Допис

З наближенням серпневого релізу PCE ринок знизив ймовірність підвищення ставки в жовтні та збільшив ймовірність підвищення у грудні. Чи може Brent проти PCE затримати очікування підвищення ставок і відкласти їх? Спершу поговоримо про північну промову Вільямса, яка відіграла ключову роль у нинішньому ринку процентних ставок, відсунувши очікування підвищення ставки в жовтні та підвищивши поріг для ще одного підвищення в жовтні — дані показують, що інфляція прискорюється. Під впливом Вільямса ймовірність підвищення ставки в жовтні знизилася до 42,6%, тоді як ймовірність підвищення ставки в грудні зросла до 57,4%. Це типовий випадок відкладеного очікування підвищення ставки. Зміст промови Вільямса також став основним ринковим очікуванням, тому сьогоднішні дані PCE та невеликих несільськогосподарських компаній... Ціноутворення має базуватися на очікуваннях із промови Вільямса. Дані серпневого PCE зосереджені на базовій місячній ставці, а потім на базовій річній ставці. Наразі базова місячна очікувана ставка становить 0,3%, попереднє значення — 0,2% #10月加息预期回落. Сьогоднішній PCE є ключовим. a. Дані, показуючи, що базова місячна ставка PCE становить 0,2%, нижче за очікування. Раніше базова інфляція слабшала, а разом із виступом Вільямса ймовірність підвищення ставки в жовтні буде ще більше зменшена. Ринок ставить на підвищення ставки в грудні, що тимчасово зменшить тиск на короткострокове підвищення ставки для ринків ризику, що позитивно для b. Базова місячна ставка PCE для нейтральних складних даних становила 0,3%, що відповідає очікуванням. Інфляція залишається стабільною, а ймовірність підвищення ставки в жовтні трохи відновилася, ймовірно, утворивши співвідношення 50% проти 50% з ймовірністю підвищення ставки у грудні. Хоча ринки ризику тимчасово відкинули побоювання щодо підвищення ставки, невизначеність ймовірності підвищення може занурити ринок у ще більшу невизначеність