Trái phiếu Mỹ vượt trần, vàng đầu hàng trước, Bitcoin tiếp theo? Tin nhắn riêng nổ tung, ai cũng hỏi Pharaoh, lợi suất trái phiếu Mỹ lại lập kỷ lục mới, vàng giảm hơn 3% xuyên thủng mốc 4150, Bitcoin có bị ảnh hưởng theo không? Pharaoh nói thẳng, con dao đã đặt lên cổ rồi, nhưng hướng chém có thể không như bạn nghĩ. Trước tiên hãy xem con dao trái phiếu Mỹ nhanh thế nào. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 5,2%, kỳ hạn 30 năm chạm 5,5%, đều là mức cao nhất kể từ 2007. Ý nghĩa là gì? Bạn chẳng cần làm gì, chỉ cần nằm yên mua trái phiếu chính phủ là có thể chắc chắn nhận 5,2% một năm. Giống như Pharaoh tìm thấy một giếng nước miễn phí giữa sa mạc, ai còn muốn tốn tiền mua lạc đà nữa? Tại sao vàng đầu hàng trước? Bởi vì lãi suất thực tế đã tăng lên mức cao nhất trong 18 năm, chi phí cơ hội khi giữ tài sản không sinh lời như vàng quá cao, tiền đổ ào ào vào trái phiếu Mỹ. Thậm chí còn tệ hơn, nhà đầu tư Trung Quốc tập trung đóng vị thế trước kỳ nghỉ Quốc khánh, vị thế mua trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải giảm 2,6% trong một ngày, khi hỗ trợ kỹ thuật 4230 bị phá vỡ, bán tháo theo thuật toán càng làm giá vàng rớt mạnh, ba lực lượng cùng tác động khiến vàng giảm mạnh nhất trong ngày thứ ba lớn nhất năm nay. Còn Bitcoin thì sao? Bitcoin và vàng có hệ số tương quan 90 ngày đã lên tới 0,56, cao nhất kể từ 2020. Điều này có nghĩa Bitcoin đang mặc bộ đồ “vàng kỹ thuật số”, nhưng bản chất vẫn là tài sản rủi ro beta cao. Khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, vàng giảm trước, Bitcoin theo sau, logic hoàn toàn giống nhau. Trước đây khi vàng tăng Bitcoin không theo, nhưng giờ vàng giảm thì Bitcoin chắc chắn không vắng mặt.

Cuộc đàm phán về Hormuz giữa Mỹ và Iran sao càng nói càng giống câu chuyện Roshambo thế này? Pharaoh nói thẳng, Iran nói "bạn buông tay tôi sẽ mở cửa trong 7 ngày", Mỹ nói "tôi không vội, cứ để kéo dài", hai bên mỗi bên nói một kiểu, trên bàn đàm phán món ăn còn chưa lên đủ, đũa đã đánh nhau rồi. Trước tiên xem điều kiện Iran đưa ra. Ngoại trưởng Iran Araghchi trong thời gian Đại hội đồng Liên Hợp Quốc đã thông qua Qatar chuyển cho phía Mỹ một "kế hoạch 7 ngày" — Mỹ trước tiên dỡ bỏ phong tỏa trên biển, ngừng áp lực quân sự, Iran sẽ trong 7 ngày mở lại eo biển Hormuz. Araghchi nhấn mạnh, những điều kiện này không phải là yêu cầu mới, mà là những gì Mỹ đã đồng ý trong bản ghi nhớ hiểu biết tháng 6, Iran "tuyệt đối không nhượng bộ". Nhưng Trump đã từ chối thẳng thừng. Trump ngày 26 nói, phía Mỹ hoàn toàn kiểm soát eo biển Hormuz, lượng lớn dầu đang chảy qua, Mỹ "không vội vàng đạt được thành công". Quan chức Mỹ còn nói thêm, trong 48 giờ qua đã có gần 40 triệu thùng dầu được hộ tống qua eo biển dưới sự bảo vệ của Mỹ. Dịch ra lời người thường là: dù bạn mở cửa hay không tôi vẫn đi qua được, tôi sao phải đồng ý điều kiện của bạn?‌‌ Phản ứng thị trường rất trung thực. Khi Iran đề xuất, giá dầu đêm đó lao dốc, WTI giảm 2,33% xuống 92,41 USD, Brent giảm 2,14% xuống 104,32 USD. Nhưng cuối tuần khi Mỹ từ chối đề xuất, giá dầu lại được kéo về vùng dao động mạnh hơn, Brent từng tăng lên trên 106 USD. Về Bitcoin, khi tín hiệu tích cực từ cuộc gặp Mỹ-Iran ngày 23/9 được truyền ra, giá Bitcoin dao động ngang quanh 87.200, hoàn toàn không bắt được đợt hạ nhiệt đó.‌‌ Để

Mọi người đều hỏi Pharaoh, chị gỗ này có phải đang muốn đưa quỹ đầu tư mạo hiểm lên chuỗi không? Pharaoh thẳng thắn nói, Casey Wood lần này chơi thật rồi, không chỉ nói suông về việc mã hóa token, mà là đưa quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu trị giá 1,3 tỷ USD ARKVX trực tiếp triển khai trên Ethereum thông qua Securitize. Chính thức ra mắt vào ngày 24 tháng 9, đây là quỹ đầu tiên của ARK được đưa lên chuỗi. Trước tiên hãy xem quỹ này chứa gì. ARKVX là một quỹ đóng quản lý chủ động, danh mục đầu tư toàn công nghệ cứng: SpaceX chiếm tỷ trọng 7,54% đứng đầu, OpenAI 5,26%, Anthropic 3,86%, tiếp theo là Stripe và Databricks. Trước đây nếu bạn muốn mua những công ty chưa niêm yết này, phải có quan hệ để tham gia vòng đầu tư riêng hoặc chờ IPO. Giờ thì chỉ cần mua một phần mã hóa token trên chuỗi, giao dịch 24/7, ngưỡng thấp hơn rất nhiều. SEC đã bật đèn xanh trước. Vào ngày 24 tháng 8, ARK đã nộp đơn xin sửa đổi miễn trừ với SEC, thêm hạng mục “phần mã hóa token”, cho phép giao dịch qua hệ thống ATS được quản lý hoặc chuyển giao trực tiếp giữa các ví tuân thủ KYC/AML. SEC đã phê duyệt, chính thức mở đường cho “phần quỹ hợp pháp lên chuỗi”. Điều này có ý nghĩa gì với lĩnh vực RWA? Trước đây, các tài sản mã hóa token chủ yếu là trái phiếu chính phủ, quỹ tiền tệ, cổ phiếu - những “sản phẩm tiêu chuẩn”, còn quỹ đầu tư mạo hiểm với tính thanh khoản thấp và định giá không minh bạch thì hầu như không ai dám chạm tới. Bước đi của ARK là đưa tài sản khó nhất này lên chuỗi.

Tin nhắn riêng nổ tung, ai cũng hỏi Pharaoh, hôm nay giá Bitcoin thấp nhất đã trực tiếp xuống 82565, cái tát này đánh sưng cả mặt, liệu có phải sẽ thẳng tiến về 80000 không? Pharaoh nói thẳng, trước đây đã nhắc đi nhắc lại với các bạn rằng mốc sinh tử 82800, hôm nay coi như bị đè xuống đất mà chà xát mạnh. Vì đã có đáy 82565 này, cấu trúc ngắn hạn hoàn toàn yếu đi, đỉnh từ 87374 giảm dần xuống 85300, 84900, 84500, giờ thậm chí 83000 cũng trở thành trần, kịch bản điển hình cho phe bò bị đánh bại. Nhưng Pharaoh phải ngăn bạn một câu, đừng mù quáng đu đỉnh ở vị trí này. Tại sao? Vì biểu đồ ngày và 15 phút đều đã quá bán nghiêm trọng, RSI6 đã rơi vào vùng sâu gần 20. Nếu bạn đu đỉnh ở 82565, rất dễ gặp phải một cây nến bóng dưới phản hồi giảm khối lượng, bị bật lên trên 83000 mà ăn tát ngay. Giống như Pharaoh đuổi lạc đà trong sa mạc, chạy quá nhanh dễ bị bong gân lưng. Còn về dữ liệu phi nông nghiệp và PCE tuần này thì sao? Hai dữ liệu này chính là sổ sinh tử của Diêm Vương. ADP đã yếu, nếu phi nông nghiệp thứ Sáu cũng yếu, kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt, Bitcoin có thể thở phào trong khoảng 81500 đến 83000; nhưng nếu PCE lõi vẫn cứng đầu, thì phá đáy 82565 để thử 81500 thậm chí 80000 là chuyện hoàn toàn hợp lý. Pharaoh sắp xếp một chiến lược hợp đồng đáng tin cậy. Phương án ưu tiên: bán khi giá hồi. Đợi giá hồi lên khoảng 83500, nếu không có khối lượng, xuất hiện bóng trên, thì bán ngay. Lệnh đầu 1% đến 2%, đặt dừng lỗ ở 842