Orbit Post Sitemap
Сегодняшнее резкое падение азиатских технологических акций отражает двойные опасения инвесторов по поводу высоких процентных ставок и завышенной оценки AI.
С одной стороны, высокие цены на нефть свели на нет ожидания снижения ставок со стороны мировых центробанков, что поддерживает высокие издержки на капитал и сдерживает ценообразование рисковых активов.
С другой стороны, рынок начал пересматривать соотношение затрат и результатов в AI и полупроводниках, переставая слепо следовать за нарративом.
Американский рынок поддерживается фундаментальными показателями технологических гигантов, тогда как азиатский рынок более подвержен влиянию настроений и ликвидности.
Внутренние меры поддержки могут смягчить падение индексов, но вряд ли смогут обратить давление на оценку всего сектора.
Для устойчивого восстановления технологических акций необходимо не только увидеть существенное снижение инфляционных показателей, таких как цены на нефть, на макроуровне, но и решить внутренние проблемы отрасли, связанные с избыточными мощностями и выполнением планов по прибыли. $BTC чистый приток 1 млрд долларов на этой неделе, три дня роста — это действительно большой позитив???
Сначала посмотрим на $CL — он находится на высоком уровне и движется в боковом восходящем тренде!
А $BTC на этой неделе получил чистый приток 1 млрд долларов, три дня роста, почему же в четверг всё упало???
Чистый приток в Bitcoin ETF на спотовом рынке США на этой неделе превысил 1,07 млрд долларов, лидирует IBIT от BlackRock, что компенсировало ранний отток средств.
10 миллиардов долларов от BlackRock — на самом деле нет крупных институциональных последователей, наоборот, это сольная игра BlackRock!!!
Внезапный крупный приток средств, но при отсутствии продолжения финансирования, скорее всего, является ловушкой для быков.
С учётом текущей рыночной ситуации, пока нефть не падает в течение дня, BTC, ETH и другие рисковые активы будут испытывать давление, сегодня днём рост акций AI и чипов памяти уже отыграли назад, а вечером, когда откроются американские рынки, вероятно, будет дальнейшее снижение!!! #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 $BTC $XAU Сможет ли золото к концу года дотянуться до 4600 долларов? Вывод: есть шанс, но это оптимистичный сценарий, а не базовый прогноз, для этого требуется совпадение нескольких благоприятных факторов. Чтобы достичь 4600, необходимо одновременно выполнить следующие условия. 1. Ослабление инфляции и данных по занятости в США, снижение реальной доходности гособлигаций и ослабление доллара; 2. Цены на нефть перестают стремительно расти, не поднимая инфляционные ожидания; 3. Возврат средств в золотые ETF, подкреплённый покупками золота центральными банками. Три сценария ✅ Оптимистичный сценарий (маловероятный): полный макроэкономический разворот в сторону смягчения, золото формирует базу, к концу года пробует зону 4500‑4600, скорее всего, это будет импульсное движение. ⚠️ Базовый сценарий: устойчивость экономики США сохраняется, ФРС сохраняет ожидания высоких ставок, к концу года цена золота будет в диапазоне 4200‑4400, до 4600 дотянуть сложно. ❌ Пессимистичный сценарий: в декабре сигнал о повышении ставок, доходность гособлигаций резко растёт, золото продолжает падение к поддержке 3900‑4000. Ключевые уровни
- Краткосрочная поддержка: 4000‑4020, сильная поддержка 3900
- Первое сопротивление: 4250‑4300; пробой 4500 — основа для атаки 4600. Практические рекомендации
1. Не рассматривайте 4600 как неизбежную цель, не ставьте на неё крупные позиции; 2. Долгосрочная логика покупок золота центральными банками сохраняется, но в краткосрочной перспективе ставки давят, не стоит слепо покупать на дне; 3. Золото и BTC тесно связаны, ключевые факторы — заседания FOMC, доходность гособлигаций и цены на нефть.
Итог: 4600 к концу года — не невозможно, но условия очень жёсткие. Если ФРС продолжит жёсткую политику, а цены на нефть пойдут вверх, увидеть 4600 к концу года будет сложно 📉 За последний час больше всего ликвидировали не BTC, а ETH, 96,8% из них — длинные позиции.
$ETH ликвидировали на 2,0397 млн; $BTC — всего на 213,3 тыс., разница в 9,6 раза.
Второе место в списке занимает SOXL, тоже все длинные позиции. Брат Бао потерялся из-за резкого падения в 8 часов, более чем в 10 раз, стоп-лосс 30 тыс. U.
BTC за 18 часов изменился всего на 0,1%, открытые позиции выросли с 3,06 млн до 3,143 млн, плюс 2,7%.
Комиссия утром упала до 0,00669%, днем поднялась до 0,00753%, в следующем периоде будет 0,00851%, максимум за сегодня.
Это не ликвидация, а перенос: длинные позиции ETH закрываются, деньги переводятся в BTC для продолжения аренды позиций, аренда становится дороже.
Ликвидация — это громкий хлопок, продление аренды — списание денег каждый час, никто этого не слышит.
Личный разбор, не является инвестиционной рекомендацией.
Проверка: сегодня утром говорили, что до 20:00 коснется 80 000, минимальное значение было 80 924,9, разница 925, скорее всего, я ошибся; 82 300 тоже не достигли.
Новый прогноз: завтра до 08:00 сначала коснется 80 924,9, а не сначала поднимется выше 82 035,6. Последнее сегодня уже было, линия признания поражения 82 400.
Это смена позиций или продление аренды?
$BTC $ETH #ETF однодневный отток более 600 млн долларов, сможет ли цена BTC удержаться?#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Вероятность того, что прибыль "достигнет исторического максимума", очень высока, основным драйвером является HBM3E
Как отмечают в сообществе, спрос на AI-инференс поднимает показатели. На самом деле, в третьем квартале 2025 года (соответствующем точке 28 октября на графике) SK Hynix благодаря массовому выпуску 12-слойного HBM3E и серверной DDR5 впервые превысила операционную прибыль в 10 триллионов корейских вон, установив исторический рекорд.
HBM4 в этом квартале еще не внес значительный вклад в прибыль. Хотя в сентябре 2025 года была завершена организация массового производства HBM4, реальный массовый выпуск и масштабное расширение производства ожидаются в четвертом квартале 2025 года и в 2026 году. Поэтому "исторический максимум" в третьем квартале в основном обусловлен ростом цен на HBM3E и традиционную память, а HBM4 — это скорее "ожидания будущего".
Может ли HBM4 повысить прибыль? Может, но с ценой "вытеснения мощностей" и "капитальных затрат"
Повышение цен и прибыль: пропускная способность HBM4 удвоилась, энергоэффективность улучшилась, цена поставки примерно на 50% выше, чем у HBM3E, и уже закреплена в долгосрочных контрактах с ключевыми клиентами, такими как Nvidia. Мощности на следующий год уже полностью забронированы, высокая маржа (около 60%) действительно может значительно повысить будущую прибыль.
Хеджирование слабости традиционной памяти: в сообществе очень точно отметили "хеджирование слабости традиционной памяти". Производство HBM4 требует примерно в 3 раза больше кремниевых пластин, чем традиционный DRAM, что сильно сокращает универсальные мощности, что, в свою очередь, приводит к дефициту и росту цен на традиционный DRAM/NAND; одновременно AI-инференс стимулирует спрос на eSSD и другие продукты, в целом наблюдается "дефицит высококлассных продуктов и рост цен по всем категориям"Этот рост $UNITREE сможет ли снова подняться выше 100?
Раньше я постоянно следил за Юшу, но с момента запуска цена Юшу постоянно падала, медведи всегда попадали точно и успешно фиксировали прибыль, заработав на многих колебаниях.
Юшу в этот раз действительно очень силен, с 74.24 резко вырос до 94.99, сможет ли на этот раз пробить 100?
В этот раз сектор AI-умных роботов подогревает рост Юшу, очень редко бывает такой взрывной рост с большим объемом, и он тоже проявился в робототехнике, что приближает Юшу к трехзначным цифрам, роботы тоже идут в гору. Кроме того, ставка финансирования отрицательная, шортисты платят лонгистам, с точки зрения умных денег быки по-прежнему доминируют.
Личный совет по торговле: не стоит слепо шортить только из-за высокого роста или отрицательной ставки финансирования, в условиях сильного шортсквиза идти против тренда — все равно что пытаться остановить грузовик руками. Медведи теряют силы, можно пока наблюдать и войти в рынок позже, когда появится подходящая точка.
【Вышеизложенное — только личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией】
#存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 $BNB
Кто-то воспринял новость о том, что Futu открыла пополнение и вывод BNB, как большой позитив для BNB, но я посмотрел объявление и считаю, что эта новость практически не повлияет на цену.
23-го числа Futu объявила, что квалифицированные профессиональные инвесторы из Гонконга могут пополнять свои криптосчета BNB через BEP20 или выводить на адреса из белого списка. Два ограничения очень жёсткие: только для PI, только через BEP20.
На самом деле Futu уже в июле запустила спотовую торговлю BNB, используя собственный лицензированный PantherTrade для книги ордеров, сейчас же добавили возможность ввода-вывода средств. Текущая цена BNB — 747, рост за 24 часа 1,7%, реакция рынка примерно такая же.
Брокеры постепенно расширяют легальные каналы, я смотрю на это с оптимизмом в долгосрочной перспективе, но не стоит ждать, что какая-то новость резко поднимет цену монеты. У меня самого нет BNB, просто интересно наблюдать, как они борются за рынок.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Биткоин уже не удержит отметку в 80 тысяч.
Вчера было довольно страшно:
Раньше при снижении ожиданий по ставкам по американским облигациям криптовалюта росла.
На этот раз при резком падении доходности облигаций упали и криптовалюта, и американский фондовый рынок, и золото.
Почему?
Все испугались и побежали покупать самые надежные американские облигации.
Никто не пытается поймать дно, все просто спасаются бегством.
Что будет дальше?
Если 80 тысяч потеряны, следующая цель около 77,6 тысячи.
Тем, кто хочет поймать дно, лучше подождать, сверху много тех, кто в убытке,
при малейшем отскоке кто-то начнет распродавать с убытком, и рост будет затруднен.
Дальше всё зависит от:
данных в пятницу и ФРС на следующей неделе.
Вкратце:
Сейчас все бегут, это не сигнал к покупке.
Не спешите покупать, дождитесь устойчивого закрепления.Three tokens, three very different kinds of stress. The market's attention is fixed on this week's violent two-way swings, but the more instructive drama sits beneath the surface in $STRK, $NEAR and $BCH, where price action is telling three separate stories about leverage, resilience and the last line of technical defense. Start with $STRK, the clearest case of a market still working through the aftershock of a collapse. The token fell another 13% to 0.0546, extending a seven-day drawdown to 43%$ZEC
Фонд Grayscale ZEC 22-го числа снова зафиксировал чистую покупку на 14,23 млн долларов, третий день подряд наблюдается чистый приток, 20-го было 1,6 млн, 21-го — 15,2 млн, с момента листинга накоплено около 200 млн долларов.
Однако за последние 24 часа ZEC упал: открытие было на 1259, сейчас около 1222, минимум достиг 1187, падение около 3%. Деньги идут, цена падает, я наблюдал это расхождение некоторое время.
В тот день среди альткойн-ETF только 4 были с чистым притоком: XRP, HBAR, NEAR, ZEC, Solana и Hyperliquid продолжали терять средства. Ставка финансирования бессрочных контрактов ZEC примерно равна нулю, объем позиций 134 млн долларов, и никто не спешит открывать длинные позиции.
Я склоняюсь к тому, что это крупные игроки постепенно скупают на откате — покупка ETF создает реальные доли. Конечно, приток не означает немедленный рост цены, это может длиться долго. С моей стороны я поддерживаю идею притока.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $DNA наблюдение: фундаментальный крах, но вопреки всему резкий рост, крайне сильный контроль рынка и ловушка для инвесторов
Тренд $DNA действительно довел понятие «контроль рынка» до предела. Сначала цена упала с 0.3184 до 0.1704, смыв волну быков, а затем резко выросла на 26% с V-образным отскоком, сейчас торгуется на уровне 0.2178.
Самое удивительное — это резкий разрыв между новостями и рынком: в новостях ясно говорится о «сокращении операций StandX», фундаментальные показатели проекта существенно ухудшаются.
Тем не менее NeoSoul, используя предлог «первой волны аирдропа», вместе с крупным игроком резко подтягивает рынок.
MACD показывает золотой крест ниже нулевой линии, импульс кажется сильным, но это типичная схема для новых монет с высоким контролем рынка.
1. Рыночный объем очень мал (объем торгов всего 43 млн), крупный игрок может легко нарисовать идеальные свечи.
2. Используя ожидания аирдропа, создается ажиотаж, чтобы привлечь розничных инвесторов к покупке по высокой цене.
Проект уже сокращает операции, базовая логика разрушена, поэтому этот рост скорее всего — попытка основного игрока использовать последние остатки интереса для создания ликвидности и распределения токенов, либо для повышения рыночной капитализации перед расчетом аирдропа.
Эта полностью оторванная от фундаментальных основ ловушка — настоящий банкомат для крупных игроков.
Как бы высоко ни росла цена, без реальной поддержки бизнеса в итоге все закончится большой медвежьей свечой.Вчера еще лайкали друг другу в кругу друзей, а сегодня просыпаешься — прочитано, но ответа нет. Вот таков 23 октября для BTC. Сначала о сегодняшнем рынке: BTC вчера дотянулся до 85 000 долларов, но получил пощечину и откатился назад. Сегодня колеблется около 81 600 долларов, за 24 часа примерно упал на 3%. ETH держится около 2400 долларов, упал даже сильнее старшего брата. Индекс страха и жадности упал с 68 до 50 — за день из состояния влюбленности в нейтральное. По всему интернету ликвидации на сумму около 430 миллионов долларов. Это публичные данные за 23 октября, котировки на разных платформах могут отличаться, ориентируйтесь на свой обменник. Причины падения три: первая — технологические акции на американском рынке ведут обвал, в четверг индекс NASDAQ упал примерно на 2,6%. Оценка AI пересматривается, крипторынок последние дни шел за NASDAQ, когда босс чихает — младший сразу заболевает. Вторая — цены на нефть без пощады, Brent поднялся до 111-112 долларов, ситуация на Ближнем Востоке не улучшается, инфляционные опасения растут, рисковые активы все вместе страдают, даже золото сильно упало, что говорит о реальном оттоке ликвидности. Третья — отток средств, в США спотовый BTC ETF за день показал чистый отток около 635 миллионов долларов, деньги, которые вернулись пару дней назад, за один день ушли более чем наполовину. Также крупные кошельки переводят монеты на биржи. Перевод на биржу не обязательно означает продажу, это как вынуть чемодан — не значит, что расстаешься, но все равно вызывает беспокойство. Что насчет завтрашнего дня? В выходные нет влияния американского рынка, крипторынок вернется к своему ритму.$APR склоняется к медвежьему сценарию. Текущая цена 0.02587, как раз на уровне разблокировки 10-23, внутридневная слабость еще не закончилась. Прошлая неделя была самым тяжелым периодом в ретесте, примерно три четверти подобных исторических событий за семь дней показывали худшую динамику, чем рынок в целом, и $APR на этот раз не стал исключением. После сегодняшнего дня ретест не даст стабильного направления, поэтому медвежьи ожидания не основаны на самой разблокировке, а зависят от рыночной ситуации. За 24 часа было ликвидировано 112 длинных позиций и всего 18 коротких, постоянно страдает сторона, идущая против тренда. Остаток открытых позиций составляет всего 0.1 млрд долларов, объем торгов практически отсутствует, поддержка слабая, любое давление на продажу может опустить цену вниз. Внутридневной минимум 0.02533 очень близок к текущей цене, будет предпринята еще одна попытка его пробоя. На графике виден понижающийся максимум, скользящие средние расположены в медвежьем порядке, что подтверждает этот прогноз, RSI на уровне 35 еще не настолько низок, чтобы поддержать значительный отскок. Условия для разворота в бычью сторону: рост объема и закрепление выше внутридневного максимума 0.02807, что укажет на поглощение разблокированных монет и отмену медвежьего прогноза.$XAU 1. Турция (TRY): -18.5%
2. Египет (EGP): -16.2%
3. Ливия (LYD): ~ -15.2%
4. Ирак (IQD): ~ -13.6%
5. Эфиопия (ETB): ~ -7.6%
Отсутствие резервных активов, независимых от долларовой системы США. Когда наступает долларовый поток (повышение ставок ФРС и репатриация долларового капитала), эти страны сильно подвержены его влиянию. Их фиатные валюты неуклонно обесцениваются по отношению к доллару США в течение последнего года. Проверьте, есть ли ваша страна в списке.$IRYS наблюдение: отток капитала с корейского фондового рынка, эффект листинга на Upbit вызывает локальный ажиотаж
IRYS за один день взлетел на 67%, резко поднявшись с 0.0244 до почти 0.038, объем торгов за 24 часа превысил 220 миллионов долларов
RSI за 15 минут взлетел до 82.29, CVD показывает чистый приток капитала свыше 6,2 миллиона, на рынке наблюдается крайний ажиотаж с принуждением к выкупу.
Основной движущей силой является очевидное событие: крупнейшая корейская биржа Upbit объявила о запуске торговых пар IRYS с корейской воной, BTC и USDT
В последнее время корейский фондовый рынок (KOSPI), особенно акции полупроводников, сильно упал, что в сочетании с настроениями к хеджированию и сильным спросом на высоковолатильные активы привело к ускоренному переходу местного капитала в крипторынок.
Этот типичный эффект «пузыря кимчи» позволил новому листингу мгновенно получить огромный приток местной ликвидности
Однако следует остерегаться: после стремительного роста давление продаж сверху очень велико, и без поддержки макро рынка (BTC/ETH) рынок, разогретый только локальными настроениями капитала, очень легко может резко откатиться при фиксации прибыли.
В настоящее время рынок все еще ожидает итогов заседания FOMC и промежуточных выборов, такие локальные монеты, управляемые корейским капиталом, больше представляют собой локальный праздник в условиях перераспределения существующих активов.Следите за тем, стабилизируются ли прогнозы капитальных затрат или продолжают расти, сможет ли Meta чётко количественно оценить дополнительный доход и маржу от AI помимо расплывчатых заявлений о лучшем вовлечении, а также как именно используется выпуск акций класса C и какова цена разводнения.
Это не антиискусственный интеллект. Это поддержка дисциплины в капитале. Компании, которые выиграют в следующем десятилетии, будут теми, кто рассматривает вычисления как дефицитный, дорогой ресурс с измеримыми сроками окупаемости, а не как неограниченную опцию, финансируемую надеждами и выпуском акцийБиткойн ранее поднимался, а затем откатился, однажды опустившись ниже 81 000 долларов. Однако, несмотря на макроэкономическое давление и распродажи на рынке, некоторые институциональные инвесторы и трейдеры по-прежнему оптимистично настроены на отскок. Недавние бычьи прогнозы таковы: Coinbase Institutional опубликовала сообщение, в котором говорится, что акции чипмейкеров за последние две недели упали на двузначный процент, что стало вторым заметным падением с июня, тогда как биткойн в двух раундах коррекции показал большую устойчивость. Они считают, что рынок больше не рассматривает биткойн как рычаг для технологических акций. Известный трейдер Doctor Profit заявил, что он считает область 81 000–82 000 долларов сильной поддержкой для биткойна и рассматривает её как локальное дно, а следующей целью по-прежнему видит 94 000 долларов. И Лихуа считает, что с приближением промежуточных выборов в США и неблагоприятной ситуацией для Трампа волатильность рынка увеличится. Тем не менее, прогноз бычьего тренда на крипторынке не меняется, ожидается, что после завершения падения рынок быстро отскочит и начнёт новый рост $BTC #交易之声：你的经验值得被听到 В проспекте эмиссии Anthropic меня больше всего настораживает то, что компания одновременно зависит от облачных гигантов для предоставления вычислительных мощностей и помощи в продажах.
Согласно конфиденциальному проекту, изученному СМИ, около 47% продаж в 2025 году будет осуществляться через облачные каналы Amazon и Google. Обратите внимание, это не значит, что эти две компании сами покупают почти половину услуг, за многими сделками стоят конечные клиенты.
Однако зависимость от каналов всё равно заслуживает внимания. Облачные платформы привлекают корпоративных клиентов, уменьшая препятствия при закупках и развертывании; с другой стороны, Anthropic вынуждена закупать у этих партнёров значительные инфраструктурные услуги, отношения между сторонами глубоко интегрированы в операционные процессы.
Такое сотрудничество может стимулировать рост, но делает условия переговоров важными. Как распределяется доход по каналам, как формируется цена на вычислительные мощности, кто контролирует отношения с клиентами — всё это влияет на конечную прибыль компании.
Я не считаю, что использование крупных платформ — это слабость. Корпоративные клиенты изначально хотят закупать AI-услуги через знакомые облачные сервисы, и компания разумно следует этому спросу.
Однако при огромных долгосрочных обязательствах по вычислительным мощностям инвесторам стоит спросить, сколько из будущего роста доходов останется у Anthropic, а сколько продолжит уходить к каналам и инфраструктурным партнёрам.
Чем популярнее продукт, тем важнее точно понять этот вопрос. При выходе на биржу покупаешь права на прибыль компании, а не просто пользуешься удобством Claude, предполагая, что вся прибыль всей цепочки создания стоимости достанется ей.
#AnthropicIPO草案披露巨额算力承诺 有报道称，灰度一口气向投资者开放了10只加密ETF。这对BTC是新增资金，还是会分流现有资金？ 先说新闻。事件要点：灰度开放10只加密ETF给投资者，覆盖多个加密资产，但附带了条件。同期行情：BTC报83,383.1美元（24小时 -1.37%、近一周 +1.17%）；ETF最新单日净流入3,020万（连续第五天）、5日净流入2.112亿、10日净流出7,220万；恐惧贪婪指数68；美元101.71、黄金4,128.3、标普500 7,757.17。 再看资金影响。产品扩容对BTC有两种相反的作用：一是"新增资金"——更多合规产品降低了配置门槛，会带来增量；二是"资金分流"——同一笔钱分散到10个产品，BTC ETF的单品流入可能减少。关键看的是总规模，而不是单只产品的热度。 对BTC的含义：短期内，灰度扩容对BTC的直接影响有限（BTC仍是加密资产中合规渠道最成熟、规模最大的）。但它反映了一个趋势：加密资产的ETF化正在从BTC扩散到更多品种。长期看，这会把整个加密市场纳入传统资产配置框架，对BTC是中性偏正面。 我接下来盯四个指标：一是灰度新产品的实际募集规模；二是BTC ETF的Я не играю с высоким кредитным плечом, обычно, когда вижу такие новости, сначала стараюсь отложить в сторону ценовые эмоции. В любом случае я держу активы без движения, но при долгосрочном удержании нужно посмотреть, как именно устроены основы проекта.
На этот раз SubDAO казначейства dYdX завершил седьмой периодический аудит залогов, скорректировав около 25,87 млн $DYDX: примерно 10,72 млн ранее выкупленных, но не заложенных токенов впервые включены в делегирование, а также около 15,15 млн уже существующих залогов перераспределены. Общий объем делегирования вырос с примерно 90,04 млн до около 101 млн токенов.
Мое мнение: это сигнал о продолжающемся управлении казначейством, скорее положительный, но нельзя воспринимать это напрямую как новый покупательский спрос. 10,72 млн токенов уже были куплены ранее, изменилось лишь их назначение; 15,15 млн — это уже существующие залоги, которые просто переместили, это не новые залоги. Если считать все 25,87 млн как новый спрос, легко переоценить значимость новости.
В долгосрочной перспективе меня больше интересуют основания для перераспределения и не слишком ли сосредоточено делегирование. Периодический аудит помогает постоянно проверять организацию, но только по увеличению общего объема нельзя понять, улучшились ли бизнес-потребности и долгосрочная ценность, эту часть я продолжу наблюдать.
Новость можно переварить постепенно, а кредитное плечо не всегда дает время на ожидание. Друзья, которые держат долго, что для вас важнее: новое делегирование или направление и причины перераспределения существующих залогов?Когда свободный денежный поток становится отрицательным, а будущие обязательства превращаются в жесткие многосотмиллиардные нагрузки, рынок перестает давать преимущество сомнению. Кредитные рынки уже реагируют, спреды CDS достигают рекордных значений.
Акции следуют за этим, когда появляется разводнение или более дорогой долг.
Бычий сценарий остается последовательным. Основные расходы на AI идут на рекламу и экспериментальные агенты — подход, который работает до тех пор, пока доходы не начинают отставать от стоимости капитала, а обязательства по долгосрочной аренде не становятся обременительными.
Мы уже видели подобные сценарии в криптоиндустрии, где избыточные мощности майнинга и инфраструктура L1 так и не нашли продуктово-рыночного соответствия при таком уровне затрат; в DeFi, где TVL гнался за стимулами, несмотря на отрицательную юнит-экономику; и в традиционных акциях роста, которые рассматривали капитальные затраты как бесконечную опциюДля компании, чей экономический двигатель по-прежнему в основном основан на рекламе, каждый дополнительный доллар, вложенный в инфраструктуру ИИ, — это ставка на то, что лучшие рекомендации, агенты Muse и вовлечённость в конечном итоге расширят рекламные маржи достаточно, чтобы покрыть амортизацию, энергозатраты и альтернативные издержки.
Microsoft, Google и Amazon могут напрямую монетизировать вычислительные мощности через свои облачные сервисы.
$META не может. Нефть тихо пробила отметку в 100! $BZ $CL
Сегодня нефть снова растет, основной причиной остаются продолжающиеся напряжённые геополитические события на Ближнем Востоке, рынок опасается проблем с цепочками поставок энергии, капитал заранее реагирует на риск дефицита поставок.
Пролив Ормуз, являющийся ключевым маршрутом транспортировки нефти в мире, если ситуация там не улучшится, цена на нефть легко может вырасти, а вместе с прогнозами ужесточения запасов это напрямую ведет к росту цен.
Многие задаются вопросом, что рост цен на нефть означает для крипторынка, и логика здесь далеко не простая.
Постоянный рост цен на нефть повышает общие инфляционные ожидания, рынок начинает пересматривать темпы снижения ставок ФРС.
Если инфляционное давление усилится, ожидания снижения ставок ослабнут, доходность американских облигаций вырастет, а такие рисковые активы, как $BTC и $ETH, столкнутся с давлением из-за ужесточения ликвидности — это макроэкономический сигнал с негативным оттенком.
Однако ситуация не однозначна: часть капитала рассматривает биткоин как средство хеджирования от инфляции и в периоды её роста предпочитает его держать, что создает противоборствующие силы на рынке.
Иными словами, рост цен на нефть — это палка о двух концах, в краткосрочной перспективе он больше вызывает колебания и волатильность, а не одностороннее движение рынка.
Далее важно следить за двумя моментами:
Первое — будет ли дальнейшее обострение ситуации на Ближнем Востоке и продолжится ли рост цен на нефть;
Второе — динамика доходности американских облигаций.
#中东原油供应风险再起，油价持续走强 Будущие обязательства, включая аренду и безотзывные контракты на дата-центры, энергию, облачные мощности и оборудование Reality Labs, сейчас составляют около 825 миллиардов долларов, что значительно выше примерно 700 миллиардов долларов всего несколько месяцев назад.
Большая часть этих обязательств находится вне баланса или еще не началась. Кроме того, компания утвердила новый класс неконвертируемых акций класса C, классическую акционерную валюту, предназначенную для финансирования роста при сохранении контроля Цукерберга. $META
#MetaAISpendingConcerns $BTC $ETH $SOL Основные монеты в этой волне рынка уже достигли дна. Вчерашнее падение вызвало ликвидацию многих крупных китов.
Текущая динамика основных монет значительно уступает прошлому бычьему рынку.
Эта волна постоянно колеблется и происходит шейк-аут, в то время как в прошлый раз, когда биткоин достигал 87,000, шейк-аут длился целый месяц.
Сейчас средства из ETF выводятся, но сегодня вечером может быть отскок, и средства могут вернуться.
Вчера из BTC вышло 400 миллионов, из ETH — 111 миллионов, что привело к падению цен. Вечером, с открытием американского рынка, будем наблюдать и ждать.
Если появятся подходящие возможности, Чайге сообщит об этом в закреплённом посте на главной странице.
#ETF单日流出超6亿美元，BTC价格能否企稳？ #BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出 #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Утром я сказал, что днем сначала займусь $BTC. Утром закончил: сократил вдвое.
Позиция уменьшилась с 6,192.87 до 3,106.93, маржа с 418.69 до 209.62. Убыток тоже сократился вдвое, с -68.53 до -28.14.
Потом я следил за страницей в ожидании одного — цена ликвидации должна была опуститься, верно? 76,942.548 — вообще не сдвинулась.
В режиме изолированной маржи позиция уменьшилась вдвое, маржа тоже уменьшилась вдвое, обе стороны сократились вместе, пропорция не изменилась, линия осталась на месте. Раньше я думал, что сокращение позиции отодвинет линию — это заблуждение.
Значит, это сокращение было бессмысленным? Нет. При таком же падении на один доллар теперь убыток вдвое меньше; в момент ликвидации я потеряю вдвое меньше. Но линия всё ещё на 76,942.548, цена от неё отстоит более чем на пять пунктов. Чтобы отодвинуть её, есть два пути: добавить деньги или сократить позицию до нуля.
Сегодня я не собираюсь добавлять деньги. Поэтому оставшуюся половину позиции я сам закрою до того, как она достигнет этой линии, не дожидаясь, пока это сделает система. $SOL и $ETH устроены так же, линия не отодвинется, если я не буду за ней следить. В случае с $TSM позиция была ликвидирована по линии, сейчас я хочу опередить её.
Честно говоря, самый дорогой урок за последние полмесяца — перед каждым действием сначала чётко понимать, что именно изменилось. Сокращение позиции меняет стоимость, а не линию риска.
#ETF单日流出超6亿美元，BTC价格能否企稳？ Есть очень глубокий анализ: стабильные монеты уже достаточно зрелы для расчетов в блокчейне, но чтобы действительно попасть на кассы офлайн-магазинов, нужно преодолеть "потребительский уровень". Переводы в блокчейне требуют только оплаты Gas и подтверждения блока, а кассы работают с ISO 8583 сообщениями, эквайрингом, управлением рисками, правилами отказа в оплате, валютным обменом... Торговцам совершенно не интересно, что такое Gas.
Поэтому реальный путь — использовать платежные карточные сети, чтобы преодолеть этот барьер, упаковывая криптовалютный баланс в привычный опыт "свайпа карты или бесконтактного платежа".
Это и есть основная ценность карты U — это не "просто еще один способ похвастаться", а перевод активов из блокчейна на язык, понятный торговцам. При выборе карты на PayAll я особенно обращаю внимание на широту сети приема, потому что именно это ключ к тому, "можно ли действительно потратить".$CT 这里的勾庄已经跑了😰Свежие данные о ликвидациях за последние 24 часа:
$BTC ликвидировано на 167 миллионов, самый большой показатель на рынке, из них 58,7% — длинные позиции. Структура очень понятна — цена колеблется выше 80 000, охотники за ростом постоянно сливаются, при небольшом отскоке ликвидируются длинные, при падении — тоже. Это не распродажа медведей, а результат флетового движения. Быки не хотят уходить с рынка, что говорит о сохранении интереса, но с точки зрения кредитного плеча — это одни «плавающие трупы», позиции тех, кто зашёл на максимумах, не чисты, и их стопы могут в любой момент потянуть рынок вниз.
$ETH ликвидировано на 88,5 миллионов, длинные позиции составляют 54,6%, немного спокойнее, чем у BTC. Интересно, что структура ликвидаций похожа на биткоин, что говорит о том, что эфир не ведёт самостоятельную игру, а просто следует за колебаниями биткоина. Текущий настрой не изменился: у ETH нет собственного направления, он повторяет движения BTC, поэтому лучше следить за плечами биткоина, чем торговать эфиром.
$ZEC — единственный актив с массовыми ликвидациями коротких позиций на сумму 15,94 миллиона. Это очень заметно — весь рынок убивает длинные, а здесь наоборот — короткие. Вспоминая мою позицию на 1400, тогда казалось безумным, а теперь, когда цена борется около 1000 и короткие массово ликвидируются, видно, что кто-то жёстко поддерживает дно. Такова закономерность «монет-демонов»: когда медведи чувствуют себя уверенно, наступает момент взрыва.3x ETF perpetual, упавший примерно на 35% от максимума, проверит терпение любого.
$SOXL сбросился до 77.99 на большом объёме и сейчас отскакивает к 7 EMA около 86.7. 21 EMA около 92.5 всё ещё сверху, и тренд по-прежнему направлен вниз, так что это отскок, пока не доказано обратное.
Закрытие 4-часового периода выше 92.5 будет моим первым признаком изменения. Новый минимум ниже 77.99 — и отскок закончится.
Вы рассматриваете это как отскок или дно?"#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Отчет Meta, на мой взгляд, уже не только о том, сколько денег они заработали
Выручка за третий квартал выросла на 26% в годовом исчислении, рекламный бизнес по-прежнему силен, но свободный денежный поток стал отрицательным, с оттоком около 2,1 млрд долларов за квартал;
В то же время $META скорректировала прогноз капитальных затрат на весь год до 135–145 млрд долларов и объявила о выпуске нового класса акций без права голоса, что даст больше возможностей для будущего финансирования и поглощений
Это довольно интересно🧐
С одной стороны, рекламный бизнес продолжает приносить бешеную прибыль, с другой — инвестиции в инфраструктуру ИИ растут, даже такой денежный корова, как Meta, начинает готовиться к долгосрочному финансированию
Еще интереснее, что новые акции не имеют права голоса, что означает, что компания сможет получить больше гибкости в финансировании, сохраняя при этом существующую структуру контроля
Я считаю, что в этом отчете действительно стоит обратить внимание на то, что конкуренция в области ИИ постепенно переходит от борьбы за вычислительные мощности и модели к конкуренции в структуре капитала и возможностях финансирования
Деньги действительно могут купить вычислительные мощности, но когда они начнут приносить прибыль — вот что Уолл-стрит все больше хочет услышать
#MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 @OKX星球 "Сильный спрос на AI не означает автоматически завышенные оценки.
Отмена IPO Solidigm — это здоровое напоминание о том, что инвесторы становятся более избирательными в отношении того, какие части цепочки поставок AI действительно заслуживают премиальных мультипликаторов."
#SKhynixQ3HBM4Earnings Ликвидации на 475 млн долларов, бегство ETF на 635 млн, а кит тайно вывел 770 млн в монетах
Сегодняшний рынок — розничные инвесторы буквально прижаты к земле. За последние 24 часа по всей сети ликвидировано позиций на 475 млн долларов, из них длинных позиций на 435 млн, $BTC ликвидировали длинных позиций на 135 млн, Ethereum — на 74 млн. Те, кто догонял рост, снова потеряли часть средств.
ETF тоже не порадовал. Чистый отток средств из спотового ETF на биткоин за день составил 635 млн долларов, BlackRock IBIT вывел 254 млн, те 500+ млн притока за последние дни полностью ушли обратно за один день.
Но на блокчейне всё по-другому. Один кит положил на Binance и Deribit 949.7 BTC (77.55 млн долларов), явно собираясь продавать; но с другой стороны, 40 новых кошельков с октября вывели у маркет-мейкера Wintermute 9458 BTC на сумму 771.5 млн долларов, напрямую убрав их из обращения. Один сбрасывает, другой копит — киты сами начали борьбу.
$ZEC тоже не успокаивается. Два кита за 15 часов открыли около 30 тысяч ZEC с 10-кратным плечом на сумму 37.57 млн долларов, явно ставя на обновление NU7; но подозрительный кошелек, связанный с сооснователем Bitkub, продал ZEC на 26 млн долларов, обменяв на BTC.
Розничные инвесторы ликвидируются, ETF уходит, а киты одновременно сбрасывают монеты на биржах и тайно выводят их для накопления. Не стоит слепо покупать на падении и гнаться за ростом. Подождите, пока эти игроки определятся, на чьей стороне вы хотите быть. SK Hynix остается компанией с самым высоким качеством, специализирующейся на памяти для AI. Цифры будут большими в любом случае. Более важными будут качественные сигналы по исполнению и интенсивности конкуренции.
Структурный спрос сохраняется. Вопрос в том, насколько чисто масштабируется следующее поколение и кто захватит дополнительную долю.
#SKhynixQ3HBM4Earnings Общая картина
Для традиционных рынков это самое чистое публичное выражение интенсивности памяти AI.
Сильные показатели и уверенный прогноз на 2027 год укрепят многолетний суперцикл.
Замедление роста HBM4 или изменение клиентской базы могут оказать давление на сектор, который уже снизился с максимумов.
#SKhynixQ3HBM4Earnings Ночная драма на американском рынке! Вера в AI подверглась распродаже!
Индекс Nasdaq упал на 2,6%, главным триггером стал Meta.
Выручка Meta явно превзошла ожидания, но свободный денежный поток стал отрицательным впервые за более чем десять лет, и компания собирается выпустить новые акции для финансирования AI-вычислительных мощностей.
Рынок начинает сомневаться: когда же, наконец, AI начнет приносить прибыль, если деньги продолжают гореть?
Рынок резко разделился: акции Nvidia, AMD и Micron резко упали, капитал покидает цепочку AI-чипов.
Только Apple идет против тренда и достигает новых максимумов. Преимущество Apple — в аккуратных расходах и стабильном денежном потоке.
AI-рынок уже не строится на рассказах, теперь рынок хочет видеть реальную отдачу в денежном потоке, одних лишь превышений выручки недостаточно для поддержки высокой оценки.
В ближайшее время стоит быть осторожными с аппаратным обеспечением AI и сектором хранения данных.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Где возникает трение
Поставки отстают от прежних ожиданий. Данные по экспорту и аналитические исследования (включая Bernstein) указывают на то, что Samsung, возможно, впервые за последние периоды опередила по доходам от HBM в этом квартале.
Вопросы по мощностям бэкэнда и срокам поставки оборудования также остаются открытыми, при этом некоторые поставки инструментов, по сообщениям, сдвигаются на 2027 год.
Максимальная маржа не гарантирована, как только учитываются затраты на наращивание производства и реалии выхода годных изделий.
#SKhynixQ3HBM4Earnings SK Hynix публикует результаты за 3-й квартал 2026 года 28 октября.
Консенсус прогнозирует очередной рекордный квартал с операционной прибылью примерно в ₩77 трлн при марже около 78%.
Это станет шестым подряд пиковым показателем, в значительной степени обусловленным поставками HBM4 для платформы Vera Rubin от Nvidia.
Это уже не просто история о "сильном спросе на AI". Это проверка исполнения и конкурентных позиций на следующем технологическом узле.
#SKhynixQ3HBM4Earnings 3 ноября в США приближаются промежуточные выборы, и снова начались обсуждения «проклятия выборов». $ETH
Промежуточные выборы влияют на рисковые активы, основная причина — неопределённость в политике.
В настоящее время $BTC уже широко принят традиционными финансовыми каналами и всё больше напоминает рисковый актив с высоким бета-коэффициентом. Изменения в ожиданиях политики, вызванные промежуточными выборами, в определённой степени также отражаются на BTC.
Итак, как BTC вел себя во время предыдущих промежуточных выборов? $ZEC
Я проанализировал данные по BTC за 4 цикла по 4 года, охватывающие периоды до и после промежуточных выборов, и обнаружил, что «падение при каждом голосовании» — это миф.
Во-первых, в течение 30 дней после выборов наблюдается резкая краткосрочная коррекция.
Нельзя с уверенностью сказать, вырастет ли цена или упадёт после выборов — это переменная, и объём рынка, уровень принятия и макроусловия для BTC в каждом 4-летнем цикле различаются. В 2018 году BTC почти обвалился вдвое за месяц после выборов; а в 2010 году за 30 дней после выборов цена выросла на 30%.
Во-вторых, через год после выборов цена почти всегда растёт.
За последние четыре раза цена через год после выборов была выше, чем в день выборов. Минимальный рост составил +23,0% (2014 год), максимальный — +1580,0% (2010 год). Даже в 2018 году, когда был краткосрочный обвал, при длительном удержании через год была зафиксирована положительная доходность в 45,2%.
Таким образом, так называемое «проклятие» может сработать в краткосрочной перспективе, но с точки зрения долгосрочного горизонта оно не имеет под собой оснований. #中东原油供应风险再起，油价持续走强 $BTC около 81400 держится на жизненно важной отметке в 80 000 долларов, минимальное значение за ночь — 80900, а $ETH застрял на 2395, ранее опускаясь до 2360. По-настоящему опасным является не сама цена, а поток средств ETF, который за один день упал с 526 миллионов долларов до 23,2 миллионов, снижение на 95,6% — это не устойчивые покупки, а одноразовый импульс. Пока рынок утешает себя рассказами о «входе ETF», деньги уже проголосовали ногами. Цепочка передачи этого падения ясна и почти жестока: ситуация на Ближнем Востоке поднимает цены на нефть, инфляционные ожидания остаются высокими, рисковые активы испытывают давление. $BTC упал с 84300, стратегия шортов принесла более 3000 пунктов прибыли; $ETH синхронно снизился почти на 120 пунктов. Направление не изменилось, ритм не прерван. Но большинство игнорирует, что именно резкое сокращение потоков капитала стало настоящим двигателем этой коррекции — однодневный приток ETF в 526 миллионов был как укол стимулятора, а на следующий день 23,2 миллиона сразу выявили хрупкость спроса. Толпа ошибочно воспринимает однодневный всплеск как начало тренда, это самая большая текущая ошибка в ценообразовании. На дневном графике 82500 — это разделительная линия между быками и медведями. Если не удержаться выше, все отскоки будут лишь коррекцией, а не разворотом. Нижняя поддержка на 80900, при её пробое уровень 80 000 окажется под серьезным испытанием. У $ETH зона 2400-2430 также является областью продаж при отскоке, 2360 — краткосрочная линия обороны, 2320 — следующий барьер. Потоки капитала, геополитические риски, техническая структура.В последнее время международная обстановка очень напряжённая: нефтяной танкер в Ормузском проливе «подорвался» и загорелся, премьер-министр Израиля отдал приказ «свергнуть иранский режим», а новый министр обороны Ирана прямо заявил о готовности к «четвёртой войне». По простому народному пониманию: как только раздастся выстрел, золото взлетит до небес! В такие моменты золото и серебро должны сразу же взлететь? Но на самом деле, как только раздастся выстрел, сначала взлетит нефть; нефть взлетает — взрываются инфляционные ожидания; инфляционные ожидания взрываются — ФРС становится жёстче; ФРС становится жёстче — золото падает.
$XAU $ARB
Рынок падает, почему давление на токены расширения более заметно?
В сегодняшнем утреннем спотовом снимке ARB за 24 часа упал на 6,56%, в диапазоне 0.17762—0.19301 USDT.
Падение превысило BTC и ETH, что показывает более высокий риск дисконтирования в этом направлении. Активность в сети может расти, но если у токена нет четкого пути получения выгоды, новый спрос может быть недостаточен для поглощения давления продаж.
Далее стоит наблюдать, сможет ли относительная слабость по отношению к ETH сократиться. Если отрасль восстановится, а отставание продолжится, следует отказаться от предположения о «естественном восстановлении вслед за основной цепочкой».Сначала подумайте о худшем сценарии: если цифровые платежи в иностранной валюте станут всё удобнее, а национальная валюта не поспевать, Швеция может столкнуться с тем, что крона постепенно вытесняется из повседневных платежей. Когда я читаю эту новость, меня волнует, на кого ляжет риск после изменения платежных привычек.
По данным CoinDesk, Центральный банк Швеции продвигает пересмотр депутатами необходимости выпуска электронной кроны. Заместитель главы Пер Янссон заявил, что если крона не будет иметь удобной цифровой формы, ей будет сложно конкурировать с цифровыми платежными инструментами, которые можно использовать за границей. Речь идет о переоценке, и до реализации еще далеко.
Мое мнение: это скорее предупреждение о рисках суверенитета платежей, прямое толкование как благоприятный сигнал для рынка стейблкоинов — это поспешно. ⚠️ Я буду следить за двумя рисками: если платежные каналы перейдут на иностранную валюту, использование кроны может сократиться; если обычные пользователи будут принимать и отправлять платежи в иностранной валюте, но при этом считать доходы и расходы в кронах, появится дополнительный валютный риск. Удобство не означает отсутствие риска.
Раньше в риск-менеджменте была привычка сначала четко определить масштаб потерь. Обычные люди могут привести все связанные операции к национальной валюте, проверить, укладываются ли изменения курсов и колебания цен в приемлемые пределы. При таких новостях о политике, какую максимальную убыток на одну сделку обычно ставите себе вы, считая по цене входа или по общему балансу счета?Доходность 10-летних облигаций Франции достигла 5,14%, при этом разрыв примерно в 175 базисных пунктов с Германией указывает на то, что напряжение связано не просто с общим ростом мировых ставок: доходности Германии и США снизились, поскольку инвесторы искали безопасность.
Это расхождение ставит в центр внимания фискальную надежность и политический прогресс. Более широкие показатели банковского кредитования заслуживают внимания, но решения по рейтингам, бюджетные переговоры и финансирование банков покажут, останется ли это европейской точкой напряжения.
#FrenchBondYields24YHigh MVRV Dogecoin всего 0.74, что значит для долгосрочных инвесторов, оказавшихся в убытке?
Долгосрочные держатели Dogecoin по-прежнему в минусе на бумаге. 365-дневный MVRV зафиксирован на уровне 0.74, что означает, что те, кто покупал и держал монету в течение последнего года, в среднем терпят убыток в 26%. По сравнению с наблюдением за минутными графиками, это число лучше отражает реальное состояние рынка.
Проще говоря, MVRV — это текущая рыночная капитализация, делённая на суммарную стоимость покупки всех держателей. Если показатель больше 1, большинство в прибыли; если меньше 1 — большинство в убытке. Значение 0.74 означает, что значительная часть монет находится в убыточном положении, и рыночный настрой нельзя назвать горячим.
Убытки создают два противоположных эффекта. Те, кто глубоко в минусе, не хотят продавать с убытком, что снижает давление продаж и удерживает монеты; но как только цена приблизится к уровню себестоимости, появится волна продаж для выхода из убытка, и рост будет неровным. Поэтому $DOGE с MVRV 0.74 — это ни дно, ни вершина, а скорее стадия "никто не хочет двигаться".
Дальше стоит следить за двумя вещами: сможет ли MVRV подняться к уровню 1 при снижении объёмов, и восстановится ли активность адресов в сети. Только сочетание восстановления показателей и возвращения интереса даст полноценный сигнал; полагаться лишь на одно число — значит рисковать ошибиться из-за рыночных колебаний.$SPCX упрощённая стратегия
Позиционирование: не является ключевым активом типа NVDA, а представляет собой высоковолатильную тематическую акцию роста, используется только для наблюдения, не для базовой позиции.
Текущие ключевые моменты: цена акции 144,75 долларов, после разблокировки 1,3 млрд акций однодневное падение на 9%, откат от максимума около 36%, коэффициент цена/продажи 87, сильное давление на акции и оценку.
Краткосрочно: не догонять и не покупать на дне. Пробой поддержки на уровне 145 долларов ухудшит структуру; зона отскока 155—160 долларов рассматривается как сопротивление для сокращения позиций, а не как точка покупки.
Среднесрочно: внимание только на два момента — реальное качество прибыли SI-бизнеса после исключения стимулирующих расходов; сокращается ли дефицит свободного денежного потока последовательно. Рост выручки на 830% не является самостоятельной причиной для покупки.
Долгосрочно: слияние с Tesla — это только опцион, а разбавление акций — реальный риск. До выхода официальных условий сделки не увеличивать позиции из-за слухов.
Дисциплина по позициям: одна позиция ≤ 1,5%—2% портфеля, использовать только спот или кредитное плечо ≤ 2х. Не держать убыточные позиции, не усреднять, не покупать на уровне сопротивления отскока.
В двух словах: SPCX пока откладываем в «папку для постоянной проверки», ждём переваривания разблокировки, улучшения денежного потока и утверждения условий слияния, затем можно говорить об увеличении позиции. $CL Первая реакция рынка — обвалить нефть.
Но разрешение на увеличение добычи не означает мгновенного увеличения объёмов, реализация мощностей — это медленный процесс, краткосрочное предложение не изменилось.
Риск-премия на Ближнем Востоке всё ещё присутствует, быки действительно не могут так бездумно поднимать цены, как раньше.
Поэтому моя позиция ясна — краткосрочно нефть в медвежьем тренде.
Как вы думаете, сможет ли ожидание увеличения добычи подавить риск-премию Ближнего Востока? #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 SK Hynix Q3 отчетность на подходе: сможет ли HBM4 повысить прибыль? 28 октября SK Hynix ($SKHYNIX) представит отчет за третий квартал, рынок ожидает операционную прибыль около 76,9 трлн корейских вон, что может стать рекордом подряд в шестом квартале. Citi более оптимистичен, прогнозируя 81,3 трлн корейских вон, рост на 614% в годовом выражении. Ключевой переменной является HBM4. В положительном ключе, SK Hynix уже получила около двух третей поставок HBM4 для Nvidia, некоторые аналитики оценивают долю близко к 70%. HBM4 с третьего квартала официально начинает приносить доход, что рассматривается как ключевой двигатель для нового рекорда прибыли. Однако есть и конкретные опасения. У Samsung уровень выхода годных HBM4 достиг примерно 80%, разрыв в долях рынка сокращается. Более того, часть заказов на оборудование для последующих этапов производства HBM4 у SK Hynix отложена до 2027 года, планы инвестиций на следующий год пока не ясны, часть мощностей даже перенаправлена на обычную DRAM. Формулировки руководства на конференц-звонке по отчету напрямую определят, будет ли прогноз повышен или понижен. Рынок на блокчейне уже заранее учитывает эти факторы. Токенизированный продукт SKHYx недавно колебался в диапазоне 150–170 долларов, объем торгов за 24 часа около 4,6 млн долларов. Во время закрытия корейского фондового рынка, блокчейн-контракты часто становятся первым ориентиром для мировых инвесторов в отношении нарратива HBM4. В торговом плане, главный риск в день отчета — это не цифры сами по себе, а разрыв между темпами расширения производства HBM4 и высокими ожиданиями. Не стоит гнаться за заголовками «рекордная прибыль».