продавали 7 раз; из 9 крупных ростов покупали все 9 раз. При падении уходят быстро, при росте заходят ещё быстрее
2. Очень типичный случай: в апреле 2025 года биткоин отскочил на 9,7%. Инвесторы ежедневно выводили деньги — 40 миллионов долларов; когда цена стабилизировалась, они начали вкладывать по 436 миллионов в день
3. Из 8 крупных падений в 5 случаях они продавали за последние 5 дней до дна, выбирая самый дешевый момент для выхода
4. Можно ли считать покупку институциональных инвесторов сигналом к покупке? Ответ — нет
5. В течение 20 дней после крупных покупок вероятность роста биткоина составляет всего 51%, что ниже обычных 57%
6. Запомните: покупка институциональных инвесторов — не сигнал к покупке, наоборот, стоит быть осторожнее
7. Есть ещё один странный момент: инвесторы постоянно выводят деньги, но скорость падения биткоина замедляется. Скорость падения снизилась с 1,37% в день в 2021 году до 0,69%. Количество падений более чем на 15% снизилось с 8 раз в год до 2,9 раза
8. Чем активнее выводят деньги, тем меньше падает криптовалюта. Эта загадка пока не решена
8. Программа, которую лично выпустил Сатоши Накамото, была воссоздана AI?
1. То, что Сатоши Накамото написал и отправил всему миру, чтобы запустить биткоин, за последующие 17 лет все, что у людей было — это лишь её снимок, никто не смог воссоздать точную копию. Файл похож на печатную форму для денег, где малейшее отличие в шаблоне...#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 最新消息，Strategy要在10月29号美股盘后公布Q3财报了。最炸裂的数据是，它这季度数字资产的公允价值收益，预计高达209亿美元！现在它手里死死捏着大概84.8万枚大饼。而且有意思的是，它最近没怎么大规模扫货了，反而掏出1.76亿美金去回购了自己的优先股。受这些消息影响，盘面上代币化的MSTR和xMSTR微跌了1.8%左右。 小马哥的个人看法： 这209亿美金的收益，看着爽，但兄弟们得明白，这叫“账面富贵”，是会计准则带来的浮盈，不是它真靠做生意赚了这么多现金。华尔街那帮人精能看不懂吗？所以股票微跌很正常。更关键的是，它近期放缓买币，转头去回购优先股，这说明它现在的战略重心变了。它得先稳住自己场外的融资盘，把杠杆成本降下来，不然借钱的利息都能把它压垮。这就好比一个赌徒在赌桌上赢了一大堆筹码，他现在的首要任务不是继续押注，而是先拿一小部分筹码去付清场子里的高利贷，保证自己能活着下桌。 有啥影响： 短期来看，Strategy的财报公布，就是一个巨大的情绪放大器。它的股价现在高度绑定比特币，连华尔街给的目标价都跟着大$ENA
Ethena подчеркивает другой аспект роста стейблкоинов: дизайн системы доходности и залога, лежащей в основе привязки к доллару. Рост обращающегося предложения может свидетельствовать о спросе, но также вызывает вопросы о качестве залога, исполнении хеджирования, контрагентских рисках и условиях выкупа. Анализ ENA должен различать расширение экосистемы и снижение рисков, поскольку большая система не обязательно является более устойчивой.$HYPE
Для Hyperliquid торговая активность — лишь одна часть общей картины эффективности. Участникам рынка следует также оценивать глубину ликвидности, качество исполнения в периоды волатильности, открытый интерес и насколько активность сохраняется за пределами спекулятивных всплесков. Связь HYPE с активной торговой экосистемой придаёт ему уникальный рыночный нарратив, но объёмы деривативов могут быстро меняться. Длительное использование важнее одного рекордного сеанса.📋 Ценообразование за день до решения:
Трейдеры оценивают вероятность сохранения ставки 28 октября примерно в 90,6% (данные CoinGecko, цитата Analytics Insight)
Целевой уровень федеральной фондовой ставки: от 3,75% до 4,00%, после повышения на 25 базисных пунктов 17 сентября (altii)
Оставшиеся примерно 9,4% приходятся на другие варианты (расчёты мои)
🔥 Ожидание сохранения ставки уже в основном учтено в ценах, поэтому реакция рынка может зависеть от формулировок, а не от самого решения
📅 28 октября: решение ФРС
Вероятности меняются каждый час, разные инструменты показывают разные данные, можно лишь приблизительно сравнивать. Я не могу точно предсказать реакцию рынка, возможно, ошибаюсь.
📍 Ключевые ориентиры: BTC $80,000 / ETH $2,300
Если сохранение ставки уже учтено, что тогда может повлиять на крипторынок?
$BTC $XAUT $OKB $ETH $ZEC #CanBTCHold80K #OctFOMCDecisionThisWeek $ETH $ZEC