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taishiro
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In H1 2026, Circle generated approximately $1.4B in revenue and reserve income, while $819M went to distribution partners and transaction costs. That's roughly 59 cents of every dollar.
A few things I'll be looking at in tomorrow's report:
• Reserve income and margins: How much is Circle retaining after distribution payments, particularly its Coinbase arrangement?
• Interest rates: How much pressure is lower reserve yields putting on income, and can USDC circulation growth compensate?
taishiro
La présentation des résultats du troisième trimestre de Coinbase nous donne déjà un indice important. La moyenne de USDC détenue sur l'ensemble des produits Coinbase a atteint un record de 22 milliards de dollars au troisième trimestre, représentant environ 30 % de la capitalisation moyenne du marché USDC. Coinbase a également confirmé que ce trimestre reflétait l'impact total de la migration Hyperliquid USDC.
Cela importe car la distribution a un coût.
#CircleQ3USDCGrowth
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