美股投资young

美股科技投资者 ai狂热者分享每日快讯. all in ai

300Подписки

693подписчиков

Новости

Прямой эфир

Новости

Падение в секторе полупроводников еще не закончилось, но я по-прежнему верю, что в будущем индустрия ИИ переживет очередной значительный рост. Просто сейчас еще далеко не время игнорировать риски. $SOXX $NVDA $MU $AVGO $TSM 22 октября $SOXX упал примерно на 6,7% за один день, снизившись с почти 600 долларов в начале октября до около 476 долларов, откат составил почти 20%. С 19 по 21 октября рынок пытался отскочить, но в итоге удержать позиции не удалось. Ранее я постоянно подчеркивал, что этот отскок нельзя считать разворотом, поэтому решил активно сократить часть позиций в акциях и увеличить защиту с помощью опционов Put. В краткосрочной перспективе нисходящий тренд в полупроводниковом секторе по-прежнему очень заметен. Сила отскока недостаточна, прежние уровни поддержки постоянно пробиваются, а падение сектора значительно превышает падение Nasdaq. Если $SOXX не сможет закрепиться в зоне 500—510 долларов, даже при нескольких днях роста подряд это скорее будет технической коррекцией в рамках нисходящего тренда, а не началом нового основного восходящего импульса. Однако падение цены акций не означает, что спрос на ИИ исчез. Последняя квартальная выручка $LRCX достигла 8,22 млрд долларов, что на 54% больше по сравнению с прошлым годом, а операционная маржа достигла рекордного уровня. Спрос на вычислительные мощности ИИ, передовые технологические процессы, HBM и память, обеспечиваемые $TSM, $NVDA, $MU, не исчез из-за этого рыночного распродажа. Сейчас рынок беспокоится о чрезмерных капитальных затратах на ИИ, скорости окупаемости инвестиций и о том, сможет ли прежняя высокая оценка сохраниться. Эта коррекция по сути является переоценкой всей цепочки создания стоимости ИИ. Даже если компании продолжают расти, цена акций вполне может продолжить падать из-за сжатия мультипликаторов. Фундаментальные показатели и цена акций в краткосрочной перспективе не обязаны двигаться синхронно. Мое долгосрочное мнение о полупроводниках не изменилось. В ближайшие годы ИИ будет постепенно переходить от обучения моделей к масштабному выводу, корпоративным приложениям и расширению интеллектуальных агентов, что создаст дополнительный спрос на вычисления, хранение, сети и электроэнергию. Если эти потребности в итоге превратятся в прибыль компаний, следующий цикл роста в полупроводниковом секторе может быть очень мощным. Но до этого нужно пережить текущую коррекцию. Сейчас не хватает компаний, достойных долгосрочного владения, а не хватает достаточно безопасных цен для покупки. Лучше держать наличные, не спешить с покупками на дне, не использовать чрезмерное кредитное плечо и постепенно наращивать позиции после стабилизации рынка. Оптимизм в отношении развития ИИ в ближайшие годы не означает, что нужно обязательно выдержать все просадки до октября 2026 года.

23 октября на открытии южнокорейского фондового рынка может стать самым трудным торговым днем для всего азиатского сектора полупроводников и памяти. Акции SK Hynix рискуют упасть более чем на 10% за один день, в экстремальном случае индекс KOSPI может снова снизиться более чем на 7%. 22 октября по восточному времени США индекс $SOXX упал примерно на 6,7% за один день, весь американский полупроводниковый сектор практически подвергся безразборной распродаже. Акции $MU, $SNDK, $WDC, $LRCX ощутили значительное давление. Попытки отскока с 19 по 21 октября были практически полностью нивелированы, на рынке не появилось достаточной силы поддержки. Особое внимание заслуживает отчетность $WDC. Выручка достигла 4,381 млрд долларов, что на 55% больше по сравнению с прошлым годом, скорректированная прибыль на акцию составила 4,64 доллара, а прогноз выручки на следующий квартал — около 5,1 млрд долларов. Такие показатели в нормальных рыночных условиях могли бы поддержать переоценку потенциала роста отрасли памяти. Но сегодня давление распродажи на весь сектор слишком велико, и даже после публикации отчета рост акций не означает, что рынок стабилизировался. Сейчас давление начинает передаваться в Азию. 22 октября южнокорейский рынок упал на 3,52%, акции SK Hynix снизились на 3,17%. После закрытия корейского рынка американские полупроводниковые акции продолжили падение, что означает, что 23 октября на открытии корейскому рынку придется заново переваривать риски ночных торгов в США. Не стоит считать невозможным падение SK Hynix на 10% и KOSPI на 7%. Уже 15 октября акции SK Hynix упали на 11,06%, а KOSPI — на 7,57%. Когда глобальные инвесторы концентрируют усилия на снижении рисков в полупроводниковом секторе, даже ключевые компании в области HBM не могут полностью избежать распродаж. Это не значит, что 23 октября обязательно повторится сценарий 15 октября, но сейчас корейский рынок действительно находится в очень опасном положении. Влияние SK Hynix и Samsung на индекс KOSPI слишком велико, и если иностранные инвесторы продолжат массовые распродажи, падение сектора памяти легко может перерасти в пассивное сокращение позиций по всему индексу и программные продажи. В долгосрочной перспективе я по-прежнему оптимистично настроен в отношении SK Hynix, $MU и всего сектора памяти. Спрос на HBM, DRAM и корпоративные хранилища со стороны AI для обучения, вывода и дата-центров не исчезает из-за падения цен на акции. Но в краткосрочной перспективе нужно признать, что глобальный полупроводниковый рынок все еще находится в нисходящем тренде. Даже отличные отчеты не всегда могут остановить отток капитала. Сейчас самое важное — это наличные средства и терпение, а не ставка с кредитным плечом на отскок на следующий день. Способность южнокорейского рынка 23 октября выдержать давление распродаж с американского рынка станет важным сигналом для оценки того, продолжится ли распространение текущей волны корректировки на глобальном полупроводниковом рынке.

22 октября индекс Nasdaq Composite снизился примерно на 2,7%, а индекс Philadelphia Semiconductor упал примерно на 6,3%. $QQQ и $SOXX снова подверглись массовым распродажам, технологические акции вновь стали главными пострадавшими на рынке. С 19 по 21 октября, когда рынок пытался отскочить, я неоднократно подчеркивал: это слабый отскок, а не разворот. В то время мои действия были ясны — я сократил часть позиций в акциях и одновременно увеличил защиту с помощью опционов Put. Сегодня, оглядываясь назад, могу сказать, что время для контроля рисков было выбрано действительно удачно. Почему тогда я не признавал разворот? 16 октября $QQQ упал на 2,5% при объеме торгов около 67 млн акций. 19 октября индекс вырос на 1,21%, 20 октября немного снизился на 0,10%, а 21 октября вырос на 1,05%, но объемы торгов за эти три дня составляли лишь около 37 млн, 30,5 млн и 32,5 млн акций соответственно. Сила отскока была недостаточной, объемы не улучшились, и сопротивление около 730 долларов так и не было эффективно пробито. Нисходящий тренд фактически не был восстановлен. Ранее я также постоянно подчеркивал, что падение в октябре могло не полностью высвободить риски. Ранее позиции быков были чрезмерно сконцентрированы, рост полупроводников был слишком значительным, и необходимо было переработать кредитное плечо и зафиксированную прибыль. Что касается того, вошли ли новые медведи полностью в рынок, это еще нужно проверить по фактическим данным по позициям. Но сегодняшнее движение показывает, что рынок действительно не создал достаточной поддержки во время предыдущего отскока. Поэтому сейчас нельзя легко объявлять о дне дне. Если в дальнейшем будет пробит предыдущий минимум, в сочетании с давлением на финансирование AI и спорами вокруг окупаемости капитальных затрат технологических гигантов, рынок вполне может испытать более сильное падение. Но я не стану из-за подтверждения сегодняшнего прогноза сразу утверждать, что американский рынок вошел в долгосрочный медвежий тренд. Результаты компаний цепочки поставок, таких как $TSM и $LRCX, остаются сильными, а на следующей неделе отчеты $MSFT и $GOOG дополнительно проверят спрос на инвестиции в AI. Фундаментальная логика долгосрочного бычьего рынка пока не была полностью опровергнута этим падением цен. Сокращение позиций и увеличение Put несколько дней назад было не из-за долгосрочного медвежьего взгляда на американский рынок, а потому что соотношение риск/доходность при росте тогда уже было невыгодным. Сейчас ситуация такая же. Я не стану из-за однодневного падения резко переключаться на полные позиции, и не стану отрицать всю индустрию AI из-за краткосрочного ослабления. С начала октября я неоднократно предупреждал о рисках отката, а во время отскока продолжал советовать сокращать позиции — все эти оценки были сделаны до сегодняшнего падения. Долгосрочный бычий взгляд — это одно, а умение заранее распознавать откаты и защищать капитал — совсем другое. Далее продолжу контролировать риски и буду рассматривать постепенное увеличение позиций в акциях только тогда, когда рынок действительно покажет поддержку.