Orbit Post Sitemap
С 14 по 15 октября на крипторынке произошёл резкий обвал. Биткойн упал ниже 81000 долларов, в ходе торгов достигнув примерно 80500 долларов; Эфириум опустился ниже 2400 долларов, 15 октября его цена достигла примерно 2317 долларов, за последнюю неделю падение составило почти 5%. По данным Coinglass, общий объём ликвидаций на рынке превысил 1,1 миллиарда долларов, из них ликвидировано лонгов на Эфириуме примерно на 330 миллионов долларов, что является наибольшим показателем среди всех криптовалют. Важно отметить, что это не было изолированным «внутренним событием криптосферы». В тот же период индекс Nasdaq на американском фондовом рынке упал примерно на 1,9%, индекс S&P 500 — около 1,1%, золото опустилось ниже 4100 долларов, серебро резко упало, а акции южнокорейского гиганта в области хранения данных резко обвалились. В этот раз криптоактивы скорее выглядели как «высокобета-активы» в синхронном процессе снижения кредитного плеча на мировых рисковых рынках. 2. Прямой триггер: CPI превзошёл ожидания, ожидания повышения ставок вновь усилились. Рассмотрим данные. В США 14 октября был опубликован индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь, который вырос в годовом выражении на 3,7%, превысив рыночные ожидания в 3,6%, а также показатель августа в 3,4%, при месячном росте на 0,6%. Исключая продукты питания и энергоносители, базовый CPI вырос в годовом выражении на 2,6% (ожидалось 2,5%), в месячном выражении — на 0,3% (ожидалось 0,2%). Цены на бензин внесли более половины месячного роста, что связано с ростом цен на нефть из-за ситуации на Ближнем Востоке (цена Brent однажды поднялась примерно до 105 долларов). Почему эти данные CPI оказались особенно критичными? Ключ в том, что политический фон изменился: Федеральная резервная система в сентябре впервые с 2023 года повысила ставки, и ранее на рынке ещё шли споры о том, стоит ли#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
В этом отчёте TSMC меня больше всего интересует не то, насколько выросла выручка, а насколько долго бизнес AI ещё сможет оставаться востребованным.
Выручка за третий квартал уже опубликована — достигла 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом, установив новый рекорд. Это число говорит о том, что спрос на AI-чипы по-прежнему силён, но также означает, что рынок уже имел очень высокие ожидания от сегодняшнего отчёта.
Далее стоит обратить внимание на три момента: во-первых, сможет ли валовая прибыль оставаться стабильной под давлением расширения производства по 2-нм техпроцессу; во-вторых, производственные мощности передовой упаковки CoWoS и сможет ли спрос на AI-чипы продолжать поддерживать рост; в-третьих, прогноз спроса на четвёртый квартал и на 2027 год.
Моё мнение таково: индустрию AI пока рано списывать со счетов, но и слепо гоняться за ростом показателей тоже не стоит. Хорошие результаты TSMC лишь подтверждают сильный спрос в цепочке поставок, но это не значит, что все акции, связанные с AI, стоит покупать.
Особенно сейчас рынок торгует не только текущей прибылью, но и ожиданиями роста на ближайшие несколько лет. Если отчёт превзойдёт ожидания, но руководство не даст более сильных сигналов о дальнейшем росте, цена акций всё равно может сначала вырасти, а затем упасть.
Сегодня вечером меня больше всего интересуют заявления руководства о будущих заказах и капитальных расходах. Настоящим решающим фактором для дальнейшего развития AI-рынка будет не то, сколько заработано сегодня, а сможет ли компания продолжать превосходить ожидания в следующем году.
Как вы думаете, продолжит ли отчёт TSMC подогревать AI-рынок или же хорошие новости уже учтены, и инвесторы воспользуются моментом для выхода?#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Рекорд выручки TSMC был известен рынку еще до 15 октября. Рассматривать это как внезапно появившийся позитив в день отчета — значит отставать от ритма.
Компания объявила 8 октября, что выручка за сентябрь выросла на 54,6% в годовом выражении, но снизилась на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Этот контраст очень интересен: сильный долгосрочный рост не означает, что каждый месяц будет выше предыдущего. Небольшие ежемесячные колебания недостаточны, чтобы делать выводы о спросе на AI в целом.
После предварительного раскрытия ежемесячной выручки акценты отчета смещаются вперед. Как будут распределены заказы на следующий квартал, какие потребности сохранятся, делают ли клиенты досрочные закупки — это гораздо более информативно, чем повторять уже известные общие суммы.
На конференц-звонке мне особенно интересно услышать о распределении заказов по времени. Если клиенты делают заказы заранее, чтобы зафиксировать поставки, и это совпадает с ростом конечного спроса, значение для следующих кварталов будет разным. Пока нельзя точно сказать, какой сценарий реализуется. Этот вопрос стоит оставить открытым.
Оптимизм в отношении TSMC не требует, чтобы на каждом этапе были только хорошие новости. Сильные компании тоже сталкиваются с изменениями в ритме заказов. Меня действительно настораживает, что всем нужны все большие цифры роста, но никто не спрашивает, что можно превзойти в следующем квартале. В этом отчете я хочу больше услышать о дальнейших планах и меньше — о праздновании уже достигнутых рекордов.
#台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？ Сегодня рынок по-прежнему колеблется в слабом диапазоне, основные монеты испытывают давление, но несколько средних и мелких проектов демонстрируют самостоятельное движение, что довольно интересно.
Самым заметным является $WAL — децентрализованный проект хранения данных в экосистеме Sui, за последние 24 часа у него очень высокий объем торгов и рост, признаки сосредоточенного входа капитала очевидны, главным образом благодаря нарративу об инфраструктуре данных для AI. Однако впереди еще есть давление от разблокировок, сейчас это больше результат нарратива и сосредоточенной торговли, реальной проверки спроса пока нет, резкий рост и логическая обоснованность — разные вещи...
В других направлениях тоже есть движение капитала: токен Quack AI (Q), связанный с AI-агентами, продолжает привлекать внимание, Bitway (BTW) с большой капитализацией также в топе по популярности, направления хранения, AI и приватности, такие как ZEC и STRK, показывают неплохие недельные результаты, локальный интерес присутствует.
В целом сегодня наблюдается структурный хайп, а не всеобщее оживление; когда рынок слаб, капитал предпочитает концентрироваться на активах с нарративом и объемом торгов, но при снижении настроений падение происходит быстро. Для WAL в дальнейшем ключевым будет, сможет ли сохраниться объем торгов и успеет ли продукт развиваться, а не только однодневный рост.
Выше — чисто рыночные наблюдения и личные выводы, не являются инвестиционной рекомендацией, рынок меняется быстро, поэтому каждому стоит проводить собственное исследование.Я только что посмотрел соотношение количества длинных и коротких позиций по BTC perpetual на OKX — 1.8, а день назад было около 1.25.
За этот день цена упала более чем на 3%, но количество длинных позиций наоборот растёт. Сначала я тоже думал, что крупные игроки скупают на дне. Но когда посмотрел на топ-5% по объёму, данные не сходятся: по количеству людей соотношение длинных и коротких 1.23, а по объёму позиций всего 0.94 — людей больше в лонгах, а денег в шортах немного больше.
Значит, основная часть, кто подхватывает падение — это мелкие аккаунты, а крупные игроки не переводят свои позиции в лонг. Если соотношение объёмов в топ-5% за эти пару дней вернётся выше 1, значит, я ошибаюсь.
А вы обычно следите за соотношением по количеству людей или по объёму позиций?
$BTC $MON цепочка — хорошая публичная цепочка, отличные инженерные возможности, способна запускать масштабные DAPP без проблем, но без особенностей, без собственной уникальной исследовательской технологии, всё та же EVM с оптимизациями, а сейчас публичные цепочки сильно конкурируют, среди сильных технически — NEAR с ночным шардированием, Sui с моделью объектов на языке move, AvAX с архитектурой дочерних цепочек, mon выглядит довольно обычной.Alpenglow может ускорить окончательное подтверждение Solana почти на 99%? 21 октября нужно проверить три вещи
Solana планирует запустить Alpenglow 21 октября, заменив механизм консенсуса TowerBFT. Официальная цель — сократить время окончательного подтверждения с примерно 12,8 секунд до 150 миллисекунд.
Но инвесторам не стоит смотреть только на эту цифру, действительно важно наблюдать за:
① Фактической скоростью подтверждения
150 миллисекунд пока что остаются технической целью, после обновления нужно посмотреть, сможет ли основная сеть стабильно приблизиться к ожидаемому показателю.
② Успешностью миграции валидаторов
Валидаторы должны использовать клиент на базе Agave 4.3.0. При крупном переходе механизма консенсуса стабильность сети — ключевой фактор.
③ Как интерпретировать данные в блокчейне
Alpenglow выносит голосование валидаторов из обычных записей транзакций, что может привести к структурному снижению TPS и количества транзакций, но это не означает уменьшение реального пользовательского спроса.
Кроме того, 21 октября сначала будет внедрен Votor, обновление передачи данных Rotor останется на последующих этапах.
Мое мнение: Alpenglow имеет важное техническое значение, но окончательный эффект должен быть подтвержден тестированием основной сети. Если обновление задержится, сеть будет нестабильной или скорость подтверждения не достигнет ожиданий, потребуется пересмотреть изначально оптимистичные рыночные прогнозы.
Технические спецификации — это цель, а проверка в основной сети — доказательство.
#Solana主网提速，节点门槛会否上升？ $SOL $BTC за 24 часа упал на 3,27%, с 84,117.6 до 80,188, затем отскочил до 80,908, при этом быки потеряли больше: ликвидировано лонгов на 84,79 млн долларов, шортов — только на 33,67 млн. Я склоняюсь к медвежьему сценарию. Фондовые ставки за последние три периода: 0,0015%, -0,0018%, -0,0041%, с каждым разом всё более отрицательные, шортисты готовы платить за удержание позиций, такая структура обычно ведёт к дальнейшему снижению цены. Соотношение сделок по опционам put/call 1,05, выше, чем по открытым позициям 0,91, новые сделки склоняются к покупке защиты. DVOL 38,8 — не высок, если PPI будет выше нормы, волатильность может увеличиться. Открытый интерес по контрактам составляет 7,48 млрд долларов, плечи ещё не очищены, если макроэкономика даст дополнительное давление, лонги снова будут ликвидированы. Ожидается сначала пробой уровня 80,188. Условия для разворота вверх: цена снова закрепится выше 84,117.6, а фондовые ставки вернутся в положительную зону. Если PPI будет ниже нормы, макроэкономическая ситуация ослабнет, дальше основное влияние окажет самоочистка плеч, что значительно снизит влияние.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Выручка TSMC за третий квартал достигла рекордного уровня, и теперь внимание рынка переключилось на прибыльность: сможет ли спрос на AI-чипы продолжать поддерживать высокую валовую маржу, и повлияют ли затраты на расширение производства по передовым техпроцессам на рост прибыли.
Для инвесторов рост выручки — это лишь первый сигнал. Более важно, сможет ли темп роста прибыли поспевать за этим, а также как руководство оценивает спрос на AI и капитальные затраты в четвертом квартале.
Если маржа останется устойчивой, это будет означать, что TSMC не только получила заказы на AI, но и сохранила сильные возможности ценообразования; в противном случае, даже при рекордной выручке, рынок может пересмотреть оценку компании.
Финансовый отчет TSMC на самом деле является важным окном для оценки состояния глобальной AI-индустрии.
Добавлю важный временной момент: по состоянию на 12:15 по пекинскому времени, полный финансовый отчет за третий квартал TSMC еще не опубликован, презентация результатов состоится сегодня в 14:00. Уже подтверждено, что выручка за третий квартал составила около 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше год к году; ожидается, что чистая прибыль также может быть рекордной, но это пока прогноз.
Поэтому заголовок «прибыльность под вопросом» точен, и преждевременно утверждать, что «чистая прибыль уже достигла рекордного уровня».$CRWV сегодня упал более чем на 16% и за последние 5 месяцев обвалился более чем на 50%.
Причина — его долг. CoreWeave должен около 35 миллиардов долларов, и только за последний квартал выплатил 640 миллионов долларов процентов. Инвесторы теперь начинают распродавать эти долги. Облигации с погашением в 2032 году с июня упали более чем на 23%.
Цена облигаций настолько низка, что их считают проблемными.
Из-за падения цены любой, кто сейчас покупает эти облигации, получает доход более 15% годовых. Следовательно, 15% — это теперь стоимость заимствования для CoreWeave.
Это большая проблема, потому что компания планирует потратить в этом году от 35 до 39 миллиардов долларов, а наличных всего 5,5 миллиарда. Ей нужно постоянно брать кредиты, чтобы продолжать строительство.
Кредитные дефолтные свопы, которые инвесторы используют для хеджирования риска дефолта, сейчас оценивают вероятность дефолта CoreWeave в течение 5 лет в 58%.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 США в сентябре CPI вырос на 3,7% в годовом выражении, превысив 3,4% в августе; в месячном выражении рост составил 0,6%. Ядро CPI выросло на 2,6% в годовом выражении, в месячном — на 0,3%. Рост цен на энергоносители является основным драйвером, но базовая инфляция остается устойчивой, что указывает на то, что инфляционное давление нельзя просто объяснить колебаниями цен на нефть.
Эти данные ставят Федеральную резервную систему в более сложное положение: рост занятости явно замедлился, а инфляция снова набирает обороты. Рынок усиливает опасения по поводу дальнейшего повышения ставок, давление на доллар и доходности казначейских облигаций меняет направление, а оценка рисковых активов подвергается испытанию.
Сегодня вечером также будут опубликованы данные по PPI за сентябрь в 8:30 по восточному времени США, то есть в 20:30 по пекинскому времени. Сможет ли цена на производственном уровне также снизиться, поможет рынку оценить, продолжается ли передача давления затрат на потребительский уровень.
Для BTC наихудшим сценарием является рост инфляции, повышение ожиданий по ставкам и при этом замедление занятости. Если PPI продолжит превышать ожидания, рынок может еще больше снизить ожидания смягчения; если давление на производственном уровне ослабнет, появится шанс смягчить удар от CPI. Сегодня вечером ключевым является не только уровень данных, но и то, распространяется ли инфляция дальше. $BTC Проактивный вывод узлов валидаторов Core DAO можно интерпретировать двумя совершенно разными способами: добровольно отключается и выходит из набора валидаторов, или это просто временное отключение. 1. Идеальная интерпретация: Децентрализация (позитивный нарратив) В сети Core всего 31 активный валидатор. - Фонд проактивно выходит из официальных валидаторов, больше не монополизируя места валидаторов, и передаёт права на производство блоков сторонним валидаторам сообщества. - Это означает, что команда проекта больше не контролирует сеть, ослабляя контроль фонда над цепочкой, что соответствует цели децентрализации публичных цепей. - Это рутинная практика для многих публичных цепей на поздних этапах и не означает, что цепочка вот-вот уйдёт. Но вот ключевой момент: хотя официальные узлы выходят, если большое количество ордеров на стейкинг остаётся в руках нескольких ведущих валидаторов, сеть остаётся высокоцентрализованной, а управление просто передаётся от команды проекта к нескольким крупным игрокам. 2. Негативные сигналы, на которые стоит обратить внимание (рыночная обеспокоенность) Если основной официальный узел валидатора внезапно уходит без предварительного уведомления, рынок обычно воспринимает это как следующие проблемы. 1. Сокращение операций и технического обслуживания команды проекта, сокращение бюджета Работа узлов валидатора требует постоянных затрат на серверную и операционную работу. - Цены на токены остаются вялыми, доходы от экосистемы не оправдывают ожиданий, команды сокращают расходы и больше не несут расходы на валидаторов. - Это указывает на нежелание проектных команд продолжать инвестировать в поддержание этой цепочки, что сигнализирует о ослаблении фундаментальных показателей. 2. Недостаток уверенности команды $BTC
Опционные столы уже проложили защитный буфер ниже 80000.
Данные опционов Deribit показывают, что по контрактам с истечением 16 октября, позиции пут-опционов сосредоточены в диапазоне страйков от 76000 до 80000, средства используют опционы для предварительного хеджирования рисков снижения. В настоящее время спот BTC на OKX составляет 80898.8, спот DOGE на OKX — 0.07967.
Факт в том, что рынок деривативов явно усилил защиту от хвостовых рисков перед завтрашней поставкой. Я считаю, что до экспирации опционов 16 октября, если сегодня вечером данные по розничным продажам в США окажутся сильнее ожиданий, BTC, скорее всего, пробьет вниз уровень 80000 и протестирует плотную зону пут-опционов в диапазоне 78000–79500, а высокоэластичный DOGE также синхронно опустится до 0.075. Если же BTC удержится выше 80000 и отскочит выше 82200 до экспирации, то предположение о тестировании плотной зоны пут-опционов не подтвердится.
$BTC
$DOGE
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
TSMC Q3: выручка уже не вызывает сомнений, настоящие вопросы — в трёх моментах
Выручка за Q3 около 1,49 трлн новых тайваньских долларов, рост примерно на 50% в годовом выражении, эта цифра уже публиковалась в ежемесячных отчётах и, скорее всего, уже учтена в цене акций. Сегодня на презентации финансового отчёта я обращаю внимание на три момента:
1️⃣ Прогноз выручки на Q4: после резкого роста выручки за счёт заказов на AI рынок хочет понять, "продлится ли это". Если прогноз просто соответствует ожиданиям, возможно, произойдёт фиксация прибыли и падение цены акций; если прогноз явно повышен — появится новый импульс для роста.
2️⃣ Будет ли увеличен капиталовложение: повышение капитальных затрат означает, что TSMC более оптимистично оценивает спрос на AI, чем рынок, что является положительным сигналом для всей AI-цепочки (NVIDIA, производители оборудования).
3️⃣ Валовая прибыль: высокий рост выручки не означает такой же рост прибыли. Стоимость строительства заводов за рубежом и валютные курсы могут давить на валовую прибыль, посмотрим, сможет ли она удержаться на высоком уровне. Рынок ожидает чистую прибыль за Q3 около 746,3 млрд новых тайваньских долларов, насколько фактические данные будут отличаться от прогноза, определит настроение сегодня вечером.
Моя стратегия: перед отчётом акции уже откатились более чем на 2%, что говорит о разногласиях на рынке. Я не ставлю крупные суммы до отчёта, сначала использую небольшой объём, а после выхода прогноза на Q4 либо наращиваю позицию, либо фиксирую убыток.
Как вы думаете, сможет ли прогноз на Q4 превзойти ожидания? Пишите в комментариях 👇
Это только личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией.#TSMCOct15Earnings США расширяют производство, станет ли Техас следующим пунктом назначения? Аризона уже инвестировала 265 млрд долларов. На прошлой неделе Elon Musk сообщил, что его компания построит промышленный комплекс для производства AI-чипов Terafab, TSMC может арендовать часть завода
Сохранится ли валовая маржа? Прогноз валовой маржи на 3-й квартал составляет 65%-67%, но затраты на заводы за рубежом на 30% выше, чем на Тайване, давление амортизации начнет проявляться во второй половине года, Citi и JPMorgan прогнозируют размывание на 2-3 процентных пункта Анализ данных CPI: краткосрочный обзор движения $BTC /$ETH
Сентябрьские данные CPI США оказались значительно слабее ожиданий рынка, что стало ключевым триггером для текущей коррекции на крипторынке. Общий CPI в месячном выражении вырос на +0,6%, что соответствует ожиданиям, но в годовом выражении составил 3,7%, превысив прогноз в 3,6%; базовый CPI вырос на 0,3% в месячном выражении и на 2,6% в годовом, оба показателя превысили ожидания рынка. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
После публикации данных резко выросли ожидания повышения ставок, вероятность повышения в октябре удвоилась до 44%-49%, а к концу года превысила 95%. Доходность американских облигаций и индекс доллара выросли, фондовый рынок США резко упал, крипторынок оказался под давлением.
$BTC на дневном графике слегка сопротивляется падению, снизившись с 83430 до 81784, пробил 20-дневную скользящую среднюю и несколько среднесрочных и долгосрочных скользящих средних, техническая картина ухудшается. Ключевая поддержка на уровне 81603: если удержится, ожидается широкий диапазон колебаний 80300-84000;
при пробое возможен спад к 80365 и 78003. Финансовая поддержка присутствует: 13 октября чистый приток в спотовый ETF составил 175,7 млн, что компенсировало отток предыдущего дня, однако крупный разрыв ранее еще не закрыт. Внутридневной диапазон 80800-83000.
$ETH продолжает слабеть, риски по кредитному плечу значительно выше, доля открытого интереса в бессрочных контрактах составляет 15,3%, что в три раза больше, чем у BTC, длинные позиции не были полностью ликвидированы. Краткосрочная линия жизни и смерти — 2400, при пробое вниз возможны уровни 2330 и 2250, закрепление выше 2500 даст условия для восстановления.$BTC упал на 2,09% прошлой ночью, Nasdaq 100 упал на 2,02%, Dow Jones упал всего на 0,09%, разница в двадцать два раза, эта разница — ответ рынка после публикации CPI за сентябрь.
CPI за сентябрь был опубликован вчера в 20:30 по пекинскому времени, это не ожидание, а уже реализованное событие, общий годовой рост 3,7%, базовый годовой рост 2,6%, оба показателя превысили ожидания и предыдущие значения, двукратное превышение прогноза, движущей силой стал рост цен на энергоносители на 5,2% в месячном выражении и бензин на 9,1%, только этот пункт внес большую часть роста.
После выхода данных рынок сразу же пересмотрел цены, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в октябре выросла с 21,6% до 43,7%, доллар укрепился, доходность американских облигаций пошла вверх, фьючерсы на американские акции начали падать, деньги не уходят из всего фондового рынка, а выходят из наиболее чувствительных к ставкам секторов.
Положение криптовалют именно такое: $BTC упал прошлой ночью примерно на тот же процент, что и Nasdaq, его оценивают как актив с долгосрочной перспективой и высокой оценкой, поэтому золото растет, а $BTC падает, термин "цифровое золото" в последнее время не работает.
У золота есть тонкость: в момент публикации CPI оно упало ниже 4100, но сегодня утром вернулось к 4139,23, рост 0,83%, его защитные свойства перевесили негатив от инфляции, а у $BTC такого преимущества нет, в ту же ночь $ETH упал на 3,33%, $SOL на 2,74%, это все еще активы с высоким бета.
Ребята, сначала посмотрите, к какому классу активов относятся ваши деньги, а потом смотрите на рост или падение🍌#Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать Выручка TSMC за 3-й квартал достигла 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом. Только по этим данным видно, насколько это впечатляюще — весь спрос на чипы, вызванный AI, сосредоточен именно у них. Но почему сейчас рынок ждет отчет о прибылях и убытках и не спешит делать выводы? Потому что высокая выручка означает лишь, что товар продан, но не гарантирует стабильную прибыль. Сейчас TSMC держит заказы от Apple и Nvidia, но затраты на глобальное расширение заметно растут. Затраты на рабочую силу и инфраструктуру при строительстве завода в США, амортизация в Японии и Европе, а также постоянно растущие счета за электроэнергию в последние годы — все это сокращает прибыль. Более того, если посмотреть на детали, выручка за сентябрь уже показывает признаки замедления по сравнению с предыдущим месяцем. После максимальной загрузки мощностей никто не уверен, как долго удастся поддерживать такой темп роста. В более широком контексте TSMC скорее является индикатором состояния всей AI-индустрии. Если их валовая прибыль и прогнозы на следующий квартал начнут колебаться, многие технологические компании, рассказывающие истории об AI, сразу почувствуют давление на свои оценки. Сейчас внимание сосредоточено не на том, сколько было продано за последние три месяца, а на том, сколько чистой прибыли останется после вычета затрат.Выручка ASML за 3-й квартал составила €11,662 млрд при валовой марже 57,5%, что демонстрирует, что спрос на передовое оборудование уже приводит к сильному операционному рычагу. Интерес к покупкам в 2029-2030 годах указывает на то, что клиенты планируют дальше текущего цикла ИИ, хотя эти обсуждения пока не являются твердыми заказами.
Изучение возможности увеличения мощностей на 2028 год может поддержать устойчивость прибыли, но проверкой остаются исполнение и конверсия заказов.
#ASMLQ3RevenueRecord Индекс страха и жадности вернулся с 57 до 62, за неделю сначала упал на 12 пунктов, затем вырос на 5 пунктов. Но в то же время американские спотовые ETF продолжают показывать чистый отток средств. Является ли улучшение настроений предвестником отскока или очередной попыткой опередить рынок? Сначала новости. Три группы цифр вместе: по настроениям индекс страха и жадности вырос с 57 до 62 (предыдущее значение 57); по капиталу — за последние 5 торговых дней американские спотовые ETF показывают чистый отток около 768,9 млн долларов, за 10 дней суммарный отток составил 621,2 млн, однако последний однодневный отток сократился до 68,6 млн; по цене — BTC торгуется на уровне 83 353,6 долларов, за 24 часа -0,09%, за неделю -0,13%, практически без изменений. Далее влияние капитала. Индекс настроений состоит из импульса, волатильности, социальной активности и поисковых трендов, он отражает «внимание и краткосрочную динамику»; а чистый приток ETF отражает «реальное возвращение денег». Когда настроения сначала улучшаются, а капитал еще не становится положительным, наиболее распространенная структура — отскок с опережением: краткосрочные деньги двигаются первыми, а долгосрочные инвесторы наблюдают. Такая структура характеризуется быстрым отскоком, но на ключевых уровнях его часто сдерживают продажами — потому что объем средств, поддерживающих рост, недостаточен. Что это значит для BTC: это не надежный сигнал дна, но и игнорировать его не стоит. Рост настроений с 57 до 62 говорит о том, что крайний пессимизм не сформировался, рынок все еще готов принимать позиции; а сокращение однодневного оттока указывает, что самая сильная распродажа, возможно, уже позади. В совокупности это указывает на то, что скорее идет восстановление в рамках бокового диапазона, а не начало нового трендового роста — если только канал капитала не перейдет в устойчивый чистый приток. Я продолжаюРаскрытие позиций старшего брата Маджи! Переплетение длинных и коротких позиций, поляризация прибыли и убытков
Появился последний скриншот позиций, общий объем позиций 60,123,500, одна стратегия хеджирования с длинными и короткими позициями, с одной стороны прибыль, с другой — давление, смелая торговая стратегия вызвала много обсуждений.
✅ Полный разбор трех позиций
① BTC｜40X полная позиция
Направление: короткая
Количество: -243.96 BTC, стоимость 19,728,700
Цена открытия 84070.0, нереализованная прибыль +781,400, финансирование +65,500
Маржа 493,200, цена ликвидации 105590.43
② ETH｜25X полная позиция
Направление: длинная
Количество: 8222.28 ETH, стоимость 19,374,200
Цена открытия 2507.67, нереализованный убыток -1,244,700, финансирование -18,500
Маржа 775,000, цена ликвидации 1598.4
③ HYPE｜5X полная позиция
Направление: короткая
Количество: -268,300 HYPE, стоимость 21,020,700
Цена открытия 66.2399, нереализованный убыток -3,248,600, финансирование +1,043,600
Маржа 4,204,100, цена ликвидации 99.04Если до ликвидации ETH осталось всего около тридцати долларов, то на самом деле стоит следить не за тем, будет ли ликвидирован Maji, а за тем, на чьей стороне деньги предпочитают оставаться. Вы пойдёте за высокими плечами, чтобы поймать дно, или сначала посмотрите, на чьей стороне предпочитает стоять капитал? Когда я впервые увидел эту позицию, я немного удивился: плечо 25x, 13 650 ETH, средняя цена 2545.84, цена ликвидации 2481.40, текущая цена около 2513, между ними всего 32 доллара. Это как танец на канате, но я не считаю, что это напрямую сигнал паники, и тем более не значит, что у другой стороны нет других хеджирующих позиций. Меня больше волнует другое: как выбирает предпочтения капитал. Снимок данных: - ETH: длинная позиция с плечом 25x, 13 650 ETH, средняя цена открытия около 2545.84, цена ликвидации около 2481.40, текущая цена около 2513 - BTC: ключевая линия поддержки 80 000, если удержится и вернётся в диапазон 82 000–83 000, откроется пространство для восстановления - Настроения: слухи о ликвидации привлекают внимание, но нет полной информации о капитале другой стороны и о наличии хедж-счёта Сначала посмотрим на сигналы импульса. Если BTC удержит 80 000 и снова поднимется в диапазон 82 000–83 000, у позиции ETH появится окно для передышки, риск-аппетит по основным активам сначала восстановится, а ETH как высокобета-актив обычно отскакивает быстрее BTC. В этот момент капитал предпочитает более надёжные основные активы, альткоины могут не сразу последовать за ними. Теперь посмотрим на сигналы риска. Если 80 000 будет эффективно пробит, давление покупателей станет заметным.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 。
В отчёте за второй квартал есть пункт, который легко пропустить: продажа и переоценка акций World Advanced по рыночной цене принесли около 63,2 млрд новых тайваньских долларов дохода. Это инвестиционный доход, который отличается от прибыли от постоянного производства микросхем. Он может обоснованно войти в отчёт за квартал, но не стоит считать, что он будет каждый квартал.
Сегодня днём публикуется финансовый отчёт, и я хочу сначала отделить операционную прибыль от прочих доходов. Если основной бизнес продолжит улучшаться, а инвестиционные доходы снизятся, темпы роста чистой прибыли могут быть не такими впечатляющими; наоборот, если чистая прибыль выглядит особенно хорошо, нужно проверить, нет ли новых неосновных источников дохода. Пока это не прояснено, оценивать силу заказов на AI по квартальному изменению EPS легко ошибиться в причинах.
Рынок очень высоко оценивает TSMC, и важно чётко понимать, откуда приходит каждая прибыль. Способность производить чипы может служить основой для долгосрочной оценки, а прибыль от разовой продажи акций следует воспринимать в её истинной природе.
С этим доходом проблем нет. Если считать его повторяющимся доходом каждый квартал, проблема в тех, кто читает отчёты.
Я не хочу, чтобы после выхода отчёта все снова ограничивались взаимными выкриками «превзошли ожидания» или «не дотянули до ожиданий». Выручка уже достигла рекордных значений, и более полезный вопрос теперь: исключив те статьи, которые не обязательно повторятся, как на самом деле дела у основного бизнеса? Если в прошлом квартале был дополнительный доход, базу для сравнения нужно корректировать, чтобы одна инвестиционная прибыль не искажала картину всей отрасли Одно слово для криптосообщества: не ставьте заранее крупные суммы на монеты с темой AI, ожидая отчёты. 台积电 — это эмоциональный бонус, а не основное направление BTC, рынок по-прежнему ориентируется на доходность американских облигаций и потоки средств ETF. В четверг утром вы будете ждать заседания или проснетесь и сразу посмотрите результаты?
$BTC
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 За четыре недели рост составил 54%, при этом обогнав и Биткойн, и Эфириум — почему же Sui так вырос? Три реальных достижения: Bitwise перенесла ориентированный на институциональных инвесторов RWA-хранилище на Sui с целевым чистым доходом свыше 10%; Samsung объявила о поддержке USDC на устройствах Galaxy и интеграции возможностей Sui; объем заблокированных средств в DeFi на цепочке вырос за четыре недели на 15,5%, достигнув пикового значения около 1,21 млрд долларов. Однако стоит охладить пыл: за последнюю неделю объем заблокированных средств снизился на 5,2%, активность в сети снижается; кроме того, в обращении находится лишь 41% от общего объема, почти 60% еще предстоит разблокировать. Текущая цена около 1 доллара, что примерно на 78% ниже исторического максимума в 5,35 доллара. Поддержка сначала на уровне круглой отметки в 1 доллар, если не удастся закрепиться выше 1,15, то отскок нельзя считать сильным. Как вы думаете, этот рост Sui — это реальные инвестиции институциональных игроков или очередная волна эмоций? Обсудите свое мнение в комментариях. Это лишь анализ данных и не является инвестиционной рекомендацией.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $BTC Биткойн трижды отскочил от отметки 81 000! Нестабильные монеты постепенно вымываются!
На этот раз падение связано в основном с неутешительными данными по инфляции, все боятся ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, американский фондовый рынок тоже ослаб, что тянет вниз и наш рынок.
Некоторые аналитики, изучая данные с блокчейна, отмечают, что при этих падениях объемы распродаж с убытком уменьшаются.
При первом падении многие, кто не выдержал, сразу ушли; при втором касании этой отметки желающих продавать стало меньше; при третьем, хотя часть людей снова не выдержала и зафиксировала убытки, общее давление продаж всё равно не такое сильное, как в первый раз.
Это значит, что те, кто держится неуверенно и паникует при небольшом падении, постепенно выходят из рынка, но не все продают в панике.
Однако стоит отметить, что ещё не все распродались, около 30% краткосрочных позиций остаются убыточными, до полного очищения рынка, как в истории, ещё далеко.
Поэтому не стоит спешить считать это дном.
Даже если давление продаж уменьшается, при выходе новых макроэкономических новостей рынок может продолжать колебаться и волноваться.
Тем, кто играет с плечом, не стоит рисковать большими суммами на этом уровне, нужно контролировать риски. $ETH $ZEC
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ $MSTR 9月17号就该开始跌的，拉了一个月…CPI превзошёл ожидания и вызвал панику, акции AI инфраструктурных компаний были прижаты к земле: южнокорейский KOSPI упал за день на 5,6%, Nikkei снизился на 1,3%, S&P 500 упал на 1,1%, Nasdaq резко упал на 1,9%, индекс полупроводников падает шестой день подряд; CoreWeave, Nebius, Oracle — компании, строящие дата-центры в долг, за один день потеряли около 80 миллиардов долларов рыночной капитализации. Вероятность повышения ставки ФРС 28 октября за ночь выросла с 22,1% до 31,6%.
Жёсткий комментарий: эпоха строительства дата-центров в долг столкнулась с ростом ставок, пузырь вычислительных мощностей сначала начал сдуваться на долговом рынке — какой бы хорошей ни была история, перед процентами приходится преклониться. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ В сентябре индекс потребительских цен (CPI) превзошёл ожидания, основной рынок колеблется у отметки 83k, но ряд активов в сложных условиях показали независимую динамику: L2 и модульные решения.
Логика движения капитала проста — деньги, выведенные из мемов и старого DeFi, ищут реальные улучшения. Starknet только что завершил обновление основной сети до версии v0.14.4, STRK за неделю вырос более чем на 110%; Optimism через новое предложение направляет половину доходов Superchain на обратный выкуп, OP за один день вырос почти на 20%; в сегменте доступности данных Celestia за семь дней выросла на 24%.
Немного холодной воды: сегодня разблокировано около 127 миллионов токенов STRK (более 3% от обращения), чем выше рост, тем сильнее давление на продажу; ширина сектора также узкая — из 26 категорий растут только 6, ротация может остановиться в любой момент. Тем, кто хочет участвовать, советую маленькие позиции, постепенное вхождение и не гнаться за однодневным резким ростом.
Кто из вас на этой неделе работал с L2? Делитесь своими мыслями в комментариях. Это не инвестиционная рекомендация.CPI будет объявлен сегодня вечером: рост BTC — это только начало, ответ в том, смогут ли $ETH и $SOL продолжить
$BTC 83,356, $ETH 2,505, $SOL 107.41.
Сегодня вечером выйдут данные CPI, и на рынке по-прежнему есть разногласия по поводу инфляционного пути. Важнее самих данных — появятся ли после их публикации новые средства, готовые войти в рынок. По состоянию на 12 октября из американских спотовых BTC и ETH ETF вышло соответственно 65,4 млн и 85,4 млн долларов, что говорит о том, что восстановление настроений еще нужно проверить.
Сегодня не будем гадать на направление, а просто наблюдаем:
① Ослабит ли базовый CPI ожидания снижения ставок;
② После того как BTC отреагирует первым, последуют ли $ETH и $SOL с увеличением объёмов;
③ Смогут ли они удержаться после роста, а не упадут резко.
Если будет расти только BTC, а $ETH и SOL будут слабы, я расценю это как защитный рост, а не возвращение общего риска. По-настоящему здоровое восстановление требует, чтобы BTC вел за собой, а $ETH и SOL шли за ним, при этом откат не должен пробивать ключевые уровни. Данные определяют первый скачок, а средства — продолжительность.
Если CPI снизится, вы предпочтёте ставить на самостоятельный рост BTC или на догоняющий рост $ETH и $SOL? #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Недавние данные по занятости вне сельского хозяйства оказались ниже ожиданий, что, казалось, подстегнуло рынок, и он отреагировал ростом
Однако данные CPI не только не оправдали ожиданий или не соответствовали им, а превзошли их, нанеся рынку удар, $ETH $BTC упали, ETH пробил предыдущий сентябрьский минимум, 2300, 80000
Ожидания повышения ставок сначала выросли с 23% до более чем 30%, а затем немного снизились, но рынок продолжил делать ставку на повышение ставок, индекс kospi Южной Кореи после вчерашнего резкого падения продолжил снижение и сработал механизм прерывания торгов 🤔
Однако чиновники ФРС заявили, что им нужны дополнительные данные и что они не спешат повышать ставки в октябре, что косвенно успокоило рынок, хотя лично я предполагаю, что на них может оказывать давление Белый дом, поскольку приближаются промежуточные выборы, но если данные ухудшатся, нельзя полностью исключать возможность повышения ставок ФРС в октябре
Что касается ранее запланированной покупки ETH на уровне 2280, она была отменена, но если последующие данные позволят удержаться на этом уровне, то диапазон 2280-2300 будет привлекательным, в противном случае, по моему мнению, возврат к 2000 или даже ниже — это лишь вопрос времени, будьте внимательны к рискам!Битва за 80 тысяч снова началась, это падение BTC — ложное или настоящий отток?
CPI подлил холодной воды, биткоин вчера вечером подскочил до 84147, но не удержался, быстро упал до 80228, сейчас на бирже OKEx торгуется около 80800, за 24 часа упал на 1%, уровень в 80 тысяч снова в центре внимания.
Рынок не так однозначен: BTC падает, но ETH и SOL падают ещё сильнее (примерно на 2,6% и 2%), доля BTC в рыночной капитализации выросла до 59,4%, а ETF вчера получил небольшой чистый приток в 2,2 миллиона долларов. Деньги не уходят из крипты, скорее перераспределяются внутри сектора в сторону лидеров, в панике держатся за главного.
Моя интерпретация: вероятность повышения ставки в октябре внезапно взлетела до 47%, это главный переключатель текущей ситуации, технически цена у нижней границы полосы Боллинджера, RSI около 38, ещё не перепродан, скользящие средние все в медвежьем порядке, настроение слабое, но объёмы не обвал, скорее высокобета актив платит по ставкам.
Следим за двумя сигналами: удержится ли уровень 80000 и 24-часовой минимум 80228, отскок сначала проверит сопротивление на 81000; если сегодня вечером на открытии американского рынка технологические акции продолжат падать, BTC вряд ли сможет устоять в одиночку. DYOR, это не инвестиционный совет.
#比特币 #BTC #美CFTC启动首轮加密市场规则制定 ⚠️ Акции нескольких биткойн-майнинговых компаний резко упали, снижение превысило 12%, данные по инфляции оказались выше ожиданий и ударили по акциям AI-инфраструктуры, $BTC также ослабел, рынок застрял в диапазоне $80,478-$81,033. RSI33 склоняется к медвежьему тренду, сила отскока слабая, сопротивление в зоне $82,883-$84,461 тоже непростое, быкам будет сложно переломить ситуацию. Более того, объем открытых позиций за 24 часа вырос на 2,8%, а цена упала на 3,44%, что указывает на наращивание коротких позиций, а не на фиксацию прибыли быками. Краткосрочные настроения слабые, риск склоняется к снижению. Моя позиция консервативна, посмотрим, сможет ли цена удержаться на уровне $80,478; если идти в шорт, стоп-лосс при пробое $81,033, тейк-профит на $79,684. Продолжится ли падение акций майнинговых компаний и будет ли оно дальше тянуть вниз настроение $BTC? #HOODQ3TradingGrowth Обращение к будущему великому трейдеру:
С точки зрения рыночной ситуации, опубликованные 14 октября данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за сентябрь показали рост на 3,7% в годовом выражении, что выше ожиданий рынка в 3,6%; базовый CPI вырос на 2,6%, также превысив прогноз в 2,5%.
Проблема BTC в том, что макроэкономические новости могут в краткосрочной перспективе изменить рыночное ценообразование. Даже если в среднесрочной и долгосрочной перспективе биткоин выглядит перспективно, это не означает, что краткосрочные длинные позиции выдержат все откаты.
Основные выводы по разбору:
Долгосрочная логика BTC и результаты краткосрочной торговли — это разные вещи. Правильное направление не гарантирует правильное время входа; долгосрочный оптимизм не должен служить оправданием игнорирования стоп-лоссов.
После превышения ожиданий по CPI, переоценка процентных ставок влияет не только на BTC, но и может через общий риск-аппетит передаваться на другие криптоактивы.
Когда рыночная ситуация меняется, успели ли вы своевременно переоценить риски в своих позициях?
Не стоит недооценивать волатильность знакомой криптовалюты, не воспринимайте краткосрочные падения как гарантированный отскок, при открытии позиции нужно четко понимать максимально допустимые потери, а не задумываться о выходе только после увеличения убытков.
Самое важное предупреждение по сделке с ETH — риск не был эффективно контролирован до появления результата.
Торговля может быть ошибочной, но риск нельзя полностью перекладывать на рынок.
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Выручка TSMC за третий квартал выросла на 50% в годовом исчислении, достигнув рекордного уровня, но рынок не отреагировал, поскольку основной фокус смещён с уже достигнутой выручки на прибыль и будущие прогнозы.
Компания прогнозирует валовую маржу за третий квартал в диапазоне 65%-67%, что ниже 67,7% во втором квартале, основным давлением является рост капитальных затрат из-за расширения производства. Рост выручки обусловлен заказами на производство для AI, но затраты на расширение производства будут съедать прибыль.
Текущее падение цены акций на 2% — это «покупка ожиданий, продажа фактов», положительный эффект от выручки уже учтён рынком. Основные моменты отчёта: во-первых, фактическая валовая маржа ближе к верхней или нижней границе диапазона; во-вторых, прогноз выручки на четвёртый квартал, который проверит, сохранится ли спрос на AI; в-третьих, будет ли дальнейшее увеличение капитальных затрат.
Если валовая маржа будет близка к 67%, прогноз на четвёртый квартал сильный, а затраты контролируемы, цена акций может восстановиться; в противном случае, если маржа будет около нижней границы 65%, прогноз слабый, а затраты значительно вырастут, давление на акции продолжится. Состояние AI-индустрии также можно косвенно оценить по этому финансовому отчёту. Прогноз цен ARB (Arbitrum) на ближайшие 3 года (многофакторная модель зарубежных организаций, в долларах США) Базовые предположения: восстановление экосистемы Ethereum, контролируемое давление от разблокировки токенов, рост бизнеса Layer2; три сценария: 【пессимистичный/базовый/оптимистичный】 1. Конец 2027 года - Пессимистичный: 0,15–0,30 USD (массовая разблокировка и давление продаж, медвежий рынок криптовалют) - Базовый: 0,40–0,80 USD (стабильный рост объёмов транзакций L2) - Оптимистичный: 1,20–1,80 USD (вывод RWA-активов на блокчейн, приход институциональных инвесторов) 2. Конец 2028 года - Пессимистичный: 0,25–0,50 USD - Базовый: 0,70–1,40 USD - Оптимистичный: 2,50–3,80 USD (внедрение переключателя комиссий, протокол захватывает сборы) 3. Конец 2029 года - Пессимистичный: 0,30–0,65 USD - Базовый: 1,00–2,00 USD - Оптимистичный: 4,00–6,50 USD (запуск децентрализованного сортировщика, масштабное расширение экосистемы) Дополнение: экстремально оптимистичный долгосрочный прогноз Standard Chartered Bank: к 2029 году ARB может достичь 6,5 USD, но это очень агрессивное предположение, большинство организаций не разделяют эту высокую цель, используется только для справки. Прогноз цен OP (Optimism) на ближайшие 3 года (в долларах США) OP также является L2 Ethereum, масштаб экосистемы немного меньше, чем у ARB, давление от разблокировки токенов также присутствует, общая эластичность ниже, чем у ARB: $SNDK SNDK уже упал до 1353 долларов, и этот спад, похоже, еще не закончился!!!
С падением с примерно 1484 до нынешних 1353 снижение действительно значительное, поэтому на этом уровне я не хочу продолжать шортить. Но есть вопрос: цена NAND продолжает расти, спрос на корпоративные SSD тоже силен, показатели и прогнозы SNDK ранее были неплохими, так почему же цена акций не удерживает даже 1400?
Я считаю, что сейчас главная проблема не в отсутствии роста отрасли, а в том, что рынок уже заранее учел этот рост. Позитивные факторы остаются, но цена продолжает падать, что говорит о том, что инвесторы не хотят платить за прежние высокие оценки. Сейчас каждый отскок может снова столкнуться с фиксацией прибыли и продажами.
Далее я больше всего слежу за отчетом TSMC и американским PPI. Если в четверг новости вызовут отскок в полупроводниковом секторе, и sndk вернется к уровню 1395—1415, меня это не удивит. Но если новости будут хорошими, а деньги не пойдут в акции, такой отскок, скорее всего, снова станет поводом для продаж.
Лично я по-прежнему настроен медвежьи до пятницы, склоняюсь к диапазону 1280—1340, а при слабости возможно даже тестирование 1220—1270. Однако уровень 1353 уже близок к целевому диапазону, и я не стану слепо шортить ради медвежьих ставок.
Я изменю свое мнение только если PPI заметно смягчится, TSMC возглавит устойчивый спрос на полупроводники, а SanDisk снова закрепится выше 1484, а не снова поднимется и упадет.
#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Рост Netflix может замедлиться, но рекламный бизнес становится новым фокусом
Замедляется рост Netflix, стоит ли сейчас покупать рекламу? $NFLX
Netflix скоро опубликует финансовый отчет, прогнозируется выручка около 12,86 млрд долларов с замедлением роста до 12%, но маржа прибыли выросла до 33,2%
Хотя рост числа подписчиков достиг пика, это, наоборот, ключевой момент трансформации бизнеса Netflix. Логика их рекламы полностью отличается от конкурентов
Другие монетизируют через дешевую рекламную версию, субсидируя операционные расходы, а Netflix опирается на сильную привязанность к контенту, заставляя пользователей переходить на рекламную версию, а затем повышая цену на версию без рекламы. Они не потеряли основную аудиторию и при этом заработали на высокомаржинальной рекламе
Теперь не гонятся за количеством пользователей, а ориентируются на вклад каждого клиента (ARM) и эффективность монетизации рекламы. С развитием спортивных трансляций и офлайн-бизнеса вторая волна будет продолжать повышать маржу
Краткосрочное замедление — это просто переключение передач, а долгосрочный защитный барьер монетизации становится только крепче
DYOR #TSMCOct15Earnings Доход TSMC уже был известен рынку до 15 октября. Рассматривать тот же факт как внезапный положительный сюрприз в день отчёта о доходах может означать отставание от ритма.
Компания объявила 8 октября, что доход за сентябрь вырос на 54,6% в годовом выражении, но снизился на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Этот контраст весьма интересен: сильный долгосрочный рост не означает, что каждый месяц выше предыдущего. Небольшие ежемесячные колебания также недостаточныИндекс потребительских цен (CPI) взлетел до 3,7%, и то, чего больше всего боялись быки на рынке биткоина, всё же произошло! Биткоин упал ниже 82 000 долларов, и настоящая проблема для быков — это не этот медвежий свечной паттерн, а внезапное осознание рынком того, что история с понижением ставок может оказаться не такой простой. 14 октября в США вышли данные по CPI за сентябрь: годовой уровень инфляции вырос до 3,7%, а базовый CPI поднялся с 2,4% до 2,6%. После публикации новости рынок резко изменил настроение: доходность американских облигаций взлетела, доллар укрепился, золото и серебро подешевели, а технологические акции на американском рынке были распроданы. 15 октября биткоин также оказался под давлением, за 24 часа он упал примерно на 2%, цена опустилась до около 81 480 долларов. Думаете, это просто обычная коррекция? На самом деле, за этим падением может скрываться более сложная логическая цепочка: рост цен на нефть поднимает инфляцию, инфляция сужает пространство для снижения ставок, а рост ожиданий по процентным ставкам оказывает давление на рисковые активы. И биткоин, как раз, очень сложно полностью уберечь от этой бури. Самая большая опасность — не инфляция, а внезапный разворот рыночных ожиданий. В этом раунде инфляционного роста важным фактором стала ситуация на Ближнем Востоке. Война поднимает цены на энергоносители, растут затраты на бензин и дизельное топливо, что в итоге отражается на стоимости жизни американцев. Цена на нефть — это не просто отдельное число, она влияет на транспорт, производство и потребление, что делает инфляцию ещё сложнее контролировать. Вопрос в том: если инфляция продолжит расти, почему ФРС должна спешить с понижением ставок? Рынок изначально ожидал снижения стоимости капитала, улучшения ликвидности и притока средств обратно в акции, биткоин и другие рисковые активы. Но теперь сценарий начинает меняться. 14 октября годовой уровень инфляции CPI в США за сентябрь вырос до 3,7%, а базовый CPI поднялся с 2,4% до 2,6%.
Как только данные появились, рынок сразу изменил настроение: доходность американских облигаций резко выросла, доллар укрепился, золото и серебро оказались под давлением, индекс Nasdaq 100 упал на 2%.
Биткоин тоже не смог остаться в стороне.
15 октября BTC упал до около 81,5 тыс. долларов, за 24 часа снижение составило около 2%.
Многие могут задаться вопросом: какое отношение война в Иране и рост цен на нефть имеют к биткоину?
Связь в том, что эта война может изменить ожидания рынка по процентным ставкам.
А именно ставки — это переменная, на которую действительно стоит обращать внимание в этом ралли.
Война сжигает нефть, но передает удар по всей экономике
Давайте упростим ситуацию.
Напряженность на Ближнем Востоке создает риски для поставок энергии, цены на нефть растут.
Бензин и дизель подорожали, транспортные расходы увеличились; с ростом транспортных расходов растут и затраты на производство и доставку товаров. Компании либо сокращают прибыль, либо перекладывают расходы на потребителей.
Каков итог?
Вы думаете, что война далеко от вашего кошелька, но на самом деле она может обойти круг и проявиться в ваших ежедневных счетах.
Рост инфляции в США в сентябре заставляет рынок снова беспокоиться: не приведет ли рост цен на энергоносители к новому подъему уже и так трудно снижаемой инфляции?
Вот в чем суть проблемы.
Если инфляция продолжит снижаться, у ФРС появится больше пространства для смягчения денежно-кредитной политики; но если цены на нефть будут расти, инфляция станет упорной, ожидания снижения ставок могут отложиться или даже появится ставка на их повышение.
Рынок торгует не сегодняшними данными, а завтрашней политикой.
Что действительно доставляет дискомфорт рисковым активам — это доллар и ставки
Почему при росте CPI акции и криптовалюты часто падают вместе?
Потому что деньги умеют считать.
Когда рынок ожидает более высоких и длительных ставок, привлекательность активов, таких как американские облигации, растет. Одновременно растут затраты на заимствование и альтернативные издержки владения рисковыми активами.
Для технологических компаний, чья оценка зависит от будущего роста, это плохие новости.
Для биткоина ситуация аналогична.
Вокруг 15 октября индекс Nasdaq 100 упал на 2%, доллар вырос до максимума с мая 2025 года, а биткоин откатился к отметке около 81,5 тыс. долларов.
Вместе эти события имеют больше смысла, чем просто смотреть на одну свечу BTC.
Инициатор — Ближний Восток, давление передается на Уолл-стрит, и в итоге крипторынок не может избежать этого.
Не забывайте, что хотя BTC и позиционируется как «цифровое золото», в периоды напряженности и сокращения ликвидности он часто рассматривается как высоковолатильный рисковый актив.
Нарратив — одно, а голосование деньгами — другое.
BTC, возможно, проигрывает не войне, а ставкам
Многие покупают биткоин, веря, что он защитит от обесценивания фиатных валют.
В этом есть смысл.
Но проблема в том, что долгосрочная логика не равна краткосрочной динамике.
Если война продолжит поднимать энергозатраты, инфляция не снизится, а у ФРС будет ограниченное пространство для смягчения, рынок сначала отреагирует на более высокие ставки, укрепление доллара и снижение аппетита к риску.
В такой ситуации даже те, кто верит в долгосрочную ценность биткоина, могут не спешить увеличивать позиции в краткосрочной перспективе.
Реальность такова, что при переходе рынка в режим уклонения от риска инвесторы могут сначала продавать ликвидные и легко реализуемые активы, чтобы снизить общий риск.
Поэтому не стоит воспринимать «цифровое золото» как актив, который обязательно растет при каждом кризисе.
Долгосрочно важна редкость, краткосрочно — ликвидность. Когда на рынке не хватает денег, вера должна пройти проверку ценой.
$BTC $CL $BZ #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Netflix $xNFLX всё ещё может расти, но темпы действительно замедляются. За первое полугодие время просмотра выросло всего на 2% в годовом выражении, а прогноз по выручке за третий квартал ранее был ниже ожиданий рынка.
Реклама же выглядит довольно ярко: рекламная версия уже охватывает более 250 миллионов активных пользователей в месяц по всему миру.
В отчёте за 20 октября я в первую очередь обращу внимание на три вещи: доходы от рекламы, время просмотра и прогноз на четвёртый квартал.
Рост числа пользователей становится всё сложнее, поэтому очень важно, сможет ли реклама стать следующим драйвером.#NetflixQ3AdsAndMargins
Netflix по-прежнему имеет прочную основу для роста выручки и прибыли, но текущий риск заключается в том, что ожидания рынка могут быть выше, чем реальные результаты компании.
За третий квартал важно различать превышение прогнозов по прибыли на акцию и достижение результатов, достаточно сильных для роста цены акций.
Для четвертого квартала рост рекламы, маржинальность и перспективы бизнеса будут важнее, чем только рост выручки.
$NFLX В этом раунде коррекции $BTC, возможно, коснется отметки 80,000, а $ETH с большой вероятностью протестирует уровень около 2,200. В настоящее время наблюдаем за рынком, не спешим с покупками.
Почему кажется, что падение еще не закончилось? Просто разберем по 3 измерениям:
1. Макроэкономическое давление и отскок CPI (Macro / Rates). Недавно опубликованные данные CPI показали рост в годовом выражении (3,7%), инфляция оказалась более упорной, чем ожидалось. Федеральная резервная система США недавно возобновила повышение ставок.
2. Рыночная структура и микроуровень (Market Microstructure). По данным книги ордеров и тепловой карты ликвидаций, сегодня утром была ликвидирована часть высокорискованных длинных позиций, но глубина CEX (сторона заявок на покупку) сильно сократилась, покупательская активность крайне слабая. После пробоя уровней 84k и 2600 прежняя сильная поддержка превратилась в сильное сопротивление.
3. Позиции и структура курса ETH/BTC. Курс ETH/BTC продолжает искать дно, на блокчейне стейкинг и линии ликвидаций DeFi сосредоточены ниже (особенно в диапазоне 2200–2300). В условиях крайне хрупкого настроения ликвидность обычно стремится вниз для "поиска ликвидаций", полное пробитие линии ликвидации означает окончательную очистку.
Оставим патроны для подтверждающих сигналов, подождем, пока цена дойдет до зон 80k / 2200 или пока на графике не сформируется четкая двойная вершина, прежде чем предпринимать действия.
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Сегодня фондовые рынки Японии и Южной Кореи одновременно ослабли, индекс KOSPI в Корее резко упал, вызвав срабатывание автоматической приостановки торгов, индекс Nikkei также снизился, снизился аппетит к риску.
Влияние: Южная Корея является важным пулом розничных инвесторов в криптовалюте, при падении фондового рынка часть средств перетечет в крипторынок, но в текущих условиях глобального макроэкономического пессимизма прирост ограничен; в последнее время Южная Корея жестко борется с зарубежными биржами, подавляя альткоины (такие как ZEC). Регулирование в Японии более благоприятное, краткосрочные положительные эффекты ограничены, основное направление крипторынка по-прежнему следует за долларом и американским фондовым рынком, влияние Японии и Южной Кореи второстепенно.Небо рухнуло, делать шорт на низких плечах — вечный бог
📊 Инфляция: действительно разогрелась
Годовой индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь +3,7%, выше ожиданий. Коричневая книга показывает, что высокие цены на нефть распространяются по всей Америке, компании в целом ожидают дальнейшего роста цен. Даже Гулсби признал: инфляция в сентябре разочаровала.
🏛 Ожидания по повышению ставок: на словах жёсткие, на деле честные
Дейли сказал: «Повышение ставок возможно, но не срочно», прямо исключая действия в октябре. Но ведущий прогнозист Шенкер заявил: в декабре возможно повышение на 50 базисных пунктов.
💵 Реакция рынка: данные негативные, цены не упали
Интересно, что доходность американских облигаций сначала выросла, затем упала, ставки на повышение в октябре снизились до 33%, а индекс доллара полностью отыграл рост после CPI (сейчас 102,16).
🚀 Регулирование: SEC открыла новую возможность
Одобрила запуск Cboe бинарных опционов на KPI публичных компаний (Coinbase, Robinhood), на криптовалютном фондовом рынке появился новый дериватив.
📌 Мой вывод:
Негативные данные и отсутствие падения рынка — это сигнал, что рынок уже полностью учёл повышение ставок, плохие новости не вызывают распродаж, что часто означает истощение давления на продажу.
Но не спешите радоваться. Настоящая переменная — завтрашнее выступление председателя ФРС Уоша, это следующий ориентир политики. Будет ли повышение на 50 базисных пунктов в декабре — ожидания рынка будут колебаться.
Краткосрочная стратегия: не ставить крупно на направление до выхода новости, двигаться после выступления Уоша.
Как вы оцениваете вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов в декабре? Три главных вопроса — полный разбор за один раз
1. Квантовые компьютеры + ИИ с математическим интеллектом: могут ли они нанести реальный разрушительный ущерб Биткоину?
1. Квантовые компьютеры: реальный долгосрочный риск, но в настоящее время никакой разрушительной силы нет
SHA256-хэш Биткоина (реестр, майнинг) не боится квантов; риск сосредоточен на подписи эллиптической кривой ECDSA. Алгоритм Шора может восстановить приватный ключ из публичного, около 30% адресов Биткоина уже раскрыли публичные ключи в блокчейне, что делает их высокорисковыми активами.
- Текущая ситуация: квантовые компьютеры с коррекцией ошибок пока не существуют, академическое сообщество считает, что устройства, способные взломать secp256k1, появятся не раньше 2030–2035 годов, это далеко в будущем, а не непосредственный кризис.
- Важное различие: квантовые компьютеры могут украсть только монеты с раскрытыми публичными ключами, но не могут напрямую удалить реестр Биткоина или уничтожить всю сеть.
- Меры противодействия: сообщество Биткоина уже изучает постквантовые обновления BIP; пользователи могут заранее перевести монеты на новые адреса с нераскрытыми публичными ключами, чтобы избежать риска.
2. ИИ (математические способности больших моделей): в настоящее время не способен взломать ECDSA, это гипотеза на переднем крае, а не реальная угроза
ИИ хорошо распознаёт шаблоны и выполняет символические вычисления, но пока нет никаких публичных математических доказательств или экспериментальных результатов, подтверждающих, что ИИ может найти быстрый способ решения задачи дискретного логарифма на эллиптической кривой.
- Недавние обсуждения в научном сообществе: исследователь Ethereum Джастин Дрейк выдвинул гипотезу, что в будущем ИИ может найти математические сокращения и взломать ECDSA ещё до появления квантовых компьютеров. Это лишь предупреждение о риске, а не реализованная атака; большинство криптографов относятся к этому скептически.
- Что может ИИ: помогать в криптоанализе, искать уязвимости в коде, взламывать пароли кошельков методом перебора; но не может напрямую взломать базовую криптографию Биткоина на эллиптических кривых.
✅ Вывод:
Квантовые компьютеры — реальная долгосрочная криптографическая угроза; прорыв ИИ в математике — теоретическая гипотеза. Их сочетание создаст серьёзное давление на безопасность в будущем, но в ближайшие десятилетия не приведёт к немедленному уничтожению сети Биткоина и не означает мгновенное обнуление. Риск — кража части активов, а не мгновенный крах всей системы.
2. Говорит ли Гу, что Биткоин обнулится, есть ли научные основания?
Примечание: Гу — популяризатор науки в коротких видео, а не международно признанный ведущий криптограф; его взгляды частично основаны на криптографической теории, но вывод об "обнулении" — субъективный и преувеличенный, не является консенсусом академического сообщества.
✅ Научно обоснованные части его мнения
1. Подпись ECDSA Биткоина в будущем может быть взломана квантовыми компьютерами с коррекцией ошибок; около 30% BTC с раскрытыми публичными ключами в блокчейне подвержены риску кражи.
2. Управление Биткоином крайне сложно: переход всей сети на постквантовые подписи требует консенсуса майнеров, нод, бирж и крупных держателей, жёсткий форк будет иметь большие препятствия и может провалиться.
3. У Биткоина нет денежного потока и материального обеспечения, его стоимость полностью зависит от глобального рыночного консенсуса; при возникновении кризиса безопасности панические распродажи могут вызвать резкий обвал.
❌ Части без научного обоснования, субъективные выводы
1. "Прямое обнуление" — крайний вывод: даже если часть биткоинов с раскрытыми ключами украдут, сеть Биткоина продолжит функционировать. Пока есть множество нод, майнеров и пользователей, сеть не потеряет всю стоимость. Академический консенсус — вероятен глубокий обвал, но не мгновенное обнуление.
2. Недооценка мер по миграции: пользователи могут самостоятельно перевести активы на адреса с нераскрытыми ключами, чтобы заранее избежать квантового риска, не дожидаясь жёсткого форка всей сети.
3. Игнорирование устойчивости консенсуса: за более чем десять лет Биткоин пережил множество кризисов и регуляторных ударов, глобальная распределённая сеть и институциональные держатели имеют сильный консенсус, и доверие не исчезнет мгновенно.
Вкратце: квантовые угрозы — реальная академическая проблема; но вывод о полном обнулении BTC на их основе — пессимистичный личный прогноз, а не признанный криптографическим сообществом факт.
3. Может ли STRK как квантово-устойчивое решение L1 добиться успеха?
✅ Ключевые технологические преимущества (подтверждены официальной статьёй StarkWare)
1. Система доказательств STARK основана только на хэш-функциях, которые устойчивы к квантам (алгоритм Гровера даёт лишь квадратичное ускорение, увеличение длины хэша компенсирует это), это врождённое преимущество, в отличие от эллиптических кривых BTC и ETH.
2. Абстракция нативных аккаунтов Starknet: не требуется жёсткий форк всей сети, отдельный аккаунт может независимо обновиться до постквантовой подписи (стандарт NIST Falcon), адрес аккаунта не меняется, активы не нужно массово переносить. Для BTC главная сложность при обновлении — жёсткий форк всей сети, а STRK изначально избегает этой проблемы.
3. Дорожная карта: переход с Ethereum L2 к независимому L1 с целью избавиться от зависимости от Ethereum; параллельно разработка квантово-устойчивого решения QSB для Биткоина, обеспечивающего квантовую безопасность хранения BTC.
⚠️ Существуют значительные неопределённости, нельзя гарантировать 100% успех
1. В настоящее время STRK всё ещё Ethereum L2: независимый L1 — средне- и долгосрочная цель, пока не реализована. До завершения трансформации мосты и уровень доступности данных зависят от Ethereum, унаследуя его криптографические риски.
2. Испытание экосистемы: независимый L1 — это не только технический код, но и необходимость привлечения нод, разработчиков, капитала и миграции приложений; техническая реализуемость не равна успеху экосистемы.
3. Риски управления проектом, финансирования и рыночного нарратива: постоянная разблокировка токенов и колебания интереса рынка влияют на скорость развития экосистемы.Три главных вопроса — полный разбор за один раз
1. Квантовые компьютеры + ИИ с математическим интеллектом: могут ли они нанести реальный разрушительный ущерб Биткоину?
1. Квантовые компьютеры: реальный долгосрочный риск, но в настоящее время никакой разрушительной силы нет
SHA256-хэш Биткоина (реестр, майнинг) не боится квантов; риск сосредоточен на подписи эллиптической кривой ECDSA. Алгоритм Шора может восстановить приватный ключ из публичного, около 30% адресов Биткоина уже раскрыли публичные ключи в блокчейне, что делает их высокорисковыми активами.
- Текущая ситуация: квантовые компьютеры с коррекцией ошибок пока не существуют, академическое сообщество считает, что устройства, способные взломать secp256k1, появятся не раньше 2030–2035 годов, это далеко в будущем, а не непосредственный кризис.
- Важное различие: квантовые компьютеры могут украсть только монеты с раскрытыми публичными ключами, но не могут напрямую удалить реестр Биткоина или уничтожить всю сеть.
- Меры противодействия: сообщество Биткоина уже изучает постквантовые обновления BIP; пользователи могут заранее перевести монеты на новые адреса с нераскрытыми публичными ключами, чтобы избежать риска.
2. ИИ (математические способности больших моделей): в настоящее время не способен взломать ECDSA, это гипотеза на переднем крае, а не реальная угроза
ИИ хорошо распознаёт шаблоны и выполняет символические вычисления, но пока нет никаких публичных математических доказательств или экспериментальных результатов, подтверждающих, что ИИ может найти быстрый способ решения задачи дискретного логарифма на эллиптической кривой.
- Недавние обсуждения в научном сообществе: исследователь Ethereum Джастин Дрейк выдвинул гипотезу, что в будущем ИИ может найти математические сокращения и взломать ECDSA ещё до появления квантовых компьютеров. Это лишь предупреждение о риске, а не реализованная атака; большинство криптографов относятся к этому скептически.
- Что может ИИ: помогать в криптоанализе, искать уязвимости в коде, взламывать пароли кошельков методом перебора; но не может напрямую взломать базовую криптографию Биткоина на эллиптических кривых.
✅ Вывод:
Квантовые компьютеры — реальная долгосрочная криптографическая угроза; прорыв ИИ в математике — теоретическая гипотеза. Их сочетание создаст серьёзное давление на безопасность в будущем, но в ближайшие десятилетия не приведёт к немедленному уничтожению сети Биткоина и не означает мгновенное обнуление. Риск — кража части активов, а не мгновенный крах всей системы.
2. Говорит ли Гу, что Биткоин обнулится, есть ли научные основания?
Примечание: Гу — популяризатор науки в коротких видео, а не международно признанный ведущий криптограф; его взгляды частично основаны на криптографической теории, но вывод об "обнулении" — субъективный и преувеличенный, не является консенсусом академического сообщества.
✅ Научно обоснованные части его мнения
1. Подпись ECDSA Биткоина в будущем может быть взломана квантовыми компьютерами с коррекцией ошибок; около 30% BTC с раскрытыми публичными ключами в блокчейне подвержены риску кражи.
2. Управление Биткоином крайне сложно: переход всей сети на постквантовые подписи требует консенсуса майнеров, нод, бирж и крупных держателей, жёсткий форк будет иметь большие препятствия и может провалиться.
3. У Биткоина нет денежного потока и материального обеспечения, его стоимость полностью зависит от глобального рыночного консенсуса; при возникновении кризиса безопасности панические распродажи могут вызвать резкий обвал.
❌ Части без научного обоснования, субъективные выводы
1. "Прямое обнуление" — крайний вывод: даже если часть биткоинов с раскрытыми ключами украдут, сеть Биткоина продолжит функционировать. Пока есть множество нод, майнеров и пользователей, сеть не потеряет всю стоимость. Академический консенсус — вероятен глубокий обвал, но не мгновенное обнуление.
2. Недооценка мер по миграции: пользователи могут самостоятельно перевести активы на адреса с нераскрытыми ключами, чтобы заранее избежать квантового риска, не дожидаясь жёсткого форка всей сети.
3. Игнорирование устойчивости консенсуса: за более чем десять лет Биткоин пережил множество кризисов и регуляторных ударов, глобальная распределённая сеть и институциональные держатели имеют сильный консенсус, и доверие не исчезнет мгновенно.
Вкратце: квантовые угрозы — реальная академическая проблема; но вывод о полном обнулении BTC на их основе — пессимистичный личный прогноз, а не признанный криптографическим сообществом факт.
3. Может ли STRK как квантово-устойчивое решение L1 добиться успеха?
✅ Ключевые технологические преимущества (подтверждены официальной статьёй StarkWare)
1. Система доказательств STARK основана только на хэш-функциях, которые устойчивы к квантам (алгоритм Гровера даёт лишь квадратичное ускорение, увеличение длины хэша компенсирует это), это врождённое преимущество, в отличие от эллиптических кривых BTC и ETH.
2. Абстракция нативных аккаунтов Starknet: не требуется жёсткий форк всей сети, отдельный аккаунт может независимо обновиться до постквантовой подписи (стандарт NIST Falcon), адрес аккаунта не меняется, активы не нужно массово переносить. Для BTC главная сложность при обновлении — жёсткий форк всей сети, а STRK изначально избегает этой проблемы.
3. Дорожная карта: переход с Ethereum L2 к независимому L1 с целью избавиться от зависимости от Ethereum; параллельно разработка квантово-устойчивого решения QSB для Биткоина, обеспечивающего квантовую безопасность хранения BTC.
⚠️ Существуют значительные неопределённости, нельзя гарантировать 100% успех
1. В настоящее время STRK всё ещё Ethereum L2: независимый L1 — средне- и долгосрочная цель, пока не реализована. До завершения трансформации мосты и уровень доступности данных зависят от Ethereum, унаследуя его криптографические риски.
2. Испытание экосистемы: независимый L1 — это не только технический код, но и необходимость привлечения нод, разработчиков, капитала и миграции приложений; техническая реализуемость не равна успеху экосистемы.
3. Риски управления проектом, финансирования и рыночного нарратива: постоянная разблокировка токенов и колебания интереса рынка влияют на скорость развития экосистемы.BTC $81,164（24ч -3.01%），ETH -5.74%, OP -16% лидируют по падению. Сегодня утром продолжилось пробитие 82k, глубокие причины не однодневные:
① Возобновление повышения ставок: вероятность повышения в октябре с 20% до более 50%, 10Y держится на 5.2%
② Доллар укрепился до максимума 2025.05, ликвидность сокращается
③ Крах технологий/полупроводников (Nasdaq -2%, Coreweave -15%) вызывает риски распространения
④ Леверидж убивает леверидж: за 24ч ликвидировано позиций на $935 млн, из них длинных на $860 млн
⑤ Покупки ETF не поддерживают, отскок слабый
Парадоксально: 84% бычьих аналитиков, но падение = реальный отток капитала, а не эмоциональная паника. Поддержка $81.3k → основная структура $80k; триггер годовой линии $78,423 / восстановление $85,000. Сегодня в 20:30 (+8) четыре важных данных, перед ними не стоит двигаться.
$BTC #биткоин #макро
Рынок несет риски, информация предоставляется только для ознакомления, не является инвестиционной рекомендацией.