Orbit Post Sitemap
Братья, на этой неделе всё кажется спокойным, но скрытые сигналы в деталях🧐
Макро: сначала мягкая политика
ФРС соберется только 28/10, на следующей неделе будет тишина. Уош склоняется к мягкой политике, рынок снизил ставки на повышение в октябре до менее 15%. Доллар слабый, что косвенно поддерживает $BTC и $ETH; но без CPI на следующей неделе не ждите больших движений😴.
События: традиционные финансы выходят на сцену
Форум финансовой улицы Пекина (19-22 октября) обсуждает блокчейн и цифровой юань; Capital & Code во Франкфурте (20 октября) говорит о платежах и цифровых активах. Для BTC нейтрально, для ETH повествование о RWA/стейблкоинах может привлечь внимание🔥.
$ETH риски: нет катализатора для стейкинга
Финансирование SEC прервано, одобрение новых ETF по-прежнему заблокировано; VanEck отозвал заявку на ETF по стейкингу ETH от Lido. История с ETH стейкингом на короткий срок потеряла одну карту, что делает его относительно слабее BTC😐.
Игры с позициями: не гонитесь, ждите отката
После экспирации опционов 9/10, ключевые уровни для BTC — 84k, для ETH — 2650, это краткосрочные точки притяжения. На следующей неделе нет крупных экспираций ближайших месяцев, преимущество у продавцов, покупать на пике невыгодно, ждать отката надежнее🎯. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Качество вчерашнего отскока $BTC на самом деле было средним, $BTC сразу же отступил после достижения отметки выше 83000, другие монеты даже не вернулись выше 20-дневной скользящей средней.
В такой рыночной ситуации покупать на пике — невыгодно. Рассматривать возможность покупки снизу можно только при выполнении всех трёх условий:
1. BTC удерживается выше 85000;
2. $ETH восстанавливается выше 20-дневной скользящей средней;
3. Средства ETF возвращаются в положительную зону.
Почему так? Потому что средняя цена входа держателей BTC ETF около 84358 долларов. Как только отскок приближается к этой зоне, владельцы, которые хотят выйти из убыточных позиций, начинают продавать, что давит на рынок. Только удержание выше этой отметки может говорить о развороте тренда.
ETH — самый слабый из основных альткоинов в этом ралли, за 7 дней он упал на 4,3%, цена всё ещё на сотню долларов ниже 20-дневной скользящей средней (2532), дневной RSI всего 29, что указывает на сильное перепроданность. Если он сможет закрепиться выше 20-дневной средней, это будет означать, что тренд, скорее всего, развернулся.
В конце стоит упомянуть о сегодняшнем установлении высоты активации основной сети NU7 для $ZEC. Обратите внимание, что сегодня происходит установка высоты, а не переключение. Обновление основной сети включает сокращение времени блока с 75 до 25 секунд, а 60% комиссий за транзакции будут направляться в резервный пул с последующим распределением майнерам.Киты (адрес 0x0cc…bc7cb) полностью настроены на рост нефти, владеют позицией Hype TOP1 $CL и позицией TOP4 $BRENTOIL
$CL: 149 000 контрактов (14,73 млн долларов), средняя цена входа $98.14, текущая прибыль 109 000 долларов
$BRENTOIL: 93 000 контрактов (9,98 млн долларов), средняя цена входа $106, текущая прибыль 48 000 долларов
Цены на нефть остаются на высоком уровне, технически рынок тоже бычий, что явно ведет к росту инфляции. В сентябре только бензин подорожал на 9,1% в месячном выражении, что внесло более половины общего месячного роста CPI. Хотя сейчас рынок склоняется к тому, что ФРС в октябре не будет повышать ставки, ожидания повышения в декабре уже высоки. Для $BTC это очень неблагоприятно.
Если проблема Ормузского пролива не решится, и затраты на нефть продолжат передаваться на другие товары и услуги, возможно дальнейшее повышение ставок в 2027 году. #霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？
Кроме того, до промежуточных выборов 3 ноября осталось около двух недель, бензин дорогой, стоимость жизни высокая, кредиты дорогие — все это изо дня в день ощущают избиратели, думаю, у Трампа сейчас голова идет кругом. Если конфликт на Ближнем Востоке полностью выйдет из-под контроля, $BTC может сначала упасть, чтобы все это увидели!
Если Израиль поставит свержение иранского режима в качестве явной стратегической цели, ситуация на Ближнем Востоке может перейти в более непредсказуемую фазу. Рынок действительно беспокоится не только о военных действиях как таковых, но и о том, расширится ли конфликт, будут ли повреждены энергетические объекты и вовлекутся ли другие страны.
Я не согласен с простой логикой «чем больше война, тем выше биткоин».
$BTC — это не цифровое золото с бронежилетом. При резком снижении глобального аппетита к риску инвесторы могут продавать акции, криптоактивы и другие высоковолатильные инструменты, отдавая предпочтение наличным. Если цены на нефть резко вырастут и повысят инфляционные ожидания, рынок может пересмотреть путь снижения ставок ФРС.
Это означает, что BTC может столкнуться одновременно с недостаточным спросом на защиту, ужесточением ликвидности и ликвидацией кредитного плеча.
Но с другой стороны нельзя игнорировать: если конфликт не расширится, рынок может заранее торговать ожиданиями, что худшее уже позади, и BTC может быстро отскочить. Поэтому действительно важно наблюдать, продолжит ли расти цена на нефть, укрепится ли доллар, а также ухудшатся ли объемы торгов и ключевая поддержка BTC.
🤔👽 В условиях высокой неопределенности слепое усреднение может быть опаснее, чем временное упущение роста. Не стоит считать, что дно уже достигнуто, только потому что цена упала на несколько пунктов. $BTC Утренний обзор
【Измерение капитала: продолжающийся отток капитала】
Отсутствие стабильного увеличения стейблкоинов в сочетании с продолжающимся чистым притоком ETF поддерживает, что этот раунд отскока по сути является импульсным движением, вызванным закрытием коротких позиций, а не активным входом новых средств. Внебиржевые новые средства отсутствуют, происходит внутренняя борьба и ротация существующих средств, такая динамика подъема имеет слабую устойчивость, после подъема сохраняется риск отката.
【Макроокружение + анализ рынка】
В настоящее время рынок оценивает вероятность сохранения ставки ФРС на октябрь на уровне 87,3%, но ожидания снижения ставки практически исчезли, в краткосрочной перспективе вряд ли ожидается смягчение ликвидности.
BTC после достижения максимума в 83000 откатился, сейчас колеблется около 82000, ключевая поддержка — минимум прошлой недели на уровне 80112, если этот уровень удержится, сохранится боковое движение с формированием основания, при пробое вниз начнется более глубокая коррекция. За последние 5 дней ETF ETH зафиксировали чистый отток в размере 228 млн, краткосрочные средства продолжают уходить, однако долгосрочные институциональные позиции пока не сокращаются масштабно.
【Приоритеты отскока после стабилизации】
Если рынок остановит падение и стабилизируется, BTC станет приоритетным объектом для возврата капитала, благодаря сильным институциональным характеристикам и глубокой ликвидности. ETH в краткосрочной перспективе относительно слаб, необходимо внимательно следить за курсом ETH/BTC, чтобы определить, завершился ли спад, что позволит присоединиться к отскоку.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH $SNDK Высокий рост бизнеса SanDisk в области хранения данных с большой вероятностью сохранится в 2027 году, но темпы роста естественно снизятся с экстремального уровня FY2026, а драйверы сместятся с «одностороннего резкого роста цен» на комбинацию «долгосрочные контракты + умеренное повышение цен + рост отгрузок битов в дата-центрах». Настоящий поворотный момент наступит не в 2027 году, а в 2028 году, когда начнется гонка между высвобождением предложения и темпами роста спроса — если к тому времени не произойдет нового структурного скачка в спросе на AI-инференс (например, масштабное внедрение AI на периферии, продолжение превышения капитальных затрат CSP над ожиданиями).Самое заметное в отчёте Сената — это не то, кто замораживает медленно: из 846 упомянутых иранских кошельков 84% используют USDT. Тезер тоже действует жёстко — с 2023 года в среднем на четыре недели раньше официальных санкций Минфина, 99% дел заморожены ещё до того, как аналитические компании по блокчейну их зарегистрировали, и только в этом году с этой стороны заморожено 550 миллионов долларов. Звучит как пример соблюдения правил, но если посмотреть с другой стороны — настоящим шлюзом для санкций является бэкэнд одной компании. Сегодня рано, через четыре недели поздно — никто не остановит её. ETF ушли на 593 млн, премия Coinbase стала отрицательной, лонги ликвидированы на 173 млн.
Три ключевых индикатора одновременно указывают на «никто не покупает».
Но BTC всё ещё держится на уровне 82 000.
Кто продаёт? Кто покупает?
Сначала взглянем на «борющиеся» данные.
На прошлой неделе чистый отток из всех цифровых активов ETF составил 593 млн долларов, IBIT ушёл на 228,6 млн, а на предыдущей неделе было ещё хуже — 681 млн. Индекс премии Coinbase упал до -0,141, что является минимумом с 30 июня, явный признак недостатка покупок из США. За последние 24 часа ликвидировано лонгов на 173 млн долларов, что составляет более половины всех ликвидаций деривативов — кредитные игроки массово выбиваются из рынка.
Продавцы очевидны: пассивные ETF уходят, краткосрочные кредитные лонги лопаются.
Но BTC не упал ниже 80 000, даже торгуется около 82 000. Кто покупает?
Покупают не «веру», а две вещи: ордера и хеджирование.
В диапазоне от 80 000 до 81 500 долларов стоит «стена» из ордеров на покупку, это лимитные заявки, за которыми следят трейдеры. Одновременно на Deribit открыто опционов с ценой исполнения 80 000 долларов на сумму 1,6 млрд долларов, маркет-мейкеры для хеджирования позиций по гамме вынуждены покупать при падении цены и продавать при росте — они «механически» поддерживают цену около 80 000 не из-за оптимизма, а из-за необходимости по позициям.
Поэтому 80 000 — это не «рыночное дно».
Это «дно ликвидности».
Ордера можно снять. Опционы истекут. Хеджирование по гамме исчезнет с переносом открытых контрактов с ценой исполнения 80 000.
Когда эта стена будет съедена, а контракты закроются, кто будет покупать ниже 80 000 — никто не знает.
GlassNode говорит прямо: давление продаж ослабло, но «пока не появилось достаточно новых покупок, чтобы заполнить пробел». Поток средств ETF не изменился, премия Coinbase не стала положительной, настоящие структурные покупки ещё не вернулись.
80 000 удерживается, но это не значит, что это дно.
Это лишь значит, что кто-то разместил ордера ниже 80 000.
Ордера можно снять, дно нельзя определять ордерами.
$BTC $COIN $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Решение вынесено: вчера закрытие на 81,938, ниже линии восстановления зелёного цвета 82,601 — прорыв 83,000 позавчера оказался ложным, восстановление не удалось, продолжается сценарий раннего тестирования.
Сегодня утром первая битва: минимум опустился до 81,200, пробил уровень Фибоначчи 23,6% (81,476), но снова вернулся, текущая цена 81,642. За этой линией стоит тройная поддержка MA50, MA60, которая сейчас подвергается серьёзному испытанию.
Дальнейшая дорожная карта ясна: если 81,476 не удержится, следующий ориентир — 80,000 с предварительным предупреждением, затем зона 78,200–78,900 с четырёхкратным резонансом (38,2% плюс 50-недельная скользящая средняя, годовая линия и нижняя граница канала), это конечная зона тестирования.
Новости: в первый день восстановления ETF отток замедлился, IBIT перешёл к небольшому чистому притоку (источник требует проверки); вероятность повышения ставки в октябре снизилась примерно до 16%; обратите внимание, что MARA перевела 1,000 BTC на биржу, давление со стороны майнеров — новая теневая угроза.
Реакция: не увеличивать и не уменьшать позиции. Сегодня ключевой момент — удержит ли дневное закрытие уровень 81,476 — если удержит, будет консолидация, если пробьёт — ускорение к кластеру 78k.
(Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией) BTC три дня колебался около 82 000. Не может вырасти, но и не падает.
Ты думаешь, это "накопление сил". Ошибаешься.
Это рынок перед FOMC медленно истощает твоё терпение и позиции.
Сначала разложим временную шкалу этой недели.
В среду после закрытия Meta и Tesla одновременно отчитались. Meta дала годовой прогноз капитальных затрат от 130 до 145 млрд долларов, институциональные инвесторы ожидают, что свободный денежный поток за 3-й квартал сразу уйдёт в минус — до -9,14 млрд долларов. История с AI рассказывалась два года, теперь рынок задаёт один вопрос: деньги потрачены, а где прибыль?
В тот же день вышли данные EIA по запасам нефти. На прошлой неделе запасы неожиданно упали на 8,557 млн баррелей, ожидалось снижение всего на 288 тыс. баррелей. Цена на нефть удерживается на высоком уровне 98–110 долларов из-за ситуации на Ближнем Востоке, если запасы продолжат сокращаться сверх ожиданий, инфляционные ожидания снова подскочат.
28 октября — FOMC. Текущая цена заложена на сохранение ставки без изменений с вероятностью 82,8%, вероятность повышения — 17,2%. Но по-настоящему критично — декабрь: вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов уже достигла 77,8%. Практически гарантировано, что в октябре ставка останется без изменений.
Ясные карты не ценообразуют. Убийство происходит с закрытыми картами.
Сценарий A: бычий.
Отчёт Meta доказывает, что инвестиции в AI приносят доход, маржа Tesla стабилизируется, технологические акции ведут рынок вверх. Одновременно запасы EIA неожиданно растут, цена на нефть с высокого уровня немного снижается. Долгосрочные ставки падают, BTC с объёмом пробивает 83 000.
Но есть одно условие: ETF должен перейти в чистый приток. На прошлой неделе чистый отток американских биткоин-ETF составил около 229 млн долларов, неделей ранее — 681 млн. Цена растёт, но деньги уходят, такой "бычий" настрой — бумажный. Пробой 83 000 без притока ETF — скорее ловушка для быков.
Сценарий B: медвежий.
Отрицательный свободный денежный поток Meta пугает рынок, капитальные затраты на AI перестают быть "верой" и становятся "бременем". Запасы EIA продолжают сокращаться, цена на нефть снова растёт, инфляционные страхи возвращаются. BTC падает ниже 80 000, ниже — зона высокой ликвидности от 75 000 до 78 000.
Самое опасное на этом пути — не падение цены, а ликвидация кредитного плеча. В районе 80 000 скопилось много открытых опционов и стоп-лоссов, при пробое вниз массовые ликвидации могут произойти быстрее, чем ты думаешь.
Сценарий C: базовый, и самый неприятный.
Отчёты смешанные, цена на нефть колеблется, BTC продолжает колебаться между 80 000 и 83 000. В понедельник попытка пробоя 83 000 была отбита, во вторник цена откатилась к 81 000, в среду снова попытка роста и снова падение.
Каждый рост кажется прорывом, каждое падение — крахом.
Такая ситуация не убивает, она изматывает. Изматывает до того, что ты не выдерживаешь и входишь в позицию, а потом одна медвежья свеча тебя похоронит.
Стратегия одна: не догонять на споте, не увеличивать позиции в контрактах.
Зоны 81 000–82 000 считаются сильной поддержкой многими трейдерами, Doctor Profit даже открыл 4-кратную длинную позицию на этом уровне. Но эффективность поддержки зависит не от красивых свечей, а от того, прекратился ли отток ETF.
Цена может обманывать. Одна большая бычья свеча заставит всех забыть об оттоке. Деньги не обманешь.
Перед FOMC рынок не даст тебе чёткого направления.
$BTC $BZ $META #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Meta опубликует отчет за третий квартал 2026 года после закрытия американского рынка в среду, 21 октября. Мое мнение: по доходам этот отчет, скорее всего, немного превзойдет ожидания. Основа для роста рекламного бизнеса сохраняется, выручка будет около верхней границы прогноза компании, что можно считать достаточно разумным ожиданием. Однако рассчитывать на то, что небольшое превышение прогноза продолжит поднимать оценку, уже сложнее, чем раньше. В последнее время обсуждения Meta все чаще касаются Muse и корпоративного бизнеса. Эти продукты дали рынку повод пересмотреть долгосрочные ожидания в сторону повышения, но также вызвали новые вопросы: сколько еще денег потратит Цукерберг и когда эти инвестиции начнут отражаться в прибыли. При рассмотрении этого отчета нужно учитывать и популярность новых продуктов, и способность компании зарабатывать. Рекламный бизнес, скорее всего, покажет хорошие результаты, но ожидания уже высоки. Ранее Meta прогнозировала доходы за третий квартал в диапазоне от 61 до 64 млрд долларов, а недавние публичные рыночные ожидания составляют около 63,3 млрд долларов, что близко к верхней границе прогноза. Последние прогнозы инвестиционных банков, опубликованные в начале и середине октября, находятся в диапазоне 63,6–64 млрд долларов. Оценки очень близки, поэтому итоговые 63,8 или 63,9 млрд долларов будут хорошим результатом, но в рамках этих ожиданий это не будет большим сюрпризом. Если доход превысит 64 млрд долларов и прогноз на четвертый квартал будет сильным, тогда основания для повышения прогноза прибыли станут более весомыми. Реклама по-прежнему является самым значимым сегментом в отчете Meta. Во втором квартале доход от рекламы составлял почти 98% от общей выручки, а количество показов рекламы выросло на 1ФРС на следующей неделе примет решение по ставке, но рынок раскололся на два лагеря — «повышать ставку или оставить без изменений» — и этот редкий разногласие само по себе является сигналом: консенсуса по ценообразованию нет, любые преждевременные ставки могут оказаться ошибочными. 🔥 По данным Jinse Finance, до того как будет определена политика, крипторынок обычно следует за динамикой доллара и доходности гособлигаций США, направление $BTC и высокобета альткоинов определяется макроэкономическими переменными, а внутренние нарративы сообщества с трудом противостоят ожиданиям ликвидности. Другими словами, сейчас не время рассказывать истории, а время смотреть на курс доллара. Это больше похоже на типичный «событийно-ориентированный» рынок: перед заседанием возможен ложный прорыв, а истинное направление определяют последующие заявления и формулировки политики, а не само решение. Текущая дивергенция на рынке как раз указывает на то, что капитал ждет более четкой опоры. Есть два сценария, за которыми стоит внимательно следить: во-первых, укрепление доллара вместе с ростом доходности гособлигаций увеличивает вероятность давления на рисковые активы, где $BTC, $ETH, $SOL и другие высокоэластичные активы окажутся в зоне риска; во-вторых, более мягкие формулировки могут привлечь новый капитал обратно на рынок. Важно: это не прогноз цен, а рамки наблюдения, основанные на условиях. Мое мнение: рынок слишком сосредоточен на бинарном результате «повысит или нет», недооценивая способность формулировок и точечных прогнозов пересматривать ожидания по траектории. Настоящая полезная фраза — решение — это шум, а путь — сигнал. Подтверждение сигнала не в результате голосования, а в немедленной реакции индекса доллара и доходности гособлигаций после публикации заявления, а также в объеме торгов $BTC. Ты больше关注会后声明，还是 $BВ понедельник индекс Nasdaq вырос на 1,2%, S&P прибавил 0,4%, индекс полупроводников завершил восьмидневное падение. Акции Amazon выросли на 5%, SanDisk — на 5,5%, SK Hynix — почти на 5%.
Выглядит так, будто «аппетит к риску вернулся».
Посмотрим ниже.
Кредитные спреды по крупномасштабным облачным вычислениям достигли исторического максимума. CDS пятилетних облигаций CoreWeave превысили 1000 базисных пунктов, доходность некоторых облигаций превысила 15%, что уже соответствует ценам «проблемных долгов». Goldman Sachs прямо заявил: кредитные спреды в секторе AI достигли максимума за год, в прошлый раз на этом уровне соответствующие акции были примерно на 15% ниже текущих цен.
Инвесторы в акции ставят на продолжение AI-нарратива. Инвесторы в облигации оценивают кредитные риски инфраструктуры AI. Два рынка говорят на полностью противоположных языках.
Что еще более болезненно — никто на самом деле не делает ставки.
Торговый стол Goldman Sachs оценил активность рынка в тот день на 3 из 10. Долгосрочные фонды покупают потребительские и финансовые акции, хедж-фонды чисто продают акции технологического, медиа и телекоммуникационного секторов. Скорость сокращения технологических акций хедж-фондами — самая высокая как минимум с 2016 года.
Цены на акции растут, но умные деньги уходят.
В криптовалюте сигнал еще более прямой.
BTC борется около 81 000, уровень 83 000 постоянно сдерживает рост. Индекс премии Coinbase отрицателен уже 20 дней подряд, сейчас составляет -0,1398%, американские покупатели отсутствуют. На прошлой неделе из американских спотовых Bitcoin ETF вышло 228,6 млн долларов, IBIT за неделю вышел на 165,5 млн. Деньги из ETF уходят, американские покупатели сокращаются, у крипторынка нет собственной истории.
Он ждет, пока традиционный рынок не завершит внутреннюю борьбу по «кредитному ценообразованию».
Нефть по 103 доллара, доходность 10-летних казначейских облигаций США 5,14% — эти два показателя давят сверху, у рисковых активов нет пространства для ослабления.
Рост Nasdaq — это эмоции, расширение кредитных спредов — факт. Когда они конфликтуют, стоит верить рынку облигаций — потому что заемщики боятся потерять больше, чем покупатели акций.
$BTC $QQQ $BZ $ZEC уже корректируется 20 дней, после последнего резкого роста на повышение и нового максимума прошло более месяца?
Крупнейший кит $ZEC на HYPE все еще активен и через TWAP накопил дополнительно 6126.64 монет, объем сделок составил 7,204,900 долларов, средняя цена покупки 1176 долларов, количество позиций увеличилось примерно на 57,5%;
После увеличения позиции его длинная позиция по ZEC выросла до 16779.74 монет, стоимостью 19,486,300 долларов, средняя цена 1179.65 долларов, в настоящее время нереализованный убыток около 307,900 долларов, цена ликвидации 838.19 долларов;
Этот кит начал торговать ZEC еще 19 июля, текущая позиция открыта с 6 сентября, пока не видно никаких признаков сокращения позиции.
Кроме того, он держит 1,121,300 монет $NEAR в длинной позиции стоимостью 5,691,000 долларов с нереализованной прибылью 89,500 долларов; а также 1 миллиард монет $PUMP в длинной позиции стоимостью 4,455,000 долларов с нереализованной прибылью 85,900 долларов. В сумме три длинные позиции оцениваются примерно в 29,632,300 долларов, при этом $ZEC занимает 65,8%!! В последнее время крипторынок продолжает корректироваться, и движение институциональных средств заслуживает большего внимания, чем краткосрочный ценовой отскок.
Если рынок начнет стабилизироваться, я склоняюсь к мнению, что $BTC первым привлечет возврат капитала. Базис институционального размещения биткоина более зрелый, ликвидность лучше, и обычно это приоритетный выбор при повторном входе средств в крипторынок.
$ETH требует наблюдения за потоками средств в спотовые ETF и сможет ли курс ETH/BTC остановить падение и начать рост.
Если биткоин стабилизируется первым, а ETH/BTC продолжит ослабевать, это означает, что средства, вероятно, сосредоточены только в биткоине и не распространились на другие криптоактивы.
На данном этапе меня больше волнует не то, кто первым вырастет, а кто первым сможет показать устойчивый чистый приток средств.
$ZEC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Данные Financial Times показывают, что объем депозитов в криптозаемных казначействах быстро вырос с примерно 4 млрд долларов в начале прошлого года до более 10 млрд долларов.
Эти казначейства работают через DeFi-смарт-контракты, где «кураторы» выбирают стратегии кредитования, устанавливают лимиты риска и взимают комиссии. Доходность обычно составляет от 3% до 10%, а агрессивные стратегии могут приносить более 20%. Основные средства поступают от финтех-компаний, учреждений по управлению цифровыми активами и хедж-фондов — институциональные инвесторы уже не удовлетворяются простым хранением стейблкоинов или BTC, они начинают передавать свободные средства в управление цепочечным стратегиям.
На первый взгляд, это сигнал активности капитала: свободные деньги ищут доход. Но базовые риски не исчезли, они просто стали более «продуктовыми». Залогом могут быть мало ликвидные токены, криптоподдерживаемые стейблкоины или токенизированные частные кредиты; при падении рынка автоматическая ликвидация может усилить волатильность; риски смарт-контрактов, ошибок ценообразования и хакерских атак в конечном итоге ложатся на плечи вкладчиков.
Объем в 10 млрд долларов говорит о том, что институции рассматривают DeFi как инфраструктуру для получения дохода, но рост концентрации «управляющих» также означает, что точки риска становятся более сосредоточенными. Деньги пришли, но это не значит, что стало безопасно. По-настоящему важно не сколько депозитов в казначействах, а на каких активах эти деньги реально заложены, кто принимает решения и кто первым будет ликвидирован в случае проблем.
Высокая доходность никогда не бывает бесплатной, она просто переносит риск с ценовой волатильности на качество залога и безопасность контрактов. $ETH $DOGE У Dogecoin еще есть надежда
Многие спрашивают, есть ли у Dogecoin будущее, но на самом деле правильнее спросить: сможет ли он снова стать активом, который рынок готов постоянно покупать. По состоянию на октябрь 2026 года Dogecoin колеблется около $0.08, что почти на 90% ниже исторического максимума.
Он не лишен надежды, но эта надежда стала очень узкой, дорогой и сильно зависит от настроений.
Самое большое заблуждение — считать X Money «определенным позитивом» для Dogecoin. X Money уже запущен в США в 2026 году, поддерживает переводы, дебетовые карты Visa, сберегательные счета и другие функции, но по состоянию на середину 2026 года его публичная версия по-прежнему ориентирована на фиат, а криптоплатежи еще не реализованы. Каждый раз, когда Маск упоминает платежи, Dogecoin резко растет, но это скорее ожидания нарратива, а не реализованные фундаментальные факторы.
Второе заблуждение — считать «сильное сообщество» защитным барьером. Dogecoin ежегодно выпускает около 5 миллиардов новых монет, чтобы поддерживать цену, требуется постоянный приток новых покупателей. У него нет экосистемы смарт-контрактов, институциональные инвестиции слабы, а объем спотовых ETF очень мал. Это значит, что актив по-прежнему движется розничными инвесторами и китами, деньги приходят быстро и уходят так же быстро.
Есть ли у него надежда? Есть, но она зависит от трех вещей: возрождения биткоина, реального внедрения криптоплатежей в X Money с явным включением DOGE и нового всплеска нарратива сообщества. Без этого он, скорее всего, продолжит колебаться в широком диапазоне; с этим возможен высокоэластичный рост. 【ИИ превратил память в золотую жилу, но производители телефонов уже почти не могут себе это позволить】
Мутуо считает, что цены на чипы памяти упали до точки покупки, но Hartnett из Bank of America предупреждает: исчезновение сигнала к продаже не означает появления сигнала к покупке. На самом деле обе стороны смотрят на разные вещи: одна сосредоточена на прибыли отрасли, другая — на рисках всего рынка.
TrendForce прогнозирует, что в первом квартале 2026 года контрактная цена на DRAM вырастет на 90%–95% по сравнению с предыдущим кварталом, а во втором квартале — ещё на 58%–63%. Серверы с ИИ забирают производственные мощности, что резко повышает переговорную способность производителей памяти, но производители телефонов вынуждены нести рост затрат. По данным IDC, во третьем квартале мировой объём поставок телефонов снизился на 22% в годовом выражении, а высокие цены уже начинают сжимать конечный спрос.
Рост цен на чипы памяти $SKHY, $SNDK, $MU не означает, что все компании в цепочке создания стоимости зарабатывают. Верхний уровень зарабатывает на дисбалансе спроса и предложения, а нижний может оказаться зажатым между высокими затратами и падением объёмов продаж. Опасения Bank of America связаны с другим: рыночный настрой охлаждается, но уровень позиций инвесторов и наличных средств ещё не обеспечивает достаточный запас безопасности.
Я склоняюсь к тому, чтобы рассматривать память как структурную возможность с поддержкой результатов, но не как актив для слепого следования. Пока спрос на ИИ сохраняется и рост цен конвертируется в прибыль, у лидеров есть логика для роста; если рост контрактных цен продолжит замедляться, а спрос на телефоны ухудшаться, так называемый диапазон покупки может оказаться лишь промежуточным этапом падения. Мутуо ставит на промышленный бум, Bank of America — на рыночную оценку, и пока ни у кого нет гарантированной выигрышной карты.$PONS Я чувствую, что ежедневный объем торгов около $30M примерно и есть дно для $PONS.
В настоящее время комиссия протокола составляет примерно от 30 до 60 тысяч долларов в день.
Если этот уровень сохранится, ожидается ежедневное сжигание около 100-150 тысяч монет.
Объем торгов на цепочке Robinhood Chain с большой вероятностью сможет удерживаться в диапазоне $900M при текущем рынке.
Я считаю, что объем торгов на рынке больше не будет снижаться.
Посмотрите последние данные по PONS:
Вчера → Сегодня
Объем торгов: $32M → $37M (+15.6%)
Комиссия платформы: $269K → $450K (+67.3%)
Доход протокола: $36K → $68K (+88.9%)
Новые выпущенные токены: 1.1K → 1.7K (+54.5%)Недельное наблюдение за потоками средств крипто-ETF: чистый отток 574 млн долларов, устойчивость отскока под вопросом
С 12 по 16 октября суммарный чистый отток по трем спотовым ETF BTC, ETH и SOL составил около 574 млн долларов, при этом ни одна из недель не завершилась с положительным результатом. Средства уходят не синхронно, но три продуктовые линии не образуют одностороннюю поддержку, что ставит под сомнение возможность продолжения отскока.
BTC: импульс возврата кратковременный, поддержка слабая. За неделю чистый отток составил 228,4 млн долларов. Во вторник был кратковременный чистый приток в 175,7 млн долларов, но в среду последовал чистый отток в 261,4 млн долларов, а в пятницу — еще 82,4 млн долларов. Покупательская активность имелась, но не сформировалась непрерывная поддержка, что указывает на недостаток устойчивости.
ETH: наибольший недельный отток, недостаточно сигналов для восстановления. За неделю чистый отток составил 320,1 млн долларов, что превышает показатели BTC. С среды по пятницу подряд три дня наблюдался чистый отток в сумме 259,5 млн долларов. По данным только ETF-канала, ETH пока не демонстрирует стабильных признаков восстановления.
SOL: объем оттока небольшой, но заметна последовательная продажа. За неделю чистый отток составил 25,5 млн долларов, абсолютный объем ограничен, но наблюдается 10-дневный непрерывный отток, суммарно 50,5 млн долларов. В пятницу за один день отток составил 12,7 млн долларов, почти половина недельного объема. Внимание стоит уделить не только крупным однодневным оттокам, но и устойчивому снижению экспозиции.
$BTC $ETH $SOL
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
Мой дневник перед открытием американского рынка (19 октября 2026 года)
Братья, перед открытием рынок такой красный, я полчаса смотрел в экран, честно говоря, немного зудело внутри, но рука не дрогнула.
Фьючерсы на Nasdaq выросли на 1,25%, акции Micron перед открытием +2,48%, SanDisk +3,22%, SOXL сразу +7,77%, ETF полупроводников тоже +2,59%.
На первый взгляд кажется, что AI снова в деле, но надо разбирать, откуда деньги пришли. На прошлой неделе Nasdaq упал на 4,5%, кредитные проблемы CoreWeave вызвали панику по долгам AI, в пятницу VIX взлетел почти до 20.
Сегодняшний сильный рост — это в основном покрытие коротких позиций и ставки на отскок после перепроданности. JPMorgan подтвердил увеличение позиции в CoreWeave, сказав, что опасения "переборщены", Nebius на прошлой неделе упал на 25%, сегодня отскочил на 4%, это пространство, образованное падением.
Потоки капитала очень честны: лидируют по росту память и оптическая связь, потому что министр финансов Южной Кореи сказал, что бум полупроводников продлится до 2027 года, а Хуанг Жэньсюнь сказал, что заказы продолжают поступать. Но обратите внимание, это краткосрочные причины на новостном фоне, а не разворот фундаментальных показателей. Ценообразование в цепочке уже ведет игру на удержание после сегодняшнего роста, моя позиция ясна: смотрю на восстановительный отскок, не гонюсь за ростом.
Если открытие будет слишком резким, я лучше пропущу. Отчет Meta на этой неделе — настоящее испытание, AI-нарратив должен подкрепляться реальными деньгами.📊 $BTC Historical Bull and Bear Cycle Comparison Bitcoin’s previous market cycles show a recurring pattern: 🔹 2015–2017: Bull market — 35 months 🔹 2017–2018: Bear market — 12 months 🔹 2018–2021: Bull market — 35 months 🔹 2021–2022: Bear market — 12 months 🔹 2022–2025: Bull market — 35 months 🔹 2026–2027: The current cycle is unfolding. If the bear phase that began last October has continued for around 12 months, the historical timeline suggests we could be approaching a potential turningСегодня рынок дал розничным инвесторам самый легкий сигнал для обмана: акции Hynix выросли на 4,6%, Micron почти на 3%, Amazon на 5%, AI-чипы коллективно отскочили, и снова повсюду кричат «дно пришло». Моя короткая позиция по крипте и хранилищам ни на йоту не сдвинулась.
Интересно, что при резком росте акций, бессрочные контракты на хранение наоборот скользят вниз с высокого уровня, моя короткая позиция не только не в убытке, но и восстанавливается. Именно такое расхождение — причина, по которой я держусь: акции делают эмоциональный отскок, а бессрочные контракты отражают реальное ценообразование с кредитным плечом, кто честнее — не нужно объяснять.
Самое глупое в торговле по тренду — паниковать и закрывать позицию при первом же отскоке. $BTC $ETH дневные графики по-прежнему чисто медвежьи, один отскок не меняет структуру. Когда нужно держать — держи, это базовое умение, а не проявление храбрости.#Meta巨额AI投入进入回报检验期
Мой основной вывод: квартальные результаты с большой вероятностью легко превзойдут ожидания, но денежный поток и капитальные расходы вызовут ожесточённую борьбу между быками и медведями, я выбираю Yes
1. Рекламный денежный станок стабильно обеспечивает рост выручки Beat: в отличие от гигантов, которые окупаются за счёт продажи облачных вычислительных мощностей, Meta — единственная компания на американском рынке акций, которая напрямую превращает AI в «рекламный денежный станок» текущего квартала. Небольшое улучшение алгоритма по времени просмотра Reels и конверсии рекламы напрямую повышает цену рекламы, а выручка — это «открытый экзамен»
2. Самая большая угроза — свободный денежный поток истощается: в прошлом квартале капитальные расходы достигли 31 млрд долларов, что сжало свободный денежный поток до всего 780 млн долларов. Ещё более критично, что Amazon покупает карты и получает арендный доход, а Meta покупает карты для 100% внутреннего потребления. Учитывая характер Цукерберга, который делает ставку без оглядки на цену, на конференц-звонке с большой вероятностью будет объявлен новый рекорд капитальных расходов на 2027 год, который заставит Уолл-стрит вздрогнуть
3. Переоценка ожиданий Muse и обратная реакция затрат на вычисления: в сентябре из-за популярного приложения Muse акции уже выросли на 27%, что заранее учло положительный эффект. Но в начальной фазе взрыва AI для конечного пользователя затраты на электроэнергию и амортизацию вычислений — это чистые убытки, и маржа в Q3, скорее всего, будет под давлением
4. Ослабление способности выкупа акций для поддержки: в условиях высоких процентных ставок рынок теперь предпочитает «сохранять денежный поток». Сжатие денежного потока означает сокращение ресурсов для выкупа акций, что приведёт к значительному увеличению волатильности в ночь отчёта
$META Южнокорейский рынок акций сегодня снова открылся с падением: SK Hynix -5%, Samsung -3%, вчерашний рост полностью отыгран. Американский рынок памяти на вечерних торгах также ослаб.
Насколько плоха ситуация на корейском рынке? Три цифры:
1️⃣ С начала года по 14 октября иностранные инвесторы чисто продали на KOSPI акции на сумму 203,7 трлн корейских вон (около 141,5 млрд долларов), из них Samsung и SK Hynix составляют 176 трлн, или 86%. Доля иностранных инвесторов в Samsung снизилась до минимума с 2008 года.
2️⃣ Индекс KOSPI упал с пика в июне 9114 до 5554 на 15 октября, снижение около 39%, срабатывание торгового коридора. С октября Samsung упал на 21,8%, SK Hynix на 28,9%.
3️⃣ Рыночная стоимость активов Национального пенсионного фонда Кореи (NPS) сократилась на 182 трлн корейских вон (137 млрд долларов), из них SK Hynix и Samsung обеспечили 72%. Это первое квартальное снижение с четвертого квартала 2024 года.
Ли Чжэ Мён заявил, что приведет рынок акций к «нормализации», но рынок не верит.
Вопрос в том: как долго продлится рост цен на память? Как долго сохранятся высокие прибыли?
Самая частая ошибка в оценке акций памяти — чем лучше результаты, тем они кажутся дешевле. Если в знаменателе оценки используется прибыль на пике цикла, то при снижении прибыли даже низкий P/E не удержит цену.
Ключевой сигнал: если слабость американского рынка памяти продолжится и в основной сессии с увеличением объема и слабым закрытием, межрыночный отскок будет выглядеть как кратковременное восстановление.#Robinhood交易业务增长能否延续？
Robinhood за 2-й квартал: доход вырос на 32%, чистый приток составил 22 млрд, звучит как длинная очередь у ночного клуба.
Но на блокчейне сначала всё затихло — объёмы торгов и активные адреса снизились по сравнению с предыдущим периодом, как будто DJ всё ещё играет, а половина танцпола ушла.
Ещё более запутанно: на блокчейне торговля остывает, а заблокированные средства в DeFi и предложение стейблкоинов продолжают расти. Деньги не уходят, руки стали ленивыми.
Отчёт 27 октября покажет одно: смогут ли акции и криптовалютные торги удержать выручку, есть ли реальный вклад от новых направлений или остались только «приток выглядит хорошо, а сделки остыли». Ликвидация — это майнинг? Добро пожаловать в зону комфорта брата Маджи 😇
▶︎ С 10.10 общий объем торгов достиг 1,56 млрд долларов
▶︎ Реализованный убыток составил 833 тыс. долларов, занимает 10-е место в рейтинге убытков
▶︎ Получено 437 тыс. $PAPER в виде эирдропа (405 тыс.), после вычета убыток на счете все еще составляет 424 тыс. долларов
Брат в papetrade в основном открывает длинные позиции по $ETH с кредитным плечом от 50x до 1000x, чаще всего 100x, он также неоднократно публиковал твиты с похвалой модели papertrade
Ссылка 👉 0xad1215e79ed05c3e196a4e85066de41ec9004b41В DeFi существует опасная иллюзия: если доход поступает ежедневно, кажется, что риск снижается каждый день.
В последнее время крипто-ваулы привлекают всё больше внимания: средства передаются управляющим стратегиями, которые зарабатывают доход через кредитование на блокчейне. Некоторые стратегии имеют годовую доходность свыше 20%.
Но высокий доход не возникает из ниоткуда. Залог может резко упасть в цене, ликвидность может иссякнуть, а в смарт-контрактах могут быть ошибки.
Сейчас, когда я смотрю на доходные продукты, моя первая реакция — не считать, сколько можно заработать за год, а спросить: откуда берется доход? Кто несет убытки? Можно ли выйти в экстремальных условиях?
Понимание источника дохода важнее, чем привлечение цифрами доходности. $ETH шорт, почему же вчера вечером американский рынок акций отскочил, а ETH подкачал? Просто три причины: в США слишком высокие проценты, деньги выгоднее хранить в банке; институциональные ETF постоянно выводят средства; плюс лонги с кредитным плечом были ликвидированы, что привело к обвалу рынка. На графике видно, что ETH сейчас вялый, крепко застрял в зоне слабости.
Если не удержать уровень 2300, то цена упадет до 1900! #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ZEC 当前BTC现价约81625附近，第一张是全交易所聚合清算地图，覆盖某安、OKX、Bybit三大平台；第二张为OKX单平台永续合约清算地图，按杠杆分层展示，100x高杠杆柱体占据绝对主力，说明该价位区间堆积大量高倍杠杆头寸。 红色累计多单清算强度曲线，在现价左侧低位区间持续下行，意味着下方低位的多单强平筹码已经基本释放完毕，低位多杀多动能衰减。绿色累计空单清算强度曲线，自现价向右上方持续抬升，83300-83800区间空单清算柱体高度最高，是上方核心空单密集止损区，价格一旦上攻该区域，会触发空头连环强平，形成逼空助推。 OKX盘面同样验证这个结构，高倍100x杠杆头寸集中在80800~83800区间，高杠杆头寸对价格波动极其敏感，很容易出现插针扫损。现价刚好卡在多空清算密集区的分界位置，属于多空筹码博弈临界点。 盘面结论：下方多单强平盘已经消化，短期下跌的强平助推动能减弱；上方第一目标就是83300-83800空单清算池，若放量突破，会触发空头踩踏。但该区间本身也是前期套牢解套压力区，高杠杆集中堆积，冲高容易出现二次插针，不适合重仓追多，优先观察放量突破有效性。 #ETF持续流出，BTC#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
$BTC $ETH $SOL
Честно говоря, пролистав потоки средств ETF за прошлую неделю, моя первая реакция была: «Это слишком холодно»: за неделю из BTC и ETH вместе было выведено 549 миллионов долларов, что даже по меркам этого года заметно. BTC второй подряд неделю показывает чистый отток, у ETH ситуация ещё хуже — третий подряд, с октября по настоящее время из связанных с ETH ETF уже выведено почти 1 миллиард долларов.
Что это значит? Риск-предпочтения всё ещё вне рынка, внутри происходит лишь флет, серьёзных трендовых движений пока не видно. Отток средств из ETH сильнее, чем из BTC, и как только формируется слабость, её сложнее остановить; розничные инвесторы, пытаясь поймать дно, не могут противостоять объёмам институциональных выкупов.
Если посмотреть подробнее: в прошлую пятницу чистый отток BTC за день превысил 80 миллионов долларов, ETH — около 30 тысяч монет, основным продавцом выступает BlackRock; месячный отток из ETH ETF в октябре обновил рекорд года. Ещё более очевидно, что у институциональных инвесторов меньше терпения к ETH, чем к BTC, чтобы ETH восстановился, сначала нужно дождаться возвращения крупных средств.
Несколько советов:
① Пока отток средств ETF не остановится, любые отскоки считаются лишь коррекцией, не стоит догонять или докупать;
② BTC относительно устойчив, после отката скорее всего сначала стабилизируется, и средства с большей вероятностью вернутся именно в BTC;
③ У SOL есть обновления и позитивный нарратив, но без поддержки рынка не стоит рассчитывать на самостоятельный рост.
Мой вывод остаётся прежним: пока внебиржевые новые средства не вернутся, любые отскоки — это бумажный тигр, контроль позиций и дисциплина важнее всего.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Сегодня вечером будет объявлено. Netflix опубликует отчет за третий квартал после закрытия американского рынка: компания прогнозирует выручку в 12,86 млрд долларов (годовой рост +12%), скорректированную прибыль на акцию 0,82 доллара, чистую прибыль 3,45 млрд и операционную маржу 33,2%, что в целом совпадает с консенсусом Уолл-стрит. Ожидается, что в этом квартале "прибыль превзойдет ожидания, выручка будет соответствовать прогнозу": повышение цен в США и Мексике полностью реализовано, а обратный выкуп поддержит EPS, но темпы роста замедлились до примерно 12%, а время просмотра увеличилось всего на 2%. Настоящее влияние на цену акций окажут не сегодняшние цифры, а прогнозы на 4-й квартал и 2027 год, темпы достижения цели в 3 млрд долларов от рекламы, а также дисциплина по затратам после сокращений и смены руководства; годовой прогноз выручки 51–51,4 млрд и маржа прибыли 31,5%. Общая картина — прибыль выше прогноза, выручка соответствует, позитив или негатив зависит от формулировок прогноза. Это не инвестиционная рекомендация. $CHA
Рекомендую всем короткую позицию по активу: Bawang Chaji CHA. Вышла на биржу в 2023 году, большая часть акций основателя находится в офшорном трасте, с момента IPO цена акций постоянно падает. Интересно, по какой цене учитывается стоимость акций, вложенных в траст: если считать по цене IPO, основателю придется доплатить налог в размере 370 млн, что составляет половину стоимости его доли на рынке.
На данный момент в открытых источниках нет информации о том, что основатель собирается продавать акции для уплаты налогов. Для сравнения, Haidilao и Qudian уже обеспечили средства для уплаты налогов, поэтому у Bawang Chaji есть высокая вероятность внезапного крупного негативного события.SKDD вчера вечером упал на 9%, сегодня утром полностью отыгрался одним бычьим свечением, но сейчас он дороже чистой стоимости американских акций на 7%, я не гонюсь.
Сначала уточню, SKDD — это не альткойн, а двойной шортовый ETF GraniteShares на SK Hynix с ежедневным ребалансом, с тем же названием есть бессрочные контракты на OKX и Binance, торгуются круглосуточно.
Покупка этого — это шорт SK Hynix с двойным плечом.
Вчера вечером американский рынок памяти резко вырос, ADR SK Hynix подскочил на 4,7%, а спотовый SKDD упал сразу на 9,2%, закрывшись на 11,08.
Сегодня утром индекс KOSPI в Корее упал на 3%, акции SK Hynix на корейском рынке упали на 5%, бессрочные контракты резко подскочили до 11,8.
Я считаю, что бессрочные контракты торгуются круглосуточно и заранее отыгрывают вечерние торги американского рынка, но сейчас SKDD торгуется с премией 7% к споту, при открытии сегодня скорее всего цена сойдётся к 11,08, сейчас покупать — значит сначала съесть премию.
Кроме того, это ежедневный ребалансируемый обратный леверидж, его можно держать только внутри дня, при долгом удержании из-за износа можно потерять деньги.
Отчёт SK Hynix 28 октября, сейчас ставки высоки с обеих сторон.
Я не гонюсь за этой премией, есть два варианта: откат к 11,08 и стабилизация, если корейский рынок продолжит падать — можно попробовать небольшую длинную позицию с целью отскока к 12,06 и 13,33, если пробьёт 10,50 — лонг отменяется.
Отскок к 12,06–13,33 с затуханием роста и укреплением американского рынка памяти — повод для небольшой короткой позиции, что эквивалентно лонгу на SK Hynix, если закрепится выше 13,33 — шорт отменяется.
$SKDD $SKHY
#акции_бессрочные #SKHynix Netflix опубликует отчет за третий квартал 20 октября, и сейчас рынок следит за двумя вещами: ростом выручки и рекламным бизнесом.
Компания прогнозирует выручку за 3-й квартал в 12,86 млрд долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом. Ожидаемая операционная маржа — 33,2%, против 28,2% в прошлом году, рост на 5 процентных пунктов. Выручка и маржа растут, но темпы роста явно замедлились по сравнению с предыдущими годами. Рынок обеспокоен именно этим: рост подписок Netflix достиг пика, и непонятно, на чем будет держаться дальнейший рост.
Рекламный бизнес стал новым фокусом. Netflix предлагает недорогие рекламные пакеты с целью компенсировать пробел в росте подписок за счет доходов от рекламы. В этом отчете важно посмотреть, действительно ли рекламный бизнес набирает обороты, продолжается ли рост подписчиков и удастся ли сохранить маржу выше 33%. Если доходы от рекламы превысят ожидания, рынок может пересмотреть оценку в сторону повышения. Если реклама окажется ниже ожиданий, а рост подписок замедлится, давление на акции будет значительным.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
Акции чипмейкеров после восьмидневного падения наконец-то взяли передышку. Вчера вечером фьючерсы на американский рынок отскочили, фьючерс на Nasdaq 100 вырос почти на 1%, некоторые акции полупроводников и оптической связи также начали восстанавливаться в ночной сессии.
Как оценивать этот отскок? Не спешите считать это разворотом. Посмотрите на TSMC. Выручка и чистая прибыль за третий квартал достигли исторических максимумов, результаты просто взрывные. А что в итоге? После публикации отчёта ADR на американском рынке акции всё равно упали. Это показывает истинное положение дел на рынке: сейчас крупные инвесторы совершенно не волнует, сколько вы заработали в текущем периоде, их пугает слишком длинный срок окупаемости инвестиций в AI и то, что оценки уже максимально переоценены. Стоит в отчёте лишь намекнуть на «превышение расходов» или «замедление роста», как сразу начинается распродажа.
Поэтому нынешний отскок, скорее всего, является техническим восстановлением после перепроданности, а не фундаментальным разворотом. В сообществе говорят прямо: резкое падение уже учло краткосрочные негативные факторы, соотношение риск/доходность улучшается. Но чтобы подтвердить дно, нужно увидеть, сможет ли рынок удержаться, если же без новостей будут обновляться минимумы — значит, падение ещё не закончилось.
Для нашего криптосообщества влияние очень прямое. AI-оборудование и полупроводники — лидеры текущего глобального риска, и если у лидера проблемы, то и у BTC и Ethereum, «младших братьев», мало шансов остаться в стороне. Если технологические акции смогут стабилизировать настроение на этом отскоке, у BTC появится уверенность для тестирования верхних уровней сопротивления. Если же AI-сектор продолжит резать оценки, ликвидность на крипторынке будет дополнительно иссушена $BTC 昨晚美股科技股终于迎来反弹。 纳斯达克指数上涨1.11%，半导体指数上涨1.6%，结束了此前连续8个交易日下跌的局面。 但比特币的表现没有那么强。 今天上午，BTC仍然在8.2万美元附近徘徊，美国现货ETF资金也没有出现明显回流。 与此同时，Strategy（MSTR）又公布了最新买币计划执行情况。 今天有几件事值得关注。 1️⃣ 美股科技股明显反弹，为什么BTC没有跟着大涨？ 昨晚美国三大股指表现： 纳斯达克上涨1.11% 标普500上涨0.41% 道琼斯下跌0.07% 其中，半导体股票表现比较突出。 此前市场一直担心AI投资规模太大，企业融资成本不断上升，导致科技股连续下跌。 昨晚部分资金重新买入科技股，推动纳指反弹。 但比特币没有同步出现明显突破。 根据路透社10月20日上午报道时点的数据，BTC约为81,907美元。 我觉得这里有一个值得注意的现象： 美股反弹，不代表加密市场一定会同步走强。 比特币除了受到科技股和宏观情绪影响，还取决于自身的资金流入情况。 所以，不能只看到纳指上涨，就判断BTC一定会继续涨。 2️⃣ 比特币ETF昨晚资金流入了吗？ 根据Farside Inve$ETH склонен к медвежьему тренду, текущая цена 2,394.7, за день падение на 0,97%, следующий уровень для теста — 2,370.74, предыдущий минимум. Падение небольшое, но распределение ликвидаций многое объясняет. Лонги ликвидированы на сумму 13,28 млн долларов, шорты — на 9,87 млн, количество сделок примерно одинаковое, но средний размер лонга явно больше. Выдавлены крупные лонгисты, шорты особо не наращивали позиции. Этот процесс де-левереджа еще не завершен, мало желающих подхватить отскок. Опционы показывают ситуацию более прямо. Соотношение открытого интереса put/call 0,96 — достаточно сбалансировано, а дневной объем сделок put/call вырос до 1,31, новые деньги идут на покупку защиты вниз. DVOL 52,4 не свидетельствует о панике, хеджирование проходит организованно, такая картина больше похожа на постепенное медленное снижение. На графике скользящие средние расположены в медвежьем порядке, объемы при отскоке снижаются, что соответствует этому прогнозу. Условие для смены тренда на бычий: закрепление выше внутридневного максимума 2,445.97, тогда эта медвежья логика перестанет действовать. #SpaceX опубликует первый полный квартальный отчет после выхода на биржу. Главным героем этой недели является не криптовалюта, а оценка. Акции чипмейкеров за две недели упали примерно на 20%, технологические акции пережили худшую неделю с апреля прошлого года — причина одна и та же: рынок начал сомневаться, стоит ли тратить деньги на AI. Крупные публичные компании скоро опубликуют первые полные квартальные отчеты, которые покажут не состояние космического бизнеса, а готовность рынка платить за «историю с капиталовложениями» в оценке. Как только переключатель риск-предпочтений срабатывает, криптовалюта всегда реагирует первой. Финансовая линия тоже проста: доходность по десятилетним облигациям все еще выше 5%, безрисковая доходность выше дивидендов, деньги должны идти в облигации. При таких затратах на капитал любой квартальный отчет, не оправдавший ожиданий, будет воспринят как «доказательство переоцененности», и сниженная оценка передастся на криптовалюту через ликвидность. Механизм передачи мне знаком: в ноябре 2022 года криптовалюта была источником, сейчас она — приемником, направление изменилось, но механизм остался прежним — кто имеет самый большой кредитный рычаг, тот первым ликвидируется. Моя позиция: BTC держится на уровне 81,500, который является стоимостью ETF, если удержит 81,000 — это боковой тренд, а не разворот вниз; если упадет ниже 80,000 и не вернется к закрытию, это будет переоценка рисковых активов, не стоит ждать, что криптовалюта пойдет своим путем. Я видел много таких попыток поймать отскок на этом уровне. Многие могут не согласиться с моими словами, но у меня определенно больше данных для анализа и своя стратегия.83000 — эта стена истерла нервы и быкам, и медведям.
За 24 часа $BTC поднялся с 81648 до 83035, не успев перевести дух, сразу упал обратно до 81782. $ETH ещё слабее — дотронулся до 2443 и скатился до 2401. $SOL держится крепче — с 103.4 поднялся выше 106, сейчас торгуется на 104.73, но это лишь «относительная устойчивость», а не «самостоятельный рост». Недельный график показывает: $BTC -1.26%, $ETH -4.65%, $SOL -3.47%. Крушения нет, но и никто по-настоящему не тянет вверх.
Самое раздражающее в такой ситуации — это не одностороннее давление, а удары с обеих сторон. Лонгисты зажаты продавцами выше 83000, а шортисты видят, что около 81648 кто-то покупает, и боятся догонять. Теряется не столько позиция, сколько терпение.
Почему 83000 так крепко держится? Это не просто психологический уровень. Доходность 10-летних американских облигаций колеблется в районе 4.2%—4.3%, цены на нефть и геополитические инфляционные ожидания удерживают ставки на высоком уровне, и покупатели рисковых активов сразу же получают давление от ставок. Конкретнее, около 83000 находится средняя себестоимость продуктов ETP на спотовый биткоин, и инвесторы, оказавшиеся в ловушке, при достижении безубыточности пытаются выйти, создавая реальное давление продаж. Аналогично с ETH на уровне 2400 — крупные игроки с 20-кратным плечом держат лонги, ETF продолжают приток, но диапазон 2400—2500 не пробивается, что говорит о наличии покупок, но недостаточных для преодоления сопротивления.
Новостей мало не бывает. На Strive с прошлой среды по пятницу по средней цене 81734 было куплено ещё 1223 $BTC, общий объём достиг 36818 монет, себестоимость находится около текущей цены, эти ребята не для краткосрочной игры. CFTC также разрешила американские бессрочные контракты, Kalshi одобрила BTCPERP, что в долгосрочной перспективе даёт американским инвесторам легальный доступ к кредитному плечу, но это медленный фактор, а не топливо, чтобы сдвинуть 83000 сегодня ночью. Позитив есть, но его недостаточно, чтобы поддержать рынок.
Поэтому не спешите ловить дно и не торопитесь шортить. Следите за уровнем 81648, если пробьёт — думайте о защите; если сверху не будет объёмного закрепления выше 83000, все отскоки рассматривайте как коррекцию.
Терпите. В этой ситуации кто спешит — тот платит цену обучения.
$BTC $ETH $SOL
Как думаете, 83000 сначала пробьют или сначала иструт? Оставьте в комментариях направление, через пару дней посмотрим, кто получил урок от этой стены.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Основные монеты сегодня не лишены шансов. Возможности скрываются в тот момент, когда все смотрят на графики и ругаются, а деньги тихо меняют руки под столом.
$BTC около 82 000 изматывает нервы, $ETH на 2 400 немного отскочил, но снова ослаб. На первый взгляд рынок кажется мёртвым, но если заглянуть в движение капитала, видно, что две группы идут в противоположных направлениях.
На прошлой неделе чистый отток средств из спотовых ETF $BTC и $ETH составил около 549 млн, из них $ETH — 320 млн за неделю, что самое большое. Ещё более болезненные данные — биткоин-ETF уже две недели подряд теряет около 910 млн долларов, с начала октября чистый приток превратился в чистый отток в 615 млн. Вторичный рынок голосует ногами, и это факт, который не стоит отрицать.
Но с другой стороны, корпоративные игроки не останавливаются. Strive на прошлой неделе по средней цене 82 803 доллара купил 4 045 $BTC, вложив 335 млн долларов реальных денег, доведя свой портфель до 36 818 монет. Обратите внимание на эту среднюю цену — 82 803. Текущая цена колеблется около 82 000, а они покупают прямо у вас на глазах, почти по текущей цене, не дожидаясь падения.
Настоящий интерес вызывает не то, кто продаёт, а что покупает BlackRock.
BlackRock только что подала в $SEC заявку на третий биткоин-ETF под названием iShares Bitcoin Managed Protect ETF с простой логикой: добавить защиту от падения к экспозиции IBIT и установить верхний предел доходности. Проще говоря — крупные институциональные инвесторы не против $BTC, но не хотят идти на риск без защиты. Розничные инвесторы продают в зоне страха, а BlackRock создаёт продукт, позволяющий «входить в бронежилете». Чем хуже настроение, тем активнее инновации в продуктах, и этот сигнал стоит внимания больше, чем любые торговые рекомендации.
С $ETH ситуация ещё более раздробленная. Отток из ETF не прекращается, цена под давлением. Но в ончейне картина совсем иная: SharpLink вложил 400 млн долларов $ETH в Ether.fi и Lido для ликвидного стейкинга; BitMine за последнюю неделю получил ещё 12 535 $ETH, общий портфель достиг 6,04 млн монет, что примерно 4,9% от общего предложения Ethereum. Уровень стейкинга $ETH поднялся выше 36%, а крупные игроки за 72 часа купили более 400 млн долларов $ETH.
Вторичный рынок отступает, а ончейн — скупает. Такое расхождение не решится одной свечой, это вопрос времени, чтобы выждать нетерпеливых.
Индекс страха и жадности сейчас около 49, зона страха не покинута. Для $BTC первая серьёзная преграда — 82 800—83 000, если не пробьёт, то отскок будет считаться лишь коррекцией после перепроданности; $ETH держится на 2 398, пока не пробьёт 2 445, слабая структура сохраняется. Но «индикатор истощения продаж» достиг исторических максимумов, крупные игроки продолжают покупать в зоне страха.
Сейчас в борьбе основных монет важен не крик, а чьи деньги и кто сможет выдержать колебания выше 80 000.
Деньги ETF — горячие, приходят быстро и уходят быстро. Деньги корпоративных казначейств и ончейн-стейкинга, вложенные в Lido и Ether.fi, в ближайшее время не вернутся на вторичный рынок для распродаж. Кто первым вернёт деньги обратно, зависит не от того, у какой монеты более привлекательная история, а от того, чьи «заблокированные средства» первыми поглотят давление продаж.
$BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #BTC现货ETF连续流出 #Circle稳定币公链Arc上线 Ключевые моменты последнего глубокого интервью Сунь Ючжэня:
Пессимистичный взгляд на BTC, но базовая позиция не тронута; значительное сокращение позиции в ETH, но всё ещё в режиме ожидания; умеренно пессимистичный взгляд на Nasdaq в среднесрочной перспективе; наибольшие надежды возлагает на приложения AI, особенно в области управления здоровьем с помощью AI.
Краткий обзор ключевых взглядов:
1. BTC: пессимистичный, но без сокращения позиции
Считает, что AI и квантовые вычисления представляют реальную угрозу для BTC, рынок сильно недооценивает это. Обновление для защиты от квантовых атак поможет только тем, кто сам готов себя защитить, жёсткий форк с заморозкой старых монет практически невозможен в децентрализованном механизме Биткоина.
Сам он держит BTC как базовую позицию и не сокращал её в течение года падения.
2. ETH: осталось только 20% позиции, всё ещё в режиме ожидания
В прошлом году сократил позицию на 80-90% в диапазоне 3600–4000 (логика — вторая вершина на 4800, поддерживаемая только "продлением жизни" от Tom Lee), с тех пор не покупал обратно. Во время сокращения ETH переключился на американские акции.
3. Nasdaq: умеренно пессимистичный в среднесрочной перспективе, пока не шортит
Слишком сильное скопление капитала, аппаратные акции раздуваются как программные. Если цикл финансирования AI даст сбой, пострадает весь рынок. Государственный долг США — "материнский" для всех капиталов, сейчас капитал утекает в акции, чтобы привлечь деньги, процентные ставки должны быть высокими, но при слишком высоких ставках капитал может вернуться обратно. В краткосрочной перспективе избыток чипов не исключён (аналогия с оптоволокном 2000 года).
4. Сектор AI: наибольшие надежды на прикладной уровень
Особенно в управлении здоровьем с помощью AI (сбор данных → анализ → принятие решений, без необходимости ждать болезни и похода в больницу).
Менее всего оптимистичен в отношении хранения данных и оптических модулей.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Сможет ли рост рекламы Netflix продолжиться? Вернется ли прибыль Tesla? Когда окупятся инвестиции Meta в AI? Это как раз совпадает с чувствительным периодом отчетности, и на рынке явно ощущается настроение к избеганию рисков — ведь существует «проклятие прецедента» с четырьмя последовательными падениями акций на следующий день после отчетов, и никто не хочет легко брать на себя эту неопределенность. Недавние увольнения и изменения в руководстве, официально направленные на сокращение затрат и повышение эффективности, заставляют многих инвесторов задуматься: не приведут ли ключевые кадровые изменения в контентном отделе к изменениям в графике выпуска контента и появлению рисков для будущих хитов?
Сейчас рыночные ожидания почти полностью совпадают с прогнозами компании, и именно такая ситуация без разницы в ожиданиях особенно изматывает: если итоговые результаты окажутся лишь на уровне прогноза без каких-либо положительных сюрпризов, подавленные медвежьи силы, вероятно, воспользуются инерцией предыдущих четырех падений. Затем последует отчет Tesla, и ликвидность в секторе китайских и американских технологических акций будет сжата в эти дни, многие хедж-фонды уже снизили позиции в технологических акциях до квартального минимума, ожидая публикации двух ключевых отчетов, чтобы затем перестроить портфели.📊 Реальный анализ на 20 октября | Отскок сдержан, слабость сохраняется
BTC 81,568.8, падение на 0.42%; ETH 2,392.23, падение на 0.04%.
BTC после роста до 83,157 встретил сопротивление, MA20 формирует давление на уровне 81,808; ETH откатился с 2,445, RSI около 37.9, движение слабое.
Давление на ликвидность. За две недели отток из BTC ETF составил 910 млн, в октябре отток -615 млн; ETH в октябре отток 950 млн. В настоящее время BTC ниже средней стоимости ETF на 82,300. Премия Coinbase упала до -0.141 (минимум с конца июня), недостаточная поддержка на американской сессии.
Макроэкономика сдержанная. Ожидание повышения ставки в декабре достигло 75%, доходность 10-летних казначейских облигаций США держится на высоком уровне 5.1%-5.3%, что сдерживает рисковые активы.
Двусторонняя борьба по ликвидациям. За 24 часа общие ликвидации составили 175 млн, короткие позиции 104 млн превышают длинные, медведи немного ослаблены, но тренд не изменился.
Ключевые уровни:
Сопротивление BTC сверху на 81,808, поддержка снизу на 81,500, при пробое вниз — цель 80,000.
Сопротивление ETH сверху на 2,400-2,440, поддержка снизу на 2,360-2,380, при пробое вниз — цель 2,300.
Вкратце: ETF отток, отрицательная премия, макро давление. Не стоит торопиться с шортами или ловлей дна, дождитесь закрепления BTC выше 81,808 или удержания ETH на 2,360, чтобы осторожно входить в лонг. Если сигналов нет — ждите.别急着把ETH的讨论热度当成看涨信号，249次提及里藏着什么？ 你以为讨论多就是资金要来，可情绪分布真的站在多头这边吗？ 我最近看盘有个很深的感受：大家特别容易把"被讨论得多"直接等同于"要涨了"，但ETH这次的数据偏偏不是这样。舆论里被提到249次，乐观只有40%，中立23%，悲观37%，多空拉锯、略微偏谨慎。这个结构说明关注度在，但共识没形成，价格更容易被预期差推着走，而不是被一致情绪抬上去。 换个板块强弱的镜头看会更清楚。BTC这边有传统机构托底的叙事，德意志银行几周内要上加密托管、首批就是BTC和ETH，KR1也质押了6000枚ETH走Lido V3，这类动作偏向把ETH往"机构可配置资产"那一侧推。但短线资金看的是弹性，ETH现在的基本面消息其实很密：Glamsterdam升级、10月26日Hoodi测试网上线、目标2亿gas，路线图还延伸到2029年抗量子、分五次分叉。问题是，这些是中期叙事，不是今天就能点燃盘口的燃料。 链上那块反而被忽略了。Fidelity披露12个月处理超70万亿美元稳定币转账、掌握全球48%供应量，Devcon 8上治理透明度讨论很热。这些信号指向的Эта ситуация действительно не о чем говорить, 83000 как стена, быки и медведи постоянно борются.
За 24 часа BTC поднялся с 81648 до 83035, затем снова упал к 81782, чистый флэт; ETH максимум 2443, минимум 2386, сейчас 2401; SOL относительно устойчив, поднялся с 103.4 до выше 106, сейчас 104.73. По недельному графику: BTC -1.26%, ETH -4.65%, SOL -3.47%, не обвалились, но и никто по-настоящему не тянет вверх.
Основная причина — доходность американских облигаций давит, как только доходность растет, спрос на рисковые активы сразу сокращается, давление продаж выше 83000 накапливается. Снизу тоже не совсем без поддержки: Strive добавил 1223 BTC в позицию, теперь держит больше, чем MARA; CFTC одобрила первый бессрочный контракт на биткоин, американский рынок бессрочных контрактов открылся. Есть позитив, но пока недостаточно сильный, чтобы удержать рынок.
Сейчас не стоит спешить с покупками на дне, нужно просто ждать. Пока доходность облигаций не снизится и BTC не закрепится с объемом выше 83000, говорить о направлении слишком рано. В краткосрочной перспективе следите за уровнем 81648, если пробьет — тогда думайте о защите. Босс @Saylor всю неделю кричал "больше оранжевого", и вот результат?
Стратегия купила всего 267 $BTC на прошлой неделе, потратив около 22 миллионов долларов по средней цене 82 900 долларов, доведя общий объем владений до 848 517.
В ту же неделю они потратили 193 миллиона долларов на выкуп собственных привилегированных акций STRC, что почти в 9 раз больше суммы, потраченной на покупку монет, и лимит выкупа был увеличен с 2 миллиардов долларов сразу до 3 миллиардов.
#BTCETHInflowsWatch #Strive大额增持，Strategy回购规模超买币
Отскок биткоина ограничен локальным восстановлением покупок казначейства, без повторения всеобщего бума финансирования.
По состоянию на неделю, закончившуюся 19 октября, публичные компании чисто купили около 360 млн долларов BTC, что на 1500% больше по сравнению с предыдущим периодом, но покупки сильно сконцентрированы: Strive занимает более 90%, Strategy купила всего 267 монет. Финансирование сместилось с конвертируемых облигаций на бессрочные привилегированные акции с более высокими затратами и сложностью воспроизведения.
Сигналы спада очевидны: слияние BSTR застопорилось из-за провала PIPE финансирования; из 20 крупнейших казначейств только 4 торгуются выше чистой стоимости криптовалюты; рыночная капитализация 50 крупнейших казначейств упала с 150 млрд до около 67 млрд долларов. Премия исчезла, цикл «выпуск акций — покупка монет — повторный выпуск акций» замедлился.
Вывод: сейчас происходит узкоспектровое структурное восстановление, а не возобновление общего роста. Ключевой вопрос — смогут ли привилегированные акции Strategy вернуться к номиналу и распространится ли модель бессрочных привилегированных акций. @OKX星球 @OKX 产品精选 @JinSe Finance $ZEC $BTC Американский фондовый рынок в восторге, крипторынок в упадке! 82 тысячи долларов — это "ворота ада", не принимайте отскок за разворот!
Не дайте себя обмануть одной свечой на Nasdaq, сейчас крипторынок похож на рыбу без кислорода — сколько ни открывай рот, вырваться не получится.
Вчера вечером американский фондовый рынок полупроводников прекратил восьмидневное падение, Nasdaq вырос более чем на 1%, Amazon и SanDisk на подъеме. Но если посмотреть на биткоин (BTC), он уперся в отметку 82 тысячи долларов, дважды пытался пробить 83 тысячи, но был сбит вниз.
Мое мнение простое: американский рынок — это "прыжок мертвой кошки", крипторынок — это дефицит ликвидности. Этот ралли технологических акций не спасет крипторынок, потому что изменились ключевые факторы — доходность американских облигаций взлетела до 5,14%, цены на нефть подскочили из-за ситуации на Ближнем Востоке, крупные инвесторы предпочитают вкладываться в AI-чипы, а не подхватывать альткоины. И что еще больнее — на прошлой неделе из американского биткоин-ETF вышло почти 600 миллионов долларов, институциональные инвесторы выводят деньги, а вы все еще надеетесь на сезон альткоинов?
Влияние на крипторынок можно описать одним словом: терпение. За последние 24 часа ликвидировано позиций на 188 миллионов долларов, большая часть из них — длинные позиции. Высокое кредитное плечо у быков стало их гибелью, 40% альткоинов с большой капитализацией имеют кредитное плечо на годовых максимумах, при малейшей коррекции начинается цепная ликвидация.
Запомните, рост американского рынка — это дело американского рынка, биткоин последует или нет, зависит от того, когда ETF перестанут сбрасывать активы. Сейчас врываться — значит платить институционалам за переезд.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH $ZEC