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Lors d'une dissection aortique, aucun bruit n'est audible, seule la courbe sur le moniteur s'effondre brusquement d'environ huit points en séance.
Le 15 octobre, le cœur du marché coréen saignait sur scène. L'indice composite a chuté de près de 8 % en séance, la zone de la plaie couvrant presque toute la paroi antérieure ; Hynix et Samsung, les deux artères principales d'alimentation, ont simultanément subi des spasmes, le défibrillateur (mécanisme de secours) a été appliqué une deuxième fois sur la poitrine, le courant a été délivré, mais le rythme n'est pas revenu.
Le Nikkei 225 a perdu 4 %, indiquant que l'ischémie a dépassé le péricarde et s'est étendue aux organes voisins, la circulation collatérale est complètement décompensée. Le Nasdaq a reculé de 1,88 %, c'est que l'embole distal a finalement atteint le ventricule gauche. Et les actions américaines des semi-conducteurs ont baissé pour le sixième jour consécutif — notez bien, ce n'est plus un événement aigu. L'ischémie aiguë provoque de la douleur et des alertes ; une hypoperfusion continue pendant six jours ne fait pas mal, elle cause une fibrose progressive du myocarde au calme, et quand vous pouvez enfin l'entendre, c'est un souffle de galop.
Des données d'inflation plus élevées signifient une résistance vasculaire systémique accrue, une augmentation brutale de la postcharge, chaque éjection doit lutter contre une pression plus élevée. Le coût du financement de l'intelligence artificielle augmente, c'est comme si le débit de perfusion extracorporelle était discrètement réduit, mais la chirurgie continue, la dette en oxygène s'accumule. La valorisation est la tension pariétale ventriculaire, plus elle est élevée, plus la consommation d'oxygène est importante ; la guerre des prix du stockage est un reflux aortique, le sang expulsé reflue, chaque contraction gaspille une partie du travail.
Les commandes d'équipements d'ASML restent solides, ce qui équivaut en imagerie à un rapport de coronarographie indiquant « tronc principal dégagé ». Mais la coronarographie examine les conduits, l'échographie examine la pompe. Conduits dégagés mais pompe immobile, la lésion n'est pas dans les vaisseaux, mais dans le myocarde lui-même. Ce que le marché fait maintenant, c'est déplacer la sonde de la paroi vasculaire à la paroi ventriculaire.
Les résultats de TSMC sont la coupe peropératoire congelée de cette incision. Il n'y a que deux choses à distinguer : est-ce une tachycardie — une réévaluation de la valorisation induite par les taux d'intérêt, fonctionnelle, réversible, ajustable par médicament ; ou est-ce que le myocarde est déjà nécrosé — les prévisions de bénéfices des semi-conducteurs s'affaiblissent systématiquement, c'est organique, une chirurgie à cœur ouvert avec pontage est nécessaire. Avant les résultats de la coupe, toute intervention à forte dose est une ponction à l'aveugle, et la ponction à l'aveugle risque le faisceau de conduction.
L'instrument lié au Nasdaq et à la chaîne des semi-conducteurs joue maintenant le rôle du cœur transplanté. Dès que le donneur est ischémique, le receveur rejette immédiatement, personne n'attend le rapport pathologique pour commencer les médicaments anti-rejet.
La chute brutale des prix n'est qu'un symptôme. Ce qui glace vraiment le sang dans le dos — ce sont les alertes du moniteur, toujours émises par la partie du myocarde qui conserve une activité électrique. #kospidropsnearly8%L'argent vote avec ses pieds
Trois signaux du côté des fonds, aucun ne fait preuve de clémence. Premièrement, le taux de financement : le 13/10, il était encore à +0,0062 % pour les positions longues, le 14/10 il est devenu négatif, et aujourd'hui il a glissé à -0,0041 % — les positions courtes commencent à percevoir un loyer de manière continue, le volant émotionnel a tourné. Deuxièmement, du côté des positions : aujourd'hui, sortie nette de 86,91 millions de dollars, la position totale sur les contrats du marché a reculé à 7,6 milliards ; sur 7 jours, le bilan cumulé montre un flux net entrant d'environ 3 millions seulement, les positions ajoutées lors de la hausse ont été toutes rendues lors de la baisse, ce qui équivaut à une semaine de travail inutile. Troisièmement, sur le marché américain, le $BTC ETF a enregistré une sortie nette de plus de 450 millions de dollars en octobre, rien que la semaine dernière, 679 millions ont été retirés, soit environ huit mille unités, et la sortie de 65,4 millions du 12/10 provient entièrement de l'IBIT de BlackRock — même BlackRock se retire, ceux qui veulent encore acheter à ce niveau doivent d'abord demander qui les porte. Oh, et Saylor continue de crier à la fin du marché baissier et au retour à 100 000 à la télévision. Les appels à l'achat sont gratuits, les retraits sont en argent réel, le marché a déjà répondu par les chandeliers. 刚刷到一条动态，看得我有点想笑又有点心酸。 你有没有过那种感觉：手里主流币都绿着，山寨却像被遗忘在角落？ 那位朋友晒了仓位，BTC、ETH都有浮盈，DOGE和PEPE却一路红到底。他自嘲说，垃圾币就当买彩票了，还好仓位不重。这句话其实比亏钱本身更值得琢磨。 市场对垃圾币有一套很顺的逻辑闭环。BTC涨，说资金先喂主流，山寨被抽血，跌是应该的。BTC横，说资金在观望，没人敢动，山寨没承接，跌也正常。BTC跌，说恐慌盘先砸垃圾，山寨跌得更猛，还是正常。听起来每一句都对，但合在一起就变成：无论涨跌横，山寨都找不到属于自己的上涨理由。 这背后其实不是简单的板块轮动，而是情绪定价权的问题。当市场只愿意给BTC和ETH溢价，风险偏好就没有真正扩散出去。资金不是没看到山寨，是看到了也不愿意承担那份不确定性。DOGE和PEPE这类标的，吃的是注意力、情绪和边际买盘，一旦这三样同时收缩，反弹就会变得很轻、很短。 偏多的路径也有：如果BTC稳住并慢慢抬高低点，ETH开始跟上，市场才会重新给山寨一点试错空间。那时候先动的往往不是最垃圾的，而是有社区、有流动性、有叙事的那几个。垃圾币的反弹通常滞后，而且高度依赖Le marché global mange des nouilles ensemble, mais ZK a discrètement gagné 15 points, combien de valeur réelle y a-t-il dans ce "lait" de V God ?
Aujourd'hui, tout le marché crypto rembourse encore la dette du CPI, la capitalisation totale a chuté d'environ 3,4 %, le Bitcoin respire près de 80 000, et pourtant le leader des gains est ZK (ZKsync) : en 24 heures, il est passé de 0,0148 à 0,0185, une hausse de +15 % contre la tendance, ce qui est assez déconnecté.
Le déclencheur est une nouvelle catalyse. V God a publiquement félicité aujourd'hui l'équipe Airbender de zkSync sur X, disant que la "bataille de la vitesse" de zkEVM est complètement gagnée, et que la prochaine étape doit être entièrement axée sur la sécurité. Cet Airbender Prime, sur une carte graphique Blackwell, a réussi à prouver 99 % des 7200 blocs du réseau principal en moins de 10 secondes, un récit vraiment solide.
Mon interprétation : c'est un classique "jalon technique + mention du leader" qui crée un pic d'émotion, avec en plus une proposition de rachat du fondateur il y a quelques jours, ce qui rend la montée des fonds logique. Mais il faut rester lucide, le volume sur 24 heures n'est que d'un peu plus de 2 millions de dollars, la capitalisation est inférieure à 200 millions de dollars, le RSI est à 75, le prix a cassé la bande supérieure de Bollinger, le marché est petit, facile à faire monter ou descendre, et la tolérance à l'erreur pour une montée avec ce volume est très faible.
Surveillez deux signaux : si le volume peut soutenir la tenue au-dessus de 0,018, cette bande supérieure, au lieu de retomber après un pic ; et si, après le "virage vers la sécurité", la série ZK aura des progrès de validation supplémentaires, car la popularité d'un seul tweet ne dure généralement pas longtemps. DYOR, ce n'est pas un conseil d'investissement.
#ZK #ZKsync #Layer2Les données CPI de $ETH sont publiées, l'inflation globale dépasse les attentes, l'inflation de base augmente également, l'excuse de la Fed basée uniquement sur la hausse des prix de l'énergie est complètement démolie. Le marché a chuté fortement en réponse, quelle sera la prochaine tendance ?
Après la publication des données, le grand $BTC a directement chuté sous 82 000, les fonds ETF étaient déjà en train de sortir, maintenant que les perspectives macroéconomiques se resserrent, les acheteurs n'osent plus entrer. Si le seuil des 80 000 ne tient pas aujourd'hui, le prochain support est à 78 000.
$ETH est le plus mal en point, il est déjà le plus faible des trois, l'ETF continue de perdre des fonds, le rendement du staking ne suit pas les bons du Trésor américain, les institutions ne reprennent pas les positions en dessous. Quand le grand $BTC faiblit, $ETH chute le plus sévèrement, et aujourd'hui la baisse continue, il est estimé qu'il sera difficile de se stabiliser à court terme.
L'or $XAUT chute aussi fortement, l'or au comptant a perdu près de 2 %. L'inflation de base supérieure aux attentes a fait monter les taux réels, le dollar et les rendements des bons du Trésor augmentent ensemble, l'or non productif ne peut qu'en souffrir à court terme. Mais l'or a rapidement rebondi aujourd'hui, car les flux d'ETF continuent d'affluer, et les banques centrales ne se sont pas arrêtées.
La plus grande différence avec le grand $BTC est que les preneurs de positions du $BTC sont des baleines on-chain, tandis que ceux de l'or sont les banques centrales et les fonds souverains. La nature des fonds et la patience de ces derniers ne sont pas du tout comparables. Le grand $BTC et $ETH en position spot doivent se maintenir fermement, et décharger tous les leviers à court terme. L'or est sous pression à court terme, mais sa base est plus solide que celle du grand $BTC. $BTC $ETH $ZEC #L'inflation CPI américaine dépasse les attentes à 3,7 %, le PPI sera à nouveau testé ce soir #Les revenus du TSMC au T3 atteignent un nouveau record, les performances bénéficiaires restent à dévoiler 💸 Révélation des fonds : qui achète vraiment, qui fait semblant de s'amuser ?
$BTC : flux net sur contrats sur 24h de 194 millions, spot +44,7 millions, double vert à court terme. Mais ne vous précipitez pas pour ouvrir le champagne — hebdomadaire -2,8 milliards, mensuel -5,3 milliards, 12h encore -102 millions. Ces 194 millions sont un retour de fonds des dernières heures, plutôt un test de rebond survendu, pas un signal de retournement. 🩹
$ETH : scène schizophrénique. Contrats +57,55 millions, spot -110 millions. Les traders à effet de levier parient sur un rebond, les détenteurs continuent de vendre. Les deux camps s'affrontent, les gros investisseurs n'ont pas de consensus. Si le spot continue de vendre, les contrats seront tôt ou tard entraînés vers le bas. ⚔️
$SOL : contrats -16 200, presque stable ; spot +33,39 millions. Certains accumulent discrètement, personne n'ose utiliser l'effet de levier. Spot hebdomadaire +20,06 millions, le seul à redevenir positif parmi les principales cryptos. La logique d'investissement programmé > jeu sur contrats. 🌱
En résumé : BTC teste un retour, ETH se déchire entre haussiers et baissiers, SOL achète discrètement en spot. Trois maladies, un point commun — hebdomadaire et mensuel toujours en perte de fonds, les gros restent prudents. Le BTC est fort, mais les fonds ne font que sonder, pas un all-in. 🚨
Conclusion : on peut observer le rebond, mais ne pas crier au retournement trop vite. L'argent teste la température, il ne saute pas dans la piscine. 🧊#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Les revenus de TSMC au T3 ont atteint un nouveau record historique de 1,49 billion de dollars taïwanais, en hausse de 50 % en glissement annuel. Le rapport financier complet et la conférence de presse auront lieu aujourd'hui à 14h00, où les bénéfices et la marge brute seront les points clés.
Mais ne vous concentrez pas uniquement sur TSMC, cette vague de puces AI est en fait étroitement liée à notre sphère crypto.
Récemment, dès qu'un éternuement survient dans le secteur des semi-conducteurs, le Bitcoin attrape un rhume. Micron et Hynix ont chuté, BTC est passé directement de 83 000 à 81 600, ETH a baissé de près de 4 %. En clair, ceux qui spéculent sur l'AI et ceux qui spéculent sur les cryptos partagent en réalité les mêmes flux de capitaux — lorsque l'appétit pour le risque se resserre, les actions technologiques et les actifs cryptographiques sont frappés ensemble.
La guidance de TSMC ce soir est essentiellement un "thermomètre" de la santé du secteur AI. Si la marge brute atteint la limite supérieure de 67 %, cela signifie que la demande en puissance de calcul est toujours en plein essor, ce qui est positif pour le sentiment dans la sphère crypto ; à l'inverse, si la guidance est prudente, les capitaux pourraient continuer à se retirer des actifs à haut risque.
Gardez un œil sur 14h00, la conférence de presse de TSMC pourrait bien être la bataille préliminaire pour la direction du Bitcoin ce soir. $BTC $xTSEM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC présente un "demi-bilan" impressionnant : le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'élève à environ 1,494 billion de dollars taïwanais, en hausse de 50,9 % en glissement annuel et de 17,6 % en séquentiel, établissant un record historique pour un trimestre ; le chiffre d'affaires de septembre seul atteint 511,857 milliards de dollars taïwanais, en hausse de 54,6 % en glissement annuel. Les chiffres sont impressionnants, mais il s'agit du chiffre d'affaires, les résultats bénéficiaires seront révélés lors de la conférence du 15 octobre.
Le record de chiffre d'affaires s'explique par une triple force combinée : Nvidia, AMD et d'autres puces AI remplissent la capacité de production des procédés avancés, le packaging CoWoS reste un goulot d'étranglement ; la nouvelle série A/M d'Apple soutient le segment haut de gamme du marché grand public ; la production de masse du 2 nm commence, contribuant au chiffre d'affaires. En résumé, les clients ne cherchent pas à négocier les prix, mais à s'arracher la capacité de production.
Mais la rentabilité est le véritable défi. La société elle-même prévoit une marge brute pour le troisième trimestre de seulement 65 % à 67 %, inférieure aux 67,7 % du deuxième trimestre. La raison est simple : la montée en puissance du 2 nm engendre une dépréciation et des coûts de rendement dilués d'environ 3 à 4 points de pourcentage ; les coûts élevés des usines à l'étranger aux États-Unis et au Japon diluent à long terme de 2 à 4 points de pourcentage. Ainsi, le marché surveille vraiment trois chiffres : la capacité à maintenir une marge brute de 65 %, les prévisions du quatrième trimestre pour une nouvelle hausse séquentielle, et les perspectives des dépenses d'investissement pour 2027. Les données d'aujourd'hui sont très douloureuses : parmi 283 cryptos en perpétuel USDT, seulement 19 sont en hausse, la médiane est à -7,32 %. $BTC a chuté de 2,74 %, ce qui semble « résistant », mais en réalité, c'est juste une baisse plus lente, pas une absence de baisse.
Mes trois actions aujourd'hui :
1. Pas d'augmentation de position. Dans un marché avec une médiane à -7 %, « c'est bon marché parce que ça a baissé » sont les quatre mots les plus chers.
2. Réduire d'abord les positions à effet de levier. L'effet de levier amplifie la baisse médiane, -7 % multiplié par l'effet de levier, ce n'est plus une correction, c'est un accident.
3. Regarder ETH plutôt que BTC. ETH a chuté de 5,43 %, SOL de 3,98 % — si la baisse continue, les altcoins et le marché principal ne sont pas synchrones, le marché principal est juste en retard.
La leçon n'est pas que le marché doit baisser, mais que dans un marché baissier, « détenir » et « être détenu » sont deux choses différentes. Je n'ai pas peur de perdre de l'argent, j'ai peur que ma position ne soit pas entre mes mains.
Dans une journée avec une médiane à -7 % comme aujourd'hui, qui allez-vous réduire en premier ? Protéger BTC, ou d'abord regarder ETH en main ? $BTC $SLX
Ce n'est pas optimiste, vraiment pas optimiste !
L'institution qui a incubé ce projet est sur le point d'entrer en liquidation, alors à quoi bon continuer à jouer.
Solstice (le projet qui émet le token SLX) a été incubé par **Deus X Capital**.
Deus X Capital a créé Solstice Labs en 2024 et lui a fourni financement et ressources, c'est l'un des projets incubés sous son égide.
Actuellement, cette institution a déjà annoncé sa fermeture et son entrée en liquidation (prévue pour janvier 2027), mais le projet SLX lui-même reste un projet qu'elle a incubé.
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Que fait cette institution :
Deus X Capital est une société d'investissement en cryptomonnaies et fintech soutenue par un family office, appartenant aux investisseurs institutionnels. Fondée en 2023, elle gère environ 1 milliard de dollars d'actifs, ses principales activités incluent l'investissement, l'incubation de projets et les opérations connexes, c'est une institution professionnelle assez sérieuse dans le domaine de la crypto.Certaines raisons de détention doivent être reconsidérées
Si la raison d'acheter $PEPE est d'attendre que le sentiment revienne, je pense qu'il faut admettre que ce que l'on juge, c'est l'attention du marché.
On ne peut pas dire qu'il est populaire quand il ne monte pas, puis changer soudainement d'avis quand il baisse en disant qu'il faut le prendre comme un projet à long terme.
Je m'intéresse davantage à savoir si, une fois la popularité retombée, les échanges peuvent rester actifs.
Si de plus en plus de personnes en parlent mais que le prix ne monte pas, il ne faut pas se précipiter pour expliquer cela par un potentiel futur. Entre l'attention et l'achat, il y a toujours de l'argent réel en jeu.
Pour $SUI, je fais attention à une illusion : penser que, parce que le projet progresse bien, on n'a plus besoin de surveiller l'offre pendant la détention.
Il y a un plafond total de 10 milliards de tokens, mais ceux-ci sont libérés progressivement selon le plan, donc la quantité en circulation varie.
Cela ne signifie pas que la libération entraîne forcément une baisse, mais pour une même demande, la quantité disponible à la négociation peut être différente.
Croire en l'écosystème est une chose, mais la valorisation à laquelle on est prêt à acheter doit être considérée séparément.
Pour $AVAX, il faut se méfier de considérer les récompenses de staking comme une protection du prix.
Les récompenses de staking proviennent de nouvelles émissions, tandis que les frais du réseau sont soumis à un mécanisme de destruction.
Le nombre de tokens augmente, mais la valeur du compte peut toujours diminuer.
Donc, je ne négligerai pas les raisons initiales d'achat simplement parce que je peux générer des intérêts. Les récompenses peuvent être comptées comme un revenu, mais elles ne peuvent pas répondre à la question de pourquoi continuer à détenir.Les données de l'IPC sont publiées, l'inflation globale dépasse les attentes, l'inflation de base augmente également, l'excuse de la Fed selon laquelle c'est uniquement la hausse des prix de l'énergie est complètement démolie. Le marché a chuté en réponse, quelle sera la prochaine tendance ?
Après la publication des données, le grand Bitcoin $BTC est directement tombé en dessous de 82 000, les fonds des ETF étaient déjà en train de sortir, maintenant que les perspectives macroéconomiques se resserrent, les acheteurs n'osent plus entrer. Si aujourd'hui il ne tient pas les 80 000, le prochain support est à 78 000.
L'Ethereum $ETH est le plus mal en point, il est déjà le plus faible des trois, les ETF continuent de perdre des fonds, les rendements du staking ne peuvent pas rivaliser avec les bons du Trésor américain, les institutions ne reprennent pas les positions en dessous. Quand le Bitcoin faiblit, il chute le plus fort, aujourd'hui il continue de baisser, il est estimé qu'il sera difficile de se stabiliser à court terme.
L'or $XAUt chute aussi fortement, l'or au comptant a perdu près de 2 %. L'inflation de base supérieure aux attentes a fait monter les taux réels, le dollar et les rendements des bons du Trésor augmentent ensemble, l'or qui ne génère pas de rendement ne peut qu'en souffrir à court terme. Mais l'or a rapidement rebondi aujourd'hui, car les flux d'ETF continuent d'entrer, et les banques centrales n'ont pas arrêté.
La plus grande différence avec le Bitcoin est que les acheteurs du Bitcoin sont des baleines sur la blockchain, tandis que ceux de l'or sont les banques centrales et les fonds souverains. La nature des fonds et la patience de ces derniers ne sont pas du tout comparables. Le Bitcoin et l'Ethereum au comptant doivent être maintenus fermement, déchargez toutes les positions à effet de levier à court terme. L'or est sous pression à court terme, mais sa base est plus solide que celle du Bitcoin. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Le dollar a flambé. Le Bitcoin a été vendu. Les paris sur la hausse des taux ont doublé.
L'IPC de septembre est à 3,7 %, contre seulement 3,4 % en août. Le cœur de l'inflation est à 2,6 %, contre 2,4 % en août.
Les deux chiffres sont supérieurs aux attentes.
La plus forte hausse concerne l'essence, à 9,1 %. Une personne supporte la moitié de cette hausse.
Ce qui a cassé en premier, ce n'est pas la crypto.
C'est l'idée que "Bitcoin n'est qu'un pari risqué".
Quand j'ai vu le chiffre de l'essence, ma première réaction a été de faire le plein.
Puis j'ai réalisé que c'était encore plus cher que la semaine dernière.
Les gens sont comme ça.
Bon, revenons au sujet principal.
La Fed a déjà augmenté de 25 points de base le 16 septembre, le taux est maintenant entre 3,75 % et 4,00 %.
Une autre hausse ? La prochaine réunion est les 27-28 octobre.
Avant l'IPC, le marché pariait environ 20 % de chances d'une hausse. Après les données, c'est passé à 47 %.
En une séance de trading, ça a doublé.
Le rendement des bons du Trésor à deux ans est à 4,872 %, en hausse de 7 points de base ce jour-là. Le dollar a aussi augmenté.
Regardez bien :
Bitcoin ne paie pas d'intérêts.
Les bons du Trésor à deux ans vous paient 4,87 %.
C'est tout.
Et maintenant, la partie la plus désagréable.
Je suis un peu biaisé, mais cette chute n'est pas la faute des cryptos, c'est que tout le monde s'est soudainement rappelé des taux d'intérêt.
C'est pourquoi j'ai écrit deux articles sur les taux hier, car c'est un sujet à suivre de près.
Il y a quelques jours, ceux qui criaient "prochaine étape 100 000" se sont tus ces deux derniers jours.
Et ceux qui ne suivent jamais les actualités économiques ont ouvert un compte cette semaine, ont d'abord regardé les taux d'intérêt des dépôts, puis ne sont plus revenus. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Les revenus de TSMC au troisième trimestre ont atteint un niveau historique, principalement grâce à la forte demande pour la fabrication de puces AI. Cependant, le marché se concentre davantage sur la qualité des bénéfices : la montée en puissance des nouvelles technologies et la construction d'usines à l'étranger ont augmenté les coûts, ce qui soulève des doutes sur la capacité à maintenir une marge brute de 65 % à 67 % et à aligner les profits sur les revenus. Les attentes initiales concernant l'AI ayant déjà été pleinement intégrées, les investisseurs ont choisi de réaliser leurs gains avant la publication des résultats, ce qui a entraîné une correction du cours de l'action.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #TSMCOct15Earnings
Les revenus de TSMC, avant le 15 octobre, avaient déjà été intégrés par le marché. Si nous attendons le jour du rapport financier pour le voir comme une nouvelle positive surprenante, le rythme d'investissement pourrait être retardé.
Le 8 octobre, la société avait déjà annoncé les données de revenus de septembre : une augmentation annuelle de 54,6 %, une légère baisse mensuelle de 0,6 %. Cette variation porte une signification profonde — la forte tendance de croissance à long terme ne signifie pas nécessairement que chaque mois doit enregistrer un nouveau record par rapport au mois précédent. Les légères fluctuations mensuelles ne suffisent pas à ébranler le grand récit de la demande en intelligence Dès le réveil, tout est en baisse 😵, cette fois les données CPI plus élevées ont entraîné un recul général du marché Crypto, clairement intégré dans le même cadre d'évaluation des risques que les actions AI, avec des secteurs comme RWA qui chutent de plus de 6%. Selon Ajian, ce qui préoccupe actuellement le marché n'est pas $BTC ou $ETH ou un token en particulier, mais les taux d'intérêt, le coût du financement et la capacité des actifs surévalués à tenir
J'ai déjà souligné que dans un environnement économique à taux d'intérêt élevé comme celui-ci, la valorisation des actifs cryptographiques est sur un fil, très sensible au sentiment du marché, et les fonds à court terme aiment particulièrement cibler ce type d'actifs en premier. Si le token que vous détenez à long terme ne dispose pas d'un revenu suffisant pour le soutenir, cela devient risqué dans ce contexte #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Le Dow Jones a reculé de 0,09 %, presque stable ; le Nasdaq a chuté de 1,88 %. Deux mondes en une seule journée de trading.
En mettant ces deux chiffres côte à côte, c’est clair : l’argent n’a pas quitté les actions américaines, il est passé des valeurs technologiques aux secteurs pharmaceutique et de la consommation de première nécessité. Le secteur des technologies de l'information a chuté de 3 % en une journée, tandis que les soins de santé ont augmenté de 2,4 %, avec Eli Lilly et Merck en hausse de trois à quatre points, un classique repositionnement défensif.
La source reste le pétrole. Ces dix derniers jours, les attaques contre les navires dans le détroit d’Hormuz ont clairement augmenté, le 11 octobre, le passage quotidien de pétrole brut à travers le détroit est tombé à environ 2,9 millions de barils, alors qu’il y a quelques jours, il dépassait encore 20 millions de barils. Le Brent a atteint un pic à 106 dollars, l’essence a augmenté de plus de 30 % en glissement annuel, l’IPC de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, au-dessus des attentes. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a dépassé 5,2 %, celui à 2 ans approche 4,9 %, et Williams de la Fed de New York a également indiqué qu’une nouvelle hausse des taux cette année est plausible.
Les actifs à valorisation élevée redoutent particulièrement cette combinaison. Nvidia a chuté de 3,2 %, Meta de 3,3 %, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a perdu plus de 10 % en cinq jours, CoreWeave a chuté de 15 % en une journée.
Je tends à penser que tant que le prix du pétrole reste au-dessus de 100 dollars, tout rebond des valeurs technologiques ne sera qu’un rebond technique. Aujourd’hui, on attend le rapport financier de TSMC ; si la demande en IA est présentée de manière convaincante, les semi-conducteurs pourraient respirer un peu ; sinon, cette phase de correction pourrait ne pas être terminée. Ensuite, il y aura la réunion du FOMC des 27-28 octobre.
Le portefeuille technologique xdm peut être conservé pour l’instant, avec des achats à la baisse. Dans ce genre de marché, il vaut mieux éviter de trop bouger, les élections de mi-mandat approchent, et les guerres entre États-Unis et Iran ainsi qu’entre Russie et Ukraine pourraient connaître un tournant majeur#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 Cette chute du CPI a brisé les attentes optimistes précédentes de "pic des hausses de taux". #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
À court terme, la tendance macroéconomique est à la baisse. Les anticipations de hausse des taux s'intensifient, les rendements des bons du Trésor américain augmentent, le dollar se renforce, et les actifs à risque souffrent globalement. BTC ne va pas se renforcer indépendamment.
Mais à moyen terme, il y a des fonds à long terme qui achètent autour de 80 000. L'afflux inverse de 167 millions dans l'ETF en une journée n'est pas un hasard. Cela montre que certains sont prêts à soutenir ce niveau.
À ce stade, la pire chose est de tenter de deviner le creux. Si 80 000 peut tenir ou non, cela dépendra des données PPI à venir et de la réunion du FOMC. Avant que la direction soit claire, la gestion des positions est plus importante que les prévisions. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Trois variables qui déterminent vraiment le plafond de l'activité publicitaire
1. L'ARPU publicitaire peut-il rattraper l'ARPU des abonnements ?
Actuellement, le revenu par utilisateur des forfaits avec publicité est encore inférieur à celui des forfaits sans publicité. Si le budget des annonceurs, l'achat programmatique et le CPM des diffusions en direct augmentent, cet écart pourrait se réduire.
2. La capacité à fournir en continu des contenus en direct et à forte participation
Les contenus en direct comme la NFL, la WWE, la MLB ont une meilleure efficacité de monétisation publicitaire et augmentent l'engagement des utilisateurs, mais ils sont coûteux et concentrés dans le temps, ce qui nécessite de prouver leur durabilité.
3. Le système publicitaire AI peut-il améliorer l'efficacité des campagnes ?
Netflix développe actuellement une planification publicitaire, une adaptation créative, une analyse d'audience et des data clean rooms pilotées par l'IA, ce qui influence la volonté des annonceurs d'augmenter leur budget à long terme.
Jugement d'investissement
L'activité publicitaire de Netflix mérite d'être suivie, mais il ne faut pas se focaliser uniquement sur le slogan « doublement des revenus publicitaires ». Ce qui est plus crucial, c'est de regarder : l'ARPU des forfaits publicitaires, la rétention des annonceurs, le taux de remplissage des publicités en direct, la part programmatique, ainsi que si la marge est diluée par le coût du contenu.
Si ces indicateurs s'améliorent, l'activité publicitaire passera de « récit » à « flux de trésorerie » ; si l'amélioration est insuffisante, elle ne pourra continuer qu'à soutenir la valorisation, sans être un point de retournement des performances.Avec la publication des données CPI cette fois, beaucoup ont en fait réalisé que le « recul de l'inflation, baisse des taux en fin d'année » dont le marché parlait depuis plus de six mois n'était pas si sûr.
Tout le monde supposait auparavant que le cycle de hausse des taux de la Fed était terminé, c'est pourquoi des actifs sans intérêt comme $BTC $ETH pouvaient maintenir leur valorisation dans un environnement de taux élevés.
Mais cette fois, le CPI et l'inflation de base ont tous deux dépassé les attentes, ce qui a directement renversé cette hypothèse — les rendements des bons du Trésor américain ont soudainement grimpé, maintenant même les bons du Trésor sans risque offrent un rendement de plus de 5 %, les institutions ne veulent donc naturellement plus rester dans les cryptos volatiles et sans flux de trésorerie, les sorties nettes continues des ETF en sont la preuve la plus concrète.
Les liquidations en chaîne n'ont fait qu'accélérer la vitesse de la baisse, le vrai problème est que les repreneurs actuels sont pour la plupart de gros baleines du court terme dans le milieu crypto, qui ne tiendront pas plus de quelques mois avant de partir.
En revanche, l'or a chuté brièvement avant de rebondir, soutenu en arrière-plan par les allocations à long terme des banques centrales et des fonds souverains, qui ne parient pas sur une hausse ou non des taux le mois prochain ; cette stabilité financière est quelque chose que le milieu crypto ne peut tout simplement pas égaler actuellement.
Investir comporte des risques, les décisions doivent être prises avec prudence, cette analyse est uniquement un partage de point de vue sur le marché et ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Les chiffres record de revenus de TSMC étaient déjà publics avant le 15 octobre, donc les présenter comme une surprise positive inattendue le jour des résultats pourrait manquer la vue d'ensemble.
Le 8 octobre, la société a annoncé que les revenus de septembre avaient augmenté de 54,6 % en glissement annuel mais avaient diminué de 0,6 % par rapport à août. Cela souligne une distinction importante : une forte croissance annuelle ne signifie pas nécessairement que les revenus augmenteront chaque mois.
#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Pourquoi une telle performance ?
● Processus avancés à pleine capacité : le 3 nm représente environ 30 % des revenus des wafers, le 5 nm environ 33 %, et le 7 nm et moins totalisent 77 % ; le 2 nm commence également à se développer (environ 11 %), principalement grâce aux puces Apple A20 Pro/M6 et au CPU serveur AMD Venice.
● Investissements continus dans l'infrastructure AI : les processeurs AI de nouvelle génération comme la plateforme Vera Rubin de Nvidia et l'AMD MI450X sont en file d'attente pour la capacité de production, l'emballage avancé CoWoS est également en forte demande.
● Augmentation significative des dépenses d'investissement : les dépenses d'investissement annuelles pour 2026 ont été relevées de 52-56 milliards de dollars à 60-64 milliards de dollars, dont 70-80 % sont destinés aux processus avancés. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Frères, selon mon analyse personnelle, le prix du pétrole va grimper à 100 dollars avant les élections de mi-mandat. D'abord, parlons de la situation entre les États-Unis et l'Iran : récemment, l'Iran a bloqué le détroit d'Ormuz, puis les Houthis du Yémen ont attaqué l'Iran, et l'Iran continue de perturber la situation au Moyen-Orient. L'objectif de l'Iran est clair : contrôler le pétrole, cette arme redoutable. En excluant les facteurs saisonniers, la demande mondiale de pétrole est à peu près constante chaque année, et maintenant que l'Iran contrôle le pétrole, la demande mondiale ne peut pas être satisfaite, ce qui affectera forcément la vie de chacun, et cet impact se répercutera sur les pays. Pour résoudre ce problème, il faudrait des négociations entre les États-Unis et l'Iran, mais les États-Unis ne montrent pas de réelle volonté de négocier. Actuellement, les États-Unis cherchent des solutions, mais la racine du problème reste au Moyen-Orient. Donc, le prix du pétrole ne baissera pas de sitôt, il pourrait même atteindre un nouveau sommet, car l'Iran va sûrement tout faire pour conclure un accord avant les élections de mi-mandat, sinon, une fois les élections passées, le président comprendra qu'il doit agir contre eux. Donc, le prix du pétrole ne va pas forcément continuer à monter, mais il ne baissera certainement pas.
Concernant la Russie et l'Ukraine, le conflit dure presque cinq ans maintenant. Même si on veut un cessez-le-feu, ce n'est pas possible sans qu'une des parties ne reconnaisse sa défaite. Si un accord de paix était possible, la Russie et l'Ukraine l'auraient déjà conclu plusieurs fois, et la guerre ne durerait pas aussi longtemps. L'Ukraine veut négocier, mais la Russie refuse. Alors, l'Ukraine attaque quotidiennement les infrastructures énergétiques russes pour pousser les autres pays dépendants de l'énergie à faire pression sur la Russie. Mais la Russie, malgré ses défauts, est têtue. Donc, on ne sait pas quand le prix du pétrole baissera. C'est mon avis personnel, ce n'est pas un conseil d'investissement $BTC #TSMCOct15Earnings Le record de revenus de TSMC était déjà connu du marché avant le 15 octobre. Considérer ce même fait comme une surprise positive soudaine le jour de la publication des résultats pourrait être un pas en retard sur le rythme.
La société a annoncé le 8 octobre que le chiffre d'affaires de septembre avait augmenté de 54,6 % en glissement annuel mais avait diminué de 0,6 % en glissement mensuel. Ce contraste est assez intéressant : une forte croissance à long terme ne signifie pas que chaque mois est supérieur au précédent 10月14日至15日，加密市场出现一轮跳水。 比特币跌破81000美元，盘中最低触及约80500美元；以太坊跌破2400美元，10月15日一度报约2317美元，近一周跌幅接近5%。 Coinglass 数据显示，全市场清算规模超过11亿美元，其中以太坊多头被清算约3.3亿美元，居各币种之首。 值得注意的是，这并不是一次孤立的“币圈内部事件”。同一时段，美股纳指收跌约1.9%，标普500跌约1.1%，黄金跌破4100美元，白银重挫，韩国存储巨头股价闪崩。 加密资产这次更像是全球风险资产同步去杠杆中的“高贝塔品种”。 二、直接导火索：CPI超预期，加息预期重新升温 先看数据。10月14日公布的美国9月CPI同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%，也高于8月的3.4%，环比上涨0.6%。剔除食品和能源的核心CPI同比2.6%(预期2.5%)，环比0.3%(预期0.2%)。汽油价格贡献了月度涨幅的一半以上，背后是中东局势带动的油价走高(布伦特原油一度升至约105美元)。 为什么这次CPI数据格外致命。关键在于政策背景已经变了，美联储9月刚刚完成2023年以来的首次加息，市场此前还在争论“是否#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Ce rapport financier de TSMC, ce que je trouve vraiment intéressant ce n'est pas combien le chiffre d'affaires a augmenté, mais combien le business de l'AI peut encore rester florissant.
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a déjà été publié, atteignant 1,49 billion de dollars taïwanais, soit une croissance d'environ 50 % en glissement annuel, un nouveau record. Ce chiffre montre que la demande pour les puces AI reste forte, mais cela signifie aussi que le marché avait déjà de grandes attentes pour ce rapport.
Ensuite, il faut se concentrer sur trois points : d'abord la marge brute, si elle peut rester stable malgré la pression de l'expansion du procédé 2 nm ; ensuite la capacité de production avancée CoWoS, si les commandes de puces AI peuvent continuer à soutenir la croissance ; enfin les perspectives de la demande pour le quatrième trimestre et pour 2027.
Mon avis est que l'industrie de l'AI ne peut pas encore être sous-estimée, mais il ne faut pas non plus acheter aveuglément dès qu'il y a une croissance des résultats. La bonne performance de TSMC ne prouve que la forte demande dans la chaîne industrielle, cela ne signifie pas que toutes les actions liées à l'AI valent la peine d'être achetées.
Surtout maintenant, le marché ne négocie pas seulement les profits actuels, mais aussi les attentes de croissance pour les prochaines années. Si le rapport dépasse les attentes, mais que la direction ne donne pas de signal fort pour la croissance future, le cours de l'action peut quand même monter puis redescendre.
Ce soir, je suis plus attentif aux déclarations de la direction sur les commandes futures et les dépenses en capital. Ce qui décide vraiment jusqu'où peut aller le marché de l'AI, ce n'est pas combien on a gagné aujourd'hui, mais si on peut continuer à dépasser les attentes l'année prochaine.
Qu'en pensez-vous, ce rapport de TSMC va-t-il encore alimenter le marché de l'AI, ou est-ce que les bonnes nouvelles sont déjà intégrées et les fonds vont en profiter pour sortir ?#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Le record de chiffre d'affaires de TSMC était déjà connu du marché avant le 15 octobre. Attendre le jour du rapport financier pour présenter la même information comme une bonne nouvelle soudaine, c'est peut-être arriver un peu tard.
La société a annoncé le 8 octobre que le chiffre d'affaires de septembre avait augmenté de 54,6 % en glissement annuel, mais diminué de 0,6 % par rapport au mois précédent. Ce contraste est intéressant : une forte croissance à long terme ne signifie pas que chaque mois soit supérieur au précédent. Les petites variations mensuelles ne suffisent pas à tirer des conclusions sur la demande globale en IA.
Après la publication anticipée du chiffre d'affaires mensuel, l'intérêt du rapport financier se déplace. Comment les commandes seront-elles organisées pour le trimestre suivant ? Quelles demandes peuvent se maintenir ? Les clients ont-ils anticipé leurs achats ? Ces questions apportent plus d'informations que de répéter le chiffre déjà public.
Lors de la conférence téléphonique, je souhaite particulièrement entendre la répartition temporelle des commandes. Si les clients passent des commandes anticipées pour sécuriser l'approvisionnement, et que la demande finale s'élargit en même temps, cela a une signification différente pour les prochains trimestres. On ne peut pas encore confirmer quelle situation prévaut. Cette question mérite d'être posée.
Être optimiste sur TSMC ne signifie pas exiger que chaque étape apporte uniquement de bonnes nouvelles. Une entreprise solide peut aussi rencontrer des variations dans le rythme des commandes. Ce qui m'inquiète vraiment, c'est que tout le monde attend des chiffres de croissance toujours plus élevés pour être satisfait, sans se demander ce que le trimestre suivant pourra encore dépasser les attentes. Pour ce rapport financier, je souhaite entendre davantage sur les plans futurs et moins de célébrations sur les records déjà établis.
#台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？ Aujourd'hui, le marché global reste en légère baisse avec des fluctuations, les principales cryptomonnaies sont sous pression, mais quelques petites et moyennes capitalisations ont développé leur propre tendance indépendante, ce qui est assez intéressant.
Le plus évident est $WAL, un projet de stockage décentralisé dans l'écosystème Sui, dont le volume d'échanges et la hausse sur 24 heures sont très impressionnants, avec une concentration claire des fonds entrants, principalement portée par le récit de l'infrastructure de données pour l'IA. Cependant, il y a encore une pression de déblocage à venir. Pour l'instant, c'est surtout un résultat de la dynamique narrative combinée à une concentration des échanges, la validation d'une demande réelle n'est pas encore au rendez-vous. Une forte hausse ne signifie pas que la logique est validée...
D'autres secteurs voient aussi des mouvements de capitaux, des tokens liés aux agents IA comme Quack AI (Q) continuent d'attirer l'attention, Bitway (BTW) avec une capitalisation plus importante figure aussi dans le classement des tendances. Les secteurs du stockage, de l'IA et de la confidentialité, comme ZEC et STRK, affichent de bonnes performances hebdomadaires, avec une certaine chaleur locale.
Dans l'ensemble, aujourd'hui est un pic structurel, pas une résonance générale. Quand le marché est faible, les fonds préfèrent se concentrer sur des actifs avec un récit fort et un volume d'échanges important, mais quand le sentiment retombe, la chute est rapide aussi. Pour WAL, il faudra surtout surveiller si le volume d'échanges peut se maintenir et si les progrès du produit suivent, ne vous focalisez pas uniquement sur la hausse journalière.
Ce qui précède est une simple observation de marché et un jugement personnel, ce n'est pas un conseil d'investissement. Le marché évolue vite, chacun doit faire ses propres recherches.Je viens de vérifier le ratio long/short des positions perpétuelles BTC sur OKX, il est à 1,8, alors qu'il était autour de 1,25 il y a un jour.
Le prix a chuté de plus de 3 % en une journée, mais le nombre de positions longues a paradoxalement augmenté. Au début, je pensais que c'était les gros comptes qui achetaient à ce niveau. Mais en regardant la catégorie des 5 % supérieurs, ça ne colle pas : selon le nombre de positions, le ratio long/short est de 1,23, mais selon la taille des positions, il n'est que de 0,94, ce qui signifie que les personnes sont plutôt longues, mais l'argent est un peu plus du côté short.
Donc, ce sont surtout les petits comptes qui ont pris le risque, les gros comptes n'ont pas déplacé leurs positions vers le long. Si le ratio des positions des 5 % supérieurs revient au-dessus de 1 dans les prochains jours, alors j'aurai mal interprété.
Vous, vous surveillez plutôt le ratio basé sur le nombre de positions, ou celui basé sur la taille des positions ?
$BTC La chaîne $MON est une bonne blockchain publique, avec d'excellentes capacités d'ingénierie, capable de faire fonctionner des DAPP à grande échelle sans problème, mais elle manque de caractère, elle n'a pas de technologie exclusive développée en interne, c'est toujours principalement le même ensemble EVM+optimisé. De plus, avec la forte concurrence actuelle dans les blockchains publiques, face à des technologies puissantes comme le sharding nocturne de NEAR, le modèle objet du langage move de Sui, ou l'architecture de sous-chaînes d'AvAX, mon paraît très ordinaire.Alpenglow peut-il réduire la confirmation finale de Solana de 99 % ? Trois points à vérifier le 21 octobre
Solana prévoit d'activer Alpenglow le 21 octobre, remplaçant le mécanisme de consensus TowerBFT. L'objectif officiel est de réduire le temps de confirmation finale d'environ 12,8 secondes à 150 millisecondes.
Mais les investisseurs ne doivent pas se fier uniquement à ce chiffre, ce qui mérite vraiment d'être observé est :
① La vitesse de confirmation réelle
150 millisecondes est actuellement un objectif technique, après la mise à niveau, il faudra voir si le réseau principal peut se rapprocher de cette attente de manière stable.
② La migration des validateurs se passe-t-elle bien ?
Les validateurs doivent utiliser un client basé sur Agave 4.3.0. Lors d'une grande transition de mécanisme de consensus, la stabilité du réseau est cruciale.
③ Comment interpréter les données on-chain
Alpenglow déplace les votes des validateurs hors des enregistrements de transactions ordinaires, ce qui pourrait entraîner une baisse structurelle du TPS et du nombre de transactions, mais cela ne signifie pas une diminution réelle de la demande des utilisateurs.
De plus, le 21 octobre, ce qui sera d'abord introduit est Votor, la mise à niveau de la propagation des données Rotor étant encore une étape ultérieure.
Mon jugement est qu'Alpenglow a une signification technique importante, mais l'efficacité finale doit être prouvée par des tests sur le réseau principal. Si la mise à niveau est retardée, si le réseau est instable ou si la vitesse de confirmation n'atteint pas les attentes, il faudra réévaluer les attentes optimistes initiales du marché.
Les spécifications techniques sont un objectif, la validation sur le réseau principal est la preuve.
#Solana主网提速，节点门槛会否上升？ $SOL $BTC a chuté de 3,27 % en 24 heures, passant de 84 117,6 à 80 188 avant de rebondir à 80 908. Cette phase a davantage pénalisé les haussiers : 84,79 millions de dollars de liquidations de positions longues contre seulement 33,67 millions pour les positions courtes. Je penche pour un biais baissier. Le taux de financement des trois dernières périodes est de 0,0015 %, -0,0018 % et -0,0041 %, devenant de plus en plus négatif, ce qui signifie que les vendeurs à découvert sont prêts à payer pour maintenir leurs positions ; cette structure indique que le prix continuera probablement à baisser. Le ratio put/call des options est de 1,05, supérieur à la position ouverte de 0,91, ce qui montre que les nouvelles positions tendent à acheter une protection. Le DVOL à 38,8 n’est pas élevé ; si l’IPP reste élevé, la volatilité pourrait encore augmenter. Les positions ouvertes sur les contrats s’élèvent à 7,48 milliards de dollars, l’effet de levier n’a pas encore été nettoyé, et si la macroéconomie exerce une pression supplémentaire, les positions longues seront encore liquidées. La prévision est une cassure en dessous de 80 188. Condition pour un retournement haussier : le prix doit repasser au-dessus de 84 117,6, et le taux de financement doit redevenir positif. Si l’IPP est plutôt faible, la pression macroéconomique s’allégera, et il faudra alors surtout compter sur un désendettement des leviers, ce qui réduira considérablement l’impact.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Les revenus de TSMC au troisième trimestre ont atteint un nouveau record, et l'attention du marché se tourne désormais vers la rentabilité : la demande de puces AI peut-elle continuer à soutenir une marge brute élevée, et la pression des coûts liée à l'expansion des procédés avancés affectera-t-elle la croissance des bénéfices ?
Pour les investisseurs, la croissance du chiffre d'affaires n'est que le premier signal. Ce qui importe davantage, c'est si la croissance des bénéfices peut suivre, ainsi que le jugement de la direction sur la demande en AI et les dépenses d'investissement au quatrième trimestre.
Si la marge reste résiliente, cela signifie que TSMC a non seulement obtenu des commandes AI, mais a également conservé une forte capacité de fixation des prix ; sinon, même avec un chiffre d'affaires record, le marché pourrait revoir son évaluation.
Le rapport financier de TSMC est en réalité une fenêtre importante pour observer la santé de la chaîne industrielle mondiale de l'AI.
Un point temporel important à ajouter : à 12h15 heure de Pékin, heure de la capture d'écran, le rapport complet du troisième trimestre de TSMC n'a pas encore été publié, la conférence sur les résultats aura lieu aujourd'hui à 14h00. Il est confirmé que les revenus du troisième trimestre sont d'environ 1,49 billion de dollars taïwanais, en hausse d'environ 50 % en glissement annuel ; le marché prévoit également que le bénéfice net pourrait battre un record, mais cela reste une prévision.
Ainsi, il est exact d'utiliser "盈利表现待揭晓" (performance bénéficiaire à dévoiler) dans ce post, il n'est pas approprié d'écrire à l'avance "le bénéfice net a déjà atteint un nouveau record". $CRWV a chuté de plus de 16 % aujourd'hui et a plongé de plus de 50 % au cours des 5 derniers mois.
La raison en est sa dette. CoreWeave doit environ 35 milliards de dollars de dette et n'a payé que 640 millions de dollars d'intérêts au dernier trimestre. Les investisseurs commencent maintenant à vendre cette dette. Ses obligations 2032 ont chuté de plus de 23 % depuis juin.
Le prix des obligations est si bas qu'elles sont considérées comme en difficulté.
En raison de la baisse des prix, toute personne achetant ces obligations maintenant peut obtenir un rendement de plus de 15 % par an. Par conséquent, 15 % est maintenant le coût pour CoreWeave d'emprunter de l'argent.
C'est un gros problème car il prévoit de dépenser entre 35 et 39 milliards de dollars cette année, mais ne dispose que de 5,5 milliards de dollars en liquidités. Il doit continuer à emprunter pour maintenir la construction.
Les swaps de défaut de crédit utilisés par les investisseurs pour couvrir le risque de défaut montrent maintenant un prix indiquant une probabilité de défaut de CoreWeave de 58 % sur 5 ans.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 L'IPC américain de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, dépassant les 3,4 % d'août ; en variation mensuelle, il a augmenté de 0,6 %. L'IPC de base a augmenté de 2,6 % en glissement annuel, avec une hausse mensuelle de 0,3 %. La hausse des prix de l'énergie est le principal moteur, mais l'inflation de base reste persistante, ce qui indique que la pression inflationniste ne peut pas être simplement attribuée aux fluctuations des prix du pétrole.
Ces données placent la Fed dans un équilibre plus difficile : la croissance de l'emploi a clairement ralenti, mais l'inflation repart à la hausse. Les inquiétudes du marché concernant de nouvelles hausses de taux s'intensifient, le dollar et les rendements des bons du Trésor subissent des pressions, et la valorisation des actifs à risque est mise à l'épreuve.
Ce soir, l'IPP américain de septembre sera également publié à 8h30 heure de l'Est, soit 20h30 heure de Pékin. La capacité des prix à la production à se refroidir simultanément aidera le marché à juger si la pression des coûts continue de se transmettre au consommateur.
Pour BTC, la combinaison la plus défavorable actuellement est une inflation en hausse, des anticipations de taux d'intérêt en hausse, tandis que l'emploi commence à ralentir. Si l'IPP continue de dépasser les attentes, le marché pourrait encore réduire ses anticipations d'assouplissement ; si la pression du côté de la production s'atténue, il y aura alors une chance d'alléger le choc de l'IPC. Ce soir, l'essentiel n'est pas seulement le niveau des données, mais si l'inflation est en train de se propager. $BTC Core 官方（Core DAO）主动撤出自己的验证节点，分两种完全不同的解读，要看是主动下线退出验证集合，还是只是临时停机。 一、最理想的解读：去中心化（利好叙事） Core 网络总共只有 31 个活跃验证节点。 - 基金会把自己运营的官方验证节点主动退出，不再霸占验证席位，把出块资格交给社区第三方验证者。 - 代表项目方不再把持网络控制权，弱化基金会对链的掌控，符合公链去中心化的目标。 - 属于很多公链后期的常规操作，本身不代表链要跑路。 但这里有个关键点： 虽然官方节点退出，但如果大量质押委托仍然集中在少数头部验证人手里，网络依旧高度中心化，只是控制权从项目方转移给了少数大户。 二、需要警惕的负面信号（市场最关心） 如果是在没有提前公告的情况下，核心官方验证节点突然退出，一般会被市场解读为下面这些问题。 1. 项目方运维收缩、预算缩减 运行验证节点需要持续服务器、运维人力成本。 - 币价持续低迷、生态收入不及预期，团队缩减开支，不再承担验证节点成本。 - 说明项目方已经不愿意持续投入维护这条链，属于基本面转弱信号。 2. 团队信心不足 $BTC
La table des options a déjà placé un coussin de protection en dessous de 80000.
Les données des options Deribit montrent que pour les contrats arrivant à échéance le 16 octobre, les positions de put sont concentrées dans la fourchette de prix d'exercice entre 76000 et 80000, les fonds utilisant les options pour couvrir à l'avance le risque de baisse. Actuellement, BTC OKX spot est à 80898.8, DOGE OKX spot à 0.07967.
Le fait est que le marché des dérivés renforce clairement la prévention des risques de queue avant la livraison de demain. Je juge que, avant la livraison des options du 16 octobre, si les données de vente au détail américaines de ce soir sont fortes, BTC pourrait très probablement percer à la baisse sous 80000 pour tester la zone dense des puts entre 78000 et 79500, et le DOGE à haute élasticité suivra également en descendant vers 0.075. Si BTC reste stable au-dessus de 80000 avant la livraison et rebondit pour dépasser 82200, alors l'hypothèse d'une descente vers la zone dense des options ne tiendra pas.
$BTC
$DOGE
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
TSMC T3 : Le chiffre d'affaires n'est plus une surprise, ce qu'il faut vraiment observer ce sont trois points
Le chiffre d'affaires du T3 est d'environ 1,49 billion de dollars NT, en hausse d'environ 50 % en glissement annuel. Ce chiffre a déjà été publié dans les rapports mensuels, il est très probable qu'il soit déjà reflété dans le cours de l'action. Lors de la conférence sur les résultats d'aujourd'hui, je surveille trois aspects :
1️⃣ Prévisions de chiffre d'affaires pour le T4 : Après un pic de chiffre d'affaires grâce aux commandes liées à l'IA, le marché veut savoir « si cela peut continuer ». Si les prévisions ne font que confirmer les attentes, il est probable que les bonnes nouvelles soient déjà intégrées et que le cours de l'action recule ; une révision à la hausse marquée serait nécessaire pour un nouvel élan haussier.
2️⃣ Y a-t-il une augmentation des dépenses d'investissement : Une hausse des dépenses d'investissement indiquerait que TSMC est plus optimiste que le marché sur la demande en IA, ce qui serait un signal positif pour toute la chaîne IA (NVIDIA, fournisseurs d'équipements).
3️⃣ Marge brute : Une forte croissance du chiffre d'affaires ne signifie pas forcément une augmentation équivalente des bénéfices. Les coûts liés à la construction d'usines à l'étranger et les taux de change peuvent peser sur la marge brute. Il faut voir si elle peut rester élevée. Le marché prévoit un bénéfice net d'environ 746,3 milliards de dollars NT pour le T3, la différence entre ce chiffre réel et cette prévision déterminera le sentiment ce soir.
Ma stratégie : Le cours de l'action a déjà reculé de plus de 2 % avant les résultats, ce qui montre une divergence du marché. Je ne prends pas de position importante avant les résultats, je commence avec une petite position, puis j'augmente ou stoppe selon les prévisions du T4.
Pensez-vous que les prévisions du T4 dépasseront les attentes ? Discutons-en dans les commentaires 👇
Ceci est uniquement un avis personnel, ne constitue pas un conseil en investissement.#TSMCOct15Earnings Les États-Unis étendent leur production, le Texas est-il la prochaine destination ? L'Arizona a investi 265 milliards de dollars. La semaine dernière, Elon Musk a annoncé que sa société construirait une usine de puces AI Terafab, TSMC pourrait louer une partie de l'usine
La marge brute sera-t-elle maintenue ? La marge brute prévue pour le troisième trimestre est de 65 % à 67 %, mais les coûts des usines à l'étranger sont supérieurs de plus de 30 % à ceux de Taïwan, la pression de l'amortissement commence à se faire sentir à partir de la seconde moitié de l'année, Citi et JPMorgan prévoient une dilution de 2 à 3 points de pourcentage Analyse post-publication des données CPI : interprétation des mouvements à court terme de $BTC /$ETH
Les données CPI américaines de septembre, globalement plus faibles que prévu, sont le principal déclencheur de la correction actuelle du marché crypto. L'indice CPI global a augmenté de 0,6 % en glissement mensuel, conforme aux attentes, mais la hausse annuelle de 3,7 % dépasse les prévisions de 3,6 % ; le CPI de base a progressé de 0,3 % en mensuel et de 2,6 % en annuel, dépassant également les attentes. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Après la publication, les anticipations de hausse des taux ont fortement augmenté, la probabilité d'une hausse en octobre ayant doublé pour atteindre 44 % à 49 %, et la probabilité d'une hausse avant la fin de l'année dépassant 95 %. Les rendements des bons du Trésor américain et l'indice du dollar ont augmenté simultanément, les actions américaines ont fortement chuté, et le marché crypto subit une pression passive.
Le $BTC sur le graphique journalier montre une légère résistance à la baisse, passant de 83 430 à 81 784, perdant la moyenne mobile à 20 jours et cassant plusieurs moyennes mobiles à moyen et long terme, indiquant un affaiblissement technique. Le support clé est à 81 603 ; s'il tient, une large oscillation entre 80 300 et 84 000 est maintenue ;
En cas de rupture, les niveaux cibles sont 80 365 et 78 003. Le flux de capitaux offre un léger soutien, avec un afflux net de 175,7 millions sur les ETF spot le 13/10, corrigeant la sortie de la veille, mais le grand gap précédent n'est pas encore comblé. La fourchette intrajournalière est de 80 800 à 83 000.
Le $ETH continue sa faiblesse, avec un risque de levier nettement plus élevé : la valeur de l'open interest perpétuel représente 15,3 %, soit trois fois celle du BTC, et les positions longues ne sont pas encore complètement liquidées. À court terme, 2 400 est la ligne de vie ; en cas de rupture, les cibles sont 2 330 et 2 250, tandis qu'une stabilisation au-dessus de 2 500 est nécessaire pour envisager une reprise.$BTC a chuté de 2,09 % la nuit dernière, le Nasdaq 100 a baissé de 2,02 %, tandis que le Dow Jones n'a reculé que de 0,09 %, soit un écart de vingt-deux fois, cette différence est la réponse du marché après la publication de l'IPC de septembre.
L'IPC de septembre a été publié hier soir à 20h30 (heure de Pékin), ce n'est pas une attente mais une réalisation, l'ensemble en glissement annuel est de 3,7 %, le cœur en glissement annuel est de 2,6 %, tous deux supérieurs aux prévisions et aux valeurs précédentes, dépassant les attentes, le moteur étant la hausse mensuelle de l'énergie de 5,2 % et celle de l'essence de 9,1 %, ce poste pétrolier contribuant à plus de la moitié de la hausse.
Dès la publication des données, le marché a immédiatement réajusté ses prix, la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en octobre est passée de 21,6 % à 43,7 %, le dollar s'est renforcé, les rendements des bons du Trésor américain ont grimpé, les contrats à terme sur actions américaines sont passés en baisse, l'argent ne se retire pas de l'ensemble du marché boursier, mais de la catégorie la plus sensible aux taux d'intérêt.
La position des cryptos est ici, la baisse de $BTC la nuit dernière est presque la même que celle du Nasdaq, il est considéré comme un actif à longue durée et à valorisation élevée, donc l'or monte tandis que $BTC baisse, l'expression "or numérique" ne tient pas ces derniers temps.
L'or a une subtilité, au moment de la publication de l'IPC, il a été poussé sous 4100, ce matin il est revenu à 4 139,23, en hausse de 0,83 %, son attribut de valeur refuge l'emporte sur le mauvais impact de l'inflation, tandis que $BTC n'a pas ce traitement, la même nuit $ETH a chuté de 3,33 %, $SOL de 2,74 %, ce sont toujours des actifs à bêta élevé.
Frères, regardez d'abord dans quelle catégorie d'actifs votre argent est considéré, puis observez la hausse ou la baisse🍌#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电Q3营收冲到1.49万亿新台币，同比直接拉了50%。单看这组数据，确实很夸张，AI带来的芯片需求全砸在他一家身上。 但为什么现在市场都在等财报，不敢提前下结论？ 因为营收好只代表货卖出去了，不代表利润能稳住。台积电现在手里握着苹果和英伟达的订单，但全球扩张的成本也在肉眼可见地往上掉。美国建厂的人工和基建成本、日本欧洲的折旧，加上这几年不断上涨的电费，全在摊薄利润空间。 而且从细节来看，9月单月的营收环比其实已经有了放缓迹象。产能拉满之后，后面的增速还能维持多久，现在谁心里都没底。 把范围拉大来看，台积电更像是整个AI产业链的晴雨表。如果他的毛利率和下季度指引出现波动，后面跟着讲AI故事的一大批科技公司，估值压力会直接显现。 大家现在关注的已经不是过去这三个月卖了多少钱，而是成本扣掉之后，手里的净利润到底还能剩多少。Le chiffre d'affaires du 3e trimestre d'ASML de 11,662 milliards d'euros et une marge brute de 57,5 % montrent que la demande pour les équipements de pointe se traduit déjà par un fort effet de levier opérationnel. L'intérêt pour les achats de 2029-2030 suggère que les clients planifient au-delà du cycle actuel de l'IA, bien que ces discussions ne soient pas des commandes fermes.
Explorer davantage la capacité de 2028 pourrait soutenir la durabilité des bénéfices, mais l'exécution et la conversion des commandes restent le défi.
#ASMLQ3RevenueRecord 恐惧贪婪指数从57回到62，一周内先跌12点、再涨5点。但同一时间，美国现货ETF还在净流出。情绪回暖是反弹前兆，还是又一次抢跑？ 先说新闻。三组数字放在一起：情绪侧，恐惧贪婪指数从57回升到62（前值57）；资金侧，美国现货ETF最近5个交易日仍净流出约7.689亿美元，10日累计流出6.212亿，不过最新单日已收窄到6,860万；价格侧，BTC报83,353.6美元，24小时 -0.09%、近一周 -0.13%，基本走平。 再看资金影响。情绪指数由动量、波动率、社交热度与搜索趋势构成，它反映的是"关注度和短期动能"；而ETF净流入反映的是"钱有没有真的回来"。当情绪先回暖、资金仍未转正时，最常见的结构是抢跑型反弹：短线资金先动，配置型资金观望。这种结构的特点是反弹快、但容易在关键位被卖回来——因为推动上涨的资金体量不够。 对BTC的含义：这不是可靠的底部信号，但也不该忽略。情绪从57回到62说明极端悲观没有形成，市场仍有承接意愿；而单日流出收窄又说明抛压最重的一段可能过去了。两者合起来指向的结论是：更可能是区间震荡中的修复，而不是新一轮趋势上涨——除非资金通道转为连续净流入。 我接Exposition des positions de Maji Big Brother ! Un jeu d'équilibre entre positions longues et courtes, avec une polarisation des gains et pertes
Capture d'écran récente des positions divulguée, taille totale des positions 60 123 500, une combinaison de couverture longue et courte, avec des gains latents d'un côté et des pressions de l'autre, une stratégie audacieuse qui suscite beaucoup de discussions.
✅ Analyse complète de trois positions
① BTC｜40X position entière
Direction : courte
Quantité : -243,96 BTC, valeur 19 728 700
Prix d'ouverture 84070.0, gains/pertes non réalisés +781 400, frais de financement +65 500
Marge 493 200, prix de liquidation 105590.43
② ETH｜25X position entière
Direction : longue
Quantité : 8222,28 ETH, valeur 19 374 200
Prix d'ouverture 2507.67, gains/pertes non réalisés -1 244 700, frais de financement -18 500
Marge 775 000, prix de liquidation 1598.4
③ HYPE｜5X position entière
Direction : courte
Quantité : -268 300 HYPE, valeur 21 020 700
Prix d'ouverture 66.2399, gains/pertes non réalisés -3 248 600, frais de financement +1 043 600
Marge 4 204 100, prix de liquidation 99.04 如果连ETH离爆仓只剩三十来刀，那么这波真正该盯的，其实不是Maji会不会被清算，而是钱更愿意待在谁身上。 你会跟着高杠杆抄底，还是先看资金偏好站哪边？ 刚看到这笔仓位时我愣了一下：25倍杠杆，13,650枚ETH，均价2545.84，清算价2481.40，现价大约2513，中间只剩32美元。像在钢丝上跳舞，但我不觉得这能直接当成恐慌信号，更不代表对方没有别的对冲安排。 我反而更在意另一件事：资金偏好正在怎么选。 数据快照： - ETH：25倍多单，13,650 ETH，开仓均价约2545.84，清算价约2481.40，现价约2513 - BTC：80,000是关键防线，站上并回到82,000到83,000区间，修复空间才打开 - 情绪：清算传闻很吸睛，但看不到对方完整资金安排，也看不到是否有对冲账户 先看动能信号。BTC若守住80,000并重新摸回82,000到83,000，ETH这笔仓位就有喘息窗口，主流资产的风险偏好会先回暖，ETH作为高beta品种通常比BTC弹得更快。这时候资金偏爱的是确定性更高的主流，山寨未必立刻跟上。 再看风险信号。80,000若被有效跌破，买方压力会明显#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 。
Dans le rapport du deuxième trimestre, il y a un poste facile à manquer : la cession et la valorisation à la juste valeur des actions de World Advanced, qui a généré environ 63,2 milliards de nouveaux dollars taïwanais de revenus. Il s'agit de revenus liés aux investissements, différents de l'argent gagné par la production continue de plaquettes. Cela peut raisonnablement figurer dans le rapport trimestriel, mais il n'est pas approprié de supposer que cela se reproduit chaque trimestre.
Cet après-midi, lors de la publication des résultats financiers, je souhaite d'abord séparer le bénéfice d'exploitation des éléments hors exploitation. Si l'activité principale continue de s'améliorer et que les revenus d'investissement diminuent, la croissance du bénéfice net pourrait ne pas être aussi belle ; inversement, si le bénéfice net est particulièrement bon, il faut vérifier s'il y a de nouvelles contributions non principales. Avant de clarifier cela, utiliser la variation séquentielle du BPA pour évaluer la force des commandes AI peut facilement conduire à une mauvaise interprétation des causes.
Le marché a de grandes attentes pour TSMC, il est donc d'autant plus important de clarifier d'où provient chaque profit. La capacité à fabriquer des puces peut justifier une valorisation à long terme, tandis qu'un gain ponctuel sur une cession d'actions doit être compris selon sa nature propre.
Ce revenu n'a pas de problème. Le considérer comme un revenu récurrent chaque trimestre serait une erreur de la part des lecteurs des rapports.
Je ne veux pas qu'à la sortie des résultats, on se contente de s'échanger des commentaires du type « au-delà des attentes » ou « en deçà des attentes ». Le chiffre d'affaires a déjà atteint un nouveau sommet, la question plus utile maintenant est : en excluant ces éléments non nécessairement récurrents, comment se porte réellement l'activité principale ? Si le trimestre précédent a bénéficié de revenus exceptionnels, la base de comparaison doit être ajustée, ne laissez pas un revenu d'investissement fausser l'ensemble du secteur.Une seule phrase pour le cercle des cryptos : ne misez pas lourd à l'avance sur les cryptos liées à l'IA en pariant sur les résultats financiers. TSMC est un facteur émotionnel supplémentaire, pas la ligne principale de BTC, le marché regarde toujours le rendement des bons du Trésor américain et les flux de fonds des ETF. Jeudi matin, allez-vous attendre la conférence ou vous réveiller pour voir les résultats ?
$BTC
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 En quatre semaines, une hausse de 54 %, dépassant Bitcoin et Ethereum sur la même période — pourquoi cette performance de Sui ? Trois avancées concrètes : Bitwise a intégré un coffre-fort RWA destiné aux institutions sur Sui, avec un objectif de rendement net supérieur à 10 % ; Samsung a annoncé la prise en charge de USDC sur les appareils Galaxy et l'intégration des capacités de Sui ; la valeur verrouillée en DeFi sur la chaîne a augmenté de 15,5 % en quatre semaines, atteignant un pic d'environ 1,21 milliard de dollars. Cependant, un bémol : la valeur verrouillée a reculé de 5,2 % la semaine dernière, l'activité sur la chaîne ralentit ; de plus, la circulation ne représente que 41 % du total, près de 60 % restant à débloquer. Le prix actuel est proche de 1 dollar, soit environ 78 % en dessous du sommet historique à 5,35 dollars. Le support à surveiller est le seuil psychologique de 1 dollar, sans retour au-dessus de 1,15 dollar, le rebond ne sera pas considéré comme solide. Pensez-vous que cette vague de Sui est un investissement institutionnel réel ou simplement une nouvelle vague d'émotion ? Partagez votre avis dans les commentaires. Ce qui précède est une analyse de données, ne constitue pas un conseil en investissement.