Orbit Post Sitemap
Честно говоря, раньше я тоже легко попадался на «первое место по недельному росту», в голове сразу возникала мысль: «деньги пришли, рынок вот-вот пойдет вверх». Позже я понял, что воспринимать рост объема напрямую как сигнал к росту цены — это пропускать важные шаги, которые часто приходится компенсировать рисками.
Данные этого отчета взяты с Token Terminal: рыночная капитализация USDD за неделю выросла на 180,3 млн долларов, что является лидером среди основных аналогичных стейблкоинов, Sky и United Stables также вошли в пятерку.
Мое мнение: это имеет смысл для наблюдения за масштабом обращения стейблкоинов, но использовать это как основание для выбора направления контрактов — уже перебор. Рост капитализации означает расширение масштаба, но не значит, что эти деньги уже перетекли в другие монеты; в отчете также не указано, откуда берется новый спрос и как долго он продлится, недельный рейтинг не отвечает на эти вопросы.
Это напоминает атмосферу, когда при любом сообщении о «притоке средств» все спешат искать активы для роста. Обычные люди склонны связывать расширение стейблкоинов, приток новых денег на рынок и рост цены в одну неизбежную цепочку, а я теперь предпочитаю делать паузу.
Сейчас я придерживаюсь двух правил: при виде прироста сначала проверяю методологию и назначение статистики, не заменяю собственное суждение рейтингами; если не ясно, куда идут деньги, не увеличиваю кредитное плечо из-за одного сообщения. Есть ли у вас опыт, когда вы ошибочно принимали расширение стейблкоинов за сигнал рынка? Готовы ли вы поделиться своим правилом, как не гнаться за новостями?#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. Полный переход на драйвер результатов: дивиденды от высокодоходной структуры HBM, а не просто повышение цен
Выручка во 2 квартале составила 79,32 трлн корейских вон, операционная прибыль — 60,54 трлн корейских вон, операционная рентабельность — 76%, что является историческим максимумом; однако это ниже консенсус-прогноза рынка и стало прямой причиной резкого падения после публикации отчёта.
Источник прибыли — не обычная потребительская память, а: массовые поставки HBM4, серверная DRAM (SOCAMM2), корпоративные eSSD; сама HBM имеет низкий выход годных, большой расход пластин, что сокращает предложение обычной DRAM, создавая цепную реакцию «дефицит премиум-класса, рост цен на спотовом рынке». Руководство считает: AI переходит от обучения к выводу, интеллектуальным агентам, суверенному AI, что продолжит стимулировать спрос на высокоемкую и высокоскоростную память, это не разовая спекуляция, а долгосрочные контракты с фиксированными объёмами, что увеличивает видимость спроса.
Ведутся переговоры с более чем десятью ведущими облачными компаниями о многолетних долгосрочных контрактах на HBM, чтобы превратить краткосрочную спотовую сверхприбыль в предсказуемые, высокомаржинальные долгосрочные заказы и хеджировать риски колебаний спотовых цен; руководство отвечает на рыночные опасения: повышение эффективности больших моделей и аренда вычислительных мощностей — это оптимизация использования, а не снижение капитальных затрат, инвестиции ведущих облачных компаний в инфраструктуру остаются сильными, вероятность долгосрочного избыточного предложения низкая, баланс очень крепкий, запас прочности большой.
На конец второго квартала наличные и краткосрочные инвестиции составили 88 трлн корейских вон, чистые денежные средства — 69,4 трлн; процентные обязательства продолжают снижаться, финансовое положение очень устойчивое, есть возможность самостоятельно регулировать темпы производства, не придется, как в периоды спада, вынужденно сокращать производство ради сохранения денежного потока. Filecoin сеть находится на ключевом этапе перехода от «расширения емкости хранения» к «экономике платных услуг». Около 19 октября успешно активировано обновление основной сети Solstice (NV29 / FIP-0118), которое значительно изменило механизм распределения вознаграждений за блоки: все большее количество вознаграждений направляется сервисам, успешно привлекающим платных клиентов (доля сервиса начинается примерно с 5% и может постепенно увеличиваться до 50% в зависимости от объема транзакций Filecoin Pay в цепочке), не заработанная доля сервиса будет уничтожена; одновременно отменены системы Filecoin Plus (Fil+) и DataCap, новые сектора по умолчанию получают в 10 раз больше мощности с поправкой на качество. Почти одновременно Protocol Labs и Filecoin Foundation завершили около 15 октября шестилетний линейный план вестинга, установленный с момента создания в 2020 году, что снизило скорость ежедневного увеличения предложения FIL в обращении примерно на 75%, значительно ослабив потенциальное давление продаж. В настоящее время цена FIL колеблется около 0,99 доллара США, рыночная капитализация составляет около 830 миллионов долларов, обращается примерно 838 миллионов монет, рынок в целом по-прежнему подвержен краткосрочным настроениям и более широким колебаниям крипторынка, но структура экономики токена явно смещается в сторону «реального спроса на платные услуги». #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $FIL #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 一、核心逻辑 市场担忧AI大厂持续巨额算力投入，但AI变现不及预期，或将削减资本开支，上游存储芯片（HBM/DRAM/NAND）需求预期下调，板块承压。该逻辑和Meta财报释放的现金流压力形成产业链联动。 二、下跌几大诱因 1. 下游资本开支预期松动 Meta上调AI资本开支、自由现金流转负，投资人开始预判：若AI商业化收入跟不上烧钱速度，云厂商后续会缩减算力采购，HBM作为AI服务器核心配套，需求预期率先被下调。 2. 存储周期的供给隐忧 三星、SK海力士、美光持续扩产、将DRAM产能转向HBM。市场担心大规模扩产之后，未来供给过剩，重演存储行业“涨价后暴跌”的周期历史。 3. AI技术变化削弱存储需求假设 内存压缩、KV缓存等算法优化，能降低单台AI服务器的HBM消耗。打破了之前市场默认的HBM需求持续线性增长的乐观预期。 4. 前期涨幅大，交易拥挤 此前HBM概念推动存储板块大幅上涨，股价已经充分定价最乐观情景。一旦叙事反转，获利盘集中卖出，放大下跌幅度。 三、多空观点 ✅多方：HBM属于结构性紧缺。HBM制造难度Вчера за один день из ETF вышло более 600 миллионов, по прежнему сценарию, BTC сегодня должен был лежать в реанимации, но когда я открыл рынок, увидел, что выше 80 000 он стоит крепко, упал всего чуть-чуть
Сравнение еще интереснее: полмесяца назад при оттоке в 228 миллионов за пять дней везде были панические посты, а сейчас за один день вышло 600 миллионов, и цена даже не коснулась 80 000, ночью минимум был 80 924, а потом снова отскочила
При таком же крупном оттоке в прошлый раз был полный хаос, а сейчас — неподвижность, что же изменилось
Мое понимание таково: уходят разные люди. Раньше, когда ставки были высоки, арбитражники, покупавшие ETF и продававшие фьючерсы, получали жирную прибыль, теперь спреды выровнялись, эти горячие деньги ушли, им всё равно на рост или падение BTC, и уход их не давит на рынок
Настоящие игроки, ставящие на направление, не двинулись, поэтому при выходе 600 миллионов даже заметной ямы не видно
Опытные трейдеры знают: хорошие новости без роста — вершина, плохие новости без падения — дно. BTC начал терять чувствительность к негативу, это характерно для зоны дна
Конечно, стоит сказать прямо: потеря чувствительности не значит немедленный рост, до заседания FOMC 27-28 числа, скорее всего, будет утомительное время, не стоит перегружать позиции
Как вы думаете, эти 600 миллионов — это отступление или смена состава?
#ETF单日流出超6亿美元，BTC价格能否企稳？ $BTC $ETH $SNDK Братья и сестры
С 13:00 до 16:00 по полудню биткойн застрял около 81000, торгуясь в боковом диапазоне, эфир же лежит неподвижно около 2400. Честно говоря, как думаете, друзья, которые утром вошли в лонг, как они сейчас? Если честно, я сам в их числе.
Сначала посмотрим на действия крупных игроков, данные скрывают правду: соотношение счетов розничных трейдеров по лонгам и шортам 3.03, большинство склоняется к лонгам; у крупных игроков наоборот, соотношение 21 к 79, шорты доминируют. К тому же кит уже 11 дней подряд продает 1847 BTC, чтобы купить ETH, средняя цена входа около 2400, одновременно фиксируя прибыль и ребалансируя портфель. Крупные игроки, используя силу шортов, собирают ликвидность с лонгов, которые гонятся за ростом.
Теперь посмотрим на данные по ликвидациям: за последние 24 часа общие ликвидации по сети достигли 441 миллиона долларов, более 100 тысяч счетов были принудительно закрыты, из ликвидированных позиций 90% — лонги. Ликвидации лонгов BTC составляют 95.1%, ETH — 87.2%. Типичная схема: поднимают цену, заманивают в лонг, потом сбивают и ликвидируют лонги — этот сценарий уже много раз повторялся.
За эти три часа крупные игроки тихо ребалансируют портфель, а мы пассивно терпим убытки. Стоит задуматься, не придет ли следующий рост рынка, и не окажемся ли мы снова источником ликвидности для рынка?
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 $BTC $ETH $ZEC Общая вычислительная мощность сети Биткойн недавно снова превысила 1 ZH/s (1000 EH/s), достигнув семимесячного максимума с начала марта, что на примерно 45% выше июльского минимума. Сложность также была увеличена и к 16 октября достигла 140,58 T, с возможным дальнейшим небольшим ростом.
Этот рост произошел на фоне того, что некоторые публичные майнинговые компании перенаправляют вычислительные мощности на AI, что свидетельствует о том, что общая мощность сети не была существенно уменьшена, а другие операторы заполнили возникший пробел.
Влияние на цену можно оценить так:
Долгосрочно — положительное. Чем выше вычислительная мощность, тем безопаснее сеть, что является важной основой для свойства Биткойна как средства хранения стоимости, а также отражает устойчивость майнеров в целом.
Краткосрочно — нейтральное. Рост мощности повышает сложность, что сжимает доходность на единицу мощности (Hashprice) и уменьшает прибыль майнеров. Если цена не растет, некоторые майнеры могут увеличить продажи для покрытия издержек, создавая определенное давление на продажу. Однако мощность обычно следует за ценой, а не наоборот, поэтому только по рекордной мощности сложно сделать вывод о немедленном росте цены.
В настоящее время цена находится в районе 81 000–82 000 долларов, давление на майнеров снизилось по сравнению с летним минимумом, но последовательное повышение сложности частично компенсирует улучшение прибыли от роста цены. В целом рост мощности — это позитивный сигнал здоровья сети, а краткосрочная цена по-прежнему зависит в основном от спроса и рыночных настроений. $BTC #Robinhood交易业务增长能否延续？ Выручка Robinhood за второй квартал и чистый приток клиентов достигли рекордных значений, настроение розничных трейдеров стабильно, опционы и контракты на прогнозирование событий стали новыми направлениями роста, больше не полагаясь исключительно на крипторынок. В отчёте за третий квартал после закрытия торгов 27 октября ключевое внимание уделяется: среднесуточному объёму опционных сделок, объёму сделок по контрактам на события и стабильности нового притока средств. Пока активность розничных инвесторов не снижается резко, рост торгового бизнеса имеет шансы продолжиться; риски связаны с падением волатильности американского рынка и ослаблением крипторынка, что может негативно сказаться на доходах.$ETH ETF продолжает отток? Не паникуйте, Лао Ли объяснит истинные намерения институциональных инвесторов!
Недавно смотрел данные по спотовому ETF на Ethereum, у BlackRock ETHA продолжается отток.
Во-первых, с точки зрения долгосрочного цикла, с пика бычьего рынка прошлого года до сейчас откат уже составил половину, ранние инвесторы, используя выкуп ETF для фиксации прибыли и сокращения позиций, делают вполне обычные операции.
Во-вторых, капитал постоянно перераспределяется, если сравнить динамику BTC и ETH, видно, что деньги уходят в более сильные активы. Такие как ZEC, Hynix $SKHYNIX $SNDK SPCX и UNITREE — они забирают ликвидность с рынка.
Наконец, давление со стороны процентных ставок: данные по инфляции CPI превысили ожидания, рынок начал переоценивать вероятность повышения ставок ФРС, доходность гособлигаций и доллар растут одновременно, что является негативом для всех рисковых активов.
Но важно понять: это не значит, что институциональные инвесторы массово настроены медвежьи по ETH, просто в краткосрочной перспективе наложились несколько факторов, и они выбирают хеджирование рисков.
Еще одна ошибка, которую часто допускают многие KOL, стоит исправить: активы этого ETF BlackRock не находятся на бирже, они не выставлены на продажу напрямую, а хранятся в специализированных депозитариях.
Плюс хорошая новость — паника на рынке почти прошла, такие институции, как Grayscale и Fidelity, уже начали небольшие докупки, эта волна коррекции близка к завершению, с момента предыдущей коррекции прошло около месяца, не стоит торопиться, сохраняйте спокойствие, остальное — дело времени.#MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 ✅ 亮眼部分：营收超预期 - Q3总营收 646.01亿美元，同比+26%，高于华尔街一致预期约633.5亿美元，创历史新高 - 增长核心仍然是广告业务：广告收入630.61亿美元，同比+25.9%，广告展示量+10%、单广告均价+14%，量价齐升；Family of Apps 日活人群36.4亿，同比+3%，基本盘依然稳固 - Q4营收指引730~760亿美元，同样超出市场预期；摊薄EPS 3.83美元，同比大幅增长（该同比高增主要是去年同期高税率低基数造成） ⚠️ 市场担忧核心：AI资本开支大幅抬升、现金流承压 1. 上调全年资本开支指引至1350~1450亿美元，资金主要投向GPU/自研AI芯片集群、超大规模数据中心、高速互联与网络基础设施，属于AI算力军备竞赛的重投入 2. 自由现金流上市以来首次转负，本季度约-21.2亿美元，意味着广告现金牛产生的经营现金流已经覆盖不了巨额AI基建支出，市场开始质疑：持续天量投入，什么时候才能兑现对应的AI商业化回报 3. 营业利润129.88亿美元，同比下滑37%，#SKhynixQ3HBM4Earnings Структурный сдвиг в сторону инфраструктуры AI становится переломным моментом для SK hynix. При практически полностью забронированной емкости HBM и ужесточении поставок универсальной DRAM операционные маржи около 80% кажутся достижимыми. Все взгляды будут прикованы к их дорожной карте HBM4 и прогрессу выхода продукции во время звонка 28 октября — если исполнение останется безупречным, этот квартал может задать высокую планку для всего сектора памяти.#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 📊 数据拉锯：顽固的通胀 vs 降温的就业 暂停加息的直接支撑来自就业，但制约则来自通胀。 9月非农新增就业仅2.9万，远低于预期的9万，失业率升至4.2%，就业市场动能明显转弱。然而，9月CPI同比反弹至3.7%，核心CPI同比2.6%，均超预期，表明通胀压力并未解除。DWS的评估精准地概括了这种僵局：通胀“既非加速亦未明确朝目标回落”，就业市场则“为本月按兵不动提供合理但非强而有力的理据”。 🎭 内部分歧：鸽派表象下的鹰派底色 美联储主席沃什10月16日的讲话被市场普遍解读为偏鸽，他拒绝预判利率路径，直接导致加息概率从约27%骤降至15%以下。但这实质是一种沟通框架的转向，而非政策立场的实质性软化。 更深层的变数在于FOMC内部的显著分歧。理事沃勒承认仍需进一步加息，但暗示不必连续行动；副主席杰斐逊主张耐心，而克利夫兰联储主席哈马克等多名官员则持续忧虑通胀顽固性。前副主席科恩更是直言，美联储下一步行动“更可能是加息而不是暂停”。这种分歧意味着，“暂停”只是将决策压力后移。 ⚡ 政治变量：白宫施压与联储独立性的张力 政治因素构🔥 Вечерний обзор 23 октября Из-за продолжающейся напряжённости в регионе Персидского залива и усиления атак Украины на российские нефтеперерабатывающие заводы цена на нефть Brent удерживается выше 100 долларов за баррель. Рост цен на нефть передаётся на мировую экономику, повышая затраты на производство, услуги и сырьевые товары, что усиливает инфляционное давление в экономической системе и может увеличить риски замедления экономики, ограничивая ликвидность на рынке, особенно приток средств в высокорисковые активы, такие как биткоин.
Darkfost отмечает, что с точки зрения долгосрочной динамики, когда цена Brent стабильно выше годового среднего и входит в фазу сильного роста, BTC обычно замедляется; наоборот, при резком падении цен на нефть BTC легче восстанавливается. Однако он подчёркивает, что это не означает простую прямую причинно-следственную связь между ценами на нефть и BTC — на рисковые активы влияет макроэкономическая среда, сопровождающая высокие цены на нефть. В июле этого года цена на нефть кратковременно снижалась, что дало BTC возможность для роста, но затем Brent заметно отскочила. Несмотря на то, что капитал может перемещаться между разными рынками, поддерживая рост BTC, текущая макроэкономическая ситуация не способствует устойчивому притоку новой ликвидности на рынок. Популярные темы в рыночном сообществе #HSBC поэтапно запускает гонконгский доллар стабильной монеты RedCoin, связанных материалов 20.
Рост популярности означает, что больше людей обсуждают, но не обязательно, что обсуждаемые средства будут направлены в какой-то токен. Прямое перенесение технологий, акций или социальных новостей на одноимённые концептуальные монеты часто лишено проверяемой деловой связи.
В рамках одного нарратива проект может быть похож только названием, а может действительно делить клиентов, доходы или технические потребности, эти различия нельзя сгладить одним понятием. Даже при наличии связи, вопрос о том, относится ли доход к токену, остаётся отдельным.
Я не считаю рейтинг в трендах основанием для покупки. Только чёткое объяснение того, как возникает новый спрос, даёт основу для обсуждения выгодополучателей.
$BTCПосле просмотра карты ликвидаций ладони немного вспотели: BTC колеблется на уровне 81700, за последние 24 часа с сети испарилось 394 миллиона, 86% из них — это убытки длинных позиций, самая крупная ликвидация на 7,92 миллиона произошла на 81661, настоящие крепкие игроки. Накопление ликвидаций — это, по сути, ценовой диапазон, где скапливаются ордера на принудительное закрытие позиций. Как только цена туда заходит, срабатывают стоп-лоссы и ликвидации одновременно, рынок подталкивается этими «топливными» ордерами и движется дальше. Сейчас BTC зажат между двумя сильными уровнями сопротивления: сверху 83500 — при попытке шортить происходит цепная ликвидация, что заставляет цену подскочить; снизу 81000 — при пробое длинные позиции ликвидируются цепочкой, и зона 80000 открывается для резкого движения. Сегодня вечером висят два важных события — PMI и индекс потребительской уверенности, перед их публикацией никто не рискнет открывать крупные позиции, волатильность только увеличится.#MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 На первый взгляд, выручка впечатляет — 64,6 млрд долларов, рост на 26% в годовом исчислении, рекламный "печатный станок" по-прежнему работает на полную. Но рынок совсем не в восторге, акции упали сразу на 7%. Почему? Потому что все увидели крайне пугающую цифру.
Последние документы показывают, что будущие обязательства Meta по аренде и безотзывным контрактам взлетели примерно до 825 млрд долларов! Это на более чем 100 млрд больше, чем было раскрыто в июле. На что идут эти деньги? Все вкладывается в инфраструктуру ИИ: покупка карт, строительство дата-центров, обеспечение электроэнергией.
В результате спред CDS на пятилетние облигации Meta взлетел до 116 базисных пунктов, установив исторический максимум. Что это значит? Это говорит о том, что даже инвесторы на рынке облигаций начали паниковать, считая, что Meta ради ИИ почти исчерпала свои долгосрочные финансовые резервы, и кредитный риск растет.
Это напрямую влияет на наш биткоин.
Во-первых, глобальная ликвидность продолжает испытывать экстремальный отток. Эти тысячи миллиардов контрактов Meta означают, что самые ключевые мировые деньги заблокированы в инфраструктуре ИИ. Вот почему доходность 10-летних казначейских облигаций США долгое время держалась выше 5%, а биткоин зажат у отметки 80 000 и не может вырваться. Деньги идут на строительство вычислительных центров гигантами, и в криптоиндустрию ничего не поступает.
Во-вторых, меняется рыночный настрой. От сдержанности Microsoft до безумных трат Meta — если период окупаемости ИИ растянется слишком долго, логика оценки технологических акций будет пересмотрена. $META $BTC По сообщению ChainCatcher, аналитик CryptoQuant Darkfost заявил, что из-за продолжающейся напряжённости в регионе Персидского залива и усиления атак Украины на российские нефтеперерабатывающие заводы цена на нефть Brent удерживается выше 100 долларов за баррель. Рост цен на нефть повышает затраты на производство, услуги и сырьевые товары, увеличивает риски инфляции и экономического замедления, что может ограничить ликвидность на рынке и приток средств в высокорисковые активы, такие как биткойн.
Darkfost отметил, что в долгосрочной перспективе, когда цена Brent стабильно выше годового среднего и уверенно растёт, $BTC обычно замедляется; при резком падении цен на нефть BTC легче восстанавливается. Он подчеркнул, что между ценой на нефть и BTC нет простой прямой причинно-следственной связи, на рисковые активы влияет макроэкономическая среда, сопровождающая высокие цены на нефть. После кратковременного снижения цен в июле этого года BTC получил возможность для роста, но затем Brent заметно отскочила. Средства всё ещё могут перетекать между рынками, поддерживая рост BTC, однако текущая макроэкономическая ситуация не способствует устойчивому притоку новой ликвидности на рынок. Согласно рыночным данным на 23 октября, $BTC и $ETH испытывают макроэкономическое давление, но существуют ключевые различия в финансовой и технической структуре: BTC тестирует ключевую поддержку на уровне институциональной стоимости, в то время как ETH демонстрирует противоречивые сигналы — технически медвежий тренд сочетается с краткосрочным притоком капитала.
📉 Макроэкономическое давление: рискованные активы под давлением
Основной причиной падения является не внутренняя ситуация на крипторынке, а ухудшение внешней макроэкономической среды. Эскалация ситуации на Ближнем Востоке подтолкнула нефть Brent выше 110 долларов, возродив опасения по поводу инфляции. Одновременно Nasdaq снизился из-за распродажи технологических акций, инфляция в США достигла 3,7%, а ожидания сохранения высоких ставок после заседания FOMC 28 октября усилились, что ведет к оттоку средств из криптовалют и других рискованных активов. Индекс страха и жадности в крипте упал с 68 (жадность) до 50 (нейтрально).
🔵 BTC: стойкая защита институциональной стоимости на уровне 80 000 долларов
• Ключевая поддержка: диапазон 80 000–80 878 долларов рассматривается многими институциональными инвесторами как средняя стоимость позиций в спотовом ETF по биткоину и у публичных компаний. В течение дня цена опускалась до 80 961 доллара, но затем восстановилась, временно удержав уровень.
• Финансовая сторона: продолжается отток капитала. За последние 24 часа чистый отток из спотового рынка BTC составил 354 млн долларов, из фьючерсов — 1,222 млрд долларов, всего 1,576 млрд долларов; из спотового ETF по биткоину в США за день вышло 635 млн долларов, из них 254 млн долларов — у BlackRock IBIT. Однако ставка финансирования остается слегка положительной, экстремальной концентрации длинных или коротких позиций нет.
• Технический анализ: сопротивление находится в диапазоне 84 000–84 500 долларов, ключевая поддержка — на 82 500 долларов. При пробое 82 500 возможен дальнейший откат к 70 000; если цена вернется и пробьет 87 000, откроется потенциал для роста.
🔷 ETH: борьба между медвежьими техническими сигналами и притоком капитала
• Технический анализ медвежий: часовой индекс ADX 33,90 указывает на сильный краткосрочный нисходящий тренд, скользящие средние всех периодов расположены медвежьим порядком. Соотношение глубины ордеров в пяти лучших уровнях — всего 0,33, давление продавцов явно доминирует, концентрация ордеров на продаже на уровне 2412,47 долларов достигает 98,8%. Ключевая поддержка — 2360,21 долларов, сопротивление — 2448,46 долларов.
• Финансовая сторона показывает расхождения: в отличие от BTC, ETH демонстрирует признаки краткосрочного притока капитала. За последние 24 часа чистый приток на спотовом рынке ETH составил 27,16 млн долларов, за последний час в фьючерсы вошло 80,91 млн долларов; некоторые аналитики считают, что «сегодня вечером ETH будет менее подвержен падению, чем BTC». Однако это не сигнал разворота, поскольку за 24 часа из фьючерсов в целом вышло 896 млн долларов, а из спотового ETF ETH — 110 млн долларов, общий объем остается под давлением.
• Фундаментальные факторы: объем стейкинга Ethereum стабильно высок — около 44 млн ETH, но обновление сети (тест Glamsterdam) отложено, в краткосрочной перспективе отсутствуют сильные катализаторы.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
#MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧
#存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Bitcoin’s failure to hold a rebound above $84,000 is not an isolated crypto story. It is the visible edge of a broader risk-asset repricing, where weakness in US technology shares, macro pressure and crypto-specific selling are reinforcing one another. On 22 October, the Nasdaq fell 2.6%, the S&P 500 lost 1.21% and the Philadelphia Semiconductor Index dropped roughly 6.7%. Tech stocks absorbed the main selling, and speculative assets felt the same pull. $BTC The puzzling part is the flow data. BСначала исправим распространённую ошибку по времени: решение ФРС по ставке приходится на 2:00 ночи по пекинскому времени 29 октября, в 2:30 — пресс-конференция Пауэлла, а вечером того же дня выйдут предварительные данные по ВВП США за третий квартал и данные по PCE за сентябрь, при этом PCE публикуется позже решения по ставке, поэтому рост в ночь может быть отменён данными по инфляции. Кроме того, 29 октября состоится корректировка сложности сети Биткоина, отчёт MSTR за третий квартал, а 29-30 октября — заседание Банка Японии, все эти события сосредоточены в одном временном окне, что явно усилит волатильность. Поэтому ключ к управлению позицией — не угадывать решение, а пережить эти три дня с резкими колебаниями.
Сначала определим ключевые уровни, вокруг которых ставим стоп-лоссы.
Верхнее ключевое сопротивление — 82500 долларов, далее — средняя линия 20-дневного полосы Боллинджера около 83300 долларов. Выше 86700 долларов — зона плотного скопления стопов за последние 6-12 месяцев, диапазон 85000-87500 долларов — зона массовых ликвидаций фьючерсов. Если цена уверенно пробьёт вниз 81100 долларов, смотрим на 80500, затем 80000 и поддержку в диапазоне 79694-79800 долларов, если не удержится — медвежий тренд усилится. 79600 долларов — зона массовых ликвидаций у плечевых лонгов, 77600 долларов — средняя себестоимость на реальном рынке. Около 80000 долларов — средняя себестоимость корпоративных казначейств, при пробое этих уровней компании могут стать неплатёжеспособными, что исторически может вызвать чистые продажи. #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 AAOI — эту акцию я купил вчера, вечером она сразу принесла мне 12% прибыли, минимальная цена была 66.28. Честно говоря, когда я смотрел на график в тот момент, у меня в голове была только одна мысль: снова платим учебный взнос рынку. Но если присмотреться, вчера падали не только они: Coherent упал более чем на 12%, Lumentum — более чем на 9%, весь сектор оптической связи вместе с предупреждениями Intel и Broadcom о капитальных расходах на AI ушёл в минус. У AAOI фундаментальные показатели не ухудшились, заказы на 800G и 1.6T всё ещё есть, начальные заказы на 1.6T превысили 200 миллионов долларов, производственные мощности планируют увеличить с 200 тысяч до 650 тысяч штук в месяц, логика не сломалась. Сегодня перед открытием рынка акция восстановилась вместе с сектором, выросла более чем на 3%, частично компенсировав вчерашнее падение. Я не продавал, не из упрямства, а потому что считаю, что вчерашний большой медвежий свечной паттерн больше похож на паническую распродажу в секторе, а не на провал логики отдельной компании. Но сопротивление в диапазоне 75-90 всё ещё давит сверху, ключевым будет, сможет ли рост продолжиться с увеличением объёмов. На этой позиции я держусь, но не докупаю, жду, пока акция сама выйдет из этого состояния, лишь бы не купить на эмоциональном пике, как я сделал раньше. #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 Почему $BTC сейчас так медленно движется, не может ни подняться, ни упасть, где застряло?
Сверху давит макроэкономика: Ближний Восток, цены на нефть, инфляционные ожидания не дают рынку слишком оптимистично настроиться; снизу есть поддержка по себестоимости, около 80 000 многие следят, если пробьют вниз, начнется паника, поэтому быки тоже держатся. В итоге цена не растет, но и не падает резко.
Технически тоже неловко: сверху сопротивление в районе 82 800–83 200, снизу поддержка около 81 000, цена колеблется между ними. Краткосрочно слабость, но среднесрочная структура не нарушена, быки и медведи не уступают друг другу.
Финансовая сторона более прямолинейна: ETF все еще получают приток, но скорость явно замедлилась, кто-то поддерживает снизу, но никто не толкает сильно вверх. Ликвидность на рынке низкая, крупных сделок мало, поэтому цена легко застревает на месте.
Плюс недавно был большой всплеск длинных позиций, кто догонял рост, был выбит, сейчас все наблюдают и ждут новых новостей. Так что это «медленное движение» не без причины — макроэкономика, технический анализ, финансы и настроение вместе застопорились. Дальше будет видно, удержится ли уровень 80 000, смогут ли пробить 83 000, а также дадут ли ФРС и данные направление.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Одним предложением: результаты за третий квартал, скорее всего, будут отличными, но не благодаря HBM4; реальная прибыльность HBM4 будет видна в четвертом квартале.
28 октября рынок единогласно ожидает: выручка около 98,2 трлн корейских вон, операционная прибыль 76,96 трлн корейских вон, операционная маржа близка к 78%, что может стать новым рекордом за квартал, но прирост прибыли в основном обусловлен ростом цен на обычные DRAM/NAND, а не масштабным выпуском HBM4.10.23 BTC
Общее мнение на рынке — что в октябре ФРС останется на месте, без сюрпризов.
Но не стоит при виде «приостановки повышения ставок» сразу думать о начале бычьего рынка, это всего лишь пауза в жесткой политике, а не смена курса — действия не остановлены, а риторика останется жесткой.
В данный момент ФРС находится в типичной дилемме: с одной стороны, данные по занятости продолжают охлаждаться, доходность долгосрочных казначейских облигаций растет, финансовые условия уже ужесточены, и дальнейшее повышение ставок может сломать экономику и долговую нагрузку.
С другой стороны, базовая инфляция остается упорной, до цели в 2% еще далеко, сейчас ослабление политики означало бы сведение на нет предыдущих усилий, поэтому приходится приостановиться и наблюдать, действовать по ситуации.
Настоящими факторами, способными встряхнуть рынок, являются четыре скрытых переменных:
Первое — если базовый индекс PCE и зарплаты снова пойдут вверх, упорство инфляции превзойдет ожидания, и ожидания повышения ставок в декабре сразу усилятся.
Второе — эскалация геополитической ситуации на Ближнем Востоке поднимет цены на нефть, и инфляционное давление может вернуться.
Третье — если рынок воспримет сигнал как более мягкий, и доходность долгосрочных облигаций снизится, ослабив финансовые условия, ФРС, скорее всего, ужесточит риторику, чтобы подавить ожидания.
Четвертое — если на этом заседании оставят возможность повышения ставок в конце года, пауза будет лишь перерывом, а не окончанием цикла повышения.
Для криптосообщества не стоит воспринимать «приостановку повышения ставок» как однозначно положительный сигнал для бездумного роста.
Реально определяющими движение BTC и ETH будут тональность выступления Пауэлла после заседания и изменения ожиданий по повышению ставок в декабре.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $BTC $ETH $ZEC В группе кто-то спросил у Ацзяна, стоит ли заниматься опционными контрактами на блокчейне. Я, проявляя ответственность, специально изучил этот вопрос и обнаружил, что до сих пор объем торгов опционными контрактами на блокчейне составляет менее 1% от объема торгов бессрочными DEX. Хотя есть сообщения, что благодаря Hyperliquid объем торгов может достичь уровня в 5 миллиардов долларов, но пока этого не произошло.
Таким образом, текущая ситуация очень интересная: у бессрочных контрактов уже есть зрелые пользователи, а у опционов на блокчейне еще нужно решить вопросы ценообразования, ликвидности, маржи и сложных операций. Даже если инфраструктура уже зрелая, это не значит, что пользователи тоже зрелые, ведь опционы — это действительно глубокая наука, и только один набор греческих букв может отпугнуть многих. При наличии бессрочных контрактов Ацзян не считает, что обычные пользователи сейчас имеют достаточно оснований брать на себя такие сложные риски Индекс концентрации монет после резкого роста $BTC до 84800 позавчера и падения ниже 81000 вчера вечером не показал разворота
В настоящее время концентрация продолжает расти и сегодня достигла 15,29%
Краткий анализ:
На этапе роста концентрация монет рассредоточена — это понятно: на высоких уровнях постоянно кто-то продает, фиксируя прибыль, новые деньги покупают сверху, себестоимость позиций расширяется, концентрация растет
Но во время падения она продолжает расти, что является признаком силы, а не медвежьим сигналом.
Если бы это был чистый слив с обвалом: позиции на высоких уровнях были бы заблокированы, покупатели снизу исчезли бы, диапазон концентрации сузился бы, и индекс быстро упал бы, показав разворот.
Сейчас цена падает, но монеты продолжают рассредотачиваться, что означает, что во время падения большое количество инвесторов скупают монеты на разных уровнях, расширяя диапазон себестоимости, и разногласия между быками и медведями продолжают расти, не образуя единого заблокированного объема.
Иными словами, многие по-прежнему считают, что вчерашнее падение — это колебания в диапазоне, а не обвал.
Падение поддерживается покупателями, рост сопровождается сменой владельцев — такова текущая ситуация, зажатая между 80000 и 85000. До тех пор, пока не будет пробит один из этих критических уровней, не появится четкое направление.Сначала вывод: ключевое в решении 28 октября — не повышение ставки, а то, что скажет Пауэлл в декабре. В настоящее время рынок в целом склоняется к сохранению ставки в октябре и повышению в декабре, простая пауза не обязательно является позитивным сигналом, направление зависит от дальнейших указаний по ужесточению. Также важно учитывать время: решение ФРС по ставке обычно принимается 28 октября по восточному времени США, что соответствует примерно 2 часам ночи 29 октября по пекинскому времени, в 2:30 начинается пресс-конференция, в тот же вечер выходят предварительные данные по ВВП США за третий квартал и данные по индексу личных расходов (PCE) за сентябрь, PCE публикуется позже решения по ставке, поэтому рост в ночное время может быть отменён данными по инфляции в тот же вечер.
Три сценария и соответствующие сигналы
Сценарий 1: ставка остаётся без изменений, но даются жёсткие указания (высокая вероятность)
Проявляется в том, что BTC сначала немного отскакивает, затем падает под давлением ожиданий «вероятного повышения ставки в декабре». Сигналом служат реальные процентные ставки и доллар: если оба растут одновременно, а BTC падает вслед за индексом Nasdaq, значит, доминирует логика риска активов. В торговле не рекомендуется делать крупные ставки на отскок до решения, если отскок достигает диапазона 82 500–83 300 долларов, но объём и сила роста недостаточны, это можно рассматривать как возможность для сокращения позиций или открытия коротких позиций, стоп-лосс ставится чуть выше 84 000 долларов. Bitfire считает 82 500 долларов важным сопротивлением, далее — средняя линия полосы Боллинджера за 20 дней около 83 300 долларов, если быки не смогут быстро вернуть среднюю линию, возможно повторное тестирование нижней поддержки.
Сценарий 2: прямое повышение ставки или сильный сигнал ужесточения
Это наиболее негативно для BTC, поскольку BTC по своей сути является активом с нулевой доходностью, очень чувствительным к реальным процентным ставкам, повышение ставки поднимает реальные ставки и доллар.Я только что посмотрел соотношение длинных и коротких позиций по $ETH на вечных свопах на OKX, сегодня утром оно достигло 3.03, такого высокого значения не было уже несколько дней.
Это значит, что примерно три из четырёх счетов с открытыми вечными свопами ETH находятся в лонге. К полудню оно почти не снизилось.
Сначала я думал, что ETH растёт и все догоняют цену. Но посмотрел цену — с утра вчерашнего дня она всё время падала, потеряв более 3%. За тот же период количество открытых длинных позиций выросло примерно на 36 000 монет.
Крупные игроки не присоединились. В топ-5% счетов по объёму соотношение длинных и коротких позиций 0.84, что указывает на медвежью позицию.
Так что здесь по ETH чем ниже цена, тем больше мелких счетов входит в лонг, а крупные деньги остаются в шорте. При таком сжатии я думаю, что это долго не продлится. Если завтра в это же время соотношение на OKX по ETH останется выше 2.8, считайте, что я недооценил эту группу.
Для справки, вчера я сказал, что если соотношение по BTC упадёт ниже 1.2, значит я ошибаюсь. Сегодня в полдень оно было 2.17, не достигало этого уровня, так что эту фразу пока оставляю. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Если вы хотите делать ставку на рост эфира, то на самом деле волатильность BMNR немного лучше, чем у эфира, потому что у него большая волатильность, и если вы, например, берёте эфир с 4-кратным кредитным плечом, то для BMNR достаточно 3-кратного, что позволяет эффективнее использовать капитал и платить меньше комиссий. Платить меньше комиссий.Сегодняшний рынок вызывает у меня странное ощущение
Падать — не очень получается
Расти — никто не поджигает
Просмотрел опционы, и всё стало понятно
Сегодня день истечения опционов
$SOL
Эта монета самая интересная
Цена упала всего на чуть больше 1%
Позиции потеряли почти 3%
Медведи тихо фиксируют прибыль
Если пробьёт 102 — лучше не трогать
Отскок не дойдёт до 103 — сразу шорт
Стоп на 104.5 сверху
Цель сначала на уровне 100
При первом касании 100 можно взять короткую лонг-позицию для игры
Стоп под 99, цель — возврат к 103
$BTC
Максимальная боль сегодняшнего истечения — на 82500
Текущая цена ниже этого уровня
Как будто над головой висит большой магнит
Днём с большой вероятностью будет попытка роста
Мой шорт на 84500 с плавающей прибылью держу, не закрываю💪
План — добавить шорт при отскоке в районе 82400-82500
Стоп выше 82800
Цель сначала 81000, затем 80000
Признаю поражение только в одном случае
Если цена поднимется выше 82800 и удержится там полчаса
Тогда я сначала закрою шорт
$ETH
Максимальная боль сегодняшнего истечения на 2440
Текущая цена тоже ниже
Сценарий такой же, как у BTC
Отскок в районе 2430-2440 — точка для шорта
Стоп на 2470
Цель сначала 2350, затем 2300
Если пробьёт 2350 вниз и отскок не будет — можно сразу шортить, ждать не надо
Сегодня вечером около 9 часов выйдут ещё два важных отчёта
За полчаса до выхода я не буду торговать
Подожду, пока всё прояснится
План написан, теперь спокойнее на душе
Остальное — дело рынка🍵#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Обсуждаемый в англоязычном сегменте медвежий рынок акций A-Share на самом деле основан на техническом индикаторе, срабатывающем при откате индекса CSI 300 на 20%, что является типичной феноменальной меткой.
Текущая рыночная характеристика такова: после постепенного снижения на предыдущем этапе, с большой вероятностью рынок вошёл в фазу колебательного формирования дна.
В такой ситуации не стоит ожидать одностороннего трендового роста, сила отскока ограничена степенью восстановления рыночного доверия и ликвидности.
С точки зрения стратегии необходимо снизить ожидания относительно трендового рынка.
Если в период колебаний внезапно появится негативный фактор, вызвавший резкое падение с высоким объёмом, это, наоборот, создаст безопасный запас и обеспечит лучшие точки входа для последующих волновых операций.
Будь то рынок A-Share или американский рынок, на данном этапе терпение важнее, чем слепые атаки.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Сезон отчетности по американским акциям только набирает обороты, а Уолл-стрит уже начинает действовать нестандартно!
Из 111 компаний из индекса S&P 500, которые уже опубликовали отчеты, 83% превзошли ожидания рынка.
По идее, это должно быть очень хорошей новостью.
Однако Nasdaq упал на 2,6%, и технологические акции стали главными пострадавшими!
Meta явно представила результаты выше ожиданий, но акции упали на 7%. Tesla вышла на положительный денежный поток, но тоже не избежала падения.
Я считаю, что этот сезон отчетности уже послал очень опасный сигнал.
Уолл-стрит перестал удовлетворяться тем, сколько зарабатывают компании, и начал заново оценивать, действительно ли эти компании стоят своих оценок!
Особенно это касается индустрии AI, где раньше достаточно было объявить о расширении инвестиций, чтобы рынок давал высокую оценку.
Теперь, когда инвестиции растут, инвесторы начинают беспокоиться, смогут ли будущие прибыли покрыть затраты.
Это также влияет на криптосферу.
22 октября, когда технологические акции подверглись распродаже, $BTC также упал до около 82 000 долларов.
Это показывает, что когда капитал начинает снижать риск, и американский фондовый рынок, и крипторынок могут пострадать.
Я считаю, что самый большой риск этого сезона отчетности — это хорошие показатели компаний, но рынок уже не готов платить высокие оценки!
В ближайшее время технологические гиганты будут по очереди публиковать отчеты, и волатильность рынка, вероятно, еще больше усилится! Исследовательские организации положительно оценивают "платформенные активы", соответствует ли этому логике $HYPE?
Недавно одна исследовательская организация высказала мнение: спекулятивный спрос будет долгосрочной темой следующего десятилетия, и вместо того, чтобы покупать торгуемые активы, лучше покупать платформы, предоставляющие услуги торговли и клиринга. Эта логика во многом подходит для HYPE.
По сути, это инфраструктура для торговли: чем оживленнее рынок и чаще происходят сделки, тем стабильнее поток комиссий. Независимо от того, в каком направлении ставят розничные инвесторы, платформа всегда получает комиссию — это бизнес по продаже лопат. В оценке рынка уже заложена цена по платформенной логике, а не по обычному токену. Но есть и несоответствия, которые нужно прояснить.
Во-первых, традиционные платформенные активы получают стоимость через акции, с институциональной гарантией распределения прибыли и учета, тогда как права держателей токенов регулируются по другой системе, эффективность захвата стоимости вызывает вопросы.
Во-вторых, предпосылкой платформенных активов является устойчивый защитный барьер, но порог конкуренции для ончейн-трейдинга ниже, чем у традиционных бирж, и доля рынка может быть размыта новыми технологиями.
В-третьих, статус регулирования еще не установлен: традиционные клиринговые организации получают лицензии, а комплаенс-позиция HYPE все еще формируется.
Поэтому эту логику можно использовать как ориентир, но не копировать дословно. $HYPE — это прототип платформенного актива, а прототип означает правильное направление, но еще не завершенную работу.$UNITREE Почему такой резкий рост?
1️⃣ Рост интереса к сектору роботов
Ожидания коммерциализации гуманоидных роботов в сочетании с политическими стимулами привлекают внимание рынка к секторам роботов и AI.
2️⃣ Закрытие коротких позиций ускоряет рост
Данные умных денег показывают, что короткие позиции составляют около 3,54 млн долларов, длинные — около 2,66 млн долларов. Средняя цена коротких позиций 86.11, а цена уже достигла 95.17, что создает давление на шортистов. При массовом закрытии позиций волатильность может усилиться.
3️⃣ Отрицательная ставка финансирования увеличивает стоимость шортов
Текущая ставка финансирования отрицательна, что означает, что шортисты платят лонгистам по правилам контракта. Если ставка останется отрицательной, стоимость удержания коротких позиций будет расти.
Не стоит покупать на пике, важно следить за поддержкой около 87.89, после стабилизации можно рассмотреть легкие длинные позиции с целью сначала 96. #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧
Последний финансовый отчет Meta за третий квартал показал типичную картину: впечатляющий рост выручки и давление на прибыль. Квартальная выручка составила 51,24 млрд долларов, что на 26% больше по сравнению с прошлым годом, рекламный бизнес проявил высокую устойчивость, общая выручка значительно превзошла ожидания рынка, а фундаментальный рост по-прежнему силен.
Однако рынок не отреагировал положительно, основная проблема — безудержные инвестиции в AI с высокой капиталоемкостью. В этом квартале капитальные затраты Meta резко выросли, огромные средства продолжают вкладываться в вычислительные мощности AI, разработку моделей и расширение инфраструктуры, что напрямую сжимает прибыль и тянет вниз свободный денежный поток. В сочетании с налоговыми расходами чистая прибыль резко снизилась по сравнению с прошлым годом, полностью выявив цену модели «сжигания денег» на AI.
Самая большая текущая обеспокоенность рынка очень реалистична: инвестиции в AI — бездонная яма, а коммерческая отдача пока далека. Постоянное интенсивное сжигание денег удлиняет период восстановления прибыльности и значительно снижает уверенность в будущих результатах.
Логика технологического сектора теперь полностью изменилась: теперь ценится не просто высокий рост выручки, а эффективность инвестиций, качество денежного потока и реальная отдача. Краткосрочные дивиденды от результатов нивелируются огромными затратами на AI, растет настроение избегания рисков, усиливаются колебания в секторе технологического роста.
Рынок голосует ногами: хотя дивиденды от AI велики, слепое и одностороннее инвестирование без реализации результатов в конечном итоге не поддержит высокую оценку.
$META #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Рост бизнеса Google Cloud на 82% указывает на то, что инвестиции в AI уже реализованы коммерчески, опираясь на полный стек TPU+Gemini, получены многочисленные долгосрочные заказы, заметно улучшилась рентабельность; однако это капиталоемкий бизнес, огромные капитальные затраты сдерживают денежный поток, текущая впечатляющая прибыль облака еще не покрывает затраты на полную цепочку исследований и разработок и постоянное расширение производства, сохранится ли бонус высокого роста и выдержит ли отраслевую ценовую войну — это по-прежнему крупнейшее средне- и долгосрочное испытание.Чем выше растет цена на сырую нефть, тем больше зарабатывают нефтедобывающие страны
Но это не обязательно означает улучшение мировой экономики
Если цена на нефть поднимется выше 100 долларов
Хотя цена на нефть растет 📈
Кто-то зарабатывает огромные деньги
А кто-то вынужден за это платить
Если цена на нефть будет постоянно расти
Компании и потребители могут сократить потребление нефти
Экономическая активность тоже может пострадать
В конечном итоге
Высокие цены на нефть могут привести к снижению спроса на нефть
Поэтому нефть не всегда лучше, когда она дороже
Еще один важный момент
Если этот рост цен в основном вызван рисками поставок с Ближнего Востока
То цена на нефть — это не только вопрос спроса и предложения
Нужно также смотреть, ухудшится ли ситуация дальше
Если риск снизится
Рыночная премия за геополитический конфликт
Может быстро исчезнуть
Поэтому, по мнению автора, самое важное в этой ситуации с нефтью
Это не то, насколько она еще может вырасти
А то, не повредит ли высокая цена на нефть в итоге экономике
Если это действительно произойдет
То это будет уже не только ситуация с нефтью
Американский фондовый рынок, инфляционные ожидания, политика ФРС
И даже биткоин могут пострадать
Если цена на нефть долго останется выше 100 долларов 📈
Как вы думаете, что первым не выдержит — мировая экономика и фондовые рынки
Или ожидания снижения ставок ФРС? $BTC #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧
Крупнейший государственный пенсионный фонд США значительно сократил доли в семи технологических гигантах, перестали ли институциональные инвесторы верить в технологические акции?
Крупнейший государственный пенсионный фонд США сократил количество акций Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta и $TSLA на 26% в первой половине 2026 года и заявил, что оценки на публичных рынках акций находятся на высоком уровне, что может привести к давлению на относительную доходность.
Однако я считаю, что сокращение долей не означает «смерть» семи технологических гигантов, в краткосрочной перспективе все еще есть окно для отскока, но эпоха «легкой» концентрации ставок закончилась.
Отчеты Microsoft, Amazon и Alphabet на следующей неделе станут ключевыми катализаторами — если руководство по капитальным расходам останется сильным и маржа не ухудшится существенно, рынок может быстро восстановиться; если свободный денежный поток продолжит испытывать давление, отскок окажется ловушкой.
Логика отскока и хеджирование рисков:
· Технически рынок близок к перепроданности, институциональные продажи в основном завершены в первой половине года, краткосрочное давление на продажу ослабевает.
· Если макроэкономически цены на нефть снизятся, а ФРС займет более мягкую позицию, риск-аппетит может быстро восстановиться.
· Но риск концентрации реален (вес Mag7 по-прежнему высок), диверсификация в частных фондах означает, что «новые деньги» на публичном рынке больше не будут безусловно гоняться за ростом.
Дальнейшие перспективы:
Краткосрочно есть возможность технического отскока, особенно если отчеты будут «неплохими»; в среднесрочной перспективе необходимо принять снижение оценок и ребалансировку капитала.
Apple относительно устойчива, $META, Nvidia и Amazon упали сильнее.
Отскок стоит ожидать в первую очередь от Apple и Microsoft, Nvidia требует подтверждения устойчивого спроса на дата-центры в отчетах.AI-паника ударила по счетам сжигающих деньги, сегодня вечером очередь дошла до счетов по кредитным картам.
American Express (AXP) сегодня в 19:00 публикует отчет за третий квартал, до открытия американского рынка в 7 утра по восточному времени.
Рынок ожидает EPS 4,50 доллара и выручку 20,12 млрд долларов, в прошлом году EPS был 4,14 доллара.
Во втором квартале EPS American Express составил 4,53, превзойдя ожидания, объем операций по картам вырос на 9% до 455,8 млрд долларов, доходы от комиссий по картам достигли рекордного уровня.
Но расходы растут быстрее доходов: во втором квартале расходы увеличились на 12%, годовой взнос за платиновую карту поднялся до 895 долларов, затраты на выполнение льгот съедают прибыль.
Акции упали на 14% в этом году, от максимума за 52 недели в 384,89 доллара — на 17%, последние 40 дней торгуются в диапазоне 296,28–335,52 доллара.
AI-паника ударила по логике "занять деньги на вычислительные мощности", American Express же — идеальный контраст: состоятельные люди продолжают тратить, значит потребительский спрос не рухнул.
Я считаю, что настоящий рубеж отчетного сезона — это данные по операциям с картами сегодня вечером: если состоятельные люди продолжают тратить, значит AI-паника — это эмоциональная переоценка.
Уровень отмены: если рост операций по картам упадет ниже 5% или значительно увеличатся резервы по безнадежным долгам, тогда действительно возникнут проблемы с потреблением, и эта оценка станет недействительной.
На что вы ставите сегодня вечером: пробьет ли цена акций после отчета верхнюю границу диапазона 335,52 или упадет ниже 300 долларов?
$AXP $V $MA
#美股财报 #Q3财报季Сегодня лидер по росту +15%, лидер по падению -12%, в тот же день, одной и той же группой людей. Квалификация: это не массовое падение, а ликвидация плеч на высоком бета по одному.
$ENA 0.1981, -7.8%, капитализация 2,66 млрд. 2 ноября разблокируется еще 172 млн монет, не стоит заходить в полную позицию до разблокировки, если пробьет 0.19 — будет еще хуже.
$NEAR 4.87, -8.4%, капитализация 6,4 млрд. Открытый интерес падает быстрее цены — это ликвидация позиций, а не продажа.
$PUMP 0.00456, -11.9%, капитализация 2,1 млрд, за месяц -19%. 17 октября только добавили комиссию платформы 0.45%, интерес не удержался.
Сегодня лидер по росту в списке MemeCore вырос на 15%, но объем торгов за 24 часа всего 3 млн долларов, оцените сами ценность этого рейтинга. Рейтинг предназначен для смелых, а не для тех, кто может удержать позиции.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Истинная логика прибыльности HBM4: не в "увеличении объема", а в "повышении цены" и долгосрочном фиксировании цены
Основным рычагом повышения прибыльности HBM4 является ценообразование, а не объем поставок. Samsung уже установила цену HBM4 примерно на уровне 4 долларов США за ГБ, что более чем в два раза выше примерно 1,5 доллара за ГБ у HBM3E; TrendForce прогнозирует, что под влиянием роста доли HBM4 и дефицита предложения средняя цена HBM в следующем году вырастет на 121% по сравнению с этим годом, а Citibank ожидает, что в 4-м квартале 2026 года средняя цена HBM вырастет примерно на 30% по сравнению с предыдущим кварталом. SK Hynix, как лидер в области HBM, видит основную эластичность прибыльности в скачке цены при переходе на поколение HBM4, а не в простом росте объема поставок битов.Я только что посмотрел соотношение длинных и коротких позиций ETH perpetual на OKX, сегодня утром оно достигло 3.03, за несколько предыдущих дней не было такого высокого значения.
Это означает, что розничные инвесторы «покупают всё больше при падении», но цена с утра вчерашнего дня откатилась более чем на 3%, а открытые позиции выросли на 36 000 монет — типичный сценарий, когда розничные инвесторы подхватывают падение, а крупные игроки наблюдают. В топ-5% аккаунтов соотношение длинных и коротких позиций всего 0.84, что указывает на медвежий настрой, «крупные деньги на другой стороне», что совпадает с недавними макроэкономическими данными: первичные заявки на пособие по безработице 194 000 (близко к 57-летнему минимуму), давление со стороны высоких и длительных доходностей по гособлигациям США, ожидается заседание FOMC в октябре (период молчания), индекс Nasdaq упал на 2.6%, что тянет вниз рисковые активы.
BTC держится на уровне 80 000, но в диапазоне 80 000–83 000 соотношение длинных и коротких позиций колеблется (раньше длинные позиции составляли 692 млн, короткие — 1,025 млрд), ETH стоит ниже 2400 и отстает от рынка, 2440 — это железный потолок, отток средств из спотовых ETF и концентрация ликвидаций длинных позиций. Соотношение по BTC сегодня днем 2.17, розничные инвесторы также склоняются к длинным позициям, но более рационально. Если завтра соотношение ETH останется выше 2.8, то тесная торговля розничных инвесторов может вызвать цепочку ликвидаций, риск снижения велик; многократные тесты поддержки на уровне 80 000 ослабевают, пробой может спровоцировать ликвидацию новых длинных позиций и снижение до 78 000. Позавчерашнее предупреждение «гуру» о ликвидации с плечом 100x — признак высокой опасности, контролируйте позиции и сохраняйте ресурсы, спотовые инвестиции лучше, чем азартные ставки на фьючерсах, фиксируйте прибыль, это не является инвестиционной рекомендацией $BTC $ETH $ZEC $UNITREE Акции A сегодня выросли на 20 см, достигнув лимита роста и закрывшись на уровне 624 юаней. $UNITREE вечные контракты подскочили на 21%, до 93 долларов.
Интересно, что ставка финансирования: только что рассчитанный период -1%, достигший максимума, шортисты платят лонгистам.
Несмотря на лимит роста, некоторые продолжают шортить, возможно, делая ставку на выходные, когда рынок A акций закрыт, а вечные контракты 7×24 сначала откатятся.
Не забывайте, что в первый день цена открылась на 1100, после лимита роста она упала более чем на 40%.$BTC Вчера все короткие позиции на биткоине были зафиксированы с прибылью🤑🤑🤑
80 000 по-прежнему является сильной поддержкой!! Вчерашнее падение было вызвано не только слабостью рынка, но и одним фактором: крупным оттоком средств из ETF!
Массовые продажи обрушили биткоин до 80888
Сестра Си ранее уже анализировала, что перед промежуточными выборами в США средства будут уходить в безопасные активы
Результат выборов неизвестен, разные люди у власти — разные подходы к регулированию криптовалют.
Если политика ужесточится, биткоин может сильно упасть. Крупные инвесторы не хотят рисковать, поэтому сначала продают биткоин, чтобы зафиксировать прибыль, то есть, как мы говорим, уходят в безопасные активы.
Куда же ушли средства?
В доллары!
Когда рынок паникует, все считают доллар самым надежным и менее рискованным активом. Поэтому продают волатильные активы, такие как биткоин, и держат доллары, что удерживает индекс доллара в диапазоне 101–103.
В течение дня биткоин остается слабым, но есть шанс на отскок, для длинных позиций рекомендуется краткосрочная торговля, сопротивление на уровне 82300.ETH за 2400 долларов, обновление отложено, ты еще держишься?
Вся сеть ждала обновления Glamsterdam три месяца, и вот его отложили, сославшись на «обнаружение 13 рисков в контрактах». Уровень 2400 постоянно тестируется, ETF за месяц вывел 1 миллиард долларов — но в то время как все готовились к распродаже, объем стейкинга тихо достиг исторического максимума. Это последний отскок перед окончательным падением или начало ускоренного медвежьего тренда?
Сначала взглянем на поверхность: плохие новости ударили, но цена не рухнула.
ETH колеблется в диапазоне 2380-2405, 2400 — это примерно текущая цена. С падения с 2500 за 30 дней общая динамика слабая, до исторического максимума августа 2025 года в 4950 еще далеко. Дневной RSI 40, нейтрально-слабый, перепроданности нет. Цена ниже краткосрочных скользящих средних, 4-часовой график медвежий, но дневной на уровне 2355-2362 около 100-дневной EMA показывает поддержку. Все индикаторы говорят одно: направление не определено, не спешите делать ставки.
Но подождите.
Вы уверены, что задержка обновления — это просто «техническая проблема»? Вы уверены, что отток ETF — это «недоверие институционалов»?
Первое: задержка обновления — это плохая новость или «разминирование»?
Планировавшееся на 26 октября активация тестнета Hoodi для Glamsterdam была остановлена ChainSecurity и другими организациями — изменения правил газа EIP-8037/8038 могут затронуть как минимум 13 реальных смарт-контрактов. Новая дата не назначена, график основногоnet на начало декабря под вопросом.
Звучит страшно?
Но подумайте иначе: если запустить с уязвимостями, пострадает не только цена, но и доверие к экосистеме.
Обновление можно отложить, но ваш капитал ждать не будет. Рынок боится не плохих новостей, а неизвестности, когда придет следующая плохая новость.
Краткосрочная негативная реакция на ожидания обновления — факт. Но процесс «обнаружили проблему → отложили → исправили» показывает, что разработчики Ethereum — не дилетанты, а профессионалы.
Второе: ETF уходит, но стейкинг тихо бьет рекорды
В октябре чистый отток ETH из спотовых ETF США составил около 1 миллиарда долларов — один из крупнейших за год. Крупные продукты, такие как IBIT, теряют средства, институционалы осторожничают, что напрямую давит на цену.
Но с другой стороны —
В стейкинге около 43,8 миллиона ETH, что составляет 35,9% от обращения, с постоянным чистым притоком уже несколько кварталов. BitMine продолжает наращивать и стейкать, общий портфель около 6 миллионов ETH, почти 5% от предложения.
Проще говоря:
ETF продают, а корпоративные казначейства покупают и сразу блокируют в стейкинге, не продавая.
Доходность упала до 2,63%, действительно невысоко. Но подумайте —
При ставках ФРС 3,75%-4,00% и доходности 10-летних облигаций свыше 5% кто-то готов блокировать ETH ради 2,63%. Что это значит?
Это значит, что ставка делается не на проценты, а на будущую цену ETH.
Розничные инвесторы ругают графики, институционалы молча блокируют монеты. Кто лучше понимает рынок, не нужно объяснять.
Третье: макроэкономика — самый большой нож, нависший над головой
В сентябре годовой CPI 3,7%, выше ожиданий, базовый индекс тоже высок. ФРС в сентябре уже повысила ставки до 3,75%-4,00%, доходность 10-летних облигаций 5,0%-5,13%.
Высокая реальная доходность = безрисковая доходность превосходит все рисковые активы.
Что выберут институционалы? Купить облигации с гарантированными 5% или рискнуть и купить ETH в надежде на удвоение?
Ключевое событие — заседание FOMC 27-28 октября.
Рынок ожидает сохранения ставок, но риск дальнейших повышений или длительно высокой ставки сохраняется. Геополитика на Ближнем Востоке, колебания цен на нефть, инвестиции в AI, связь фондового и крипторынков — ETH как актив с высоким бета-коэффициентом падает сильнее BTC при ужесточении макроусловий.
Ключевые уровни
Сопротивление сверху: 2420-2440 → 2480-2500 (пересечение 20/50-дневных EMA, критическая линия для быков) → 2520
Поддержка снизу: 2355-2380 (100-дневная EMA) → 2320-2350 → 2200-2300 (зона спроса)
Стратегия
Краткосрочные трейдеры:
При появлении объема и стабилизации в районе 2350-2380, сигналов молота или поглощения — легкая покупка с целью 2420-2450, стоп под 2350, соотношение риск/прибыль >1.5.
Отскок к 2440-2480 с сопротивлением (особенно EMA) — легкая продажа с целью возврата к 2350-2380, стоп выше 2500.
Не угадывайте направление в районе 2400, ждите пробоя 2480 с объемом для покупки или пробоя 2320 для продажи.
Свинг-трейдеры:
Сейчас не время для крупных ставок на направление. Макро неопределенность + задержка обновления давят на настроение. Ждите результатов FOMC, ясности с датой обновления или трехдневного чистого притока ETF, прежде чем наращивать позиции. Среднесрочные фундаменталы (высокий стейкинг + институциональные покупки) поддерживают рынок, но тренд требует катализатора.
Долгосрочные инвесторы:
Зона 2200-2300 — хорошее место для усреднения. Стейкинг заблокировал 35,9% предложения, давление на продажу снижается. Но не ждите V-образного разворота — это медленное восстановление, а не бычий бум.
ETH сейчас похож на октябрь 2023 года —
Все ругали «ETH — мусор, не обгонит BTC», ETF не запускался, обновление не было, цена стояла на месте.
Что в итоге?
Через полгода ETF одобрили, и цена выросла с 2000 до 4000.
Самые дорогие три слова в медвежьем рынке — не «продал с убытком», а «жду обновления». Потому что обновление придет, а твой капитал может не дождаться.
$BTC $ETH $ZEC $UNITREE взлетел как сумасшедший, что же стоит за этим ростом?
Основная причина — коммерциализация гуманоидных роботов, как только появились новости о политике, рынок стал с большим энтузиазмом ожидать этот сектор, и весь AI-сектор разгорелся.
Согласно данным «умных денег», сейчас всего 221 игрок, соотношение длинных и коротких позиций 67.15%%.
Длинные позиции на сумму 2,55 млн долларов, средняя цена 83.134, все в прибыли, доля прибыльных позиций 55.35%.
Короткие позиции на сумму 3,8 млн долларов, средняя цена 87.26, все в убытке, доля прибыльных коротких позиций 39.15%.
Объем коротких позиций больше, но большинство в убыточном состоянии, при резком росте цены до 95.17, цена уже значительно превысила среднюю цену коротких позиций, если шортисты не выдержат и не закроют позиции с убытком или не будут ликвидированы, это поднимет цену и создаст ситуацию «загоняния шортов».
Сектор пока еще в тренде, ставка финансирования отрицательная -0.7726%, шортисты платят длинным, в краткосрочной перспективе шортить невыгодно, Лулу рекомендует дождаться отката до 87.89 для покупки, первая цель — 96.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Проект CORE зарабатывает молча, удерживая 34,5% токенов, а вы покупаете у них
Общее количество CORE — 2,1 миллиарда монет, а связанные с проектом хранилища, участники и резервные пулы занимают около 34,5%. Это ключевая карта всей игры. Многие розничные инвесторы заходят, привлечённые историями о BTCFi, SatPay и выкупах с доходов, ожидая, что комиссия экосистемы будет стимулировать рост цены токена, но не подозревают, что команда с самого начала получила огромные объёмы токенов по низкой цене.
Доходы экосистемы на блокчейне долгое время почти равны нулю, обещанная прибыль от бизнеса всё ещё далеко, проект не зарабатывает на комиссиях в сети, а получает прибыль за счёт разблокировки долей и поэтапной продажи на вторичном рынке. Уязвимость 31.08 серьёзно ударила по экономике токена, официальные узлы отказались от производства блоков, сняв с себя расходы на обслуживание и риски поддержки сети, но контроль над токенами остаётся у них.
С одной стороны, у проекта есть огромные запасы, которые можно реализовать в любой момент, с другой — держатели токенов несут все риски давления со стороны «призрачных» токенов, концентрации управления и недостижения ожидаемой экосистемы. Здесь снова важно различать границы активов: заложенный BTC защищён таймлоком Биткоина, приватные ключи у владельца, основной капитал не может быть изъят, но оценка токенов CORE постоянно подавляется крупными потенциальными продажами.
Нарратив — это инструмент привлечения покупателей, а крупные заранее распределённые доли — это базовый источник дохода проекта.#MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧
«Цукерберг потратил восемьсот миллиардов, биткоин упал до 81 000»
Отчет Meta напугал всю финансовую цепочку Кремниевой долины.
Хотя квартальная выручка достигла 64,6 млрд долларов, Цукерберг потратил на капитальные вложения 34,9 млрд долларов за квартал, а обязательства по долгосрочным контрактам, которые нельзя отменить, достигли 825 млрд долларов, что напрямую превратило квартальный денежный поток в отрицательный на 2,1 млрд.
Вместе с этим пятилетний кредитный спред по дефолту вырос до 116 базисных пунктов, все технологические активы в сети резко откатились, а биткоин последовал за ними, откатившись с пиковых значений до колебаний около 81,6 тыс. долларов. $BTC Вчерашний удар: сначала упал Nasdaq, за ним последовала Азия, $BTC с ложного пробоя 84K упал обратно чуть выше 80 тысяч. Выглядит как охота на рынке, но на самом деле это просто дождь: рисковые активы промокли все вместе.
UBS выступил с заявлением, что не стоит паниковать, можно начинать думать о «покупках на спаде» — но во второй части сказали, что до полноценного разворота ещё далеко. Нефть всё ещё около 114, трёхдневный рост держится около 5% — ветер не утихает. По-человечески: кто-то говорит, что можно выходить, но сначала посмотри, идёт ли ещё дождь. Пока структура не высохла, новые позиции лучше не открывать. Ты больше боишься упустить возможность или боишься, что ветер усилится ещё сильнее?
#中东原油供应风险再起，油价持续走强 #法国国债收益率创24年新高，债市风险会否外溢？ Доходность французских 10-летних государственных облигаций достигла 24-летнего максимума, что вызывает опасения на рынке: не вернутся ли старые проблемы европейского долгового рынка и не распространится ли риск за его пределы.
Рассмотрим причины: с одной стороны, дефицит бюджета Франции остается высоким, рынок опасается постоянного роста государственного долга и увеличения долговой нагрузки; с другой стороны, Европейский центральный банк поддерживает высокие процентные ставки, что продолжает давить на цены облигаций и повышать доходность.
Однако важно понимать, что нынешняя ситуация отличается от европейского долгового кризиса того времени. Банки еврозоны сейчас обладают большей устойчивостью к рискам, а у ЕЦБ есть инструменты для поддержки, поэтому в краткосрочной перспективе маловероятен всплеск острого кризиса суверенного долга.
Риски распространения можно рассматривать в двух аспектах:
Внутреннем — это будет сдерживать евро, тянуть вниз европейский фондовый рынок, доходности облигаций стран с высоким долгом в Европе будут расти синхронно;
Внешнем — это региональный негатив, который косвенно влияет на американский фондовый рынок, сырьевые товары и криптоактивы, но сила воздействия ограничена, и вряд ли приведет к системному глобальному риску.
На будущее важно следить за тем, будет ли быстро расти спред по европейским облигациям и за заявлениями Европейского центрального банка. Если доходности государственных облигаций нескольких стран одновременно резко вырастут, глобальный аппетит к риску быстро снизится, и все виды рисковых активов окажутся под давлением.
Общий вывод: в краткосрочной перспективе это локальные потрясения на долговом рынке, масштабного распространения риска пока не ожидается, но стоит остерегаться рыночных колебаний, вызванных распространением негативных настроений. $BTC $ETH $SOL