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Pourquoi Newton, il y a 300 ans, n'a-t-il pas réussi à vendre au sommet du marché boursier ? En 1720, Newton n'a pas réussi à vendre à temps Au début de 1720, l'action de la South Sea Company valait un peu plus de 100 livres sterling. En juillet, elle atteignait 1000 livres. En décembre, elle retombait à 124 livres. En une année, elle a été multipliée par huit, puis est retombée à son point de départ. Dans cette bulle, il y avait un participant particulier : Isaac Newton. Il avait calculé la trajectoire des corps célestes et posé les bases de la mécanique classique. Il a investi 7000 livres pour tester le marché. En deux mois, son investissement a doublé, il a vendu pour sécuriser ses gains. Après sa vente, le cours a continué à grimper. Ses amis, voisins et proches sont devenus riches grâce à cette action. Il ne pouvait pas rester à l'écart. Quand le prix approchait du sommet, il a réinvesti une somme plus importante. Puis la bulle a éclaté. Trois cents ans ont passé, le marché a changé d'apparence, mais les comportements humains restent les mêmes. Voici deux erreurs que l'on commet encore aujourd'hui. Première erreur : les fondamentaux sont bons Avant l'éclatement de la bulle, les fondamentaux de la South Sea Company ne présentaient pas de défauts. Le gouvernement lui avait accordé une concession, l'histoire était très bien racontée, et les chiffres des comptes étaient cohérents. Quand Newton a renforcé sa position au sommet, il considérait que les fondamentaux étaient bons. S'il y avait eu des trous dans les rapports, il ne serait pas entré sur le marché. Le problème est que le cours de l'action et les fondamentaux ne sont pas synchronisés. Guosen Securities a réalisé une étude en juillet de cette année. Depuis 2009, dans six secteurs en forte croissance — électronique grand public, équipements de communication, semi-conducteurs, équipements photovoltaïques, batteries, métaux énergétiques — les pics absolus des cours ont précédé les pics de ROE de 8 à 19 mois, avec une médiane de 12,6 mois. L'électronique grand public a devancé de plus de 9 mois, les semi-conducteurs de 8 mois, le photovoltaïque de 19 mois. Quand vous voyez que le ROE est encore à un niveau record et que les rapports financiers sont excellents, le cours a peut-être déjà atteint son sommet depuis plus d'un an. La raison est simple. Le cours reflète les anticipations. La réalité attend la publication des résultats, mais les anticipations sont déjà passées. Les investisseurs les plus avisés achètent en fonction de la possibilité d'une amélioration future. Ils savent déjà à quel point la situation actuelle est bonne. Dès qu'il n'y a plus d'amélioration marginale, même si les chiffres absolus battent encore des records, certains commencent à vendre. Quand ce changement apparaît dans les rapports, plusieurs trimestres se sont déjà écoulés. Dire que les fondamentaux sont bons est un réconfort coûteux. Bien sûr que les fondamentaux sont bons. Mais quand ils deviendront mauvais, il sera trop tard. Deuxième erreur : cette fois, c'est différent Newton n'est pas parti lors du repli au sommet. Je suppose que sa raison était similaire à celle des gens aujourd'hui. Il y a 300 ans, c'était comme ça : les amis faisaient des profits, le marché était bouillant, le roi et le parlement soutenaient le mouvement. Les tulipes avaient déjà connu une folie, alors pourquoi cette fois serait-elle différente ? Aujourd'hui, on a une nouvelle explication. On ne regarde plus le PB, mais le PE, et les valorisations semblent encore bon marché. Cette fois, c'est le super cycle de l'AI, différent de tous les cycles précédents. Les résultats financiers dépassent toutes les attentes, pas de problème. La concentration est un peu élevée, l'effet de levier aussi, mais on peut réduire l'effet de levier. Le cycle haussier ne s'arrête pas cette année, il peut durer jusqu'en 2030. Les discours changent, mais la structure reste la même. Les deux phrases les plus dangereuses en investissement sont : « les fondamentaux sont bons » et « cette fois, c'est différent ». Les récits passent de la diligence au chemin de fer, d'internet à l'intelligence artificielle. Mais la nature humaine, elle, n'a pas changé depuis 300 ans. Résumé 1. Tout est cyclique, le cycle des bénéfices est le plus important. Le cycle des bénéfices passe de la première moitié à la seconde, les secteurs tournent. Le représentant du premier cycle est le semi-conducteur, celui du cycle intermédiaire est l'action de haute qualité. Pour savoir quand cela change, il faut regarder trois choses : la dérivée seconde des bénéfices, la dérivée seconde des prix, et l'étendue de la correction des bénéfices. 2. L'énergie d'une action est égale à la logique plus la performance plus l'initiative. L'initiative, c'est être en tête lors des hausses et résister lors des baisses. L'ordre des points d'inflexion est inversé. L'initiative faiblit en premier, la logique ensuite, et le point d'inflexion des résultats arrive en dernier. Quand vous voyez que les résultats ne sont plus bons, il est déjà trop tard. 3. Le plus dangereux en investissement, c'est de croire que vous comprenez bien quelque chose (alors que vous n'avez que la foi, sans recherche). Plus vous y croyez, plus vous risquez de perdre de l'argent. Ce que vous ne comprenez pas ne vous fait pas de mal, car vous ne prenez pas de positions importantes.

Les préceptes de la famille Rothschild : ① « Une fois que l'argent fait du bruit, les mauvaises paroles s'arrêtent net. » ② « Tant que vous êtes unis, vous êtes invincibles ; le jour où vous vous séparerez sera le début de votre perte de prospérité. » ③ « Il faut maintenir l'harmonie familiale. » Avant de mourir en 1812, le vieux Rothschild avait établi un testament strict : (1) Tous les postes clés dans les banques familiales doivent être occupés par des membres de la famille, jamais par des étrangers. Seuls les hommes de la famille peuvent participer aux activités commerciales familiales. (2) Les mariages doivent se faire uniquement entre cousins pour éviter la dilution et la fuite des richesses. (Cette règle était strictement appliquée au début, puis assouplie pour permettre des mariages avec d'autres familles bancaires juives.) (3) Il est absolument interdit de divulguer la situation patrimoniale à l'extérieur. (4) Aucun avocat ne doit intervenir dans la succession. (5) L'aîné de chaque branche est le chef de famille, et seul un accord unanime peut permettre de choisir un cadet comme successeur. Toute violation du testament entraîne la perte de tous les droits d'héritage. Citations célèbres des Rothschild : 1. Soyez prudent et audacieux : planifiez avec soin, exécutez avec audace. 2. Ne fréquentez pas ceux qui n'ont jamais réussi, ne vous rendez pas là où le succès n'a jamais été atteint. 3. Possédez une grande quantité d'informations, analysez-les, trouvez les tendances, puis exploitez-les ! 4. Le succès vient de la persévérance et de l'attention sur le long terme ! 5. Être conservateur ne signifie pas manquer d'ambition, mais avancer plus prudemment. Conservateur et audacieux ne sont pas opposés, être conservateur c'est aussi être entreprenant ! Je m'accroupis, je m'agenouille pour sauter plus haut. 6. L'époque ne s'arrêtera jamais faute de Rothschild, seuls les Rothschild avancent avec leur temps. 7. Nous devons marcher avec le roi. Plus on est proche du cœur, plus on accède aux meilleures ressources. 8. Nous sommes le mécanisme d'une montre, unis et coopératifs, chaque partie est essentielle. 9. Après une période de beau temps, il y aura toujours une tempête. Après le rire vient le pleur. 10. Être conservateur ne signifie pas manquer d'ambition, mais avancer plus prudemment. 11. Le meilleur investissement est de ne pas investir trop fréquemment, mais de saisir les opportunités clés. 12. Faites ce que vous comprenez vraiment et ce que vous pouvez bien faire. 13. Soyez un observateur calme, pas un acteur actif. 14. Comme un fermier, observez attentivement les tendances, puis prenez la meilleure décision.

Elon Musk a fait un calcul : le plus cher dans un investissement, c'est le temps Cette phrase est calculable. Il l'a vraiment calculée, et en détail. On peut regagner de l'argent perdu. Pas le temps. Ce qu'il a calculé, c'est combien de temps cet argent peut faire vivre une entreprise. La plupart des gens regardent le rendement, quelques-uns gèrent le risque, très peu calculent sérieusement le coût. Ces trois éléments évoluent complètement différemment dans le temps. 01 Coût Le rendement augmente, le coût aussi, seul le risque diminue Musk a un jugement assez contre-intuitif. Plus le rendement s'accumule, plus le coût s'alourdit, mais le risque s'atténue. Le coût est le plus facile à négliger. Plus le compte est gros, plus les transactions sont fréquentes, plus les frictions sont lourdes. Écart achat-vente, commissions de transaction, frais de fonds, et surtout l'impôt, le plus facile à oublier. Aux États-Unis, si on garde une action plus d'un an avant de la vendre, l'impôt fédéral sur les plus-values à long terme est au maximum de 20 %. Si moins d'un an, c'est considéré comme un revenu ordinaire, avec un taux pouvant atteindre 37 %. Pour la même somme, juste parce que vous l'avez gardée quelques mois de plus, l'impôt peut varier énormément. Donc, ceux qui font beaucoup de transactions semblent actifs sur le papier, mais en réalité, ils travaillent pour payer les coûts. Les intérêts composés sont grignotés petit à petit par ces détails. 02 Accompagnement Vouloir passer du temps avec, c'est la condition pour parler d'intérêts composés Vouloir accompagner, c'est la condition pour parler d'intérêts composés. L'investissement de Musk en 2008 en est la preuve la plus claire. En décembre de cette année-là, Tesla n'avait pas assez de liquidités pour tenir une semaine. Le conseil d'administration a approuvé 40 millions de dollars de dette convertible, mais juste avant la signature, un ancien actionnaire s'est retiré. Musk a alors mis 12 millions de dollars de sa poche pour combler le déficit. À ce moment-là, il n'avait que deux choix : laisser Tesla mourir cet hiver-là ou remettre de l'argent. Il avait déjà investi plus de 70 millions de dollars dans Tesla, et 100 millions dans SpaceX. Ses liquidités disponibles étaient presque épuisées. La transaction s'est conclue dans les dernières heures de la veille de Noël. Il a dit plus tard que s'ils avaient attendu un jour de plus, les salaires n'auraient pas pu être payés. Les trois premiers lancements de SpaceX ont tous échoué, le quatrième a réussi. Le 23 décembre, un contrat de 1,6 milliard de dollars avec la NASA a été signé, et les deux entreprises ont pu reculer d'un pas du bord du précipice. À cette époque, Wall Street ne croyait presque pas en Tesla. Une entreprise non rentable, avec une capacité de production insuffisante et peu d'argent en caisse, personne ne voulait l'accompagner. La fabrication automobile est une activité à forte intensité capitalistique. Sans investir dans la chaîne de production et d'approvisionnement, on ne peut pas savoir si le produit peut exister. Le 29 juin 2010, Tesla est entrée en bourse au NASDAQ à 17 dollars l'action. Le 10 novembre, le cours de clôture était de 379,78 dollars. En tenant compte des deux fractionnements d'actions en 2020 et 2022, 1000 dollars investis cette année-là valent aujourd'hui environ 335 000 dollars. Le temps ne parle pour personne, il sépare simplement ceux qui osent miser gros de ceux qui n'osent pas. 03 Honnêteté La condition pour détenir longtemps, c'est un jugement rationnel et une conscience du risque Garder une entreprise longtemps dépend de votre capacité à supporter les mauvaises nouvelles. La foi seule ne suffit pas. Musk a fait une erreur à ce sujet. Le 7 août 2018, il a tweeté qu'il envisageait de privatiser Tesla à 420 dollars par action, avec les fonds déjà disponibles. Le cours a augmenté de plus de 6 % ce jour-là. La SEC a ensuite accusé qu'il n'avait discuté d'aucune condition concrète avec des investisseurs potentiels. La SEC l'a poursuivi pour fraude sur les valeurs mobilières. Le règlement a été une amende de 20 millions de dollars pour lui et Tesla, sa démission de président pendant trois ans, et l'obligation de faire valider ses tweets par le service juridique de l'entreprise. Ce tweet est devenu un cas d'école négatif sur le marché américain. Le marché a valorisé une affirmation sans fondement à 40 millions de dollars plus un titre. Le courage et l'honnêteté semblent abstraits, mais ce sont les deux choses les plus précieuses. Avoir le courage de tenir quand les autres se moquent, c'est le courage. Ce que vous tenez est-il réel ? C'est l'honnêteté. Enfin. Être du côté du temps, c'est une question d'autodiscipline. Musk lui-même n'a pas toujours tout gardé. Entre fin 2021 et 2022, il a vendu environ 39,4 milliards de dollars d'actions Tesla en plusieurs fois, une grande partie pour financer l'acquisition de Twitter. Donc, ne faites pas de "ne jamais vendre" une croyance. La seule vraie règle, c'est la raison pour laquelle vous vendez : est-ce que l'entreprise a changé, ou est-ce que vous manquez d'argent ? Le premier s'appelle un jugement. Le second, une contrainte. Si vous ne trouvez pas d'entreprise qui mérite que vous la gardiez dix ans, c'est probablement juste un jeton, pas un actif. Le flux ne cherche pas à être le premier, mais à être ininterrompu. Puissiez-vous aussi trouver cette entreprise qui veut vous accompagner longtemps, et laisser le temps travailler pour vous.

Chemin efficace pour que les gens ordinaires atteignent la liberté financière (cet article est inestimable, il est conseillé de le conserver) La liberté financière ne dépend pas de la chance, mais d'actions correctes et d'une accumulation progressive dans le temps. Pour qu'une personne ordinaire atteigne la liberté financière, il vaut mieux commencer par ces trois points. 01 Modérer ses dépenses, accumuler continuellement Quelle est la première étape pour une personne ordinaire qui veut atteindre la liberté financière ? Ce n'est pas chercher des opportunités de profits énormes. C'est garder son argent. Beaucoup gagnent bien leur vie, mais dès qu'ils reçoivent leur salaire, ils le dépensent en quelques jours. Parce qu'ils veulent trop de choses, ils achètent beaucoup, mais sans utilité réelle, c'est un pur gaspillage. Modérer ses dépenses n'a rien à voir avec l'avarice, il s'agit de distinguer consommation et investissement. Ce qui procure un plaisir immédiat mais se déprécie rapidement est une consommation. Ce qui améliore les compétences, la santé, les relations ou génère des flux de trésorerie est un investissement. Dès maintenant, à chaque salaire, freinez vos impulsions d'achat et la consommation par comparaison, et mettez de côté une partie de votre salaire. Chaque somme économisée peut devenir un capital futur. Le capital est le noyau de la boule de neige de la richesse, sans capital, même un taux de rendement élevé ne garantit pas la liberté. Modérer ses dépenses n'est pas une contrainte, il s'agit simplement de concentrer les investissements sur les objectifs vraiment importants. Il n'y a jamais eu de mythe de richesse instantanée, seulement une accumulation jour après jour. Faites de la modération une habitude, et après quelques années, la richesse accumulée pourrait vous permettre de passer de travailler pour de l'argent à faire travailler l'argent pour vous. C'est la base de la liberté financière. 02 Là où se porte l'attention, là se trouve la réussite Tout le monde sait combien le temps est précieux, mais l'attention est une ressource encore plus rare. Le temps est égal pour tous, mais la qualité de l'attention détermine la production. Passer son temps à regarder des vidéos courtes ou à apprendre des compétences, lire des rapports financiers, faire du sport, cela crée deux vies totalement différentes après quelques années. La richesse ne vient pas de nulle part, elle est la concrétisation de la cognition et de l'action. Là où vous portez votre attention, vos capacités grandissent, et les opportunités apparaissent. Les gens ordinaires se font souvent voler leur attention par des algorithmes, des potins, de l'anxiété, de la comparaison, et n'ont plus d'énergie pour approfondir. Coupez donc volontairement ces distractions inutiles, réduisez les interactions sociales de faible qualité, et consacrez 1 à 2 heures par jour à des activités à haute valeur et rendement, comme apprendre la gestion financière, écrire, vendre. Concentrez-vous, persévérez, et vous deviendrez expert dans un domaine. Ce à quoi vous prêtez attention, vous le devenez. Pour la liberté financière, donnez votre meilleure énergie aux choses les plus importantes, concentrez-vous, approfondissez, persévérez sur le long terme, et c'est ainsi que les écarts se creusent. 03 La liberté financière, c'est apprendre à faire des choses à effet de levier L'effet de levier est le moteur central de la liberté financière. Ce n'est pas seulement l'argent qui fait de l'argent, mais aussi la connaissance, les compétences, les relations, la santé, l'influence, chacun a son propre effet de levier. Et l'effet de levier nécessite trois choses : le temps, un investissement continu, et un rendement positif. Plus tôt on comprend cela, plus il est facile de passer à l'action. Pas besoin d'avoir peur de ne pas voir de résultats à long terme, lentement c'est rapide. Beaucoup échouent parce qu'ils ne voient pas de résultats au début et abandonnent. Faire des choses à effet de levier demande de la persévérance correcte et à long terme, l'absence de retour à court terme ne signifie pas qu'il n'y en aura pas à long terme. Pendant ce temps, il faut aussi investir en soi-même. Lire, faire du sport, écrire, faire des bilans chaque jour, les capacités aussi s'accumulent avec l'effet de levier. Le plus grand ennemi de l'effet de levier est l'abandon facile, l'impatience, la spéculation aveugle. Personne n'est parfait, tout le monde fait des erreurs, tant qu'on ne fait pas de grosses erreurs, laissons le temps faire son œuvre. Une heure d'étude aujourd'hui, maintenue pendant dix ans, produira des résultats étonnants. Donc, choisissez des choses accumulables, attendez patiemment le tournant, vous verrez finalement le retour que le temps vous apporte. Pour conclure Si vous êtes arrivé jusqu'ici, c'est que vous avez toujours une voix intérieure. Vous ne voulez plus vous inquiéter constamment pour l'argent, vous voulez plus de liberté de choix, vous voulez une vie plus aisée pour vous et votre famille. Alors commencez dès aujourd'hui, ne vous contentez pas de savoir, faites un petit changement.

Dans l'Empire céleste, 45 astuces indispensables pour bien se comporter ! Dans l'Empire céleste, être trop honnête fait souvent perdre ; être trop rusé, ça agace. Les vrais malins ne sont pas ceux qui manigancent, mais ceux qui savent ce qu'ils font. Ils savent quoi dire, quoi taire, qui approcher, qui éviter. Ces 45 conseils ne sont pas pour manipuler les autres, mais pour se protéger soi-même. 1. Quand on vous demande des affaires privées, ne dites pas tout. Dites-en la moitié, gardez une marge. 2. Ne vous précipitez pas à répéter les potins. Ce que vous répandez peut finir par être dit sur vous. 3. Ne dévoilez pas vos cartes facilement. Plus vous en savez, moins vous exposez, plus vous êtes en sécurité. 4. Complimentez précisément, critiquez vaguement. Un compliment précis fait plaisir, une critique vague évite les inimitiés. 5. Quand quelqu'un se vante, ne soyez pas rabat-joie. Suivez un peu, c’est plus apprécié que de contredire. 6. Prêtez de l'argent en étant prêt à ne pas le revoir. Ne prêtez pas ce que vous ne pouvez pas perdre. 7. Ne dites pas du mal des gens dans leur dos. Vous ne savez jamais à qui ces paroles parviendront. 8. Quand vous demandez de l'aide, ne dites pas juste « tu as un moment ? ». Expliquez clairement, pour que l'autre puisse décider. 9. Quand quelqu'un vous aide, ne vous contentez pas de dire merci. Gardez-le en tête, rendez la pareille quand vous pouvez. 10. Si vous promettez quelque chose, prévenez à l'avance si vous ne pouvez pas tenir. Ne laissez pas tomber à la dernière minute. 11. Face à une personne difficile, ne foncez pas tête baissée. Restez calme, puis trouvez une solution. 12. Quand quelqu'un est énervé, ne raisonnez pas. Attendez qu'il se calme. 13. Ne considérez pas vos collègues comme des amis. Au travail, c’est une relation de coopération, pas d’intimité. 14. Ne croyez pas tout ce que dit votre supérieur. Certaines paroles sont pour la forme, écoutez sans plus. 15. Ne soyez pas le premier à parler en réunion. Laissez les autres s’exprimer, observez avant de prendre la parole. 16. Ne cherchez pas à voler les mérites, mais ne laissez pas les autres vous les voler non plus. Soyez clair. 17. Si on vous rejette la faute, clarifiez calmement sur place. Pas besoin de dispute, juste les faits. 18. Si on vous parle sur un ton sarcastique, faites semblant de ne pas comprendre. Laissez l’autre dans l’embarras. 19. Si on vous pousse à prendre position, dites « je réfléchis ». Ne vous laissez pas presser. 20. Ne buvez pas trop lors des repas. Seuls les esprits clairs voient qui dit quoi. 21. Quand quelqu'un invite, ne commandez pas le plat le plus cher. Ni le moins cher, choisissez un juste milieu. 22. Ne prenez pas un cadeau en argent immédiatement. Attendez un peu, ça montre que vous n’êtes pas pressé. 23. Quand on vous offre un cadeau, aimez-le ou pas, dites toujours merci. 24. Ne partagez pas trop de choses privées sur les réseaux sociaux. Ce que vous montrez peut devenir sujet de conversation. 25. Quand quelqu'un se plaint, ne donnez pas tout de suite des conseils. Parfois, il veut juste se confier. 26. Avec des connaissances peu proches, restez poli mais ne vous rapprochez pas trop. 27. Si on vous demande votre salaire, donnez une estimation vague. Pas de chiffres précis. 28. Ne postez pas de longs messages vocaux dans les groupes. Personne n’aime ça, ça fait peu professionnel. 29. Ne répondez pas juste par « hum » ou « oh ». Ajoutez quelques mots pour montrer votre sincérité. 30. Si quelqu'un est en retard, ne le blâmez pas d’emblée. Demandez d’abord « tout s’est bien passé sur la route ? » 31. Pour refuser, ne cherchez pas mille excuses. Dites simplement « ce n’est pas très pratique ». 32. Quand quelqu'un s’excuse, ne soyez pas rancunier. Laissez-lui une porte de sortie, il se souviendra de votre gentillesse. 33. Ne soyez pas toujours le gentil. Sachez dire non, sinon on vous prendra pour un faible. 34. Quand on vous complimente, ne niez pas trop vite. Dire « merci » est plus approprié que « non, non ». 35. Face à l’injustice, ne supportez pas en silence. Exprimez calmement mais fermement votre position. 36. Ne prenez pas de décisions sous le coup de l’émotion. Attendez d’être calme. 37. Si quelqu'un se plaint d’un tiers, ne l’insultez pas avec lui. Vos paroles pourraient se répandre. 38. Ne donnez pas de conseils à la légère. Si ça ne marche pas, on vous en tiendra responsable. 39. Si on vous demande votre avis, demandez d’abord ce qu’il veut vraiment. Ne décidez pas à sa place. 40. Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. Travail, réseau, revenus : ayez des alternatives. 41. Quand vous rencontrez une personne influente, ne demandez pas seulement. Offrez aussi de la valeur, la relation durera. 42. Si quelqu'un est meilleur que vous, ne soyez pas jaloux. Apprenez de ses forces, c’est plus utile que de le critiquer. 43. Ne cherchez pas toujours à gagner. Parfois, céder un peu permet de gagner plus. 44. Réfléchissez avant de parler. Une fois dit, on ne peut pas reprendre les mots. 45. L’astuce la plus importante : soyez un peu plus gentil avec vous-même. Ne vous sacrifiez pas pour plaire aux autres. Les astuces ne servent pas à nuire, mais à se protéger. Vous n’avez pas besoin d’être parfait partout, mais il faut avoir une idée claire. Soyez souple quand il le faut, ferme quand il le faut, ne vous laissez pas étouffer. Retenez ceci : la gentillesse doit avoir des épines, sinon les autres ne feront que vous écraser comme une poire molle.