Orbit Post Sitemap
#Robinhood交易业务增长能否延续？
Чи зможе зростання торгового бізнесу Robinhood тривати? Я вважаю, що так, але по суті це ставка на популярність.
Дивлячись на дані за другий квартал, дохід від торгівлі зріс на 44%, але структура повністю змінилася. Дохід від криптовалют впав до 100 мільйонів доларів, що на 38% менше в річному обчисленні; тоді як ринок прогнозів (контракти на події) зріс у 10 разів, досягнувши 156 мільйонів.
Зараз на чому тримається Robinhood? На мемкоїнах у ланцюгу (наприклад, PONS) та прогнозних подіях (ФРС, золото). Але цей дохід повністю залежить від хайпу, і коли він спадає — доходи падають. Аналітики прогнозують, що у третьому кварталі дохід від криптовалют знизиться ще майже на 50%.
Слідкуйте за цими пов’язаними активами:
HOOD: 27 жовтня вихід фінансового звіту за третій квартал, очікувана волатильність близько 10%.
PONS: термометр популярності Robinhood у ланцюгу, коли він стає популярним — зростають комісії в ланцюгу.
COIN / MSTR: індикатори настроїв у криптовалюті, якщо вони падають, то і дохід HOOD від крипти теж падає.
Простіше кажучи, HOOD переходить від криптоброкера до ринку прогнозів. Але нова історія живиться хайпом, а не лояльністю, і якщо у третьому кварталі обидва напрямки сповільняться, це буде складне питання. Багато хто вважає золото «вічно зростаючим» активом, але пік 1980 року призвів до того, що ціна залишалася в пастці цілих 27 років — це півжиття, друзі. $XAU $XAUT
Не сприймайте золото як «гарантований прибуток», коли воно падає — воно лікує різні сумніви. За історію кілька глибоких корекцій призвели до того, що багато хто втратив усі свої заощадження:
- 1974–1976: країни продавали, тиснули ціну, за два роки падіння на 44%, майже вдвічі.
- 1980–1985: економічне відновлення, геополітичне потепління, за п’ять років падіння на 66%.
- 1987–1999: підвищення ставок + підйом інтернету, цілих 12 років, золото втратило 50% вартості.
- 2011–2015: криза відступає, економіка відновлюється, за чотири роки падіння на 46%.
Зараз міжнародна ціна золота впала нижче 4000 доларів за унцію, а внутрішня спотова ціна 856,88 юанів за грам все ще повільно падає. Цього разу, як думаєш, наскільки ще впаде?
Не кидайся купувати все одразу, купуй частинами — це правильний підхід. Не варто зациклюватися на тому, чи підвищать ставку, справжньою зброєю є високі відсотки та комісії
Зараз увесь ринок зосереджений на очікуванні паузи у підвищенні ставок у жовтні, що є помилковим фокусом. Справжня змінна — не в тому, чи підвищать ставку, а в тому, що Федеральна резервна система, користуючись рекордним PMI та не вщухаючою інфляцією, впевнено підтримує високі відсоткові ставки.
Виробництво досягло максимуму за 53 місяці, темпи зростання цін на продажі підприємств — найшвидші за понад рік, мрії про зниження ставок розбиваються вщент. Економіка така потужна, інфляцію не вдається приборкати, чому ФРС має ставати більш м’якою? Багато хто вважає паузу благом, але це лише загострення тупого ножа. Якщо у грудні не буде послаблення риторики, додаткові позаринкові кошти не наважаться увійти.
Щодо $BTC, зараз це м’ясорубка коливань, яку підтримує лише емоційний фон. ETF — це імпульсні швидкі входи та виходи, довгострокових інвестицій немає. Вгорі багато заблокованих монет, без великого потоку грошей їх не зрушити. Не женіться за зростанням, дивіться на довгострокове зростання, а в короткостроковій перспективі торгуйте на відкатах, обов’язково ставте жорсткі стоп-лоси, не тримайте позиції до останнього.
Щодо $ETH, він досі найуразливіший супутник. Екосистема не має нових проривів, інвестори вичікують. Як тільки ринок трохи слабшає, Ethereum падає швидше за інших. Не думайте, що боковий рух — це стабілізація, відсутність підтримки з боку капіталу робить будь-яке відновлення пасткою, не ловіть падаючий ніж.
Щодо $XAUT, золото, навпаки, найстабільніше завдяки жорсткій логіці. Високі ставки та геополітичні конфлікти підтримують попит на безпечні активи та купівлю центральними банками, що дозволяє йому мати власний тренд. Якщо економіка справді не витримає, воно стане останнім притулком. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Найскладніше для Федеральної резервної системи цього разу, мабуть, пояснити: чому економіка досі така сильна, але можна поки не підвищувати ставки?
Наближається засідання FOMC 27-28 жовтня, і припинення підвищення ставок залишається основним очікуванням. За останнім опитуванням Reuters, 94 з 100 економістів прогнозують збереження ставок без змін, але всі опитані очікують повторного підвищення у грудні. Це свідчить про те, що пауза більше схожа на спостереження за ефектом політики, і до завершення жорсткої монетарної політики ще далеко.
Справжні невизначеності приховані в економічних даних. Попередній індекс PMI США за жовтень знизився з 58,4 до 57,6, темпи зростання сповільнилися, але він все ще перебуває у зоні сильного розширення; індекс PMI виробництва піднявся до 56,0, досягнувши максимуму за 53 місяці. Ще більш тривожним є те, що темпи зростання цін на продажі підприємств досягли найвищого рівня з серпня 2022 року. Якщо економіка витримує, а підприємства можуть продовжувати підвищувати ціни, Федеральній резервній системі буде важко легко знизити пильність.
Мій висновок: цього разу потрібно звернути увагу на два ризики: по-перше, чи не спонукатиме інфляційний тиск деяких чиновників підтримати негайне підвищення ставок; по-друге, навіть якщо ставки залишаться без змін, чи не посилить заява та пресконференція очікування підвищення у грудні. Друге також може створити тиск на ринок.
Для криптоспільноти, яка бачить «збереження без змін» і радіє цьому, є ризик втратити. Пауза вже широко очікується, а справжній вплив на подальший ринок матиме те, наскільки рішуче Федеральна резервна система говоритиме про наступне підвищення, а також як відреагують долар і прибутковість держоблігацій. Спочатку дивимося на політику, потім на прийняття капіталу — це значно важливіше, ніж намагатися вгадати момент публікації свічки на графіку. $BTC Наступного тижня ця супернеспокійна тиждень центральних банків у поєднанні зі звітами технологічних гігантів стане найзахопливішим макроекономічним шоу цього року, як ви плануєте розставити акценти?
▶️ Рішення Федеральної резервної системи: пресконференція Воша — справжній орієнтир
У четвер ФРС оголосить рішення щодо процентної ставки, очікується, що вона залишиться без змін, але всі погляди ринку будуть спрямовані на пресконференцію Воша.
Вош завжди схильний до жорсткої позиції, якщо він висловиться обережно щодо уповільнення зниження інфляції, дохідність держоблігацій і долар можуть знову піднятися, що створить максимальний тиск на дисконтування акцій з високою оцінкою зростання. Дані ВВП за третій квартал і основний індекс PCE, які вийдуть того ж дня, безпосередньо перевірять, чи має політична риторика Воша фундаментальне підґрунтя.
▶️ Технологічні гіганти: капітальні витрати на AI під великим випробуванням
$GOOGL, $MSFT, $AMZN і $INTC активно публікують звіти.
Ринок зараз надзвичайно вибагливий, просто інтенсивне нарощування обчислювальної потужності AI вже не достатньо, ключовим фактором для прориву ціни акцій є чи зможуть реальні доходи Azure і Google Cloud відповідати величезним витратам.
До того ж SK Hynix, $SNDK та інші великі виробники пам’яті проводять серію зустрічей, реальний попит на HBM і корпоративні SSD буде чітко видно.
▶️ Геополітика та енергетика: зростання премії на нафту
Ситуація на Близькому Сході та перешкоди в судноплавстві через Ормузьку протоку призвели до помітного зростання ETF на американську нафту $USO і $CLmain. Якщо запаси нафти продовжать знижуватися, висока волатильність цін на нафту в короткостроковій перспективі навряд чи зміниться.
Основне цього тижня — спостерігати, чи ринок розчиняє високу оцінку, чи всі позитивні новини вже враховані.Схоже, що ці дві угоди з $BTC і $ETH на продаж пройшли без особливих проблем, як я і передбачав, попередній сильний спад вже заклав основу для фазового коригування в цей період.
Основна причина, чому підтримка перетворюється на опір, полягає в тому, що скупчення угод у певному ціновому діапазоні означає, що більшість ордерів на ринку змагаються саме в цій зоні, і коли одна сторона сильніша за іншу, вона веде ціну на свою користь.
Отже, колишнє поле бою стає тилом для сильної сторони. Тому моя базова оцінка ґрунтується спочатку на тому, що спад не є простим, а по-друге — на основі перепроданості та відскоку, щоб відкривати короткі позиції на рівнях опору.
Ринковий настрій ще не відновився, він залишається у стані тривоги, і поки що немає нових інвестицій, тому короткі позиції можна тримати далі! $BTC
Але в довгостроковій перспективі я налаштований на зростання, коли ціна досягне 120-денної середньої, я природно відкрию довгі позиції!
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 💹GOJIPOWER 6 годин тому
...
Спотовий Bitcoin на рівні $80,840, фактично без змін за день (-0,05%). Дані про потоки під ним не є стабільними.
ETF: -$137,9M (-1,694 BTC), другий поспіль день відтоку, після -$635,6M напередодні. Але п’ятиденний підсумок все ще +$301,2M, з окремими днями понад $500M 19 та 21 жовтня. Це обіг, а не односторонній вихід.
Оцінка лише вчорашнього дня дає неправильний знак.$BTC
#DailyOrbit The October FOMC meeting is now a countdown event, and the market's rebound is already telling a story about positioning rather than conviction. Expectations for the next three meetings have firmed, yet a pause is not a pivot. The latest PMI data shows an economy with strong resilience, and businesses are raising selling prices at a faster pace, keeping inflation pressure alive. Holding rates steady this time does not mean easing will follow. The post-meeting language matters more than the decis🔥🔥🔥BTC утримує рівень 80 тисяч, чи можна бути спокійним щодо цього ралі?
За минулий тиждень чистий приплив коштів у BTC спотовий ETF склав 301 млн доларів, спостерігається значна диференціація капіталу: у першій половині тижня купівлі були зосереджені, у другій половині тижня відтік прискорився, за останні два торгові дні чистий відтік склав 774 млн доларів, 22 жовтня за один день було виведено 635 млн доларів, що є найбільшим одноденним відтоком за майже 4 місяці, а за жовтень загальний потік коштів став від’ємним. ETH спотовий ETF протягом тижня демонстрував постійний чистий відтік у розмірі 221 млн доларів, інституційні інвестори не перейшли повністю в довгу позицію.
Поточне відновлення ринку є технічним відскоком після падіння, відсутня стійка підтримка з боку покупців. Нижня ключова підтримка знаходиться в діапазоні 80000-81000 доларів, верхні ключові рівні опору, які слід уважно відстежувати: BTC 82000, 83000-84000 доларів, ETH 2400 доларів.
Наступного тижня відбудуться засідання FOMC за жовтень та публікація даних PCE за вересень, які є ключовими факторами для визначення напрямку ліквідності. Ринок загалом очікує збереження ставки без змін, але очікування підвищення ставки в грудні зростають, що продовжує тиснути на оцінки ризикових активів через невизначеність політики.
Чи триватиме ралі, залежить від того, чи буде стійкий потік покупців після прориву рівнів опору. Поки макроекономічні фактори не проясняться і кошти ETF не повернуться до стабільного припливу, основа для ралі не є міцною, тому не варто бездумно купувати на піку, краще спостерігати та чекати підтвердження сигналів.
$BTC $ETH
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Десятки мільйонів прибутку на коротких позиціях утримуються вже півтора місяця, а тепер вони починають обговорювати можливість покупки на дні? Ставлення явно стало обережнішим!
Лідер рейтингу прибутковості за 365 днів демонструє свою силу: за останні 30 днів коефіцієнт виграшу 100%, максимальне просідання лише 3,23%, загальні активи понад 7,44 млн U, накопичений прибуток близько 18 млн U, контроль ризиків і трендів на висоті!
Зараз дві позиції з 10-кратним плечем на коротку повністю відкриті, маржа становить менше десятої частини від загальних активів:
✅$BTC коротка позиція: середня ціна відкриття 86195.3, поточна ціна 80826.7, плаваючий прибуток 805,300 U, дохідність 62.28%, маржа 1,212,400 U
✅$XRP коротка позиція: середня ціна відкриття 1.5022, поточна ціна 1.3105, плаваючий прибуток 230,100 U, дохідність 127.63%, маржа 157,300 U
Аналіз:
Обидві позиції відкриті на початку жовтня на високих рівнях, утримувалися протягом усього корекційного руху. Раніше стратегія була орієнтована на великий спад, але останнім часом ставлення змінилося: він відкрито говорить, що "з жовтня 2025 року триває спад майже 13 місяців, зазвичай дно вже досягнуто", і навіть ініціював дискусію про те, чи варто купувати на дні. В результаті спільнота розділилася майже порівну — 55% на користь бичачого і ведмежого настроїв, і він визнає цю різницю.
Це свідчить про те, що його очікування щодо подальшого падіння звузилися, і короткі позиції, ймовірно, будуть закриватися з прибутком у відповідний момент, а не триматися до кінця.
Але чесно кажучи, у нього достатньо капіталу і безпечний запас, він легко переключається між бичачими і ведмежими позиціями, а ви, якщо будете слідувати за ним, ризикуєте отримати удари з обох сторін!
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $ETH коливається близько 2,338 після повільного падіння з 2,370, зниження за день приблизно на 1,4%; вчора було досягнуто довгої нижньої тіні на рівні 2,281, що все ще є пам’ятним мінімумом.
На графіку NanoTrading Fire (4 години) обсяг POC знаходиться близько 2,408, тому наразі ціна торгується нижче зони вартості. Графік ліквідацій показує велику кількість коротких позицій зверху: два скупчення шортів близько 2,420-2,440, кожне приблизно по 3,4 млрд доларів; найбільше скупчення лонгів — близько 2,300, приблизно 1,26 млрд доларів. Біля 2,500 і 2,550 розташовані значні ордери на продаж, а найсильніша зона ордерів на купівлю — нижче, близько 2,255.
Близько 75% акаунтів утримують лонги (співвідношення лонгів до шортів приблизно 3,07), але серед топ-трейдерів лише близько 63% у лонгах, і ця частка повільно знижується. Фінансова ставка зросла до приблизно 0,0078%, обсяг відкритих контрактів після падіння з 5,5 млрд доларів стабілізувався близько 5,37 млрд доларів. Роздрібні інвестори активно купують, хоча ціна перебуває нижче POC.
Мій прогноз: поки $ETH залишається нижче 2,408, очікую спочатку знищення лонгів близько 2,300, можливо, з подальшим падінням до 2,255. Якщо 4-годинне закриття відновить рівень вище 2,408, тренд зміниться, і шорти в діапазоні 2,420-2,440 швидко опиняться в небезпеці.
Ви купуватимете на відкаті до 2,300 чи чекатимете, поки ціна знову підніметься вище POC? Чи справді нові покупці BTC повернулися? Ця ончейн-діаграма варта пильної уваги.
Glassnode відстежує пропорцію BTC, переміщених за останні 3 місяці, відносно реалізованої ринкової капіталізації всієї мережі. Вона вимірює не кількість нових учасників, а вартісно-зважену активність монет за останній час.
Наприкінці минулих бичачих ринків це співвідношення досягало близько 85% у 2018 році та понад 70% у 2021 році. Але на піку в жовтні воно становило лише 37%, а потім продовжувало знижуватися, наближаючись до історичних рівнів дна ведмежого ринку #DailyOrbit Проміжні вибори в США відбудуться 3 листопада 2026 року, президент не обирається, головним чином обираються всі 435 місць у Палаті представників, 35 місць у Сенаті та губернатори 36 штатів. Наразі Республіканська партія має незначну перевагу в обох палатах, Демократична партія для перевороту має здобути близько 4 додаткових місць.
Вплив на Трампа досить прямий: якщо Республіканська партія збереже Конгрес, просування його політики в наступні два роки буде відносно гладким; якщо Демократична партія отримає одну або обидві палати, він стане «кульгавою качкою», законодавство та бюджет будуть заблоковані, а виконавчі накази стикнуться з більшою кількістю обмежень.
💫 Моя думка:
Проміжні вибори по суті є оцінкою чинного президента. Історично партія президента втрачає місця на проміжних виборах — це норма. Ринок більше цікавить, чи є результат чітким, а не хто переможе — перед виборами волатильність зростає, а після оголошення результатів невизначеність знижується, що часто сприяє ризиковим активам. Для Трампа ці вибори — найважливіший проміжний іспит у другому терміні, результат безпосередньо вплине на його можливості діяти в наступні два роки. $FIL
Децентралізоване зберігання має просту пропозицію: цифрова інформація потребує надійних місць для зберігання. Складніше завдання Filecoin — конкурувати за вартістю, швидкістю доступу, надійністю та зручністю використання з усталеними хмарними провайдерами. Лише обсяг зберігання не свідчить про комерційний попит. Більш показовими є повторюване використання клієнтами та економічно стійкі угоди на зберігання, а не показники обсягу без контексту.反弹这么轻，是洗筹还是下一段下跌前的换气？ $80,000 这道线，今晚到底守不守得住？ 刚盯完这波反弹，第一感觉是节奏不对：价格在动，但量没跟上，更像弱势里的技术性回抽，不是追涨阶段，也不是干脆的洗筹，而是多空都在试探的博弈期。BTC 在 80,722 附近，卡在关键均线下方；ETH 在 2,369 一带偏弱，2,400 到 2,425 是它头顶那道必须消化的压力；SOL 靠近 101.6，超卖是真的，但超卖从来不等于反转，这点我最近提醒自己最多。 我更在意的不是单个币的支撑，而是跨市场联动传过来的信号。宏观不确定性还在压着风险偏好，权益市场那边一旦情绪转弱，crypto 这边很难独立走强，BTC 会先被当成高 beta 的风险资产去定价，ETH 跟跌的弹性通常更大，山寨则更晚反应、但回撤更深。也就是说，今晚这波反弹的"轻"，可能不是没人买，而是愿意在这个位置加风险的人变少了。 偏多的路径也有：如果 BTC 能重新站稳 80K 上方，把均线压力变成支撑，ETH 再去试 2,400 并有效突破，那这波就可能是洗筹后的再定价，风险偏好会从收缩重新扩散，SOL 这类超卖品种会有修复弹性。但Друзі запитували мене про інвестиційні напрямки на найближчі два роки, ця тема дуже широка, але з того, що я бачу, я вважаю, що справжній інфраструктурний бонус цього циклу не в L1 і не в DeFi, а в шарі розрахунків + емітентах + посередниках, бо вони отримують плату за трафік, а не за оцінку. Останні новини добре це підтверджують:
#
По-перше, обсяг. Ринкова капіталізація USDT — $182,5 млрд, USDC — $71,6 млрд, разом $254 млрд, для порівняння, капіталізація ETH — $288 млрд. Тобто загальний обсяг стейблкоїнів вже майже дорівнює ETH, і ніхто не може заперечувати, що це друга система емісії долара в блокчейні.
По-друге, доходи. Pump.fun вчора отримав $1,98 млн доходу за день, посідає третє місце за доходами протоколів, поступаючись лише Tether і Circle. Чому мем-платформа перевершує Hyperliquid? Бо вона займається емісією і посередництвом.
По-третє, структура. Circle нещодавно запустила аукціон USDC, щоб інституції заробляли на комісіях користувачів при викупі, безпосередньо розділивши надання ліквідності на торгований грошовий потік, що додатково просуває фінансові продукти.
По-четверте, нові учасники. Всі знають, що Корея просуває законодавство про стейблкоїни, материнська компанія Sea Monster щойно отримала принципове схвалення в Казахстані, а Tether залучила 15 майнінгових компаній через MDK для AI-майнінгу. Спільне в цих діях те, що їм не потрібен ріст ціни монети.
Ось так, DYOR Щодо сезону альткоїнів, я вважаю, що наразі вже з'явилися позитивні сигнали сезону альткоїнів
1. Емоційне дно: ринок вже відмовився від очікувань сезону альткоїнів, немає скупчення позицій, закладених заздалегідь
2. Дно позицій: багато старих альткоїнів неодноразово падали, позиції з плаваючим прибутком очищені, важелі повністю ліквідовані, тиск продажів під час великих падінь дуже слабкий
3. Ознаки диференціації: падіння зачіпає лише активи з премією або з плаваючим прибутком на початковому етапі, наприклад, ті, про які я нещодавно часто згадував — $NEAR, $ZEC, $NEA тощо, немає безрозбірного панічного продажу, що свідчить про те, що не весь ринок втрачає ліквідність, а лише реалізує прибуток від попередніх спекуляцій
4. Структура капіталу: кошти на ринку зосереджені лише в $BTC, ринок криптовалют не покинутий повністю, існує потенціал для майбутніх ротацій і перетікання капіталу.
Отже, які умови справді запускають сезон альткоїнів?
1. BTC дає сигнал відтоку капіталу, наступний раунд зростання BTC супроводжується реалізацією прибутку на високих рівнях і перетіканням коштів в альткоїни
2. TOTAL2 (загальна капіталізація, крім BTC) стабілізується відносно ринкової частки BTC і починає поступово зростати
3. З'являється чітка, стійка основна сюжетна лінія, що стимулює сектор, наприклад, більше альткоїн-ETF, RWA+AI Agent — це може залучити традиційні фінансові кошти в блокчейн
4. Зростання пропозиції стейблкоїнів, надходження нового додаткового капіталу, а не просто перетікання коштів між учасниками ринку
Коли всі втрачають надію на сезон альткоїнів, це не означає, що він настане негайно, але це безумовно хороший час для розгляду інвестицій у якісні альткоїни. Той "ризиковий портфель", про який попереджав QCP, реалізується, але три криптовалюти зазнають удару по-різному
Останній звіт QCP вказує на один портфель: тиск AI-кредитування поширюється, Brent нафта піднялася до 110 доларів, обидва фактори одночасно тягнуть BTC у безпечні активи. О 17:00 наслідки цього портфеля вже стали очевидними
$BTC близько 80 400, незначне падіння за день. У четвер ETF за день вивели 636 млн, найбільше з кінця червня, IBIT і FBTC — основні гравці. 80 000 — психологічний рівень, 79 200—79 800 — більш суттєва підтримка знизу. Гроші ETF знижують ризики перед подіями, це не паніка, а активне скорочення позицій.
$ETH близько 2 340, падіння глибше, ніж у BTC. Ethereum ETF чотири тижні поспіль має чистий відтік, активація тестової мережі Hoodi від Glamsterdam знову відкладена, технічні очікування тимчасово не виправдалися. Нижче 2 313 накопичено понад 670 млн доларів важелів довгих позицій, це наступна зона ліквідації, за якою варто стежити.
$SOL близько 100 ледве тримається. У жовтні SOL впав приблизно на 15%, BTC — близько 4%, різниця майже в чотири рази; п’ятиденний чистий відтік ETF — 30,3 млн, п’ять із семи продуктів 22 жовтня мали нульову ліквідність.
Підсумок: AI-кредитування та ціна на нафту тиснуть на ризиковий апетит, але у BTC є базові позиції ETF, які скорочуються, ETH опинився між технічними очікуваннями та відтоком капіталу, а у падінні SOL найбільшу вагу має відсутність ETF. #SpaceX400亿美元AI融资计划受阻 > Чи справді нові покупці BTC повернулися? Ця ончейн-діаграма варта пильної уваги.
> Glassnode відстежує частку BTC, переміщену за останні 3 місяці, у порівнянні з загальною Реалізованою Капіталізацією. Вона вимірює активність, зважену за вартістю, а не кількість нових учасників.
> Наприкінці попередніх бичачих ринків це співвідношення досягало приблизно 85% у 2018 році та понад 70% у 2021 році. Але на піку в жовтні 2025 року воно становило лише 37% — і продовжує знижуватися, зараз близько до історичного дна ведмежого ринку.
#SanDiskQ1StorageGrowth #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
«Звіт SK海力士: замовлення розписані до наступного року»
Останні дні в чіповій індустрії всі стежать за фінансовим звітом SK海力士 за третій квартал. Найбільше цікавить не скільки заробили раніше, а чи зможе наступне покоління HBM4 підняти чистий прибуток.
Довгострокові контракти з такими гігантами обчислювальної потужності, як Nvidia, вже повністю заброньовані, навіть потужності на післязавтрашній рік розписані. Але з урахуванням кастомізованого виробництва TSMC, початкові витрати на розробку зростають.
Цей фінансовий звіт стане справжнім випробуванням, адже саме фактична маржа чистого прибутку покаже реальний результат. $BTC У неділю ввечері три цілі числові рівні одночасно зазнавали тиску. Ця картина трохи дратує, це не такий різкий спад, а тупе тягнення ножа.
Спочатку про фон цього тижня: «відкрита карта» FOMC навпаки найнебезпечніша. Імовірність того, що у жовтні не буде змін, вже перевищила 87%, а Polymarket навіть піднімався до 94%. Здавалося б, це позитив, але чи наважаться бичачі гравці діяти? Зовсім ні. Бо ринок реально ставить на те, що у грудні знову підвищать ставки, а Goldman Sachs навіть починає називати березень наступного року. Такий перенасичений очікуваннями паузовий сценарій по суті є тупим ножем, що ріже по живому. Якщо наступного тижня виступ буде хоч трохи більш жорстким, позитив вичерпається і почнеться масовий розпродаж. Тож не поспішайте збільшувати позиції, ця зона не підходить для короткострокових спекуляцій, навіть якщо руки сверблять — треба терпіти.
---
$BTC 80,191 — 80,000 хтось купує, але не дуже активно.
Ринок: після пробою 81,000 біля 80,000 дійсно є ордери на купівлю, але це дрібні замовлення, великі жорсткі стіни продажу знаходяться в діапазоні 85,000-87,500. Короткострокова структура застрягла посередині, не може ні піднятися, ні впасти впевнено.
Новини/он-чейн: великі гравці скуповують, але роздрібні інвестори та ETF виходять. Великі власники з 10 до 10,000 монет з середини вересня купили від 85,000 до 89,000 $BTC — це найактивніша хвиля накопичення з лютого цього року. Wintermute за останні три тижні вивів 40 нових гаманців з 9,458 $BTC на суму 770 млн доларів, типова операція OTC з подальшим холодним зберіганням. Середньо- та довгострокові інвестори повільно накопичують, це факт. Але одночасно ETF за один день виводять понад 600 млн доларів, індекс премії Coinbase залишається в негативі, американський попит не повернувся. Он-чейн довгострокові виведення монет і короткострокові переміщення на біржі створюють напружену боротьбу між бичачими і ведмежими. 80,000 — це середня собівартість ETF і корпорацій, чи втримають цей рівень, побачимо після виступу ФРС наступного тижня.
---
$ETH 2,314 — 2300 це точка купівлі великих гравців і точка продажу OG.
Ринок: після падіння з 2433 до 2300 це лінія життя для цієї хвилі боротьби. MACD на денному графіку зробив «смертельний перетин» і не відновився, Parabolic SAR все ще вище 2500, технічно ведмеді контролюють ситуацію.
Новини/он-чейн: тут розбіжності ще гостріші, ніж у $BTC. Один великий гравець близько 2300 купив $ETH на 155 млн доларів; біржі за день вивели 169,770 $ETH — максимум за чотири місяці, частина пішла в стейкінг і Aave, тиск продажів дійсно зменшується. Але з іншого боку, OG продають. Старий гаманець з собівартістю 0.31 долара продав 1000 монет, інший OG з собівартістю 18.83 долара продав 3000 монет, зафіксувавши 128-кратний прибуток. Taker CVD на ф'ючерсах все ще домінують продавці, агресивні шорти на деривативах не відступили. Якщо 2300 втримають, це корекція, підтримана великими гравцями; якщо ні — наступний психологічний рівень 2200. Не сприймайте точку купівлі великих гравців як власний захист, вони можуть витримати, а ви — не обов’язково.
---
$SOL 100.45 — оновлення впроваджено, але ціна не відреагувала, 100 зараз — це ставка на столі.
Ринок: впав з 105 до межі 100, 107-108 стали короткостроковою перепоною, 100 — психологічний рівень і скупчення локальних мінімумів, пробій буде дуже неприємним.
Новини/он-чейн: головна мережа Alpenglow щойно запущена, фіналізація скоротилася з 6-12 секунд до 150 мілісекунд, сама історія сильна. Але в день запуску близько 20.3% валідаторів, які тримають стейк, були позначені як «недостатньо підготовлені», у тестовій мережі були скидання і відкат транзакцій. Це не проста задача «оновлення = зростання», а гра на те, чи вистачить швидкості рук у цих 20% валідаторів. ETF вже 12 днів поспіль виходить, за останні 5 днів чистий відтік 33 млн доларів, інституції короткостроково не купують. Але великі гравці ставлять на низьких рівнях, екосистема RWA і активність не вмерли, ціна і фундаментальні показники явно розходяться. Якщо 100 втримають — це фаза очищення; якщо ні — побачимо 95. Стейкінг і блокування монет забирають ліквідність повільно, але це не врятує від короткострокової паніки.
---
$RE 0.37724 — найтонший ринок, не вважайте його притулком.
Ринок: обсяг лише 310 тис. доларів, зростання на 1.7% не має значення. Такий глибини ринку достатньо, щоб одна велика заявка створила «голку».
Он-чейн/фундамент: Re займається страхуванням на блокчейні, TVL 466 млн, депозити понад 375 млн, базові активи відповідають реальним страховим преміям, а не порожній піраміді. Логіка реальна, але ліквідність токена і TVL протоколу — різні речі. Для зростання цього ринку потрібен ланцюговий каскад ліквідацій або подій, які привернуть увагу, інакше він просто лежатиме. Не думайте, що через слово «страхування» він стійкий до падінь, тонкий страховий ринок сам по собі не є надійним.
---
$OKB 107.73 — платформа слідує за ринком, але «наратив про спалення» треба дивитися холоднокровно.
Ринок: впав з 114 до 107, падає разом з ринком, але не росте, бета-поведінка платформи не змінилася.
Новини: $OKB у серпні 2025 року вже провів одноразове масштабне спалення, загальна пропозиція зафіксована на рівні 21 млн монет, після цього немає постійного механізму викупу і спалення, як у BNB з його «прибуток → спалення». Знижки на комісії і лотереї залишилися, досвід володіння нормальний, але не варто вважати «спалення» постійним каталізатором для ціноутворення. Логіка в утиліті і екосистемі платформи, а не в очікуванні дефляції. Постійно стежити за ним не обов’язково, але треба розуміти, що торгується.
---
Підсумок: три цілі числові рівні тестуються в один день, емоційно це легко викликає надмірний оптимізм. Але он-чейн показує — великі гравці повільно купують, OG повільно продають, ETF виходять, а «позитив» FOMC може бути пасткою. У такі моменти позиція важливіша за напрямок. Не ставте великі ставки на одну сторону в зоні тиску.
Цей текст — лише особистий аналіз, не є інвестиційною порадою. Paradigm пішла, MC пішла, і тепер A16Z також пішла.
Віра в BTC серед людей у колі вже не здається такою сильною, як у 2017 чи 2020 роках. Тоді були дурні, але пристрасні часи, тоді люди:
Вірили у третю хвилю EOS
Вірили у BCH, щоб контратакувати BTC
Вірили у короля зберігання FIL
Вірили у короля публічних ланцюгів ICP
Дивно, що тепер, коли ETF схвалено і США його підтримують, атмосфера віри у криптоколо стає все тоншою й тоншою…#SKhynixQ3HBM4Earnings Компанія Nomura вважає, що гонка озброєнь у сфері AI зайшла у глухий кут, з якого важко вийти, і навіть при тиску на вільний грошовий потік великих технологічних компаній вони можуть продовжувати збільшувати свої інвестиції. У звіті прогнозується, що ймовірність продовження гонки становить близько 75%, а постачання та ціни на пам’ять на 2027 рік в основному забезпечені довгостроковими угодами. Закриття ринку фінансування є основним ризиком, який може зламати гонку, тоді як нестача електроенергії може затримати впровадження чіпів, але, ймовірно, не змінить довгостроковий попит.SpaceX і Tesla справді хочуть об'єднатися, але існує питання, яке складніше пояснити, ніж технічна синергія: комерційне середовище, в якому працюють дві компанії, дуже відрізняється.
SpaceX має чутливі контракти з урядом США та оборонною сферою, тоді як Tesla має важливі виробничі та торговельні операції в Китаї. Нещодавні аналізи вже почали обговорювати, як слід вирішувати питання відповідності, інформації та управління, якщо ці бізнеси об'єднати в одній групі.
Це не означає, що угода обов’язково буде заблокована, і не можна зараз робити висновки за будь-які регуляторні органи. Але це нагадує мені, що складність об’єднання набагато більша, ніж просто домовленість про ціну між радами директорів.
Деякі угоди при окремому веденні бізнесу відносно зрозумілі, але при входженні в одну групу, можливо, доведеться їх переосмислити. Які бізнеси залишаться незалежними, які ресурси можна буде спільно використовувати, які затвердження чи умови контрактів потрібні — все це має бути визначено у офіційних документах.
Я розумію очікування щодо великих технологічних груп, але також хвилююся, що ринок може сприймати «одного засновника» як причину ігнорувати ці питання.
Для акціонерів варто враховувати синергійні вигоди, але не можна забувати про витрати на підтримку складної структури бізнесу. Якщо в кінці знадобиться багато ізоляційних заходів, тоді слід переоцінити, скільки спільних переваг можна реально отримати.
Зараз я більше схильний чекати на конкретні документи. Технічно співпраця можлива, комерційно — доповнюють одна одну, це дуже привабливо; але для такої великої угоди потрібно чітко пояснити, як різні бізнеси співіснуватимуть.
#SpaceX业绩大增，与特斯拉合并能否推进？ $XAUT
Ціна в неділю майже не змінювалася, чи можна це вважати консенсусом ринку золота?
У сьогоднішньому ранковому спотовому знімку XAUT за 24 години змінився на +0,06%, діапазон 3977.1—3999.1 USDT.
Токен золота торгується безперервно, тоді як основні традиційні ринки золота у вихідні зачинені, тому вузькі коливання, ймовірно, більше відображають ліквідність токенового ринку. Не можна робити висновки про відновлення глобального попиту на золото на основі невеликих коливань у неділю.
Потрібно дочекатися відновлення торгів на основних ринках, щоб перевірити кореляцію та розбіжності в ціні; якщо розбіжність збільшиться, слід розрізняти ризики, пов’язані з напрямком золота, і ризики, пов’язані з торгівлею токенами.«Інституційне велике утримання CORE» — це найбільше непорозуміння: кастодіани, ETP, ноди — це зовсім не акціонери
Списки інституцій, що поширюються в спільноті, легко вводять в оману, змушуючи думати, що капітал активно інвестує в CORE, але насправді це типовий концептуальний хаос. Core DAO використовує чесний первинний запуск, не існує VC-первинного приватного розміщення, жодна інституція не отримує гроші за акції фонду або дешеві заблоковані токени, ці інституції не є акціонерами проєкту.
Кастодіани на кшталт BitGo, Cobo лише надають послуги зберігання BTC-активів і канали стейкінгу, обслуговують клієнтів за плату за зберігання, самі не купують CORE у великих обсягах; ETP на BTC, випущений Valour, базується на біткоїні, просто використовує механізм стейкінгу Satoshi Plus від Core; оператори нод, такі як Figment, Everstake, запускають валідаційні ноди, їхній дохід походить від плати за стейкінг, це не означає довгострокове утримання CORE.
Невелика кількість компаній, наприклад BTCS, має незначні позиції CORE на вторинному ринку, обсяги дуже малі, про стратегічне велике утримання не йдеться.
Співпраця в бізнесі ≠ утримання позицій для підтримки, сервіс-провайдери можуть у будь-який момент вимкнути ноди або закрити відповідні продукти. У поєднанні з постійним відходом валідаторів, затримкою SatPay і постійним тиском продажів не варто сприймати оповідь про співпрацю як гарантію зростання ціни монети. $SUI контракт за одну годину обробив 530 мільйонів обсягу торгів, тоді як спотовий ринок має лише 10 мільйонів.
На ринку взагалі немає нових грошей з позаринкових джерел, усі довгі позиції в деривативах ведуть до взаємного знищення та ланцюгових панік.
Відскок не досягає навіть гідного рівня опору, дуже слабкий, і довгі позиції навіть платять за фінансування.
Без підтримки спотового ринку цей безоб’ємний «стрибок мертвої кішки» — чиста пастка для бичачого тренду, низхідний тренд зовсім не зупинився.
#SUI
$SUI
👇У 2021 року DoorDash пропонував 40–50 млрд доларів за покупку, але угода не відбулася.
Сьогодні його ринкова капіталізація становить 12 млрд доларів, і він сам звернувся до інвестиційних банків, щоб знайти покупця.
The Information у п’ятницю повідомила: Instacart звернувся до інвестиційних банків для вивчення можливості продажу, і велися попередні переговори з DoorDash про покупку.
Bloomberg додав: вони також зверталися до Uber, але Uber відмовився.
У п’ятницю акції Instacart зросли на 9,2% до 56,44 доларів, акції Uber впали на 3%, DoorDash — на 4%.
За звичайною премією 30–40% ціна продажу може становити близько 16–17 млрд доларів.
Я вважаю, що це найгідніший вихід для компанії, яка не може більше зростати: у 2024 і 2025 роках темпи зростання доходів будуть лише 11%, тоді як у DoorDash минулого року було 28%.
Критичним моментом є антимонопольне регулювання: обидві компанії — найбільші платформи доставки їжі в США, і навіть якщо угода відбудеться, її можуть розділити.
Як думаєш, хто в кінці прийме цю компанію — DoorDash чи ніхто взагалі?
$CART $DASH $UBER
#Instacart #злиттяМинулої ночі BTC на деякий час впав нижче 80 000 доларів, мінімум був приблизно в діапазоні 79 146–79 750 доларів, що стало недавнім локальним мінімумом. Основною причиною став відскок після масового ліквідування довгих позицій з кредитним плечем на ф'ючерсах. До ранку 25 жовтня (UTC) ціна повернулася до рівня близько 80 500–80 800 доларів.
1️⃣ Це не односторонній крах, а типовий «змив кредитного плеча» в умовах низької ліквідності на вихідних. Загалом це класична волатильність «високе кредитне плече + низька ліквідність на вихідних», а не раптовий значний негативний фактор.
2️⃣ Після масового ліквідування довгих позицій тиск продажів тимчасово послабшав. Ціна знайшла підтримку покупців у районі 79 000–80 000 доларів (психологічний рівень + технічна підтримка), частина коротких позицій була ліквідована на відскоку, що створило певний імпульс для short squeeze.
3️⃣ Відкритий інтерес (Open Interest) після події знизився лише незначно або залишився відносно стабільним, що свідчить про відсутність повного зняття кредитного плеча; ставка фінансування залишалася помірно позитивною (довгі платять коротким), що вказує на збереження певних переваг довгих позицій, хоча ступінь скупченості тимчасово зменшилася.
4️⃣ Підсумок: це типовий вихідний «змив» довгих позицій з кредитним плечем. Після падіння нижче 80 000 доларів багато довгих позицій були примусово закриті, ціна після дна відскочила через зняття тиску продажів і втручання частини покупців. Наразі відкритий інтерес не зазнав значного скорочення, що свідчить про неповне очищення кредитного плеча. В подальшому слід стежити, чи вдасться утриматися в діапазоні 80 000–81 000 доларів, а також за впливом очікувань щодо ФРС наступного тижня. Ринок виглядає червоним, але чи справді він стабілізувався?
Сьогодні біткоїн різко відскочив від межі 80 тисяч до близько 80500, ефіріум також трохи відновився, піднявшись до приблизно 2340.
Здається, що зростання становить один-два відсотки, але чесно кажучи, цей відскок на фоні великого падіння кілька днів тому виглядає зовсім незначним. Зараз загальне відчуття ринку — це виживання після катастрофи, але він все ще хиткий. Зверху занадто багато зафіксованих позицій, трохи піднімешся — одразу тиск продажів, усі чекають чітких сигналів від макроекономіки та фінансів, інакше ця ситуація — поразка для обох сторін, ніхто не наважується робити великі ставки. Якщо великі монети нестабільні, то нижчі монети живуть важко.
За загальним ринком я випадково глянув на CORE, який давно не дивився — ого, він стоїть на місці, здається, знову оновив мінімум.
Пам’ятаю, коли біткоїн піднімався з 69000 до понад 70000, CORE теж зростав з 0.017 до 0.03. Потім він поступово знижувався і місяць коливався між 0.022 і 0.025.
Не очікував, що цього разу, коли біткоїн піднявся до 80-84 тисяч, CORE буде падати і впаде до 0.017, лише сьогодні ледве піднявшись на 5% разом із ринком.
Більшість тих, хто раніше вірив у нього, мабуть, вже вийшли з мінусом, на мою думку.
Більше нічого не скажу, тим, хто ще наважується купувати, я справді захоплююся.
З огляду на минулі часові рамки, 0.017, на мою думку, ще не дно, він може впасти ще раз, адже щороку оновлює мінімум. Як три місяці тому ми думали, що 0.03 — це дно.Імовірність того, що ФРС не підвищить ставки наступного тижня, становить 90%, але спочатку біткоїн впав у знак поваги.
Дані CME свідчать, що ймовірність збереження ставок без змін у жовтні — 90,6%. Логічно, що негативні новини мали б бути позитивом, але BTC на вихідних впав до 79 000, а тепер ледве піднявся до 81 000. Чому? Тому що на Волл-стріт усі уважно дивляться на грудень — 100 економістів одноголосно прогнозують, що до кінця року ставки знову підвищать.
Не обманюйтеся трьома словами «не підвищення ставки». У вересні вже було підвищення, а інфляційні очікування злетіли до найвищого рівня з травня. Що це означає? Навіть якщо ФРС наступного тижня буде м’якшою у словах, насправді вона залишиться жорсткою. Найгірше для крипторинку — це не саме підвищення ставок, а очікування «високих ставок, які доведеться тримати довго».
$BTC У одного друга, який займається арбітражем, сьогодні повністю вимкнули систему, і він зняв усі гроші.
Він робив арбітраж на довгих хвостах активів у ф'ючерсах Binance, правила були дуже жорсткі: короткі позиції відкриваються лише на Binance, програма автоматично зменшує позиції, починаючи з ціни ліквідації в 4 рази, а маржа залишається до 10 разів. Звучить досить надійно.
Але в результаті угода з IRYS повністю провалилася. Ціна ф'ючерсів була більш ніж на 50% вищою за спотову, і не було жодного жорсткого обмеження, короткі позиції просто вибухнули. Він сказав, що при вході була вже 5% позитивна премія, вважав, що це залишки ліквідації шортів, але не очікував, що вона підніметься до 50%.
Його висновок зараз такий: ця система правил безглузда — зменшення позиції при 4-кратній ціні ліквідації і маржа в 10 разів лише знижують ймовірність екстремальних випадків, але при їх настанні все одно будуть великі збитки. У традиційних фінансових контрактах завжди є жорстке обмеження на відхилення ціни.
Моя думка простіша. Арбітраж заробляє на різниці в ціні, за умови, що існує межа ціни. Хто встановлює цю межу? Платформа. Якщо платформа не втручається, ваша модель порожня, і навіть якщо позиції розподілені, це марно.
Ще додам, що раніше на Bitget індекс ф'ючерсів TUT відхилявся надто сильно, і платформа безпосередньо контролювала ризики, компенсуючи збитки маркет-мейкерам. При аналогічних екстремальних ситуаціях підходи до обробки дуже різняться.
Тим, хто займається арбітражем, перед входом варто запитати: хто контролює верхню межу ціни цього пулу.Сьогодні слухав, як один друг, який займається арбітражем, робив розбір польотів: він вимкнув систему і зняв усі гроші.
Котирування ф'ючерсів IRYS на Binance на 50% вище за спотові, навіть немає жорсткого цінового обмеження, короткі позиції постійно зносять. Раніше він встановив автоматичне зменшення позиції в 4 рази та резерв маржі в 10 разів, але це було марно в таких коливаннях.
Він порівняв із Bitget, де раніше індекс ф'ючерсів TUT був дуже неточним, і маркет-мейкер через ризик-менеджмент навіть компенсував користувачам збитки.
В однакових екстремальних умовах один сервіс компенсує, а інший навіть не дає пояснень.$XAU Золото, увага шортерам! Останні розвіддані США виявили можливі нові зміни в ситуації в Ірані!
24 жовтня агентство Reuters повідомило: розвідувальні служби США попереджають, що плани Ірану щодо атак на американський персонал за кордоном перейшли на більш високий рівень, і США скорочують чисельність співробітників деяких дипломатичних установ на Близькому Сході.
Увага: наразі це розвідувальне попередження, це не означає, що атаки вже відбулися!
Я вважаю, що золото найближчим часом опиниться між двома силами:
Логіка безпеки: якщо конфлікт між США та Іраном загостриться, кошти для хеджування ризиків можуть швидко підштовхнути золото вгору, що створить тиск на шорт-позиції.
Логіка процентних ставок: якщо ціни на нафту зростуть і підвищать інфляційні очікування, реальна дохідність американських облігацій зросте, і золото може продовжити тиск вниз.
Мій висновок: короткострокові ризики для золота зростають, але ще зарано говорити про зміну тренду. Особливо для шортів з високим кредитним плечем найбільший ризик — це не звичайне відскок, а раптові новини, які викликають різкі коливання цін і проскальзування стоп-лоссів.
Далі слідкуємо за: подальшими діями США та Ірану, міжнародними цінами на нафту, доларом та реальною дохідністю американських облігацій.
Шортери золота, ви зараз обираєте тримати позиції далі чи захистити прибуток?
Лише для обговорення на ринку, не є інвестиційною порадою. #高利率下，黄金还能走多远？ #WillFedPauseInOctober
ФЕД МОЖЕ ПРИПИНИТИ ПІДВИЩЕННЯ, АЛЕ ІНФЛЯЦІЯ ЗАЛИШАЄТЬСЯ ПРОБЛЕМОЮ.
Слабкі дані по зайнятості підтримують паузу, але вперта інфляція обмежує можливості Феду для пом'якшення політики.
Для Bitcoin однієї паузи недостатньо. Ринкам потрібні ознаки полегшення фінансових умов і справжній поворот до зниження ставок.
Моя думка: слідкуйте за інфляцією, прибутковістю казначейських облігацій і керівництвом Феду. Різниця між паузою і поворотом має значення.
$BTC $BTC BTC відскок із пасткою для бичків ще не завершився: після пробою 79220 справжнім кошмаром для бичків стане 73000
Я не вважаю бічний рух BTC близько 80432 поточним дном, а розглядаю його як передишку перед пробоєм. Ціна на денному графіку тисне нижче зони коротко- та середньострокового опору EMA, MACD утворив «смертельний перетин» і триває вже 26 свічок, стовпчики ведмежої сили продовжують зростати; за індексом CCI також видно, що ринок не сформував потужного відскоку після перепроданості. Структура відскоку після локального максимуму 84898 не була змінена, обсяги відскоку не підтримали рух, сьогодні обсяг торгів становить лише близько 15% від 7-денної середньої, така низька ліквідність у бічному тренді найкраще створює ілюзію можливості для добору.
Ще важливіше, що капітал не визнає так званий розворот. Великі гравці вивели чисто близько 1682 BTC за день, чистий відтік 11,85%, логіка OBV все ще на боці продавців; ціна наближається до 7-денної межі 79220, але не з’являється активний обсяг покупок. Найпоширеніша помилка роздрібних інвесторів — побачити маленьку зелену свічку і кричати «розворот», при падінні поспішати докуповувати, врешті-решт перетворюючи утримання позиції на довгострокову віру. Ринок ніколи не винагороджує емоції, чим більше бичків, тим легше ліквідність стає паливом для падіння.
Коли новини та макроекономічні очікування не дають достатньої підтримки ризиковим активам, висока оцінка BTC потребує реального капіталу, а не гасел спільноти. Мій ведмежий погляд чіткий: якщо 79220 буде ефективно пробито вниз, 73000 стане наступною ціллю для падіння.Минулої ночі близько 23:00 я спостерігав, як ETH впав сильніше за одну годину, ніж вранці того ж дня. Моєю першою думкою було те, що на ринок обрушилася масова хвиля ліквідацій. Але дані OKX ETH perpetual розповіли іншу історію. Відкритий інтерес впав лише приблизно на 1 000 за ту годину, порівняно зі зниженням приблизно на 12 000 під час ранкового розпродажу. Це менше ніж десята частина попереднього падіння. Ще цікавіше, що участь у лонгах зросла під час падіння, і op#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ $GOOGL 82% не є ілюзією, але й не досягло окупності. Доходи Google Cloud у другому кварталі склали 24,768 млрд доларів, операційний прибуток — 8,814 млрд доларів, маржа зросла з 20,7% до 35,6% — AI inference, виклики Gemini, оренда обчислювальної потужності TPU дійсно перетворилися на реальний дохід, а накопичені замовлення на 514 млрд доларів також свідчать, що компанії не просто тестують, а підписують довгострокові контракти.
Але рахунки треба вести окремо: капітальні витрати за квартал склали 44,9 млрд доларів, вільний грошовий потік — мінус 5,9 млрд доларів, річний прогноз витрат піднято до 195–205 млрд. Гроші спочатку витрачаються, амортизація серверів розподіляється на кілька років, доходи зараз попереду, але готівка затиснута важкими активами.
Справді незавершеними залишаються дві частини: по-перше, продажі апаратного забезпечення TPU тільки починаються, це підвищить доходи, але знизить валовий прибуток; по-друге, існуючі клієнти використовують понад 50% понад контракту, попит високий, але чи не призведе вартість inference до відмови клієнтів від продовження контрактів, покаже два-три квартали.
Інвестиції в AI вже пройшли стадію «довести, що можна заробляти», тепер вони на стадії «довести, що можна окупити» — звіт про прибутки світиться, але грошовий потік ще в процесі. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Аналітики Nomura вважають, що занепокоєння ринку щодо перспектив інвестицій в AI є «перебільшеними». Нестача чіпів пам’яті триватиме до 2028 року, а поточна оцінка сектору пам’яті серйозно недооцінена. Індекс напівпровідників Філадельфії навіть встановив найдовший період падіння з часів фінансової кризи 2008 року📉
Nomura підтримує рейтинг «купувати» для $SAMSUNG і $SKHYNIX з цільовими цінами 670 000 і 4 700 000 корейських вон відповідно.
23 жовтня SK Hynix розпочала співпрацю в ланцюжку постачання iHBM, прагнучи закріпити лідерство в AI-пам’яті🔗
Опубліковано дорожню карту AI-пам’яті: одночасний розвиток 1δ-ноду, HBM5/6, G11 NAND🚀
Справжня увага варта різниці в темпах:
SK Hynix займається «співпрацею в ланцюжку постачання» (закріплення клієнтів), $xMU — «показує дорожню карту» (демонструє технології). Один бореться за клієнтів, інший демонструє технології.
У поколінні HBM4 частка SK Hynix знижується, Samsung наздоганяє, Micron робить ставку на наступне покоління. Частка Micron у HBM4 наразі близько 10%, але їхня дорожня карта найагресивніша.
Технологічне лідерство і ринкова частка — це різні речі на HBM-ринку👀DeFi板块今天出现了一个值得玩味的错位：$UNI 和 $AAVE 日内同步反弹，而周内真正跑赢的却是日内微跌的 $CRV——七天涨幅超过8%，把另外两个老牌蓝筹甩在身后。短线动能与周线强度首次出现方向背离，这恰恰是资金在板块内部重新排兵布阵时最典型的信号。 先看日内反弹的两位。$AAVE 现报约148美元，24小时上涨约1.6%，但七天维度仍下跌约2.5%，说明这波回升更像超跌修复而非趋势反转。下方145—147美元是首道支撑，上方150—152美元构成压力，只有站稳158美元才能实质改善结构；一旦跌破144美元，需警惕价格重新测试140美元区域。$UNI 现报约7.07美元，24小时上涨约2%，七天几乎原地踏步，6.9—7美元是此前的承接区，7.3—7.45美元是主要压力带，突破7.6美元才谈得上延续修复，失守6.8美元则要重新评估短期方向。 真正的看点落在 $CRV。现价约0.37美元，24小时小幅回落，但周线表现明显领先，弹性强于同板块两个大哥。首道支撑在0.358—0.364美元，上方压力位于0.39—0.40美元，只有突破0.41美元才有机会打开上行空间；若跌破0.35美元$AKE Кладовище довгих позицій: ліквідація кредитного плеча на дрібних монетах ще жорсткіша
За останні два дні відкритий інтерес (OI) ф'ючерсів на AKE зріс на 90,5%, велика кількість кредитних плеч довгих позицій увійшла на ринок. І що в результаті? Після розблокування 21 жовтня, перші два розблокування AKE впали на 22% і 49% відповідно протягом тижня. Цього разу, хоч і був короткочасний відскок, обсяг ф'ючерсів у 93 рази перевищує спотовий, що приречено на паніку.
Як виникла ця яма: розблокування спричинило постійний тиск продажів, ліквідність дуже низька (перші 100 гаманців контролюють 99%), невелика кількість продажів легко пробиває покупців. З 0.03131 ціна впала до 0.02891 майже без відскоків.
Моя коротка позиція була взята на дні. 20-кратне кредитне плече, відкрито на 0.03131, зараз 0.02891, плаваючий прибуток +153,30%. Але я не жадібний.
Чи стабілізувалося? Ні.
AKE: 0.028-0.0289 — це недавня зона підтримки, якщо її втратити, наступна ціль 0.0228 (тижневий мінімум). Зверху 0.030 — психологічний рівень, 0.03131 — ціна відкриття/стоп-лосс, якщо не вдасться повернутися вище, яма продовжиться.
Це не дно, це "спочатку вибух довгих позицій, потім вибух коротких" — зона ротації. Помилка для шортів з 20-кратним плечем лише 4-5%, перед FOMC не поспішайте ловити дно, чекайте сигналів. $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ GOJIPOWER 6 годин тому
...
Спотовий курс Bitcoin на рівні $80,840, фактично без змін за день (-0,05%). Дані про потоки під цим не є стабільними.
ETF: -$137,9 млн (-1 694 BTC), другий поспіль день відтоку після -$635,6 млн напередодні. Але п’ятиденний підсумок все ще +$301,2 млн, з окремими днями понад $500 млн 19 та 21 жовтня. Це обіг, а не односторонній вихід.
Оцінка лише вчорашнього дня дає неправильний знак.#BTCETFFlowSwings $BTC $BTC дивиться на 79220, $ETH на 2282, $ZEC тестує 1118: чи наважаться бичачі трейдери вважати повільне падіння стартом зльоту?
Я не вважаю відскок розворотом. BTC зараз торгується на 80500, що все ще нижче EMA7 на 81864 та EMA25 на 82947, MACD показує «смертельний перетин» 26-й день, чистий відтік коштів за добу становить 1697 BTC; ETH зараз на 2339, EMA7 тисне зверху на 2400, SuperTrend залишається низхідним, падіння за 30 днів досягло 12,95%. ZEC хоч і зберігає короткостроковий золотий перетин MACD, але ціна все ще нижче EMA7 та EMA25, так званий «сильний відскок» більше схожий на пошук покупця для високопозиційних активів. Якщо відскок не відновив зону беззбитковості, не поспішайте додавати собі ілюзій.
Ще більш тривожним є ступінь скупченості на ф'ючерсному ринку: ставки фінансування для BTC, ETH, ZEC позитивні, приблизно 0,006%, 0,0078%, 0,0054% відповідно, що означає, що бичачі трейдери все ще платять за утримання позицій; при цьому частка довгих позицій ETH на всьому ринку становить 75,45%, і при ослабленні ціни обсяг позицій навіть трохи зростає. Пояснювати кожне падіння як «подарунок від маркетмейкерів» — це по суті передавати стоп-лоси фантазіям — тримати позиції не є вірою, а кредитне плече не перетвориться на дно лише через гучні коментарі.
Щодо новин, 24 жовтня на ринку відбулося ліквідацій приблизно на 192 млн доларів за годину, більшість з яких припала на довгі позиції, що свідчить про ризикову схильність$ETH $BTC $SOL BTC утримує 80 тисяч, чи можна спокійно розслабитися при відскоку?
Огляд даних за минулий тиждень: чистий приплив коштів у BTC спотовий ETF за тиждень склав 301 млн доларів, але в другій половині ринку капітал явно втік, за останні два торгові дні чистий відтік склав 774 млн доларів; ETH ETF протягом тижня постійно зазнавав чистого відтоку в 221 млн доларів.
Ціни на ринку здаються відновленими, але на рівні капіталу повного переходу до бичачого тренду немає.
Ключові рівні опору, які потрібно уважно спостерігати: BTC 82000, ETH 2400, BNB 750, SOL 105. Наступного тижня дані PCE разом із рішенням ФРС виходитимуть послідовно, чи зможе відскок тривати, залежить не від короткочасного утримання підтримки, а від того, чи буде стійкий покупець після прориву рівнів опору.Щойно підняв чашку айс-американо, заробленого на коротких позиціях PUMP, і випадково відкрив прогнозний ринок на OKX — і миттєво кава в руках стала не такою смачною.
Подивіться на ці дані: вкинули справжні гроші — 4,75 млн доларів. Ймовірність «демократичного повного контролю над обома палатами» різко зросла до 76%, а варіант «республіканці в Сенаті + демократи в Палаті представників» має 66%.
Давайте жорстко проаналізуємо макроігри за цим:
Це не просто вибори, це справжня «книга життя і смерті» для регулювання криптовалют найближчими роками! Останнім часом позиція Білого дому щодо цифрових активів коливається, а SEC все ще тримає меч над головою. Мільйони обсягів торгів на прогнозному ринку — це великі гравці, які заздалегідь хеджують політичні ризики. Якщо політики змінять курс, то всі технічні аналізи і дрібні трейдери згорять під ударами макроекономічного кулака.
Ми б’ємося на свічкових графіках, а вони кидають кості у Вашингтоні. Поки не відбудеться макроекзамен, треба бути дуже обережними. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $SNDK
«Друзі, як ви думаєте, ці вибори в обох палатах — це подарунок бичачого ринку для крипти чи удар регуляторним батогом?» 4-годинний приплив не змінює 30-денний відтік
$BTC спотовий 4-годинний чистий приплив 4,54 млн доларів.
Контракти 4-годинний чистий приплив 281 млн доларів.
Як рахується це число: 4 години і 30 днів — це різні речі.
4 години — хто купує сьогодні.
30 днів — куди йдуть гроші за місяць.
Два напрямки протилежні, це означає, що короткострокові позиції відновлюються.
Звідки ці гроші: $ETH 30-денний чистий відтік за контрактами 8,21 млрд доларів.
$SOL і $ZEC 30-денні контракти також мають чистий відтік.
Великі кошти не повертаються.
Той невеликий 4-годинний приплив більше схожий на спробу купити на низькому рівні для відскоку.
Це не зміна тренду.
Середньострокові кошти все ще виходять.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
#$BTC $ETH BTC впав нижче 80 000, і ринок знову починає хвилюватися через «прокляття проміжних виборів».
Історично дійсно неодноразово траплялися великі корекції в роки виборів, але цього року часові рамки трохи інші: у липні було досягнуто мінімум близько 57 850 доларів, що вже стало завершенням глибокої корекції, після чого відбувся відскок майже на 40%.
Тому я більше звертаю увагу на зону собівартості, а не просто дивлюся на 3 листопада.
Короткостроково дивлюся на:
80 000 → 78 000
Справді ключова зона:
73 000–75 000
Тут одночасно знаходиться зона собівартості короткострокових власників і інституційних інвесторів. Якщо буде лише відскок і утримання цієї зони, структура бичачого ринку має шанс продовжитись; якщо ж відбудеться справжнє пробиття вниз — доведеться переоцінити тренд.
Вибори можуть спричинити волатильність, але остаточне рішення про силу ринку приймає саме здатність утримати ключову зону собівартості.
$BTC $ETH $SOL
##SKhynixQ3HBM4Earnings Брати, ці дані про розумні гроші ETH чітко показують поточний баланс сил між бичками та ведмедями.
Загальна структура: 2175 великих китів-трейдерів, загальна позиція 1,62 млрд U. Номінальне співвідношення довгих і коротких позицій лише 23,96% — ведмеді займають 76%, 1382 людини в коротких позиціях, 793 — у довгих, кількість і обсяг ведмедів значно перевищують бичачі.
З боку бичків: позиція 313 млн U, середня ціна відкриття 2863, зараз ETH коштує лише 2346. Тобто середня собівартість бичків 2863, зараз плаваючий збиток 69,13 млн U, прибутковість лише 25,97%. Простими словами, ця група бичків застрягла на високих рівнях понад 2800, глибоко в мінусі на 18%, зараз не хочуть різати збитки, але триматися важко.
З боку ведмедів: позиція 1,3 млрд U, середня ціна відкриття 2311, зараз 2346. Ведмеді мають плаваючий збиток 19,42 млн U, але прибутковість ще 65,26%. Це означає, що більшість ведмедів відкривали короткі позиції близько 2311 на низьких рівнях, хоча був відскок, загалом вони все одно в плюсі. Обсяг ведмедів у 4 рази більший за бичачий, напрямок великих грошей дуже чіткий.
Найважливіший сигнал: обидві сторони в збитках. Бички втратили 69,13 млн, ведмеді — 19,42 млн. Ціна якраз застрягла посередині — бичкам здається, що падіння вже достатнє і далі не варто, ведмеді вважають, що відскок майже закінчився і треба продовжувати короткі позиції.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #中东原油供应风险再起，油价持续走强 $BTC $ETH $WLD 机构直接往交易所充了1970万枚WLD，砸盘的意思再明显不过。
下方0.45附近堆的全是多头的杠杆死穴，接盘资金根本扛不住。主力现在只要顺势往下扎一把，就能直接把这批多单爆光。
别拿AI叙事硬接飞刀，这位置破了就是踩踏。
#WLD
$WLD
👇$SNDK
SanDisk у червні досяг максимуму 2354, минулої п’ятниці закрився на 1238, половина зникла. Сьогодні Nomura заявила, що дефіцит пам’яті триватиме до 2028 року, і сектор серйозно недооцінений.
В той самий тиждень одна сторона кричить про серйозну недооцінку, інша — падає вдвічі, це саме по собі варте роздумів. Аргументи Nomura не безпідставні, NAND справді дорожчає, AI-пам’ять — це реальний попит; Morgan Stanley кілька днів тому також сказали, що корекція не змінює фундаментальних основ. Вони колективно вважають, що занепокоєння ринку щодо витрат на AI — це перебільшена реакція.
Токенізований SNDK на OKX зараз 1238.9, дуже тісно прив’язаний до американського ринку акцій. Такі токени акцій рухаються разом із відкриттям американського ринку, а нічний розрив при відкритті дуже неприємний, тому я завжди тримаю позиції меншими, ніж у криптовалюті. Загалом, я не дуже хочу займатися нічними торгівельними сесіями.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？