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周东野
英伟达 $NVDA 在这个时间节点砸 1500 亿美元加码股票回购，把总额拉到 2350 亿，其实就是在用真金白银给自己的估值锚定做对冲。
现在市场最焦虑的根本不是英伟达卖不出 GPU，而是算力基础设施这波天量资本开支能不能持续。
大模型厂商砸了几千亿买芯片，Capex 增速总有放缓的一天。随着前向 PE 越跑越低，市场开始按周期股的逻辑去给它折价，这时候光靠老黄在演讲里喊科技革命已经带不动股价了。
巨额回购真正的杀伤力在于改变供求关系和每股收益的计算底数。
在自由现金流充沛的时候把流通盘不断缩紧，就算未来营收增速从爆发期放缓到平稳期，EPS 依然能被注水式拉升。
对于二级市场的资本来说，这相当于把 AI 资本开支的热度直接转化为资本市场的流动性垫脚石。
这一手它直接把英伟达和那些单纯靠烧钱做大模型的软件公司区分开来。
不过回购计划拉到了 2028 财年，说明这不是短期一次性拉盘，而是一场长期的防守反击战。
如果下游的 AI 应用端始终跑不出爆款商业闭环，导致大厂在一两年后削减芯片采购预算，那单靠资本运作也撑不住长期的增长逻辑。
#英伟达追加1500亿美元股票回购
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