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#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SK海力士: $6.25 es justo un "desafío para superar el consenso" Según 1 ADS = 0.1 acción, 1,330 wones coreanos/dólar, tasa impositiva del 24%: $6.25/ADS corresponde a una ganancia operativa de aproximadamente 78.7 billones de wones coreanos, 1.7 billones (+2.3%) por encima del consenso de FnGuide de 76.96 billones; cada 1 billón de wones de ganancia operativa ≈ $0.078 por acción. Los analistas están divididos justo en este nivel: Citi 81.3, Meritz 80.1, SK Securities 79.0, JPMorgan 78.0 están por encima del umbral, DS Investment Securities 70.1 está por debajo. Además de los números mañana temprano, un plan adicional de retorno a accionistas de 50–60 billones de wones (incluyendo el primer dividendo especial histórico de aproximadamente 16 billones) podría influir más en el precio de la acción que el EPS; esta compañía, tras un récord en el Q2, vio caer su precio de acción un 9%, retrocediendo un 54% desde el máximo de junio. También es importante notar: este ADR de SKHY actualmente tiene una prima relativa de aproximadamente 41% sobre la acción coreana ($142.62 corresponde a 134,100 wones coreanos ≈ $101). $6.25 es la cifra basada en fundamentos, sin relación con la prima, pero poseer ADS implica asumir un riesgo adicional de convergencia de prima.Calcula, la posición nominal de 1,830,100 USD dividida por 3, corresponde a un margen aproximado de 610,000 USD. Core Trader 67 acaba de abrir una posición corta en BTC con un apalancamiento de 3x, con una posición de 22.79055 BTC. Primero observo la exposición al riesgo, no me apresuro a confirmar la dirección. ① El valor nominal es aproximadamente 1,830,100 USD. Esta es la escala del efecto de la fluctuación del precio, no debe considerarse como el capital realmente invertido. ② El apalancamiento de 3x corresponde a una distancia aproximada de liquidación forzosa del 33%. Esto es solo una estimación basada en 1 ÷ apalancamiento, sin considerar el margen de mantenimiento u otros factores, no es la línea real de liquidación. ③ El precio de referencia es 80,300 USD. No es igual al precio promedio confirmado de la posición, por lo que no se puede calcular con precisión el colchón de seguridad de esta posición corta. Mi juicio es que el apalancamiento de esta posición no es agresivo, pero un monto grande no significa que la perspectiva bajista sea más precisa. Lo que quiero observar a continuación es si continúa aumentando la posición y cómo cambia el precio promedio; una sola posición corta no es suficiente para que tome una conclusión sobre la dirección.$UNITREE Después de que la popularidad disminuye, ¿con qué se sostiene UNITREE para mantener su valoración? La conferencia de física concluyó con éxito, y las direcciones técnicas y planes de productos esperados por el mercado ya se han presentado, pero tras la emoción, la actitud del capital se ha vuelto cautelosa. Este sentimiento "pesimista" no niega el valor a largo plazo, sino que reconoce la clara brecha entre las expectativas, la realidad y la valoración. Primero, las expectativas se adelantaron y el ciclo de implementación se alargó. Antes de la conferencia, el capital ya había incorporado en el precio las imaginaciones positivas sobre nuevos productos importantes, grandes pedidos y explosión comercial. Sin embargo, lo que se reveló en la reunión fueron planes a largo plazo para los próximos 1-3 años, sin pedidos sustanciales confirmados en el momento ni productos maduros que puedan contribuir inmediatamente a las ganancias. El fundador también admitió que la tecnología central está completamente madura, pero que la comercialización a gran escala y su funcionamiento real aún requieren bastante tiempo. La fase de "especulación sobre expectativas" ha terminado oficialmente, y ahora se enfrentan a un largo período de cumplimiento, por lo que el ánimo a corto plazo naturalmente se enfría. En segundo lugar, la valoración ha superado el rendimiento, y el soporte es insuficiente. Tanto los activos relacionados como la valoración del mercado ya reflejan el crecimiento de los próximos años, pero en la operación real aún hay deficiencias: la mayoría de los pedidos actuales provienen de universidades e instituciones de investigación, y aún no se ha formado una compra masiva en el sector industrial y de consumo; la velocidad de crecimiento de los ingresos se desacelera, y la eficiencia de las ganancias no cumple con las expectativas; especialmente, los tokens relacionados solo dependen de la popularidad del ecosistema, sin vínculo oficial con la operación de la empresa, sin dividendos ni valor accionario, esencialmente impulsados por el sentimiento, y carecen de soporte interno una vez que la popularidad disminuye.110 millones de dólares entraron completamente en BlackRock, pero Bitcoin aún no supera los 80,000 dólares El lunes, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. tuvo una entrada neta de 110.3 millones de dólares, terminando una caída de dos días consecutivos. Pero de los 12 productos, solo BlackRock IBIT mostró movimiento, los otros 11 fueron cero. Ese mismo día, el ETF de Ethereum tuvo una salida de 88.58 millones de dólares, y SOL y XRP también tuvieron salidas de 8.23 y 3.61 millones de dólares respectivamente. El dinero no ha regresado, solo queda una empresa comprando. El precio actual de Bitcoin es aproximadamente 79,700 dólares, con un máximo en 24 horas de 80,700 dólares. Creo que: mientras más concentrado esté el dinero institucional, más difícil será que el precio suba; un solo soporte no puede mantener los 80,000 dólares, observaré sin seguir. Nivel de invalidez: entradas netas durante tres días consecutivos y un solo día con retorno a 200 millones de dólares, o que Bitcoin cierre con volumen por encima de 83,300 dólares. Esta noche la Reserva Federal se reúne, y el viernes vencen opciones por 11,000 millones de dólares, la volatilidad solo aumentará, ¿a qué lado apuestas? A: que los 80,000 dólares se mantendrán B: primero ver los 77,600 dólares $IBIT $BTC $ETH #Bitcoin #ETFAdemás de la Reserva Federal esta semana, ¡hay un riesgo fácil de pasar por alto! El viernes es la reunión del Banco de Japón (BOJ). El mercado generalmente espera que en octubre no haya aumento de tasas, pero hay dos tipos de pausas: pausa agresiva y pausa dovish. Si esta vez no hay cambios, pero se deja claro que habrá un aumento en diciembre, los activos de riesgo y las operaciones de carry trade entre el dólar y el yen estarán bajo presión. Antes, el Banco de Japón quería llevar la inflación al 2%, pero ahora los funcionarios han cambiado de opinión y temen que la inflación supere el 2% y no se pueda controlar. Si la inflación sube, esta será una pausa agresiva, lo que elevará el rendimiento de los bonos japoneses y fortalecerá el yen. La Reserva Federal anunciará primero su decisión; combinando ambos resultados, si la Fed es dovish y el Banco de Japón agresivo, el diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón se reducirá, y la liquidez se contraerá directamente. Además, la noticia saldrá al final del viernes, cuando la liquidez es baja, por lo que la volatilidad puede amplificarse fácilmente. Este es un riesgo oculto de cola esta semana, no te enfoques solo en el FOMC. #本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH tuvo una caída mensual cercana al 15%, significativamente peor que BTC. Noticias negativas: el ETF spot de ETH ha tenido salidas netas durante 4 semanas consecutivas, con una salida semanal de 225 millones de dólares y una salida neta acumulada de aproximadamente 1,225 millones de dólares en el mes, revirtiendo la tendencia de crecimiento de agosto a septiembre. Existe incertidumbre en la clasificación regulatoria, y la prioridad de asignación institucional ha disminuido; la mejora de Cancún ya ha sido prácticamente digerida, y aún no se ha formado un nuevo consenso narrativo. En el ecosistema, el progreso de L2 se ha desacelerado, la presión de venta por desbloqueo de tokens se ha acumulado, la cantidad bloqueada en DeFi ha disminuido, y usuarios y fondos se han desviado hacia SOL y otros; el alto Gas y las deficiencias en la experiencia siguen siendo comparados negativamente. La presión en el flujo de fondos es notable: el 26 de octubre hubo una salida neta diaria de 88.58 millones de dólares, en marcado contraste con la entrada neta de BTC; la proporción de ETF cayó de alrededor del 30% a cerca del 20%. Los datos on-chain muestran un aumento en el saldo de los exchanges, una caída mensual de aproximadamente 8% en la cantidad bloqueada, una salida neta continua de fondos cross-chain, y un claro "voto con los pies" dentro del ecosistema.El sitio oficial de $CORE muestra 13 nodos verificados, pero en realidad son 16; no sé si tres están saliendo. El bitcoin apostado es más de trescientos menos que ayer. ¿Esto se va a enfriar?El repunte ocurrió antes de la apertura, esta noche la evaluación de riesgos debe cambiar a la mitad A las 19:00 todavía se estaba previniendo que BTC y ETH bajaran más, pero entre las 20:00 y 21:00 se produjo una vela alcista clara. Esto sucedió antes de la apertura regular del mercado estadounidense, no se puede atribuir el aumento solo a la apertura. Ambas monedas cerraron la hora superando la primera condición que establecí para un cambio a tendencia alcista, eso hay que reconocerlo, seguir enfocándose solo en la caída ya no es correcto. Instantánea al contado a las 21:36 hora de Beijing, BTC alrededor de 80224, ETH alrededor de 2330. BTC tocó 80500 y luego retrocedió, ETH subió cerca de 2342 y también bajó; durante el repunte el volumen horario de ambas monedas aumentó, pero la corrección actual aún no ha terminado. Ahora quiero ver si este impulso puede dejar soporte, en lugar de apresurarse a llamar a una vela alcista una reversión. Según la observación para la próxima una o dos horas, la zona 80120—80175 de BTC es el punto bajo de la corrección de 15 minutos y está cerca de la media móvil horaria, 80385—80500 presiona el máximo anterior y el pico de esta noche; para ETH, hay que ver si se mantiene entre 2324—2326 y si puede superar nuevamente 2336—2342. Si ambas monedas mantienen la corrección y vuelven a recuperar el límite superior, la evaluación de riesgo a la baja debería seguir disminuyendo; si vuelven a caer al límite inferior, este repunte debe ser descontado. El resultado de la reunión de política monetaria del día 29 aún no se ha publicado, esta noche se ajusta según las velas ya formadas, sin especular sobre la dirección por la noticia. $BTC $ETH solo para observación condicional, atención al riesgo de volatilidad.$META ha anunciado un crecimiento interanual del 26% en los ingresos trimestrales, ¿por qué el mercado aún debe vigilar de cerca los costos? Los sólidos ingresos por publicidad indican que la recomendación de IA y la conversión comercial pueden entrar en el estado de resultados, pero los costos legales ya revelados y la alta inversión en capacidad de cómputo también afectarán la calidad de las ganancias. Si la eficiencia publicitaria mejora más rápido que el gasto de capital, el ciclo de crecimiento se mantiene; si la tasa de gastos sigue aumentando y el flujo de caja se debilita, reduciré mi tolerancia a las valoraciones altas.¡Situación absurda! El equipo del proyecto compra frenéticamente, pero el precio de la moneda cae colectivamente 😲😲😲 El mercado más mágico de este año: el equipo del proyecto está más ansioso que los minoristas, comprando y quemando desesperadamente, ¡pero el precio de la moneda no responde! 🤑🤑🤑 Las tres principales monedas populares continúan recomprando para sostener el precio, pero el mercado se debilita cada vez más, mostrando un típico comportamiento de no subir a pesar de las buenas noticias. $UNI rebotó ligeramente un 3.32% en el día, pero cayó un 28% en 30 días. Anteriormente, Arthur Hayes hizo un pronóstico alcista públicamente, pero su propio fondo vendió 323,000 monedas, un típico caso de anunciar para luego salir rápido. Incluso con la implementación de las tarifas V4 y recompras continuas, el precio no responde, el RSI cayó a 40.8, mostrando debilidad evidente. $SUI tiene el peor desempeño, ya cayó por debajo de 1 dólar, con una caída del 8.7% en siete días. La cantidad desbloqueada en noviembre es muy pequeña, por lo que la presión de venta es limitada; el problema central es que el ecosistema sigue quemando dinero, hay consumo pero no soporte, y la confianza de los inversores es muy baja. $PUMP insiste en recompras y quema diaria, pero el precio está a la mitad de su máximo histórico. El equipo enfrenta una gran presión por desbloqueos futuros, pero la tasa de financiamiento sigue siendo positiva, los toros aún resisten. Actualmente, los tres proyectos están haciendo lo correcto desde el punto de vista fundamental, pero el mercado solo valora las expectativas a largo plazo y no reconoce el valor actual. Esta fuerte divergencia puede ser una oportunidad de fondo o una trampa para atraer compradores. A largo plazo: UNI puede aguantar el ciclo con ingresos reales, SUI depende de la recuperación del ecosistema, ¡y PUMP depende completamente del regreso del interés por MEME! #本周将公布10月FOMC利率决议 El FOMC anunciará pronto, no tomes la pausa en el aumento de tasas como un salvavidas. El mercado ya ha descontado todo, esta vez sin el gráfico de puntos, todo dependerá de las palabras de Powell. Mañana por la noche, si él insiste en que la inflación no cederá o insinúa que en diciembre podría mantenerse el aumento, el apetito por el riesgo actual se desplomará por completo. Mira $BTC, ahora se sostiene solo por expectativas, con una gran cantidad de posiciones atrapadas en la parte superior del mercado. Los ETF son solo capitales de impulso que entran y salen, no hay liquidez a largo plazo que se atreva a sostener el fondo. Si la macroeconomía se endurece, BTC definitivamente probará el soporte inferior. Mantener el spot a largo plazo está bien, pero a corto plazo hay que protegerse contra correcciones. Si haces cortos a corto plazo, hazlo bien con stop loss; no seas terco y aguantes hasta morir, no poner stop loss es regalar dinero a los grandes jugadores. Mira $ETH, sigue siendo el peor seguidor. El ecosistema no tiene nuevos puntos explosivos, el capital está en espera. Cuando el mercado cae un poco, ETH cae más fuerte. No creas que la consolidación actual es estabilidad; si BTC prueba el fondo, la caída de ETH se amplificará, no te arriesgues a atrapar un cuchillo que cae. Sin narrativa independiente, solo es la sombra de BTC. En cuanto a la macroeconomía, la decisión será el jueves a la madrugada, y el viernes por la noche vienen seguidos el PIB y el PCE. Es muy probable que los datos de inflación no sean buenos; en un entorno de altas tasas, este cuchillo romo es lo más peligroso. Cuanto más se apueste a la pausa, mayor será el riesgo de caída tras el anuncio. No adivines la dirección, este tipo de eventos macro son una trituradora que mata a alcistas y bajistas por igual. Todo el capital en el mercado es dinero existente que se está intercambiando entre manos. Controla tus impulsos, espera a que los datos se confirmen y la certeza aparezca antes de recoger fichas con sangre. #本周将公布10月FOMC利率决议 跟踪OKX这么久，我对它的发展越来越认可。但如果现在重新选择买入标的，我反而没那么急着买OKB。 早在年初，市场还看不清OKX布局的时候，我就分析过X Layer的未来。当时我的判断是：它不会简单复制BNB Chain和Solana的发展路线。如果只是沿着它们的路走，它很容易变得平庸，很难形成自己的优势。X Layer要走出来，就只能是往金融基础设施的方向发展。 所以，我一直关注OKB。5月OKX公布Exchange OS，进一步印证了这条思路。我也是从那时开始，在自己认为合适的位置买入、持有和交易OKB。 业务方向，我认为自己看对了。但围绕Exchange OS质押规则的落地，我已经判断错了两次。 跟得越久，投入的时间和精力越多，沉没成本也越来越高。现在回头看，我可能把对OKX业务的信心，过早算进了OKB的估值里。 这让我想到交易里一件很危险的事：项目方只做了第一步，投资者自己替它脑补完第二、第三、第四步，然后按照第四步的估值去买第一步。我可能也犯了这个错误。 所以，我愿意等一等。哪怕以后买贵一点，也想等OKB究竟能获得多少实际需求更清楚以后，再决定怎么参与。 这和看空OKB是两件事La proporción de posiciones largas en cuentas de Bitcoin ha alcanzado el percentil 98, pero las ballenas tienen en sus manos posiciones netas cortas por 377 millones de dólares. ¿Qué ha pasado? La congestión de posiciones largas en el lado minorista ha llegado al percentil 98, con un LSR de 2.28, pero los datos de seguimiento de ballenas muestran que las posiciones cortas en cuentas grandes superan a las largas en casi 380 millones de dólares. ¿Por qué es importante? Cuanto más congestionadas estén las posiciones largas, más se intensifica la presión de cierre cuando el precio se estanca. Que las ballenas mantengan posiciones netas cortas en este punto significa que la división interna del mercado ha llegado a un nivel extremo: un lado apuesta a que seguirá subiendo, mientras el otro espera al frente opuesto. ¿A qué observación apoya más? Actualmente, se apoya más la idea de que "las posiciones largas congestionadas enfrentan una prueba de presión" en lugar de una "continuación de la tendencia". Lo que sigue es observar dos cosas: si la tasa de financiamiento comienza a volverse negativa desde un nivel neutral, y si las ballenas reducen o aumentan sus posiciones cortas cuando BTC prueba repetidamente el nivel de 80,000. La incógnita queda aquí: si la proporción de posiciones largas cae desde el percentil 98 pero Bitcoin no cae por debajo de 80,000, ¿es una limpieza o la última rotación antes de una reversión? Bienvenidos a comentar en la sección de comentarios. $BTC $ETH Esta noche veo $GOOGL, el único que se sincroniza con el mercado de valores de EE.UU. Apalancamiento de once veces, margen de 1,099.01 sosteniendo una posición de 7,428.26. Apertura en 660.45, marcado en 660.29, ganancia -1.72, -0.25%. 640 para reconocer error, 700 para cerrar la mitad, ninguna de estas dos líneas se tocó hoy. Este 1,099 soporta una caída del 9%, no aguanta el 10%, eso lo tenía claro antes de hacer la orden, así que puedo dormir tranquilo. Apalancamiento de once veces toda la noche y solo pierdo uno con setenta y dos centavos: la dirección no fue errada, el mercado no colaboró. El apalancamiento no muerde, solo hace que la espera sea más cara. $BTC es otro asunto. Esta mañana estaba a 3,195.89 del precio de liquidación forzosa, ahora está en 2,950.35. Pérdida de -80.36, -41.00%. No colapsó, solo se mueve cada día hacia esa línea. El precio de liquidación forzosa hoy se movió de 77,024.06 a 77,032.07, es la tasa de financiamiento la que está desgastando. Así que esta noche no fijaré precio, fijaré distancia: cuando la distancia al precio de liquidación forzosa se reduzca a menos de 1,500, reduciré a la mitad. Aún queda 2,950.35, suficiente para que aguante dos días — la línea de precio será alcanzada por el precio de liquidación, pero la distancia no. $ETH es el más tranquilo hoy. Marcado en 2,324.99, distancia al precio de liquidación 265.36, pérdida flotante -563.19, la mayor en la cuenta. No se movió porque aún no llega a 2,250. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ El ETF de Bitcoin retiró 774 millones de dólares en dos días, pero devolvió 110 millones en un día, aunque el índice de prima de Coinbase ha estado negativo durante 33 días consecutivos. El dinero está regresando, pero la demanda de compra en EE. UU. no ha vuelto. ¿Qué está pasando? Los fondos del ETF están fluctuando violentamente, con un flujo neto mensual aún negativo; al mismo tiempo, las reservas de stablecoins en los exchanges han caído a un mínimo anual de 60,6 mil millones de dólares. ¿Por qué es importante? Si el retorno del ETF fuera impulsado por compras al contado en EE. UU., la prima debería volverse positiva. Pero la prima sigue siendo negativa, lo que indica que el retorno parece más un ajuste de posiciones antes de un evento macroeconómico que un verdadero regreso de la demanda al contado. ¿A qué observación apoya más? Actualmente, se apoya más en un "ajuste de posiciones impulsado por eventos" que en una "acumulación en el fondo". Lo siguiente a observar es si la prima de Coinbase se estrecha y si las reservas de stablecoins dejan de caer después del FOMC; estos dos indicadores son más reveladores que los flujos diarios del ETF. La incógnita queda aquí: si la prima se vuelve positiva pero el ETF vuelve a salir, ¿a quién creer? Bienvenidos a comentar en la sección de comentarios. $BTC $ETH ETH se cotiza actualmente alrededor de 2,305 dólares, con una caída de aproximadamente 1.3% en 24 horas, y un mínimo intradía de 2,295.88 dólares. El precio está casi pegado al límite inferior de Bollinger en 2,300.15 dólares, con un %B de solo 0.0158, presionado al borde del límite estadístico. Las medias móviles de 7, 20 y 50 días están todas por encima, mientras que la SMA de 200 días en 2,159 es el único ancla a largo plazo que permanece por debajo. El RSI en 32.11 está justo en la línea de sobreventa, el estocástico está profundamente en sobreventa pero sin cruce dorado, el MACD muestra líneas rápidas y lentas pegadas y el histograma en cero. A diferencia de la narrativa dominada por la salida de ETF en esta ronda, el riesgo está en el lado de los derivados. El 78% de las cuentas de Binance mantienen posiciones largas, con una relación largo-corto de 3.54, pero la tasa de financiamiento ha caído un 56% en 24 horas; los largos apalancados están retirándose, aunque las posiciones no se han cerrado completamente. Una ballena posee aproximadamente 214 millones de dólares en posiciones largas apalancadas de ETH; tras añadir margen, el precio de liquidación se ha presionado a 2,178-2,182 dólares, apenas un 6% por debajo del precio actual. Las carteras vinculadas a la fundación han convertido recientemente 2,785 ETH en USDS; tras una operación similar anterior, ETH cayó un 9%. La activación en la red de prueba de Hoodi de Glamsterdam se ha retrasado debido a problemas de compatibilidad con EIP-8037, dejando sin efecto un catalizador a corto plazo. La zona de liquidación intensiva en 2,180 dólares merece más atención que cualquier indicador técnico.Antes del informe financiero del jueves de $AMZN, ¿cómo equilibrar el crecimiento de AWS y el gasto en infraestructura de IA? La expansión del negocio en la nube podría impulsar ingresos a largo plazo, pero la inversión en centros de datos presionará primero el flujo de caja; el mercado está cuestionando el ciclo de retorno. Las altas tasas de interés hacen que los costos de financiamiento y depreciación sean más sensibles. Si el crecimiento de AWS se acelera y el flujo de caja libre mejora, el gasto de capital será aceptable; si el gasto aumenta y la rentabilidad se ve presionada, reduciré mi evaluación de la inversión en IA.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Hynix anunciará su informe financiero del tercer trimestre de 2026 antes de las 8 a.m. hora de Beijing el 28 de octubre, y la conferencia telefónica oficial también comenzará a las 8 a.m. El resultado está muy cerca, ¡y esta vez confío en que SK Hynix ($SKHY) superará las expectativas en su informe trimestral! Confío en que superará las expectativas, y la clave no es simplemente apostar por el auge de la IA, sino que Hynix está en la posición más directa para beneficiarse de esta ronda de expansión de la capacidad de cómputo de IA. La demanda de servidores de IA por memoria de alto ancho de banda HBM sigue creciendo, mientras que los precios tradicionales de DRAM y NAND también están en alza. La demanda y los precios están impulsando simultáneamente, lo que facilita que el crecimiento de ingresos se traduzca en un aumento de las ganancias. En cuanto a las expectativas del mercado, actualmente los analistas estiman que la utilidad operativa de Hynix para el tercer trimestre estará alrededor de 77 billones de wones surcoreanos, con ingresos cercanos a 99 billones de wones surcoreanos. Comparado con el segundo trimestre, con ingresos de aproximadamente 79.32 billones de wones y utilidad operativa de 60.54 billones de wones, el mercado ya espera un trimestre con una aceleración notable. Mientras los envíos de HBM y los precios de almacenamiento superen las expectativas, hay espacio para que las ganancias sigan aumentando. Otro punto a destacar es que la empresa también anunciará medidas relacionadas con la devolución a los accionistas. El crecimiento fundamental combinado con posibles beneficios para los accionistas podría fortalecer aún más la confianza del mercado en la capacidad de ganancias y flujo de caja de la empresa. ¡Esperamos con ansias que Hynix entregue sus resultados! $SKHYNIX $xSKHY Hermanos, en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal esta semana, lo que realmente hay que vigilar no es si suben o no las tasas, sino si en diciembre habrá un giro repentino. El mercado ahora está atento a la decisión de tasas de octubre, pero yo me fijo más en tres cosas que vienen después. 1. Que no suban las tasas en octubre no significa que después esté todo seguro. Aunque la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios esta vez, eso no equivale a un mensaje positivo. Los funcionarios aún tienen diferencias internas sobre la inflación y la trayectoria de las tasas; si en la declaración y la conferencia de prensa siguen enfatizando el riesgo inflacionario, el mercado tendrá que reevaluar la posibilidad de un aumento en diciembre. 2. El PIB y el PCE son la verdadera prueba. Si el crecimiento económico de EE.UU. sigue fuerte pero la inflación no baja, la Reserva Federal no tendrá razones para apresurarse a bajar las tasas, e incluso podría reconsiderar subirlas. Una economía que no es débil y precios que no bajan es la combinación más difícil para el mercado. 3. La expectativa para diciembre es la clave para el próximo movimiento del mercado. Actualmente el mercado ya está negociando el riesgo de aumento en diciembre. Si las expectativas siguen aumentando, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían fortalecerse, y activos de riesgo como BTC y ETH enfrentarán mayor presión; el oro tampoco necesariamente subirá fácilmente. Mi opinión es simple: no tomen el no aumento en octubre como una señal positiva apresuradamente. Lo importante ahora es ver qué dice la Reserva Federal y cómo evolucionan los datos económicos y de inflación. Si la expectativa de aumento en diciembre sigue creciendo, el repunte en el mercado cripto debe tomarse con precaución. Lo que realmente decidirá la dirección del mercado puede no ser si las tasas cambian esta vez, sino si el mercado de repente se da cuenta de que las tasas altas se mantendrán por más tiempo. #本周将公布10月FOMC利率决议 20261027 7. Cuando veas que las instituciones están comprando, no te apresures a subirte; DWF Labs analizó 694 días y la conclusión es clara: estas instituciones persiguen las subidas y venden en las caídas 1. En 8 grandes caídas, vendieron 7 veces; en 9 grandes subidas, compraron 9 veces. Corren rápido cuando baja, y persiguen aún más rápido cuando sube 2. Un caso muy típico: en abril de 2025, Bitcoin rebotó un 9.7%. Las instituciones seguían sacando dinero todos los días, 40 millones de dólares; cuando el precio se estabilizó, empezaron a entrar 436 millones de dólares diarios 3. De las 8 grandes caídas, en 5 ocasiones eligieron vender en los últimos 5 días antes del fondo, vendiendo en el momento más barato 4. ¿Se puede tomar la compra de las instituciones como una señal de compra? La respuesta es no 5. En los 20 días después de una gran compra, la probabilidad de que Bitcoin suba es solo del 51%, incluso menor que el 57% habitual 6. Recuerda: que las instituciones compren no es una señal de compra, al contrario, hay que tener más cuidado 7. Hay algo aún más extraño: las instituciones siguen retirando dinero, pero la caída de Bitcoin se ha vuelto más lenta. La velocidad de caída bajó del 1.37% diario en 2021 al 0.69%. Las caídas mayores al 15% bajaron de 8 veces al año a 2.9 veces 8. Retiran más dinero, pero la moneda cae menos. Este problema aún no tiene solución 8. ¿El programa que Satoshi Nakamoto envió personalmente fue recreado por AI? 1. El programa que Satoshi Nakamoto escribió y envió al mundo para hacer funcionar Bitcoin, durante los siguientes 17 años, todos solo tuvieron una foto de él, nadie pudo recrear uno idéntico. El archivo es como imprimir billetes, un molde diferente#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 最新消息，Strategy要在10月29号美股盘后公布Q3财报了。最炸裂的数据是，它这季度数字资产的公允价值收益，预计高达209亿美元！现在它手里死死捏着大概84.8万枚大饼。而且有意思的是，它最近没怎么大规模扫货了，反而掏出1.76亿美金去回购了自己的优先股。受这些消息影响，盘面上代币化的MSTR和xMSTR微跌了1.8%左右。 小马哥的个人看法： 这209亿美金的收益，看着爽，但兄弟们得明白，这叫“账面富贵”，是会计准则带来的浮盈，不是它真靠做生意赚了这么多现金。华尔街那帮人精能看不懂吗？所以股票微跌很正常。更关键的是，它近期放缓买币，转头去回购优先股，这说明它现在的战略重心变了。它得先稳住自己场外的融资盘，把杠杆成本降下来，不然借钱的利息都能把它压垮。这就好比一个赌徒在赌桌上赢了一大堆筹码，他现在的首要任务不是继续押注，而是先拿一小部分筹码去付清场子里的高利贷，保证自己能活着下桌。 有啥影响： 短期来看，Strategy的财报公布，就是一个巨大的情绪放大器。它的股价现在高度绑定比特币，连华尔街给的目标价都跟着大$ENA Ethena destaca un aspecto diferente del crecimiento de las stablecoins: el diseño del sistema de rendimiento y colateral detrás del anclaje al dólar. El crecimiento en la oferta circulante puede indicar demanda, pero también plantea preguntas sobre la calidad del colateral, la ejecución de coberturas, la exposición a contrapartes y las condiciones de redención. El análisis de ENA debe distinguir la expansión del ecosistema de la reducción de riesgos, porque un sistema más grande no es automáticamente uno más resiliente.$HYPE Para Hyperliquid, la actividad de trading es solo una parte de la historia del rendimiento. Los participantes del mercado también deben examinar la profundidad de la liquidez, la calidad de la ejecución durante la volatilidad, el interés abierto y cuánto de la actividad persiste más allá de los picos especulativos. La conexión de HYPE con un ecosistema de trading activo le da una narrativa de mercado distinta, pero el volumen de derivados puede fluctuar rápidamente. El uso duradero importa más que una sola sesión récord.📋 Precio antes de la decisión: Los traders asignan aproximadamente un 90.6% de probabilidad a que la tasa de interés se mantenga sin cambios el 28 de octubre (CoinGecko, citado por Analytics Insight) Objetivo de la tasa de fondos federales: 3.75% a 4.00%, después del aumento de 25 puntos base efectivo el 17 de septiembre (altii) Queda aproximadamente un 9.4% para otros resultados (calculado por mí) 🔥 La mayoría ya ha descontado que no habrá cambios, por lo que la reacción del mercado podría depender más de la redacción que de la decisión en sí 📅 28 de octubre: Decisión de la Reserva Federal Las probabilidades cambian cada hora, diferentes herramientas muestran lecturas distintas, solo se puede hacer una comparación aproximada. No puedo predecir cómo reaccionará el mercado, también podría estar equivocado. 📍 Puntos de referencia: BTC $80,000 / ETH $2,300 Si ya se descontó que no habrá cambios, ¿qué impulsará el mercado cripto? $BTC $XAUT $OKB $ETH $ZEC #CanBTCHold80K #OctFOMCDecisionThisWeek $ETH $ZEC $ETH La billetera asociada a la Fundación Ethereum realmente tiene esos ETH. El 26 de octubre por la mañana, entre las 10:15 y las 11:09, vendió 2,785 unidades en 5 transacciones en CoW Swap, con un precio promedio de aproximadamente 2,304 dólares. Los registros en la cadena muestran que esta billetera recibió alrededor de 17,785 ETH entre el 16 y 19 de agosto de 2025, cuando el ETH estaba entre 4,300 y 4,440 dólares, y luego no se movió durante 14 meses. 17,785 − 2,785 = 15,000, justo queda un número entero después de la venta. ¿Es esto vender una pequeña parte según el presupuesto, o el comienzo del siguiente lote? Estos 15,000 ETH valen la pena seguirlos de cerca. $ZEC Zcash plantea una pregunta importante para la adopción de criptomonedas: ¿cuánta demanda existe por la privacidad financiera cuando la transparencia es la norma? Su tecnología de transacciones protegidas ofrece un caso de uso distinto, pero la adopción depende de la usabilidad, el soporte de billeteras, la liquidez y las restricciones regulatorias. El desarrollo de ZEC vale la pena evaluarlo a través del uso real de funciones de privacidad en lugar de tratar solo las narrativas de privacidad como prueba de una demanda duradera.El total de transferencias de Bitcoin esta semana fue de 5,500 millones de dólares. Las tarifas que reciben los mineros: 185,000. No es que los estén estafando. Los mineros no viven de las tarifas, sino de las nuevas monedas que el sistema les da gratis. Es decir, lo que reciben son nuevos bitcoins. Las tarifas no llegan ni al 1% de sus ingresos. El problema más grave será en 2028: las nuevas monedas que reciben gratis se reducirán a la mitad. Las tarifas no serán suficientes, y los mineros solo podrán apagar sus equipos. Cuando los mineros se apagan, las transferencias se detienen por completo, y Bitcoin se paraliza. En resumen: Lo que ganan los mineros es el precio de la moneda menos el costo de la electricidad. Mientras haya diferencia, seguirán minando; cuando no haya diferencia, apagarán sus equipos. Así que el verdadero piso del precio de la moneda no lo determina nadie con gritos, sino la factura de electricidad de los mineros. Después de que las acciones y las criptomonedas puedan estar en la misma cuenta para operar con contratos perpetuos, cambié un hábito al revisar el mercado: antes solo miraba las criptomonedas, ahora primero debo distinguir si la operación que tengo en mano sigue la lógica de acciones o la lógica de criptomonedas. Primero, un poco de contexto. Este mes, los contratos perpetuos de acciones como Eli Lilly y Texas Instruments se lanzaron sucesivamente en OKX, aumentando la cantidad de activos de acciones disponibles. Más activos no significa más oportunidades, sino más posibilidades de errores en los cálculos, porque la volatilidad de las acciones y las criptomonedas no es la misma. La primera diferencia es el ritmo de las noticias. Las acciones tienen temporadas de reportes financieros y noticias antes y después del mercado, con volatilidad concentrada en esos días; las criptomonedas operan 24 horas sin cierre, con noticias en cualquier momento. Antes de operar acciones, primero reviso el calendario de reportes; antes de operar criptomonedas, primero reviso las noticias. Usar la forma de analizar criptomonedas para acciones hace que se pierda la mayor fuente de volatilidad, que son los reportes financieros; usar la forma de analizar acciones para criptomonedas subestima el impacto de una vela K de noticias a medianoche. La segunda diferencia es la ilusión sobre el apalancamiento. La volatilidad de las acciones suele ser menor que la de las criptomonedas, lo que lleva a pensar “las acciones son estables, puedo usar más apalancamiento”. Pero el apalancamiento no depende del tipo de activo, sino de la volatilidad misma. Por muy estable que sea el activo, un pico repentino duele igual. Antes de aumentar el apalancamiento, pregúntate: si hay un pico repentino, ¿cuánto pierdo? Si no puedes responder, no uses apalancamiento. La tercera diferencia es que las posiciones deben calcularse por separado. Las posiciones de acciones y criptomonedas deben tener sus propios límites de riesgo, sin mezclarse. Si una pierde, no se usa la otra para recuperar; si una gana, no se añade esa ganancia directamente a la posición de la otra. Son dos mercados, dos libros de cuentas, mezclarlos para calcular,Al consultar los números de flujo de fondos de ETF, ahora siempre hago tres preguntas primero, sin mirar el título o la conclusión: ¿De qué día de negociación son estos números? ¿Es el total del mercado o solo de un fondo? ¿El acumulado del mes es positivo o negativo? Comparando con los datos de hoy: el lunes hubo una entrada neta total de 110 millones de dólares, pero todo provino de IBIT; el acumulado de octubre sigue siendo una salida neta de aproximadamente 202 millones de dólares. Solo viendo la primera frase uno pensaría que el dinero ha regresado, pero al ver la tercera frase se entiende que solo es un flujo puntual. ¿Cuál paso revisas primero normalmente? $BTC no constituye asesoramiento de inversión.Es muy probable que Powell vuelva a interpretar el clásico guion la próxima semana: por un lado, elevar mucho el umbral para bajar las tasas de interés, y por otro, observar en privado cómo se agota la recompra inversa nocturna (RRP) y la liquidez de los bonos del Tesoro se tensa, lo que le hace tomar un respiro frío. Actualmente, el mercado tiene prácticamente asegurada una expectativa de reducción de tasas de 25 pb en la reunión FOMC de noviembre de la Reserva Federal, pero esos 25 pb no son lo importante; la verdadera línea oculta está en el punto de inflexión de la hoja de balance (QT). Si Powell suelta un poco la lengua sobre la desaceleración de la reducción del balance (QT Taper) en la conferencia de prensa, o si el indicador de la tasa nocturna (SOFR) muestra alguna anomalía, la prima de liquidez de las altcoins y del sistema Crypto se revalorizará instantáneamente. Para Crypto, no hay que enfocarse obsesivamente en la reducción de tasas de 25 pb, sino en dos señales prácticas clave: Primero, si el fondo de recompra inversa se agota por completo, forzando a la Reserva Federal a iniciar un "QE implícito" para inyectar reservas bancarias; segundo, la velocidad de retirada de las operaciones de arbitraje en dólares de alto interés (Carry Trade) tras la reducción de tasas. La liquidez liberada por esta liquidación será el verdadero combustible para impulsar el aumento de BTC y el salto en la escala de fondos On-Chain. Aunque en el mercado los grandes capitales aparentan inactividad diaria, el dinero inteligente está esperando el punto de inflexión final de liquidez de este ciclo de alzas. Antes de la reunión, reduzca el apalancamiento y preste atención a la tasa SOFR y a las últimas declaraciones de la Reserva Federal sobre la suficiencia de reservas; una vez que la señal se confirme, simplemente observe hacia qué líder de cadena fluye el capital. Primero el resultado: el ETF spot tuvo una entrada neta de 110 millones de dólares el lunes, pero el precio no volvió a los 80,000 dólares, permaneciendo cerca de los 79,900 dólares. Algunos dirán que la entrada de fondos indica un cambio de tendencia, pero primero presentaré un contraejemplo: esos 110 millones de dólares provienen completamente de BlackRock IBIT, que en octubre aún registra una salida neta acumulada de aproximadamente 202 millones de dólares; en el mismo período, el ETF de Ethereum tuvo una salida neta de 89 millones de dólares. Entrada neta en un solo día, en un solo fondo, y acumulado mensual aún negativo; estas tres cosas juntas indican que aún no hay evidencia de un cambio de tendencia. ¿Cómo lo juzgarías: por la dirección de un solo día o por el acumulado y la estructura? $BTC $ETH Esto no constituye asesoramiento de inversión. Para leer los indicadores en cadena, primero paso por tres etapas antes de tomar una decisión. Primera etapa: definición — la proporción de STH en ganancia es el porcentaje de poseedores a corto plazo que están en estado de ganancia, actualmente alrededor del 70%, a finales de septiembre cerca del 100%, no te apresures a gritar techo cuando haya una caída desde un nivel alto. Segunda etapa: comparación — colocar el mismo indicador en la misma posición de la ronda anterior, el valor absoluto de la posición es importante. Tercera etapa: condición de invalidez — si el volumen de entrada a los exchanges aumenta simultáneamente, indica que la presión de venta se está realizando, las conclusiones de las dos primeras etapas deben ser ajustadas. El método precede a la conclusión, ¿sueles definir condiciones de invalidez cuando observas indicadores en cadena? Esto no constituye un consejo de inversión.¿Podrán los resultados de $GOOGL de mañana demostrar que la IA no ha erosionado el modelo comercial de búsqueda? La monetización publicitaria y el negocio en la nube son los puntos clave a observar; si el aumento en el uso de productos de IA no genera una mayor conversión, podría incluso incrementar los costos de inferencia. El informe financiero y el FOMC coinciden en la misma fecha, y la tasa de descuento macroeconómica también amplificará la reacción. Si los ingresos por búsqueda, el crecimiento en la nube y los márgenes son sólidos simultáneamente, las preocupaciones pueden aliviarse; si los costos aumentan más rápido que la monetización, me volveré cauteloso. 【El Faraón observa el mercado】 ¿Por qué Strategy de repente pisó el freno, mientras que Strive y BitMine pisaron el acelerador? ¿Qué está pasando realmente en el círculo de tesorería? El Faraón dice directamente que esto se llama “el hermano mayor repara las murallas, los hermanos menores almacenan provisiones”. Aunque las acciones son diferentes, todos están calculando con precisión. Primero veamos a Strategy, el “hermano mayor”. La semana pasada no compró ni un BTC, mantuvo su posición en 847,700 monedas. El vendedor usó 139 millones de dólares para recomprar sus propias acciones preferentes. ¿Por qué? Porque la prima del precio de las acciones ya desapareció, emitir nuevas acciones para comprar monedas diluiría el valor para los accionistas. Ahora veamos lo agresivos que son los hermanos menores. Strive gastó casi 10 millones de dólares la semana pasada, comprando 122 BTC a un precio promedio de 83,846 dólares, llevando su posición total a 7,514 monedas. BitMine es aún más agresivo, su posición en ETH superó los 6 millones de monedas, casi el 5% del suministro total de Ethereum. ¿Qué significa esto para el BTC? A corto plazo, el mayor “máquina compradora” Strategy frenó, el mercado perdió una de las compras más estables, y BTC se mantiene alrededor de 79,000. A largo plazo, el modelo de las compañías de tesorería está evolucionando, pasando de “comprar sin pensar” a “comprar según el precio” e incluso “recomprar para proteger el mercado”. Aunque compran con más precisión, la lógica subyacente no ha cambiado, siguen confiando en BTC. $ETH $DOOD $SOL #Strategy暂停增持，Strive与BitMine扩大储备 市场里最拥挤的共识往往不是方向，而是节奏。眼下不少人急着做空 $BTC，理由听起来也成立——牛市第一阶段拖得很长，回调和震荡迟早会来。但真正的问题不在于“会不会跌”，而在于“什么时候跌”。这两者之间，隔着一场议息会议的距离。 我的判断很明确：现在开空，是在跟即将到来的事件驱动型反弹对赌。作者给出的回调区间是72000至76000，这个位置并非随口一说，它对应的是本轮上涨结构中较深的一次洗盘。但请注意时间顺序——先有政策落地后的向上推动，才有随后那一段值得做空的窗口。顺序错了，方向再对也会被扫出场。 为什么市场可能低估这一点？因为多数人把“不降息”直接读成利空。可当前环境里，维持利率不变本身就是一个确定性信号，而不确定性才是压制风险偏好的真正原因。会议结束意味着靴子落地，此前观望的资金有动力重新进场，形成一次情绪修复式的上冲。这种上冲未必改变中期结构，但它足以让提前布局的空头承受浮亏压力。$ETH 通常会跟随这一节奏放大波动，弹性更大，也更容易在事件窗口里走出夸张的插针。 所以更合理的路径是：等政策结果公布，等那根向上的推动力释放完毕，再考虑空单入场。那时的价格更高，情绪更满，风险回报比Revocación de la licencia de marca: la acción de gobernanza más sustancial de Dogecoin La acción de gobernanza más sustancial de Dogecoin este año recae en la marca registrada. La fundación terminó la licencia exclusiva de la marca con el socio colaborador y al mismo tiempo le exigió pagar 400,000 dólares; según lo acordado, antes de fin de año también se contempla un cambio de nombre. Esto no es una disputa comercial común, toca el tema de quién tiene la última palabra sobre la propiedad de la marca Dogecoin. La licencia exclusiva significa un derecho de uso exclusivo, y una vez que esta cooperación se extiende, el derecho de interpretación comercial de la marca Dogecoin se inclina hacia el licenciatario. Recuperar la licencia equivale a que la fundación retoma el control final de la marca, limpiando además los enredos de intereses acumulados durante la cooperación. La compensación de 400,000 dólares y el arreglo del cambio de nombre son acciones complementarias a esta separación. Para los poseedores, el significado de esto no está en el dinero. Los proyectos que crecen en comunidades descentralizadas suelen tener una gobernanza laxa, y la propiedad de activos del mundo real como marcas y nombres suele estar en una zona gris durante mucho tiempo. La ambigüedad implica riesgos: si algún día el licenciatario tiene problemas, la marca también se verá afectada. Esta confirmación convierte la ambigüedad en claridad. A corto plazo es una disputa, a largo plazo es una corrección institucional: $DOGE está aprendiendo a gestionar su nombre como una institución seria.$NEAR NEAR esta situación es realmente increíble. En toda la red hay más de 54 millones en contratos abiertos, y un gran inversor llamado Mk4 solo posee más de 25 millones de posiciones. Aunque parece que tiene una ganancia flotante de más de 12 millones, lo cual es impresionante, con esta liquidez, su volumen de posiciones largas ha bloqueado completamente el libro de órdenes del exchange. Los cortos están pagando intereses todos los días para aguantar, y el gran inversor no puede generar liquidez para cerrar posiciones y obtener ganancias. Esta congestión extrema de posiciones largas significa que si el mercado sufre un pequeño temblor o los cortos presionan un poco, el pánico y liquidación masiva de las posiciones largas ocurrirá en un instante. Las personas con las mayores ganancias flotantes son las que están más cerca de ser liquidadas. #NEAR $NEAR 👇$UNITREE fue la última vez que hablé de Unitree recientemente, considérelo como una oportunidad para los compañeros que ven esta publicación. ¿Por qué es la última vez que hablo de ello? Porque las publicaciones con contenido real no tienen nada de tráfico, y tampoco tengo motivación para seguir escribiendo. Como siempre, voy directo al punto: estos días se puede ir aumentando la posición para hacer cortos. ¿Por qué estos días? Porque el índice de Shanghái hoy tuvo un volumen reducido, lo cual es negativo. Si se quiere impulsar una ola en el sector de robots, se necesita entrada de capital nuevo, no solo palabras vacías. Y estos días es evidente que el dinero está inflando las acciones mientras vende. Además, el índice no logra subir aquí; incluso si luego se recupera, probablemente el sector de robots no será la línea principal. Por eso estoy tranquilo. La razón por la que no hice cortos en 80 o 90 fue porque Unitree venía con efecto sectorial y una misión, pero ahora esa lógica ha sido refutada, así que naturalmente hay que abrir posiciones cortas. Recuerdo que antes abrí cortos en 100, cerrando con ganancias en el mínimo de 65. Desde el rebote en 75 les aconsejé esperar, hasta que ayer ejecuté el corto en el máximo. Todo está registrado, así que creo que he sido justo con quienes me siguen. Después de cerrar con éxito esta operación, el siguiente punto para hacer cortos lo planifiqué hace meses; cuando llegue el momento publicaré mis opiniones. Finalmente, durante el periodo de posición no compartiré más opiniones sobre Unitree, sino más bien compartiré mis reflexiones sobre la mentalidad y hábitos de trading, es decir, el trabajo interior. Eso es todo.Después de las 12 de la noche de mañana, es muy importante, porque después hay otras 2 horas, que es la decisión de la tasa de interés de la Reserva Federal. Básicamente, no habrá aumento de tasas. Esta es una buena noticia. Pero esta buena noticia ya se ha digerido casi por completo alrededor de la mitad de este mes, lo que causó la ronda de rebote a mediados de mes. Entonces surge la pregunta, ¿la publicación de la tasa de interés y el discurso posterior del presidente de la Reserva Federal, Powell, harán que el precio suba o baje? En teoría, debería bajar. Después de todo, la expectativa positiva se ha cumplido, la bota ha caído, en esencia es una pequeña noticia negativa. Pero lo clave es ver lo que diga Powell. A pesar de que los datos de inflación son fuertes, el discurso de Powell el 16 de octubre (antes del período de silencio previo a la decisión) ya estableció el tono para el mercado. Su inclinación para hablar después de esta decisión se puede inferir de su comportamiento reciente: minimizar señales agresivas y guiar a una disminución en las expectativas de aumento de tasas. En el contexto de un IPC núcleo de septiembre que superó las expectativas, Powell no reforzó su postura agresiva. Su declaración llevó a que la probabilidad de un aumento en octubre cayera abruptamente de alrededor del 27% a menos del 15%. Algunos economistas han señalado claramente que Powell no hará declaraciones que puedan interpretarse como agresivas. Además, Powell ha dedicado mucho tiempo a discutir los cambios estructurales a largo plazo que trae la inteligencia artificial AI, considerando que la AI constituirá un choque positivo de oferta a mediano y largo plazo. Tal vez su visión política se enfoque más en factores estructurales a largo plazo que en las fluctuaciones inflacionarias a corto plazo. Pero es importante aclarar que la inclinación "dovish" de Powell se refleja más en el "rechazo$BTC dio un impulso al atardecer a 79,506 y no bajó más, a las 20:00 hora de Pekín esta vela subió directamente más de 650 dólares, tocando un máximo de 80,497, ahora cerca de 80,250 volvió a situarse por encima de los 80 mil. $ETH subió aún más fuerte, rebotando desde un mínimo de 2,297 hasta 2,341.9, ahora está en 2,329, en 24h pasó de rojo a verde con un aumento del 0.5%. Sin embargo, esta subida no es una huida de los bajistas, en OKX la posición abierta en contratos de BTC en 24h aumentó de 3.43 mil millones de dólares a 3.57 mil millones, ETH de 1.8 mil millones a 1.9 mil millones, la tasa de financiamiento sigue en 0.01%, la proporción de cuentas largas a cortas es BTC 2.2, ETH 2.39. CoinDesk reporta que en las últimas 24 horas hubo liquidaciones por 133 millones de dólares en toda la red, la Reserva Federal comienza hoy su reunión de dos días sobre tasas de interés, en FedWatch la probabilidad de mantenerlas sin cambio es alrededor del 90%, el lunes el ETF spot de BTC también recibió un flujo de retorno de 110 millones de dólares. Mi opinión es que la corrección antes de la decisión de tasas a 80 mil parece más una carrera anticipada de los compradores, las posiciones se están acumulando cada vez más, las posiciones cortas por encima de 81k y las largas por debajo de 79.5k, antes de mañana por la noche una de las dos será liquidada.Anthropic presentó oficialmente la solicitud de IPO, lo cual es realmente emocionante. Una empresa de AI que ha sido discutida durante tanto tiempo finalmente comienza a someterse a un escrutinio más detallado del mercado público. Sin embargo, hay una frase en el anuncio oficial que merece especial atención: el número de acciones emitidas y el rango de precios aún no están determinados. Es decir, "posiblemente establecer un récord de valoración" sigue siendo una expectativa por ahora. La empresa es fuerte, y comprar a cualquier precio es rentable, pero son dos temas diferentes. Justamente, las IPOs populares tienden a mezclar estos conceptos, creando la ilusión de que si te pierdes el primer día, nunca habrá otra oportunidad. Por el contrario, creo que la investigación apenas comienza después de que se publique el prospecto. Cómo se reconoce el ingreso, por qué los clientes continúan pagando, cómo cambian los costos de inferencia, estas preguntas influirán en la valoración en el futuro. Que el modelo sea líder en capacidad es sin duda alentador, pero el mercado público finalmente preguntará: ¿cuánto beneficio queda del aumento en el uso? Estoy dispuesto a analizar seriamente esta empresa, y admito que me atrae una cotización de esta escala. Pero cuanto más me gusta el producto, más debo recordarme separar el precio de inversión para evaluarlo. Los usuarios de Claude y los poseedores de acciones de Anthropic no esperan exactamente lo mismo. Los primeros desean mayor capacidad y menor precio, los segundos también deben preocuparse por cómo estos cambios afectan el retorno. Cuando salgan los términos de emisión, decidir si vale la pena participar no será tarde en absoluto. #Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Esta noche espero el informe financiero de Robinhood, quiero observar la estructura de los ingresos por transacciones. En el segundo trimestre, los ingresos por opciones de la empresa fueron de 342 millones de dólares, y los ingresos por criptomonedas fueron de 100 millones de dólares. Esta diferencia es muy clara: cuando hablamos de Robinhood, siempre tendemos a seguir el precio de las criptomonedas, pero su negocio de transacciones va mucho más allá de solo criptomonedas. El problema es que las formas de monetización y los niveles de ingresos varían según las diferentes categorías de transacciones. El volumen de operaciones de acciones, el número de contratos de opciones y el volumen de transacciones de criptomonedas no se pueden sumar para concluir que "cuanto más animado, más rentable". Si el volumen de transacciones aumenta pero los ingresos no lo acompañan, hay que ver si es porque la estructura del negocio cambió o si el ingreso por unidad de transacción cambió. Por otro lado, incluso si el volumen total de operaciones no es especialmente alto, el crecimiento de los negocios que aportan altos ingresos puede hacer que los resultados superen las expectativas. Confío en que la plataforma diversifique sus productos, pero basarse solo en una captura de pantalla del volumen de operaciones para gritar que los resultados explotarán es omitir el proceso. Desde que el usuario abre la aplicación y completa una transacción hasta que la empresa finalmente obtiene ganancias, hay costos de liquidación, servicios y operación en medio. Cuanto más rápido sea la expansión, más importantes son estos detalles. Robinhood ya ha mostrado muchas historias de crecimiento al mercado. Lo que quiero ver a continuación es: si estos nuevos negocios realmente hacen que cada ingreso sea más sólido, o si solo hacen que los ítems en el informe financiero sean cada vez más numerosos. #Robinhood交易业务增长能否延续？ La discusión entre Estados Unidos e Irán sobre el plan para abrir el Estrecho de Ormuz y la caída del precio del petróleo es una reacción fácil de entender. Mientras aumente la posibilidad de que el conflicto se calme, el mercado retirará primero una parte de la prima de riesgo. Pero al ver este tipo de noticias, cada vez me preocupa más si el plan incluye un acuerdo sobre "quién actúa primero". Irán quiere levantar el bloqueo, Estados Unidos exige libre tránsito por la ruta marítima. Ambas partes están dispuestas a negociar, pero que ambas acepten el mismo orden de ejecución marca una gran diferencia. Especialmente cuando cada paso requiere que la otra parte cumpla primero, las negociaciones fácilmente se estancan, aunque el precio ya haya avanzado anticipadamente. Para el precio del petróleo, podría surgir una tendencia muy frustrante: cada vez que hay avances baja un poco, y si la ejecución se atasca, vuelve a subir. Crees que estás evaluando la oferta y la demanda, pero en realidad cada día estás adivinando la próxima noticia diplomática. No quiero interpretar "discutir un plan" como el fin de la crisis de suministro, ni creo que el precio del petróleo deba necesariamente rebotar solo porque baje. Lo que vale la pena seguir es si ambas partes tienen un calendario claro y qué acciones pueden verificarse de forma independiente. Lo más molesto de esta situación es que la opinión puede ser correcta, pero el ritmo de entrada al mercado está completamente equivocado. La expectativa de paz es bienvenida, pero el mercado puede negociar anticipadamente y la realidad debe cumplirse gradualmente. Ese desfase de tiempo es suficiente para hacer que quienes persiguen subidas y bajadas se desgasten varias veces. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Mañana se publicará el informe financiero de SK Hynix, y lo que más quiero evitar es una conclusión perezosa: que el crecimiento de las ganancias se debe completamente a HBM4. La empresa ya ha revelado que HBM4 comenzó a enviarse en masa en el segundo trimestre y continuará aumentando en la segunda mitad del año. Pero en el mismo informe, el aumento de precios de DRAM tradicional y NAND, así como el incremento en ventas de productos de alto valor, también están impulsando las ganancias. Varias fuerzas combinadas finalmente muestran un número atractivo, que no se puede atribuir fácilmente al concepto más popular. Esta vez prestaré especial atención a si la gerencia explica claramente la contribución de la estructura de productos y los precios. Si la mejora de las ganancias proviene principalmente de un aumento en la proporción de productos más competitivos, tendré más confianza; si se debe principalmente a un aumento generalizado de precios en la industria, entonces habrá que seguir evaluando cuánto tiempo podrá sostenerse esta subida. Ambos tipos de crecimiento generan ganancias, pero la sostenibilidad requiere diferentes evidencias. También hay un problema fácil de pasar por alto: después de que los proveedores aumentan los envíos, ¿los clientes están acelerando el uso o adelantando inventarios? Esto afectará el ritmo de los pedidos futuros, y no se puede simplemente extrapolar basándose en la actividad del trimestre actual. Tengo expectativas sobre HBM4, pero también reconozco la contribución del almacenamiento tradicional. Al invertir en acciones, no es necesario ser fanático de un término tecnológico específico. Cuanto más atractivo sea el informe financiero, más importante es desglosar claramente las razones de las ganancias, para no terminar apostando por la dirección equivocada de la industria y malinterpretando la fuente de las ganancias. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ En esta reunión de política monetaria, planeo prestar menos atención a las discusiones sobre si "mantener sin cambios es algo positivo" y más a los bonos del Tesoro de EE.UU. La razón es simple: que la Reserva Federal mantenga la tasa de interés oficial sin cambios no significa que las condiciones de financiamiento en el mercado tampoco hayan cambiado. Si la conferencia de prensa hace que los inversores piensen que las tasas altas se mantendrán por más tiempo, los rendimientos de los bonos podrían seguir subiendo, y la presión sobre la valoración de los activos de riesgo también aumentaría. Por eso, ver "tasa sin cambios" y lanzarse a comprar BTC me parece un poco apresurado. Lo que estás negociando es si el dinero en los próximos meses será más caro; solo fijarse en si hubo un ajuste esta vez puede hacer que se pase por alto la segunda parte. Después de que se anuncie la decisión en la madrugada del 29 de octubre, hora de Beijing, observaré BTC junto con el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años. Si BTC sube primero pero el rendimiento sigue aumentando después, habrá que cuestionar si ese repunte puede sostenerse. Por supuesto, no siempre se moverán en una relación fija minuto a minuto. Entiendo que todos esperan un respiro. Después de tanta volatilidad, cualquiera quiere una dirección clara. Pero "el resultado cumple con las expectativas" y "vale la pena que suba después" están separados por una distancia. Más que apresurarse a etiquetar la reunión como dovish o hawkish, me importa más hacia dónde el mercado reevalúa las tasas futuras después de escuchar. Esa cuenta, al final, la hará el precio. #本周将公布10月FOMC利率决议 #美加稳定币监管明确收益边界 El líder tiene algo que decir Estados Unidos y Canadá han definido simultáneamente los límites regulatorios para los rendimientos de las stablecoins. Canadá publicó un borrador el 24 de octubre que propone prohibir que los emisores paguen rendimientos directa o indirectamente a los poseedores, pero permite recompensas por transacciones, exige una reserva 1:1, redención en tres días hábiles y un límite de comisión del 1%. La OCC de EE.UU. publicó el 21 de octubre la regla final para la implementación de la Ley GENIUS, que también prohíbe el pago directo de intereses por parte del emisor, pero deja espacio para recompensas de terceros que cumplan con los requisitos regulatorios. Creo que esto en realidad pone un freno a la función de "generar intereses" de las stablecoins. Antes, muchos fondos se mantenían en stablecoins esperando obtener intereses, pero ahora ese camino está bloqueado o restringido. Un comentario en la sección de opiniones lo expresó claramente: EE.UU. y Canadá han puesto un freno a los intereses de las stablecoins, lo que fortalece la función de reserva de valor de Bitcoin. Cuando las stablecoins no pueden ofrecer rendimientos sin riesgo, los fondos o bien compran bonos del Tesoro de EE.UU. o buscan activos de reserva de valor verdaderamente escasos. Esto es un apoyo sustancial para la narrativa a largo plazo de Bitcoin. Pero la reacción del mercado a corto plazo es muy tranquila, USDT bajó ligeramente 0.03%, USDC bajó 0.01%. Esto es un cambio lento a nivel institucional, no un catalizador a corto plazo. $BTC $ETH $DOOD Bitcoin tuvo una caída en cascada anoche, ahora veremos si puede mantener la barrera de los 80,000. Si no la mantiene, podría haber una corrección más profunda, con resistencia entre 84,000 y 85,000. No persigas subidas ni vendas en pánico, coloca bien tus órdenes con stop loss. El análisis anterior es oportuno, las órdenes deben tener stop loss, te deseo buena suerte.Datos de posiciones largas y cortas completamente divergentes: los minoristas de BTC y ETH compran más, pero las ventas a corto plazo son más fuertes. El mercado actual muestra una clara división entre "minoristas comprando vs grandes inversores/operaciones activas con sesgo bajista", especialmente en BTC y ETH. ZEC es relativamente independiente, con señales de apoyo por parte de grandes capitales. Las operaciones activas más recientes en los últimos 5 minutos muestran que BTC, ETH y ZEC están dominados por posiciones cortas, pero la actitud del capital ya se ha dividido claramente. $BTC tiene una proporción larga/corta de solo 0.769 (largo 43.47% / corto 56.53%). El sentimiento de los grandes inversores es bajista, pero la proporción larga/corta de las cuentas minoristas supera 2.3. Las ventas a corto plazo continúan dominando, mientras los minoristas siguen comprando. Si el rebote carece de volumen de operaciones, fácilmente puede convertirse nuevamente en una trampa para los compradores. $ETH tiene una proporción larga/corta de solo 0.6658 (largo 39.97% / corto 60.03%), siendo la ventaja bajista más evidente entre las tres monedas. La proporción larga/corta de las cuentas minoristas alcanza un máximo de 3.40, con grandes inversores y minoristas en continua apuesta opuesta. Si BTC se debilita, ETH podría ser el primero en ampliar la caída. $ZEC tiene una proporción larga/corta de 0.846 (largo 45.83% / corto 54.17%). Las ventas activas a corto plazo aún dominan, pero el sentimiento de los grandes inversores es claramente alcista, en marcado contraste con BTC y ETH. BTC y ETH son ejemplos típicos de "minoristas comprando, grandes inversores/ventas activas dominando"; cuando el rebote carece de volumen, fácilmente se convierte en una trampa para los compradores. ZEC muestra un patrón de grandes capitales alcistas y cuentas minoristas bajistas. Oro y ETH: la presión bajista está cambiando de marcha Los bajistas del oro actualmente tienen muchas ganancias flotantes, por lo que no es sorprendente que haya algunas recompras. Pero tomar ganancias solo genera fluctuaciones a corto plazo, no significa un cambio de tendencia, por lo que sigo sin considerar el rebote del oro como una señal alcista. En comparación, ETH merece más atención. Las posiciones cortas previas eran pesadas, y con la recuperación del precio, las ganancias de los bajistas se han comprimido notablemente. En este momento, mientras ETH suba moderadamente, los bajistas podrían pasar de estar "tranquilos" a "pasivos", y las recompras o stops podrían aumentar rápidamente la presión alcista. En otras palabras, la estructura bajista actual de ETH es más frágil que la del oro y es más fácil que se produzca un squeeze. Sin embargo, esto no significa que vaya a entrar en largo de inmediato. Una oportunidad de trading no es una señal de entrada; la clave sigue siendo si el precio puede forzar una reacción bajista con un aumento moderado. Si esto ocurre, las probabilidades de ETH serán mejores que las del oro. Por ahora, el oro es solo el escenario para que los bajistas tomen ganancias, mientras que ETH podría ser el lugar donde se revalorice la presión bajista. En adelante, prefiero esperar la ventana de squeeze bajista de ETH en lugar de apresurarme a tomar partido. $ETH $XAU #本周将公布10月FOMC利率决议 ¿Lo más importante del informe financiero de $MSFT mañana es si la inversión en IA puede convertirse en ingresos en la nube? El mercado ya está discutiendo el gasto en centros de datos de las grandes empresas tecnológicas, y los inversores compararán el crecimiento de Azure, el gasto de capital y el retorno de la depreciación. La decisión del FOMC el mismo día podría amplificar la reacción en la valoración. Si los ingresos en la nube se aceleran y el retorno de la inversión es claro, la narrativa de la IA se cumple; si el gasto de capital sigue acelerándose y los ingresos no lo acompañan, reduciré la tolerancia a la valoración. $BEAT ¿Alguien aquí realmente ha jugado el IP de Audition? 🤔 Llegó a subir hasta 11 unidades Según la versión oficial, Audition tiene 600 millones de usuarios registrados en todo el mundo Miniapp de Telegram, juego rítmico para móviles, estudio de música AI Además, hay dos ídolos virtuales AI, Kira y Ray La moneda se usa para jugar y ganar monedas, incentivos para la creación, votaciones comunitarias Calificación CertiK un poco más de 4 puntos Pero hay algunas cosas que debo decir Primero, el equipo no es público La entrada en 1inch dice directamente que el emisor no está revelado No hay fundador nombrado, no hay entidad corporativa La página de contacto oficial solo tiene una cuenta de X y un correo electrónico La organización de GitHub listada no tiene ni un repositorio público Segundo, la gobernanza no está activa El whitepaper dice que habrá gobernanza comunitaria en el futuro Ahora la fundación y el equipo deciden todo Tercero, auditoría no es igual a seguridad Lo más crítico: después de 5 días El equipo tiene 8% Asesores e inversores tempranos 13.07% En total 21.07% ¿Tienes BEAT? ¿A qué precio entraste?
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