Американский госдолг пробил потолок, золото сразу упало в знак уважения, а что дальше с биткоином? Личные сообщения взорвались, все спрашивают Фараона, доходность американских облигаций снова побила рекорд, золото упало более чем на 3%, пробив отметку 4150, а биткоин тоже пострадает? Фараон прямо говорит, что нож уже на шее, но направление удара может быть не таким, как вы думаете. Сначала посмотрим, насколько быстро движется этот нож американских облигаций. Доходность 10-летних облигаций превысила 5,2%, 30-летних — сразу до 5,5%, обе достигли максимума с 2007 года. Что это значит? Вам ничего не нужно делать, просто лежать и покупать госдолги, чтобы стабильно получать 5,2% в год. Это как если бы Фараон в пустыне нашёл бесплатный колодец с водой — кто тогда захочет платить за верблюда? Почему золото упало первым? Потому что реальная ставка достигла максимума за 18 лет, держать золото — актив без дохода — стало слишком дорого с точки зрения упущенной выгоды, деньги массово бегут в американские облигации. Ещё хуже то, что китайские инвесторы перед длинными выходными на День национального праздника массово закрывали позиции, на Шанхайской товарной бирже длинные позиции сократились за один день на 2,6%, техническая поддержка на 4230 была пробита, программные продажи усугубили падение, три фактора вместе привели к третьему по величине однодневному падению золота в этом году. А что с биткоином? Корреляция биткоина с золотом за 90 дней достигла 0,56 — максимума с 2020 года. Это значит, что сейчас биткоин носит «костюм цифрового золота», но по сути остаётся активом с высоким бета-риском. Когда доходность облигаций растёт, золото падает первым, биткоин следует за ним, логика та же самая. Раньше, когда золото росло, биткоин не всегда следовал, а теперь, когда золото падает, биткоин не останется в стороне.

Почему переговоры по Ормузскому проливу между Китаем и Ираном всё больше напоминают "Рашомон"? Фараон прямо сказал, что Иран заявил: «Если вы ослабите давление, я открою пролив за 7 дней», а США ответили: «Нам некуда спешить, будем тянуть время», каждая сторона говорит своё, а на столе переговоров ещё не подали блюда, а палочки уже начали драться. Сначала посмотрим на условия, выставленные Ираном. Министр иностранных дел Ирана Арагачи во время Генассамблеи через Катар передал американской стороне «семидневный план» — США сначала должны снять морскую блокаду и прекратить военное давление, тогда Иран в течение 7 дней вновь откроет Ормузский пролив. Арагачи подчеркнул, что эти условия — не новые требования, а то, что США сами обещали в меморандуме о взаимопонимании в июне, и Иран «никогда не уступит». Но Трамп сразу отказался. 26-го числа Трамп заявил, что США полностью контролируют Ормузский пролив, огромное количество нефти уже проходит, и США «не спешат». Американские чиновники добавили, что за последние 48 часов почти 40 миллионов баррелей нефти прошли через пролив под охраной США. Переводя на человеческий язык: открываешь пролив или нет — нам всё равно, зачем нам соглашаться на твои условия? Реакция рынка была честной. Как только Иран предложил план, цены на нефть резко упали ночью: WTI снизилась на 2,33% до 92,41 доллара, Брент упал на 2,14% до 104,32 доллара. Но после того, как США в выходные отвергли предложение, цены на нефть снова вернулись к более сильным колебаниям в диапазоне, Брент даже поднялся выше 106 долларов. Что касается биткоина, 23 сентября, когда появились позитивные сигналы с переговоров между США и Ираном, биткоин стоял на месте около 87 200, полностью не воспользовавшись этой волной охлаждения.

Все спрашивают у Фараона, неужели сестра Вуд собирается перевести венчурный фонд на блокчейн? Фараон прямо сказал, что Кейси Вуд на этот раз серьезно настроена: она не просто говорит о токенизации, а напрямую разместила флагманский венчурный фонд ARKVX стоимостью 1,3 миллиарда долларов через Securitize на Ethereum. 24 сентября фонд официально запущен — это первый фонд ARK, вышедший на блокчейн. Сначала посмотрим, что в этом фонде. ARKVX — это активно управляемый закрытый фонд с жесткой технологической направленностью: SpaceX занимает 7,54% и лидирует, OpenAI — 5,26%, Anthropic — 3,86%, а также Stripe и Databricks. Раньше, чтобы купить акции этих непубличных компаний, нужно было иметь связи, чтобы попасть на частный раунд инвестиций, или ждать IPO. Теперь можно просто купить токенизированную долю на блокчейне, торговать 24 часа в сутки, и порог входа значительно снижен. SEC заранее дала зеленый свет. 24 августа ARK подала заявку в SEC на изменение освобождения, добавив категорию «токенизированные доли», разрешающую торговлю через регулируемые ATS или P2P-переводы между кошельками с проверкой KYC/AML. SEC одобрила, официально открыв путь для «комплаенсного размещения долей фондов на блокчейне». Что это значит для сектора RWA? Раньше токенизировали в основном гособлигации, денежные фонды и акции — «стандартные» активы, а венчурные фонды с низкой ликвидностью и непрозрачной оценкой почти никто не трогал. Шаг ARK — это перевод самых сложных...

Личные сообщения взорвались, все спрашивают у Фараона: сегодня минимум битка опустился прямо до 82565, пощечина такая, что лицо опухло, неужели теперь прямо к 80000? Фараон прямо говорит, что ранее неоднократно повторяемая вами линия жизни и смерти на 82800 сегодня была жестко прижата к земле и сильно потрепана. Поскольку появился этот минимум 82565, краткосрочная структура полностью ослабла, максимумы понизились с 87374 до 85300, 84900, 84500, теперь даже 83000 стала потолком — типичный сценарий, когда быки получают по шее. Но Фараон должен тебя остановить — не стоит слепо шортить на этом уровне. Почему? Потому что дневной и 15-минутный графики уже сильно перепроданы, RSI6 упал в глубокую зону около 20. Если сейчас на 82565 пойти в шорт, легко можно получить «хвост» с низким объемом и быть отброшенным обратно выше 83000 — как если бы Фараон гнал верблюда в пустыне, слишком быстро — можно потянуть спину. Как насчет данных по занятости и PCE на этой неделе? Эти два показателя — как книга жизни и смерти у Ямара. ADP уже подкачал, если в пятницу данные по занятости тоже будут слабыми, ожидания повышения ставок снизятся, и биток сможет передохнуть в диапазоне 81500–83000; но если базовый PCE останется крепким, пробой 82565 с тестом 81500 или даже 80000 будет вполне закономерным. Фараон предлагает надежную стратегию по контрактам. Основной план: шорт на отскоке. Ждем отскок к 83500, если объема нет и появляется верхний хвост, сразу шортим. Первая позиция 1–2%, стоп-лосс на 842