Orbit Post Sitemap
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Анализ американского фондового рынка: Федеральная резервная система остается на месте, но деньги тихо меняют направление
В среду три основных индекса выглядели спокойно: Dow вырос на 0,19%, Nasdaq на 0,27%, S&P на 0,28%. Но под поверхностью происходят скрытые процессы.
ФРС сохранила ставку на уровне 3,75%-4%, Вош устно заявил, что инфляция все еще слишком высока, но рынок сразу начал ставить на то, что после декабря повышение прекратится. Доходность 2-летних казначейских облигаций упала на 3 базисных пункта, короткий конец сначала ослаб.
Реакция различных активов была очень прямолинейной:
Кривая доходности казначейских облигаций стала круче, 10-летние выросли до 5,03%; доллар ослаб, золото едва удержалось на месте; нефть WTI сначала подскочила, затем откатилась, в итоге выросла на 1,6% и закрылась на уровне 101,52, ситуация на Ближнем Востоке все еще поддерживает цены.
По секторам, хранилища и облачные технологии AI стали центрами притяжения капитала. Прибыль SK Hynix выросла в семь раз, акции взлетели на 13%, SanDisk последовала росту более чем на 7%; на дне инвесторского дня Oracle заявила о свободном денежном потоке не менее 30 млрд к 2029 году, акции выросли на 11%.
Но после закрытия ситуация изменилась. Microsoft выросла, Google упала, фьючерсы Nasdaq резко упали.
Деньги не ушли, но стандарты изменились — просто рассказывать истории про AI уже недостаточно, нужно смотреть, кто первым выведет денежный поток в плюс. Сегодня на открытии рынок смотрит, не потянет ли 10%-ный провал Google весь сектор вниз.Агрегаторы доходности эпохи DeFi 1.0 (Yield Aggregator) раньше высасывали ликвидность с помощью «пулов пулемётов» и «взяток в виде токенов управления». Но сегодня старые механизмы уже не работают, а право управления превратилось в могилу заблокированной ликвидности.
Сравним эти три актива:
$YFI: легендарный проект первого поколения. Но нынешний механизм YFI крайне консервативен, ему не хватает новых нарративов, а распределение токенов сильно сконцентрировано. В условиях сложных и изменчивых стратегий на блокчейне и волны LRT (повторное залоговое использование ликвидности) привлекательность его «казны» значительно снизилась, а возможности токена управления практически остановились.
$CVX: некогда абсолютный доминант на рынке взяток Curve. Его модель veToken (голосование с блокировкой для получения дохода) считается классической. Но сейчас ликвидность Curve утекает к новым протоколам, а спад рынка привёл к резкому снижению доходов от взяток. Если заблокировать CVX на несколько лет, можно получить болезненное падение цены токена более чем вдвое.
$PENDLE: новый король захвата доходности. Не использует долгосрочную блокировку управления для шантажа, заменяя vePENDLE на sPENDLE (выход за 14 дней) и обеспечивая выкуп до 80% реального дохода протокола. Он разделяет права на доход на PT и YT, превращая торговлю доходностью в настоящий финансовый дериватив.
Вывод:
YFI — «стареющий денежный станок без новых нарративов»; CVX — «могила управления на иссякающей ликвидности»; PENDLE — «новый король доходности с очень высокой капитализационной эффективностью».Общая чистая стоимость активов американского SOL ETF составляла 1,96 млрд долларов 25 сентября и 1,544 млрд долларов 27 октября, что на более чем 400 млн долларов меньше. За тот же период накопительный чистый приток сократился всего примерно на 93 млн. Разница в более чем 300 млн долларов объясняется падением цены монеты, фактически выведено было менее четверти этой суммы.
Вокруг 25 сентября SOL стоил около 120 долларов, сейчас около 100 долларов, при том же количестве монет рыночная стоимость естественно уменьшилась, сектор выглядит значительно сжатым, но средств на выкуп на самом деле не так много. По цене 100 долларов за монету 1,544 млрд долларов соответствует примерно 15,4 млн SOL, что составляет около 2,6% от рыночной капитализации. С 28 сентября по 27 октября были лишь несколько дней с чистым притоком.
Октябрь стал худшим месяцем с момента листинга. По состоянию на 27 число чистый отток составил 99,62 млн долларов, ранее единственным месяцем с чистым оттоком был июнь, когда было выведено всего 787 тыс. долларов. Единственные дни с оттоком больше, чем 27 октября, были 3 декабря прошлого года с 32,19 млн долларов. Сумма в 19,15 млн 27 октября полностью пришлась на GSOL, у этого фонда накопительный чистый приток еще составляет 133 млн долларов.
Чтобы вернуть накопительный чистый приток к 1,618 млрд долларов 28 сентября, нужно несколько недель подряд иметь чистый приток, а также чтобы $SOL закрывался выше 50-дневной скользящей средней около 109 долларов — на данный момент ни одно из этих условий не выполнено.Снова докупили! Моя первая реакция была: «Это слишком решительно» 😱, я чуть не принял упорство компании за собственную уверенность. Нужно немного отстраниться, мне нужно разделить эти два понятия.
По данным мониторинга Onchain Lens, Tron Inc. купила 150,304 $TRX по средней цене 0.3327 доллара, общий исторический запас в казне превышает 721 миллион монет. Мое мнение: эмоциональный эффект от этой новости больше, чем реальный вес самой докупки, по-настоящему важным является управление рисками уже имеющихся запасов.
Добавленное количество очень мало по сравнению с уже имеющимися запасами, одной этой покупкой сложно изменить картину казны; наоборот, колебания цены будут влиять на весь объем запасов, а решительность в докупке не доказывает улучшения в управлении. В дальнейшем я больше хочу видеть раскрытие управления казной, а не повторные подсчеты «сколько еще купили». Напоминаю себе: не стоит напрямую брать чужую решительность за собственное суждение.Облачные услуги выросли в 2 раза на 103%, после закрытия торгов акции упали более чем на 8%: финансовый отчет Google сбил рынок с толку
Материнская компания Google, Alphabet, в третьем квартале получила выручку в 127,6 млрд долларов, что на 25% больше по сравнению с прошлым годом, и всего немного уступает прогнозу в 128,2 млрд
Но прибыль на акцию составила всего 2,12 доллара, что значительно ниже ожидаемых около 3,00 долларов, чистая прибыль упала на 25% до 26,2 млрд долларов
Причиной снижения стала убыток в 8,7 млрд долларов по инвестициям в акции, который напрямую съел около 0,55 доллара с каждой акции
Настоящая хорошая новость — в облачном сегменте: выручка Google Cloud составила 30,7 млрд долларов, что более чем вдвое превышает прошлогодний показатель и значительно выше прогноза в 29,2 млрд
Но рынок не поверил: капитальные затраты за квартал составили 51,4 млрд долларов, что на 114% больше, свободный денежный поток отрицательный — минус 9,1 млрд
Рост облачных услуг не может компенсировать скорость сжигания денег, после закрытия торгов акции упали ниже 300 долларов
Я считаю, что дело не в облаках, а в том, что бухгалтерия пока не выдерживает, наблюдаю, не покупаю; ключевой момент — свободный денежный поток станет положительным в следующем квартале или снижение прогноза капитальных затрат, тогда мнение изменится
Как думаешь, сегодня вечером стоит смотреть на рост облаков или сначала на сжигание денег?
$GOOGL $MSFT
#谷歌 #财报Я только что посмотрел ETH perpetual на OKX, утром был небольшой спад, но количество людей, стремящихся купить, резко увеличилось.
Соотношение быков и медведей к 8 утра было 2.27, а к 11 часам поднялось до 2.80 — максимум за последние четыре дня. В то же время доля позиций у топ-5% крупных счетов упала до минимума за четыре дня, а их позиции за три часа увеличились примерно на 25 000 монет.
Сначала я думал, что крупные игроки накапливают позиции. Но это не так — на самом деле покупают мелкие трейдеры с небольшими позициями, а крупные игроки немного сместились в сторону продаж.
По BTC признаю ошибку: вчера говорил, что если сегодня в это время соотношение людей превысит 2, значит я ошибаюсь. Утром уже было 2.05 — ошибся, мелкие трейдеры действительно вернулись.
В случае с ETH это мелкие инвесторы делают ставку, а крупные не следуют за ними. Если завтра в это время доля позиций топ-5% вернется выше 0.87, значит крупные игроки тоже подключились — тогда признаю ошибку.Отчет Samsung за третий квартал опубликован, 3 ключевых сигнала на уровне сделок 👇
1️⃣ Структура результатов за квартал однородна
Чистая прибыль в 107 трлн корейских вон, из них 99% чистой прибыли приносит полупроводниковый отдел
Отдел мобильных телефонов понес убыток в 0,8 млрд корейских вон, базовый бизнес AI-хранения и HBM полностью зависит от развития AI-хранения и HBM, чувствительность максимальна.
2️⃣ Реализация положительных факторов
Выручка и операционная прибыль обновили рекорды, но чистая прибыль в 75 трлн значительно ниже рыночного прогноза в 89 трлн, после публикации отчета акции упали, классический сценарий, когда положительные новости превращаются в негатив.
3️⃣ AI в тренде
Исторический рекорд прибыли от AI-цепочки Samsung косвенно подтверждает краткосрочную жизнеспособность AI-сектора, что благоприятно для компаний того же сектора — Micron, SanDisk, Hynix.
Как вы думаете, сектор хранения данных остановит развитие или преодолеет трудности и достигнет новых высот?
$BTC $ETH $ZEC
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 В обед мельком посмотрел на рынок, взглянул на свои позиции — сразу холодный пот. За последние 24 часа по всей сети ликвидировано позиций на 259 миллионов долларов, шортов на 156 миллионов, лонгов на 103 миллиона. Хотя шорты и были срезаны, суть этой ликвидации — пассивное стоп-лоссирование шортов, а не вход новых денег. BTC упорно держится около 81 000, а мои лонги словно идут по канату.
Вот мои текущие позиции: ETH средняя цена 2308.67, 100-кратный лонг на весь баланс, сейчас около 2307 — небольшой убыток; самое опасное — SOL, средняя цена 104.31, 50-кратный лонг на весь баланс, маркерная цена упала до 99.73, плавающий убыток достиг -219%! Обе позиции на весь баланс, в одном направлении, держусь до конца — это как связать свою жизнь одной веревкой. Но сейчас рынок совсем не поддерживает мою лонговую логику — ETH пробил дневную поддержку, 2300 под угрозой; SOL слабо тестирует уровень 100, сверху давят скользящие средние.
Моя стратегия ясна: приоритет — спасать SOL, ни в коем случае не ждать возврата к безубытку. Стоимость SOL слишком далеко от текущей цены, в краткосрочной перспективе дотянуться до 104 — мечты. Я должен активно сокращать позицию SOL около 100-101, освобождая маржу, нельзя позволить ей взорвать весь счет. Что касается ETH, моя защитная линия — 2285. Если закроется ниже 2285, без колебаний режу убыток; если удержится в диапазоне 2285-2300, продолжаю держать до 2330. Скоро выйдут макроэкономические данные PCE, в этот критический момент сначала сокращаю SOL и снижаю плечо, затем упорно держу ETH на 2285 — выживание превыше всего.Автор статьи | 29 октября 2026 г. 1. Одновременный взрыв двух бомб 30 октября истекают опционы на биткойн с номинальной стоимостью около 11 миллиардов долларов, что составляет примерно треть от общего объема открытых позиций по опционам на биткойн на платформе Deribit. Всего через четыре дня, 3 ноября, начнут поступать результаты голосования на промежуточных выборах в США. То, что эти два события совпали в одну торговую неделю, не случайность, а концентрированный выброс после того, как волатильность на крипторынке была подавлена до предела. В прошлом году волатильность биткойна находилась на исторически низком уровне, рынок консолидировался в узком диапазоне около 80 000 долларов. Но это спокойствие разрывают две силы: с одной стороны, механическая волатильность, вызванная гамма-хеджированием при истечении опционов на сотни миллиардов долларов, с другой — политическая неопределенность, связанная с возможным кардинальным изменением регулирования криптовалют в США после промежуточных выборов. 2. Гамма-игра с опционами на 11 миллиардов долларов Текущие истекающие контракты имеют очень типичную структуру «дальние коллы вне денег и ближние путы вне денег». Колл-опционы сосредоточены на страйках 90 000, 95 000 и 100 000 долларов — при том, что биткойн сейчас торгуется около 80 000 долларов. Это означает, что эти коллы с высокими страйками почти наверняка истекут бесполезными, и продавцы (обычно инвесторы, продающие опционы, держа биткойны) надежно заработают на премиях. Но настоящая игра происходит не сверху, а в диапазоне от 75 000 до 82 000 долларов. Глава управления активами Tesseract Group Адам Химс указывает$ETH Братец Маччи вчера вечером чуть не был ликвидирован, в итоге сдался, только что зафиксировал убыток, а потом наоборот увеличил ставку.
Вчера вечером, когда цена упала до уровня ликвидации, он сначала признал поражение и по частям продал 77 ETH, чтобы спастись. Но после объявления FOMC он резко развернулся, не только выкупил всё обратно, но и нарастил позицию до 475 монет, доведя объём до 1,12 миллиона долларов.
Сейчас на счету осталось всего 43 тысячи долларов, которые держат позицию в 1,12 миллиона, фактический кредитный рычаг достиг 26x, уровень ликвидации на 2,314, всего в 45 долларах от текущей цены, доступный баланс может обнулиться.
Вся позиция висит на волоске, теперь осталось только смотреть, сколько продержится этот отрезок в 45 долларов.Сегодня в 2 часа ночи по пекинскому времени было объявлено решение ФРС по ставке: базовая ставка сохранена на уровне 3,75%-4,00%,
что совпало с ожиданиями рынка, повышения или понижения не было.
Но в голосовании скрыт сигнал — 10 голосов за, 2 против.
Хамак и Кук проголосовали против, они склоняются к повышению ставки. В прошлый раз решение было принято единогласно 12-0, а теперь появились два ястребиных голоса против, разногласия вышли на поверхность.
Реакция рынка тоже разделилась:
доходность двухлетних казначейских облигаций США резко упала;
доходность десятилетних облигаций, наоборот, продолжила расти;
цена на золото снизилась на 0,5%.
Ставка не изменилась, но «внутренний голос за повышение» проявился. Краткосрочный сегмент вздохнул с облегчением, а долгосрочный всё ещё напряжён.$ETH $BTC $SOL Решение по процентной ставке принято, ни в коем случае не принимайте сохранение ставки без изменений за позитив — это типичная ястребиная ловушка.
На этот раз двое членов комитета проголосовали за повышение ставки, что прямо выявляет огромные разногласия внутри ФРС, но рынок продолжает самоуспокаиваться, считая, что отсутствие повышения означает переход к более мягкой политике. Голоса за повышение от Кука и Хамарка показывают, что внутри ФРС по вопросу сдерживания инфляции уже возник раскол. На пресс-конференции Уоша не было дано четких прогнозов, что фактически означает, что дальнейшая политика будет полностью зависеть от экономических данных.
В настоящее время направление процентной ставки в декабре вызывает споры, скоро будут опубликованы данные по ВВП и PCE за третий квартал, доверие инвесторов недостаточно, рынок находится в состоянии борьбы за существующие позиции, на этом этапе риск опрометчиво покупать на дне очень высок.
$BTC
Биткоин немного ослаб, по сути, это голосование деньгами. Средства ETF в основном ориентированы на краткосрочные быстрые входы и выходы, долгосрочные дополнительные инвестиции не поступают, сверху накоплено много застрявших позиций. Пока макроэкономические риски не устранены, скорее всего, рынок будет оставаться в боковом тренде. Долгосрочные держатели спотовых активов могут продолжать держать; краткосрочно строго запрещено покупать на пике. Если делать короткие продажи, необходимо строго соблюдать стоп-лосс, не стоит упрямо держать позицию, отсутствие стоп-лосса равносильно добровольному принятию крупных убытков.
$ETH
Эфир по-прежнему является слабым последователем. Экосистема не имеет новых катализаторов, способность привлечь капитал слабая. Как только рынок испытывает давление, его падение будет более резким. Не дайте себя обмануть краткосрочной консолидацией, когда биткоин тестирует уровни поддержки, падение эфира обычно усиливается, не стоит легкомысленно покупать на дне и ловить нож.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $ETH Sepolia тестовая сеть только что получила хорошие новости, и в цепочке сразу видно, как выводят ETH на сумму 90 миллионов долларов.
Самое удивительное — это фонд, который на фоне позитивных новостей поднимает рынок, а потом спокойно меняет весь ETH на стейблкоины и сбрасывает их.
На словах они говорят о звездах и морях, а на деле безумно распродают.
Внутри рынка нет даже живой поддержки, все розничные инвесторы держатся на небольших суммах.
Этот отскок — чисто прикрытие для выхода на вершине, медведи как раз и ждут такого явного сигнала для заработка.
#ETH
$ETH
👇【Два лидера нефтесервисных компаний, два лидера чистой аренды и один индикатор температуры рынка труда】
В раскрытии за 29 октября представлены шесть форм 10-Q: Baker Hughes (BKR), Hubbell (HUBB), Blackbaud (BLKB), W. P. Carey (WPC), Kforce (KFRC), Broadstone Net Lease (BNL). По отдельности это шесть несвязанных компаний, но в группировке они представляют три пересекающихся направления для перекрестной проверки.
Группа нефтесервиса: BKR и HAL, отчитавшаяся 26 октября, служат взаимным ориентиром. Вместе они показывают три направления: ценообразование и загрузка оборудования гидроразрыва в Северной Америке (намерения по капитальным затратам в сланцевой добыче), заказы на Ближнем Востоке (политика производства ОПЕК+ и геополитическая премия), заказы на оборудование для СПГ (глобальный цикл капитальных затрат в газовой отрасли). Управление показателями одной компании может приукрасить квартал, но данные двух компаний вместе дают реальную картину цикла капитальных затрат в энергетике.
Группа чистой аренды REIT: WPC и BNL смотрят на один показатель — разницу между стоимостью капитала и доходами от аренды. Модель чистой аренды (долгосрочные тройные чистые договоры аренды, где арендатор оплачивает налоги и ремонт) зависит от спреда — арендная плата фиксирована на длительный срок, а стоимость финансирования плавающая. В эпоху сужения спредов логика оценки таких активов пересматривается. Сравнение двух компаний позволяет отличить "отраслевое сжатие спредов" от "проблем с качеством активов отдельной компании".
HUBB — компания по производству электрического оборудования и компонентов для электросетей, отражающая темпы обновления электросетей в Европе и США — это проекция спроса на электроэнергию, вызванного расширением AI-центров обработки данных, на оборудование.
BLKB — вертикальное программное обеспечение (ПО для управления некоммерческими организациями), основные показатели: доля доходов от подписки и коэффициент продления.
Отдельно о KFRC: это компания по гибкому найму и рекрутингу, её квартальный отчёт является опережающим индикатором рынка труда. Сокращение найма обычно предшествует данным по увольнениям, изменения в стоимости и объёмах заказов на найм предвосхищают поворот в отчётах по занятости. В условиях, когда Федеральная резервная система уделяет большое внимание данным по занятости, такие "второстепенные отчёты" часто раньше основных данных сигнализируют о переломных моментах.【DeFi-версия "изменившейся линейки": резкое падение SUNSwap V3 и резкий рост SunSwap V4 — зеркальное отражение】
В списке аномалий за 29 октября есть классический пример зеркального отражения: TVL SUNSwap V3 на блокчейне Tron за один день упал на 30,8% до 150 млн долларов, в то время как SunSwap V4 за тот же период вырос на 24,1% до 135 млн долларов. Один и тот же протокол, одно падение и один рост, с близкими по величине изменениями.
Это стандартная форма миграции версий. При обновлении децентрализованных бирж ликвидность постепенно перемещается из пула старой версии в новую, а платформы статистики учитывают TVL по кошелькам. В списках это отражается так: старая версия "теряет кровь", новая версия "растёт". Если смотреть на каждую отдельно, можно написать две противоречивые новости — "крах V3" и "взрывной рост V4"; но вместе это просто одна и та же сумма денег с новым ярлыком.
Такие ложные сигналы часто встречаются в новостях о цифровых активах, и распознать их просто: одинаковое имя, разные версии, одно падает, другое растёт, изменения близки по величине — сначала рассматривайте это как миграцию, а не как "крах/взрывной рост". Чтобы убедиться, проверьте официальные каналы проекта на наличие объявлений о миграции версий; чтобы оценить успешность миграции, смотрите на 7-дневное удержание TVL новой версии, а не на однодневный рост.
Вместе с трехдневной сагой по TVL бирж с 27 по 29 октября это даёт полноценное обучение финансовой грамотности: от крупных до мелких бирж и DeFi-протоколов одна и та же статистическая картина повторяется в разных формах. Поняв это один раз, можно избежать целого класса ловушек.【Синхронные изменения TVL на биржах продолжаются третий день: сценарий не меняется, меняются главные действующие лица】
29 октября синхронные изменения TVL на биржах продолжаются третий день, список снова обновился: TVL Bitfinex за день упал на 27,4% до 15,51 млрд долларов, WEEX снизился на 34,0% до 193 млн долларов, они оказались в верхней части списка аномалий DefiLlama.
Если смотреть на три дня вместе, сценарий очень похож. 27 октября: OKX, Bitget, Gate и другие коллективно упали на 24%-44%. 28 октября: KuCoin, HTX, Zoomex и другие коллективно выросли на 20%-30%. 29 октября: Bitfinex, WEEX снова упали. Каждый день несколько бирж синхронно изменяются, направления совпадают, и за три дня направление роста и падения менялось дважды.
Такую картину невозможно объяснить реальным движением средств. Настоящие деньги входят и выходят с определённым порядком, ритмом и причинами, не может быть ситуации, когда "биржи из разных юрисдикций и с разным масштабом ежедневно движутся в одном направлении". Единственная общая переменная — это постоянная корректировка классификации кошельков статистиками — какие кошельки считаются активами бирж и кому они приписываются, поэтому цифры и скачут.
Вывод по трёхдневному наблюдению остаётся прежним: это широкомасштабная перекалибровка статистических критериев, а не событие ликвидности. Это уже готовый учебный кейс — чтобы оценить любое изменение TVL, достаточно трёх шагов: сначала проверить, есть ли несколько несвязанных активов с синхронным движением (синхронность), затем посмотреть, есть ли в списке зеркальные пары с ростом и падением (следы переклассификации), и наконец составить список "если это правда, что ещё должно наблюдаться" (сопутствующие доказательства). Если выполняются два из трёх условий, стоит сомневаться в измерениях, а не в движении средств."Сокращение на 71,2%" — это число, которое я сначала помечу вопросом в код-ревью: оно отражает изменение стоимости токена, а не фактические убытки этого адреса. Прямое прочтение как "кит резал убытки" — это значит, что отсутствующее поле стоимости по умолчанию заполнено значением по умолчанию.💻
Входная информация такова: по мониторингу, этот адрес три года назад получил от команды Worldcoin 9,57 млн $WLD, которые теперь полностью выведены, из них 6,5 млн через промежуточный адрес были зачислены на биржу. Мое мнение: самое переоцененное в этом сообщении — это эмоциональное объяснение "потерял так много и все равно сбежал", а не сам перевод.
Логическая ошибка в том, что рыночная стоимость при получении не равна стоимости приобретения владельца; монеты, переданные командой, также недостаточны для определения личности адреса и цели вывода. Если использовать 71,2% для вывода, что владелец уже отчаялся, а затем на основе этого судить о поведении других, я считаю, что отсутствует ключевой параметр. Это мое рассуждение, а не вывод из предоставленных данных.
Если бы я изменял этот анализ, я бы разделил "историческое изменение оценки" и "поток средств" на два поля, первое описывало бы бухгалтерские изменения, второе — продолжало бы наблюдение, без преждевременных выводов о мотивах. Помогите мне с ревью: чтобы повысить "снижение стоимости" до оценки "убытков и выхода", какого доказательства, по вашему мнению, не хватает — стоимости приобретения, принадлежности адреса или записей о сделках?После публикации отчёта Google стабильность базового бизнеса зависит от нескольких факторов
Выручка Alphabet за третий квартал составила 127,6 млрд долларов, что на 25% больше по сравнению с прошлым годом, и это уже тринадцатый подряд квартал с двузначным ростом. Однако после закрытия торгов акции упали примерно на 10%: выручка и прибыль оказались немного ниже ожиданий, темпы роста доходов от поисковой рекламы замедлились до 12%, а свободный денежный поток зафиксировал примерно отрицательное значение в 9,1 млрд долларов, главным образом из-за больших затрат на инфраструктуру ИИ.
Облачный бизнес — это яркий момент, доходы удвоились по сравнению с прошлым годом и достигли 30,7 млрд долларов. Однако поисковая реклама остаётся крупнейшим базовым направлением, её объём более чем в два раза превышает облачный бизнес. ИИ поднял объёмы запросов до самого высокого уровня за последние пять лет, но монетизация пока не успевает за ростом. Кроме того, крупные убытки по инвестициям в акции привели к снижению чистой прибыли примерно на 25% по сравнению с прошлым годом.
Сейчас технологические гиганты продолжают увеличивать расходы на ИИ, прогноз на 2026 год составляет от 195 до 205 млрд долларов, а в следующем году ожидается ещё один скачок. Все средства направляются на вычислительные мощности, что снижает склонность к риску. Общая рыночная капитализация криптовалюты колеблется около 2,66 трлн долларов, настроение стало нейтрально-негативным, биткоин колеблется ниже отметки в 80 000. Макроэкономика всё ещё ждёт сигналов от ФРС, высокие процентные ставки в сочетании с конкуренцией в расходах на ИИ делают рисковые активы в целом более осторожными.
Сохранится ли базовый бизнес, зависит от того, сможет ли эффективность монетизации поисковой рекламы поспевать за ростом запросов, а также сможет ли высокоростовой облачный бизнес покрыть значительные капитальные затраты. Отрицательный денежный поток и продолжающееся повышение расходов в следующем году заставляют рынок в краткосрочной перспективе больше волноваться о темпах реализации доходности. В таких условиях волатильность крипторынка больше зависит от общей склонности к риску. Данные на руках, дальше стоит наблюдать за скоростью улучшения монетизации поиска и реальной отдачей от капитальных затрат.«Более чем в 5000 раз», я хочу использовать этот рост, чтобы дать урок новичкам в контрактной торговле: кратный рост бизнеса — это не то же самое, что рост цены монеты. Тан Даошэн на Глобальной конференции по цифровой экосистеме Tencent сослался на данные соответствующих ведомств, заявив, что среднесуточное количество вызовов токенов в Китае значительно выросло. Я считаю, что это позитивный сигнал для применения AI, но нельзя напрямую считать это благом для AI-токенов.
📌 Если считать по цифрам из материала, 500 триллионов делим на 100 миллиардов, получается 5000 раз. Здесь токен — это единица измерения обработки моделей текста и другой информации, а не токен в блокчейне. Рост вызовов должен передаваться в стоимость какого-то токена, для этого нужно смотреть, участвует ли он в бизнесе и может ли удовлетворить спрос, наличие в названии AI не считается.
Самая большая ошибка новичков, с которой я сталкиваюсь — это принимать популярность отрасли за основание для увеличения кредитного плеча. Если на этом основании увеличить позицию, то при ошибке в оценке волатильность, которую выдерживает маржа, тоже увеличится. Я сначала смотрю, как передается ценность, чтобы не позволить большой цифре делать риск-менеджмент за меня.#DTCC证券代币化服务正式上线
Мастер говорит
Американская корпорация по депозитарному хранению и клирингу ценных бумаг (DTCC) 28 октября официально запустила сервис токенизации ценных бумаг. В первую очередь поддерживаются 34 акции, ETF и государственные облигации, охватывающие около 30 триллионов долларов соответствующих активов. К сервису уже подключились 20 организаций, включая JPMorgan и Citibank. Сервис позволяет конвертировать депонированные ценные бумаги в токены на блокчейне с поддержкой 1:1, сохраняя исходные права, и поддерживает круглосуточные переводы.
Я считаю, что это исторический момент для направления RWA. В комментариях кто-то восклицает, что гигант с депозитарными активами на сумму 114 триллионов долларов официально запущен. DTCC является ключевой инфраструктурой клиринга на американском фондовом рынке, и его выход на токенизацию означает, что традиционные финансовые активы переходят с периферийных экспериментов в стадию мейнстримовой инфраструктуры.
Однако в краткосрочной перспективе это не оказывает прямого влияния на цену криптовалют. В первой партии использовались сети Canton и приватная Besu, без прямого выхода на публичные блокчейны. Кроме того, конечный эффект токенизации будет зависеть от реального применения в расчетах и управлении залогами. Канал открыт, но поток требует времени.
Это долгосрочный структурный позитив для криптоиндустрии. Выход DTCC поднимает планку соответствия, расширяя путь для институциональных инвестиций.
Вчера вечером биткоин резко упал, в полночь ФРС проявила жесткость, сейчас цена опустилась к уровню 80 000. Посмотрим, сможет ли этот уровень удержаться. Если нет — возможна более глубокая коррекция, сопротивление сверху в диапазоне 84 000–85 000. Не стоит гнаться за ростом и паниковать при падении, выставляйте стоп-лоссы.
Все вышеизложенное актуально $BTC $ETH $ZEC $BTC колеблется около 80 тысяч, кажется, что он особо не упал, но настоящая угроза исходит из Вашингтона. Рынок прогнозов на промежуточные выборы показывает, что вероятность того, что Демократическая партия возьмёт Сенат, уже достигла 64%. Если это сбудется, Уоррен займет пост председателя банковского комитета, и повестки с проверками лицензий станут нависшей над рынком угрозой. Вливания средств в ETF также заметно остывают, сейчас в криптосфере не соревнуются, кто больше заработает, а кто выдержит следующий раунд регуляторных проверок.
Фондовый рынок ведет себя совсем иначе. Акции банков на рынке A акций растут вопреки тренду, ICBC и CCB ведут себя как ни в чем не бывало, а индекс ChiNext упал более чем на 3 пункта, полупроводники и CPO под давлением. Американский рынок ещё более драматичен: у $SKHYNIX операционная прибыль выросла более чем в шесть раз, акции в один день взлетели на 13%, доходы от памяти просто зашкаливают; а $GOOGL после публикации отчёта о доходах не оправдал ожиданий, свободный денежный поток два квартала подряд отрицательный, после закрытия торгов акции упали почти на 10%. В тот же день кто-то получил большую прибыль, а кто-то серьёзно пострадал, рынок признаёт только одно: есть ли у тебя действительно что-то ценное в руках.HYPE сейчас имеет два более весомых показателя, чем цена.
Первый — покупательский спрос. По состоянию на 28 октября, фонд поддержки за последние 30 дней приобрёл около 63 миллионов долларов США в HYPE, а общий исторический объём покупок составляет примерно 1,39 миллиарда долларов. Hyperliquid специализируется на вечных контрактах на блокчейне, и согласно текущему механизму часть доходов протокола поступает в фонд поддержки и используется для покупки HYPE. Чем активнее торговля, тем выше доходы и, соответственно, масштаб покупок может меняться. Таким образом, эти 63 миллиона служат отслеживаемым индикатором спроса, а не обещанием роста — обратный выкуп не равен сжиганию, купленные токены не выходят автоматически из обращения навсегда, и рыночные распродажи или корректировки позиций могут по-прежнему давить на цену.
Второй — новые бизнес-направления. 26 октября материнская компания Kraken, Payward, планирует использовать механизм разрешений HIP-3 для расширения на регулируемом рынке деривативов США: дочерняя компания Bitnomial отвечает за развертывание и управление вечными контрактами на блокчейне, включая клиринг и расчёты; NinjaTrader обслуживает клиентские счета; торги проходят через книгу заказов Hyperliquid на блокчейне, запуск зависит от одобрения регуляторов.
Сотрудничество повышает ожидания роста, а не текущие доходы. Между ними четыре этапа: одобрение, запуск, объём торгов и устойчивый доход протокола. Кроме того, из-за скопления маржинальных позиций ликвидации могут усилить краткосрочные колебания. В дальнейшем стоит следить за тремя моментами: продолжится ли покупка фондом поддержки, сможет ли Payward реально запустить торги, и не перегреются ли открытые позиции и ставка финансирования. $HYPE$SOL преодолел отметку в 100 долларов, и у меня снова появилось то знакомое ощущение, что было в прошлый раз: как только преодолевается целое число, рынок еще не ушел далеко, а все уже начинают искать для этого события объяснения. Когда я вижу такие новости, я привык сначала разделять понятия «прорыв» и «укрепление».
На этот раз нельзя не заметить контраст: при преодолении целой отметки 24-часовое изменение цены все еще отрицательное, а ставка финансирования — положительная. Мое мнение таково, что это скорее точка наблюдения за настроениями, а не сигнал о смене цикла на укрепление. Целые числа привлекают внимание, но внутридневное поведение еще не синхронизировано с укреплением, что говорит о том, что этот прорыв не совпадает с дневной динамикой.
В контексте отраслевого цикла я предпочитаю рассматривать это как термометр, а не стартовый выстрел. Если в дальнейшем цена сможет удержаться на этом уровне и объемы будут поддерживать движение, тогда я повысил бы оценку этому прорыву. Это мой подход к наблюдению: сначала смотрю на продолжение, не спешу писать сценарий для рынка.Штат Юта в США подал в уголовный суд на Kalshi и двух основателей компании с 14 обвинениями.
Доказательства просты: один осведомитель находился в Юте и сделал ставки на 12 спортивных событий. И при этом Федеральная комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) только что подала в суд на штат Юта, заявив, что правительство штата не имеет права закрывать зарегистрированные на федеральном уровне прогнозные рынки.
Это уже не вопрос штрафов, а борьба между федеральным и штатным уровнями за «кто главный». Пока дело не решено, в США вокруг прогнозных рынков будет сохраняться политический шум.
Для обычных людей, играющих в события, сначала нужно проверить местные правила, не думайте, что если платформа доступна, значит она обязательно легальна.
В тот же день запустился сервис токенизации DTCC с первыми 34 ценными бумагами. С одной стороны — преследование, с другой — развитие, эта отрасль так сложно, но всё же движется вперёд.
$BTC сейчас колеблется около 80 000, я не тороплюсь.
Как вы думаете, кто выиграет в этом деле — федеральный уровень или штат?
(Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией)
#прогнозные_рынки #токенизация Традиционное управление активами — это не спекуляция криптовалютой, а тайное «подделывание отчётов».
VanEck только что запустил WBMO, куда включены акции, облигации и золото, а цель по биткоину составляет всего 2%, максимум — 5%; Franklin более прямолинейны — 95% акций и 5% биткоина, дивиденды автоматически реинвестируются в BTC. Обратите внимание на суть этого шага — это не ставка на направление, а изменение структуры портфеля. Биткоин из «альтернативного актива» был насильно включён в стандартный портфель, доля небольшая, но покупка структурная и управляется квартальной ребалансировкой.
BTC около 81 000, ETH примерно 2350, ФРС без изменений, индекс страха и жадности 51, нейтральный. Интереснее ситуация с ETF: однодневный чистый приток 176 млн, но за октябрь накопленный отток около 200 млн, и деньги сильно сосредоточены в BlackRock IBIT, другие ETF теряют средства. Краткосрочно это восстановление, а не разворот.
Ethereum в более сложной ситуации. BTC поддерживается институциональными структурными покупками, а ETH ETF продолжают терять средства, приоритет капитала явно ниже. Краткосрочный рост ETH возможен, но для самостоятельного укрепления нужна своя история, которой сейчас нет.
Традиционные институты тихо перестраивают долгосрочный спрос на BTC, используя «остаточные» доли, но краткосрочное ценообразование всё ещё зависит от потоков ETF и макронастроений. Удержится ли уровень 80 000, лучше смотреть на непрерывность чистого притока ETF на этой неделе, чем на графики свечей.
Будет ли эта «низкодоляная» модель лишь переходной фазой? $BTC $ETH #VanEck与富兰克林推出含BTC配置的新型ETF Министерство финансов США выкупило старый долг на 6 миллиардов долларов.
В прошлый раз, в августе, после такого шага биткоин вырос на 7% в тот же день.
А сейчас, наоборот, упал ниже 80 тысяч.
Почему при тех же деньгах эффект пропал?
Цена монеты реагирует не на деньги, а на неожиданности.
Проще говоря, денег столько же, а неожиданности нет — значит, роста нет.
В прошлый раз объявили внезапно, рынок не был готов.
А сейчас график был опубликован за несколько недель, и все его знали наизусть.
Не стоит смотреть только на сумму выкупа.
Сколько купят до 4 ноября — уже известно, и цена это учла заранее.
Настоящее движение биткоина начнётся, когда вдруг купят больше без предупреждения.$BTC утром в 9 часов резко упал с 81,106 до 79,974, в 10 часов снова коснулся 79,710, весь рост после вчерашнего заседания по ставкам был полностью отыгран, сейчас около 79,800, за 24 часа падение на 1,5%.
$ETH упал еще сильнее, с 2,354 до минимума 2,293, сейчас 2,306, за 24 часа падение на 2,1%.
По данным CoinDesk, за 24 часа ликвидировано позиций на сумму 356 миллионов долларов, из них длинных позиций на 205 миллионов, ликвидировано $BTC на 94 миллиона, $ETH на 72 миллиона, за полчаса после падения ниже 80 тысяч ликвидировано длинных позиций более чем на 80 миллионов.
Странно, что после падения соотношение длинных и коротких позиций по $ETH на Binance выросло до 3,64, по $BTC до 2,16, ставка финансирования остается положительной, желающих купить на падении не убавилось.
Мое мнение: быки еще не вымыты, по оценке MMTC около 78,5k еще висит ликвидация длинных позиций примерно на 40 миллионов долларов, если 80 тысяч не удержится, я склоняюсь сначала пройтись по этим позициям.«Дефицит» в 2 трлн у Samsung подорвал оптимизм в секторе памяти
Сам финансовый отчет Samsung не выглядит плохим. Операционная прибыль за третий квартал составила 107,4 трлн корейских вон, что на 783% больше по сравнению с прошлым годом, и это уже четвертый квартал подряд с рекордными показателями. Но рынок сосредоточился на небольшой разнице: операционная прибыль полупроводникового подразделения составила 106,5 трлн корейских вон, что примерно на 2 трлн вон меньше среднего прогноза аналитиков в 108,5 трлн; чистая прибыль — 75,2 трлн вон, также ниже ожидаемых 83,6 трлн. На фоне того, что суперцикл AI-памяти уже полностью учтен в ценах, этот «дефицит» в 2 трлн вон стал поводом для пересмотра всей логической цепочки. Акции Samsung быстро упали более чем на 6%, индекс KOSPI снизился более чем на 3%.
SK Hynix стал самым прямым «пострадавшим». Его операционная прибыль за третий квартал выросла на 632% по сравнению с прошлым годом, что само по себе является сильным показателем, а ADR накануне вырос на 13,3%. Но после публикации отчета Samsung капитал быстро переключился с «реализации положительного эффекта» на «исчерпание позитива», и акции SK Hynix с утра, поднявшись почти на 7%, резко пошли вниз, весь день их динамика напоминала эмоциональные американские горки. Лидер не оправдал ожиданий, и последователи первыми были переоценены — это типичная реакция цикличных акций в период проверки результатов.$SAMSUNG Увидев это, я чуть не перевёл «大户出手» как «большое движение на рынке»! 😱 По данным Lookonchain, новый кошелёк внёс на Hyperliquid 4 миллиона USDC и открыл длинную позицию с 5-кратным кредитным плечом на 3000 $XMR, стоимость позиции около 1,77 миллиона долларов.
Остыв, я считаю, что это скорее эмоциональный триггер, а не доказательство тренда. Новый кошелёк не равен информированным средствам, один аккаунт с позицией не отражает консенсус рынка; к тому же 4 миллиона — это сумма депозита, а не весь объём открытых длинных позиций, смешивать эти цифры — значит легко представить покупательский объём, значительно превышающий реальный.
Далее я хочу увидеть, есть ли устойчивый и независимый отклик средств, а не постоянно зацикливаться на этой сделке, чтобы подбодрить себя. Напоминаю себе: крупные сделки могут привлечь моё внимание, но не могут заменить мою собственную оценку.Причины падения SanDisk не в Samsung, а в «своих» и «противниках»
Положение SanDisk отличается от SK Hynix. Его прямое давление исходит из двух направлений.
Первое — очистка позиций перед отчетом. 29 октября — именно окно публикации результатов SanDisk. В первой половине года тема AI-хранения подтолкнула цену акций к историческому максимуму, накопив огромные прибыли, и институциональные инвесторы перед ключевым раскрытием результатов выбрали «фиксировать прибыль», что само по себе создает давление на продажу. Такая «опережающая» продажа не требует плохих новостей, достаточно временного узла.
Второе — технологические сигналы от китайских конкурентов продолжают нарастать. ChangXin Memory ранее объявила о планах выпустить к концу 2026 года DDR5 серверные RDIMM с архитектурой 4F², что теоретически может сократить площадь ячейки хранения примерно на треть, график даже опережает коммерческие цели Samsung. Хотя ChangXin сосредоточена на DRAM, а SanDisk — на NAND, и прямое пересечение бизнеса ограничено, эта новость уже вызвала в середине октября резкое падение акций Samsung, SK Hynix и Micron, а «эмоциональные отголоски» были вновь активированы в окне отчетности. Рынок опасается, что если китайские производственные мощности и технологические обновления объединятся, устойчивая высокая цена в индустрии хранения может подвергнуться структурному ослаблению.$SNDK Сегодняшний рынок действительно запутан, прибыль Samsung $SAMSUNG от основной деятельности выросла почти в 9 раз, но цена акций упала более чем на 4%; отчет Google $GOOGL отличный, но после закрытия торгов акции резко упали; Microsoft $MSFT выросла благодаря сильным показателям облачного бизнеса и денежного потока. Все это подтверждает то, что Ацзян постоянно подчеркивает: внимание рынка к сектору AI сместилось на способность генерировать устойчивый денежный поток, рост спроса на AI и рост акций AI все больше расходятся.
Конечно, с другой стороны, эти акции торгуются с учетом разницы между результатами и ожиданиями: когда рынок заранее ставит на очень сильные показатели, при их объявлении может начаться фиксация прибыли. Возможно, инвесторы уже начинают обращать внимание на устойчивость следующего квартала, а не на уже достигнутую прибыль, в любом случае я все больше убеждаюсь, что просто выбирать активы по секторным ярлыкам уже недостаточно. #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 Я склоняюсь к $AMZN. В этот раз финансовый отчет Amazon в целом превзошел ожидания, но насколько вырастет цена акций, зависит от результатов AWS и последующих указаний по капитальным расходам.
Аналитики прогнозируют, что выручка Amazon за третий квартал составит около 202,1 млрд долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом, а прибыль на акцию — около 2,01 доллара. По-настоящему стоит обратить внимание на AWS: рынок ожидает доход от облачного бизнеса около 45,4 млрд долларов, что на 37,5% больше, спрос на вычислительные мощности для AI и корпоративные облачные услуги остаются основными драйверами роста.
Я оптимистично настроен из-за того, что в прошлом квартале рост AWS уже достиг 37%, а объем отложенных заказов составил 496 млрд долларов, что свидетельствует о прочной базе спроса на AI-бизнес. Если в этом квартале рост сохранится на высоком уровне, результаты могут превзойти ожидания рынка.
Однако капитальные расходы Amazon в этом году прогнозируются на уровне 220 млрд долларов, и давление на свободный денежный поток — это неизбежная проблема. Мое мнение: финансовые показатели скорее положительные, но если рост AWS не будет впечатляющим или компания продолжит увеличивать капитальные расходы, даже при превышении ожиданий по результатам цена акций может не отреагировать.
#AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？ Дорогие господа, этот резкий обвал пробил отметку около 79 700, и уровень в 80 000 был пройден без предупреждения. Многие во сне еще считали деньги, а проснувшись, увидели, что их позиции уже в списке ликвидаций.
Кто же так пнул рынок? Три фактора сработали одновременно.
Первое — нефть на Ближнем Востоке снова подорожала. Катарский план перемирия был прямо отвергнут Ираном, вечером нефть тестировала отметку в 102 доллара, а с ростом инфляционных ожиданий рисковые активы получили удар.
Второе — структура фондов ETF дала сбой. На первый взгляд, на прошлой неделе в биткоин-ETF вошло 300 миллионов, но IBIT поглотил 565 миллионов, а все остальные ETF вместе зафиксировали отток в 264 миллиона. Проще говоря: деньги идут только в один фонд, а остальные теряют средства. Еще хуже то, что средняя цена входа держателей ETF около 80 200, и пробой этой отметки означает, что все институциональные покупатели оказались под давлением, что естественно вызвало распродажу.
Третье — поддержка была изначально слабой. Стена продаж около 80 000 составляет 80% от предложения, а соотношение покупок и продаж в пяти лучших уровнях всего 0,29 — очень тонко. Несколько сотен BTC, сброшенных на рынок, могут сдвинуть цену на несколько сотен долларов. Лонги с кредитным плечом были системно ликвидированы в этом падении: с 22 по 24 число закрыто позиций на 1,23 миллиарда долларов, что составляет 82% от общего объема закрытий за этот период. Проще говоря, медведи не были слишком агрессивны — быки сами себя подставили.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Хормуз — это не пролив, а левая главная коронарная артерия диаметром всего двадцать одна морская миля, через которую проходит почти треть мирового кровотока, при этом коллатерального кровообращения практически нет, и при её сдавлении начинается обратный отсчёт некроза дистального участка.
Резкое падение цен — это лишь сигнал тревоги на мониторе, а не очаг болезни. Истинный очаг — в словах «спор о порядке»: Тегеран говорит, что после снятия санкций восстановление проходимости произойдёт через четыре дня, что на три дня раньше прежних семи — это сокращение окна ишемии; Вашингтон настаивает, что ядерные переговоры должны предшествовать снятию зажима — это как предоперационная оценка, которая должна идти перед антикоагуляцией. На операционном столе самое страшное — это спор хирурга и анестезиолога о порядке сдавления и введения препаратов, ведь каждая минута спора — это дополнительная минута необратимой тишины миокарда.
Предложенный странами Персидского залива поэтапный план мира по сути является программой поэтапного восстановления кровообращения с использованием аппарата искусственного кровообращения: сначала восстанавливается часть кровотока, затем аппарат постепенно отключается, чтобы избежать реперфузионного повреждения. Но сможет ли этот план стать официальным соглашением, зависит от того, действительно ли проксимальное анастомозное соединение зашито, а не только визуально не пропускает кровь во время операции.
Снижение запасов — это недостаток объёма сосудистого содержимого, а высокие транспортные расходы — это повышение периферического сосудистого сопротивления, и в совокупности это приводит к повышению перфузионного давления. UBS повысил прогноз цены Brent на конец года с 100 до 110 — это не эмоции, а перерасчёт гемодинамики с учётом увеличения параметров постнагрузки. Риск-премия — это не ощущение, а цифры, которые можно прочитать на тонометре.
Теперь посмотрим на $xASTS — этот дистальный обходной сосуд. Долгосрочная проходимость обходных сосудов никогда не зависит от их диаметра, а зависит от того, есть ли кровоток в проксимальном анастомозе, сохраняется ли давление в корне аорты и контролируется ли сопротивление дистального русла. Когда давление в аорте снижается вследствие реализации соглашения, меняется и дистальная перфузия, и пульсовая кривая обходного сосуда сразу же отобразится на графике.
Я не занимаюсь лечением эмоций. Без официального соглашения, когда ядерные переговоры и санкции всё ещё застряли в вопросе порядка, этот сосуд остаётся в состоянии критического сужения, и любой спазм может привести к трансмуральной ишемии. Он может восстановить проходимость, но восстановление не равно выздоровлению, сегмент ST на ЭКГ никогда не уходит с работы. #hormuzreopeningplanВезде кричат о быстром бычьем возврате? Не будь наивным, "ловушка" от медвежьих игроков уже закрыта!
Братья, посмотрите на этот экран, полный "бычьего быстрого возврата", розничные инвесторы снова в восторге. Глядя на эту толпу ликующих быков, я просто хочу рассмеяться.
Медвежьи игроки немного подкинули сладенького, $BTC нарисовал несколько свечей с ростом, и вы все запутались, думая, что наступила весна?
Какой сегодня день? Решение ФРС по ставкам уже объявлено! Хотя ставка осталась без изменений, внутреннее голосование было 10 против 2, и ястребиные настроения остаются очень сильными, никаких явных сигналов на смягчение не было! Ты смотришь на график и думаешь, что сейчас штиль и даже всё идет в плюс, верно? Поздравляю, ты полностью попался в тщательно расставленную "ловушку" медвежьих игроков.
Этот рост биткоина — вовсе не разворот тренда, а манипуляция крупных игроков, которые, пользуясь ожиданиями "без повышения ставок", искусственно подняли цену, чтобы заманить вас, гоняющихся за ростом!
Посмотри на мою реальную позицию, меня не обманули эти иллюзии, я сразу открыл короткую позицию на уровне 80,719.5! Теперь истинное лицо биткоина раскрыто, он пробил отметку в 80 тысяч и упал до 79,804! Эта короткая позиция принесла мне комфортную прибыль в 3.36%.
На этом рынке, когда другие жадничают, ты должен бояться. Как только макроэкономические позитивы исчерпаются, лавина обрушится и похоронит всех на вершине. Держи короткие позиции крепко
$BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Чистая прибыль выросла на 514,6% в годовом исчислении, но при этом получила ярлык «ниже ожиданий» — это классический психологический трюк на начальном этапе: сначала жертвуешь пешкой, чтобы создать иллюзию выгоды, а настоящий удар скрыт на седьмой горизонтали.
Я сижу за шахматной доской уже тридцать лет, никогда не слушаю шахматных комментаторов, а смотрю только на реальное расположение фигур. Каркас этой партии Samsung ясен как день: выручка 195,3 трлн корейских вон, операционная прибыль 107,4 трлн, доходы и прибыль от памяти достигли исторических максимумов, площадь продаж HBM4 расширяется. Это не удача, это создание центральной цепочки пешек — память является центром этой битвы за вычислительную мощность. Кто контролирует центр, тот определяет пространство для манёвров всех фигур.
Рынок, сосредоточившись на чистой прибыли и крича «разочарование», подобен любителю, который смотрит только на съеденную пешку соперника, не замечая, что за спиной уже стоят две ладьи в связке. Настоящий мастер думает на двадцать ходов вперёд: в 2027 году капитальные затраты на инфраструктуру вычислительных мощностей достигнут рекорда, скорость расширения предложения далеко не поспевает за ускорением спроса. Переводя на шахматный язык — пешечная структура соперника уже застыла, а твоя проходная пешка идёт по линии, где нет защиты.
Посмотрите на фланги. Внезапное падение бессрочного контракта SK Hynix ниже цены эмиссии — это не изолированный случай, а принудительный обмен фигур в одной партии. Цены на память растут, производственные мощности сжимаются HBM, пешечная структура традиционной DRAM разрушена, оборона второстепенных производителей пробивается с одного удара. Когда основные фигуры полностью сосредоточены на вертикали памяти, те, кто пытается подставить пешки по старой схеме, в эндшпиле используют одну ладью против двух слонов.
Связь таких отражающих активов, как $xSPCX, — это «временное преимущество» всей партии — оно не меняет исход, но усиливает темп. Настоящий убийца никогда не гонится за графиком цены, а заранее ставит фигуры на клетки, через которые соперник обязательно пройдет.
Самое холодное заключение: рост прибыли на 514,6% признан «невыгодным», что означает, что право устанавливать цену в этой партии перешло с показателей на ожидания — шахматисты соревнуются не в количестве пешек, а в том, чьи пешки движутся быстрее, чем ожидалось. #SamsungQ3RecordProfit Даже такая "печатная машина", как $META, теперь вынуждена просить деньги, что говорит о масштабах сражения в сфере AI.
В прошлую среду в отчёте за квартал я уже говорил: свободный денежный поток Meta стал отрицательным на 2,12 млрд долларов — впервые за более чем десять лет, а годовые расходы на AI планируется увеличить до 135-145 млрд долларов, в тот же день акции упали почти на 7%.
На этой неделе Цукерберг прямо заявил: сначала выпустят акции на 35 млрд, из них 22,5 млрд обычных и 12,5 млрд привилегированных с обязательным конвертированием; в следующем году при выходе новых акций класса C можно будет продать ещё до 60 млрд, всего до 95 млрд.
Ещё более примечательно, кто вкладывает деньги: $NVDA, $AMD и Broadcom выразили намерение совместно приобрести до 5 млрд — производители чипов финансируют покупателей чипов, цепочка создания стоимости AI уже замкнулась.
Раньше сначала зарабатывали деньги, а потом инвестировали, теперь сначала просят деньги у акционеров, а потом инвестируют, счёт за AI стал настолько огромным, что даже Meta вынуждена протягивать руку.Дневная сессия немного вялая, биткоин упал обратно до 79765, за 24 часа снижение на 1,36%. Вчера вечером ФРС не меняла ставки, но две бумаги собираются повышать, альткоины следуют за ними. Рынок без энергии, но интерес сосредоточен на нескольких монетах с новостями — ZEC, HYPE, PEPE не перестают появляться новости.
$ZEC около 1235, ETF поддерживает, но не удерживает 🔒
За 24 часа падение на 5,48%, вчера только что вернулся выше 1300. Фонд Grayscale ZEC шесть дней подряд показывает чистый приток, во вторник вошло 3,45 млн долларов. Но уровень 1373 не преодолен, объем контрактов за день вырос на 16% до 2,9 млрд долларов, кредитное плечо быстро растет, откат тоже быстрый. В ноябре ожидается обновление NU7.
$HYPE около 78, крупные игроки поддерживают
За 24 часа падение на 3,65%. Материнская компания Kraken планирует запуск бессрочных контрактов под регулированием США на Hyperliquid. Крупный кит получил 10 млн долларов от Wintermute. Но три спотовых ETF на HYPE с 6 октября не показывают чистого притока, уровень 81 — сопротивление.
$PEPE около 0.00000496, лягушка Сунь Гэ продолжает набирать обороты 🐸
За 24 часа рост на 1,43%, накануне подскочил более чем на 10%. Arkham сообщает, что связанный с Сунь Юченем кошелек держит 2,82% предложения.
Из трёх ZEC — самый крепкий, падение поддерживается деньгами Grayscale; HYPE — красивая история, но без реальных денег, до 81 только консолидация; PEPE — самый рискованный, судьба полностью зависит от кошелька Сунь Гэ. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Azure эта центральная колонна за одну ночь поднялась на сорок восемь этажей, но я сначала смотрел не на линию горизонта, а на фундамент — ту миллиардную коммерческую опорную балку OpenAI. Выручка Microsoft за квартал выросла на девятнадцать процентов в годовом исчислении до 92,28 млрд долларов, Azure вырос на сорок восемь процентов, это не просто замена алюминиевых панелей на фасаде, это ускоренное возведение основной конструкции. То, что действительно насторожило меня как строителя, — это почти одиннадцать процентов дохода, приходящегося на коммерческие договоренности с OpenAI, включая долю в прибыли. Если один арендатор вносит слишком большой вклад, каким бы красивым ни был проект, нужно делать резервирование и противопожарные зоны. Облачный бизнес — это центральная колонна, вычислительные мощности — арматура, дата-центры — бетон, капитальные затраты — это непрерывные стены фундамента. Ожидается, что в 2026 году капитальные затраты составят около 170 млрд долларов, что равно выкапыванию котлована до скальной породы и возведению башни сверху; краткосрочный денежный поток под давлением, но если уровень заселения и арендная кривая подтвердятся, финансовый пол в 2027 финансовом году сможет перейти в положительный свободный денежный поток. В следующем квартале Azure при неизменном курсе вырастет на 49–50 процентов, это график строительства, а не акт приемки.
$xSOXL здесь действует как передаточный путь: Microsoft расширяет дата-центры, ожидается рост заказов на полупроводники, прогнозы прибыли по компонентам улучшаются, а кредитное плечо усиливает этот импульс. Но это внешняя стальная ферма, а не несущая стена. Тройное кредитное плечо, ежедневное ребалансирование, стоимость финансирования и затухание волатильности — это усилители бокового смещения под ветровой нагрузкой. Azure — это настоящий дом, $xSOXL — декоративный консольный выступ на крыше, при благоприятном ветре он ярко сияет, но при изменении ветра требует ответа от конструкции. Капитальные затраты Microsoft — это объем заливки на верхнем уровне, доля OpenAI — концентрация одного арендатора, темпы роста Azure — скорость подъема центральной колонны; все три должны совпадать, чтобы цепь передачи была замкнута. Если смотреть только на сорок восемь процентов, не учитывая одиннадцать процентов дохода и 170 млрд долларов расхода наличных, это как принимать проект по визуализации.
По-настоящему зрелые застройщики разбивают рост облака, капитальные затраты и коммерческую долю на отдельные нагрузки и проверяют их комбинации поэтажно; а не принимают кредитное плечо за фундамент и повествование за арматуру. Балки и колонны Azure настоящие, увеличительное стекло $xSOXL — не фундамент; те, кто принимает кредитное плечо за несущую стену, в один боковой ветер услышат треск конструкции. #microsoftq1azuresurges#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Сегодня утром у BTC действительно был болезненный провал, вертикально пробивший отметку в 80 000, минимум достиг 79 710, и двухдневный рост был полностью стёрт.
Вчера вечером Федеральная резервная система формально «осталась на месте», но голосование 10 против 2, Кук и Хамарк проголосовали против, настаивая на дополнительном повышении ставки на 25 базисных пунктов. То есть отсутствие повышения ≠ переход к мягкой политике, это пауза внутри ястребиного лагеря.
Сигнал внутреннего раскола вызвал возобновление ожиданий дальнейших повышений ставок, и уже шаткий рынок BTC ускоренно пошёл вниз, давление на альткоины тоже усилилось.
Чем больше говорят, тем больше рынок нервничает — вероятность ещё одного повышения в декабре уже поднимается до около 80%.
В такой обстановке крипторынок не в состоянии сопротивляться. BTC ещё держится, а ETH, SOL и другие высоковолатильные падают сильнее, ликвидность альткоинов изначально низкая, при малейших колебаниях их быстро сбрасывают. Книга ордеров с покупками на уровне 80 000 кажется плотной, но при негативном макронастроении это всего лишь тонкая защита.
Лучше не пытаться ловить дно: ставки высоки и стабильны, внутренние разногласия в ФРС растут, геополитика не успокаивается, у крупных игроков есть все основания для очередного снижения с целью очистки плеч.
Тем, у кого много альткоинов, стоит немного сократить позиции на отскоке, держать BTC крепко, а тем, кто без позиций — не спешить, держать USDT в запасе и ждать, пока уровень 80 000 будет отточен.
В общем, сейчас — «время мусора», выжить важнее, чем быстро заработать 😮💨 $BTC ФРС в среду, как и ожидалось рынком, оставила процентные ставки без изменений, основная реакция активов была незначительной. Несмотря на то, что заявление после заседания практически не изменилось по сравнению с предыдущим, есть три момента, на которые инвесторам стоит обратить внимание.
Основные моменты
Два члена комитета выступили за повышение ставки, один из них — Лиза Кук, считающаяся умеренным членом.
Оценка экономической активности была повышена с «устойчивой» до «сильной».
Добавлено ранее не встречавшееся выражение: накопление дополнительной информации поможет комитету определить соответствующую политику.
Председатель ФРС Кевин Уош в июле отмечал, что сокращение частоты заседаний позволит накопить больше информации и данных.
На этой пресс-конференции он объявил, что на одном из заседаний в следующем году не будет голосования по процентной ставке, а к 2028 году их количество, вероятно, увеличится до двух.
Сравнение заявлений от 28 октября и 16 сентября
Добавленные формулировки
28 октября: накопление дополнительной информации поможет комитету определить соответствующую политику для своевременного возвращения инфляции к целевому уровню 2%.
Экономическая активность:
28 октября: расширяется с сильными темпами.
16 сентября: расширяется с устойчивыми темпами.
Результаты голосования:
28 октября: ставка оставлена без изменений с результатом голосования 10 против 2, двое выступили за повышение на 25 базисных пунктов.
16 сентября: единогласное решение о повышении ставки на 25 базисных пунктов.
Общее:
Продолжается политика поддержания избыточных резервов в банковской системе;
Рост производительности силен, а инвестиции в капитал — значительны;
Неопределенность частично сохраняется из-за развития геополитической ситуации;
Рост занятости соответствует росту рабочей силы, уровень безработицы практически не изменился;
Комитет стремится обеспечить стабильность цен. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 #闪迪存储业务高增长能否延续？ $BTC $ETH $ZEC ФРС вчера оставила ставки без изменений, на уровне 3,75%–4%, голосование 10 против 2, двое членов прямо выступили за повышение ставки. После заседания Bitcoin сначала достиг примерно 81,8 тыс. долларов, затем развернулся; спотовая цена CoinGecko около 79 751 доллара (снимок около 12:02 по пекинскому времени), снова опустилась ниже 80 тыс. За последние примерно 24 часа ликвидации по контрактам составили около 335 млн долларов.
Настоящее внимание стоит уделять расколу в голосовании, а не самому факту сохранения ставок: уже есть желающие повысить ставку, что сначала приведёт к выдавливанию позиций с кредитным плечом. Противники укажут на недавний чистый приток средств в спотовые ETF, утверждая, что покупатели ещё в рынке, а падение — это паника, а не уход среднесрочных инвесторов.
В ближайшие три-четыре торговых дня, если цена закрытия будет колебаться ниже 80 тыс., это подтвердит уровень сопротивления на 80 тыс.; если же цена быстро вернётся выше и закрепится, то это будет рассматриваться как краткосрочная распродажа после FOMC, и не стоит сразу говорить о развороте тренда.
$BTC
#比特币 #FOMC$xMSFT #微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期
Рост Azure достиг 48%! После закрытия торгов резкий рост на 4%, возвращается жёсткая логика AI-рынка
На 4-часовом графике видно, что текущая цена xMSFT составляет 551,06 долларов, после отчёта произошёл гэп вверх, краткосрочные скользящие средние быстро разворачиваются вверх, гистограмма MACD продолжает расти, краткосрочный бычий импульс силён. Сопротивление сверху на уровне 567,91 долларов, сильная поддержка снизу на 549,27 долларов, эффективный пробой предыдущего максимума откроет новый раунд роста.
Этот отчёт точно попал в ключевые запросы рынка:
✅ Рост превзошёл ожидания: выручка и EPS превзошли прогнозы, скорость роста Azure достигла 48%, ускорившись по сравнению с прошлым кварталом, прогноз на следующий квартал повышен до 49%-50%; коммерческие обязательства по выполнению достигли 677 млрд долларов, что на 73% больше год к году, запас заказов полон.
✅ Расходы не вызывают опасений: капитальные затраты за квартал составили 45,2 млрд долларов, что ниже ожиданий рынка, финансовый директор уточнил, что это связано с задержками поставок от третьих лиц, а не с сокращением бюджета; свободный денежный поток составил 18,6 млрд долларов, что более чем вдвое превышает ожидания продавцов, полностью развеяв опасения о «безудержных расходах на AI».
Дифференциация AI-рынка давно очевидна: рост Google Cloud удвоился, но акции упали, Microsoft же выросла вопреки тренду, что показывает, что капитал уже переключился на стандарты — одних рассказов недостаточно, доходы и здоровый денежный поток — вот что является жёсткой опорой. Два технологических гиганта одновременно арендуют вычислительные мощности у третьих лиц, что подтверждает, что спрос на вычислительные ресурсы всё ещё значительно превышает предложение, и бум AI-инфраструктуры ещё не достиг пика.$SKHYNIX Хайникс первая цель по прибыли на уровне 1160, почему после роста последовал откат?
Вчера SK Хайникс мощно пробил уровень 1160, достигнув максимума 1184, подтвердив предположение, что прорыв открывает пространство для роста. Этот рост обусловлен взрывными результатами третьего квартала и сильными ожиданиями полной загрузки мощностей до 2029 года.
Утреннее снижение вызвано тем, что чистая прибыль Samsung Electronics за третий квартал не оправдала ожиданий, что подорвало настроение в секторе. Кроме того, значительная часть краткосрочной прибыли была зафиксирована, и основные игроки воспользовались негативом для коррекции и очистки плавающих позиций.
Что дальше?
Моя позиция — сохранять бычий настрой, откат — это здоровая коррекция для привлечения новых покупателей. Фундаментальные показатели Хайникса значительно сильнее, чем у Samsung, независимое движение не изменилось. Ключевая поддержка находится в диапазоне 1112-1120, откуда начался рост вчера. Если текущая цена стабилизируется, можно аккуратно набирать длинные позиции, а при повторном объёме и пробое 1160 будет подтверждение окончания коррекции, следующая цель — 1200! Что касается Samsung, сначала смотрим на 178, при пробое с объёмом рост может дойти до 184!
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Операционная прибыль Samsung за третий квартал достигла рекордного уровня, но чистая прибыль оказалась ниже ожиданий, что привело к снижению склонности к риску и передаче этого эффекта на крипторынок. BCH испытывает давление и откатывается, я считаю, что в краткосрочной перспективе ожидается фаза колебаний и восстановления, а не разворот тренда. После падения на 6,8% за 24 часа цена держится чуть выше минимума 275,13, тренд на 1-часовом и 4-часовом графиках всё ещё восходящий, но с откатом почти на 9% от максимума, что свидетельствует о неудачной попытке роста и последующей консолидации в диапазоне; объём торгов 2,671 млн невелик, соотношение покупок и продаж в топ-10 ордеров 0,80 указывает на преимущество продавцов, ставка финансирования -0,005% отражает усиление медвежьих настроений, открытые позиции в размере 78 тыс. монет не показывают паники и выхода из рынка. В стратегии — легкая покупка около 277,42 с установкой стоп-лосса на 273,65 и целью 288,35, без дополнительного усреднения до пробоя 304,8; если уровень 273,65 будет пробит, стоит дождаться отката к 268,42 для повторного входа, размер одной позиции не должен превышать 20%.
——Это лишь личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, желаю успешной торговли.——
$BCH#ФРС сохранила ставку без изменений, разногласия по поводу повышения в декабре усиливаются
#Операционная прибыль Samsung за третий квартал достигла рекордного уровня, чистая прибыль ниже ожиданий
$BCH $UNI UNI отскок на таком объёме — это чисто ложный сигнал, не спешите врываться внутрь.
Команда проекта устраивает выкуп, выглядит эффектно, но если посчитать, станет ясно, что это ловушка: годовой бюджет эмиссии — 20 миллионов монет, а уничтожено всего 12 миллионов, оставшиеся 8 миллионов тайно размывают и давят цену. Выкуп и сжигание — это показуха, а бюджет эмиссии — реальность.
Сейчас рынок держится только на жёсткой поддержке на уровне 6.52. Без притока новых средств, чтобы поглотить скрытое давление продаж, пробой поддержки — лишь вопрос времени.
#UNI
$UNI
👇$ZRO Его рекламируют как мостовой токен, но основная проблема — комиссии.
Рынок по-прежнему рассматривает ZRO как мостовой токен: 0% комиссии за передачу токенов, 0% сжигания токенов.
30 ноября официально запущены Zero L1 и Open ATLAS. За совместное использование ликвидности можно получить возврат от 20% до 65%. Citadel, DTCC и ICE предоставляют платные места. После возврата 75% торговых комиссий пойдут на покупку и сжигание ZRO.
Узким местом является повторная блокировка 183 миллионов ZRO, которая контролирует около 46% циркулирующего предложения и связана с ежедневным запуском основной сети.Честно говоря, раньше я тоже часто путал «открыть большую позицию» с «быть уверенным», и в душе оставлял лазейку для стоп-лосса: подожду ещё, может, цена вернётся. Только наткнувшись на такую психологическую ловушку, я понял: можно изменить решение, но убытки не решить откладыванием.
Вот текущий мониторинг: Core Trader 70 открыл длинную позицию по $ZEC с 10-кратным кредитным плечом, номинальная позиция около 249,300 долларов. Я не считаю большой объём позиции сигналом направления, меня больше волнует дисциплина выхода: грубо по начальному маржинальному обеспечению, без учёта комиссий, при движении цены против примерно на 1% маржа понесёт около 10% убытка; чем больше позиция, тем больше сумма убытка при том же колебании, и тем сложнее признать ошибку.
Сейчас я придерживаюсь двух правил: перед открытием позиции чётко прописывать условия выхода, нельзя сдвигать их из-за убытков; если на работе нет времени следить за рынком, уменьшаю объём позиции, не заменяю стоп-лосс дополнительным маржинальным обеспечением. А у вас был опыт, когда короткие позиции превращались в упрямое удержание? Каким правилом вы это исправили?BTC упал ниже 80 000, ETH упал более чем на 2%, а PEPE снова в плюсе! Чем больше падает рынок, тем больше людей играют с MEME?
Вчера все росли вместе, а сегодня начали меняться настроения. Самое необычное — ведущие монеты под давлением, но спекулятивный интерес не угасает полностью.
Последние новости: Федеральная резервная система сохранила ставку на уровне 3,75%—4,00 голосами 10 против 2, при этом двое чиновников выступили за немедленное повышение ставки. Пауза не равна смягчению, рынок начинает заново оценивать риски политики на декабрь.
С другой стороны, Arkham сообщил, что кошельки, связанные с Сунь Юченем, держат около 51 миллиона долларов в PEPE, что привлекло внимание рынка. Но информация о позициях не означает, что они будут продолжать покупать.
Сначала посмотрим на $BTC, цена 79 854, за 24 часа падение на 1,54%. Уровень 80 000 снова пробит, в краткосрочной перспективе нужно наблюдать, сможет ли цена быстро восстановиться.
Далее $ETH, цена 2309, падение 2,16%. Показывает слабость по сравнению с BTC, уровень 2300 уже очень близко.
Наконец, $PEPE, цена 0.00000496, рост 0,81%! По сравнению с ведущими монетами сохраняет устойчивость, но вчерашний сильный рост явно остыл.
Итог: BTC под давлением, ETH тестирует поддержку, PEPE — индикатор настроений инвесторов. Отдельный рост не означает, что риски устранены!
Как вы думаете, PEPE продолжит укрепляться или BTC сначала упадет ниже 79 000?
Лично для записи, не является инвестиционной рекомендацией.
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 JTO в 10 часов объем спотовых сделок увеличился почти в 15 раз по сравнению с тем же часом предыдущего дня, но цена продолжила снижаться.
На OKX в 10 часов объем сделок за час составил около 132,5 тыс. долларов, в тот же час предыдущего дня — около 8,9 тыс. долларов; цена снизилась с закрытия в 09:00 с 0,4132 до 0,4059 на закрытии в 10:00. В 11:52 спотовая цена составила 0,4019, объем сделок за последние 24 часа — около 1,11 млн долларов.
Номинальная стоимость открытых позиций по контрактам снизилась с примерно 2,956 млн долларов в 09:00 до примерно 2,857 млн долларов в 10:00, в 11:52 ставка составляла около -0,0166%. Мое мнение: при увеличении объема и падении цены пока не наблюдается одновременного расширения открытых позиций, поэтому нельзя прямо утверждать, что формируется новая короткая позиция.
Номинальная стоимость уменьшается с падением цены, и эти данные не позволяют различить закрытие позиций и открытие новых. В 11 часов цена за час закрытия снизилась до 0,4028; номинальная стоимость открытых позиций на OKX в 11 часов составила около 2,825 млн долларов, расширения пока нет. Я больше обращаю внимание на закрытие в 12 часов: если цена продолжит падать, а номинальная стоимость открытых позиций вырастет, потребуется пересмотр оценки; если цена вернется к 0,4132, основания для краткосрочного снижения ослабнут.
$JTO