Oli.
Oli.
🍓Web3投研 🍑人工智能 🚀《干翻狗庄》系列工具作者
5Đang theo dõi
220người theo dõi
Hoạt động
Hoạt động
Theo báo cáo của The Information, Anthropic đã tiết lộ rằng thỏa thuận về năng lực tính toán với SpaceX có giá trị cao nhất lên đến 845 tỷ đô la Mỹ. Từ "cao nhất" cần được giữ nguyên, không được viết thành chi phí đã thanh toán.
Điều thú vị hơn cả số tiền là mối quan hệ hợp tác giữa hai bên. SpaceX sở hữu xAI, cũng tự phát triển mô hình; trong khi Anthropic lại cần đến năng lực tính toán của họ. Điều này cho thấy cạnh tranh mô hình đang rất khốc liệt, nguồn lực tính toán có thể cung cấp hiện nay vẫn rất khan hiếm, nên hợp tác thương mại vẫn phải được tiến hành bình thường.
Trước đó, Anthropic đã xác nhận sử dụng toàn bộ năng lực tính toán của Colossus 1, đồng thời sử dụng AWS Trainium, Google TPU và GPU của Nvidia. Đối với một công ty mô hình, lựa chọn này rất thực tế: nền tảng nào có thể cung cấp dung lượng đúng hạn thì đáng để cân nhắc nghiêm túc.
Tôi lại cảm thấy điều này làm cho cuộc cạnh tranh AI trở nên cụ thể hơn. Ngoài hiệu quả mô hình, doanh nghiệp còn phải giải quyết vấn đề dung lượng có đủ hay không, dịch vụ có thể vận hành ổn định không. Người dùng sẽ không chấp nhận việc phải xếp hàng dài sau khi đã trả phí chỉ vì bạn có mối quan hệ phức tạp với nhà cung cấp.
Nhưng việc mua từ nhà cung cấp cũng phát triển mô hình sẽ khiến người ta quan tâm đến cách phân tách giữa các nghiệp vụ, cũng như liệu có đủ lựa chọn khi gia hạn hợp đồng sau này hay không. Những vấn đề này không thể chỉ dùng bốn chữ "liên minh mạnh mẽ" để bỏ qua.
Thỏa thuận này khiến tôi có cảm nhận trực quan hơn về khả năng thương lượng của nhà cung cấp năng lực tính toán.
#Anthropic披露845亿美元SpaceX算力协议
Tổng thống Trump ký sắc lệnh hành chính, yêu cầu các cơ quan hành chính Mỹ trong các tài liệu như truyền thông chính thức và trang web, đổi tên AI thành SI, tức là “Siêu trí tuệ”. Nghe có vẻ như cả ngành công nghiệp đột nhiên được nâng cấp.
Nhưng khi đọc phần định nghĩa trong sắc lệnh, tôi hơi muốn cười: ở giai đoạn hiện tại, SI vẫn chỉ là công nghệ AI theo định nghĩa pháp lý hiện hành. Tài liệu còn yêu cầu trong vòng 60 ngày phải đề xuất định nghĩa pháp lý mới. Tên gọi thì đổi trước, còn cách định nghĩa công nghệ này vẫn phải tiếp tục nghiên cứu.
Cách làm này tất nhiên có thể tạo sự chú ý, cũng có thể thay đổi cách tuyên truyền của chính phủ và tiếp thị của doanh nghiệp. Nhưng với người dùng bình thường, ngày mai mở cùng một mô hình ra, tỉ lệ lỗi sẽ không tự động giảm chỉ vì viết tắt đổi tên, giá cả và khả năng cũng phải dựa vào cập nhật sản phẩm để thay đổi.
Điều tôi lo ngại hơn là hai chữ “siêu” sẽ làm tăng kỳ vọng của mọi người về độ tin cậy của hệ thống. Đã có không ít người sẵn sàng giao phó các quyết định quan trọng cho mô hình, nếu tên gọi còn ngụ ý nó vượt xa trí tuệ thông thường, khi sử dụng có thể sẽ kiểm tra kết quả ít hơn.
Ngành cần khả năng giải thích, cũng cần giải thích các giới hạn. Điều thực sự khiến tôi sẵn lòng tăng độ tin cậy là các bài kiểm tra có thể lặp lại, sự phân định trách nhiệm rõ ràng, và khi có vấn đề thì có người chịu trách nhiệm xử lý. Tên mới trong sắc lệnh có thể bàn luận, nhưng xem đó là bước đột phá công nghệ thì hơi quá.
Sau này trong quảng cáo doanh nghiệp có xuất hiện SI, tôi có lẽ sẽ để ý hơn: sản phẩm thực sự đã cập nhật gì, hay chỉ mới đổi trang giới thiệu.
#特朗普签署行政令将AI更名为SI
Iran đã nhận được phản hồi chính thức từ Mỹ về đề xuất mới nhất, các cuộc tiếp xúc không bị gián đoạn. Điều này ít nhất cho thấy hai bên vẫn sẵn sàng để người trung gian tiếp tục truyền đạt, tình hình chưa hoàn toàn đóng lại.
Tuy nhiên, trong các báo cáo về đàm phán, có một chi tiết đáng chú ý hơn cả "tái khởi động đàm phán": sự khác biệt liên quan đến thứ tự hành động. Mỹ muốn thấy Iran thực hiện các bước cụ thể trước, trong khi Iran cũng không muốn nhượng bộ trước. Cả hai bên đều lo ngại rằng nếu mình thực hiện trước thì đối phương sẽ không giữ lời.
Nhìn từ bên ngoài, dễ nghĩ rằng chỉ cần mỗi bên nhượng bộ một chút là xong. Nhưng việc dỡ bỏ phong tỏa, mở đường hàng hải và các thỏa thuận hạt nhân đều liên quan đến lợi ích thực tế. Ai thực hiện trước, thực hiện bao nhiêu và cách thức kiểm chứng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc thỏa thuận có thể duy trì hay không.
Đối với giá dầu, điều này có nghĩa thị trường cần nhiều hơn là những tuyên bố tích cực. Một bộ quy trình có thể thực hiện theo từng giai đoạn, cho phép cả hai bên xác nhận đối phương đã hành động, sẽ hữu ích hơn nhiều so với một câu "cuộc đàm phán có kết quả". Nếu không, mức phí rủi ro giảm hôm nay có thể sẽ bị tăng trở lại bởi một tuyên bố cứng rắn tiếp theo.
Tôi vẫn hy vọng cuộc tiếp xúc lần này có thể tiến triển. Chiến tranh kéo dài đến giờ, chi phí của việc tiếp tục bế tắc đã rất nặng nề. Nhưng khi đánh giá tiến triển, tôi sẽ chú trọng hơn vào các bước thực thi cụ thể. Ngay cả khi chỉ là một bước nhỏ bắt đầu được thực hiện, cũng sẽ an tâm hơn nhiều so với một tuyên bố hậu họp đẹp đẽ nữa.
#伊朗收到美国反提案，美伊分歧仍在
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm trong phiên đã vượt qua 5,6%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2002. Thật trớ trêu khi trong hai ngày qua lại có tin về lạm phát hạ nhiệt, hai sự kiện này đặt cạnh nhau khiến người ta cảm thấy hơi mâu thuẫn.
Thực ra, người mua trái phiếu kỳ hạn 30 năm xem xét nhiều vấn đề hơn là chỉ lần họp FOMC tiếp theo. Họ phải quyết định có chấp nhận dòng tiền cố định trong vài chục năm tới hay không, trong đó lạm phát, cung trái phiếu và thay đổi chính sách trong tương lai đều phải được tính vào giá. Việc không tăng lãi suất một lần trong ngắn hạn không thể xóa bỏ hết những lo ngại này.
Tôi thấy sự phân hóa trên thị trường lần này khá thú vị: kỳ hạn ngắn có thể điều chỉnh kỳ vọng chỉ dựa trên một báo cáo PCE, nhưng kỳ hạn dài có thể vẫn đòi hỏi mức bù đắp cao hơn. Vì vậy, khi bàn về môi trường vốn của BTC, không thể chỉ hỏi liệu Fed có động thái tiếp theo hay không, mà còn phải xem chi phí tài chính dài hạn có giảm xuống hay không.
Lợi suất trái phiếu dài hạn cao thực sự mang lại cơ hội đánh giá lại cho các quỹ cần phù hợp với chi tiêu dài hạn. Nhưng với những người muốn mua vào chờ giá hồi phục, điểm quan tâm hoàn toàn khác. Hai nhóm người mua nhìn cùng mức 5,6% nhưng tính toán trong đầu lại không giống nhau.
Tôi tạm thời không tin rằng "một dữ liệu tốt có thể khiến tất cả các lãi suất cùng giảm". Nếu sau đó kỳ hạn ngắn hạ nhiệt nhưng kỳ hạn dài vẫn vững chắc, thì ngưỡng đầu tư dài hạn của doanh nghiệp vẫn còn đó. Các dự án AI và kho tài sản mã hóa đều phải tiếp tục đối mặt với chi phí này.
#美债收益率频创新高，长期利率压力未缓解
Doanh thu quý mới nhất mà Micron công bố là 54,23 tỷ USD, và dự báo doanh thu quý tiếp theo đã được nâng lên mức trung bình 61,5 tỷ USD. Mức tăng trưởng quy mô như vậy thật khó để chỉ đơn giản nói là “câu chuyện AI được kể hay” mà bỏ qua.
Điều khiến tôi dừng lại trong báo cáo tài chính là thỏa thuận khách hàng chiến lược mà ban lãnh đạo đề cập. Họ cho rằng những thỏa thuận này đã nâng cao sự tin tưởng vào tính bền vững của hiệu quả kinh doanh trong tương lai. Ngành lưu trữ luôn khiến người ta đau đầu nhất là khi nhu cầu cao thì mọi người cùng mở rộng sản xuất, đến khi công suất đi vào hoạt động thì khách hàng lại không còn thiếu hàng nhiều như trước.
Nếu khách hàng sẵn sàng thảo luận trước về kế hoạch mua hàng, nhà sản xuất quyết định mua thiết bị, xây dựng dây chuyền sản xuất thì ít nhất có thêm cơ sở để dựa vào. Điều này chắc chắn hơn nhiều so với việc vừa nhìn giá hàng hóa tăng, vừa đoán xem khách hàng năm sau có mua nữa hay không.
Tất nhiên, cách định giá và khả năng điều chỉnh khối lượng mua trong thỏa thuận vẫn phải xem xét theo điều khoản. Khách hàng sẵn lòng hợp tác không có nghĩa là lợi nhuận tương lai đã được đảm bảo. Nhưng tôi nghĩ điều này xứng đáng trở thành trọng tâm nghiên cứu tiếp theo về Micron, thay vì chỉ tiếp tục bàn về việc thiếu hụt HBM nhiều đến mức nào.
Micron hiện tại đã kiếm được một khoản tiền khá lớn. Thử thách thực sự dành cho ban lãnh đạo sắp tới là cách họ sắp xếp khoản tiền này: mở rộng công suất quá chậm sẽ mất đơn hàng, mở rộng quá nhanh có thể lặp lại chu kỳ lưu trữ. Sau khi đọc báo cáo tài chính, tôi càng tin tưởng hơn vào nhu cầu và cũng muốn biết công ty chuẩn bị kiểm soát cơn sốt mở rộng sản xuất như thế nào. Vào thời điểm này, sự kiềm chế rất quý giá.
#财报观察员：美光上调指引，存储需求继续走强
Chỉ số PCE lõi tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước và 0,2% so với tháng trước, dữ liệu này cuối cùng cũng giúp thị trường thở phào nhẹ nhõm. Vài ngày trước còn đang bàn về việc Fed liên tiếp tăng lãi suất, giờ ít nhất có thể bàn lại: liệu có cần phải vội vàng như vậy không.
Nhưng điều làm tôi lạc quan hơn một chút là khi lạm phát hạ nhiệt, tiêu dùng vẫn tăng trưởng. Môi trường tốt nhất cho tài sản rủi ro là áp lực giá cả giảm, doanh nghiệp và người tiêu dùng không đột ngột mất sức mua. Nếu chỉ dựa vào suy thoái kinh tế rõ ràng để đổi lấy lãi suất thấp, thì lợi ích đó cũng không hấp dẫn lắm.
Vấn đề là một báo cáo không đủ để khẳng định điều này. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp lúc 20:30 tối mai sẽ cho chúng ta thấy việc làm có xứng đáng với sự bền bỉ của tiêu dùng hay không. Ngoài số việc làm mới, giờ làm trung bình và tiền lương cũng đáng chú ý: việc doanh nghiệp giảm giờ làm khác với sa thải trực tiếp về mức độ ảnh hưởng đến thu nhập gia đình.
Tôi không muốn hiểu “giảm một lần tăng lãi suất” là sự nới lỏng đã đến. Chi phí vốn vẫn cao, doanh nghiệp vay vốn và người dân vay tiền sẽ không vì một dữ liệu ôn hòa mà ngay lập tức rẻ đi. BTC có được chút không gian thở về định giá, và việc có lại nguồn vốn chi phí thấp là hai môi trường khác nhau.
Lần này có thể thừa nhận dữ liệu cải thiện, không cần cố tìm tin xấu. Nhưng nếu tối mai việc làm cũng ổn định, tôi sẽ có thêm chút tự tin vào đợt phục hồi này. Hiện tại vẫn còn thiếu báo cáo đó.
#加息预期推迟，9月非农成下一关键
🟢 Oli Bản tin nhanh hàng ngày｜2026.10.01
Hôm qua thị trường nhận được một dữ liệu lạm phát có phần tích cực, nhưng BTC sau khi tăng lên 85.500 USD đã nhanh chóng giảm trở lại. Điều này thực sự cho thấy vấn đề cốt lõi nhất của thị trường hiện nay: không phải thiếu tin tốt, mà là thiếu sự xác nhận về vốn. PCE hạ nhiệt, nguồn cung stablecoin hàng tuần tiếp tục tăng, đều là tín hiệu tích cực; nhưng đồng thời, ba loại ETF giao ngay BTC, ETH, SOL đều chuyển sang dòng tiền ròng ra, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài vẫn khá mạnh. Vì vậy, định nghĩa của tôi về thị trường hiện tại vẫn là: dao động ở mức cao + luân chuyển cấu trúc, chưa phải là trạng thái Risk-on toàn diện. 📊 BTC, ETH ổn định, SOL tiếp tục yếu Tính đến 11:36 HKT: BTC $83,448, 24h +0.26% ETH $2,685.83, 24h +0.61% SOL $118.01, 24h -1.04% Tổng vốn hóa tiền mã hóa khoảng: 2,871 tỷ USD, 24h -2.65% Tỷ lệ chiếm lĩnh thị trường của BTC: 58.25% Chỉ số Sợ hãi và Tham lam: 74 — Tham lam Về giá, BTC và ETH cơ bản duy trì đi ngang, SOL thì tiếp tục yếu. Nhưng điều thực sự đáng chú ý là: khi BTC, ETH tăng giá thì tổng vốn hóa tiền mã hóa vẫn giảm 2.65%. Điều này cho thấy độ rộng thị trường vẫn chưa đủ. Vốn chưa vào toàn diện altcoin, mà tiếp tục tập trung vào BTC, ETH và một số dự án có chất xúc tác độc lập. Bên trong các đồng tiền chính cũng phân hóa rõ rệt. NEAR: +6.90%
Mỹ đang thảo luận về việc hạn chế xuất khẩu dầu diesel, theo báo cáo Anh đang tìm cách được miễn trừ. Đừng viết cuộc thảo luận này như một lệnh cấm đã được thực thi: bên trong chính phủ Mỹ vẫn còn những ý kiến khác nhau về vấn đề này, Bộ trưởng Năng lượng trước đó đã nói rằng lệnh cấm xuất khẩu có thể đẩy giá xăng và nhiên liệu hàng không lên cao.
Mỹ muốn giảm giá dầu diesel trong nước, yêu cầu này không khó hiểu. Nông dân và tài xế xe tải đã chịu chi phí rất nặng. Nhưng Anh phụ thuộc vào nhập khẩu dầu diesel, nếu Mỹ giảm nguồn cung ra nước ngoài, họ sẽ phải cạnh tranh nguồn hàng ở các thị trường khác. Việc giảm áp lực trước mắt của một quốc gia có thể biến thành hóa đơn mua hàng cao hơn của quốc gia khác.
Vấn đề còn nằm ở các nhà máy lọc dầu. Lọc dầu không phải muốn sản xuất bao nhiêu dầu diesel thì chỉ sản xuất bấy nhiêu, nó đồng thời tạo ra các sản phẩm dầu khác. Nếu hạn chế xuất khẩu làm thay đổi lợi nhuận và kế hoạch sản xuất của nhà máy lọc dầu, kết quả có thể không đơn giản là “giữ lại dầu diesel thì giá sẽ tự nhiên giảm”.
Tôi nghĩ tin tức này rất quan trọng đối với đánh giá lạm phát. Giá dầu diesel sẽ ảnh hưởng đến chi phí logistics và nông nghiệp, ngay cả khi giá dầu thô giảm, người tiêu dùng cũng chưa chắc đã cảm nhận được sự cải thiện ngay trên giá kệ hàng. Chỉ tập trung vào giá Brent rất dễ bỏ qua sự căng thẳng trong cung cấp sản phẩm dầu hoàn chỉnh.
Bây giờ nên quan tâm hơn đến các phương án cụ thể: hạn chế những sản phẩm nào, thực hiện trong bao lâu, những quốc gia nào được miễn trừ. Chính phủ đều muốn giảm hóa đơn trong nước, nhưng nguồn cung toàn cầu sẽ không vì thế mà tăng lên một cách vô hình. Cuối cùng nếu chỉ là phân bổ lại sự thiếu hụt, người dân bình thường vẫn phải trả tiền, chỉ khác là ai sẽ trả trước.
#美国考虑限制柴油出口，英国寻求豁免
Chiến lược mới nhất tiết lộ, chi khoảng 142,7 triệu USD để mua 1665 BTC, giá mua trung bình 85681 USD, tổng số lượng nắm giữ tăng lên 847666 BTC. Lần mua này sử dụng nguồn vốn từ việc phát hành cổ phiếu phổ thông.
Tin mua vào được đánh giá tích cực, tôi giờ sẽ tiện hỏi thêm một câu: Sau khi công ty tăng tổng lượng BTC, tỷ lệ BTC trên mỗi cổ phiếu thay đổi như thế nào? Câu hỏi này đối với người nắm giữ cổ phiếu công ty còn trực tiếp hơn cả thứ hạng trên bảng tổng số lượng nắm giữ.
Nếu mua BTC cần phát hành cổ phiếu mới, tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu cũng sẽ thay đổi. Liệu có tăng giá trị trên mỗi cổ phiếu hay không, phải kết hợp giá phát hành, số lượng cổ phiếu tăng thêm và giá mua tài sản để tính toán. Quy mô công ty ngày càng lớn không đồng nghĩa với việc phần tài sản mà mỗi cổ đông nhận được cũng tăng cùng tốc độ.
Đây cũng là bước tôi không muốn bỏ qua khi xem xét các quỹ tài sản mã hóa khác. Không thể chỉ cộng tổng số tiền các công ty tăng nắm giữ lại rồi coi đó là tin tốt cho tất cả cổ phiếu liên quan. Việc nắm giữ BTC và nắm giữ cổ phiếu của công ty mua BTC chịu rủi ro khác nhau, bên sau còn liên quan đến quyết định quản lý và sắp xếp tài chính.
Tôi công nhận việc mua liên tục hỗ trợ nhu cầu BTC, nhưng với cổ phiếu quỹ tài sản, tôi muốn đánh giá kỹ hơn. Nếu các thông báo sau này có thể đặt tổng số lượng nắm giữ và chỉ số trên mỗi cổ phiếu ở vị trí nổi bật như nhau, sẽ thuận tiện hơn cho nhà đầu tư so sánh. Mọi người bỏ tiền ra mua là quyền lợi của chính mình, không cần chỉ vui mừng vì quy mô tổng tài sản của công ty.
#Strategy再购BTC，多家财库同步增持
Tether cho biết, quy mô đóng băng USDT liên quan đến ví liên quan Iran trong năm nay tích lũy khoảng 550 triệu USD. Có hai điểm cần làm rõ ở đây: Đây là tích lũy trong năm, không phải đóng băng trong một ngày; việc xác định ví liên quan đến từ các cơ quan Mỹ, cũng không thể mở rộng thành "tất cả người dùng Iran đều có vấn đề".
Tin tức này khiến tôi quan tâm hơn đến sự hiểu biết của nhiều người về việc tự quản lý. Khóa riêng nằm trong tay mình có nghĩa là người khác không thể tùy tiện thay bạn ký chuyển khoản. Nhưng đối với token có quyền quản lý của bên phát hành, bên phát hành vẫn có thể đóng băng địa chỉ. Quyền kiểm soát ví và khả năng sử dụng token không hoàn toàn là một chuyện.
Điều này không phủ nhận giá trị của stablecoin. Hỗ trợ xử lý lừa đảo, truy tìm nguồn tiền phạm tội vốn đã có ý nghĩa thực tế. Chỉ là khi quảng bá, nếu chỉ nói thuận tiện xuyên biên giới, nhận tiền nhanh trên chuỗi mà giấu quyền đóng băng trong điều khoản nhỏ, người dùng sẽ không nhận được thông tin đầy đủ.
Đặc biệt các cửa hàng nhỏ làm thu tiền xuyên biên giới, so với câu chuyện tự do tài chính lớn lao, họ cần biết cách xử lý khoản tiền bất thường, sau khi đóng băng thì kêu ai khiếu nại, lưu giữ hồ sơ giao dịch đến mức nào. Một khoản tiền vào ví không có nghĩa là rủi ro liên quan đã kết thúc.
Tôi hy vọng stablecoin ngày càng phổ biến hơn, cũng hy vọng bên phát hành giải thích tiêu chuẩn bằng chứng, cơ sở thực thi và quy trình khiếu nại rõ ràng hơn. Người dùng không nên đợi đến khi số dư không thể chuyển đi mới phát hiện hệ thống họ phụ thuộc còn có một bộ quy tắc khác. Năng lực tuân thủ đáng được thảo luận, chương trình có rõ ràng cũng đáng được hỏi kỹ.