Orbit Post Sitemap
#Сможет ли рост торгового бизнеса Robinhood продолжиться? Без инвестиций Саудовской Аравии, сможет ли «комплаенс-история» CORE продолжаться?
Многие отождествляют ближневосточный нарратив с прямыми крупными вложениями суверенного фонда Саудовской Аравии в токен CORE. Если это ожидание не оправдается, многие сразу же считают, что весь комплаенс-нарратив полностью разрушен, но на самом деле эти два понятия нельзя смешивать. История комплаенса всё ещё может продолжаться, но уровень нарратива уже понижен: сертификат шариата (Shariah) получила экосистемная платформа Nawa Finance, сертифицированная Amanie Advisors, которая запустила на блокчейне Core безпроцентный BTC-доходный сейф, ориентированный на мусульманские средства из Персидского залива. В начале запуска TVL достигал 40 миллионов долларов, это уже реализованный экопродукт, а не полностью выдуманная история. Однако этот сертификат относится именно к продукту Nawa, а не к всей публичной цепочке Core, и тем более не означает, что саудовские официальные фонды напрямую покупают токен CORE.
Главный недостаток: этот ближневосточный комплаенс-продукт лишь добавляет потенциальный входящий поток BTC, но не решает основную фундаментальную проблему Core. Риски продолжают висеть в воздухе — официальные проверяющие узлы продолжают уходить, запуск SatPay откладывается, а нативные доходы на цепочке всё ещё не реализованы.
Убрав фильтр «поглощения суверенным фондом Саудовской Аравии», комплаенс-история CORE на Ближнем Востоке всё ещё существует, но уже потеряла самый сильный эмоциональный драйвер. Это лишь дополнительный позитивный фактор для проекта, а не качественное изменение фундамента. Будет ли ценность реализована в дальнейшем — зависит от того, сможет ли Nawa продолжать привлекать новые BTC для стейкинга.$BTC Бычий тренд биткоина сейчас должен следить не за Федеральной резервной системой, а за Ормузским проливом. Иран ослабил позицию, пролив будет открыт через семь дней, снятие блокады обсуждаемо, можно и за пять или четыре дня. Американские войска тоже готовы, в течение 96 часов могут нанести масштабный удар по Ирану, ждут только приказа после промежуточных выборов. Сейчас ведутся переговоры на одном фронте и боевые действия на другом. Цена на нефть колеблется в диапазоне 110-115, BTC держится около 80 000. Мое мнение: если пролив действительно откроют, цена на нефть может развернуться вниз, инфляция пойдет на спад, ожидания повышения ставок в декабре снизятся, золото, вероятно, вырастет. Но если начнется настоящая война, цена на нефть взлетит до новых максимумов, и никто не сможет убежать. Сейчас, вероятно, обе стороны ждут именно этого момента — решения о начале боевых действий или их отсутствии. Поддержка биткоина на уровнях 79 370/79 287, сопротивление 81 000/81 700. Вы верите, что переговоры действительно состоятся?Братья, не обманывайтесь утром списком падений 😎 BTC после пробоя 80000 держится около 79581, настоящие подсказки скрыты в часовом объеме позиций и сделок.
Общая ситуация: в понедельник нет важных данных, вечером второстепенные индикаторы, снижение объема и колебания — это нормально 🧘 Сегодня искать направление силой — легко попасть под влияние одной медвежьей свечи.
ETH — скрытая бомба этого выпуска ⚠️ Самое глубокое дневное падение, дневной объем позиций сократился на 4,26%, за час — еще на 0,49%; у других за час уже рост, а у него еще спад, это не просто следование за падением.
Борьба за позиции: за час BTC и SOL уже в плюсе, ETH не догнал, начинается расслоение на короткой дистанции 👀 Не все уходят, не все возвращаются.
Отдельно по ZEC: дневное падение 1,67%, но вышел в плюс, объем сделок вырос на 7,29%, единственный с ростом объема и сменой рук; у трех основных криптовалют объемы сделок сократились на 20%, природа разная 📊
Стратегия:
① ETH за час не остановил спад, пока не брать;
② BTC не вернулся выше 80000, не догонять.
Боеприпасы только тем направлениям, которые за час вышли в плюс и удержались; скрытая линия не двигается, как только двинется — следуем 🚀$MON перед разблокировкой 24 ноября настроен медвежьи, падение сосредоточится в последние семь дней, до этого окна осталось четыре недели. Объем разблокировки примерно равен 33% уже разблокированного оборота, что значительно превышает порог для ретроспективного анализа. Мы провели ретроспективный анализ аналогичных событий: за неделю до разблокировки примерно три четверти случаев показывали отставание от рынка, направления в двух выборках до и после совпадают. В день разблокировки и после устойчивого направления нет, поэтому основное внимание уделяется неделе до события. Сейчас рынок очень холодный, открытые позиции по контрактам всего 0,2 млрд долларов, объемы торгов низкие, средств для опережающего движения пока нет. На графике рост с увеличением объема и коррекция с уменьшением объема — действия существующих средств, которые не выдержат новую партию монет. Максимумы снижаются, трендовая линия давит, что ближе к предстоящему предложению. С середины ноября смотрим на два момента: растут ли открытые позиции и удержится ли минимум 0.02098. Условие для бычьего разворота — в последнюю неделю $MON поднимается выше 0.0223 и при этом не отстает от рынка, что означает, что предложение уже было заранее поглощено.Мечта CORE о Саудовской Аравии: сотрудничество ≠ инвестиции
Многие инвесторы фантазируют: суверенный фонд Саудовской Аравии напрямую вкладывается в токены CORE, становясь самым сильным покровителем проекта. Но реальность требует чётко провести границу: соответствующее сотрудничество на уровне экосистемных продуктов ≠ прямые инвестиции суверенного капитала Саудовской Аравии в токены CORE. Экосистемный проект Nawa Finance, развернутый на цепочке Core, получил сертификат соответствия исламскому праву Шариату от Amanie Advisors, создает халяльный биткоин-доходный сейф для стран Персидского залива с целью охвата рынков Саудовской Аравии, ОАЭ и других. Core Ventures оказывает Nawa поддержку в экосистеме, продукт уже запущен и кратковременно достиг TVL в 40 млн долларов, что является реальным экосистемным действием, а не полностью выдуманной историей. Сообщество чрезмерно интерпретирует повествование, нет прямых инвестиций в токены CORE от суверенного фонда PIF Саудовской Аравии. Nawa получила религиозный сертификат соответствия на уровне продукта, что не означает получение Core всей цепочкой лицензии от саудовских регуляторов и тем более не равнозначно тому, что официальные саудовские средства покупают токены CORE для поддержки цены. Сотрудничество может открыть потенциальный вход для BTC-фондов из Ближнего Востока, что является плюсом для направления, но не решает главные фундаментальные проблемы Core: постоянный уход официальных проверяющих узлов, задержка SatPay, отсутствие запуска цепочного нативного доходного механизма. Ближневосточный канал соответствия лишь открыл дверь, но не означает, что крупные инвесторы уже вошли. Сотрудничество — это правда, а «саудовская крупная покупка» — это раздутое рынком повествование.Celo ориентирован на платежи и выпуск нативных стейблкоинов, Ronin сосредоточен на цикле стейблкоинов в игровых блокчейнах. AVAX, DOT, APT ориентированы на институциональные крупные капиталы; Celo и Ronin укоренились в высокочастотных сценариях для конечных пользователей, потенциал роста оборота стейблкоинов у них сильнее.Чжан Суфэнь качает головой? Даже без саудовской поддержки логика подстраховки CORE ещё слабее
Основной безопасный фундамент обратной стратегии Чжан Суфэнь — это наличие жёсткой подстраховки у объекта инвестирования. Она предпочитает государственные малые и средние компании, даже если акции долго падают, основной субъект бизнеса не исчезнет, что даёт подушку безопасности для долгосрочного ожидания. Многие розничные инвесторы фантазируют, что ближневосточный нарратив может служить «государственной альтернативой подстраховки» для CORE, считая, что суверенные фонды Саудовской Аравии могут поддержать цену токена, но это ожидание — рыночный слух. На самом деле нет прямых инвестиций суверенных фондов Саудовской Аравии в токен CORE, только экопроект Nawa Finance получил сертификат соответствия исламскому праву, что является сотрудничеством на уровне экоприложений DApp, а не крупными инвестициями суверенного капитала. Когда миф о «поддержке Саудовской Аравии» развенчан, изначально слабая логика подстраховки CORE ещё больше ослабла.
У него нет такой же защиты со стороны реального субъекта и регуляторов, как у компаний, котирующихся на китайском рынке акций, команда проекта активно сокращает количество проверяющих узлов, SatPay так и не запущен, реальный доход на блокчейне так и не реализован. Государственная подстраховка гарантирует, что «даже при плохих результатах субъект останется», а самая большая текущая угроза для CORE — это сокращение инвестиций командой проекта и ухудшение безопасности сети. Конечно, CORE всё ещё сохраняет высокий потенциал в BTCFi-сегменте, играть на небольших позициях на волне тренда возможно, но нельзя просто копировать стратегию Чжан Суфэнь, которая покупает всё больше при падении и держит долго. Чжан Суфэнь ставит на ошибочное недооценивание рынка, а CORE должен ставить на то, что проект не уйдёт мягко, риски у них совершенно разные.$BZ здесь потерял 10 тысяч долларов на нефти, я понимаю, что Трамп не позволит цене на нефть так быстро падать, высокая цена на нефть — американские компании активно продают и зарабатывают, Трамп — настоящий бык на нефти. Сейчас, за месяц-два до промежуточных выборов, не стоит обсуждать, и Иран не снижает свои переговорные позиции. Осталось всего несколько дней до выборов, зачем тогда обсуждать? Цена на нефть упадет, и это принесет пользу избирателям как минимум на полмесяца, вероятность того, что Трамп потеряет обе палаты, очень велика. Сейчас авианосцы уже переброшены на Ближний Восток, неужели они боятся ударить? Ранее, когда пролив был заблокирован и нефть не могла выйти, это было сделано намеренно Трампом, чтобы заставить страны Персидского залива искать альтернативные пути. Сейчас эффект уже виден: перевалка с судна на судно и другие каналы, даже при блокаде пролива экспорт нефти достиг довоенного уровня. Контроль Ирана над проливом как козырь уже не работает, ждем, что после выборов цена на нефть обновит максимум.CORE в Ближневосточной стратегии: «реальное сотрудничество» или «присвоение нарратива»? Данные расскажут вам
Core в Ближневосточном регионе представляет собой настоящее экосистемное сотрудничество, но рынок сильно преувеличивает нарратив, необходимо чётко различать реальные реализованные части: экопроект Nawa Finance получил сертификат шариата от Amanie Advisors, совместно с Solv Protocol запустил в CoreSolvBTC.CORE соответствующий требованиям BTC доходный пул, дизайн продукта избегает процентной модели, ориентирован на мусульманские фонды из Саудовской Аравии, ОАЭ и других стран Персидского залива, это DeFi-продукт, уже запущенный в блокчейне, а не полностью выдуманная история. Core также проводит в Дубае отраслевую конференцию Bitcoin Fusion, продвигая экосистему среди ближневосточных организаций, что является реальным экосистемным действием. Часть, преувеличенная рынком и относящаяся к нарративному хайпу: нет прямых инвестиций суверенного фонда Саудовской Аравии PIF в токен CORE — это слухи, возникшие в процессе распространения в сообществе. Nawa — это экодапп, развернутый на Core, получивший соответствие на уровне продукта, что не означает, что вся сеть Core получила лицензию регулятора Саудовской Аравии, суверенные фонды не входили напрямую для поддержки цены CORE. По данным, хотя Nawa и запущен, не наблюдается взрывного роста массового притока ближневосточных BTC-фондов для стейкинга. Сотрудничество на Ближнем Востоке лишь открыло потенциальный канал для капитала, но не решает ключевые проблемы Core: официальные проверенные ноды продолжают уходить,«Не мечтайте, что Саудовская Аравия выкупит! Настоящая козырная карта CORE — это только «канал соответствия» на Ближнем Востоке»
Самая распространённая на рынке фантазия — что суверенный фонд Саудовской Аравии напрямую заходит и крупно выкупает токены CORE. Но реальность такова: нет прямых инвестиций саудовского суверенного капитала в CORE, козырная карта Core — это лишь то, что экосистемный проект Nawa Finance получил сертификат соответствия исламскому праву Шариату, открыв канал BTCFi-продуктов для мусульманских средств из стран Персидского залива. Многие путают два понятия: соответствие продукта Nawa ≠ получение всей цепочкой Core лицензии саудовского регулятора, и тем более не означает, что официальные саудовские средства покупают токены CORE. Nawa — это экосистемное DApp, развернутое на цепочке Core, поддерживаемое Core Ventures, продукт прошёл аудит исламской финансовой соответствия у сторонней организации и может предлагать пользователям Ближнего Востока безпроцентные BTC-продукты с доходностью. Это всего лишь канал для входа средств, а не крупный инвестор, напрямую поддерживающий цену токена. Этот канал соответствия на Ближнем Востоке — плюс, но он не решает главную фундаментальную проблему Core: постоянный уход официальных валидаторов, задержка SatPay, отсутствие реальных доходов на блокчейне. Канал соответствия на Ближнем Востоке может открыть доступ лишь к части существующих BTC-средств, но не остановит сокращение инвестиций со стороны проекта. Главная ловушка ближневосточного нарратива — преувеличение «канала соответствия продукта» до «крупных инвестиций Саудовской Аравии». Важно, сможет ли канал стабильно приносить реальный приток заложенных BTC — вот от этого зависит, сработает ли эта козырная карта.«Удержание или пробой — выигрыш с обеих сторон»
Если смотреть на неделю, BNB относительно устойчив; если на месяц — BTC всё же стабильнее; ETH явно самый слабый. Расположение по силе полезнее, чем просто угадывать направление.
Уровень 80 000 по биткоину уже несколько раз колебался. Есть и бычьи, и медвежьи мнения, много точек зрения — это не проблема, проблема в том, что многие аналитики всегда говорят одно и то же: «Если удержится здесь — бычий настрой, если пробьёт вниз — медвежий». Если цена растёт — значит, быки выиграли, если падает — медведи. В любом случае кто-то в плюсе, но никто не говорит, как распределять позиции, где ставить стопы и насколько выгодно соотношение риска и прибыли.
Такие слова звучат профессионально, но на самом деле ничего не говорят. Удержание и пробой — это подтверждается уже после события, а во время торгов не бывает такой чёткой «этой точки». Когда подтверждение приходит, цена уже ушла далеко. Розничные инвесторы, следуя этим советам, часто попадают на ложные пробои и теряют деньги на настоящих откатах.
Я предпочитаю смотреть на относительную силу: устойчивость BNB говорит о поддержке, стабильность BTC — что главная тенденция сохраняется, слабость ETH — что капитал не распространился повсеместно. Колебания вокруг 80 000 — это перераспределение позиций, не стоит торопиться с выбором стороны. Стратегия — дробить позиции, ждать подтверждений, держать наличные — лучше, чем просто повторять лозунги. Аналитики могут выигрывать с обеих сторон, а за свой счёт отвечаете только вы сами.Без инвестиций из Саудовской Аравии, сможет ли «комплаенс-история» CORE продолжаться?
Многие отождествляют ближневосточный нарратив с прямым участием суверенного фонда Саудовской Аравии в CORE, что является крупнейшим заблуждением. На самом деле, экосистемный проект Nawa Finance получил сертификат соответствия шариату (Shariah), запустил на блокчейне Core халяльный продукт с доходом на биткоин, ориентированный на рынки Саудовской Аравии, ОАЭ и других стран Персидского залива. Это комплаенс на уровне экосистемного DApp, а не прямые инвестиции суверенного капитала Саудовской Аравии в токен CORE. Если убрать фильтр «огромные саудовские инвестиции», комплаенс-нарратив CORE всё ещё возможен, но его значимость и потенциал значительно уменьшаются.
✅ Оставшиеся моменты для внимания: этот исламский комплаенс-продукт BTCFi от Nawa теоретически может привлечь огромные запасы BTC на Ближнем Востоке, что является дифференцированным направлением в BTCFi-сегменте и по-прежнему является положительным фактором. Однако у этой комплаенс-истории есть серьёзные недостатки: 1. Сертификат соответствия относится к продукту Nawa, а не к всей публичной цепочке Core, которая не получила официального разрешения на блокчейн-операции от саудовских регуляторов; 2. Самое критичное: фундаментальные проблемы цепочки не решаются комплаенс-нарративом — продолжается уход официальных нод, задержка SatPay, недостаточная реальная выручка в цепочке, и эти ключевые риски всё ещё нависают. Ближневосточный комплаенс — это лишь приятное дополнение на уровне продукта, а не фундаментальное изменение, гарантирующее стабильность токена CORE. Если сама цепочка продолжит ослабевать, даже при наличии комплаенс-продуктов в экосистеме, капитал не захочет оставаться надолго CORE действительно получил инвестиции из Саудовской Аравии? Не дайте себя обмануть «ближневосточным нарративом», правда на самом деле гораздо прозаичнее
В сообществе ходят слухи о «крупных инвестициях Саудовской Аравии в CORE и входе суверенных фондов Ближнего Востока», что является преувеличённым нарративом, поскольку нет официального объявления о прямых инвестициях Саудовского фонда публичных инвестиций (PIF) в CORE. Реальные действия Core в регионе Ближнего Востока связаны с запуском в экосистеме проекта Nawa Finance, который предлагает продукты с доходностью на BTC, соответствующие исламскому праву Шариат, охватывающие регион Персидского залива GCC, при поддержке Core Ventures на уровне экосистемы. Это не прямые инвестиции суверенного фонда Саудовской Аравии в токен CORE или сам проект Core. Между ними есть принципиальная разница: прямые инвестиции суверенного фонда — это крупные реальные денежные вливания, которые служат долгосрочной опорой капитала; тогда как Nawa Finance — это просто DApp в экосистеме, экосистемный проект, и не равнозначен крупным инвестициям саудовского капитала в токен CORE. Рынок, напрямую связывающий «запуск соответствующего BTCFi-приложения в регионе Персидского залива» с инвестициями саудовских средств, преувеличивает нарратив. Главные проблемы Core по-прежнему не решены ближневосточным нарративом: официальные проверенные узлы продолжают уходить, запуск SatPay отложен, партнёр Mobilum имеет слабую квалификацию, а реальный доход в сети так и не запущен. Ближневосточный нарратив можно считать лишь дополнительным позитивным фактором, а не качественным изменением фундаментальных показателей. Нельзя на основании слухов о Ближнем Востоке считать, что есть крупные инвестиции, поддерживающие цену токена; нужно различать «региональное сотрудничество в экосистеме» и «прямые инвестиции суверенного фонда».Потоки средств в спотовый ETF на $BTC на прошлой неделе напоминали поездку с резким торможением и внезапным нажатием на газ😵
В понедельник сначала влетело более 500 миллионов долларов, что дало повод думать о том, что институциональные инвесторы покупают на спаде; в среду добавили ещё 500 миллионов, настроение только начало улучшаться, и рынок думал, что покупатели закрепятся🚀
Но в четверг сюжет резко изменился — чистый отток за день составил более 630 миллионов долларов, в пятницу продолжилось небольшое сокращение📉. В итоге за неделю чистый приток составил всего около 300 миллионов долларов, ритм был нарушен.
На графиках $BTC после падения с уровня 84 000 торгуется около 80 500. Уровень 80 000 — ключевой для краткосрочной перспективы: если удержится, возможен отскок, если пробьётся — может ускориться тест уровня 78 000🧭. ETH снизился с более чем 2500 до около 2350, движется синхронно с BTC, зона поддержки 2300-2350, пробой приведёт к более пассивной динамике.
ETF остаётся важным входом для институциональных инвесторов, но одного его недостаточно для самостоятельного подъёма рынка, нужно учитывать макроэкономические данные. Впереди ключевое событие — решение ФРС по процентной ставке👀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Сегодня я просмотрел данные по лонгам и шортам и обнаружил очень интересную вещь — хотя цена BTC падает, соотношение лонгов и шортов у розничных трейдеров всё ещё составляет 69%, лонги занимают почти семьдесят процентов. Фондовые ставки по финансированию всё ещё положительные — 0.01%, лонгисты продолжают платить за удержание позиций.
Это очень опасно. Чем ниже цена, тем больше розничные трейдеры думают, что "дешево", и безумно наращивают лонги. Чем выше кредитное плечо, тем при пробое 79000 произойдет цепная ликвидация лонгов, которая может сбить цену до 78000 или даже ниже.
В истории каждый крупный минимум наступал, когда розничные трейдеры отчаянно фиксировали убытки, и соотношение лонгов и шортов падало ниже 40%. Сейчас 69% лонгов всё ещё держатся, значит паники ещё недостаточно, дна ещё нет.
Я считаю, что крупные игроки ждут именно этого — пока лонги с высоким плечом не накопятся, чтобы одним большим медвежьим свечением забрать всё. Не будьте тем, кого заберут, держите позиции легче, заходите, когда падение действительно закончится.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ $BTC $ETH $ZEC #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
В пятницу сектор памяти показал явное расслоение: акции Micron выросли на 2,46%, акции Hynix на корейском рынке — на 4,42%; SanDisk упал на 1,82%, Western Digital — на 2,97%. Искрой послужило решение Hynix отозвать IPO Solidigm в США, что рынок сразу интерпретировал как сокращение финансирования расширения NAND, временно снизив опасения по поводу избыточного предложения.
Micron выиграл, поскольку он является крупным игроком NAND, ожидается снижение давления со стороны предложения и более стабильные цены. Western Digital, несмотря на отчет, превзошедший ожидания накануне, пострадал, поскольку рынок обеспокоен устойчивостью повышения цен и ростом капитальных затрат; SanDisk не имеет независимых катализаторов и вынужден следовать за сектором, а при отставании — теряет позиции.
Календарь отчетов нужно держать под контролем: Hynix опубликует отчет за 3-й квартал в среду, 28 октября, аналитики уже повысили прогноз операционной прибыли до более чем 76 трлн корейских вон; у Micron последний отчет был в конце сентября, следующий ожидается позже, краткосрочных катализаторов нет; Western Digital только что отчитался, следующий отчет ожидается в январе следующего года.
В целом, рост в секторе памяти не повсеместный, а избирательный. Если у Hynix будут впечатляющие цифры, вероятность роста акций Micron высока.#交易之声：你的经验值得被听到
Чтобы определить ослабление альткойнов, не спешите смотреть макроэкономический календарь, сначала проверьте, не ослабли ли позиции и настроение.
Такие монеты-«монстры», как RAVE и LAB, дали урок: при одинаковом выступлении крупных KOL, после упоминания ZachXBT RAVE пошла вниз и закончила падением, а LAB не отреагировала так сильно, что показывает — одного взгляда на KOL недостаточно, нужно учитывать распределение позиций, объемы разблокировки и поддержку на рынке.
HYPE — это уже другая логика, больше зависящая от притока капитала и макронастроений. После публичного медвежьего прогноза и продажи Hayes цена упала с более чем 70 долларов до более чем 50, и только совпадение мнений KOL и движения капитала оказалось эффективным.
Итак, порядок сигналов ослабления альткойнов: распределение позиций — рассеяно ли оно, приближается ли давление от разблокировки, меняется ли позиция крупных KOL, снижается ли настроение. Традиционные макроэкономические факторы влияют на монстров меньше, но внезапные удары возможны.
Вкратце: смотрите на позиции, на разблокировки, на KOL, на настроение, не воспринимайте один сигнал как истину, будьте внимательны к рискам. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ CORE: позиция верна, история верна, но в основе есть подводные камни! Единственная стратегия в системе Чжан Суфэнь
Текущая цена CORE достаточно низка, в направлении BTCFi есть большой потенциал для нарратива, на первый взгляд идеально соответствует эстетике Чжан Суфэнь по низкобюджетному входу, но ему не хватает самого важного для Чжан Суфэнь — «гарантии безопасности от государственных активов». Узлы проекта продолжают уходить, запуск SatPay откладывается, фундаментальные показатели рискуют ухудшиться, поэтому нельзя рассматривать это как долгосрочную базовую позицию — это ключевой момент.
В системе риск-менеджмента Чжан Суфэнь единственная легальная стратегия с CORE — играть маленькими позициями, а не ставить крупные суммы и расслабляться. Следуя её подходу строгого контроля позиций по отдельным активам, CORE может быть лишь небольшим спекулятивным лотом в портфеле, с минимальной долей в одной сделке, ни в коем случае не ставить на него большую часть капитала.
При этом необходимо установить жёсткие критерии наблюдения и стоп-лоссы: постоянно отслеживать количество независимых валидаторов, объём BTC в стейкинге, прогресс SatPay. Если узлы продолжат уходить, что будет означать дальнейшее ухудшение фундамента, нужно быстро выходить, нельзя бесконечно докупать и держать, как в случае с государственными низкобюджетными акциями.
Суть стратегии Чжан Суфэнь — ждать восстановления оценки при условии, что субъект не исчезнет. CORE можно использовать для игры на волатильности оценки в BTCFi, но у него нет гарантии снизу: вверх — огромная прибыль, вниз — риск обнуления. Разделение «тем для маленьких спекулятивных ставок» и «активов для долгосрочного удержания» — ключ к этой стратегии.«Почему Чжан Суфэнь никогда не будет рассматривать CORE как базовую позицию? Поняв эти 3 «минных поля», можно избежать убытков в 100 тысяч»
Многие, увидев глубокое падение цены CORE и маленькую рыночную капитализацию, хотят использовать обратную стратегию Чжан Суфэнь и вложиться крупно в базовую позицию, но это противоречит её ключевой логике управления рисками. Для Чжан Суфэнь основное условие для базовой позиции — наличие у актива гарантированной нижней границы, ставка делается на ошибочное занижение рынка, а не на исчезновение проекта. У CORE есть три крупных «минных поля», которые полностью нарушают её критерии отбора.
Первое — отсутствие жёсткой поддержки. Чжан Суфэнь предпочитает государственные малокапитализированные акции с реальным бизнесом и регулирующим контролем, где даже при плохих результатах компания не откажется от деятельности. В Core DAO нет такой поддержки, официальные узлы проекта постепенно уходят, что сигнализирует о сокращении инвестиций со стороны оператора. Второе — фундаментальные показатели могут продолжать ухудшаться. На китайском рынке акции с низкой популярностью просто временно показывают плохие результаты, но не закрывают ключевой бизнес; у CORE же количество независимых валидаторов сокращается, SatPay неоднократно откладывается, партнёр Mobilum имеет слабую репутацию, а задуманный механизм обратного выкупа комиссий откладывается на неопределённый срок — это не просто краткосрочная проблема настроений.
Третье — базовая позиция требует определённости, а CORE — это ставка с высоким риском и высокой доходностью. Базовая позиция должна быть стабильной, подходить для долгосрочного удержания и ожидания восстановления; у CORE большой потенциал роста, но нет поддержки снизу, и в случае проблем с безопасностью цепочки активы могут понести катастрофические потери, что делает его неподходящим для базовой позиции. Обратное инвестирование Чжан Суфэнь — низкая цена лишь видимость, а суть в том, что субъект не исчезнет, и именно это является основной причиной, почему она не рассматривает CORE как базовую позицию.Чжан Суфэнь смотрит только на «государственную поддержку»? Тогда она точно не купит CORE, вот почему
Многие упрощенно понимают стратегию Чжан Суфэнь, считая, что она просто покупает дешевые акции малой капитализации, на самом деле государственная поддержка — это очень важная граница безопасности в её стратегии. Акции с государственным капиталом имеют реальные компании и регулирующие ограничения, даже при плохих результатах компания вряд ли обнулится, что даёт обратным инвесторам подушку безопасности для ожидания восстановления оценки. Падение цены акций больше связано с рыночными настроениями, а не с тем, что проект сам отказывается от работы.
Хотя CORE дешевый и с малой капитализацией, кажется хорошим объектом для обратной игры, он полностью нарушает базовую границу безопасности, которую Чжан Суфэнь учитывает при выборе акций. У Core нет жесткой поддержки со стороны государства, официальные узлы проекта продолжают уходить, что означает сокращение инвестиций со стороны проекта и сигнал к сжатию экосистемы. Кроме того, SatPay постоянно откладывается, партнёр Mobilum имеет слабую квалификацию, а запланированная система обратного выкупа комиссий не реализуется. Фундаментальные показатели не просто временно игнорируются рынком, а продолжают ухудшаться, а экосистема на блокчейне постепенно угасает.
Обратные инвестиции Чжан Суфэнь — это ставка на ошибочное наказание рынка, а не на смерть проекта. CORE имеет потенциал роста в 100 раз благодаря BTCFi, но при этом не имеет защиты снизу. Если узлы будут продолжать уходить, безопасность всей цепочки окажется под угрозой. Даже если цена уже сильно упала, по стандартам управления рисками Чжан Суфэнь она не станет вкладываться в проекты без жесткой поддержки и с уходящими операторами.Перенос логики выбора акций «короля контртренда» на рынке A-акций Чжан Суфэнь на CORE дал очень жестокие результаты
Основой контртрендовой стратегии Чжан Суфэнь является поиск низкоценовых, малоизвестных акций на дне рынка A-акций, с предпочтением малых компаний с реальной деятельностью и государственным капиталом. Даже если цена акций долгое время остается низкой, операционная сущность компании не исчезнет, существует возможность восстановления оценки благодаря политике и отраслевым катализаторам, а сама компания имеет базовую защиту — это фундаментальное условие успешности данной стратегии.
На первый взгляд, CORE выглядит так: низкая цена токена, маленькая капитализация, направление BTCFi еще не взорвалось, что очень соответствует контртрендовому подходу выбора «низкоценных и малоизвестных» активов. Многие инвесторы просто копируют эту логику, покупая все больше при падении и держа токены долго, но при этом игнорируют принципиальные различия между ними.
Компании, котирующиеся на рынке A-акций, являются реальными операционными субъектами, подчиняющимися регулированию, тогда как Core DAO не имеет реальной операционной базы. Сейчас наблюдается активный уход официальных узлов проекта, что говорит о сокращении инвестиций со стороны команды. Это не просто ошибочная оценка рынка, а риск постоянного ухудшения фундаментальных показателей: число независимых валидаторов постоянно снижается, запуск SatPay постоянно откладывается, партнер Mobilum имеет слабую репутацию, а ожидаемый цикл выкупа с доходами так и не реализуется.
Стратегия Чжан Суфэнь может выдержать длительное падение цены акций, но не подходит для риска «мягкого ухода проекта». Если ключевые показатели продолжают ухудшаться, а инвестор упорно применяет контртрендовую стратегию A-акций, результат будет очень жестоким. Контртрендовые инвестиции не означают, что можно покупать просто потому, что цена низкая — низкая цена возможна только при условии, что фундаментальные показатели не будут постоянно разрушаться. Стратегия «низкая цена и малоизвестность» Чжан Суфэнь оказалась «непригодной» для CORE?
Основные принципы стратегии Чжан Суфэнь, известной инвесторши на рынке A-акций: низкая цена и малая капитализация + наличие сильного кредитного обеспечения со стороны основного участника (государственный капитал) + длительный период бокового движения на дне, постепенное накопление и долгосрочное удержание с ожиданием, что политика или отраслевые дивиденды приведут к восстановлению оценки. Государственный капитал выступает в роли надежного защитного барьера, компания не исчезнет и не обанкротится, не будет исключена с рынка — это ключевой фундамент стратегии.
На первый взгляд, CORE идеально соответствует характеристикам «низкая цена, малая капитализация, малоизвестный сектор», и многие инвесторы применяют эту контртрендовую стратегию покупки, не учитывая ключевые фундаментальные различия, которые и являются причиной «непригодности» стратегии:
Акции государственных предприятий, которые покупает Чжан Суфэнь, принадлежат субъектам, которые не откажутся от бизнеса добровольно; в то время как Core DAO уже наблюдается активный уход официальных узлов верификации проекта, что означает сокращение бизнеса со стороны проекта, отсутствует жесткое кредитное обеспечение, подобное государственному капиталу.
Акции Чжан Суфэнь — это просто падение цены при сохранении нормальной работы компании; в случае с CORE главный риск — не низкая цена токена, а постоянное сокращение узлов верификации сети, отдалённость запуска SatPay и возможное ухудшение фундаментальных показателей, это не просто «недооценённый малоизвестный актив».
Однако есть и сходства: если в будущем сектор BTCFi получит развитие, узлы перестанут уходить, показатели экосистемы стабилизируются, то акции с малой капитализацией также могут иметь большой потенциал роста оценки. Но отсутствие жесткого кредитного обеспечения означает, что стратегия Чжан Суфэнь «покупать всё больше при падении и держать долго» в случае с CORE будет связана с гораздо более высокими рисками.$QNT Конкуренция в области чисто квантовых вычислений сосредоточена между IonQ (IONQ) и Quantinuum. Обе компании используют технологию ионных ловушек, но отличаются по темпам коммерциализации: IonQ в настоящее время лидирует по объему выручки и производственным возможностям, в 2026 году квартальная выручка достигала нескольких десятков миллионов долларов; Quantinuum же занимает лидирующие позиции в отрасли по точности двухкубитных вентилей (99,92%, у IonQ — 99,99%, обе компании значительно превосходят конкурентов).IRYS в этот раз немного сумасшедший. Текущая цена примерно 0.02843, за 24 часа упала примерно на 24.69%, максимум за 24 часа 0.04062, минимум 0.0258, объем торгов около 12,47 млн USDT. Если посмотреть на рынок в целом, BTC около 79981, за 24 часа всего -0.66%, ETH около 2310.69, -1.47%, в основном стабильно. В той же нише DOOD вырос примерно на 41%, CHIP примерно +15%. С одной стороны сильное падение, с другой — кто-то тянет цену вверх, такое разделение — типично для криптосферы.
Лично я считаю, что независимое движение таких мелких монет легко неправильно интерпретировать. Рынок в целом почти не двигается, а она сначала резко падает, у многих первая реакция — «неужели это ошибочный сброс» или «будет ли отскок», но важнее смотреть на ликвидность и волатильность. Объем торгов в 12,47 млн USDT — ни большой, ни маленький, при эмоциональном подъеме на тонком стакане цена легко скользит, и падение происходит без логики.
Поэтому не стоит воспринимать «независимое движение мелких монет» как сигнал тренда, скорее это локальные манипуляции с капиталом. Рынок стабилен, а она идет своей дорогой, это не значит, что весь рынок последует за ней. Если паника — лучше не торопиться, если не понимаешь — просто наблюдай, не спеши ставить направление. Волатильность и риск ликвидности очевидны, гоняясь за эмоциями, можно легко потерять. Это только личное мнение, не инвестиционный совет.Биткойн 79 949 долларов, в выходные опустился ниже 80 000 долларов, за семь дней упал на 3,33%, находится на 10-м процентиле 30-дневного диапазона. Но в этот раз действительно изменилось направление позиций. В выпуске от 19 октября я писал про Эфириум
8 крупнейших пулов ликвидаций находятся выше текущей цены, это картина сжатия шортов. Сегодня из 8 пулов 6 находятся ниже. Сначала объясню определение: магнит ликвидаций — это ценовой уровень, при котором большое количество маржинальных позиций будет принудительно закрыто, сила — это относительный индекс номинального объема на том же уровне, а не уже произошедшие ликвидации. Далее рассмотрим семь уровней: лестница Эфириума, сброс в субботу, уходящие позиции не биткойн, давление шортов, резервы превратились в приток, ранний забег, календарь. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Не стоит недооценивать CORE, не стоит идеализировать CORE
Самый рациональный подход к CORE — это не слепо отвергать весь проект и не возводить его в единственный ответ в сфере BTCFi.
Не стоит его недооценивать: консенсус Satoshi Plus реализует участие BTC в стекинге и майнинге, захватывая самый ключевой нарратив BTCFi. В триллионном объёме биткоин-активов существует огромная неиспользуемая ликвидность, и когда наступит момент роста сектора, проекты с малой капитализацией обладают очень высокой оценочной эластичностью — это врождённое преимущество CORE.
В то же время не стоит идеализировать CORE: грандиозное видение не гарантирует его реализацию. У проекта нет поддержки в виде блокировки токенов от первичных венчурных инвесторов, официальные узлы постепенно уходят, вопросы безопасности сети остаются нерешёнными; запуск SatPay, на который возлагались надежды по доходам, неоднократно откладывался, партнёр Mobilum имеет слабую репутацию, ожидаемый механизм обратного выкупа комиссий до сих пор не запущен.
Это не гарантированно выигрышный проект и не пустой воздух без ценности. Это проект с очень высоким коэффициентом риска и неопределённой вероятностью успеха в сфере BTCFi.
Ключ к инвестиционному решению — не просто быть оптимистом или пессимистом, а постоянно отслеживать ключевые показатели: количество независимых валидаторов, изменения в объёме BTC, поставленного в стекинг, прогресс внедрения SatPay. Когда наступит момент роста, эластичность будет огромной, но при продолжительном ухудшении фундаментальных показателей оценка продолжит падать. #Robinhood交易业务增长能否延续？
Рост действительно есть, но движущие силы меняются, а уязвимости смещаются.
Bernstein прогнозирует, что доходы за 3-й квартал вырастут на 13% по сравнению с предыдущим кварталом до примерно 1,5 млрд долларов, благодаря расширению номинального объема торгов акциями, опционов и событийных контрактов. Но криптовалютное направление нестабильно: в 1-м квартале доходы от крипты упали на 47%, а розничный спекулятивный интерес снизился на 48%. Вместо этого растут события: во 2-м квартале доходы от событийных контрактов достигли 156 млн долларов, Bernstein прогнозирует, что к 2028 году они принесут 1,7 млрд долларов, превзойдя криптобизнес с 1,6 млрд. Совокупный объем торгов токенизированными акциями превысил 15 млрд долларов, 200 тыс. держателей распределены по более чем 120 странам.
Однако структурные риски не исчезли. Чистый процентный доход по-прежнему составляет более трети общего дохода и сильно зависит от процентных ставок; торговые доходы по сути зависят от волатильности, и если рынок успокоится, рост замедлится.
Старый Мёр говорит: Robinhood не «дециклизируется», он переносит циклы с одного класса активов на другой. Продолжится ли рост, зависит от того, смогут ли событийные контракты и токенизация принять эстафету волатильности, когда спадет криптоволна, а не от того, продолжит ли расти число пользователей. $BTC $ETH $ZEC 这份10月议息前瞻给出的市场定价是：维持利率不变概率92.8%，12月加息概率74.8%。两项预期并不矛盾：本次按兵不动，不等于年底收紧压力消失。前瞻的核心判断，是行情焦点可能从利率结果转向会后表态。 📊 三个币种，弱势程度不同 ZEC：1228.05U，-1.64%。跌幅处于三者中间，仅凭这组报价，还不足以判断它是否具备独立走势。 HYPE：77.706U，-1.00%。跌幅最小，但前瞻描述其冲高后回落震荡，说明相对抗跌与上冲承压可以同时存在。 CORE：0.01718U，-2.10%。三者中跌幅最大，也是前瞻判断走势偏弱的标的，后续更值得观察弱势是否延续。 💡 我的看法。 前瞻将大盘概括为窄幅观望，但窄幅不等于事件风险低。如果利率结果符合预期，而讲话改变了年底政策预期，价格仍可能快速来回波动。 我更关注会后三者的强弱排序能否保持：HYPE若冲高后依然站不稳，较小跌幅就不能直接当作转强信号；CORE若继续落后，也不能仅凭跌得多判断会补涨。ZEC则可作为三者之间的对照，观察分化是在扩大，还是逐步收敛。 你会更重视本次利率结果，还是讲话对12月预期的影响？ #本周将公布10月FOMCБратья и сестры
ETH снова обновил минимум, сейчас 2304, упал на 1,5%, гораздо сильнее, чем биткоин. Самое больное — это то, что спотовый ETF на ETH уже четвертую неделю подряд фиксирует отток средств, в октябре суммарно ушло почти 1,1 млрд долларов.
Говоришь, что у ETH нет ценности, но данные в сети выглядят хорошо — объем стейкинга составляет 35% от обращения, за один день с бирж выведено 170 тысяч монет. Но деньги просто не хотят покупать, все бегут к BTC.
Соотношение ETH/BTC скользит с 0,0319 до 0,0289, это голосование деньгами. Я считаю, что ETH в краткосрочной перспективе вряд ли сможет восстановиться, 2300 — последняя заслонка для быков, если в среду FOMC будет более жёстким, 2300, скорее всего, пробьют.
Тем, у кого есть ETH, готовьтесь морально. Не докупайте, не держите позиции, дождитесь настоящего падения.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ $BTC $ETH $ZEC Братья, расскажу о противоречивых данных. Биткоин упал ниже 80 000, по идее ETF должны были быть выкуплены, верно? Но на прошлой неделе BTC ETF неожиданно показал чистый приток в 440 миллионов долларов, тогда как на предыдущей неделе был чистый отток в 220 миллионов, прямо перевернулось.
Но если посмотреть на воскресенье, за один день вышло 169 миллионов долларов. Что это значит? Институциональные инвесторы покупают по частям на падении, но не каждый день, покупают волнами, проявляя терпение.
BlackRock IBIT — единственный крупный покупатель, Fidelity и Grayscale всё ещё выводят средства. Деньги концентрируются в крупных ETF, мелкие ETF всё меньше интересуют игроков.
Я считаю, это говорит о том, что долгосрочные институциональные инвесторы начали накапливать позиции ниже 80 000, но в краткосрочной перспективе не будут поднимать рынок — институциональные покупки рассчитаны на долгосрочное удержание, а не на то, чтобы поднимать цену. Не стоит сразу гнаться за покупками институционалов, они могут держать позицию год, а вы сможете продержаться неделю?
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $BTC $ETH $ZEC BTC сейчас около 79936 долларов, за 24 часа упал на 0,49%. Уровень 80000, который на прошлой неделе был линией поддержки, теперь стал потолком. Перед заседанием FOMC риск-аппетит сокращается, ETF во второй половине недели перешли в отток, цена на нефть поддерживается геополитическими рисками. Пока цена не пробьет 100-дневную скользящую среднюю около 75600, те, кто покупает на дне, будут упрямы, но объемы торгов уже говорят правду. ETH сейчас около 2320 долларов, за 24 часа упал на 1,36%. Зона наблюдения в последнее время — от 2300 до 2400, сейчас цена держится у нижней границы. Ликвидация кредитного плеча, отток ETF, задержка обновления — три фактора вместе. Отскок не может дотянуть до 2350, счета, открывшие длинные позиции, еще держатся, но покупательского спроса нет. XRP сейчас около 1,29–1,30 долларов. Главное не в цене, а в объеме: 1,26 — самый важный текущий рубеж, если удержится, цена может колебаться между 1,30 и 1,43, если нет — следующий уровень 1,11, в крайнем случае 0,98. Кошельки с миллионами XRP уменьшаются, баланс на биржах растет. Крупные держатели уходят, мелкие покупают, при такой структуре ждем «длительной консолидации с последующим ростом», но может прийти и нечто иное. Итог: уровень 80000 у BTC не удержан, ETH стоит на уровне 2300, крупные держатели XRP начали действовать раньше направления. Подчищают тех, кто воспринимает «отсутствие сильного падения» как «кто-то поддерживает».$ZEC
Позиция ZEC довольно интересная. Текущая цена 1227, за 24 часа рост менее 1%, весь день колеблется в диапазоне от 1177 до 1268, никто особо не трогает. Но заявки не лежат — Tuttle 21 октября подал ещё два леверидж-ETF с 2-кратным лонгом на ZEC, а если посмотреть назад, то ETF на ZEC, запущенный в конце августа, по притоку средств уже занимает третье место среди всех альткойн-ETF, уступая только XRP и SOL.
Приватная монета без особых новых историй, а заявки на ETF выстраиваются в очередь. В этот раз институционалы хотят не нарратив, а позиции.
Я сам не вошёл, но перевёл ZEC из категории «просто посмотреть» в список «держать на прицеле». Приватные монеты — это то, что никогда не предупреждает, когда начинает расти.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Отскок — это не разворот, и потоки это доказывают. Деньги с коротким горизонтом осторожно возвращаются в криптовалюту, но среднесрочный выход всё ещё продолжается. Именно это расхождение, а не зелёные свечи, является главной историей. За четырёхчасовой период $BTC привлёк $39,36 млн чистого притока на спотовом рынке и $127 млн чистого притока на фьючерсном рынке. Если посмотреть на 24 часа, картина меняется на противоположную: $34,95 млн чистого оттока на спотовом рынке и $118 млн чистого оттока на фьючерсном рынке. За 30 дней отток по фьючерсам увеличился до $7,82 млрд. Деньги иВ этих данных о ликвидационных точках за 48 часов, точка ликвидации длинных позиций BTC снизу находится всего в 0,62% от текущей цены, что соответствует ликвидации на сумму 100 миллионов U. У всех трёх монет есть сконцентрированные зоны ликвидации как сверху, так и снизу, но расстояния и суммы не полностью симметричны. BTC: цена на момент подсчёта 80020,5 U. Нижняя точка ликвидации длинных позиций — 79525,26 U, расстояние -0,62%, сумма 100 миллионов U; верхняя точка ликвидации коротких позиций — 81149,85 U, расстояние +1,41%, сумма 96,4642 миллиона U. Суммы с обеих сторон близки, но снизу точка значительно ближе. ETH: цена на момент подсчёта 2308,41 U. Нижняя точка ликвидации длинных позиций — 2279,32 U, расстояние -1,26%, сумма 31,128 миллиона U; верхняя точка ликвидации коротких позиций — 2346,64 U, расстояние +1,66%, сумма 25,3217 миллиона U. Снизу не только ближе, но и сумма больше. SOL: цена на момент подсчёта 100,49 U. Нижняя точка ликвидации длинных позиций — 99,49 U, расстояние -0,99%, сумма 5,4895 миллиона U; верхняя точка ликвидации коротких позиций — 102,97 U, расстояние +2,47%, сумма 3,7371 миллиона U. Разница в расстояниях сверху и снизу также заслуживает внимания. 💡 Моё мнение. При оценке этих данных нельзя смотреть только на сумму ликвидаций с одной стороны, нужно учитывать и необходимое изменение цены для срабатывания. По приведённым значениям у всех трёх монет нижняя точка ликвидации длинных позиций ближе и сумма больше; наличие позиций с обеих сторон не означает равновесия рисков. Для BTC приоритетом является наблюдение за расстоянием, у SOL же более заметна разница между верхом и низом.今天看了巴菲特的演讲，巴菲特是以长线为主的价值投资，投机和投资分的没有那么开，长线可以短做，短线可以买点前置长做，一切都要遵循于赚钱效应或所谓的价值本身 市场波动从来不是风险，不论涨跌，真正的风险，从来只有我们自己，有没有做预期内的交易，有没有做预期外的随手单 我们来市场的第一步，不应该追求赚钱，而是应该去提升认知，盈亏同源，靠运气赚的钱最终会凭运气亏回去，所以我们第一步应该做到把每笔单子品控变得越来越严，这样才能复盘这一套组合的问题在哪，拥有的认知，财富是结果 同时我们可以利用盈亏同源这个本质的理论来提升认知，和操作，比如我个人在大赚之后容易情绪化交易，也就是我理性的做完一笔单子之后容易因为不理性的单子而亏钱，也就是赚钱效应的产生必然伴随着亏钱效应的出现，这个时候我们可以选择也就是强制空仓，来避免这个亏钱效应，于是你承受了两个赚钱效应，新的赚钱效应会迎来新的亏钱效应，也就是你空仓可能会踏空行情，你需要去解决新的亏钱效应，在这个过程中你的交易认知相应提高了，但盈利通常取决于你所冒的风险本身，无限降低风险，意味着无限降低你的盈Очевидно, что Anthropic говорит правду.
У них слишком низкая рентабельность, слишком медленный рост выручки и сама выручка слишком мала.
В настоящее время ROI глобальных больших моделей ИИ крайне неудовлетворителен, поэтому акции компаний, занимающихся инфраструктурой ИИ по всему миру, стремительно падают, входя в медвежий рынок — это тому подтверждение.
Возможно, это последний всплеск ажиотажа вокруг ИИ. Хотя ИИ и будет существовать, до прибыльности еще очень далеко.
Ранее мы видели, что Facebook $META снова готовится выпустить акции на сумму 60 миллиардов, и такие компании, как Nvidia, обещают купить часть этих акций.
Это похоже на их прежнюю схему циклических инвестиций, та же игра — как высоко можно взлететь, наступая одной ногой на другую?
Однако цена акций Facebook (Meta) выросла с 80 в 2022 году до более чем 700 сейчас — это действительно впечатляюще.Швейцария одобрила BBIT, США утвердили окончательные правила для стейблкоинов: медленный бычий рынок получил еще два кирпича
Скажу кое-что не такое "горячее", но, на мой взгляд, очень важное.
В Европе: 20 октября швейцарский FINMA одобрил Bitcoin Fund ETF (BBIT), швейцарская юридическая структура, прямое владение монетами (не фьючерсы), ориентирован на розничных инвесторов, активы отделены от управляющей компании, ожидается листинг на бирже SIX в ноябре, тикер BBIT. Официальное заявление: "первый в Швейцарии и на данный момент единственный в Европе спотовый BTC ETF"[web_doc 29][web_doc 35]. Ранее в Европе были только ETP, которые по сути являются долговыми инструментами с риском эмитента, а теперь это фонд.
В США: 21 октября OCC опубликовал окончательные правила реализации закона GENIUS, которые вступят в силу 18 января 2027 года вместе с самим законом. Основные моменты: минимум 5% ликвидности, доступной в любой момент, один контрагент не может превышать 40% резервов, обязательный выкуп в течение двух рабочих дней; однако не предоставлен безопасный режим для существующих проектов с "выплатой процентов" по стейблкоинам, таких как 3,75% у Coinbase и 4% у PayPal, эти вознаграждения будут рассматриваться индивидуально[web_doc 32][web_doc 38]. Два канала денег сжимаются: поток ETF и стабильные монеты
Я слежу за двумя источниками ликвидности: ETF и стабильными монетами. На этой неделе оба источника уменьшаются.
Сначала про ETF, по данным Farside (с 19 по 23 октября, пять торговых дней): чистый приток за неделю составил 301,2 млн долларов, что положило конец двухнедельному оттоку средств[web_doc 39]. Но если смотреть подробнее, с понедельника по среду было вложено 1,075 млрд, в четверг 636 млн + в пятницу 138 млн было выведено 774 млн, что составляет возврат 72%[web_doc 39]. 22 октября отток в 636 млн стал крупнейшим однодневным выкупом с июня, при этом IBIT и FBTC вместе составили почти три четверти[web_doc 6].
Теперь про стабильные монеты, это еще более скрытый процесс: по данным DefiLlama на 25 октября, общий объем предложения долларовых стабильных монет составил 302,598 млрд долларов, что на 2,055 млрд меньше, чем 18 октября, и на 3,204 млрд меньше, чем 25 сентября[web_doc 39].
Что это значит? Стабильные монеты — это "боезапас" на рынке, их сокращение говорит о том, что деньги уходят с рынка, а не просто лежат без дела. Не говоря уже о том, что ETH ETF за ту же неделю ушел на 221 млн, что уже четвертая подряд неделя оттока[web_doc 39].
Есть и обратный пример: индекс страха и жадности 50 (нейтральный), а неделю назад он был 59 — "жадность".Кто-то ставит 68 миллионов на 90 тысяч, а рынок опционов всё ещё покупает страховку
Эта игра на рынке опционов интереснее, чем на спотовом рынке.
На Deribit 20 октября один кошелёк сразу купил 800 колл-опционов BTC с истечением 6 ноября и страйком 90 тысяч, номинальная сумма около 68 миллионов долларов — время покупки после промежуточных выборов в США[web_doc 37]. На той же платформе вероятность "пробить 100 тысяч до Рождества" выросла с 9,7% неделю назад до 12%; а вероятность "упасть ниже 70 тысяч до Рождества" наоборот снизилась с 15,6% до 11%[web_doc 37].
Звучит впечатляюще? Но на Deribit картина меняется: передний 25-delta скив всё ещё отрицательный, путы дороже коллов[web_doc 37]. За последние 24 часа на Coinglass ликвидировано 254 миллиона долларов, 99 714 человек обанкротились, лонги составляют 63,8% (162 млн против 92 млн)[web_doc 11].
Перевод: розничные инвесторы ставят на 90 тысяч после выборов, а институционалы покупают страховку от падения.
Кому я верю? Никому. Отрицательный скив говорит, что "умные деньги" не последовали за трендом, эти 68 миллионов — скорее односторонняя ставка, а не консенсус. Цена перед истечением опциона будет притягиваться к "максимальной точке боли", не принимайте чужие ставки за своё направление. $BTC "80 000 — это железное дно для институциональных инвесторов"? Я укажу тебе на три трещины
Самое опасное слово в бычьем рынке — "железное дно".
Сейчас популярно мнение: средняя себестоимость держателей ETF около 81 500, средняя себестоимость казны публичной компании около 82 000, поэтому институциональные инвесторы не будут продавать с убытком ниже этой цены, 80 000 кто-то поддерживает[web_doc 31]. Звучит убедительно, но я дам тебе три удара:
Трещина первая: линия себестоимости — это уровень выхода из убытка, а не уровень покупок. Группа людей около цены безубыточности, при небольшом росте хотят выйти, при падении боятся, стоп-ордера скапливаются. Это усиливает волатильность, а не поглощает её.
Трещина вторая: крупнейший покупатель перестал покупать. Strategy держит 848 517 монет, но на прошлой неделе купил всего 267, при этом продал обратно свои привилегированные акции STRC с купоном 12% на сумму 190 миллионов долларов[web_doc 31]. Фокус сместился с "покупки монет" на "обслуживание долга", вот настоящий сигнал. Средняя цена покупки у них около 75 400, если цена монеты упадёт до этого уровня, mNAV упадёт ниже 1, выпуск новых акций для покупки монет размоет долю старых акционеров — в августе при цене 64 000 они уже продали более 1 600 монет с выплатой процентов[web_doc 31].
Трещина третья: низкая волатильность может означать, что рынок становится тоньше. DVOL на Deribit упал до около 37, что является пятилетним минимумом[web_doc 31]. Многие интерпретируют это как "созревание", я же вижу это как "после того, как ордера были вымыты, никто не готов их принять". В истории после периодов низкой волатильности следовали несколько#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Нефть на уровне 110, BTC не стоит рассчитывать на силу
Одна недооценённая цепочка влияния, я объясню тебе:
Цена на нефть → инфляция → Федеральная резервная система → процентные ставки доллара → оценка Биткоина.
На закрытии 26 октября фьючерс WTI на ноябрь стоил 101,41 доллара за баррель, рост за день +3,51%; Brent на декабрь — 109,86 доллара, +3,72%[web_doc 30]. Трамп говорил, что "цена на нефть скоро упадёт", но рынок этому не поверил[web_doc 30].
В то же время инфляция в США в сентябре оставалась около 3,7%, ожидания инфляции на следующий год по опросу Мичигана выросли с 4,6% до 4,7%, долгосрочные ожидания — с 3,4% до 3,5%, это максимум с мая; индекс потребительского доверия составил всего 48[web_doc 15].
Этот набор данных фактически связывает руки ФРС. Как только ожидания инфляции выйдут из-под контроля, Пауэлл/Уошинг предпочтут ужесточить политику, чем рисковать своей репутацией, ослабляя денежную политику.
Поэтому, когда я слышу "цифровое золото для хеджирования инфляции", мне хочется смеяться. В краткосрочной перспективе BTC реагирует на реальные процентные ставки, а не на цифры CPI. Если хочешь использовать криптовалюту для хеджирования нефтяного дефицита, нужно смотреть на период не менее трёх лет. $BTC ФРС: сейчас без изменений — пустая болтовня, настоящие действия будут в декабре
По пекинскому времени 29 октября в 2 часа ночи FOMC примет решение.
Вывод: CME оценивает вероятность сохранения ставки в октябре на уровне 3,75%–4,00% в 90,6%, повышение на 25 базисных пунктов — всего 9,4%[web_doc 9][web_doc 15]. Повышение в сентябре было первым в 2023 году, единогласно 12 голосами, подняв диапазон до 3,75%–4,00%[web_doc 26].
Настоящее действие — в декабре: по CME вероятность повышения ставки 67,5%, сохранения — 25,8%, повышение на 50 базисных пунктов — 6,7%[web_doc 9]; опрос Reuters 20 октября ещё более категоричен — 100 экономистов, все уверены, что в декабре будет повышение[web_doc 26]. В прошлом месяце таких было меньше половины.
Почему я так внимательно слежу? Биткоин не приносит процентов. Долларовые депозиты дают чуть более 4%, а BTC — что? Волатильность. Чем выше ставка, тем дороже альтернативные издержки.
В среду ночью не смотрите только на строку с процентной ставкой, слушайте Уоша: сейчас без экономических прогнозов, заявление, скорее всего, будет очень коротким; рынок ждёт его формулировок по поводу того, "было ли повышение в сентябре одноразовым или началом серии"[web_doc 15]. Если будет жёстче — 80 тысяч не удержать; если расплывчато — мы сможем вздохнуть спокойно. $BTC Уровень 80 тысяч, в выходные был "тихий удар"
Сначала точная цена: сегодня утром в 03:45 по пекинскому времени BTC — 80 039 долларов, за 24 часа падение на 0,47%, дневной диапазон 79 390–80 825; за 7 дней падение на 2,49%, общая рыночная капитализация 1,61 трлн, доля 60,03%[web_doc 24]. Посмотрим на дневное закрытие: 25 октября закрытие на 80 024, за день падение на 0,95%, минимум достиг 79 767[web_doc 1].
Меня больше всего пугает не падение, а то, что ETF продолжает терять деньги в выходные. По данным Lookonchain, 26 октября (воскресенье) по восточному времени США чистый выкуп спотового BTC ETF составил 2 123 BTC, около 169 млн долларов; из них IBIT вывел 1 358 BTC, что составляет 64%[web_doc 34].
Но ETF торгуются только в часы работы американского рынка, а инструкции на выкуп в воскресенье были выставлены до закрытия в пятницу. Проще говоря: американские институциональные инвесторы не хотят держать активы даже на секунду в выходные.
Мой простой совет: уровень 80 тысяч — это психологическая отметка, а не техническая, не стоит здесь "ловить дно" и не стоит здесь "подтверждать пробой и открывать короткие позиции". Подождите открытия американского рынка в понедельник, чтобы понять, является ли выкуп 2 123 BTC единичным случаем. $BTC Самым уязвимым звеном никогда не был сам BTC, а позиции, которые держатся на "вере в бычий рынок". Ты заметил, что те, кто громче всех кричит при падении, исчезают первыми? Вчера вечером наткнулся на интересный случай: один блогер раньше настаивал, что бычий рынок не наступил, сейчас это просто колебания, и в результате многие оптимисты отписались от него, а кто-то даже специально написал в комментариях "отписался". Когда BTC опустился примерно до 80000, он спросил: "Как вы?", а затем поделился деталью: STRC всё ещё держится выше 99, хотя перед открытием торгов опускался до 98.99, но быстро отскочил. А в прошлом месяце, когда BTC приближался к 80000, STRC был примерно в диапазоне 95-97. Этот сравнительный момент и есть ключевой. В том же ценовом диапазоне STRC поднялся, что означает что часть капитала не гонится за ценовыми эмоциями, а выражает экспозицию к криптоактивам через более стабильный инструмент. На первый взгляд кажется, что BTC колеблется около 80000 и в чате шумно, но реальная поддержка скрыта в таких деталях, как "цена не обновляет минимумы, а связанный актив поднимает дно". Предпочтения капитала смещаются от высоковолатильного погони за ростом к более "удерживаемым" позициям, и это изменение важнее, чем сами свечные графики. Путь к росту тоже ясен: если зона около 70000 действительно стала поддержкой после предыдущего пика, то это падение больше похоже на смену рук, а не на разворот тренда. Если такой ведущий индикатор, как STRC, удержится, это придаст уверенности настроениям на спотовом рынке, и возможно, за ним последуют догоняющие ETH и несколько основных альткоинов. Но риски тоже📊 Этот поток капитала показывает: выводят кредитное плечо, а не панические спотовые продажи, не пугайте себя зря.
BTC: чистый отток по 30-дневным контрактам 7,71 млрд, краткосрочный возврат практически остановился. ETH еще слабее, отток по 30-дневным контрактам 8,46 млрд, сокращение позиций самое заметное, часовой график тоже не поднимается. SOL есть позитив: чистый приток спота за 24 часа 8,86 млн, на низах есть покупатели; но по контрактам все еще отток 24,01 млн, плечо не возвращается, отскок слабый. ZEC спот и контракты показывают отток, 30-дневные контракты ушли на 1,04 млрд, прежний интерес спадает, активность — просто ротация.
🌍 Новостей поддержки нет: период молчания ФРС, цена на нефть поднялась выше 116, что давит на инфляцию, рынку придется держаться до четверга, когда выйдут FOMC, ВВП и PCE.
🧭 Мое мнение: BTC шлифуется ниже 80000, краткосрочный возврат больше похож на покрытие шортов и ловлю отскока, а не на покупку в тренде. Только если вернется выше 80000 и отток по контрактам прекратится, можно верить в продолжение отскока; если не вернется и пробьет предыдущие минимумы — пойдет вниз искать новые уровни. Отскок перед выходом данных — повод для сокращения позиций, не стоит догонять. ETH самый слабый, дно пока держим; SOL смотрим только на спотовый спрос, если плечо не вернется, далеко не уйдет.В этой статистике ликвидаций за 24 часа по CORE все ликвидации указаны по длинным позициям; у ZEC и HYPE за 24 часа ликвидировано больше коротких позиций, но в последний час давление перешло на длинные позиции. Если смотреть только на общую сумму за весь день, легко упустить такие изменения направления. Ниже приведены данные по временным окнам, сумма указана в 10 000 U, в скобках сначала длинные, затем короткие позиции. 📊 CORE: ликвидации сосредоточены на длинных позициях 1 час: 1413.23 (1413.23, 0) 4 часа: 1413.41 (1413.41, 0) 12 часов: 1662.97 (1662.97, 0) 24 часа: 1761.73 (1761.73, 0) Самое заметное — не просто большой масштаб, а то, что сумма за последний час почти равна сумме за 4 часа, что показывает высокую концентрацию ликвидаций длинных позиций в коротком периоде. 📊 ZEC: за весь день больше ликвидаций коротких позиций, но в краткосрочной перспективе давление на длинные 1 час: 7.38 (6.26, 1.11) 4 часа: 24.82 (19.99, 4.83) 12 часов: 310.69 (87.15, 223.54) 24 часа: 616.59 (267.17, 349.42) За 12 и 24 часа ликвидировано больше коротких позиций, но за 1 и 4 часа доминируют длинные, поэтому нельзя напрямую переносить дневную структуру на текущий рыночный ритм. 📊 HYPE: также наблюдается подобная смена циклов 1 час: 9.88 (9.88, 0) 4 часа: 18.77 (18.76, 0.01) #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Несмотря на восстановление транспортировки сырой нефти с Ближнего Востока, цены на нефть остаются высокими по четырём основным причинам:
1. Геополитическая премия за риск не исчезла: проход по морским путям временный, сохраняется риск атак в Красном море и Ормузском проливе, страховые взносы и затраты на обход значительно выросли, рынок продолжает учитывать премию за конфликт.
2. OPEC+ продолжает сокращать добычу для поддержки предложения: страны-производители настаивают на контроле объёмов добычи и не будут быстро увеличивать производство с восстановлением судоходства, общее предложение остаётся ограниченным.
3. Глобальные запасы низки, буфер слабый: ранее запасы постоянно сокращались, запасы сырой нефти и нефтепродуктов ниже пятилетнего среднего уровня, при новых потрясениях цены могут быстро вырасти.
4. Фьючерсные сделки ориентированы на ожидания, а не только на текущий поток: инвесторы опасаются повторения конфликтов и новых ударов по инфраструктуре, к тому же приближается зимний сезон с повышенным спросом на нефть, что поддерживает цены. 表面资金在悄悄进场，价格却像被按了暂停键，这画面是不是有点割裂？ BTC、ETH、SOL 都在原地磨，钱却各有各的走法。我盯着这三条线看了半天，越看越觉得市场在交易的东西和表面热闹不太一样。 先看 BTC。日内净流入 258 枚左右，大单是主要推手，但价格围着 80000 上下来回，没有向上的劲。这个组合其实挺说明问题的：大资金在收，但短期没打算抬价。也就是说，买盘是在吸筹，不是在追涨。衍生品这边更值得盯，横盘久了持仓容易堆起来，资金费率一旦偏正，多头就变得拥挤，来回扫的幅度会比现货看起来凶得多。偏多的路径是筹码慢慢换手到强手手里，等一个触发点；风险则是价格不动、杠杆先动，挤压往往从最脆弱的那一侧开始。 ETH 净流入 4274 枚上下，结构算健康，大单也跟得上，缺点是独立性弱，节奏还是被 BTC 牵着。这意味着 ETH 现在更像跟随者，不是发动机。它要真正走出自己的行情，得先看到 BTC 稳住、资金费率不失控，否则山寨的情绪很难被点燃。 SOL 最扎眼，净流入 45800 枚，吸筹力度最强，大单持续加码，弹性优势明显。但这里有个容易被忽略的点：解锁带来的潜在抛压还在，吸筹强不等于上方