Orbit Post Sitemap
$ETH весь утренний период колебался около 2,300
С 9 до 11 часов подряд три часовых свечи пытались протестировать диапазон 2,291-2,298, но были поддержаны, сейчас отскочил до 2,319. Однако максимумы становятся ниже: в 2 часа ночи 2,364, в 6 часов 2,351, в 7 часов 2,341, сейчас 2,320.
Честно говоря, вчерашний шорт был выбит по стопу ночью, стоп поставлен выше того максимума.
Финансовая ставка слегка положительная (около +0.005%), открытых позиций 627 тысяч ETH почти не уменьшилось, быки всё ещё держатся. Во вторник и среду заседание ФРС, не думаю, что крупные игроки будут активно покупать отскок.
Ключевые уровни:
· 2,338-2,345: зона, куда не смогли подняться сегодня утром
· 2,366: выше ночного максимума
· 2,296: трижды тестировался утром
· 2,282: около минимума за три дня
Мой план:
· Направление: шорт на отскоке
· Вход: 2,338-2,345
· Стоп-лосс: 2,366
· Цель 1: 2,296
· Цель 2: 2,282
Если не дотянет до зоны входа — не догоняю, если пробьёт 2,290 — тоже не догоняю. Если на часовом таймфрейме с объёмом вернётся выше 2,366 — признаю ошибку и буду наблюдать.
Как думаете, удержится ли 2,300?
Это только личное мнение, не инвестиционный совет, DYOR
#ETH #合约策略 #美联储议息Дорогие инвесторы, только что проснувшись, я взглянул на рынок и сделал вывод: цена не двинулась, а деньги уже ушли. Это самая холодная дивергенция, которую я видел сегодня вечером.
Объем позиций по всей сети за день сократился на 1,15%, осталось всего 1394,66 млрд. Объем сделок по контрактам упал еще сильнее — за день на 39,82%, осталось всего 877,08 млрд. При таком сокращении объема BTC все еще держится выше 80500, ETH колеблется около 2350, SOL — около 101, изменения в цене менее 0,25%.
BTC сократился на 1,65%, ETH — на 2,63%, SOL — на 1,83%. Цена не рухнула, а позиции начали уходить — это не паническая распродажа, а крупные игроки собирают фишки со стола. В понедельник без серьезных данных снижение объема на 40% не удивительно; но синхронный отток позиций — это не просто понедельничная усталость.
Только ZEC идет в противоположном направлении: объем позиций за день вырос на 3,80%, достигнув 24,30 млрд, цена подскочила к 1216. Но сумма ликвидаций достигла 3,76 млн, превзойдя SOL с 3,31 млн. Чем активнее горячие деньги гонятся за ростом, тем больше людей попадает под ликвидацию, это уже не просто сила.
Это как если бы люди еще не ушли, а половина стульев уже пустует. Если BTC не удержит уровень 80500, следующий уровень зависит от того, вернется ли объем сделок; при таком подходе к ZEC, без увеличения позиций в трех основных активах, без гонки за ZEC, позиции будут снижены на один уровень, и только после восстановления объема можно будет говорить о направлении. $PEPE $RLS $XRP #本周将公布10月FOMC利率决议 $PUMP
ai16z основатель Шоу сказал, что они делают обратную разработку контракта pump.fun не просто копируя, а добиваясь побайтного совпадения.
Мне это звучит сомнительно. pump.fun давно не проигрывает в коде, его защитный ров — это первая волна игроков и ликвидность, код — самая неценная часть.
PUMP сейчас 0.004194, за 24 часа упал на 2.6%, объем торгов более 15.8 млрд монет, что эквивалентно более 60 млн долларов. Объем на месте, значит люди в пуле остаются, просто никто не хочет поднимать цену.
Я всегда скептически отношусь к платформам для выпуска токенов, низкий порог входа, много копий, в итоге остаётся один-два проекта. Новый лидер не выигрывает за счёт совпадения кода, а за счёт более жёстких комиссий или более активного сообщества.
Поэтому я ставлю вопросительный знак на эту волну пиара от ai16z. Если действительно хотят отхватить долю, то лучше вложить деньги в поддержку создателей, чем экономить на байтах контракта.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Сначала вывод: $CAP сегодня за 24 часа вырос на 37,8%, с 0,0826 до 0,1175, что всего на 3% ниже исторического максимума 0,1208 от 12 октября. Но на блокчейне ситуация обратная.
TVL протокола Cap упал с 232 млн долларов 22 октября до 201 млн сегодня, снижение на 13% за 4 дня; обращение собственного стейблкоина cUSD сократилось с 82,83 млн 21 октября до 75,43 млн, минус 9% за 4 дня, при этом цена стабильно держится на уровне 0,9999. За 24 часа комиссия протокола составила всего 11 тыс. долларов, а за 30 дней — всего 474 тыс.
На OKX у $CAP нет спотового рынка, только бессрочные контракты: открытые позиции за день выросли с 340 тыс. до 557 тыс. контрактов (+65%), за 24 часа объём торгов составил 149 млн CAP, примерно 155 млн долларов, что в 25 раз превышает открытые позиции; ставка финансирования поднялась с минимальной 0,005% до 0,0375% за 4 часа, быки начали платить реальные деньги. Данные CoinGlass подтверждают это: соотношение лонгов к шортам 1,65, разница между китами и розницей -0,066, значит розничные инвесторы толкают цену.
Растут кредитное плечо и настроение, а не денежный поток протокола. При такой дивергенции объёма и цены с ончейном, как вы думаете, на чьих деньгах сейчас зарабатывают, гоняясь за $CAP?$ETH
6,42 млн долларов США. Фонд Ethereum только что продал 2785 ETH через CoW Swap, по цене чуть выше 2300 за монету, что примерно соответствует текущей цене в 2319.
В то же время появилась другая, более интересная новость: древний кит, который не двигал свои средства уже 11 лет, за 2 часа перевел 5000 ETH, что по текущему курсу составляет более 11 млн долларов.
Я давно уже не обращаю внимания на продажу монет фондом, ведь им нужно платить зарплаты и финансировать проекты, продажа монет связана с выплатами, а не с бычьим или медвежьим настроем. Каждый раз, когда они продают, мне это кажется скучным.
Но внезапное движение средств, которые не трогали 11 лет, — это другое дело. Такие старые адреса либо принадлежат команде, которая размораживает кошелек, либо ранним участникам, которым действительно нужны деньги, это точно не случайные переводы.
ETH сейчас стоит 2319, за последние 24 часа минимальная цена была 2293, он опускался ниже 2300. Мое мнение: это давление продаж больше связано с обменом старых монет, а не с появлением новых негативных факторов. Что будет дальше... посмотрим, сможет ли цена удержаться выше 2300.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Пост $UNITREE, опубликованный в прошлую пятницу, говорил о том, что продолжение эмоциональной премии можно открывать длинные позиции в пятницу, а сегодня — момент фиксации прибыли.
Продолжая тему прошлой недели, индекс синхронизации в секторе роботов в пятницу, количественное распределение вызвало внутридневной пик, а в понедельник ожидалось исполнение прогноза. Сегодняшнее открытие позиций дало продолжение эффекта заработка, после чего возникли расхождения, и многие акции роботов откатились — это всё было учтено ещё в прошлую пятницу.
После количественного исполнения здесь не появилось новых тем для поддержки этих средств, поэтому вероятность внутридневного возврата довольно высока, что можно понимать как количественную торговлю внутридневной разницей, скупку на минимумах и продажу на максимумах.
Итак, подводя итог, всё довольно просто. Как и говорилось, темы восстановления индекса синхронизации не заканчиваются так быстро, по крайней мере, в ближайшие несколько дней они будут повторяться. К тому же несколько часов назад, во время расхождений в секторе,表现宇树科技 был очень ярким, что помогло удержать нижнюю границу сектора, поэтому пока не стоит торопиться с шортами.
Я рассказал много полезного, не знаю, поймёт ли кто-то. Поскольку я профессионально занимаюсь акциями A-рынка, то, возможно, мои слова понятны только тем, кто тоже работает с A-акциями. Если не понимаете, просто запомните главное — не торопитесь открывать короткие позиции. 【Киты заработали 353 миллиона долларов, у меня даже столько веселых монет нет】
26 октября Abraxas Capital на двух счетах в Hyperliquid суммарно получил прибыль свыше 353 миллионов долларов, при этом сохраняя около 1,29 миллиарда долларов в коротких позициях. Цифры впечатляют, но не спешите следовать за шортами: номинальная стоимость шортов не равна фактически вложенным средствам, а накопленная прибыль не означает, что все эти позиции приносят доход.
Ранее за этой организацией уже наблюдали, как она одновременно шортит ETH и покупает спот для хеджирования: в августе с Binance было выведено около 173 миллионов долларов в $ETH, возможно, они формируют лонг-шорт комбинацию.
Рыночная ситуация действительно слабая: $BTC упал обратно к отметке около 80 000 долларов, 23 октября чистый отток из американского спотового BTC ETF составил около 636 миллионов долларов за день, давление продаж не выдумано.
Дальше стоит следить, продолжит ли Abraxas увеличивать шорты, одновременно сокращая спотовые позиции, и реализуют ли шорты при падении цены; если BTC стабилизируется и шорты начнут активно покрываться, эта «умная» сделка может превратиться в топливо для лонгов.Девчонки, самая опасная часть этой волны ETH — это не то, насколько он уже упал.
А то, что цена становится всё слабее, ключевая поддержка всё ближе, а быков на рынке становится всё больше!
Вы думаете, что падение — это возможность для покупки на дне, но что если поддержка будет пробита, не превратятся ли покупатели в следующую волну давления на понижение?
Посмотрите на движение за последние два дня, $ETH с 2368 неуклонно падает, минимум уже около 2291.
Были попытки отскока, но каждый раз, когда цена поднималась, ей не удавалось действительно изменить нисходящий тренд.
Сейчас цена снова около 2312, кажется, что она стабилизировалась.
Но меня больше волнует: этот отскок — действительно ли кто-то покупает, или это просто передышка, которая расслабляет на фоне падения?
Сначала взглянем на данные по лонгам и шортам: лонговых счетов уже 71.52%, шортов — только 28.48%, соотношение лонг/шорт — 2.51.
Настроения на рынке явно склоняются к быкам, многие ждут отскока.
Но, девчонки, помните, что большое количество лонгов не означает, что у этих людей больше средств, и не гарантирует, что рынок пойдет в обратную сторону.
Настоящая опасность в том, что если все ждут роста, а цена не поднимается, разочарование может быстро распространиться, и ситуация станет ещё хуже.
Поэтому я всё же склоняюсь к медвежьему сценарию.
Тренд ослабевает, поддержка близко, а бычьи настроения становятся всё плотнее.
Дальше важно не то, кто громче кричит, а куда действительно пойдет цена.
$BTC
$ZEC
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH в этом раунде упал сильнее, чем $BTC, причина не в рынке, а в октябрьском отчёте по подпискам и выкупам.
Фонды спотового ETH в этом месяце зафиксировали чистый отток свыше одного миллиарда долларов. За тот же период фонды биткоина на прошлой неделе в целом имели чистый приток в триста миллионов — потери в начале месяца были в основном компенсированы в последующие дни.
Это не массовый спад, а выбор капитала между двумя лидерами. Сторона BTC поддерживается корпоративными казначействами, которые финансируют внебиржевые покупки, а у ETH нет соответствующих покупателей: крупнейший покупатель среди публичных компаний достиг установленного лимита и остановился, остался только путь через ETF, который сейчас направлен на выход.
Почему уровень 2300 важен — не потому что это круглое число. Если спотовая цена упадёт ниже 2286, на основных биржах около 700 миллионов долларов в левериджевых лонгах окажутся в зоне принудительной ликвидации — эта зона находится чуть ниже этого уровня. Поэтому важно не столько, где закроется на 2300, сколько был ли достигнут уровень 2286.
Ещё сложнее то, что сейчас нет никакой истории для рассказа. Фонды теряют деньги, конкретного графика обновлений нет, комиссии в сети настолько низкие, что никто не стоит в очереди. Деньги, нарратив и активность — все три пусты одновременно.
Сверху сопротивление на 2370, выше — на 2400. Чтобы отыграть позиции, сначала нужно увидеть, как отчёт по подпискам и выкупам сменит знак с отрицательного на положительный — цена может отскочить за счёт закрытия позиций, но этот путь сейчас закрыт, и после отскока всё останется на месте.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $BTC Цена на золото упала ниже 4000 долларов, в криптосообществе все говорят "BTC снова упал до 80 тысяч". Давайте измерим по-другому: сколько унций золота сейчас можно обменять на 1 BTC?
🥇 Максимум 2025/8: 36,7 унций
📉 Минимум 2026/3/1: 12,3 унций
📍 Сейчас: 19,9 унций
С 1 марта по настоящее время, в долларах BTC вырос примерно на 22%; в золоте — на 62%. Разница полностью в цене на золото: за тот же период она упала с 5360 до 4014, то есть на 25%.
Поэтому утверждения "BTC слаб" и "BTC сильнее золота" могут быть одновременно верными, в зависимости от того, чем вы измеряете. Только не радуйтесь слишком рано, до максимума в 36,7 унций еще почти половина.
Рост и падение — это не только цена, но и то, чем вы это измеряете.
Данные собраны, не является инвестиционной рекомендацией｜OKX BTC-USDT ÷ XAUT-USDT дневное закрытие #现货黄金跌破4000美元关口 $BTC Среднесрочное «проклятие» выборов снова может сработать? 3 ноября — окно наблюдения 🗳️📉
🔍 Исторический обзор: после промежуточных выборов 2018 года $BTC за месяц упал примерно на 45,5%; в тот же период 2022 года падение составило около 7%, разница в масштабах значительна. Образец мал, нельзя считать «обязательное падение после выборов» железным правилом.
🌐 Макроэкономический взгляд: выборы могут нарушить ожидания по регулированию, бюджетные представления и склонность к риску, но BTC больше зависит от ликвидности, траектории процентных ставок и институциональных инвестиций. Истинный сигнал в денежном потоке, а не в лозунгах.
📌 Ключевое наблюдение: около 80000 долларов — важная краткосрочная поддержка. Если уровень будет эффективно пробит вниз, стоит опасаться углубления отката; если цена снова поднимется выше с увеличением объема, краткосрочное давление может ослабнуть.
💭 Личное мнение: волатильность может возрасти вокруг выборов, но история не повторится просто так. Вместо того чтобы ставить на дату резкого падения, лучше следить за удержанием поддержки и продолжающимся чистым оттоком ETF.
⚠️ Предупреждение о рисках: вышеизложенное — это исторический и рыночный анализ, а не инвестиционная рекомендация. Не стоит делать крупные ставки на понижение в период выборов, контролируйте кредитное плечо и позиции.
Как вы думаете, проклятие повторится или BTC пойдет своим путем? Приглашаем к обсуждению👇#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #中东原油供应风险再起，油价持续走强 昨晚，一条价值2.72亿美元的多头仓位距离爆仓只差30美元。$ETH 最低插针至2282，而这位巨鲸的ETH清算价挂在2256——换句话说，市场再往下多走一根影线，近4亿美元的$BTC与ETH多头组合就会瞬间归零。这不是电影情节，而是过去24小时真实发生的杠杆惊魂。 真正值得玩味的不是他差点死掉，而是他活下来的方式。凌晨紧急补入921万USDC保证金，把ETH清算线从2256硬生生压到2181，暂时推出ICU。这个动作本身就是信号：大资金选择扛，而不是砍。在我看来，这恰恰是当前市场最容易被误读的地方——散户看到的是暴跌，聪明钱看到的是防线后移。 ETH这波下跌的暴力程度被低估了。四小时内从2527直坠2358，下方流动性几乎被一次性扫空。更关键的是，最近一簇密集的多头清算带就压在2340至2370，意味着价格刚刚踩过雷区边缘，而非彻底出清。$BTC 那边同样留有隐患：82000至83800是空头止损的集中区，脚下80000以上的多头清算带也尚未被完全清扫。市场结构因此呈现一种微妙的分裂——ETH已趟过最近的雷，巨鲸暂时安全；BTC的引信却还埋着。 过去24小时全网爆仓超8亿美元，多单占Сначала подумайте о худшем сценарии: если падение продолжится, позиции с кредитным плечом могут быть ликвидированы до того, как произойдет отскок. По моему мнению, суть этой новости не в том, что цена пробила 100, а в том, насколько большой откат может выдержать счет. По данным рынка бессрочных контрактов Hyperliquid, $SOL только что упал ниже 100 долларов, сейчас торгуется по 99,96 доллара, за 24 часа падение составило 2,37%.
⚠️ Меня больше беспокоят два риска: объем позиций около 551 миллиона долларов, если волатильность увеличится, кредитное плечо может усилить давление на принудительные ликвидации, но только по объему позиций нельзя утверждать о цепных ликвидациях; ставка финансирования составляет 0,0013% в час, если она продолжит быть положительной, быкам придется нести расходы на финансирование. Это данные только одной платформы, их нельзя считать полной картиной всего рынка.
Моя практика риск-менеджмента — сначала записать, сколько максимум может потерять счет на одну сделку, затем проверить, соответствуют ли позиции и стоп-лосс этому уровню. Стоп-лосс тоже может проскальзывать, нельзя считать заранее установленный убыток абсолютным пределом. $BTC
В последнем бычьем рынке было 6 крупных коррекций
Каждая коррекция была в диапазоне
20%-30%
В предыдущем медвежьем рынке коррекция составила
77%
В этом медвежьем рынке коррекция составила
53%
Колебания в каждом цикле медвежьего и бычьего рынка становятся все меньше, при меньших колебаниях необходимо использовать больший кредитный рычаг, чтобы получить прежнюю прибыль, поэтому при нормальных колебаниях сейчас количество ликвидаций длинных позиций равно количеству в предыдущих крупных падениях
Согласно правилу уменьшения колебаний, коррекция в этом бычьем рынке составляет
10%-15%
Сейчас уже конец этой коррекции За этот месяц $BTC упал на 5%, $ETH упал на 14%, почти в три раза больше, чем у старшего брата.
ETH/BTC сейчас 0.0290, минимум за два месяца, в конце сентября было 0.032. На прошлой неделе в BTC ETF вошло чистых 300 миллионов, а с ETH постоянно выходят средства. Деньги признают только старшего брата, говорят, что ETH слишком сильно упал и должен был отыграть, но пока не видно, кто это подхватит.
Отскок BTC, за которым ETH немного подтягивается, не считается — если соотношение не вернется выше 0.030, ETH просто более волатильный BTC. При падении то же самое.$ETH Сегодня ETH смотрится бычьим, почему? Цена уже упала до такой степени, что дальше падать сложно, вероятность краткосрочного отскока растет.
Вот несколько причин:
1. Крупные игроки меняют позиции и покупают ETH
Данные с блокчейна показывают, что крупные держатели закупились примерно 3000 ETH. Такие объемы покупок на падении по крайней мере говорят о том, что кто-то считает текущий уровень недорогим.
2. Ключевая зона прямо перед нами
Диапазон 2300-2320 — это краткосрочная зона поддержки, пока цена не пробьет её вниз, быки имеют основания для организованного отскока. Первая цель вверх — 2360-2400. Santiment также рассматривает 2400 как краткосрочный рубеж, а закрепление выше 2500 будет настоящим подтверждением дна.
Но предупреждение впереди: средства из ETF продолжают уходить, за октябрь отток превысил 1 миллиард долларов, это камень, давящий сверху. Поэтому, несмотря на бычий настрой, не стоит увлекаться. Торгуйте с небольшой позицией и стоп-лоссом, если пробьет 2280 вниз — признавайте ошибку и выходите, не держитесь упрямо.#本周将公布10月FOMC利率决议 В сегодняшнем утреннем спотовом снимке $XRP, 24-часовое изменение цены XRP составило -1,46%, диапазон 1.2834—1.3157 USDT. Относительные различия незначительны и недостаточны для подтверждения нового спроса на услуги. Платежные обороты могут быть быстрыми, рост использования в бизнесе не обязательно требует долгосрочного удержания монет, передача стоимости требует независимых доказательств. Если относительная производительность улучшится в нескольких периодах и будет реальный прирост использования, вывод будет более обоснован; если же различия в цене незначительны, следует в первую очередь понимать это как рыночные колебания.Вычислительная мощность и DePIN: кто же на самом деле живет за счет инфляционных субсидий, "наступая левой ногой на правую"?
Децентрализованная вычислительная мощность звучит революционно, но если снять маску, то у многих проектов "реальная потребность" сильно зависит от инфляционных субсидий токенов.
$TAO — хоть и лидер, но на примере ведущих подсетей (например, Chutes): ежегодно выделяется около 52 млн долларов в TAO в виде наград, а реальный доход в фиатной валюте составляет всего от 1,3 до 2,4 млн долларов. Соотношение субсидий к доходам достигает 22:1–40:1, что означает, что в этих подсетях пользователь платит 1 доллар, а сеть субсидирует десятки долларов в токенах. Такое процветание сильно зависит от роста цены токена и поддержания энтузиазма майнеров, по сути это "наступание левой ногой на правую".
$GRASS — это продавец воды с прочной фундаментальной базой, прогноз доходов на 2026 год составляет от 65 до 75 млн долларов. Но есть очень неловкая проблема: вся прибыль остается в дочерних компаниях, таких как DataCo, а у токена отсутствует прямой обязательный выкуп (выкуп на открытом рынке составляет лишь около нескольких сотен тысяч долларов). Покупая его, вы зарабатываете на эмоциональной премии, а не на дивидендах компании.
$VVV — прагматик, который признает только денежный поток. Не занимается субсидированием узлов, напрямую входит в приватный AI, имеет реальных пользователей Web2, которые платят, и четко направляет 5% доходов от API на выкуп и сжигание токенов. Заработал — сразу покупает токены, без фокусов.
💡 Вывод:
Покупая вычислительную мощность и DePIN, нужно заглянуть за фасад и посчитать: может ли их реальный внешний доход покрыть инфляционные субсидии? И есть ли у прибыли жесткий путь превращения в покупательский спрос на токены? $XRP
Незначительно опережает BTC, уже ли спрос на платежи учтен в цене?
В сегодняшнем утреннем спотовом снимке за 24 часа изменение цены XRP составило -1,46%, диапазон 1.2834—1.3157 USDT.
Относительные различия незначительны, недостаточно для подтверждения нового спроса на услуги. Платежный оборот может быть быстрым, рост использования услуг не обязательно требует долгосрочного хранения монет, передача стоимости требует независимых доказательств.
Если относительная динамика улучшится в нескольких периодах и будет реальный рост использования, вывод будет более обоснован; если же разница в цене минимальна, следует в первую очередь рассматривать это как рыночные колебания.Сейчас этот этап больше похож на период игры, а не на период погони за ростом. В районе 80000 — это поддержка или набор позиций? В выходные пересматривал несколько монет, самое очевидное ощущение — риск-аппетит не расширяется, а наоборот сжимается перед ключевыми уровнями. Текущая цена BTC 80191, уровень 81000 уже пробивался один раз, на круглой отметке 80000 кто-то покупает, но на цепочке идет борьба с двух сторон: в долгосрочной перспективе маркет-мейкеры забирают обратно BTC объемом 770 миллионов, а в краткосрочной перспективе 559 миллионов отправляют на биржи, явно готовясь к продаже. Во вторник заседание по ставке, с вероятностью 84,5% ставка останется без изменений, в такой ситуации делать крупные ставки на направление невыгодно, 80000 — это эмоциональная якорь этой недели.✨ OKB вернулся к 107.73, у монеты платформы всегда высокая волатильность, когда рынок падает — она падает вместе с ним, но у нее есть скидки на комиссии, право участвовать в новых листингах и ежемесячное сжигание, это актив, который можно держать без постоянного контроля. Настоящее внимание стоит уделить ZEC, который упал с 1187 до 1157, регулирование приватных монет остается неясным, волатильность высокая, но определенности мало, такую позицию я бы держал с осторожностью.🍓 Среди альткоинов сегодня RE выросла больше всех, это компенсационный фонд рисков на цепочке, в контракте прописано автоматическое возмещение, за день +1.7%. Но объем торгов всего 310 тысяч долларов, ликвидность низкая, быстро растет и быстро падает, чтобы увидеть тренд, нужно дождаться реальных каскадных ликвидаций на цепочке. BICO на уровне 0.01519, направление счета выбрано верно, но рынок пока не платит за инфраструктуру, объем торгов 1.58 миллиона — это просто небольшой рост вместе с рынком, нужно дождаться, когда цепочные приложения действительно привлекут новых пользователей.#Oklo核能供电布局距离商业化还有多远？ AI算力的尽头是什么？以前大家说是显卡，现在行家告诉你，是电！谁手里有电，谁才有资格玩AI。 美股公司Oklo马上要在11月中下旬公布Q3财报了。这公司搞的是啥？小型核反应堆，专门给那些嗷嗷待哺的AI数据中心供电。现在它的算盘打得特别响，手里捏着大概14GW的AI数据中心供电意向订单，连Meta的核电项目、甚至英伟达都在跟它联手搞“核动力AI工厂”。前景听起来是不是极其科幻？但你看盘面，它的代币化股票OKLO却微跌了0.84%。为啥？因为商业化还没真正落地，审批、建设、巨额的资金投入，全是一座座大山。 小马哥的个人看法： 这个赛道方向绝对是正确的，AI数据中心最缺的东西正在从GPU慢慢变成电力。谷歌都开始签几十年的核电合同了，说明传统巨头对稳定电力的渴求已经到了极点。但资本市场是残酷的，正如社区里有人一针见血指出的：这属于“方向可能完全对，但价格已经开始提前交易未来”的股票。现在市场满脑子都是科幻故事，真到了财报季，资金就要看实打实的东西了：你工程进度到哪了？手里的现金还够烧多久？一旦进度不及预期，或者烧钱速度太快，哪怕你有英伟达背十月按兵不动的概率约 94%，几乎没悬念；但市场对 12 月加息的定价约 80%。所以周四凌晨（北京时间 29 日 2 点）美联储主席沃什的发言，才是真正的变量。周四还有 PCE 通胀，科技巨头财报也扎堆。 明日看点：周一无重磅数据，留意油价和美债收益率。$ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ На рынке фьючерсов, когда видишь, что крупные игроки увеличивают позиции при падении, я обычно сначала спрашиваю, есть ли у них кредитное плечо и не будут ли они вынуждены сокращать позиции, а не смотрю на размер их счета. Убытки крупных игроков и рыночные риски разделены несколькими бухгалтерскими барьерами.
По данным мониторинга Arkham, у адреса 0xfAb суммарный убыток по спотовым позициям ONDO и LINK составляет около 400 000 долларов; примерно год назад он начал покупать $ONDO и продолжал докупать партиями, средняя цена около 0,55 доллара, а позиция по LINK была открыта недавно.
Я считаю, что это скорее срез давления на позиции, а не негатив для всего сектора: речь идет о споте, поэтому нельзя напрямую применять логику дополнительного маржинального требования фьючерсов; суммарный убыток по двум активам не позволяет понять, какое давление испытывает каждый из них; отсутствуют данные о совокупных активах и распределении капитала, что затрудняет оценку срочности продажи. Мой вывод: сумма убытков не равна потенциальному давлению на продажу. Есть ли у кого-то из друзей, пришедших из традиционных рынков, какие цепочные данные вы бы дополнительно посмотрели, чтобы оценить, может ли такая позиция превратиться в давление на продажу?5分钟中位滑点，按盘口估算 $ORDER 大额卖出成本下降，买入成本上升。10万规模模拟买/卖滑点由1.14%/0.81%变为1.34%/0.70%。按侧调整单量。 $APR 放大订单后，进出两侧的滑点都明显增加。模拟1万规模买/卖滑点0.18%/0.16%，10万为1.05%/0.81%。薄深度的标志是双侧同步抬升。 $CAP 大额买入成本上升。10万规模模拟买入滑点由0.51%升至0.57%。成本变差就调单量，不调方向观点。This time, Brother 800 wants to talk about a different topic with everyone. In the future, will the storage chip market be dictated by buyers or sellers? For many years, the storage chip industry has had one characteristic: when supply exceeds demand, prices plummet and manufacturers' profits shrink; when demand exceeds supply, prices rise and profits explode. But I think this round of the market might really be different! Did you know? Hynix management previously warned that by 2027, the globalСегодня утром я увидел, что BTC снова упал ниже 80 000, первая реакция — очередная волна быков была выбита, позиции должны падать.
Проверил бессрочные контракты BTC на OKEx, за эти несколько часов утром цена шла вниз, но позиции наоборот выросли более чем на 1200, достигнув максимума за два с половиной дня. В прошлую субботу вечером, когда цена упала ниже 80 000, позиции за этот час уменьшились на пять-шесть сотен.
Число лонгистов немного выросло, а самые крупные счета сместились в сторону шортов. Маленькие счета скупают снизу, крупные добавляют шортов с другой стороны, обе стороны наращивают позиции.
Так что сегодня утром никого не испугали, наоборот, привлекли новую волну позиций, ставящих против линии 80 000. Если завтра в это время позиции BTC на OKEx упадут ниже 30 000, значит эти люди ушли, и я ошибся.
Заодно сверил данные: вчера говорил, что если к полудню сегодня позиции ETH упадут ниже 600 000, значит я ошибаюсь, а на самом деле их чуть больше 620 000, позиции удержались.LIT резко падал более часа, цена снова приблизилась к минимуму предыдущего часа. В 12:25 на спотовом рынке OKX цена около 3,011 долларов, за 24 часа падение составило 7,4%. К 11 часам объем торгов за час составил около 662,4 тыс. долларов, что примерно в 3 раза превышает среднее значение за предыдущие 22 часа; к 12 часам этот час еще не завершен, но объем уже около 530 тыс. долларов.
Мое мнение — давление продаж еще не прошло. В 12 часов объем явно увеличился, цена все еще близка к минимуму 11 часов. Часовая серия открытых позиций по контрактам OKX снизилась с 11 до 12 часов примерно на 0,79%. Чистые позиции сократились, но нельзя определить, закрываются ли длинные или короткие позиции, поэтому это не является доказательством того, что давление продаж исчерпано.
Минимум 11 часов — 3,0045. Если в дальнейшем цена пробьет этот уровень, и итоговый объем торгов в 12 часов останется явно выше недавнего среднего, я продолжу следить за давлением продаж. Если цена снова поднимется выше цены открытия в 11 часов — 3,1149, и открытые позиции восстановятся, тогда это мнение придется пересмотреть.
$LIT Разложив этот поток капитала по частям, всё сразу становится понятно📊
Ключевая мысль: сейчас в основном уходят заемные средства, спотовый рынок не испытывает массовой паники, это важно различать, чтобы не ошибиться из-за паники на рынке.
Чистый отток по 30-дневным контрактам BTC составил 7,71 млрд, краткосрочные средства давно перестали возвращаться.
ETH выглядит ещё хуже: отток по 30-дневным контрактам — 8,46 млрд, структура капитала слабее, чем у BTC, последние дни не может подняться, что полностью соответствует ситуации.
Только SOL показывает контраст: за 24 часа чистый приток на спотовом рынке 8,86 млн, кто-то тихо скупает на низах; но по контрактам продолжается отток 24,01 млн, заемные средства не возвращаются, поэтому отскок неустойчив.
ZEC страдает и на спотовом, и на контрактном рынке, отток по 30-дневным контрактам 1,04 млрд, прежний ажиотаж полностью сошёл на нет, осталась только ротация, а не возврат капитала.
На данный момент новостной фон не поддерживает рынок: ФРС в период молчания, без указаний; цена на нефть превысила 116, инфляционные ожидания растут. Рынок вынужден держаться, ожидая в четверг публикации FOMC, ВВП и PCE.
Моё мнение: BTC колеблется ниже 80 000, текущие небольшие отскоки — это лишь покрытие коротких позиций для захвата роста, а не трендовые покупки.
Дальше два варианта:
✅ Удержаться выше 80 000, замедление оттока по контрактам, тогда у отскока появится потенциал
❌ Не удержаться и пробить предыдущие минимумы, продолжая искать поддержку вниз
До выхода новостей все отскоки я рассматриваю как возможность для сокращения позиций, ни в коем случае не гонюсь за ростом.
ETH — самый слабый по капиталу, идеи для покупки на дне пока отложу; SOL внимательно слежу за силой поддержки на спотовом рынке, без возврата заемных средств большой тренд маловероятен.
$Не занимаясь техническим анализом, рассмотрим два вопроса о $BTC:
1. Цена упала с 120K до 60K, дно колеблется уже более полугода, все ли, кто понёс убытки, уже продали?
2. Цена выросла с 60K до 80K, сколько из тех, кто купил в этом диапазоне в 20 тысяч долларов, всё ещё спешат продать?
Основной тренд BTC определяется спотовой торговлей. Большинство тех, кто застрял в убытке, и тех, кто пытается поймать дно, не продают, поэтому начинается этап поиска справедливой стоимости, прежние уровни сопротивления постепенно ослабевают и в итоге становятся тонкими, как бумага.Что касается прибыли SK Hynix за третий квартал и вклада HBM4, ключевой вывод ясен: HBM4 по-прежнему является основным фактором последнего резкого роста прибыли компании. Однако одних лишь более сильных, чем ожидалось, показателей прибыли может уже быть недостаточно для значительного дополнительного энтузиазма на рынке.
📈 Прогноз прибыли: еще один потенциально рекордный квартал
#SKhynixQ3HBM4Earnings #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
2. Основные сигналы в отчёте, напрямую влияющие на реакцию рынка
✅ Позитивные сигналы (легко превзойти ожидания)
- Достижение нормы выхода HBM4, руководство даёт чёткие указания по наращиванию производства в четвёртом квартале, заключено долгосрочное соглашение о поставках с Nvidia;
- Доля выручки от HBM продолжает расти, контрактные цены на обычный DRAM остаются сильными, без снижения;
- Контроль темпов капитальных затрат, отсутствие бездумного расширения производства, превышение ожиданий по программам возврата капитала (дивиденды/выкуп акций).
⚠️ Негативные сигналы (могут привести к падению цены)
- Норма выхода HBM4 ниже ожиданий, задержка наращивания производства, часть доли рынка уходит Samsung и Micron;
- Ослабление спотовых цен на обычный DRAM, слабый спрос на потребительском и мобильном рынках за исключением AI;
- Руководство даёт сигналы о расширении производства, что вызывает опасения по перенасыщению рынка в 2027-2028 годах и ведёт к снижению оценки в цикле.
3. Итоговая логика дальнейших событий
Краткосрочно, отчёт за Q3: HBM4 — это история ожиданий, а не основной драйвер результатов. Превышение ожиданий скорее связано с ростом цен на HBM3E и универсальную память; недостижение ожиданий обычно связано с ослаблением спотового рынка памяти или проблемами с прогрессом HBM4.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе HBM4 — ключ к сохранению премии SK Hynix как лидера HBM и продлению высокой прибыли на следующий год. Если на конференц-звонке будут даны надёжные указания по HBM4, инвесторы продолжат торговать памятью в рамках AI-суперцикла; в противном случае рынок начнёт опасаться пика цикла.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Вкратце: в третьем квартале основным драйвером прибыли по-прежнему является HBM3E, вклад HBM4 в прибыль за третий квартал очень мал, это оружие для прибыли в четвертом квартале и следующем году.
1. Почему в третьем квартале сложно увеличить прибыль за счет HBM4
1. Ритм: HBM4 начнет небольшие поставки только в четвертом квартале, в третьем квартале он в основном находится на стадии отправки образцов, верификации и мелкосерийного пробного производства, объемы поставок очень низкие, поэтому он не может обеспечить масштабные доходы и прибыль. Сейчас на рынке отчетности спорят не о том, сколько продано HBM4, а о качестве продукции, прогрессе наращивания производства и реализации долгосрочного контракта с Nvidia — именно это ключевые факторы, влияющие на оценку.
2. Цена привлекательна, но реализация отстает: цена HBM4 примерно на 50% выше, чем у HBM3E, валовая маржа более 70%, это продукт с очень высокой маржой, но массовое производство начнется в следующем году. Инвесторы уже частично учли ожидания роста цен и закрепления производственных мощностей HBM4 на следующий год.
3. Реальные двигатели прибыли в третьем квартале: продолжающиеся поставки существующего HBM3E + рост цен на универсальную DRAM и серверную DDR5, именно эти два фактора поддерживают высокую прибыль в третьем квартале и являются основными показателями для текущего отчета.$ETH утром не удержался уровень 2,300, на Binance по пекинскому времени в 11 часов минимальный уровень достиг 2,293, с 9 утра подряд три часа колебался около 2,300, сейчас откатился примерно до 2,316, за 24 часа упал почти на 2%.
$BTC в тот же момент опускался до 79,368, глубже, чем утром, только что снова поднялся выше 80,000.
PANews ссылается на данные Coinglass: за последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму 215 миллионов долларов, из них длинных позиций на 163 миллиона, BTC ликвидировано на 75,29 миллиона, ETH — на 41,18 миллиона.
Меня больше всего беспокоит, что соотношение длинных и коротких позиций по ETH на Binance достигло 3,37, примерно 77% счетов в лонгах, что еще экстремальнее, чем у BTC с 2,26, при этом открыто около 2,33 миллиона ETH.
После недели падения быки только наращивают позиции, я считаю, что ниже 2,300 небезопасно, лучше дождаться, пока эта волна кредитного плеча отыграется, и только потом смотреть.#SKhynixQ3HBM4Earnings Что касается отчёта о прибылях SK Hynix за третий квартал и стимулирующего эффекта HBM4, основной вывод таков: HBM4 действительно является ключевым фактором роста прибыли в этот период, но полагаться только на более высокие, чем ожидалось, показатели прибыли, возможно, уже недостаточно для самостоятельного стимулирования рыночных настроений.$BTC В этом движении с быстрым падением биткоина ниже 80 000 и последующим быстрым отскоком по сути наблюдается снижение объема + ликвидация кредитного плеча + тестирование поддержки на круглых уровнях, при этом не произошло прямого разворота среднесрочного нисходящего тренда. Основные детали и последующая логика могут быть разбиты на следующие пункты:
1. Детали недавно произошедшего движения
25 октября в субботу в течение торгов биткоин опустился до минимума в 79 150 долларов, мгновенно пробив уровень 80 000, за 4 часа было ликвидировано около 404 миллионов долларов длинных позиций, общий объем ликвидаций за день по всей сети составил около 480 миллионов долларов, более 70% из них — длинные позиции, после чего цена быстро вернулась выше 80 900 долларов.
По состоянию на полдень 26 октября спотовая цена биткоина колеблется около 80 270 долларов с незначительным падением за 24 часа на 0,74%, объем торгов составляет лишь 67% от среднего за 30 дней, что явно указывает на снижение объема отскока, а не на систематический заход капитала на дно.
2. Основная причина «пробоя без падения» в этот раз
- Давление кредитного плеча является прямым толчком: текущий объем торгов деривативами в 10 раз превышает спотовый, в диапазоне 80 000–82 000 долларов скопилось много новых длинных позиций, пробой ниже 80 000 по сути является активным устранением ликвидности этих высоких длинных позиций, а не реальной крупной распродажей спота.Отчет SK海力士 приближается: до какого уровня должен быть реализован прогресс HBM4, чтобы это считалось действительно положительным?
В этот раз в отчете SK海力士 я не хочу слышать фразы вроде «прогресс HBM4 идет успешно». Компания уже сообщила во втором квартале, что HBM4 начал массовое производство и отгрузки во втором квартале, а во второй половине года продолжит наращивание; поэтому подтверждение в третьем квартале «начало отгрузок» не является новой информацией для рынка. По-настоящему важно, ускоряется ли наращивание, может ли спрос клиентов превратиться в непрерывные отгрузки, и начнет ли HBM4 улучшать структуру продукта и рентабельность.
Сейчас рынок колеблется между двумя моментами: спрос на AI-память остается сильным, но я опасаюсь, что высокие ожидания уже заложены в цену акций. Если HBM3e продолжит поддерживать выручку и валовую прибыль, отчет может быть не плохим; но это лишь доказывает прибыльность старого поколения, а не автоматическое подтверждение новой кривой роста HBM4.
Я буду внимательно слушать, есть ли на конференц-звонке четкий график последующих отгрузок, наращивания мощностей и оценка спроса и предложения, а также посмотрю, сможет ли цена акций удержать рост после отчета. Если руководство будет говорить только о сильном спросе и технологическом лидерстве, но не даст графика или прогнозов, положительный эффект скорее всего будет торговлей ожиданиями; если же наращивание отгрузок будет быстрее, чем планировалось, улучшится видимость заказов, и цена акций с объемом сохранит рост после отчета, это будет настоящим катализатором. И наоборот, если проблемы с затратами, выходом годных изделий или мощностями замедлят отгрузки по сравнению с планом, даже при превышении выручки я пересмотрю свое мнение о реализации HBM4. Нужно доказать не то, сможет ли HBM4 быть произведен, а сможет ли он приносить прибыль.
$SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ AI-кошелек Binance недавно много обсуждается в сообществе новых токенов. Я наблюдал несколько дней и понял, что действительно интересное здесь не в самой функции, а в скорости, с которой обычные пользователи получают к нему доступ.
Один игрок опубликовал свой отчет: на Ptahtrade он купил более 200 штук по цене от 6 до 7 долларов, а в диапазоне от 15 до 20 долларов полностью распродал, в итоге заработал около 1800 долларов.
Он также вложил все проданные позиции в AI-внутренний рынок flap и в итоге получил 12 BNB, что близко к 10 000 долларов. Если смотреть на эти два показателя вместе, то дело не в прозорливости, а в скорости реакции.
Он поставил своей торговой роботу цель — завершать покупку за 10 секунд, а после обновления four.meme на github он сократил ожидание до 4–5 секунд. То есть от момента объявления до сделки проходит меньше времени, чем у многих уходит на открытие кошелька.
Мое мнение: такие инструменты смещают порог входа с оценки ситуации на настройку параметров. Если ошибся в оценке — можно избежать потерь, а если неправильно настроил — будешь постоянно терять небольшие суммы на каждой сделке. Если хотите играть, сначала жестко задайте лимит на одну сделку и стоп-лосс, не вкладывайте все сразу.
Завтра его не будет дома, он рассчитывает, что Binance AI pro поможет ему заработать на этой волне.80 000 — это не дно, а бумажная дверь. Деньги уходят, не стойте на страже институциональных инвесторов.
Вчера кто-то еще смотрел на 15-минутный график и кричал: «Деньги возвращаются, будет отскок». Я взглянул на этот график и хочу сказать только одно: это не покупатели, а медведи собирают сеть, а те, кто пытается поймать отскок, играют с огнем.
$BTC сейчас держится ниже 80 000, около 80 151, немного упал на 0,91%, $ETH — 2 329, упал на 1,23%, $SOL упал на 2,8%. На первый взгляд падение незначительное, но если посмотреть на поток капитала, то это уже не «незначительное падение». За 24 часа чистый отток $BTC на спотовом рынке составил 19,56 млн, на фьючерсах — 257 млн; если смотреть по другой методике, то спот — 64,86 млн, фьючерсы — 385 млн, а за 30 дней чистый отток по фьючерсам — 7,71 млрд долларов. У $ETH ситуация еще хуже — за 30 дней чистый отток по фьючерсам 8,46 млрд, что тяжелее, чем у $BTC. У $SOL на спотовом рынке есть небольшой приток в 8,86 млн, но на фьючерсах отток 24,01 млн, кредитное плечо не хочет оставаться. У $ZEC тоже отток и на споте, и на фьючерсах, за 30 дней по фьючерсам ушло 1,04 млрд.
Это не вопрос «короткосрочного возврата капитала». Короткий огонек погас, среднесрочные потоки текут, и оба направления одновременно сливают деньги.
Что действительно заставляет меня сегодня уверенно смотреть вниз — это не сами данные по капиталу, а то, что они совпали с макроэкономическим расписанием на эту неделю. 27-28 октября заседание ФРС, 29 октября выход данных по PCE за сентябрь, а также данные по ВВП за третий квартал и первичным заявкам по безработице — все это в одной неделе. До этого CPI и PPI за сентябрь уже взорвались — PPI вырос на 1,3% в месяц, почти в три раза выше прогноза, максимальный рост с марта 2022 года, энергетика взорвалась, бензин подорожал на 20,3% за месяц. Инфляция не умерла, разговоры о снижении ставок прижаты к земле, доходность 10-летних казначейских облигаций упорно держится выше 5,1%. Криптоактивы питаются ликвидностью, доходность облигаций не снижается — крупные покупки не вернутся.
Посмотрим на цены на нефть. Брент поднялся выше 110 долларов, обострение конфликта между США и Ираном, рост нефти напрямую подпитывает инфляционные ожидания и заставляет рисковые активы оставаться в режиме укрытия. Это то, что QCP называет «рисковым портфелем»: давление на кредитование AI плюс рост цен на нефть одновременно тянут $BTC в сторону безопасных активов. ETF тоже голосуют ногами: 22 октября чистый отток составил 636 млн долларов, IBIT и FBTC — основные виновники, это крупнейший однодневный отток с конца июня. Институции не в панике, но они заранее сокращают позиции — этот шаг сам по себе уже выражает позицию.
Положение $ETH еще более неловкое. Он зажат между двумя нарративами: с одной стороны, чувствителен к ставкам, в день выхода CPI упал почти на 6%, рынок не воспринимает его как «цифровое золото», а торгует как технологический актив; с другой стороны, институциональные каналы развиваются, Standard Chartered запустил счет в ОАЭ, нарратив постепенно смещается с публичных токенов на институциональные активы. Но сейчас деньги не слушают нарративы, они слушают позиции. ETF на Ethereum четыре недели подряд показывают чистый отток, активация тестнета Hoodi от Glamsterdam снова отложена, технические ожидания не оправдались, ниже 2 313 лежит более 670 млн долларов кредитного плеча, ожидающего ликвидации. Слабая структура капитала по сравнению с BTC — не новость, 30-дневный чистый отток по фьючерсам в 8,46 млрд — самый честный ответ.
Проблемы $SOL еще более явные. В октябре $SOL упал примерно на 15%, $BTC — около 4%, разница почти в четыре раза. За пять дней ETF показали чистый отток 30,3 млн, из семи продуктов пять были без движения 22 октября. Небольшой спотовый спрос — капля в море на фоне оттока 24,01 млн на фьючерсах. Кредитное плечо не задерживается, отскок — лишь топливо для медведей.
$ZEC — то же самое. После сильного ралли следы ухода капитала очевидны. За 30 дней чистый отток по фьючерсам 1,04 млрд, спот и фьючерсы уходят вместе, это не коррекция, а «расход».
$BTC шатается ниже 80 000, 15-минутные всплески притока капитала выглядят шумно, но на фоне 30-дневного чистого оттока по фьючерсам в 7,7 млрд это лишь капля в море. Это не трендовые покупки, а покрытие коротких позиций, люди с кредитным плечом пытаются поймать отскок, которого ФРС не даст. Розничные инвесторы за последние 30 дней внесли на биржи 10,75 млрд, максимум за полгода, но чистый приток крупных игроков упал с 5,9 млрд до 3,8 млрд. Мелкие покупают, крупные продают — картина знакомая.
Уровень 80 000 — это базовая себестоимость корпоративных казначейств по данным Glassnode, в диапазоне 80 000–81 500. Если цена упадет ниже, средний корпоративный портфель уйдет в убыток, психологическая поддержка превратится в давление. Отчет KuCoin говорит прямо: если пробьет 79 200, следующий уровень поддержки 78 000–78 600.
Я не кричу о крахе. Я говорю, что на этом уровне шансы на рост не в вашу пользу. Деньги уходят, макроэкономика давит, ETF сокращаются, кредитное плечо уходит — на чем вы собираетесь ставить на разворот тренда? Пока не появятся решения ФРС, данные PCE и отчеты технологических гигантов, отскок — друг медведей, а не быков.
Держите руки в стороне. Не стойте на страже институциональных инвесторов ниже 80 000.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ #本周将公布10月FOMC利率决议
Результаты заседания ФРС 29 октября практически не вызывают сомнений, сейчас рынок торгует не вопросом повышения ставки в октябре, а тем, сможет ли высокий уровень ставок сохраниться дольше или даже произойдет повторное повышение.
Последние прогнозы по ставкам показывают, что вероятность сохранения текущей ставки достигает 90%, а вероятность повышения на 25 базисных пунктов — всего 10%, рынок уже полностью учел паузу в повышении ставок в этом месяце.
Для $BTC и $ETH текущая пауза в октябре уже не считается позитивом, пресс-конференция продолжит посылать более жесткие сигналы, доллар и доходность американских облигаций снова растут, что дополнительно ограничит потенциал роста крипторынка.
$ZEC 💻 Я рассматриваю эту новость как оценку требований: согласно Reuters, премьер-министр Израиля Нетаньяху предложил использовать криптовалюту, чтобы помочь экономике справиться с потенциальными международными санкциями, что вызвало критику со стороны экономистов и политических оппонентов. Входные данные — «возможные более широкие санкции», а не уже полностью введённые санкции.
Моё мнение: это больше похоже на идею резервного способа оплаты, а не на прямую отраслевую выгоду. Логическая ошибка в том, что «возможность перевода» принимается за «возможность ведения бизнеса». Если контрагент отказывается принимать платеж из-за требований комплаенса, смена платёжного инструмента не решит проблему; даже если он согласен принимать, остаётся вопрос, как обменять средства и сможет ли быть доставлен товар — это уже другой уровень зависимости.
Если бы я менял требования, я бы сначала уточнил применимые сделки, степень принятия платёжной стороны и условия обмена, а потом уже обсуждал, какую часть экономической активности это может покрыть, иначе просто открывается интерфейс, а бизнес не запускается. Помогите, пожалуйста, проверить: где здесь самая большая уязвимость — в нежелании контрагента принимать платеж или в трудностях с обменом после приёма?27-28 числа состоится заседание, консенсус — не предпринимать никаких действий, рынок оценивает вероятность повышения ставки в декабре на 76%. Эти несколько фраз известны всем, я хочу сказать о другом: на самом деле в ценообразовании важна не эта встреча, а будет ли в заявлении удалена фраза "риск роста инфляции". Если удалят — это подарок для рисковых активов; если оставят — это перекладывание ответственности за инфляцию на цены на нефть, а оставшийся счет рынок будет нести сам. Сначала разберёмся с фактами. Brent в пятницу закрылся на уровне 116,72 доллара, рост за неделю 6%, максимум с апреля; доходность по десятилетним облигациям около 5,3%, импортные цены выросли на 8,1% в годовом выражении — самый быстрый рост с июля 2022 года. Такое ощущение редкое: цены на нефть растут, ставки не снижаются, доллар не ослабевает, а рисковые активы всё равно ищут причины для роста. После пробоя 80 000 не удалось закрепиться выше, за выходные позиции на миллиарды долларов были ликвидированы, из них около 700 миллионов — длинные позиции — этот удар был не паническим, а вызван пассивным сокращением долей, при падении они продавали больше, механические продажи не зависят от настроений. Здесь есть парадокс: ожидания повышения ставок усиливаются, но рынок не обязательно сразу падает. В мае 2013 года Бернанке впервые намекнул на сокращение покупок облигаций, доходность по десятилетним облигациям за три месяца выросла с 1,6% до 2,7%, но S&P даже обновил максимум — потому что предварительные ожидания не означают немедленного оттока ликвидности. В октябре 2018 года было иначе: Пауэлл сказал, что ставка ещё далеко от нейтральной, и за шесть недель S&P упал на 10%. Разница в том, что в первом случае ожидания только формировались, а во втором — подтверждались. Сейчас ситуация похожа на первую, настоящая проблема вВ прошлые годы в конце года в медвежьем рынке всегда наблюдалась волна падений, и в этом году, похоже, не исключение. Сейчас к этому добавляются промежуточные выборы в США, обычно перед промежуточными выборами рынок падает, а после выборов начинается рост. Это означает, что в ближайшее время вероятность разворота рынка невелика, поэтому тем, кто хочет купить на минимуме, стоит подождать и посмотреть, повторится ли ситуация 2018-2019 годов или 2022-2023 годов. Разница в том, что в 2018-2019 годах было два падения, а в 2022-2023 — одно. Я склоняюсь к сценарию, похожему на 2022-2023 годы, то есть падение в конце года, вероятно, не будет слишком сильным, рынок в основном будет колебаться, а следующая бычья волна начнется не раньше лета-осени следующего года или весной 2028 года.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Оптимистичный сценарий: повышение прогноза ASP и маржи прибыли на 4-й квартал, официальное объявление о специальных дивидендах, поставки HBM4 выше ожиданий → есть основания для восстановления оценки, но потенциал роста ограничен общим настроением в секторе AI;
Нейтральный (наиболее вероятный) сценарий: результаты соответствуют ожиданиям в 77 трлн корейских вон, прогноз стабилен, дивиденды не определены → цена акций, скорее всего, продолжит колебаться в диапазоне, «хороших новостей недостаточно для обновления»;
Пессимистичный сценарий: доля и поставки HBM4 снова снижаются, рост цен в 2027 году не достигнет двукратного уровня, нет новых мер по возврату акционерам → рынок переосмыслит «PE в 3 раза» как «скидку на вершине цикла», а не как «недооценку».$BTC Накануне FOMC: не стоит сводить два дня к одному направлению
На этой неделе нужно выдержать два дня, а не выбрать одно направление:
1) Среда, 28 октября, 14:00 по восточному времени США — решение FOMC. Вероятность "без изменений" на Polymarket уже достигла 94%, тогда как 14 октября она была 52%. Рынок полностью заложил "без изменений", поэтому сюрпризов в решении почти нет, переменными остаются только формулировки заявления и последующие комментарии — ставить на направление решения значит ставить на уже учтённый результат.
2) Пятница, 30 октября — истечение около 136 000 опционов $BTC на Deribit, номиналом около 11 млрд долларов, что составляет примерно треть позиций по опционам $BTC на Deribit. Соотношение Put/Call около 0,55, бычьи позиции не равны бычьему настрою, сюда входят продажи, хеджирование и спреды. Максимальная боль около 78 000 — это линия себестоимости позиций, рассчитанная по книге опционов, а не уровень поддержки спота, не стоит воспринимать её как линию дна. При подразумеваемой волатильности 32% диапазон одного стандартного отклонения до истечения примерно 77 600–83 835.
Эта неделя — не для выбора направления, а для выдерживания волатильности. Перед FOMC не стоит делать крупные ставки на направление; если 79 220 пробит, сначала смотрим на район 77 600; возврат выше 82 100 (200-дневная скользящая средняя) и удержание там 1-2 дня — только тогда можно говорить об развороте. BTC сейчас 79 500 долларов, за 24 часа упал на 1,44%.
Но его 3-месячная подразумеваемая волатильность находится на 0,8 процентиле за последние три года. 6 месяцев — на 0,2 процентиле.
Рынок оценивает «ничего не произойдет» в ночь, когда грядут четыре взрыва подряд.
Это самое опасное время. Волатильность не исчезает, она просто перемещается — из ценообразования в ваши позиции.
В четверг в 02:30 пресс-конференция Уоша — смотрим на формулировки, а не на ставки. Вероятность отсутствия изменений на этой неделе — 90%, это не главное. Главное — останется ли он описывать финансовые условия как «мягкие». Пока это слово звучит, угроза повышения ставки в декабре сохраняется.
В четверг в 20:30 основные данные PCE + ВВП — если годовой рост базового PCE ≥3,1%, общий PCE ≥3,6%, и хотя бы один из показателей превзойдет прогноз, повествование о повышении ставки в декабре укрепится. Вероятность повышения в декабре уже составляет 68,9%.
С пятницы ночью отчёты технологических компаний — Microsoft, Alphabet, Amazon по очереди. Не смотрим на выручку, смотрим на два показателя: прогноз капитальных затрат на AI и темпы роста облачного бизнеса. Если свободный денежный поток продолжит ухудшаться, Nasdaq первым рухнет, а BTC — последует ли он?
Три сценария | Условия срабатывания:
Сценарий A | Жёсткий Уош + ускорение PCE
Доллар и доходность гособлигаций растут вместе. Если BTC не удержится, смотрим на 79 400 — внутридневную поддержку сегодня. Ниже — 74 800 (стоимость краткосрочных держателей) до 77 600 (реальное среднее значение рынка) — это настоящая граница.
Сценарий B | Нейтральный Уош + PCE в пределах ожиданий + стабильные отчёты
Волатильность выходит из исторического минимума, но с направлением вверх. BTC пытается протестировать 82 500. Но не ждите, что альткоины пойдут в рост отдельно — ликвидность выжимается из «крайне низкой волатильности», первая остановка всегда BTC, альткоинам не достанется.
Сценарий C | Неожиданно мягкий Уош или PCE ниже ожиданий
Ценообразование повышения ставки в декабре откатывается с 68,9%, краткосрочный импульс для рисковых активов. Но только мягкая позиция не удержит BTC выше 85 000. Продолжение зависит от отчётов. Мягкая политика даёт отскок, а не разворот.
IV на трёхлетнем минимуме, значит «страховка» сейчас очень дешева.
Вам не нужно угадывать направление, чтобы пережить эту неделю. Вам нужно просто оплатить стоимость защиты перед любыми действиями.
Волатильность уже сделала скидку за вас, не покупать — это ваша проблема.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Друзья, 28 октября мировой лидер в области памяти SK海力士 представит отчет за третий квартал. Этот отчет можно назвать вопросом жизни и смерти для всей цепочки производства AI-оборудования.
Внимание рынка сейчас полностью сосредоточено на HBM4. Спрос на AI-серверы продолжает стремительно расти, а темпы массового производства HBM4 напрямую определяют, сможет ли 海力士 сохранить монополию. Если объемы поставок, цены и маржа продолжат расти, квартальная прибыль с большой вероятностью установит новый рекорд.
Но смотреть только на прибыль в этом отчете уже недостаточно. Недавно отчеты Micron и Western Digital были неплохими, но их акции все равно упали. Почему? Потому что рынок сейчас крайне требователен, боится бесконечных капитальных затрат гигантов и опасается пика цикла. Если 海力士 покажет взрывную прибыль, но прогнозы будут не слишком оптимистичными или проявит хоть малейшую неуверенность в ценообразовании HBM4, рынок сразу же отреагирует негативно.
Это напрямую влияет на наш BTC. Сейчас настроение на мировом рынке технологических акций полностью зависит от AI, а 海力士 — это ядро этого сектора. Если отчет превзойдет ожидания и прогнозы будут очень сильными, риск-предпочтения в технологическом секторе стабилизируются, и BTC на уровне 80 000 сможет немного передохнуть. Если же результаты окажутся слабыми и полупроводниковый сектор рухнет, BTC точно не уйдет вверх и будет падать дальше. $SKHYNIX $BTC 81,300 долларов США.
Это средняя стоимость входа для инвесторов в американские спотовые ETF.
Держитесь, покупатели ETF продолжают поддерживать рынок. Если пробьют, следующий уровень — 73,000-75,000.
CME FedWatch: вероятность сохранения ставки без изменений в октябре — 92,8%, вероятность повышения — 7,2%.
Данные на столе, ставка на сюрприз невыгодна.
Настоящая информация не в самой ставке, а в словах Уоша. Скорее всего, он не даст подтверждения «окончания ужесточения». В сентябре PPI вырос на 1,3% в месяц, самый высокий показатель с марта 2022 года. В такой ситуации председатель ФРС вряд ли даст вам повод расслабиться.
Вероятность повышения ставки в декабре: 67,5%-68,9%. Базовый прогноз Goldman Sachs: по одному повышению в декабре и марте следующего года.
«Пауза» — это не «поворот». Между этими понятиями лежит вся проблема инфляции.
ФРС в октябре даст вам «конфету», а в декабре — «пощечину». Конфета — фальшивая, пощечина — настоящая.
База стоимости ETF около 81,300, 50-дневная скользящая средняя около 81,700, обе линии пересекаются в одном районе.
ETF уже заменили корпоративные резервы и стали основными покупателями BTC. С августа чистый приток ETF составил около 6,4 млрд долларов, корпоративные резервы — всего 1,5 млрд.
ETF держатся, но с трудом. Запасы стейблкоинов с пика в мае упали примерно на 12,7 млрд долларов, «боеприпасы» на блокчейне уменьшаются.
Microsoft, Google, Amazon, Meta — прогноз капитальных затрат на 2026 год в сумме около 730 млрд долларов, а прямой доход от AI — около 25 млрд долларов, что составляет лишь 4% от затрат.
Meta уже начала падать: свободный денежный поток стал отрицательным на 2,1 млрд долларов впервые с момента выхода на биржу. Свободный денежный поток Microsoft в прошлом квартале упал на 23%.
Выручка превысила ожидания? Никого это не волнует. Сейчас рынок задает один вопрос: кто заплатит по счетам?
История AI рассказывается уже три года, на этой неделе рынок хочет увидеть подтверждения.
Четверг и пятница: PCE + ЕЦБ + Банк Японии
Ожидаемый годовой рост базового PCE — 3,1%, предыдущий показатель — 3,0%. Тенденция вверх, а не вниз.
Банк Японии ожидает сохранить ставку без изменений, но может намекнуть на действия в декабре или январе. В тот же день выступает ЕЦБ.
Пять событий: FOMC, пресс-конференция Уоша, ВВП + PCE, ЕЦБ, Банк Японии — все в течение 72 часов.
Волатильность на этой неделе вызвана не одним событием, а сразу пятью.
Октябрьское заседание FOMC не принесет «сюрпризов», только «подтверждения».
Защитная линия BTC на 81K и счета за AI в технологических акциях — вот два ключевых фактора, за которыми стоит следить на этой неделе.
$BTC $ETH $ZEC Сначала отчёт о результатах. В прошлый раз я ставил на три шорта — BTC 80,105.71→79,784.19 (+0.40%), ETH 2,328.18→2,310.04 (+0.78%), ZEC 1,204.02→1,196.80 (+0.60%), все три сработали, ни один не достиг стоп-лосса или тейк-профита. Прибыль была небольшой, я не хвастаюсь такими результатами. Настоящая ценность — не в этих долях процента, а в том, что направление было выбрано правильно: весь рынок тогда ждал, что 80,000 удержится, а я писал, что не удержится. Данные на 12:00. В этот раз я не буду догонять падение — самые сильные просадки уже очистили плечи, и сейчас догонять шорт — значит отдавать самую жирную часть движения тем, кто уже в рынке. В этой серии три позиции: ZEC продолжаю шортить, BNB и TRX разворачиваю в лонг. ZEC | шорт 1,196.80 | стоп-лосс 1,226.05 | тейк-профит 1,148.06 Ритм этого месяца очень понятен: с 480 поднялось до 1,368, затем сбросило более 20%, и каждый отскок был ниже предыдущего. В воскресенье за час падение составило 2.71%, 24-го за день — 7.76%, что выбило множество лонгов с плечами, а следующий отскок — это докупка позиций теми, кто был выбит, а не новые деньги. Годовая ставка финансирования превышает 10%, лонги ежедневно платят и держатся — дело не в том, что цена не держится, а в том, что стоимость удержания позиций невыносима. В блокчейне есть два адреса, которые за месяц вывели с биржи 24,706 монет по средней цене 1,140 $BTC слаб. Текущая цена 79,782.4, до 24-часового минимума 79,321.8 осталось всего несколько сотен долларов. Основные потери за этот день понесли лонги, сумма явно превышает шорты. Это падение — выдавливание левериджированных лонгов, с каждым снижением цены срабатывает серия стоп-лоссов. Открытый интерес по контрактам составляет 7,55 млрд долларов, леверидж лонгов ещё не полностью очищен, снизу есть топливо для дальнейшего падения. Опционные сделки put/call 0.60, в краткосрочной перспективе есть ставки на отскок. DVOL 38.4 низкий, рынок не готов к резкому падению, при реальном пробое волатильность усилится. Фьючерсные ставки слегка положительные, это лишь фоновый показатель. Стейблкоинов на 303,2 млрд долларов в обороте, на графиках нет признаков их использования для поддержки рынка. Скользящие средние расположены в медвежьем порядке, максимумы снижаются, что подтверждает этот прогноз. Вероятно, предыдущий минимум не удержится, впереди новые минимумы. Условие для разворота в бычью тенденцию: закрепиться выше 80,929.5 и удержаться, иначе этот прогноз отменяется. Этот ралли — возможность или ловушка?
Вчера вечером рынок пережил резкие колебания, $BTC, $ETH, $SOL и другие основные монеты начали отскакивать. Но я лично пока не спешу становиться быком, цена может отскочить после падения, но это не значит, что рынок действительно достиг дна. Главное — понять: это короткосрочное покрытие шортов или новый раунд покупок?
BTC: отскок есть, но поддержка капитала всё ещё недостаточна.
Ранее данные показали, что за 4 часа из спотового рынка BTC вышло чисто 19,56 млн долларов, из фьючерсов — 257 млн долларов; за 24 часа чистый отток из фьючерсов увеличился до 385 млн долларов, а за 30 дней накопился чистый отток в 7,71 млрд долларов. Краткосрочный отскок может быть вызван покрытием шортов, но постоянный отток капитала в среднесрочной перспективе говорит о том, что покупательская сила ещё не сформировалась.
ETH: ситуация с капиталом тоже не оптимистична.
За 24 часа в спотовом сегменте небольшой чистый приток в 1,72 млн долларов, но на фьючерсном рынке продолжается отток, за 30 дней чистый отток фьючерсов составил 8,46 млрд долларов. Небольшая поддержка на спотовом рынке пока недостаточна, чтобы говорить о восстановлении рыночного аппетита к риску.
SOL и ZEC требуют дальнейшего наблюдения.
SOL демонстрирует дивергенцию: спотовый рынок поддерживает, а фьючерсы уходят; ZEC и на спотовом, и на фьючерсном рынке наблюдается отток капитала, поэтому устойчивость краткосрочного отскока требует дополнительной проверки.
Сегодня я по-прежнему настроен осторожно: рассматриваю отскок как коррекцию, не спешу подтверждать дно и не гонюсь слепо за шортами.
#本周将公布10月FOMC利率决议